报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纯碱供应增加、需求走弱或加剧供需矛盾，但短期受宏观消息和煤炭大涨的提振，盘面波动加剧，短线价格或维持震荡偏强运行，短线逢低买入为宜，后续关注下游需求情况、宏观政策以及市场情绪的变化 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货市场：纯碱主力高开高走，日内强势，120分钟布林带三轨开口向上，短期震荡偏强，上方压力关注周线60均线附近，支撑关注日线60/40均线附近；成交量较昨日增152.1万手，持仓量较昨日减15426手；日内最高1277，最低1188，收盘1271，较昨日结算价涨89元/吨，涨幅7.53% [1] - 现货市场：价格趋稳，个别装置负荷小幅提升，检修预期较少，行业供应高位徘徊，下游需求一般，多按需补货，低价成交为主 [1] - 基差：华北重碱现货价格1250，基差 -21元/吨 [1] 基本面数据 - 供应：截至1月1日，国内纯碱产量69.71万吨，环比降1.47万吨，跌幅2.07%；轻碱产量32.61万吨，环比降0.02万吨；重碱产量37.1万吨，环比降1.45万吨；综合产能利用率79.96%，环比降1.69%；氨碱产能利用率79.21%，环比降4.11%；联产产能利用率72.77%，环比降1.08%；15家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率85.91%，环比增0.11% [2] - 库存：截至1月5日，国内纯碱厂家总库存150.84万吨，较上期增加10.01万吨，涨幅7.11%；轻碱79.57万吨，环比增加6.35万吨；重碱71.27万吨，环比增加3.66万吨 [2] - 需求：上周纯碱企业出货量72.73吨，环比降5.87%；纯碱整体出货率为104.33%，环比降4.21%；下游需求一般，消耗库存、低价采购为主；轻碱相对稳定，上月底玻璃部分产线放水冷修，重碱刚需走弱 [2] - 利润：截至1月1日，联碱法理论利润（双吨）为 -35.50元/吨，环比下降73.17%；氨碱法理论利润 -95.4元/吨，环比下降66.2%；周内原料端矿盐价格稳定，动力煤价格大稳小动，成本端波动不大 [3][4] 主要逻辑总结 目前纯碱产量有所下降，但整体开工率相对偏高，新增产能逐步放量，总体产量维持高位；元旦前6条玻璃产线放水冷修，纯碱刚需走弱，库存增加；在持续亏损以及宏观偏暖情绪下，短线有一定支撑 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美豆2025/26年度期末库存预估2.9亿蒲式耳，库消比6.7%处于偏低水平，对CB01美豆下方有支撑，关注1月USDA供需报告对美豆单产及出口调整 [8] - 短期南美天气无明显炒作驱动，阿根廷产区近期偏干但土壤墒情适宜，巴西大豆播种接近尾声且巴拉那州已开始收割，关注1月收割卖压对巴西CNF升贴水影响，美盘和巴西贴水之和预期有下跌空间，若无特殊事件MO5预期偏弱 [9] - 国内1月末去库预期加速，下游节前备货积极支撑春节前现货价格；一季度进口大豆货权集中带来供应结构性问题支撑ID3，MO3 - MO5短期偏正套，但存在政策变化风险，海关检验、进口大豆拍卖等情况难预测，建议谨慎操作 [9] 相关目录总结 基差数据 - 豆粕主力合约基差方面，大连为2500，涨跌 -2；天津为374，涨跌 -12；日照为324，涨跌 -2；43%豆粕现货基差（张家港）为324，涨跌 -22等 [6] - 菜粕现货基差（广东）为 -89，涨跌 43 [6] 价差数据 - 豆粕 - 菜粕现货价差（厂东）为300，盘面价差（主力）相关数据有不同时间的表现 [7] 升贴水与榨利数据 - 产地巴西美元兑人民币汇率6.9498，盘面榨利158元/吨，涨跌 6 [7] 库存数据 - 展示了中国港口大豆库存、全国主要油厂大豆库存、饲料企业豆粕库存天数、全国主要油厂豆粕库存不同年份的情况 [7] 开机和压榨情况 - 呈现了全国主要油厂开机率和全国主要油厂大豆压榨量不同年份的情况 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 01月06日，上证综指涨1.5%，收于4083.67点，成交额11757.69亿元；深成指数涨1.4%，收于14022.55点，成交额16307.39亿元 [1] - 中证1000指数涨1.43%，成交额5808.15亿元，开盘价7756.16，收盘价7864.9，最高价7864.9，最低价7755.07 [1] - 中证500指数涨2.13%，成交额5716.75亿元，开盘价7663.94，收盘价7814.14，最高价7814.65，最低价7663.66 [1] - 沪深300指数涨1.55%，成交额7254.15亿元，开盘价4719.21，收盘价4790.69，最高价4790.69，最低价4718.01 [1] - 上证50指数涨1.9%，成交额1800.48亿元，开盘价3106.52，收盘价3158.76，最高价3158.76，最低价3106.09 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨111.02点，电子、电力设备、计算机等板块对指数向上拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价上涨162.94点，电子、有色金属、国防军工等板块对指数向上拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价上涨72.94点，非银金融、有色金属、电子等板块对指数向上拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价上涨59.01点，非银金融、有色金属、电子等板块对指数向上拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 - 3.62，IM01日均基差 - 59.76，IM02日均基差 - 111.71，IM03日均基差 - 334.86 [13] - IC00日均基差7.39，IC01日均基差 - 25.74，IC02日均基差 - 47.13，IC03日均基差 - 215.14 [13] - IF00日均基差2.31，IF01日均基差 - 7.94，IF02日均基差 - 11.17，IF03日均基差 - 55.76 [13] - IH00日均基差0.34，IH01日均基差 - 0.55，IH02日均基差1.4，IH03日均基差 - 8.09 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 油脂 - 马棕后市有跌破4000令吉后下跌风险，国内连棕油期货短期谨慎看弱；CBOT豆油受关联品种走势影响，短线或窄幅震荡，国内豆油基本面向好；菜油关注中粮压榨情况，盘面或有下跌风险，现货价格随盘波动，贸易商基差报价高位整理[1] 棉花 - 美棉预计维持震荡走势，国内棉花市场缺乏明确利空因素，下游纱线市场未全面复苏，预计短期内棉价维持震荡偏强格局[3] 白糖 - ICE原糖期货短期内价格围绕14.5 - 15.5美分/磅区间平台横盘整理，国内糖价受春节备货需求支撑，但面临增产局面，预计维持低位震荡偏弱走势[4] 红枣 - 现货市场成交偏淡，价格有所松动，旺季消费未启动，新季仓单成本对盘面有支撑，需关注春节前备货和去库进度[6] 玉米 - 短期玉米惜售与政策补充并存，多空博弈下价格震荡运行，政策投放和节前潜在卖压将压制价格，需关注政策投放力度和基层售粮心态变化[8] 生猪 - 现货价格重回震荡格局，北方出栏量稳定，南方需求回落压制价格；盘面主力关注春节后市场，二次育肥或持续入场支撑现货，但一月供应宽松，盘面上方空间有限，短期预计盘整为主[10] 粕类 - 美豆受资金和情绪影响技术性反弹，但全球宽松格局及南美丰产预期压制行情，国内现货宽松格局延续，豆粕下方空间有限，上方受政策端影响，短期震荡偏强[13] 鸡蛋 - 预计产蛋鸡存栏量或继续减少，供应压力缓解，市场出货顺畅，库存不多，春节备货临近市场看涨情绪升温，但供应仍偏宽松，预计主力维持低位震荡格局[15] 各行业数据总结 油脂 - 豆油：1月5日江苏一级现价8410元，与前一日持平；Y2605期价7856元，跌0.08%；基差554元，涨1.09%；仓单28264，无变化[1] - 棕榈油：1月5日广东24度现价8490元，跌1.16%；P2605期价8488元，跌1.12%；基差2元，跌66.67%；广州港5月盘面进口成本8904.7元，跌2.14%，盘面进口利润 - 417元，涨19.22%；仓单260，无变化[1] - 菜籽油：1月5日江苏三级现价10050元，涨0.20%；OI605期价9044元，跌0.47%；基差1006元，涨6.68%；仓单3297，无变化[1] - 价差：1月5日豆油05 - 09跨期价差126元，跌3.08%；棕榈油05 - 09跨期价差112元，跌8.20%；菜籽油05 - 09跨期价差35元，跌40.68%；豆棕现货价差 - 80元，涨55.56%，2605合约价差 - 632元，涨12.47%；菜豆油现货价差1640元，涨1.23%，2605合约价差1188元，跌3.02%[1] 棉花 - 期货市场：1月6日棉花2605合约价14655元，涨0.48%；2609合约价14845元，涨0.58%；ICE美棉主力64.64美分/磅，涨0.98%；棉花5 - 9价差 - 190元，跌8.57%；主力合约持仓量889861，涨7.11%，仓单数量6118，涨3.39%，有效预报3251，跌7.83%[3] - 现货市场：1月6日新疆到厂价3128B为15442元，涨0.32%；CC Index:3128B为15615元，涨0.38%；FC Index:M:1%为12445元，跌3.69%；3128B - 05合约价差787元，跌2.48%；3128B - 09合约价差597元，跌5.54%；CC Index:3128B - FC Index:M:1%价差3170元，涨20.35%[3] - 产业情况：同比来看，轧花厂加工量534.90，涨14.2%；工业库存98.39，涨4.7%；进口量12.00万吨，涨33.3%；保税区库存34.80，涨8.1%；纺织业存货同比 - 0.40，跌500.0%；纱线库存天数27.15天，涨3.1%；坯布库存天数33.32天，涨3.0%；棉花出疆发运量53.46万吨，涨22.6%；纺企C32s即期加工利润 - 1976.50元/吨，跌1.7%；服装鞋帽针纺织品类零售额1541.60亿元，涨4.8%，当月同比3.50%，跌44.4%；纺织纱线、织物及制品出口额122.76亿美元，涨9.0%，当月同比0.98%，涨110.8%；服装及衣着附件出口额115.94亿美元，涨5.4%，同比 - 10.93%，涨31.5%[3] 白糖 - 期货市场：1月6日白糖2605合约价5257元，涨0.11%；2609合约价5269元，涨0.06%；ICE原糖主力14.72美分/磅，涨0.82%；白糖5 - 9价差 - 12元，涨20.00%；主力合约持仓量422565，涨1.66%；仓单数量2182，涨15.88%；有效预报4563，涨23.66%[4] - 现货市场：1月6日南宁价5330元，跌0.37%；昆明价5200元，跌0.19%；南宁基差73元，跌26.26%；昆明基差 - 57元，跌39.02%；进口糖巴西（配额内）4085元，涨0.89%，（配额外）5177元，涨0.94%；进口巴西（配额内）与南宁价差 - 1245元，涨4.30%，（配额外）与南宁价差 - 153元，涨30.77%[4] - 产业情况：同比来看，食糖全国产量累计值105.00万吨，跌23.24%，销量累计值35.00万吨，跌42.53%；广西产量累计值13.39万吨，跌73.87%，销量8.94万吨，跌68.63%；全国销糖率累计33.50%，跌24.75%，广西销糖率累计66.77%，涨20.05%；全国工业库存70.00万吨，跌7.40%，广西工业库存4.45万吨，跌80.43%，云南工业库存1.26万吨，涨110.00%；食糖进口44.00万吨，跌16.98%[4] 红枣 - 期货市场：1月6日红枣2601合约价9250元，涨1.82%；2605（主力合约）价8955元，跌0.11%；2609合约价9205元，跌0.27%；红枣1 - 5价差295元，涨145.83%；5 - 9价差 - 250元，涨5.66%；持仓量142046，跌0.12%；仓单2102，跌0.85%；有效预报511，涨21.09%；仓单 + 有效预报2613，涨2.79%[6] - 现货市场：1月6日沧州特级现货价格9460元，跌0.63%；一级现货价格8200元，无变化；二级现货价格7000元，无变化；沧州特级与主力合约基差 - 95元，跌11.11%；一级与主力合约基差445元，涨2.30%[6] 玉米 - 玉米：1月6日玉米2603合约价2224元，跌0.09%；锦州港平舱价2310元，跌0.86%；基差86元，跌17.31%；玉米3 - 5价差 - 28元，涨3.45%；蛇口散粮价2420元，无变化；南北贸易利润19元，涨2000.00%；到岸完税价CIF2047元，跌0.14%；进口利润373元，涨0.79%；山东深加工早间剩余车辆822，涨90.72%；持仓量1854595，跌0.03%；仓单39395，无变化[8] - 玉米淀粉：1月6日玉米淀粉2603合约价2509元，跌0.24%；长春现货2570元，无变化；潍坊现货2800元，无变化；基差61元，涨10.91%；玉米淀粉3 - 5价差 - 43元，涨14.00%；淀粉 - 玉米03盘面价差285元，跌1.38%；山东淀粉利润 - 8元，跌166.67%；持仓量256088，涨1.68%；仓单12355，无变化[8] 生猪 - 期货市场：1月6日主力合约基差1190元，跌25.86%；生猪2605合约价12110元，跌0.45%；2603合约价11660元，跌1.14%；生猪3 - 5价差 - 450元，跌21.62%；主力合约持仓172106，涨0.56%；仓单918，跌9.38%[10] - 现货市场：1月6日河南现货价12850元，跌550元；山东12900元，跌150元；四川12800元，跌200元；辽宁12300元，跌150元；广东12910元，跌300元；湖南12410元，无变化；河北12700元，跌250元[10] - 现货指标：样本点屠宰场日屠宰量225069头，涨0.07%；白条价格周均价18.05元，无变化；仔猪价格周均价15.50元/公斤，无变化；母猪价格周均价32.46元，无变化；出栏体重周均128.66公斤，跌0.80%；自繁自养利润周均 - 35元/头，涨73.41%；外购养殖利润周均 - 48元，涨70.30%；能繁存栏月均3990万头，跌1.12%[10] 粕类 - 豆粕：1月6日江苏豆粕现价3100元，无变化；M2605期价2754元，涨0.18%；基差346元，跌1.42%；江苏现货基差报价m2605 + 310；盘面进口榨利（巴西2月船期）177元，涨2.3%；仓单24780，无变化[13] - 菜粕：1月6日江苏菜粕现价2440元，涨0.41%；RM2605期价2361元，跌0.17%；基差79元，涨21.54%；盘面进口榨利（加拿大1月船期）573元，涨6.11%；仓单0，无变化[13] - 大豆：1月6日哈尔滨大豆现价4000元，无变化；豆一主力合约期价4243元，涨0.05%；基差 - 243元，跌0.83%；江苏进口大豆现价3950元，无变化；豆二主力合约期价3459元，无变化；基差491元，无变化；仓单23239，跌1.70%[13] - 价差：1月6日豆粕跨期05 - 09价差 - 101元，涨10.62%；菜粕跨期05 - 09价差 - 46元，涨11.54%；油粕比现货2.71，无变化，主力合约2.85，跌0.26%；豆菜粕现货价差660元，跌1.49%，2605合约价差393元，涨2.34%[13] 鸡蛋 - 期货市场：1月6日鸡蛋03合约价2992元/500KG，涨1.39%；04合约价3214元/500KG，涨1.15%；3 - 4价差 - 259元，涨1.52%[15] - 现货市场：1月6日鸡蛋产区价格3.02元/斤，涨0.23%；基差24元/500KG，跌68.58%[15] - 相关指标：蛋鸡苗价格2.80元/羽，无变化；淘汰鸡价格3.95元/斤，涨2.07%；蛋料比2.40，跌2.08%；养殖利润 - 25.87元/羽，跌13.96%[15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 1月预期贵金属维持高波运行 黄金多单在4300美元上方继续持有 白银在高波动率行情下建议轻仓低多并在价格创新高后用期权等工具锁定盈利 铂钯中长期有望持续震荡上行 短期在外盘走势偏强时建议多单逢低轻仓布局 [3] 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - 不同期货品种期现价差、跨期价差及跨品种比值有不同表现 如IF期现价差为3.04 较前一日变化3.98 历史1年分位数83.60% 全历史分位数74.30%等 [1] 国债期货价差 - 不同国债期货品种基差、跨期价差及跨品种价差数据不同 如TS基差最新值0.0200 较前一交易日变化0.0196 上市以来百分位数13.20%等 [2] 贵金属期现 - 国内期货收盘价中AU2602合约1月6日为1004.98元/克 较1月5日涨1.00%等 外盘期货收盘价、现货价格、基差、比值、利率与汇率、库存与持仓等均有相应数据及变化 [3] 集运产业期现 - 现货报价中CMA达飞10月31日较10月30日涨5.16%等 集运指数、期货价格及基差、基本面数据（运力供给、外贸相关指标、海外经济等）均有数据及变化 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇内地见底，港口交易大去库，但MTO利润一般压制甲醇高度，需关注委内船发货情况和油的变化[1] - 聚乙烯整体库存中性，进口利润暂时无进一步增量，近期国内线性产量环比减少，需关注LL - HD转产、美国报价及新装置投产情况[5] - 聚丙烯库存上游两油和中游去库，后续供应预计环比略增加，产能过剩背景下01预期压力中性偏过剩，出口放量或pdh装置检修较多可缓解供应压力[7] - PVC下游开工季节性走弱，中上游库存持续累积，基差维持稳定，需关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工等情况[7] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 价格数据：2025年12月29日至2026年1月6日期间，动力煤期货价格维持801，江苏、华南等多地现货及折盘面价格有波动，CFR中国、CFR东南亚部分价格有变化，进口利润、主力基差、盘面MTO利润等数据也有相应变动，日度变化上西北折盘面涨30，CFR中国涨2，主力基差涨12 [1] 塑料（聚乙烯） - 价格数据：2025年12月29日至2026年1月6日，东北亚乙烯价格维持745，华北LL、华东LL等多地价格有变动，进口利润、主力期货、基差、两油库存、仓单等数据有相应变化，日度变化上华北LL涨100，主力期货涨130，基差涨20 [5] PP（聚丙烯） - 价格数据：2025年12月29日至2026年1月6日，山东丙烯、东北亚丙烯等多地价格有波动，出口利润、主力期货、基差、两油库存、仓单等数据有变化，日度变化上山东丙烯涨40，华东PP降30，华北PP涨20，主力期货涨93，基差降50 [7] PVC - 价格数据：2025年12月29日至2026年1月6日，西北电石、山东烧碱等多地价格有变动，进口美金价、出口利润、西北综合利润、华北综合利润、基差等数据有相应变化，日度变化上电石法 - 华东涨130 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品类价格及变化情况 玻璃 - 沙河5mm大板低价在2025/12/30为950.0，2026/1/5为946.0，2026/1/6为946.0，周度变化-4.0，日度变化0.0 [1] - 湖北大板低价在2025/12/30至2026/1/6均为970.0，周度和日度变化均为0.0 [1] - FG05合约2025/12/30为1087.0，2026/1/5为1081.0，2026/1/6为1092.0，周度变化5.0，日度变化11.0 [1] - FG09合约2025/12/30为1191.0，2026/1/5为1183.0，2026/1/6为1194.0，周度变化3.0，日度变化11.0 [1] - FG01合约2025/12/30为950.0，2026/1/5为948.0，2026/1/6为956.0，周度变化6.0，日度变化8.0 [1] 纯碱 - 沙河重碱2025/12/30未提及，2026/1/5为1140.0，2026/1/6为1150.0，周度变化0.0，日度变化10.0 [1] - SA05合约2025/12/30为1213.0，2026/1/5为1177.0，2026/1/6为1190.0，周度变化-23.0，日度变化13.0 [1] - SA09合约2025/12/30为1277.0，2026/1/5为1249.0，2026/1/6为1259.0，周度变化-18.0，日度变化10.0 [1] - SA01合约2025/12/30为1135.0，2026/1/5为1095.0，2026/1/6为1111.0，周度变化-24.0，日度变化16.0 [1] 基差及月差情况 玻璃 - 01沙河基差2025/12/30为0.0，2026/1/5为 -2.0，2026/1/6为 -10.0，周度变化 -10.0，日度变化 -8.0 [1] - FG：1 - 5在2025/12/30为 -137.0，2026/1/5为 -133.0，2026/1/6为 -136.0，周度变化1.0，日度变化 -3.0 [1] - FG：5 - 9在2025/12/30为 -104.0，2026/1/5为 -102.0，2026/1/6为 -102.0，周度变化2.0，日度变化0.0 [1] 纯碱 - SA01合约基差2025/12/30为15.0，2026/1/5为45.0，2026/1/6为39.0，周度变化24.0，日度变化 -6.0 [1] - SA：1 - 5在2025/12/30为 -78.0，2026/1/5为 -82.0，2026/1/6为 -79.0，周度变化 -1.0，日度变化3.0 [1] - SA：5 - 9在2025/12/30为 -64.0，2026/1/5为 -72.0，2026/1/6为 -69.0，周度变化 -5.0，日度变化3.0 [1] 成本及利润情况 玻璃 - 华北天然气利润2025/12/30为 -390.5，2026/1/5为 -390.3，2026/1/6为 -392.4，周度变化 -1.9，日度变化 -2.1 [1] - 华南天然气利润在2025/12/30至2026/1/6均为 -188.1，周度和日度变化均为0.0 [1] - 01FG盘面华北天然气利润2025/12/30为 -393.6，2026/1/5为 -387.2，2026/1/6为 -382.6，周度变化11.0，日度变化4.6 [1] - 01FG盘面华南天然气利润2025/12/30为 -191.3，2026/1/5为 -185.1，2026/1/6为 -178.3，周度变化12.9，日度变化6.7 [1] 纯碱 - 华北氨碱法成本2025/12/30为1322.1，2026/1/5为1331.7，2026/1/6为1333.6，周度变化11.4，日度变化1.9 [1] - 华北氨碱利润2025/12/30为 -202.1，2026/1/5为 -231.7，2026/1/6为 -223.6，周度变化 -21.4，日度变化8.1 [1] - 华北联碱法利润2025/12/30为 -282.9，2026/1/5为 -280.1，2026/1/6为 -277.2，周度变化5.7，日度变化2.8 [1] 产销及产业情况 玻璃 - 玻璃现货方面，沙河工厂产销较高，沙河贸易商低价946左右，出货一般，期现出货差；湖北省内工厂970左右，成交偏弱；湖北中游期现05 - 140，成交差 [1] - 玻璃产销情况为沙河135，湖北118，华东105，华南134 [1] 纯碱 - 纯碱现货重碱河北交割库现货报价在1110左右，送到沙河1150左右 [1] - 纯碱产业周一上游库存大幅上行 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一盘面偏强运行，因地缘使能化品种整体情绪好、外盘价格上涨且LPG自身现货偏强运行 [1] - 本周内盘震荡，周三因CP高开冲高后回落，内外盘均走强，委内瑞拉事件或影响原油扰动LPG价格，海外LPG市场近端有支撑 [1] - 内盘估值方面，内外偏高但基差偏低，现货强但PDH利润差的反馈可能出现，后续驱动或利空，需关注油价及PDH装置情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据 - 2026年1月6日较前一日，华南液化气、华东液化气、山东液化气、丙烷CFR华南、丙烷CIF日本、CP预测合同价、山东醚后碳四、纸面进口利润、主力基差日度变化分别为5、44、20、15、17、11、 -40、 -108、 -52 [1] - 截至晚8点，FEI和CP纸货价格较前一交易日上涨4.25、8.25美金，02 - 03月差94（ -10），03 - 04月差 -185（ -25） [1] 周度数据 - 本周02基差118（ -92），02 - 03月差119（ +7），03 - 04月差 -184（ +14），仓单6398手（ +30） [1] - 国内民用气分化，山东民用气4250（ -20），华东4376（ -8），华南4590（ +80） [1] - 1月CP官价超预期高开，丙丁烷分别为520/525（ +35/+30），PG - FEI至85（ +25） [1] - 华东丙烷到岸贴水66（ -18），AFEI、中东、美国丙烷1月FOB贴水分别8.25（ -10.5）、50（ +0）、37.8（ -5.21） [1] - 运费下跌，FEI - MOPJ价差 -15（环比 -5.5） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录内容总结 基差&月差 - 山东基差（+80）（非京博）12月5日至1月6日依次为42、 -68、 -52、 17、 -4、 -21，日度变化 -21 [3] - 华东基差（镇江库）同期依次为92、 -118、 -82、 -33、 6、 39，日度变化39 [3] - 华南基差（佛山库）同期依次为 -18、 -138、 -122、 -63、 -14、 49，日度变化49 [3] - 01 - 03月差同期依次为 -25、 -43、 -57、 -43、 -51、 -8，日度变化 -8 [3] - 02 - 03月差同期依次为 -14、 -7、 -14、 -5、 -12、 -7，日度变化 -7 [3] - 03 - 06月差同期依次为 -41、 -24、 -23、 16、 10、 -6，日度变化 -6 [3] 期货 - BU主力合约（02）12月5日至1月6日依次为2948、 3038、 3022、 3133、 3144，日度变化11 [3] - 成交量同期依次为253337、 465494、 311277、 687942、 505629，日度变化 -182313 [3] - 持仓量同期依次为428146、 440255、 426006、 464952、 466983，日度变化2031 [3] - 合约同期依次为4690、 8260、 8260、 8260、 11260，日度变化3000 [3] 现货 - Brent原油12月5日至1月6日依次为63.8、 61.9、 N/A、 60.8、 61.8，日度变化1.0 [3] - 京博现货价同期依次为2940、 2980、 2980、 3100、 3110，日度变化10 [3] - 山东（非京博）现货价同期依次为2910、 2890、 2890、 3070、 3060，日度变化 -10 [3] - 镇江库现货价同期依次为3040、 2920、 2940、 3100、 3150，日度变化50 [3] - 佛山库现货价同期依次为2930、 2900、 2900、 3070、 3130，日度变化60 [3] 利润 - 沥青马瑞利润12月5日至1月6日依次为131、 344、 N/A、 515、 468，日度变化 -48 [3] 周度变化 - 山东基差（+80）周度变化64 [6] - 华东基差（镇江库）周度变化124 [6] - 华南基差（佛山库）周度变化124 [6] - 01 - 03月差周度变化 -8 [6] - 02 - 03月差周度变化 -5 [6] - 03 - 06月差周度变化34 [6] - BU主力合约（02）周度变化106 [6] - 成交量周度变化40135 [6] - 持仓量周度变化26728 [6] - 合约周度变化3000 [6] - Brent原油周度变化 -0.2 [6] - 京博周度变化130 [6] - 山东（非京博）周度变化170 [6] - 镇江库周度变化230 [6] - 佛山库周度变化230 [6] - 沥青马瑞利润周度变化124 [6] - 未明确项周度变化2025 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日尿素高开高走后冲高回落，上游工厂收单形势好并上调报价，但基本面供应充裕使价格承压；农业需求处于淡季，工业需求受环保预警限制开工下滑，采购谨慎；冬储和出口需求使厂内库存去化支撑盘面价格，但后续去化幅度将收窄；国际尿素供给不足，印标或再发出；期货连续大幅上涨，基本面无明显变化，需谨防回调 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 尿素期货高开高走、冲高回落，受市场情绪带动工厂收单好并上调报价，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价1680 - 1710元/吨，河南偏低 [1] - 基本面供应充裕价格承压，停产企业复产，气头工厂受冬季限气影响小，日产同比偏高且高于去年大部分时期 [1] - 农业需求淡季，下一季集中农需在农历年前后小麦返青追肥；工业需求受环保预警限制，开工下滑，临近年底难大幅回升，采购谨慎；三聚氰胺工厂后续复产增加但支撑不足 [1] - 冬储和出口需求使厂内库存去化支撑盘面价格，后续工厂装置复产去化幅度将收窄 [1] - 1月2日NFL尿素进口招标东海岸最低报价CFR426.8美元/吨，西海岸最低报价424.8(424.9)美元/吨，均来自Koch；国际地缘冲突使供给不足，印标或再发出 [1] - 期货连续大幅上涨，基本面无明显变化，盘面超涨预警，谨防回调 [1] 期现行情 期货方面 - 尿素主力2605合约1770元/吨开盘，收于1778元/吨，涨跌幅0.74%，持仓量230560手（+11964手） [2] - 主力合约前二十名主力持仓席位，多头+9115手，空头+10009手；中信期货净多单+1390手、华泰期货净多单+1555手；一德期货净空单+1120手，齐盛期货净空单 - 1132手 [2] 现货方面 - 受期货市场情绪带动，上游工厂收单形势好，多半工厂上调报价，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价1680 - 1710元/吨，河南偏低 [1][5] 基本面跟踪 基差方面 - 今日现货市场主流报价上涨，期货收盘价上涨；以河南地区为基准，基差环比上个交易日走弱，5月合约基差 - 28元/吨（+20元/吨） [8] 供应数据 - 2026年1月6日，全国尿素日产量20.28万吨，较昨日持平，开工率83.57% [9]