核心观点 - 招商证券香港维持福耀玻璃增持评级及86港元目标价 认为公司汽车玻璃ASP具长期增长潜力 铝饰条等新业务带来强劲内生增长动力 [1] 三季度业绩表现 - 3Q25归母净利润22.6亿元 同比增长14.1% 环比下降18.6% 基本符合预期但低于市场一致预期 [2] - 3Q25营收118.6亿元 同比增长18.9% 环比增长2.7% 延续稳健增长 [2] - 前三季度汽车玻璃收入304亿元 同比增长18.2% 增速显著高于中国汽车产量增速13.3%及全球汽车产量增速低于2% [2] - 3Q25毛利率37.9% 同比下降0.9个百分点 环比下降0.6个百分点 受返利增加及新工厂爬坡短期扰动 [2] - 3Q25净利率19.1% 同比下降0.8个百分点 环比下降5.0个百分点 环比下降主要受上半年汇兑收益高基数影响 剔除后核心盈利能力稳健 [2] 业务增长驱动力 - 高附加值产品驱动ASP增长 前三季度高附加值产品占比达52.2% 同比提升4.9个百分点 带动ASP同比增长6.9% [3] - 全景天幕 HUD抬头显示 钢化夹层 镀膜隔热及ADAS等高附加值产品渗透率持续提升 [3] - 预计未来十年汽车玻璃ASP有望翻倍增长 驱动力来自智能化 舒适化及智慧座舱渗透率提升 [3] - 铝饰条业务增长强劲 前三季度国内铝饰条业务收入9.5亿元 同比增长27.7% 海外SAM项目持续减亏 [3] - 铝饰条规划至2028年营收目标55–60亿元 占全球市场份额约三分之一 [3] 产能与成本展望 - 铝饰条产能推进顺利 福清 长春新增产线推进中 上海嘉定新厂预计2026上半年投产 重庆工厂筹建中 [3] - 美国工厂3Q25利润率13.6% 环比下降2.7个百分点 受一次性项目调整影响 剔除后利润率保持稳定 [3] - 预计美国工厂全年利润率为14.7% 同比提升1.5个百分点 二期产能爬坡 大天幕及镀膜产品放量在即 [3] - 成本三要素保持稳定 纯碱价格预计全年均价约1500元/吨 天然气价格短期略降长期稳定 海运费有望继续下降 [3] 公司治理 - 曹德旺辞任董事长职务 由曹晖接任 管理团队经验丰富 [3] - 管理层年轻化 公司中长线战略清晰 预计保持延续 [3]

行业整体销售表现 - 9月挖掘机国内销量9249台，同比增长21.5%，出口量10609台，同比增长29% [1] - 9月装载机总销量10530台，同比增长30.5%，其中国内销量5051台增长25.6%，出口量5479台增长35.3% [1] - 内销产品结构保持小挖快速增长态势，中大挖销售仍承压 [1] 其他机械产品销售动态 - 8月履带式起重机销售表现强劲，整体增长43.7%，内销增长51.7%，出口增长40.2% [2] - 8月叉车内外销增速均衡，整体增长19.4%，内销增长19.3%，出口增长19.6% [2] - 8月塔机与升降工作平台销售降幅收窄，塔机出口增长27.3%，升降工作平台出口降幅收窄至2.93% [2] 产品电动化趋势 - 9月装载机电动化率为24.56%，1-9月累计电动化率为22.84% [1] - 行业龙头企业在BICES 2025展会上重点展示电动化与智能化产品，如三一展出16款电动化智能化设备，杭叉推出全球首款量产型309V柴电混合动力叉车 [4] 全球市场开工率情况 - 9月国内工程机械主要产品月平均工作时长78.1小时，同比下降13.3%，月开工率55.2% [3] - 9月北美和欧洲市场小松挖掘机开工小时数增速较快，北美同比增长10.2%，欧洲同比增长7.3% [3] 行业需求驱动因素 - 国内小挖需求受存量更新、机器替人、农田水利、城市改造等因素支撑 [1] - 未来大型工程推进及新疆内蒙矿权开放有望推动中大挖需求回升 [1] - 金铜价格走高趋势下，矿山机械景气度持续，9月大挖出口高速增长 [1]

行业概述与定义 - 光伏接线盒是光伏组件核心配件，承担电池板功率输出和线路保护功能，系组件电流"调控中枢"[1][3] - 产品介于太阳能电池方阵与充电控制装置之间，是光伏发电系统必不可少的配套产品，重量占比不足1%但承担线路保护功能[3] - 产品集电气设计、机械设计与材料科学于一体，主要分为晶体硅接线盒、非晶硅接线盒、幕墙接线盒[3] - 产品由盒体、线缆及连接器三部分构成，盒体包括盒底、盒盖、二极管，线缆分为多种规格，连接器分为MC3与MC4两种[5] 市场规模与需求 - 2024年中国光伏接线盒行业市场规模达38.62亿元，从2019年17.58亿元增长而来，年复合增长率为17.05%，预计2025年将增长至43.89亿元[1][13] - 2024年我国光伏组件产能、产量分别达1156.5GW、627.5GW，同比分别增长25.7%、21.1%，带动接线盒需求增长[1][13] - 2024年全球光伏接线盒行业需求量达8.21亿套，从2022年4.18亿套增长而来，年复合增长率为40.15%，预计2025年将增至9.33亿套[11] - 2024年全球光伏接线盒行业市场规模达25.7亿美元，从2022年18.88亿美元增长而来，年复合增长率为16.66%，预计2025年将增至28.89亿美元[11] 行业发展驱动因素 - 2024年中国光伏新增装机容量为2.78亿千瓦，同比增长28.11%，累计装机容量为8.87亿千瓦，同比增长45.61%[10] - 2025年1-8月中国光伏新增装机容量为2.31亿千瓦，同比增长64.73%，累计装机容量为11.17亿千瓦，同比增长48.5%[10] - 2024年全球光伏新增装机530GW，同比增长35.9%，创历史新高，累计装机达2076GW[11] - 当前需求主要集中在大型太阳能电站建设领域，随着分布式光伏发展，家庭用户和小型商业用户需求将迎来爆发式增长[1][13] 行业竞争格局 - 行业与光伏产业链上下游企业形成产业聚集效应，主要集中在长三角地区，存在技术壁垒和市场开拓壁垒[13] - 目前市场主要被海外企业如安费诺、史陶比尔等占据，但国产化率已显著提高[13] - 国内代表企业包括通灵股份、快可电子、泽润新能等同行业上市公司及众多非上市公司[2][13] - 通灵股份是行业规模较大企业之一，具有生产规模、技术及质量优势，客户包括隆基绿能、天合光能等头部组件厂商[14] 产品技术演进 - 产品经历多次迭代，从工艺繁杂的密封圈接线盒发展到工序简化、密封性能更优的灌胶贴片接线盒[8] - 产品形态从用材较多的单体接线盒发展到粘接面积较小、用材节约、散热效果更好的分体式接线盒[8] - 行业在市场竞争中不断追求以更低成本实现更好性能，未来仍将持续迭代[8] 行业发展趋势 - 智能化转型加速，通过集成微型处理器、智能芯片实现实时监测与智能调控，具备组串级监控、故障定位等功能[17] - 高效率化发展聚焦提升能源传输效率与降低系统损耗，采用低损耗芯片材料、优化电路布局，适配更高功率组件[18] - 环保化成为技术创新核心导向，推动无卤阻燃工程塑料、可回收金属材料对传统材料的替代，强调模块化与可拆卸结构[19] 产业链结构 - 产业链上游为原材料和零部件，主要包括盒体、盒盖、自动保护器件、二极管、硅胶、铜导体等[8] - 产业链中游为光伏接线盒的生产制造环节[8] - 产业链下游应用领域主要为光伏领域[8]

智能家居消费趋势 - 智能家居产品需求旺盛，消费者购买标准倾向于智能化和解放双手，产品功能和使用体验是核心关注点 [1] - 智能家居产品品类丰富，包括智能空调、智能门锁、智能马桶、扫地机器人、集成烹饪中心等 [1] - 智能家居节省了用户时间，改善了生活品质，并可能促进其他领域的消费 [2] 服务性消费与新兴消费模式 - 2020年至2024年，居民服务性消费支出年均增长9.6% [1] - 服务消费在家庭支出比例越来越高，例如视频会员、音乐会员、有声书、购物软件会员、旅行定制游、健身房包月、宠物保险等 [2] - 线上购物渠道被广泛使用，消费者会利用会员折扣和消费券等方式节省开支 [2] 相关行业销售表现 - 今年前三季度，智能家居产品销售增速较快，扫地机器人等服务消费机器人制造业销售收入同比增长75% [2] - 新能源车销量同比增长30.1%，消费者体验良好，例如语音助手和自动泊车功能 [2]

项目概况与战略意义 - 海太长江隧道是“十四五”期间国家重点建设的过江通道，也是目前世界最长的公路水下盾构隧道 [6] - 隧道连接南通海门区和苏州太仓市，全长11.185公里，盾构段长9.315公里 [8] - 项目建成后将实现南通与苏南、上海“1小时经济圈”高效互通，过江通行时间从1个多小时压缩至10分钟 [6][7] 技术挑战与装备创新 - 项目面临“长、大、高、深”四大挑战：超长隧道（11.185公里）、超大断面直径（超过16米）、超高水压（最高7.5巴）、深厚覆土（最大埋深41米）[8] - 专为项目量身打造两台超大直径盾构机“江海号”和“沧渊号”，最大开挖直径均超过16.6米，处于世界先进水平 [7][8] - “江海号”总长145米，总重约5000吨，装配了直径达8.6米的主轴承，为目前全世界盾构机领域最大直径的整体式主轴承 [8][9] 智能化施工与效率提升 - “江海号”整机由数万个零部件构成，装配成千上万个传感器，实时感知各系统运行状态 [11] - 数据实时传送到地面控制平台和南京总部智慧管控中心，可实现智能计算、预警提醒和参数优化 [12] - 创新应用主轴承全状态实时监控、超前地质预报、管片智能拼装机器人等几十项新技术 [12][13] - “江海号”已顺利掘进超过2200米，正以平均每天16米的速度向前推进 [10] 绿色发展与可持续实践 - 项目创新采用风、光、储一体化清洁能源供电系统，预计年发电量约为2400万千瓦时 [14] - 清洁能源系统可节约标煤9200吨，减少二氧化碳排放约2.4万吨 [14] - 着力打造我国首条“零碳隧道”，在隧道全寿命周期实现近零碳排放 [14] - 施工泥浆经分离后，废水循环利用，渣土“变废为宝”作为路基原料等进行综合开发利用 [15] 行业影响与工程意义 - 项目体现了中国在超大直径盾构隧道建设领域的技术实力，是“中国名片”的又一亮丽展现 [17] - 重大交通工程项目闪耀科技创新的光芒，技术创新大大提升了建设效率 [17] - 项目建设贯彻绿色发展理念，为行业提供了“低碳”甚至“零碳”工程的示范 [17]

本周数据与行情 - 2025年9月第4周（9月22日至9月28日）乘用车销量为65.3万辆，同比增长1.5%，环比增长26.6% [2] - 同期新能源乘用车销量为37.1万辆，同比增长13.8%，环比增长23.6%，新能源渗透率达56.9%，环比下降1.4个百分点 [2] - 本周（10月13日至10月17日）A股汽车板块下跌6.1%，表现弱于沪深300指数（下跌1.7%），在申万子行业中排名第25位 [3] - 细分板块中，商用载客车上涨3.7%，摩托车及其他、汽车服务、乘用车、商用载货车、汽车零部件分别下跌2.9%、3.6%、4.3%、4.7%、8.0% [3] 2025年第三季度行业前瞻 乘用车 - 2025年第三季度乘用车批发销量达768.6万辆，同比增长14.7%，环比增长8.1% [5][12] - 同期新能源乘用车批发销量为402.4万辆，同比增长24.2%，环比增长10.9%，新能源批发渗透率达到52.4% [5][19] - 乘用车出口销量为159.2万辆，同比增长23.1%，环比增长13.6%，其中新能源出口销量占比43.2% [5][19] - 行业价格竞争趋缓，折扣率基本持平，2025年第三季度整体折扣率约为15.8% [5][25] - 销量环比表现较好的车企包括特斯拉、零跑、长城魏牌、吉利、蔚来、长安自主乘用车 [5][31] 零部件 - 成本端呈现利好，2025年第三季度原材料价格整体下降，聚丙烯价格同比下跌5.3%，热轧卷板价格同比下跌15.6% [34] - 海运费同比显著下降，2025年第三季度全球海运费均值为3,345美元，同比下降33.4% [35] - 汇率方面，美元兑人民币中间价同比小幅增长，欧元兑人民币中间价同比大幅增长0.51个百分点，有望为相关公司带来汇兑收益 [35] - 收入端，预计小米、小鹏、蔚来、零跑、吉利等主机厂产业链销量同比表现较好 [38] 重卡 - 2025年第三季度重卡批发销量为28.2万辆，同比大幅增长58.1% [6][40] - 重卡出口量为8.6万辆，同比增长22.9% [6][41] - 新能源重卡销量为5.8万辆，同比激增181.5%，渗透率达27.1%，同比提升11.1个百分点 [6][45] - 天然气重卡销量为5.4万辆，同比增长36.9%，销量呈现回暖趋势 [6][46] 摩托车 - 预计2025年第三季度中大排量摩托车（排量大于250cc）批发销量为25.8万辆，同比增长18.9%，环比下降13.1% [7][56] - 其中，国内销量为11.8万辆，同比下降4.8%，环比下降21.9%；出口销量为14万辆，同比增长50.5%，环比下降4.1% [7][56] - 结构上，500cc以上排量车型增长强劲，自主品牌高端化进程提速 [7][54] 投资建议与核心组合 - 本月建议关注的核心组合包括：吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力 [4][58] - 乘用车领域看好智能化、全球化加速突破的优质自主车企，推荐吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团、赛力斯 [8][65] - 零部件领域推荐关注智能化（如伯特利、地平线机器人、科博达、继峰股份）和新势力产业链（如星宇股份、沪光股份、无锡振华、拓普集团、新泉股份、双环传动） [8][67] - 机器人领域推荐汽配机器人标的，如拓普集团、新泉股份、均胜电子、伯特利等，并建议关注汽车机器人主机厂小鹏汽车、赛力斯 [8][70] - 摩托车领域推荐中大排量龙头车企春风动力、隆鑫通用 [9][76] - 轮胎领域推荐赛轮轮胎、森麒麟 [10] - 重卡领域推荐中国重汽 [11][78] 行业动态与政策 - 国家加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策，将国四排放标准燃油乘用车纳入报废更新补贴范围 [64][89] - 政策明确购买新能源乘用车单台补贴2万元，购买2.0升及以下排量燃油乘用车单台补贴1.5万元 [64][90] - 行业近期动态包括零跑汽车发布全新D平台旗舰车型D19，京东集团与长安汽车、宁德时代签署战略合作协议，小马智行计划回港上市等 [105][106] - 机器人领域动态频繁，优必选签署超3200万元人形机器人采购合同，智元机器人发布精灵G2人形机器人并开始商用产品下线 [107][108]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，且为“维持” [5] 报告核心观点 - 报告核心观点聚焦于商业卫星星座密集发射带来的产业链机遇以及即将召开的二十届四中全会可能对“十五五”规划及军工行业需求产生的积极影响 [1][8][24] - 建议关注航空主线、导弹及远火产业链、商业航天、无人机及低空经济、深海科技等方向 [2][8][11] 行情复盘总结 - 本周（截至2025年10月17日）SW国防军工指数下跌4.70%，跑输沪深300指数2.48个百分点 [8][14] - 年初至今SW国防军工指数上涨13.28%，跑输沪深300指数1.44个百分点，在31个申万一级子行业中排名第16 [8][14] - 子行业整体回调，航空装备、军工电子等跌幅高于行业整体，航海装备、航天装备及地面兵装回调较小 [8][16] - 行业当前PE(TTM)估值为83.33倍，5年分位点为77.06% [20] 重点事件回顾总结 - 星网星座：10月16日成功发射12组卫星，近期21天内进行5次发射，2025年第三季度共完成8次发射，发射卫星56颗，相当于此前两年发星数总和 [8][22] - 千帆星座：10月17日成功发射18组卫星，当前在轨卫星约90颗，计划2025年下半年达108颗，2026年底达648颗，2027年目标1296颗，2030年后冲击15000颗目标 [8][22] 催化前瞻总结 - 二十届四中全会将于2025年10月20日至23日召开，会议将研究“十五五”规划重大问题 [8][24] - 军工行业需求与五年规划关联度高，新规划有望明确无人化、智能化、体系化等新域新质作战装备发展方向，带来行业新增量 [8][24] 建议关注方向及标的总结 - 航空主线及下游链主企业：中航沈飞、中航西飞、中直股份、航发动力等 [2][8] - 导弹、远火产业链：具备耗材属性 [8] - 商业航天：重点关注航天智装、航天电子、中科星图等 [11] - 无人机及低空经济：重点关注中无人机、航天彩虹等 [11] - 深海科技：重点关注中科海讯、中国海防等 [11] - 新型装备、新工艺及高效率供应商：中航高科、图南股份、铂力特等 [8]

行业投资评级 - 报告对汽车和汽车零部件行业给出“推荐”评级，并维持该评级 [6] 核心观点 - 2025年第三季度汽车行业呈现销量环比提升、成本端向好的趋势 [1][2][73] - 乘用车领域，受益于国补地补政策延续，2025Q3批发销量达768.6万辆，同比增长14.7%，环比增长8.1% [2][11][73] - 新能源乘用车表现强劲，2025Q3批发销量402.4万辆，同比增长24.2%，批发渗透率达52.4% [2][15][73] - 出口市场增长强劲，2025Q3乘用车出口159.2万辆，同比增长23.1%，其中新能源出口占比43.2% [2][16][73] - 价格竞争趋于和缓，行业整体折扣率基本持平，车企降价压力小 [2][25][73] - 零部件行业成本压力下降，原材料及海运费同比显著下降，汇兑收益有望提升 [3][45][47][74] - 重卡市场受以旧换新政策驱动，2025Q3批发销量28.2万辆，同比大幅增长58.1%，新能源重卡销量同比激增181.5% [3][50][55][74] - 摩托车行业结构升级，2025Q3中大排量摩托车预计销量25.8万辆，同比增长18.9%，出口表现亮眼，同比增长50.5% [3][68][75] 乘用车板块总结 - 总量端：2025Q3乘用车批发销量768.6万辆，同比+14.7%，环比+8.1%；上险销量594.7万辆，同比+2.6%，环比+6.9% [11][15] - 结构端：新能源渗透率持续提升，批发渗透率达52.4%；出口销量中新能源占比提升至43.2% [2][15][16] - 价格端：行业整体折扣率稳定在15.8%，价格竞争降温 [25] - 格局端：特斯拉、零跑、小米、蔚来、吉利、长安等车企在同比或环比维度表现较好 [2][42][73] 零部件板块总结 - 收入端：小米、小鹏、蔚来、零跑、吉利等主机厂产业链预计收入表现较好 [3][49] - 成本端：主要原材料价格同比下滑，聚丙烯价格同比-5.3%，铝价同比-1.7%，热轧卷板价格同比-15.6% [45] - 外部环境：海运费同比显著下降33.4%；美元兑人民币汇率小幅增长，欧元兑人民币汇率同比大幅增长，利好相关公司汇兑收益 [47] - 新增长点：人形机器人业务为零部件公司带来新增量，多家公司积极布局 [49][83] 重卡板块总结 - 总量端：以旧换新政策集中落地，2025Q3重卡批发销量28.2万辆，同比+58.1%；上牌量21.4万辆，同比+64.5% [3][50] - 出口端：2025Q3重卡出口8.6万辆，同比+22.9% [3][51] - 新能源重卡：2025Q3销量5.8万辆，同比+181.5%，渗透率达27.1% [3][55] - 天然气重卡：2025Q3销量5.4万辆，同比+36.9%，销量回暖 [3][58] - 竞争格局：行业CR5为90.8%，重点企业集中度波动较小 [50] 摩托车板块总结 - 总量端：2025年8月250cc以上摩托车销量8.4万辆，同比+23.6%；1-8月累计销量67.5万辆，同比+36.0% [62] - 结构端：500cc以上排量车型增长强劲，500-800cc排量段8月销量同比+231.4% [63][87] - 出口端：8月出口4.7万辆，同比+64.1%；2025Q3预计出口14万辆，同比+50.5% [62][68] - 竞争格局：春风动力、隆鑫通用、钱江摩托位居行业前三，CR3市占率合计44.6% [63] 投资建议 - 乘用车：看好智能化、全球化加速的优质自主车企，推荐吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团、赛力斯 [4][77] - 零部件：聚焦智能化和新势力产业链，推荐伯特利、地平线机器人、科博达、星宇股份、沪光股份、无锡振华、拓普集团、新泉股份、双环传动等 [4][79] - 机器人：推荐拓普集团、新泉股份、均胜电子、伯特利等汽配机器人标的，以及小鹏汽车、赛力斯等汽车机器人主机厂 [5][83] - 摩托车：推荐中大排量龙头车企春风动力、隆鑫通用 [5][89] - 轮胎：推荐赛轮轮胎、森麒麟 [5][94] - 重卡：推荐中国重汽 [5][91]

行业发展地位与目标 - 中国智能网联和新能源汽车产业发展处于全球领先地位 [1] - 北京将加速打造智能网联汽车产业发展高地 [1] - 北京车企在新能源和智能网联领域开全国之先河 [3] 北京市场表现与数据 - 2024年北京市实现汽车产量114.5万辆，同比增长14.2% [3] - 2024年上半年北京L2级智能辅助驾驶乘用车新车渗透率达到68.3% [3] - “双智”城市建设实现全市600平方公里车路云一体化基础设施连片覆盖 [3] - 累计发放测试牌照超1100张，累计自动驾驶里程超4500万公里 [3] 主要企业与技术创新 - 小米、理想和北汽等品牌近两年发展迅速 [3] - 车企积极推出辅助驾驶、传感器、自动感应锁、新电子电气架构等技术方案 [3] - 新技术对标准和监管带来新要求，国家有关部门高度重视行业标准制定 [3] - 对异形方向盘、流媒体后视镜、新型门锁等配置将根据技术进步完善技术标准 [3] 政策监管与市场秩序 - 行业管理部门落实反内卷工作要求，规范市场秩序，不打价格战 [4] - 要求企业严把质量关和安全关，对事故承担应尽责任并及时公开信息 [4] - 北京车企高标准落实产品质量要求，严格执行安全法规和反内卷政策 [4] 区域协同与生态建设 - 北京协同天津、河北建设京津冀智能网联新能源汽车科技生态港 [4] - 推进产业链强链补链、科技创新和产业创新融合 [4] - 多家企业签约落地生态港，携手打造世界级智能网联汽车产业集群 [4]

行业投资评级 - 报告对汽车行业的投资评级为“看好” [3] 核心观点 - 四季度补贴额度吃紧带来市场抢装行情 近期密集上市的改款车型有望推动四季度车市热度进一步提升 [3] - 投资主线聚焦于“科技+中高端+国央企改革” 在消费端不明朗的背景下 建议关注能持续创造超额收益的科技领域 如机器人、AI、低空经济等 [3] - 整车领域建议关注供给能有效释放的企业 如吉利、比亚迪、长城、理想、蔚来等 [3] - 零部件领域推荐质地优、成长空间大的企业如科博达、星宇、继峰、松原等 以及业绩恢复且估值具备性价比的敏实、宁波华翔等 [3] - 央国企改革带来的突破性变化值得关注 包括上汽及东风 [3] 本周事件总结 - 首款全尺寸SUV零跑D19亮相 新车提供纯电与增程两种动力版本 纯电版基于1000V高压平台 配备115kWh电池 最大续航720公里 增程版配备80.3kWh电池组 纯电续航500公里 计划2026年上半年预售并上市 [4][5] - 魏牌高山7上市 售价28.58万元 车身长度5050毫米 是全球首款在30万元以内标配激光雷达和后排娱乐屏的MPV 搭载Coffee Pilot Ultra辅助驾驶系统 WLTC纯电续航172公里 综合续航945公里 [8][9] - 2025世界智能网联汽车大会在京召开 探讨产业机遇与未来方向 大会旨在推动技术创新与应用 促进产业链深度合作 [11][13] 本周行情回顾 - 本周汽车行业指数收7653.53点 全周下跌5.99% 同期沪深300指数下跌2.22% 汽车行业指数跌幅高于沪深300指数 周涨幅在申万一级行业中位列第29位 较上周下降3位 [15][16] - 汽车行业市盈率为29.56 在所有申万一级行业中位列第16位 [18] - 本周行业个股上涨43只 下跌228只 涨幅最大的个股是海马汽车、美晨科技、富特科技 分别上涨19.2%、16.8%、13.0% 跌幅最大的个股是宁波华翔、新泉股份、金固股份 分别下跌20.1%、19.6%、19.5% [20][21] 市场与行业信息 - 根据上险量数据 2025年第40周乘用车零售总量46.9万辆 环比下降27.85% 同比上升16.64% 其中新能源车销量23.5万辆 新能源渗透率达50.11% [3] - 2025年10月1-12日 全国乘用车市场零售68.6万辆 同比去年10月同期下降8% 较上月同期增长12% 今年以来累计零售1769.4万辆 同比增长8% [58] - 2025年9月中国汽车经销商库存预警指数为54.5% 同比上升0.5个百分点 环比下降2.5个百分点 位于荣枯线之上 [63] - 最近一周传统车原材料价格指数环比下降2.0% 新能源车原材料价格指数环比下降0.3% [3][66] - 海运成本本周增幅较大 FDI指数较2025年10月10日上升9.6% [77]