中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济 工作。 会议这些提法意涵深刻。 and ARB 2025 年 中 央 经 济 工 作 会 议 "五个必须" 会议认为，通过实践，我们对做 好新形势下经济工作又有了新的认识 和体会: 必须充分挖掘经济潜能 必须坚持政策支持和改革创新并举 必须做到既"放得活"又"管得好" 必须坚持投资于物和投资于人紧密结合 必须以苦练内功来应对外部挑战 部指示 AX 2025 年 中 央 经 济 工 作 会 议 "两个更好统筹" 会议强调,更好统筹国内 经济工作和国际经贸斗争,更 好统筹发展和安全。 知非常 AR 2025 年 中 央 经 济 工 作 会 议 球 进 上半度 或中 提增数 会议指出, 明年经济工作 在政策取向上，要坚持稳中求 进、提质增效，发挥存量政策 和增量政策集成效应,加大逆 周期和跨周期调节力度,提升 宏观经济治理效能。 凯华 ask 2025 年 中 央 经 济 工 作 会 议 会议在部署明年经济工作重点任 务时,提出"八个坚持":坚持内需 主导,坚持创新驱动,坚持改革攻坚, 坚持对外开放,坚 ...

宏观政策基调与目标 - 2026年宏观政策基调为“更加积极有为”，但重点从2025年的“持续用力、更加给力”转向发挥“存量政策和增量政策的集成效应”，并优化支出结构[4][8] - 货币政策目标明确将“促进经济稳定增长、物价合理回升”作为重要考量，显示“反通缩”成为政策重点[8] - 对风险的判断降温，“防风险”任务从2024年会议的第5位下调至最后一位，表述从“牢牢守住不发生系统性风险的底线”转为“有序化解地方政府债务风险”[2] 需求侧政策重点 - 投资政策强调“推动投资止跌回稳”，并“优化”实施“两重”（重大战略、重大工程）和“两新”（新型基础设施、新型城镇化）项目，而非2024年的“加力扩围”[5] - 房地产政策更为积极，提出“因城施策控增量、去库存、优供给”，并鼓励收购存量商品房用于保障性住房[5] - 消费政策从2024年强调消费场景和意愿，转向更积极地“制定实施城乡居民增收计划”，以扩大增收范围[5] 供给侧与产业政策 - 科技创新侧重点从2024年的“科技创新引领”和“现代化产业体系”，转向2026年的强化“企业创新主体地位”和科技人才发展等制度层面[6] - 明确“深入整治‘内卷式’竞争”，旨在推动企业盈利修复[7] - 坚持“双碳”引领，将制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，并加强全国碳排放权交易市场建设[7] 大类资产配置展望 - 2026年投资需从2025年的股票估值驱动和商品贵金属驱动，向增加股票盈利驱动和商品再通胀扩散行情配置比重进行再平衡[10] - 美元指数从100回落后的走弱趋势有望在跨年阶段维持，这为国内宏观流动性偏积极提供了外部基础，利好国债和股指[11] - 大宗商品中，贵金属受美元流动性维稳支撑有望高位延续上行，内需板块商品则需关注国内政策升温带来的再通胀交易扩散行情[11]

中央经济工作会议于12月10-11日在北京举行，总结2025年经济工作，部署2026年经济工作。总体上看，2026 年我国经济工作思路将更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏 观政策，扩大内需，优化供给，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，实现"十五五"良好开局。 一、工作基调：稳中求进，提质增效 会议基调非常坦诚务实，又定调积极。会议肯定了2025年经济工作，明确指出"经济社会发展主要目标将顺利 完成"，预计今年我国GDP增速将达到5%。 会议指出，今年是"很不平凡"的一年，我国经济顶压前行、向新向 优，"十四五"即将圆满收官。 会议同时冷静指出，我国经济发展中"老问题、新挑战仍然不少"，主要体现在三个方面。 一是"外部环境变化影响加深"， 相较去年"不利影响"的表述，更加凸显辩证思维与历史主动。经贸变局下， 我国企业增强全球产业链供应链竞争力，以自身韧性化危为机，前三季度净出口对经济增长的拉动升至 1.5pct，高于去年同期。 二是"国内供强需弱矛盾突出"， 相较去年"国内有效需求不足"的认识进一步深化。2025年，我国经济供需两 侧主要指标增速差进一步扩大。1- ...

任志强称，本次会议传递的核心信号是：宏观政策将保持连续性与协同性，确保经济平稳开局；而"因地制宜发展新质生 产力"被置于前所未有的战略高度，将成为驱动经济结构优化与产业升级的核心引擎。 （编辑 郭之宸） 本报讯 （记者袁传玺）12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。对此，华福证券总裁助理兼研究所所长任志强在 其研究报告中表示，此次会议首次系统性地提出涵盖内需、创新、改革、开放等八个方面的"坚持"，为"十五五"规划开局之年 勾勒出清晰的发展蓝图。会议在肯定2025年经济"顶压前行、向新向优"发展成果的同时，直面"供强需弱"等现实挑战，并以罕 见的清晰度和力度部署了政策框架与八大重点任务。 任志强认为，会议部署的八大重点任务构成了2026年经济工作的施工图。其中，"内需主导"与"创新驱动"位居前两位，清 晰地指明了短期稳增长与中长期动能转换的路径。这些任务并非孤立，而是相互关联、协同推进的系统工程。任务一"坚持内 需主导"直接回应国内供强需弱矛盾，任务二"坚持创新驱动"是构筑长期竞争优势的核心，任务三"改革攻坚"与任务八"守牢底 线"体现了在发展中化解风险的思路。其他重要任务同样蕴含机会：任务四"对外开 ...

11日闭幕的中央经济工作会议明确了2026年中国经济工作的八项重点任务。受访学者认为，从方向性部 署到操作性纲领的精准落地，八项任务将为明年经济工作提供具体实施路径与工作抓手。 "坚持内需主导，建设强大国内市场"居八大任务之首，凸显其在经济发展全局中的重要性。此前公布 的"十五五"规划建议中，同样提出"建设强大国内市场，加快构建新发展格局"。 根据中央经济工作会议部署，明年中国将深入实施提振消费专项行动，优化"两新"政策实施，优化实 施"两重"项目。北京大学国民经济研究中心主任苏剑分析，这表明扩大内需仍是当前经济工作的主要任 务，也将是接下来政策的核心发力点。 二是"坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能"。在专家看来，创新驱动不仅是未来构建新发展格局的关 键，也将有利于进一步扩大内需。苏剑提到，技术创新可以开发新产品，产生新消费需求；还能够降低 成本从而使供给增加，正是以新需求引领新供给。 三是坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力。中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英认为，坚持深 化改革、激发内生动力、推动标志性改革的举措落地，包括完善全国统一大市场、优化营商环境，有利 于打通制约经济循环的制度性堵点。 六是坚持 ...

能源是经济社会高质量发展的关键支撑。刚落幕的2025中央经济工作会议为2026年能源和绿电领域定调 了"双碳引领下的全面绿色转型"的核心方向。 在能源电力领域，2025中央经济工作会议提出，坚持"双碳"引领，推动全面绿色转型。深入推进重点行 业节能降碳改造。制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用。加强全国碳排 放权交易市场建设。 加快新型能源体系建设 2025中央经济工作会议涉及能源的表述强调"全面绿色转型"，并提出"加快新型能源体系建设，扩大绿 电应用"。 加快新型能源体系建设的表述与近期提出的"十五五"建议基本一致。10月24日，国家发展改革委主任郑 栅洁在新闻发布会公开表示，加快新型能源体系建设重点有三项工作。 具体看，一是以更大力度发展非化石能源，加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁 能源基地建设，因地制宜开发生物质能、地热能、海洋能等新能源；二是推进化石能源清洁高效利用， 推动煤电由基础保障性电源转为支撑调节性电源；三是加快建设新型电力系统，确保绿电发得出、电网 接得住、终端用得好。 以普遍依赖燃煤自备电厂供电的钢铁行业为例。第一财经记者从业内人士获悉，目前众多 ...

导 读 政策基调总体温和，下调对外风险评价，重视短期的扩大内需和中长期的"内功"修炼。 中央经济工作会议 12 月 11-12 日在北京举行，会议贯彻了 12 月 8 日中央政治局会议对经济工作的定调，部署了 2026 年经济工作的八大重点任务。 总体来看，会议充分肯定了今年的经济工作，总结当前经济面临的机遇与挑战，下调对外风险评价，重视短期的扩大内需和中长期的"内功"修炼。预计 2026 年宏观政策有望延续积极基调，但不搞大水漫灌强刺激，做好"逆周期"调节的同时，也会注重"跨周期"调节。 具体来看，会议新闻稿有以下六个亮点： 第一，政策基调偏温和，聚焦内部形势和中长期问题。 总体基调由 2024 年底经济工作会议的"稳中求进，以进促稳、守正创新"，转变为"坚持稳中求进、 提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应"。表态上偏温和，预计 2026 年宏观政策有望延续 2025 年基调，整体积极，但也不会大水漫灌强刺激。 第二，明确财政和货币政策具体方向，表达出政策态度的连续性。财政政策方面， 一是，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，预计赤字率维持在 4% 左右。二是，提出"规范税收优惠和财政补贴政策"， ...

中央经济工作会议会议确定，明年经济工作抓好以下重点任务。 一是坚持内需主导，建设强大国内市场。深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。扩 大优质商品和服务供给。优化"两新"政策实施。清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力。推 动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施"两重"项目，优化地方政府专项债券用途管 理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力。高质量推进城市更新。 二是坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能。制定一体推进教育科技人才发展方案。建设北京(京津冀)、 上海(长三角)、粤港澳大湾区国际科技创新中心。强化企业创新主体地位，完善新兴领域知识产权保护 制度。制定服务业扩能提质行动方案。实施新一轮重点产业链高质量发展行动。深化拓展"人工智能 +"，完善人工智能治理。创新科技金融服务。 六是坚持"双碳"引领，推动全面绿色转型。深入推进重点行业节能降碳改造。制定能源强国建设规划纲 要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用。加强全国碳排放权交易市场建设。实施固体废物综合治理 行动，深入打好蓝天、碧水、净土保卫战，强化新污染物治理。扎实推进"三北"工程攻坚战，实施自然 保护 ...

宏观政策总基调 - 2026年政策取向为“稳中求进、提质增效”，其中“提质增效”是新要求，意味着宏观政策将更注重落地效果而非仅强调总量扩张 [2] - 政策将加大逆周期和跨周期调节力度，工具选择范围更丰富，注重质效导向 [2][10] - 会议客观指出经济发展面临老问题与新挑战，外部环境影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多 [4][14] 财政政策 - 将继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 [10][15] - 表述相比2024年“提高财政赤字率”略显克制，可能意味着明年广义财政赤字率难有大幅提升，基准情形或与今年大体持平 [20][23] - 将加强财政科学管理，优化支出结构，规范税收优惠和财政补贴政策 [10][23] - 推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，2025年中央预算内投资规模为7350亿元，较去年增长5.0%，预计明年增速有望继续高于总体财政支出水平 [6][10] - 继续发挥新型政策性金融工具作用，不排除明年仍有增量，但考虑到2025年工具在10月底才发放完毕，明年若新增规模，投放时点或更可能在2季度及以后 [6][10] - 优化地方政府专项债券用途管理（2024年为“增加发行使用”） [10] 货币政策 - 继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量 [11][15][19] - 灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，表述从去年的“适时”调整为“灵活高效”，意味着宽松政策的灵活性会进一步提升 [11][24] - 引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [11][15] - 会议未再提“使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配”，政策可能更加重视政策质量 [11] - 新提法意味着明年货币政策放松会加快，尤其是基准利率下调可能会加快 [20] 扩大内需 - 坚持内需主导，建设强大国内市场，是明年经济工作的首要任务 [5][15][25] - **消费侧**：制定实施城乡居民增收计划，优化“两新”（消费品以旧换新、新能源汽车）政策实施，预计2026年或继续实施消费以旧换新政策 [6][15] - **供给侧**：扩大优质商品和服务供给，清理消费领域不合理限制措施（可能指向汽车、住房等），释放服务消费潜力 [5][15] - **投资侧**：推动投资止跌回稳，2025年1-10月固定资产投资累计同比下降1.7%，下半年基建投资同比负增长，将通过政府投资引领带动，有效激发民间投资活力 [6] 科技创新与产业政策 - 坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能，一体推进教育科技人才发展 [12][15] - 建设北京、上海、粤港澳三大国际科技创新中心，强化企业创新主体地位 [12] - 实施新一轮重点产业链高质量发展行动，提升产业链供应链韧性和安全水平 [12] - 深化拓展“人工智能+” [12][15] 房地产领域 - 着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给 [7][17][29] - 鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房，需关注后续实践上能否创新以推动存量住房收储上量 [7][29] - 深化住房公积金制度改革，目前多地创新优化相关政策如提高贷款额度、异地互认互贷以及“商转公”等，值得进一步推广 [7][30] - 加快构建房地产发展新模式，中短期内内涵主要落在完善商品房开发、融资、销售等基础制度上 [29][30] 重点领域风险化解 - **地方政府债务风险**：积极有序化解，督促各地主动化债，不得违规新增隐性债务，首次提出要多措并举化解地方政府融资平台“经营性债务风险” [9][17][23] - **改革攻坚**：深入整治“内卷式”竞争，增强企业获得感，加紧清理拖欠企业账款 [9][15] 对外开放 - 稳步推动开放，有序扩大服务领域自主开放，鼓励支持服务出口 [12] - 积极发展数字贸易、绿色贸易，深化外商投资促进体制机制改革 [12][16] - 推动商签更多区域和双边贸易投资协定 [12] 农业发展 - 抓好粮食生产，促进粮食等重要农产品价格保持在合理水平 [42] - 粮食稳产保供关键在科技，生物育种产业正迎来从量变到质变节点，“AI+农业”智慧农业综合服务商有望进入发展快车道 [42] - 生猪养殖行业，“反内卷”产能调控政策推动行业迈入高质量发展新阶段，强化振幅收敛、波动下降的“猪价新范式”，2026年周期下行期间猪价或现温和回落 [42] 债券市场展望 - 宏观政策基调较为积极，尤其是货币政策放松力度可能加大，继续看好明年债券市场表现 [21] - 近期债市调整带来较好的介入机会，建议在今年年底到明年一季度积极关注相应配置机会 [21] A股市场展望 - 在中外流动性宽松周期共振背景下，A股市场估值相对合理，AI科技革命与能源革命支撑部分产业需求，上市公司业绩改善助力市场震荡上行趋势延续 [17] - 当前时点至明年初，建议仍重点关注大盘成长风格，明年一季度关注更持续的风格切换可能性 [17] - 本次会议化解风险部分关于地产政策的表述较多，超出市场预期，地产链相关领域可能受到阶段性关注 [17]

中新社北京12月11日电 (记者尹倩芸)11日闭幕的中央经济工作会议明确了2026年中国经济工作的八项重 点任务。受访学者认为，从方向性部署到操作性纲领的精准落地，八项任务将为明年经济工作提供具体 实施路径与工作抓手。 二是"坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能"。在专家看来，创新驱动不仅是未来构建新发展格局的关 键，也将有利于进一步扩大内需。苏剑提到，技术创新可以开发新产品，产生新消费需求；还能够降低 成本从而使供给增加，正是以新需求引领新供给。 围绕做好明年经济工作，会议提出"要坚持稳中求进、提质增效"。专家分析，从"以进促稳"到"提质增 效"，经济政策基调从"进"和"立"到重"质"和"效"，将更加强调政策协同发力，注重发挥存量和增量政策 的集成效应。 三是坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力。中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英认为，坚持深 化改革、激发内生动力、推动标志性改革的举措落地，包括完善全国统一大市场、优化营商环境，有利 于打通制约经济循环的制度性堵点。 四是坚持对外开放，推动多领域合作共赢。明年是"十五五"开局之年，商务部部长王文涛日前撰文指 出，"十五五"时期，中国发展环境面临深刻复杂变化，战 ...