地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 8 月 8 日 核心观点 热点品种 期市综述 截止 8 月 8 日收盘，国内期货主力合约涨跌互现。碳酸锂涨超 7%，红枣涨超 3%， 集运指数（欧线）、苹果、菜粕涨超 1%。跌幅方面，SC 原油、低硫燃料油（LU）、 氧化铝、燃料油、纯碱跌超 2%。沪深 300 股指期货（IF）主力合约跌 0.24%，上 证 50 股指期货（IH）主力合约跌 0.44%，中证 500 股指期货（IC）主力合约涨 0.01%，中证 1000 股指期货（IM）主力合约跌 0.20%。2 年期国债期货（TS）主 力合约涨 0.01%，5 年期国债期货（TF）主力合约涨 0.02%，10 年期国债期货（T） 主力合约涨 0.03%，30 年期国债期货（TL）主力合约跌 0.02%。 资金流向截至 08 月 08 日 15:19，国内期货主力合约资金流入方面，沪金 2510 流入 7.63 亿，碳酸锂 2511 流入 7.45 亿，豆油 2601 流入 5.56 亿；资金流出方 ...

8月8日，基建ETF（159619）收涨超1.6%。 基建ETF（159619）跟踪的是中证基建指数，该指数由中证指数有限公司编制，主要从A股市场中选取 涉及基础设施建设相关行业的上市公司证券作为指数样本。指数成分股涵盖建筑、建材、工程机械等领 域的代表性企业，集中反映基建行业上市公司的整体表现，具有显著的行业特征。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证基建ETF发起联接C（016837），国泰中证基建ETF发起联接A （016836）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 相关机构表示，展望下半年，随专项债逐步落实到项目，《中央城市工作会议》部署方向的相关政策逐 渐落地，预计增量的财政政策支持、融资端的改善对投资端和实物量的效果将逐渐显现；同时扩内需预 期增强，基建投资和重点区域建设有望政策加码。预计全年基建投资有望保持稳 ...

当前人形机器人板块公司在上涨时普遍呈现估值较高的特征，但目前的市盈率对应的是其原有业务即汽 车零部件业务的市盈率。实际上，市场真正关注的机器人业务的业绩还没有释放，因为机器人配套零部 件仍处于开发阶段，尚未真正落地，所以人形机器人板块目前更多是由预期推动，而非业绩推动。 对于科技股的投资，更应看重企业未来的发展空间以及产品未来能否逐步落地，而非当前市盈率的高 低。如果企业未来能进入大厂配套体系、释放大量业绩，那么当前的股价可能并不高；反之，若未来无 法进入大厂配套体系、业绩不及预期，那么当前可能被高估的股价就会回落。因此，明年人形机器人板 块可能会出现较大分化。 当前我国经济基本面正呈现温和复苏态势，高频数据显示制造业与服务业活动逐步回暖，但内需依然不 足，需要更大力度的支持才能实现回升。基建与地产边际改善迹象明显，财政政策前置发力，企业中长 期贷款企稳，显示政策对经济的托底作用正在增强。社融增速反弹，信贷投放力度加大，一季度金融数 据表现积极，制造业投资仍是主要增长动力。二季度经济增速略低于一季度，出口虽表现出一定韧性， 但外需疲软的压力依然存在。通货膨胀方面，PPI仍为负值，下半年可能会逐步回升甚至转正。 ...

[Table_Title] 政治局会议"托而不举" ，美国经济动能减弱 [宏Ta观bl经e_济Rep分or析tD报ate告] | 2025.8.8 核心观点 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 韦志超 首席经济学家 SAC 执证编号：S0110520110004 weizhichao@sczq.com.cn 电话：86-10-81152692 [Table_Rank] [Table_Authors] 相关研究 [Tabl国e_内Su：m7m月ary政] 治局会议弱化总量刺激，整体"托而不举"，转向强调"落 实落细"既有政策，财政政策侧重存量工具提速，货币政策删除"适时 降准降息"表述。这与市场期待的"强刺激"形成落差，比如对于市场 预期较高的反内卷政策，会议明确推进重点行业产能优化，规范地方政 府低价招商，但未提"全面供给侧改革"。政策更倾向市场化调节（如 行业自律），而非行政性强制去产能，因此多数商品价格在政治局会议 后有所回调。 首创证券宏观经济分析报告：6 月经济 首创证券 6 月金融数据点评：社融数 涨创年内新高，后续关注全球股市变 2025 年上半年中国 GDP 同比增长 5.3%，展现了较 ...

[Table_Rank] [Table_Authors] [Table_Summary] [Table_OtherReport] 首创证券宏观经济分析报告：6 月经 济数据表现分化 首创证券 6 月金融数据点评：社融 数据改善，资金活跃度提升 首创证券宏观经济分析报告：A 股 上涨创年内新高，后续关注全球股 市变化 6 月出口为何保持韧性？ 6 月物价数据点评：政策效应显现， 内生需求仍待观察 韦志超 首席经济学家 SAC 执证编号：S0110520110004 weizhichao@sczq.com.cn 电话：86-10-81152692 相关研究 [Table_Title] 7 月 PMI：需求边际回落，价格环比上涨 [Table_ReportDate] 宏观经济分析报告 | 2025.8.8 核心观点 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 ⚫ 事件：7 月制造业 PMI 为 49.3%，连续四个月处于荣枯线以下，较上月 下降 0.4 个百分点。建筑业扩张放缓，PMI 环比下行 2.2 个百分点至 50.6%，仍处于荣枯线之上。服务业 PMI 环比下行 0.1 个百分点至 50%。 ⚫ 反内卷行情 ...

证监许可【2011】1288号 报告 美联储9月可能降息50个基点 2025年8月8日 更多精彩内容 请关注 格林大华期货 官方微信 研究员：于军礼 联系邮箱：yujunli@greendh.com 期货从业资格证号：F0247894 期货交易咨询号：Z0000112 全球经济展望 【全球经济展望】 中国作强国内大循环，中国7月出口增长7.2%。马士基Q2业绩超预期，北美进口的萎缩被欧洲、拉丁美洲、 西亚和中亚以及非洲进口的强劲增长大大抵消。美国统计局大幅下修非农就业数据，是为美联储9月重启降息进 行造势。市场预期美联储9月可能降息50个基点，并且在2026年加速降息。中国综合整治内卷式竞争，有望提振 相关行业上市公司业绩。欧洲央行已降息8次，德国扩军30%，有望推动欧洲经济增长。美国政府发布《AI行动计 划》，Meta准备砸数千亿美元建设大型数据中心。 全球经济保持上行方向。 美国5月、6月非农就业数据大幅下修，美储联9月降息50个基点概率大增 0.00 100.00 200.00 300.00 400.00 500.00 600.00 700.00 202 -01 202 -03 202 -05 202 ...

证券研究报告 行业研究|行业深度研究|轻工制造 从周期视角看造纸行业"反内卷" 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2025年08月08日 证券研究报告 |报告要点 2025 年 7 月 1 日，中央财经委员会第六次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦 重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退 出。作为产能错配的行业，造纸有望受益于"反内卷"政策的推广。基于对行业周期的深度剖 析和未来路径的推演，我们认为，尽管短期内行业仍将承压，但中长期的投资机遇正在孕育。 在"反内卷"的大背景下，投资策略的核心或应是聚焦那些能够穿越周期、并在行业竞争中最 终胜出的龙头企业。 |分析师及联系人 管泉森 童苇航 SAC：S0590523100007 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 21 行业研究|行业深度研究 glzqdatemark2 2025年08月08日 轻工制造 从周期视角看造纸行业"反内卷" 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 -10% 7% 23% 40% 2024/8 2024/12 2025/4 2025/ ...

核心观点： l 上涨行情将在第四季度启动，第三季度偏震荡 l 宏观经济基本面不支持疯牛、快牛 回顾 7 月行情，上证指数站稳 3500 点上方，距离" 924 行情"高点仅一步之遥，两市成交额持续活 跃，市场跃跃欲"上"。面对如此行情，不禁要问：在资本市场一片向好的预期下，背后的国内、外宏 观经济究竟成色几何，能否支撑长牛、慢牛的崛起？随着 7 月指数强势突破，市场走势纵深发展， 年底前 4000 点是否可期？个人投资者又该如何运筹决胜，获得更大、也更稳健长远的投资收益？ 8 月 6 日，由九方智投控股（ 9636.HK ）旗下研究机构九方金融研究所主办的"长牛已至，股海扬 帆"半年度策略会举办，九方智投智囊团肖立晟、侯文涛、胡祥辉联袂登场，从宏观经济、市场策 略、行业板块三大维度层层递进，全面、立体地展现当前中国资本市场的投资蓝图，并就下半场资本 市场博弈发表专业论断。 宏观层面，九方智投首席经济学家、中国社科院世经政所全球宏观室主任肖立晟表示， "宽松不 减"的政策主旋律，成为本轮慢牛起涨的核心支撑 ；策略层面，九方金融研究所联席所长侯文涛的观 点则更为激进、具体，他认为 市场已形成震荡上行的慢牛走势，年 ...

2025.08. 08 本文字数：838，阅读时长大约2分钟 作者 | 一财资讯 8月8日，截至收盘，沪指跌0.12%，深成指跌0.26%，创业板指跌0.38%。 | 代码 名称 | 肌价 | | --- | --- | | 000001 上证指数 | 3635.13c -4.54 -0.12% | | 399001 深证成指 >>> | 11128.67c - -29.27 -0.26% | | 899050 北证50 | 1441.72c -17.74 -1.22% | | 881001 万得全A | 5667.68 c -12.24 -0.22% | | 000688 科研50 | 1043.54c -14.67 -1.39% | | 399006 创业板指 | 2333.96c - 8.90 -0.38% | | 000300 沪深300 | 4104.97 c - 9.70 -0.24% | 个股跌多涨少，全市场近2800只个股下跌。 | | | 沪深两市全天成交额1.71万亿，较上个交易日缩量逾千亿。 机构观点 国金证券 ：A股本周连涨3天后出现调整，后市依旧看多，一方面是平均股价和全A等权指数续 ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 本文全文共 10739 字，阅读全文约需 35 分钟 > 总体市场-2025年7月产量分析表 | 产量 | 轿车 | MPV | SUV | 狭义乘用车 | 微客 | 广义乘用车 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | (单位:万辆) | 600 | SEES | 6 | 合计 | Caro | 合计 | | 7月份 | 93.3 | 9.3 | 120.3 | 222.9 | 2.8 | 225.7 | | 6月份 | 100.5 | 10.7 | 128.8 | 240.0 | 2.3 | 242.3 | | 同期 | 83.9 | 7.4 | 107.5 | 198.8 | 1.1 | 199.9 | | 同比 | 11.2% | 24.8% | 11.9% | 12.1% | 160.6% | 12.9% | | 环比 | -7.2% | -13.2% | -6.6% | -7.1% | 23.1% | -6.8% | | 累计 | 663.5 | 67.4 | 814.8 | 1545.8 | 20.8 | 15 ...