报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油价虽长期走弱但短期需求旺季炼厂刚需采买提供利多，可前期空配短期止盈并等待原油向上波动，还可做空INE - WTI跨区价差 [1] - 甲醇包含地缘溢价且短期供需无大矛盾，建议单边观望，MTO开工率进入低迷期，MTO利润做阔逢高止盈 [3] - 尿素二季度开工高位预期强，国内供需双旺矛盾不突出，出口配额性价比低，可逢高空配，当尿素替代性估值极致时或有短期需求边际利多 [6] - 橡胶市场波动大，建议灵活应对，按盘面短线交易并设置止损，丁二烯橡胶看跌期权多头和买NR主力空RU2609继续持仓 [11] - PVC基本面企业综合利润回落，短期产量下降，下游内需负荷恢复，出口虽退税取消但海外有减产预期，短期预期筑底并跟随原油波动 [14] - 美伊冲突或缓解，资本市场涨势过热，苯乙烯非一体化利润中性偏高，建议空仓观望 [17] - 聚乙烯期货价格下跌，PE估值向下有空间，建议逢高做缩LL9 - 1价差 [20] - 聚丙烯期货价格下跌，成本端二季度温和增产，供应压力缓解，需求端下游开工率季节性反弹强，短期地缘主导行情，长期矛盾转移至投产错配 [22] - PX负荷和下游PTA预期降负去库，产业链负荷中枢下降，估值中性，预期库存大幅下降但空间小且波动大 [24] - PTA意外检修多转为大幅去库格局，加工费有支撑，PXN预期上升但短期波动大 [26] - 乙二醇产业基本面国外装置检修量上升，国内进入检修季，预期负荷下降、进口减少、港口去库，油化工利润低位，短期波动大 [28] 各品种行情资讯及策略观点总结 原油 - **行情资讯**：INE主力原油期货收跌10.20元/桶，跌幅1.61%，报624.50元/桶；高硫燃料油收跌64.00元/吨，跌幅1.47%，报4277.00元/吨；低硫燃料油收跌155.00元/吨，跌幅3.12%，报4809.00元/吨 [1] - **策略观点**：前期空配短期止盈，等待后续原油向上波动；建议做空INE - WTI跨区价差 [1] 甲醇 - **行情资讯**：主力合约变动 - 75元/吨，报2855元/吨，MTO利润变动13元 [2] - **策略观点**：当前甲醇已包含地缘溢价，短期供需无较大矛盾，建议单边观望；MTO开工率进入传统低迷期，MTO利润做阔逢高止盈 [3] 尿素 - **行情资讯**：山东、河南、江苏区域现货分别变动 - 10元/吨、 - 10元/吨、 - 20元/吨，河北、湖北、山西、东北变动0元/吨；主力期货变动 - 33元/吨，报1923元/吨 [5] - **策略观点**：二季度开工高位预期强，国内供需双旺矛盾不突出，出口配额性价比低，逢高空配；当尿素替代性估值达极致时，或有短期需求边际利多 [6] 橡胶 - **行情资讯**：RU和NR整体偏强，BR因原油走弱；丁二烯橡胶供需偏弱，原料丁二烯跌幅大于丁二烯橡胶，BR大概率补跌；天然橡胶多空观点不一，多头关注东南亚橡胶林现状、中国需求预期等，空头关注宏观预期、供应增加等；轮胎厂开工率因假期下行，全钢和半钢轮胎库存有压力；中国天然橡胶社会库存环比下降0.1万吨，降幅0.1%，青岛天然橡胶库存增加0.85万吨，增幅1.46%；泰标混合胶等现货价格有变动 [8][9][10] - **策略观点**：市场波动幅度大，建议灵活应对，按盘面短线交易，设置止损，快进快出；丁二烯橡胶看跌期权多头建议继续持仓；对冲方面买NR主力空RU2609建议继续持仓 [11] PVC - **行情资讯**：PVC主力合约变动 - 48.00元/吨，涨跌幅 - 0.92%，报5145.00元/吨 [13] - **策略观点**：企业综合利润回落至中性水平，短期产量下降，预期开工进一步下降；下游内需负荷恢复至高位，出口虽退税取消但海外有减产预期，短期预期筑底，跟随原油波动 [14] 纯苯&苯乙烯 - **行情资讯**：成本端华东纯苯8490元/吨无变动，纯苯活跃合约收盘价8032元/吨无变动，基差458元/吨扩大238元/吨；期现端苯乙烯现货9550元/吨下跌200元/吨，活跃合约收盘价9250元/吨下跌122元/吨，基差300元/吨走弱78元/吨；BZN价差151元/吨上涨10元/吨；EB非一体化装置利润 - 790.1元/吨下降95元/吨；EB连1 - 连2价差69元/吨缩小19元/吨；供应端上游开工率74.23%上涨2.44%，江苏港口库存13.44万吨累库0.36万吨；需求端三S加权开工率37.21%下降1.66%，PS开工率47.20%下降1.90%，EPS开工率55.53%下降4.82%，ABS开工率60.20%上涨0.10% [16] - **策略观点**：美伊冲突或缓解，资本市场涨势过热，苯乙烯非一体化利润中性偏高，估值向上修复空间缩小，建议空仓观望 [17] 聚乙烯 - **行情资讯**：主力合约收盘价8060元/吨下跌19元/吨，现货8385元/吨下跌90元/吨，基差325元/吨走弱71元/吨；上游开工77.39%环比上涨1.79%；生产企业库存57.85万吨环比累库10.26万吨，贸易商库存5.22万吨环比累库0.69万吨；下游平均开工率39%环比下降0.20%；LL9 - 1价差280元/吨环比缩小13元/吨 [19] - **策略观点**：阿联酋退出OPEC + 组织，霍尔木兹海峡封锁，原油价格高位震荡，聚乙烯现货价格下跌，PE估值向下有空间，建议逢高做缩LL9 - 1价差 [20] 聚丙烯 - **行情资讯**：主力合约收盘价8557元/吨下跌32元/吨，现货9485元/吨下跌15元/吨，基差928元/吨走强17元/吨；上游开工66.34%环比上涨0.37%；生产企业库存55.58万吨环比累库5.11万吨，贸易商库存13.13万吨环比累库0.009万吨，港口库存6.58万吨环比累库0.25万吨；下游平均开工率49.1%环比下降0.25%；LL - PP价差 - 497元/吨环比扩大13元/吨；PP9 - 1价差521元/吨环比缩小26元/吨 [21] - **策略观点**：成本端二季度温和增产，供应过剩幅度缓解；供应端2026年上半年无产能投放计划，压力缓解；需求端下游开工率季节性反弹力度强于往年；短期地缘冲突主导盘面行情，长期矛盾从成本端主导转移至投产错配 [22] PX - **行情资讯**：PX主力合约变动 - 392.00元/吨，涨跌幅 - 4.0893%，报9194.00元/吨；石脑油裂差变动3.74美元/吨，报4.63美元/吨 [23] - **策略观点**：PX负荷预期进一步下降至低位，下游PTA同样预期降负去库，产业链整体负荷中枢下降，进入去库周期，估值中性，预期库存大幅下降但空间小且波动大 [24] PTA - **行情资讯**：PTA主力合约变动 - 250.00元/吨，涨跌幅 - 3.79%，报6338.00元/吨；盘面加工费变动 - 6.24元/吨，报306.74元 [25] - **策略观点**：意外检修多，PTA转为大幅去库格局，预期加工费有较强支撑；PXN在中东地缘持续发酵下预期上升，但短期波动大 [26] 乙二醇 - **行情资讯**：EG主力合约变动 - 197.00元/吨，涨跌幅 - 3.97%，报4764.00元/吨；乙烯变动 - 30.00美元/吨，报1281.00美元/吨，榆林坑口烟煤末价格变动0.00元/吨，报625.00元/吨 [27] - **策略观点**：产业基本面上，国外装置检修量大幅上升，国内逐渐进入检修季，因中东原油缺少意外降幅，预期负荷持续下降，进口4月起预期大幅下降，港口预期大幅去库；估值目前油化工利润低位，短期伊朗局势紧张，有进口大幅萎缩带动去库预期且油化工进一步减产预期大，但短期波动大 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 5月8日A股三大指数走势分化，沪深京三市成交额连续三日突破三万亿但缩量；多个期货品种有不同表现，如沪深300指数、焦炭、焦煤等下跌，豆粕、沪铜等上涨；各品种受不同因素影响，如焦炭受碳元素供应、下游铁水等因素影响，豆粕受国际市场增产、国内到港量等因素影响，后续需关注各品种相关因素变化 [1][2][5] 各品种情况总结 股指期货 - 5月8日沪指震荡整理几乎平盘收报4179.95点，深证成指跌0.5%收报15563.80点，创业板指跌0.96%收报3796.13点，沪深京三市成交额30759亿，连续三日突破三万亿但较昨日缩量927亿 [1] 焦炭 焦煤 - 5月8日焦炭加权指数震荡整理收盘价1833.3，环比下跌21.9；焦煤加权指数回调整理收盘价1294.0元，环比下跌6.0 [2][3] - 焦炭方面焦化利润改善日产微增、库存微增、贸易商采购意愿改善，碳元素供应充裕、下游铁水维持高位但低于历史同期、钢材利润改善，焦炭盘面升水、蒙煤通关数据高位有拖累作用；焦煤方面蒙煤通关量1499车、煤矿产量高位微增、周内现货竞拍成交好，主产地煤矿开工率高位、国内焦煤供应充足稳定，蒙煤通关量环比增加处同期高位，煤矿端库存小幅累库、口岸高库存矛盾存在、独立焦企焦煤库存高位，焦企利润改善开工积极性提升，铁水产量维持240万吨附近、终端需求较好、钢材成交好转 [4] 郑糖 - 因短线跌幅大受技术面影响美糖上周五止稳反弹，美糖2609月合约上周五夜盘震荡小幅走高，投机客截至5月5日当周减持ICE原糖期货及期权净空头头寸39185手至102448手；2025/26榨季截至4月底云南累计销售食糖131.27万吨、工业库存143.94万吨，广西累计产糖769.51万吨、工业库存394.1万吨 [4] 胶 - 沪胶上周五夜盘波动不大窄幅震荡等待美伊谈判消息收盘小幅收低；4月份重卡市场销售约12.5万辆环比下降约10%，4月全国乘用车市场零售量140.6万辆环比下降15%；泰国未来一周大部分地区将迎雷暴和局部强降雨天气 [4][5] 豆粕 - 国际市场5月8日CBOT大豆主力合约收于1206.25美分/蒲式耳涨幅1.28%，美豆春季开局良好种植率和出苗率高于去年同期及五年均值且种植面积增加增产预期提升，巴西大豆收割结束预计产量达1.816亿吨，阿根廷大豆收割推进产量集中在4800 - 4860万吨，全球大豆供应宽松；国内市场5月8日豆粕主力M2609收于3003元/吨涨幅0.5%，大豆到港量增多5月预计集中到港1150万吨，油厂开机率提升豆粕产量增加库存有望止降回升，下游生猪养殖亏损饲料企业采购谨慎，后市关注中东局势对油价及CBOT大豆市场传导影响和大豆到港节奏 [5] 生猪 - 5月8日生猪主力合约LH2607收于11215元/吨跌幅1.45%；供给端5月适重标猪供应充裕、中大猪存栏占比偏高，立夏后出栏节奏或加快，短期供给压力持续释放；需求端节后终端消费回落，屠企订单不足开工率低，白条市场购销清淡，消费提振有限；生猪产能调控推进，冻肉收储常态化对远期基本面及价格形成底部支撑，后市跟踪能繁母猪去化、规模猪企出栏投放及终端消费复苏变化 [5] 棕榈油 - 5月8日棕榈油冲高回落后区间小幅震荡，当日及夜盘无大变化，最高价9756，最低价9632，收盘价9680左右；马来西亚5月1 - 10日棕榈油出口增长8.5%，出口量412810吨；5月11日关注马来西亚MPOB 4月棕榈油供需报告 [5] 沪铜 - 沪铜主力合约CU2606高位震荡小幅收涨，收盘价104200元/吨，开盘104500元/吨，最高104580元/吨，最低103690元/吨，成交量5.0万手，持仓量20.79万手，盘面高开后震荡回落，夜盘偏强、日盘承压，整体高位整理；外盘LME铜小幅走弱，沪铜相对抗跌，内盘偏强；基本面铜矿TC持续负值、原料偏紧，国内库存低位、下游电力及新能源需求稳健，但美元偏强、旺季尾声、高位获利盘了结有压力，后续关注库存、外盘及资金动向 [5] 原木 - 5月8日原木2607主力合约开盘819、最低813、最高822、收盘815，日减仓504手；5月8日山东3.9米中A辐射松原木现货价格810元/方、江苏4米中A辐射松原木现货价格780元/方均较昨日持平，后续关注现货端价格、进口数据、航运费用、库存变化及宏观预期市场情绪对价格支撑 [6][7] 铁矿石 - 5月8日铁矿石2609主力合约震荡收跌0.06%，收盘价814.5元；铁矿海外发运和到港量环比增加，供应压力增大，铁水产量微增但增长空间有限，短期铁矿价格震荡 [7] 沥青 - 5月8日沥青2606主力合约震荡下跌1.04%，收盘价4294元；受原料供给不足影响，沥青供应低位、库存水平偏低，终端拿货量下降，供需驱动有限，跟随原油价格震荡运行 [7] 棉花 - 周五夜盘郑棉主力合约收盘16440元/吨，棉花库存较上一交易日减少36张，国际现货纺织厂补库心切、海运费全面上涨 [7] 钢材 - 近期霍尔木兹海峡地缘冲突反复，海峡通行效率下降、保险费用飙升，对沿海钢铁企业形成原料保障压力；国内钢厂盈利率突破60%，铁水产量高位，钢材库存连续八周去化，但需求结构性分化加剧，短期钢价震荡偏强，中期警惕地缘溢价回落及海外反倾销风险 [7] 氧化铝 - 原料端几内亚雨季前集中发运到港，国内原料港口库存回升，铝土矿报价持稳；供给端新建产能释放和进口货源涌入使国内氧化铝供应量宽松；需求端下游电解铝厂对高价原料敏感，逢低采买，现货市场成交一般，氧化铝社会库存积累，基本面处于供给偏宽、需求持稳阶段 [7] 沪铝 - 供给端冶炼厂逢低采买原料氧化铝，铝价虽回落但仍处高位区间，冶炼利润优，企业开工率和在产产能临近上限，国内电解铝供给高位稳定；需求端下游旺季向淡季过渡，高铝价抑制采买情绪，铝材厂开工或放缓，电解铝社会库存小幅积累，基本面处于供给稳定、需求放缓阶段 [7]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 短期甲醇跟随国际能源价格，中期震荡承压，美国与伊朗地缘问题缓和预期使国际能源价格震荡中枢下移，甲醇基本面有支撑但缺乏驱动，港口去库幅度不及预期，港口库存环比下降支撑价格但同比偏高缺乏高价驱动，中期甲醇预计跟随国际能源价格震荡中枢下移，因09合约贴水较大过程或反复，日内地缘冲突变化会加剧盘中走势波动率，交易逻辑随地缘消息面变化快 [2][3] - 甲醇估值上方受地缘驱动影响，MTO负反馈定价权重偏低，下方可参考静态MTO利润盈亏平衡线 [3] - 单边策略上09合约上方压力3000 - 3100元/吨附近，下方支撑2700 - 2800元/吨附近，可根据国际地缘缓和程度逢高布空；跨期策略建议逐步进行9 - 1逢高反套；跨品种策略是PP - 3MA价差逢低做扩 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周甲醇总结 - 供应方面，本周（20260501 - 0507）中国甲醇产量2060195吨，较上周增加51810吨，装置产能利用率91.62%，环比涨2.59%；下周预计产量202.21万吨左右，产能利用率89.92%左右，较本期下降，因计划检修及减产涉及产能多于计划恢复涉及产能 [3] - 需求方面，传统下游中二甲醚下周山东某装置恢复运行，预计供应增量、产能利用率上涨；冰醋酸下周华北工厂预计重启，上海华谊装置降负荷检修，湖北华鲁延续检修，损失量大于恢复量，预计产能利用率走低；甲醛下周浏阳京港恢复运行，前期降负装置有提负可能，预计供应小幅增量、产能利用率上涨；氯化物下周期永浩和泰装置存重启预期，预计产量及产能利用率小幅上升 [3] - 库存方面，截至2026年5月6日11：30，中国甲醇样本生产企业库存40.41万吨，较上期增5.19万吨，环比增14.73%；样本企业订单待发19.11万吨，较上期降10.06万吨，环比降34.49%；截止2026年5月6日，中国甲醇港口样本库存量92.20万吨，较上期 + 0.71万吨，环比 + 0.78%，本周甲醇港口库存窄幅波动，华南港口库存继续去库 [3] 价格及价差 - 展示了甲醇基差、月差（1 - 5月差、5 - 9月差）、仓单数量的历史数据图表 [6][7][8][9] - 展示了国内现货价格（内蒙古、河南、鲁南地区、太仓进口）和国际现货价格（中国CFR、东南亚CFR、鹿特丹FOB）的历史数据图表 [11][12][13][14][15][16][17] - 展示了港口内地价差（太仓 - 河北、太仓 - 川渝、太仓 - 河南、太仓 - 鲁南）的历史数据图表 [18][20][21] 供应 - 甲醇产量及开工率方面，展示了中国甲醇产量、产能利用率，西北地区甲醇产量，国外甲醇产能利用率的历史数据图表 [23][24] - 甲醇产量分工艺方面，展示了中国焦炉气制甲醇、煤单醇、天然气制甲醇、煤联醇产量的历史数据图表 [25][26] - 甲醇开工率分地区方面，展示了中国西北地区、西南地区、华东地区、华中地区甲醇产能利用率的历史数据图表 [28][29][30] - 甲醇进口相关方面，展示了中国甲醇进口数量合计、进口成本、到港量、进口利润的历史数据图表 [31][32][33][34] - 甲醇成本方面，展示了内蒙古、山东煤制甲醇，河北焦炉气制甲醇，重庆天然气制甲醇生产成本的历史数据图表 [35][36][37] - 甲醇利润方面，展示了山东煤制甲醇、河北焦炉气制甲醇、重庆天然气制甲醇生产毛利的历史数据图表 [39][40][41] 需求 - 甲醇下游开工率方面，展示了中国甲醇制烯烃、二甲醚、甲醛、冰醋酸、MTBE、MTBE外销工厂产能利用率的历史数据图表 [43][45][46][48][49] - 甲醇下游利润方面，展示了华东地区、山东甲醇制烯烃，山东甲醛、MTBE异构醚化，江苏冰醋酸生产毛利的历史数据图表 [52][53][56][57][58] - MTO分地区采购量方面，展示了中国、华东地区、西北地区、华中地区甲醇制烯烃法生产企业采购量的历史数据图表 [60][61][62][63] - 甲醇传统下游原料采购量分地区方面，展示了中国、华北地区、华东地区、西南地区甲醇传统下游厂家原料采购量的历史数据图表 [65][66][67][68] - 传统下游甲醇原料库存分地区方面，展示了中国、西北地区、山东、华南地区甲醇原料下游厂家库存的历史数据图表 [70][71][72][73] 库存 - 甲醇工厂库存方面，展示了中国、华东地区、西北地区、内蒙古甲醇厂内库存的历史数据图表 [75][76][77][78] - 甲醇港口库存方面，展示了中国、江苏、浙江、广东甲醇港口库存的历史数据图表 [81][82][83]

报告行业投资评级 - 氧化铝：震荡 [5] 报告的核心观点 - 几内亚政策有待观察，长期过剩压力不减，期价预计仍偏弱运行 [14] 各目录总结 氧化铝产业链周度概述 - 原料：上周国内矿石价格持稳，国产矿供应偏紧，受政策约束部分矿山难复产且矿石品位下滑；5月几内亚大型矿山长协FOB价格下调，部分未锁定海运长协的中小型矿山发运或减量；期内新到矿石552.5万吨，几内亚至中国航线Cape型船运费涨至38美元/吨 [10] - 氧化铝：上周氧化铝现货价格较节前小幅上涨，进口氧化铝港口报价持平，现货流通性偏紧；国内氧化铝完全成本2646元/吨，实时利润63元/吨；全国氧化铝供应上升，建成产能11732万吨，运行9315万吨，开工率79.4% [11] - 需求：国内辽宁象屿铝业和内蒙古霍煤鸿骏产能复产增产，国内电解铝运行产能4480.3万吨；海外巴林铝业部分生产线停产或低负荷运行，海外电解铝运行产能2734.7万吨 [12] - 库存：周四全国氧化铝库存量549.5万吨，两端工厂库存下降，北方港口集港库存大增 [12] - 仓单：上期所氧化铝注册仓单503450吨，较上周增加8617吨 [13] 重点消息汇总 - 氧化铝下游按需补库，市场交易相对平缓，补库需求集中在新疆、甘肃等地；4月中旬南方某氧化铝企业因锅炉故障增添现货采购 [15] - 全国氧化铝开工情况：山西、山东、贵州、内蒙古、云南、河北开工率持平，河南开工率降0.3%，重庆开工率降1.9%，广西开工率增3.9% [15] 产业链上下游重点数据监测 原料及成本端 - 涉及国产铝土矿价格、进口铝土矿价格、国内铝土矿港口库存、主要铝土矿进口国港口发运量、主要铝土矿进口国海漂库存、国内烧碱价格走势、国内动力煤价格走势、国内各省份氧化铝生产成本等数据图表 [16][18][20] 氧化铝价格及供需平衡 - 涉及国内各省份氧化铝现货价格、进口氧化铝价格、国内电解铝现货价格、上期所电解铝与氧化铝期货比价等数据图表；还给出国内氧化铝周度供需平衡数据 [30][32][37] 氧化铝库存及仓单 - 涉及电解铝厂氧化铝库存、氧化铝厂氧化铝库存、国内氧化铝堆场/站台/在途库存、氧化铝港口库存、国内氧化铝总社会库存、上期所氧化铝仓单量及持仓量、上期所氧化铝持仓量/仓单量等数据图表 [39][43][45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月美伊冲突主导行情，原油价格冲高回落，能化板块跟随；纯苯 - 石脑油（BZN价差）下降，EB非一体化装置利润下降，整体估值中性偏低；纯苯供应偏宽，苯乙烯供应偏窄，季节性淡季叠加地缘冲突消退，整体偏弱；建议观望至地缘冲突消退 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 月度评估及策略推荐 - 政策端：4月美伊冲突主导行情，原油价格冲高回落，能化板块跟随 [11] - 估值：苯乙烯月度跌幅（现货＞期货＞成本），基差走弱，BZN裂差走强，EB非一体化装置利润走弱 [11] - 成本端：华东纯苯现货价格上涨0.23%，纯苯活跃合约收盘价下跌 - 2.71%，基差上涨260元/吨，纯苯开工降至同期最低；11月国内纯苯进口量为458.74万吨，环比上涨10.46%，同比去年下降 - 14.14%，主要为中东地区货源 [11] - 供应端：EB产能利用率71.79%，环比下降 - 0.88%，同比去年上涨5.73%，较5年同期下降 - 4.41%；四季度投产压力环比上升，供应端或将承压 [11] - 进出口：上个月EB进口量25.13万吨，环比下降 - 11.41%，同比上涨28.74% [11] - 需求端：下游三S加权开工率37.21%，环比下降 - 4.27%；PS开工率47.20%，环比下降 - 3.87%，同比下降 - 19.59%；EPS开工率55.53%，环比下降 - 7.98%，同比上涨13.96%；ABS开工率60.20%，环比上涨0.17%，同比下降 - 10.34%；季节性淡季，低利润环境下开工率不及往年同期 [11] - 库存：EB厂内库存14.61万吨，环比去库 - 9.92%，较去年同期去库 - 30.39%；EB江苏港口库存13.44万吨，环比去库 - 9.13%，较去年同期累库57.75%；纯苯港口库存高位去化，苯乙烯港口库存去化 [12] - 下月预测：苯乙烯(EB2606)参考震荡区间（8200 - 8500）；纯苯(BZ2606)参考震荡区间（9300 - 9600） [12] - 推荐策略：建议观望至地缘冲突消退 [12] 期现市场 - 苯乙烯价格高位震荡，报告展示了苯乙烯现货价格、主力合约价格、基差、活跃合约持仓量、成交量、注册仓单量、连1 - 连2价差、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差等数据的变化情况 [15][19][22][26] 利润库存 - 苯乙烯POSM利润持续走低，报告展示了乙苯脱氢工艺利润、POSM工艺利润、苯乙烯生产工艺占比、苯乙烯前十家生产企业产能占比等情况 [43][45][48] - 库存方面，展示了纯苯港口库存、苯乙烯港口库存、苯乙烯华东港口库存、苯乙烯工厂库存等数据的变化情况 [39][40] 成本端 - BZN裂差高位震荡，石脑油裂差震荡上行，报告展示了纯苯价差（中国 - 韩国、美国 - 韩国）、纯苯进口利润、纯苯开工、加氢纯苯开工、东北亚乙烯、石脑油裂解价差、苯酚生产毛利、苯酚开工、苯胺生产毛利、苯胺开工、己内酰胺生产毛利、己内酰胺开工、己二酸生产毛利、己二酸开工等数据的变化情况 [53][61] - 苯酚港口库存大幅累库，报告展示了苯酚江阴港口日度库存、己内酰胺厂内周度库存、纯苯下游需求各自占比、纯苯月度进口量等情况 [84] 供给端 - 苯乙烯产量高位震荡，报告展示了苯乙烯日度产量、周度开工、进口量、出口量等数据的变化情况 [93][95][100] 需求端 - EPS和PS利润同期低位，报告展示了EPS开工、EPS生产利润、PS开工、PS生产利润等数据的变化情况 [103][107][109] - ABS开工随利润在底部震荡，报告展示了ABS利润、ABS开工、PS周度厂内库存、EPS周度厂内库存、ABS生产企业周度权益库存、苯乙烯下游需求占比等情况 [112][114][120] - 报告还展示了家用冰箱月度销量、冰箱产量、冰箱库存当月、中国冰箱产量当月同比、中国洗衣机内销量、洗衣机月度产量、中国洗衣机月度库存、中国洗衣机产量当月同比等数据的变化情况 [122][126][132]

报告行业投资评级 - 螺纹操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 热卷操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 铁矿操作评级☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 焦炭操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 焦煤操作评级★★☆，代表持多，判断有较为明晰的上涨趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 硅锰操作评级★★☆，代表持多，判断有较为明晰的上涨趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 硅铁操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 钢材盘面整体偏强，短线连续上涨后回落，节奏有反复，需关注伊朗局势及终端需求 [2] - 铁矿预计矿价高位震荡，海外地缘冲突提供阶段性成本支撑 [3] - 焦炭日内价格震荡，盘面升水，蒙煤通关数据对盘面有拖累，关注供应端压制力度及外部影响 [4] - 焦煤日内价格震荡，价格相对强势，盘面对蒙煤升水，蒙煤通关数据有拖累，关注供应端及外部影响 [6] - 硅锰日内价格震荡，锰矿成本坚挺，预计后期库存小幅下降，关注地缘冲突消息 [7] - 硅铁日内价格震荡，需求有韧性，价格大概率震荡上行 [8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 受长假影响，本周螺纹表需、产量回落，去库放缓；热卷需求、产量下滑，库存小幅累积 [2] - 下游承接能力不足，高炉复产节奏放缓，铁水产量回落，供应压力缓解 [2] - 一季度经济开局好，地产销售面积降幅收窄，基建增速回高位，制造业投资增速回升，钢材出口维持高位 [2] 铁矿 - 供应端海外发运处高位，柴油紧缺对短期供应影响有限，西芒杜生产基本恢复正常 [3] - 需求端终端淡旺季切换，下游承接能力有限，铁水产量微降，需求缺少改善动力 [3] - 长协谈判有进展，若港口矿石流动性好转，盘面压力将加大 [3] 焦炭 - 焦化利润改善，日产微增，库存微降，贸易商采购意愿改善 [4] - 碳元素供应充裕，下游铁水维持高位但低于历史同期，钢材利润持续改善 [4] 焦煤 - 昨日蒙煤通关量1322车，煤矿产量维持高位，周产量微降，现货竞拍成交好，价格抬升 [6] - 终端库存大幅下降，炼焦煤总库存大幅下降，产端库存微增 [6] - 碳元素供应充裕，下游铁水维持高位但低于历史同期，钢材利润持续改善 [6] 硅锰 - 能源价格抬升，锰矿开采和运输成本坚挺，现货锰矿成交价格随盘面小降 [7] - 锰矿港口库存小幅抬升，外盘锰矿运期报价环比抬升，报盘量未明显增加 [7] - 需求端铁水产量高位持稳，低于去年同期，硅锰供应、厂内库存、仓单库存及整体库存均抬升 [7] 硅铁 - 兰炭价格持稳，现货价格跟跌盘面，产区回归全面亏损状态 [8] - 需求端铁水产量大幅反弹，3月出口需求升至4.5万吨，预计中长期月度出口量维持在3.5万吨左右 [8] - 金属镁产量维持高位，次要需求稳定，需求有韧性，周度供应小幅抬升，库存整体小幅下降 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周集运指数（欧线）期货价格多数上涨，主力合约 EC2606 收涨 4.37%，远月合约收得 -2 - 4% 不等 [6][39] - 美伊冲突重塑中东格局，通过能源渠道冲击全球经济，红海运输绕行，多因素使运价维持高位波动，但航运业基本面未变，运价上涨空间或受限，船司挺价实施未必顺利 [6][40] - 建议投资者谨慎操作，注意节奏和风险控制，及时跟踪美伊局势、运力与货量数据 [6][40] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 集运指数（欧线）期货主力合约价格在地缘局势不明朗下走高，本周 EC2606 合约成交量、持仓量集体上涨 [11][14] - 给出各期货合约周涨跌幅、周涨跌、收盘价及现货 SCFIS 指数收盘价等数据 [9] 消息回顾与分析 - 美国和伊朗可能接近达成临时协议，协议分三阶段，或结束战事、解决海峡危机并开启谈判窗口，影响偏多 [18] - 欧盟将中国划定为“高风险国家”，禁止对使用中国逆变器项目提供资金支持，影响偏空 [18] - 美欧贸易摩擦加剧，德国准备对美反制，可能限制钾肥出口，影响中性偏空 [18] 周度市场数据 - 本周集运指数（欧线）期货合约基差、价差迅速收敛 [26] - 全球集装箱运力持续增长，欧线运力波动回升，本周 BDI 及 BPI 反弹，运价小幅波动 [31] - 本周好望角型船租船价格大幅上涨，人民币兑美元离岸和在岸价差小幅走阔 [34] 行情展望与策略 - 美东时间 5 月 5 日特朗普表示军事行动结束，地缘冲突预期改善或使海峡封闭情况好转 [39] - 现价端马士基等船司有提价情况，多数船司 5 月下旬有欧线挺价预期，涨幅依赖 5 月上旬货量和滚屯积累 [6][39] - 德国 4 月 ZEW 经济景气及现况指数走弱，企业和投资者担忧升温 [6][39]

报告行业投资评级 - 高硫燃料油投资评级为中性，建议观望为主 [2] - 低硫燃料油投资评级为中性，建议观望为主 [2] - 跨品种、跨期、期现、期权暂无投资建议 [2] 报告的核心观点 - 中东局势趋于缓和，市场对美伊达成和平协议、霍尔木兹海峡重新开放预期增加，原油与燃料油价格从高位大幅回撤 [1] - 目前局势虽往缓和方向发展，但事件未尘埃落定，消息面变化可能导致盘面剧烈波动，需保持谨慎 [1] - 若海峡恢复到战前水平，中东燃料油供应有望恢复，恢复节奏取决于上游炼厂复工情况 [1] 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌3.52%，报4188元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌4.29%，报4751元/吨 [1] - 伊朗伊斯兰革命卫队海军指定两条航道供船只通行，但船只未经许可仍不得穿越霍尔木兹海峡 [1] 策略 - 高硫燃料油以中性态度观望为主 [2] - 低硫燃料油以中性态度观望为主 [2] - 跨品种、跨期、期现、期权暂无策略 [2] 图表内容 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格等18张图表，涉及价格、月差、成交持仓量等信息，单位有美元/吨、元/吨、手 [3]

报告行业投资评级 - 单边中性，短期观望为主；跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2] 报告的核心观点 - 5月7日沥青期货主力BU2606合约下午收盘价4308元/吨，较昨日结算价下跌141元/吨；持仓187146手，环比下跌16875手，成交465775手，环比上涨241043手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北4420 - 4500元/吨；山东4210 - 4520元/吨；华南4460 - 4700元/吨；华东4450 - 4550元/吨 [1] - 美伊接近达成停战谅解备忘录，原油风险溢价大幅回撤，带动BU盘面价格下跌，局势未明需注意波动风险 [1] - 昨日华北和华东地区沥青现货价格上涨，山东和华南地区下跌，其余地区大体企稳，现货市场情绪偏谨慎，业者观望，局部地区现货资源偏紧张，现货端仍有支撑 [1] 相关目录总结 现货价格 - 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格图表 [3][5][8][10] 期货价格 - 包含石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及近月月差图表 [3][14][15] 成交持仓 - 包含石油沥青期货单边成交持仓量、主力合约成交持仓量图表 [3][22] 产量 - 包含国内沥青周度产量、独立炼厂沥青产量、山东、华东、华南、华北沥青产量图表 [3][25][27][35] 消费 - 包含国内道路、防水、焦化、船燃沥青消费图表 [3][36][38] 库存 - 包含沥青炼厂库存、社会库存（隆众口径）图表 [3][40]

报告行业投资评级 - 钢材：单边偏强结构未走坏，关注择机做多机会，热卷期现基差头寸保持关注并滚动操作 [6] - 锰硅硅铁：市场情绪波动大，暂时观望为主 [6] - 焦煤焦炭：以多头思路对待 [6] - 铁矿石：空单持有 [6][7] 报告的核心观点 - 钢材价格上涨但现货成交小降，盘面偏强结构未走坏，供需同步进入高位震荡区间，5月后建材或进入内需季节性小淡季，高产量下库存去化节奏或放缓 [2] - 锰硅硅铁情绪波动，成本有支撑，供需整体改善，库存累积压力可控 [3] - 焦煤焦炭现货表现强劲，第三轮提涨落地预期升温，煤焦供需平衡，建议以多头思路看待市场 [5] - 铁矿石板块延续强势但压力逐步清晰，多空交织，后续铁矿日常需求边际增量走弱，上方价格压力明显 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 远月合约5月7日收盘价：RB2701为3305元/吨，HC2701为3502元/吨，I2701为800.5元/吨，J2701为1953.5元/吨，JM2701为1514.5元/吨；涨跌值分别为29元、16元、6.5元、 - 8元、 - 11元；涨跌幅分别为0.89%、0.46%、0.82%、 - 0.41%、 - 0.72% [1] - 近月合约（主力合约）5月7日收盘价：RB2610为3273元/吨，HC2610为3492元/吨，I2609为817元/吨，J2609为1860元/吨，JM2609为1304元/吨；涨跌值分别为27元、19元、5元、 - 7.5元、 - 6.5元；涨跌幅分别为0.83%、0.55%、0.62%、 - 0.40%、 - 0.50% [1] - 5月7日跨月价差：RB2610 - 2701为 - 32元/吨，HC2610 - 2701为 - 10元/吨，I2609 - 2701为16.5元/吨，J2609 - 2701为 - 93.5元/吨，JM2609 - 2701为 - 210.5元/吨 [1] - 5月7日主力合约价差/比价/利润：卷螺差为219元/吨，螺矿比为4.01，煤焦比为1.43，螺纹盘面利润为 - 62.8元/吨，焦化盘面利润为125.68元/吨；涨跌值分别为 - 10元、0.01、0、17.1元、 - 6.87元 [1] 现货市场 - 5月7日上海螺纹、天津螺纹、广州螺纹、唐山普方坯、普氏指数现货价格分别为3330元/吨、3400元/吨、3580元/吨、3100元/吨、111.65；涨跌值分别为12元、10元、40元、10元、 - 0.4元 [1] - 5月7日上海热卷、杭州热卷、广州热卷、坯材价差、日照港PB现货价格分别为3520元/吨、3530元/吨、3530元/吨、230元/吨、798元/吨；涨跌值分别为10元、0元、0元、10元、0元 [1] - 5月7日青岛港超特粉、甘其毛都炼焦精煤、青岛港准一级焦（出库）、青岛港PB现货价格分别为678元/吨、1250元/吨、1495元/吨、796元/吨；涨跌值分别为5元、0元、0元、0元 [1] - 5月7日基差：HC主力为28元/吨，RB主力为57元/吨，I主力为19元/吨，J主力为 - 217.47元/吨，JM主力为 - 24元/吨；涨跌值分别为11元、11元、0元、19.5元、9.5元 [1]