人民币汇率动态 - 7月10日人民币中间价调升31基点至1美元兑7.1510元 [1] - 美元兑离岸人民币报7.18 年初以来美元兑人民币贬值超2% [2] - 瑞银预计人民币汇率将在明年年中升至1美元兑7元 [6] 中国科技行业分析 - 中国AI领域发展强劲 瑞银持续看好科技股表现 [4] - 行业过度竞争导致中国科技公司估值仅为美国同类企业一半 [4] - 中央财经会议强调治理低价无序竞争 推动落后产能退出 [4] - 政府"反内卷"政策信号将促使胜出企业具备全球竞争力 [4] 全球资产配置趋势 - 投资者正从美国资产转向亚洲及欧洲等多元化资产 [5] - 美国市场波动突显分散投资重要性 [5] - 瑞银建议将美国资产占比控制在50%-66% 亚洲新兴市场成重要选择 [6] 宏观经济政策展望 - 关税战前景不明朗 预计下半年不会出台大规模财政刺激 [4] - 利率仍有下行空间 [4] - 贸易谈判进展和资本流动改善支撑人民币升值潜力 [6]

中国AI及科技股展望 - 中国AI领域发展强劲 瑞银下半年继续看好中国科技股表现 [1] - 中国科技公司估值仅为美国同类企业的一半 主要由于非理性价格战导致 [1] - 中国政府强调治理企业低价无序竞争 推动落后产能有序退出 释放"反内卷"政策信号 [1] - 在过度竞争环境下最终胜出的中国企业将具备全球竞争力 [1] 宏观经济政策预期 - 关税战前景不明朗 中国政策制定料保持观望态度 [1] - 下半年预计不会出台大规模财政刺激措施 但利率仍有下行空间 [1] - 贸易谈判进展顺利和资本流动改善支撑人民币升值潜力 预计明年年中升至1美元兑7元人民币 [2] 全球资产配置趋势 - 客户投资偏好从美国资产转向多元化资产 亚洲及欧洲资产迎来强劲增长 [2] - 美国市场波动凸显高度不确定时期分散投资的重要性 [2] - 瑞银将美国资产占比控制在50%至66% 以中国为首的亚洲新兴市场成为多元化选择 [2] - 2025年4月美国"对等关税"引发反制措施 导致三大指数一周内跌幅均超10% VIX指数飙升至60.13 [2]

黄金市场表现 - 2025年上半年金价创下自2007年下半年以来最好表现，过去六个月涨幅超过25%，现货黄金报3342.80美元/盎司 [1] - COMEX黄金期货报3351.3美元/盎司，年内涨幅26.89% [7] - 黄金板块表现强劲，港股黄金珠宝概念股如老铺黄金年内涨幅达324.63%，市值达1387.73亿港元 [7] 央行购金与储备需求 - 2024年全球央行净增黄金储备连续第三年突破1000吨，2025年前四个月净购金256吨 [2] - 中国人民银行连续七个月扩大黄金储备，截至2025年5月末黄金储备为7383万盎司（约2296.37吨），环比增加6万盎司（约1.86吨） [3] - 黄金已成为仅次于美元的第二大储备资产，各国央行黄金库存逼近1960年代水平 [3] 黄金需求与替代品 - 黄金价格飙升推动珠宝商多元化转型，铂金需求上升，中国5月铂金进口量达12.57吨，1-5月进口量持续上升 [4][5] - 铂金现货报价1378.75美元/盎司，年内涨幅超过30%，略高于黄金同期表现 [4] - 白银价格今年至今上涨超过23%，尽管太阳能板生产放缓导致涨势减弱 [6] 黄金投资与市场展望 - 黄金中长期上涨行情可能尚未结束，未来美国经济不确定性（如衰退、滞胀、债务失控）可能支撑黄金表现 [3] - 香港投资者提高黄金投资比例至11%，黄金在资产价格波动时发挥避险作用 [7] - 2025年下半年黄金价格可能宽幅震荡，但下行空间有限，美元信用风险和地缘政治风险将继续支撑黄金牛市 [7] 行业动态与公司表现 - 港股黄金珠宝概念股如老铺黄金、英皇钟表珠宝、龙资源、大唐黄金年内涨幅均超100% [7] - 汇丰报告显示全球投资者提高黄金投资比例，香港富裕人士黄金投资比例达11% [7] - 黄金与股票、债券搭配构建资产组合可分散风险并获得良好回报 [8]

投资活动与基金延期 - 绝味食品旗下湖南肆壹伍私募股权基金存续期延长一年至2026年7月9日，基金规模从3亿元增至4.545亿元，网聚资本持有99%权益 [1][2] - 广州绝了股权投资基金合伙企业（绝了一期基金）同样延期一年，为第二次延期 [1] - 湖南肆壹伍基金目前对外投资7个项目，包括幺麻子食品（持股5.26%）、郑州卖雪龙食品（持股9.8534%）等，多数项目最后一轮融资停留在2021年 [2][3] - 2024年公司投资净收益为-1.6亿元，较2023年多亏损0.44亿元，2020年以来五年中有四年投资净收益为负，累计亏损2.46亿元 [1][4] 投资版图与现金流影响 - 网聚资本为绝味食品主要投资平台，成立以来对外投资35家公司，涵盖卤味、调味品及轻餐饮领域 [3] - 2017年上市后公司投资活动现金流持续流出，8年累计流出65.09亿元，与经营活动现金流净额持平，导致股利支付率长期维持在30%-45%低位 [3][4] - 上交所监管函指出公司投资活动现金流持续为负，2023年存量投资项目中有6项存在收回风险 [4] 主业经营困境 - 2024年营业收入62.57亿元，同比下滑13.84%，2024年一季度收入再降11.47%，净利润从2022年峰值9.81亿元降至2024年2.27亿元 [5] - 2024年中报显示门店数量减少981家至14969家，第三方数据估算下半年加速关店至12428家 [5] - 净利率从2021年前10%以上降至近年3%左右，主因单店销量下滑、费用率提升及投资亏损 [6][7] 行业竞争与转型挑战 - 新兴卤味品牌通过小红书、B站等线上渠道及商超、社区团购等多渠道渗透，传统品牌面临品牌老化与渠道失守问题 [5] - 管理层提出"多品类全渠道建设"转型策略，但成效待观察 [6]

黄金价格影响因素 - 美联储鸽派表态推动银价走强 芝加哥联储主席古尔斯比指出过去三个月通胀不明显 支持继续降息[1] - 中东地缘风险缓和削弱黄金支撑 美国总统特朗普宣布伊朗与以色列达成全面停火[1] - 黄金短期呈现"三重顶"技术形态 在3450美元前高存在阻力 季末资金离场加剧波动[2] - 美国经济韧性对比欧元区疲软 欧元区综合PMI降至50.8的五个月低点 支撑美元企稳[2] 机构对贵金属走势预判 - 白银表现将强于黄金 宏观环境驱动白银补涨 建议逢低买入策略[1][2] - 黄金维持3800美元/盎司目标价 央行和ETF需求保持强劲 作为政治中立资产替代美元[3] - 白银和铂金投资需求激增 美联储鹰派立场抑制金价 资金转向白色金属[3] 贵金属市场动态 - 黄金短期在3300-3400美元区间宽幅震荡 关注中东局势与美联储政策信号[2] - 白银受投资转移效应推动 贺利氏数据显示资金从黄金流向白银[3] - 通胀压力显现 美国制造业和服务业价格显著上涨 影响货币政策预期[2]

中国居民存款现状 - 1-7月新增存款达11.09万亿元，人均存款9.42万元，三口之家平均存款28.26万元 [1] 贫富差距与存款分布 - 60%居民存款低于平均水平，2%人口拥有80%存款，98%人口仅占20%存款 [3] - 存款超30万元家庭占比19.3%（约9553万户），超50万元家庭不足2% [3] 投资渠道多元化影响 - 股民数量2.2亿，基民6亿，银行理财投资者超1亿，资金分流导致银行存款数据不完全反映财富 [4] 年轻一代消费与负债 - 90后（约1.75亿人）近90%负债，人均负债12.7万元，消费主义倾向压缩存款空间 [6] 房贷压力对存款的制约 - 房贷总规模39万亿元，房奴超2亿，可支配收入被挤压，多数家庭存款低于10万元 [6]

贝莱德研究：家族办公室进入风险管理模式，注重增加多元化和特殊的回报来源。 ...

新华财经上海6月14日电（葛佳明） 全球资产重新配置的大幕已经拉开，多元化投资显得尤为重要。日 前，新华财经对威灵顿投资管理高级董事总经理、亚太区总裁兼亚太区投资部总监普江宁（Janet A. Perumal）进行了采访，详谈大类资产配置与资管行业趋势。 普江宁认为，全球高通胀和市场高波动或成为常态，且随着全球市场和各个行业的不断扩展，宏观环境 正在发生转变。在一个波动性更强、分化程度更高的环境中，多元化投资将变得至关重要。她认为，中 国市场的吸引力增强，看好先进科技、先进制造业以及消费等板块潜力，中国债券的配置优势凸显，中 国资产成为其全球投资组合中一个多元化的超额收益来源。黄金在动荡之际配置需求仍较强，但走势料 更为温和，大宗商品板块的配置价值显现。 "美国例外论"受质疑，资金正流出美国 2025年以来，全球资金从"美元资产内部配置"转向"非美资产再配置"，投资者不断强调多元化资产配置 的重要性，同时评估其美元资产风险敞口。 在普江宁看来，多元化投资策略的重要性上升与宏观经济环境的转变密不可分。当前全球宏观经济环境 与过去二十年相比发生了根本性的变化。 "全球主要央行在此前应对危机时通常会同步降息、开启量 ...

功能解析 - 平台构建"三足鼎立"交易产品矩阵，涵盖外汇（超过50种货币对组合，包括主流和新兴市场货币）、差价合约（覆盖原油、黄金等大宗商品及个股衍生品，最高杠杆比例1:200）和加密货币（支持比特币、以太坊等主流币种）[3] - 搭载MetaTrader 4与MetaTrader 5双交易系统，提供超过30种技术指标及自动化交易功能，MT5多线程策略测试器可同时回测多个交易模型[4] - 采用深度流动性ECN模式，直连全球顶级流动性提供商，将黄金、原油等资产的买卖价差压缩至0.1-0.3点[4] - 受澳大利亚证券及投资委员会（ASIC）监管，采用银行级SSL加密技术，客户资金存放于隔离账户[5] 使用指南 - 新用户需通过实名认证（审核周期1-3个工作日），可选择真实账户或模拟账户（提供10万美元虚拟资金）[7] - 平台主界面采用"驾驶舱式"设计，中央为实时K线图（支持1分钟至1个月周期切换），左侧为资产报价列表，右侧集成快捷下单面板[8] - 支持即时交易和策略订单（如挂单交易），技术分析工具库包含20余种画线工具与指标组合[8][9] - 出入金支持信用卡（即时到账）、电汇（3个工作日）及电子钱包，建议采用"金字塔式仓位管理"（将总资金分为5份，首笔交易投入20%）[10] 进阶技巧 - 某家族办公室通过"三阶段策略"实现年化15%收益：宏观对冲（做空澳元/日元同时做多黄金）、算法增强（利用MQL5编写跨品种套利程序）、动态平衡（根据VIX恐慌指数调整杠杆倍数）[12] - 2024年市场数据显示黄金与比特币负相关性增强，可构建对冲组合（如做多黄金与科技股CFD或做多原油CFD并做空长债期货）[13] - 平台上线"碳信用CFD"，如欧盟碳排放权（EUA）价格波动与能源企业股价呈强关联，开辟绿色金融赛道[13] 行业趋势 - 投资者对兼具专业性与便捷性的交易工具需求日益增长，平台缩短普通人与专业投资的距离，将复杂金融决策转化为可量化操作路径[1] - 加密货币交易紧跟数字资产浪潮，满足对高波动性市场的参与需求[3] - 差价合约（CFD）"以小博大"特性适合风险偏好较高的交易者[3]

全球家族办公室投资趋势 - 受访家办平均净资产27亿美元 平均管理资产11亿美元 覆盖全球30多个市场317个单一家办 [1] - 家办持续削减现金持仓 加码发达市场股票投资 重点布局人工智能与医疗健康领域 [3] - 私募债配置比例从2023年2%升至2024年4% 计划2025年进一步提升至5% [13][15] 地域配置特征 - 全球家办79%资产配置于北美与西欧 其中北美占53% 西欧占26% [20] - 美国家办本土配置比例达86% 较2020年74%持续攀升 国际市场敞口缩减至边缘水平 [21] - 新兴市场股票配置比例仅4% 债券占3% 印度(28%)与中国大陆(18%)为最可能增持地区 [18] 资产类别调整 - 发达市场股票配置从2023年24%升至2024年26% 计划2025年增至29% [12][15] - 私募股权配置从2023年峰值22%降至2024年21% 计划2025年进一步调降至18% [15] - 现金配置比例从2023年10%降至2024年8% 计划2025年缩减至6% [16] 技术投资重点 - 医疗保健/医药与电气化领域最受关注 人工智能在财务报告/文本分析应用潜力大 [5] - 37%家办投资清洁技术/气候技术 49%布局健康技术与医疗技术创新 [22] 长期配置展望 - 46%家办计划增持发达市场股票 23%拟增持发达市场固定收益 [23] - 37%家办预计增持私募股权 30%计划增持私募债 23%拟加码基础设施 [24][25] - 21%家办计划增持贵金属 35%有意加码亚太(不含大中华区)资产 [27] 运营管理特征 - 职能外包决策核心考量为专业能力(56%)与隐私控制(55%) 成本因素退居次要 [7] - 招聘更注重信任与人格特质 而非教育背景或资历 [9] - 52%家办已制定财富传承规划 未行动者主要因受益人不认为紧迫 [8]