股指期货及全球市场表现 - 美股三大股指期货涨跌不一 道指期货涨0 03%至42 442 00点 标普500指数期货微涨至5 970 90点 纳指期货跌0 02%至21 717 00点 [1] - 欧洲主要股指普涨 德国DAX30指数涨0 29%至24 332 15点 英国富时100指数涨0 16%至8 815 66点 法国CAC40指数涨0 27%至7 825 47点 [2] - 国际油价小幅上涨 WTI原油涨0 22%至62 99美元/桶 布伦特原油涨0 31%至65 06美元/桶 [3] 美联储政策与监管动态 - 美联储理事鲍曼获任监管副主席 预示监管转向宽松 主张"量身定制"监管规则 批评现行体系过于复杂 [4] - 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称美联储可观望关税影响再决定降息 指出企业投资回落和劳动力市场疲软是经济隐患 [6] 贸易政策与行业影响 - 美国钢铝关税加倍至50% 行业高管警告将打击需求 Novelis公司称其在加拿大和美国业务受严重影响 [5] - 宝洁计划未来两年裁减15%办公室岗位（约7000人）以应对关税成本和需求疲软 同时拟在下财年提价 [10] 新兴市场与货币走势 - 美银证券预计新兴市场资产将实现两位数回报 主因美元走弱预期 看好东欧货币、股票及巴西固定收益 [7] 个股业绩与战略动向 - 挚文集团Q1净营收同比下降1 5%至25 208亿元 陌陌付费用户数同比降40 8%至420万 探探月活用户降21 9%至1070万 [8] - 水滴公司Q1营收同比增7%至7 54亿元 净利润增34 2%至1 08亿元 连续13个季度盈利 累计回购5420万股ADS [9] - Alphabet宣布2026年前继续扩大AI工程师团队 与科技行业裁员潮形成反差 [10] - 苹果败诉 美国法院维持App Store整改命令 要求允许开发者引导外部支付以规避佣金 [11] 重要经济事件预告 - 欧洲央行利率决议及多位美联储官员讲话将陆续发布 美国将公布贸易帐、初请失业金等数据 [12]

新兴市场资产回报前景 - 美银证券预测新兴市场资产今年有望实现"数个百分点"的回报 [1] - 美元持续下跌和美国长端利率稳定被视为主要驱动因素 [1] - 公司预计新兴市场固收产品可能保持两位数回报 [1]

美元走弱预期 - 市场预期美元继续走弱 美元正接近两年来的最低水平 [1] - 美联储可能降息 经济增长放缓 财政与贸易政策的不确定性持续存在 美元将进一步走弱 [1] 新兴市场资产前景 - 新兴市场资产今年有望带来数个百分点的回报 [1] - 维持新兴市场全年两位数回报的预期 美元是最重要的驱动因素 [1] - 美国长端市场将趋于稳定 [1] 投资偏好 - 对东欧货币和股票持乐观态度 [1] - 巴西仍是固收市场首选投资地 该国利率水平非常高 且可能在今年年底开始降息 [1] 资金流向 - 美元走弱或将加速资金从美国资产流向发展中国家 [1]

巴西美元债券发行 - 巴西发行27.5亿美元美元债券 这是不到六个月内的第二次发行 [1] - 发行包括15亿美元2030年到期债券和12.5亿美元2035年到期债券 [1] - 2030年到期债券收益率为5.68% 2035年到期债券收益率为6.73% [1] - 债券收益率低于最初价格谈判水平 [1] 市场背景 - 投资者寻求美国资产多元化推动新兴市场资产上涨 [1] - 新兴市场资产需求增加促使巴西发行美元债券 [1]

美元走势与市场信心 - 美元罕见走势源于特朗普反复无常的贸易政策与财政状况恶化引发的市场信心危机 [1] - 投资者对美国经济前景担忧加剧 [1] 关税政策混乱 - 本周美元因贸易政策反复而持续波动 [2] - 美国上诉法院恢复关税政策带来法律程序不确定性 导致市场实质冲击 [3] - 政策朝令夕改使投资者撤离美国资产 寻求替代选择 [3] 经济数据表现 - 美国首次申请失业救济人数激增1.4万人至24万人 远超预期的22.6万人 [4] - 美国一季度经济按年率计算萎缩0.2% 受消费支出和进口拖累 [4] - 失业与增长数据未能缓解衰退担忧 市场聚焦美联储通胀报告 [4] 发达经济体债务问题 - 市场持续担忧发达经济体财政债务水平 [5] - 美国和日本长期债券需求疲软凸显债务问题 [5] 新兴市场表现 - 美元走弱背景下 欧元上涨至1.1378美元 瑞士法郎走强至0.8216/美元 [6] - 美元指数5月预计下跌0.4% 连续第五个月下跌 [6] - 新兴市场货币指数本月上涨2.2% 创2023年11月以来最大单月涨幅 [6]

新兴市场资产复苏态势 - MSCI新兴市场外汇指数连续第五周上涨 创2023年以来最长连涨周期 [1] - MSCI新兴市场股票指数周线累计攀升3% 收于3,278点 刷新2024年10月以来峰值 [1] - 全球资本正加速回流新兴经济体 两大关键指数同步走强 [1] 外汇市场表现及驱动因素 - 巴西雷亚尔、印度卢比、南非兰特等货币对美元汇率过去一个月升值超2% [3] - 印尼盾受大宗商品出口回升推动 单周涨幅达1.8% [3] - 新兴市场央行外汇储备连续三个月净增长 资本管制放松与贸易顺差扩大形成双重支撑 [3] 股票市场表现及结构性机遇 - 亚洲半导体企业受AI硬件需求激增带动 韩国、台湾地区科技股权重股周内平均上涨5.3% [3] - 拉美消费板块在巴西通胀回落至央行目标区间后获机构资金大幅加仓 [3] - 新兴市场股票基金净流入规模达47亿美元 为2024年三季度以来最高水平 [3] 行情核心驱动力 - 美联储6月降息预期升温推动风险资产重新定价 [4] - 中东地缘政治紧张局势阶段性缓和 原油价格回落改善能源进口国宏观环境 [4] - 印度、墨西哥等国大选后政策连续性确认 基建与制造业投资计划提振市场信心 [4] 市场分化与估值水平 - 东欧材料板块受欧盟碳关税实施细则影响承压下跌 [4] - 阿根廷比索汇率波动率居主要新兴经济体之首 [4] - MSCI新兴市场指数远期市盈率为12.7倍 较发达国家折价率收窄至18% 处于近五年均值水平 [4]