（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，12月26日，沪铜期货主力合约日内大涨4%，现报99110元/吨。 ...

12月26日盘中，菜籽粕期货主力合约震荡回升，最高上探至2403.00元。截止发稿，菜籽粕主力合约报 2396.00元，涨幅2.70%。 菜粕市场观望情绪浓厚，市场主体拿货心态普遍谨慎。当前行情呈震荡运行态势，后市走向尚未明朗， 下游企业以控制风险为首要原则，维持按需补库节奏；贸易端则以低量拿货、灵活周转为主。沿海油厂 菜籽零库存，零压榨，低进口，但港口库存依然同比偏高，仓单压力有所减轻。但全球丰产、进口多元 化及消费淡季弱化看多预期。菜粕短期以跟随豆粕趋势为主，菜粕一季度供应整体偏紧，库存压力缓 解，比豆粕相比表现出一定的抗跌性。关注澳籽压榨和进口政策、中加贸易后续进展。 大越期货：菜粕维持区间震荡 菜粕震荡回升，豆粕走势带动和技术性震荡整理，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定尚待 最终结果。菜粕现货需求进入淡季，库存维持低位支撑盘面，加上中加贸易磋商仍变数，盘面短期受豆 粕影响维持区间震荡。 中辉期货 菜粕短期以跟随豆粕趋势为主 大越期货 菜粕维持区间震荡 中辉期货：菜粕短期以跟随豆粕趋势为主 菜籽粕期货主力涨近3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 机构 核心观点 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 农产品数据 期货市场统计 - 玉米主力合约c2603收盘价2189，跌7，成交量261112，减少91811，持仓量997444，增加10708 [1] - 豆粕主力合约m2605收盘价2760，涨32，成交量962713，增加58184，持仓量2093118，减少69401 [1] - 其他农产品品种也有相应的收盘价、涨跌幅、成交量及持仓量变化 [1] 期权市场统计 - 玉米主力成交量54315，减少3441，成交量PCR为0.3358，减少0.0305，持仓量262165，增加3118，持仓量PCR为0.4297，减少0.0045 [3] - 豆粕主力成交量57944，增加9966，成交量PCR为0.6034，增加0.0287，持仓量191802，增加98810，持仓量PCR为0.4948，减少0.2264 [3] - 其他农产品期权品种也有相应的成交量、PCR及持仓量变化 [3] 期权量化指标 - 玉米主力合约c2603剩余38个交易日，平值波动率9.66%，增加0.39%，60日分位数46.67% [4] - 豆粕主力合约m2605剩余74个交易日，平值波动率11.82%，减少0.29%，60日分位数31.67% [4] - 其他农产品期权品种也有相应的量化指标 [4] 能源化工数据 期货市场统计 - PTA主力合约ta2605收盘价5152，涨58，成交量1612553，减少120477，持仓量1409564，增加88099 [5] - 乙二醇主力合约eg2605收盘价3818，持平，成交量544942，减少109076，持仓量329232，减少19881 [5] - 其他能源化工品种也有相应的收盘价、涨跌幅、成交量及持仓量变化 [5] 期权市场统计 - PTA主力成交量514719，减少30260，成交量PCR为0.4282，减少0.075，持仓量237801，增加28405，持仓量PCR为1.0137，减少0.0408 [6] - 乙二醇主力成交量130770，增加18116，成交量PCR为0.2182，减少0.0745，持仓量68498，增加15263，持仓量PCR为0.3669，增加0.0071 [6] - 其他能源化工期权品种也有相应的成交量、PCR及持仓量变化 [6][7] 期权量化指标 - PTA主力合约ta2602剩余11个交易日，平值波动率27.55%，增加1.54%，60日分位数98.33% [8] - 乙二醇主力合约eg2602剩余16个交易日，平值波动率18.58%，减少0.11%，60日分位数93.33% [8] - 其他能源化工期权品种也有相应的量化指标 [8] 黑色数据 期货市场统计 - 铁矿石主力合约i2605收盘价778.5，跌1.0，成交量145809，减少70468，持仓量567104，增加13387 [9] - 动力煤主力合约zc2601收盘价801.4，持平，成交量和持仓量均为0 [9] - 其他黑色品种也有相应的收盘价、涨跌幅、成交量及持仓量变化 [9] 期权市场统计 - 铁矿石主力成交量40033，减少20001，成交量PCR为1.517，增加0.0749，持仓量117827，增加4620，持仓量PCR为1.6391，减少0.0376 [9] - 动力煤主力成交量和持仓量均为0，相关PCR值为nan [9] - 其他黑色期权品种也有相应的成交量、PCR及持仓量变化 [9] 期权量化指标 - 铁矿石主力合约i2602剩余16个交易日，平值波动率14.9%，增加0.2%，60日分位数5.0% [10] - 动力煤主力合约zc2602剩余20个交易日，相关指标值为nan [10] - 其他黑色期权品种也有相应的量化指标 [10] 金属数据 期货市场统计 - 黄金主力合约au2602收盘价1008.76，跌5.92，成交量220136，减少131165，持仓量182179，减少4619 [11] - 白银主力合约ag2602收盘价17397，跌212，成交量1313777，减少53477，持仓量304048，减少44817 [11] - 其他金属品种也有相应的收盘价、涨跌幅、成交量及持仓量变化 [11] 期权市场统计 - 黄金主力成交量56343，减少71581，成交量PCR为0.3379，减少0.3789，持仓量83077，增加58823，持仓量PCR为0.5415，减少0.6322 [12] - 白银主力成交量377806，减少1200954，成交量PCR为0.8173，减少0.1367，持仓量247471，减少21414，持仓量PCR为1.6902，减少0.9716 [12] - 其他金属期权品种也有相应的成交量、PCR及持仓量变化 [12] 期权量化指标 - 黄金主力合约au2602剩余20个交易日，平值波动率22.53%，减少2.78%，60日分位数63.33% [13] - 白银主力合约ag2602剩余20个交易日，平值波动率55.23%，减少16.1%，60日分位数98.33% [13] - 其他金属期权品种也有相应的量化指标 [13]

国内期货市场主要合约价格变动 - 铂期货价格涨幅超过8% [1][1] - 碳酸锂期货价格涨幅超过6% [1][1] - 沪银期货价格涨幅超过6% [1][1] - 氧化铝期货价格涨幅超过4% [1][1] - 国际铜期货价格涨幅超过3% [1][1] - 沪铜期货价格涨幅超过3% [1][1] - 菜粕期货价格涨幅接近3% [1][1] 国内期货市场主要合约价格下跌 - 焦煤期货价格跌幅超过2% [1][1] - 焦炭期货价格跌幅超过2% [1][1] - 甲醇期货价格跌幅超过1% [1][1] - 螺纹钢期货价格跌幅超过1% [1][1]

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [4] - 花生投资策略为中性 [6] 报告的核心观点 - 大豆期货价格震荡运行，现货方面东北大豆价格持续上涨走货良好，需求端拉动明显，产区维持优质优价状况，为大豆盘面提供一定支撑；花生价格震荡运行，供应压力较大，各环节上货充足，销售进度一般，整体价格承压震荡 [1][3][5] 市场分析 大豆 - 期货方面，昨日收盘豆一2605合约4125.00元/吨，较前日变化+19.00元/吨，幅度+0.46%；现货方面，食用豆现货基差A05+115，较前日变化-19，幅度32.14% [1] - 东北市场昨日大豆出现上涨，普调40元/吨，主因产区农户余粮不足惜售，贸易商持货待涨；南方产区大豆大稳小动，主因高品质豆稀缺；销区市场以随用随采为主，库存能保证生产需求 [2] 花生 - 期货方面，昨日收盘花生2603合约7950.00元/吨，较前日变化-18.00元/吨，幅度-0.23%；现货方面，花生现货均价8055.00元/吨，环比变化+0.00元/吨，幅度+0.00%，现货基差PK03-1050.00，环比变化+18.00，幅度-1.69% [4] - 全国花生通货米均价4.03元/斤，持平，油厂油料米合同采购报价6800 - 7900元/吨，稳定，均以质论价 [4]

报告行业投资评级 - 单边策略为中性 [3] 报告的核心观点 - 供应端，国内乙二醇负荷回升至7成以上，1 - 2月高供应和需求转弱下累库压力大，海外近端进口压力也大 [2] - 需求端，织造订单边际转弱负荷加速下滑，聚酯负荷坚挺，需关注效益转弱下长丝减产兑现情况 [2] - 单边策略中性，当前价格不高但下游隐性库存累积到高位，港口库存回升，投产压力偏大，1 - 2月累库压力大，需关注EG新增计划外减产情况 [3] 根据相关目录总结 价格与基差 - 昨日EG主力合约收盘价3818元/吨，较前一交易日变动+0元/吨，幅度+0.00%；EG华东市场现货价3635元/吨，较前一交易日变动+37元/吨，幅度+1.03%；EG华东现货基差 - 8元/吨，环比+5元/吨 [1] 生产利润及开工率 - 乙烯制EG生产毛利为 - 94美元/吨，环比+16美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利为 - 949元/吨，环比+97元/吨 [1] - 随着合成气制装置重启，国内乙二醇负荷再度回升至7成以上 [2] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差：美国FOB - 中国CFR相关内容，但文档未给出具体数据 [20] 下游产销及开工 - 织造订单边际转弱负荷加速下滑，但聚酯负荷坚挺，需关注效益转弱下长丝减产兑现情况 [2] 库存数据 - 根据CCF数据，MEG华东主港库存为84.4万吨，环比+2.5万吨；根据隆众数据，MEG华东主港库存为64.5万吨，环比+2.8万吨 [1] - 上周华东主港计划到港总数11.1万吨，副港到港量3万吨；本周华东主港计划到港总数11.8万吨，副港到港量2.7万吨，整体中性略偏高，预计主港将平衡略累 [1] - 1 - 2月高供应和需求转弱下累库压力大，合计在50万吨附近；预估12 - 2月份的进口量在80、69、64万吨 [2]

新能源及有色金属日报 | 2025-12-26 单边：短期区间操作 情绪有所提振，多晶硅大幅上涨 工业硅： 市场分析 2025-12-25，工业硅期货价格震荡上行，主力合约2605开于8820元/吨，最后收于8835元/吨，较前一日结算变化（25） 元/吨，变化（0.28）%。截止收盘，2605主力合约持仓216554手，2025-12-24仓单总数为9259手，较前一日变化0 手。 供应端：工业硅现货价格基本持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9200-9300（0）元/吨；421#硅在9500-9800 （0）元/吨，新疆通氧553价格8600-8800（0）元/吨，99硅价格在8600-8800（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天 津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。 SMM统计12月18日工业硅主要地区社会库存共计55.3万吨，较上周变化-1.43%。其中社会普通仓库13.8万吨，较上 周增加0.2万吨，社会交割仓库41.5万吨(含未注册成仓单及现货库部分)较上周减少1万吨。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13500-13700（0）元/吨。SMM报道，多晶硅周度产量基本 ...

新疆种植面积预期调减，郑棉期价强势上涨 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2605合约14255元/吨，较前一日变动+75元/吨，幅度+0.53%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价15086元/吨，较前一日变动+5元/吨，现货基差CF05+831，较前一日变动-70；3128B棉全国均价15279元/吨， 较前一日变动+8元/吨，现货基差CF05+1024，较前一日变动-67。 近期市场资讯，鉴于年底财务因素影响，巴基斯坦棉市交易放缓。部分低等级资源成交价较现行价格低500-1500 卢比/莫恩德。纱厂持续反映经营压力重，因需求疲软，当地棉价持稳约两个月。24日卡拉奇棉花协会（KCA）2025/26 年度现货价格稳定在15500卢比/莫恩德。 农产品日报 | 2025-12-26 策略 中性偏多。下游产能扩张使得国内用棉量有所提升，在进口量预期维持低位的情况下，新年度供需预计不会太宽 松，叠加2026年新疆棉花减种减产预期不断增强，季节性压力之后棉价偏乐观对待。 风险 宏观及政策风险、主产国天气 白糖观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘白糖2605合约5269元/吨，较前一日变动+ ...

聚烯烃日报 | 2025-12-26 生产利润方面，PE油制生产利润为-92.6元/吨（+16.6），PP油制生产利润为-562.6元/吨（+16.6），PDH制PP生产利 润为-819.7元/吨（-10.6）。 进出口方面，LL进口利润为40.7元/吨（+198.1），PP进口利润为-316.1元/吨（-14.6），PP出口利润为-16.1美元/吨 （-13.5）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为43.9%（-1.3%），PE下游包装膜开工率为48.2%（-0.7%），PP下游塑编开工率 为43.7%（-0.3%），PP下游BOPP膜开工率为63.2%（+0.0%）。 市场分析 PE方面，供应端维持高位，扬子石化、茂名石化等装置计划重启，短期新增计划检修量有限，从现有检修计划看 明年一季度总体检修量级亦不高，且面临巴斯夫50万吨FDPE新装置即将达产释放，供应宽松压力持续；需求端， PE下游进入需求淡季，下游整体开工继续下滑，农膜开工进一步明显下滑，地膜需求驱动仍有限，后期农膜需求 预期继续逐步转弱；包装膜开工亦环比小幅下滑，刚性采购为主，需求支撑减弱。供增需弱格局使得社会库存延 续累积，且LL和LD绝 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 纯苯海外调油支撑减弱、国内到港有压力使港口库存累积，下游开工底部回升但CPL开工反弹乏力；苯乙烯港口库存微幅回升，开工见底回升，前一轮去库周期尾声，下游开工小幅反弹但ABS开工延续低位 [1][2] 各目录总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 涉及纯苯主力基差与期货合约价格、主力合约基差、现货 - M2纸货价差、连一合约 - 连三合约价差，苯乙烯主力基差与主力合约、主力合约基差、连一合约 - 连三合约价差等图表 [4][7][14][18] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 涵盖石脑油加工费、纯苯FOB韩国与石脑油CFR日本价差、苯乙烯非一体化装置生产利润、纯苯美湾与韩国及中国、鹿特丹与中国价差，苯乙烯美湾与中国、鹿特丹与中国价差，纯苯与苯乙烯进口利润等图表 [4][19][22][24][27][37][38] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 包含纯苯华东港口库存、开工率，苯乙烯华东港口库存、商业库存、工厂库存、开工率等图表 [4][39][42][44] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 有EPS、PS、ABS的开工率及生产利润图表 [4][52][54][57] 五、纯苯下游开工与生产利润 涉及己内酰胺、酚酮、苯胺、己二酸等开工率及生产毛利，PA6常规纺有光、锦纶长丝、双酚A、PC、环氧树脂E - 51、纯MDI、聚合MDI生产毛利等图表 [4][63][64][68][75][77][86][87] 策略 - 单边：无 [3] - 基差及跨期：BZ2603 - BZ2605逢高做反套 [3] - 跨品种：空BZ2603多PX2605 [3]