2026年消费品以旧换新及设备更新补贴政策 - 国家发改委与财政部发布通知，2026年将继续实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策 [1][4] - 个人消费者购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类一级能效或水效家电，按产品销售价格的15%给予补贴，每件补贴不超过1500元，每位消费者每类产品可补贴1件 [1] - 个人消费者购买手机、平板、智能手表手环、智能眼镜等4类产品（单件售价不超过6000元），按产品销售价格的15%给予补贴，每件补贴不超过500元，每位消费者每类产品可补贴1件 [1] - 支持智能家居产品（含适老化家居产品）购新补贴，具体补贴品类和标准由地方结合实际自主制定 [1] - 支持汽车置换更新，个人消费者转让名下旧乘用车后，购买新能源乘用车补贴车价的8%（最高不超过1.5万元），购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的6%（最高不超过1.3万元） [4] - 国家发改委与财政部已提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债资金计划，以支持消费品以旧换新 [6] - 京东宣布将全面承接2026年国家补贴活动，线上线下同步进行，消费者单人累计至高可省11000元，全国近3万家线下门店参与 [7][8] 贵金属及大宗商品市场动态 - 隔夜COMEX白银期货上涨5.555美元，涨幅7.88%，报76.015美元/盎司；现货白银上涨4.14美元，涨幅5.74%，报76.28美元/盎司 [2] - 隔夜COMEX铂金期货上涨85.4美元，涨幅4%，报2220美元/盎司 [2] - 隔夜伦铜上涨451.5美元，涨幅3.69%，报12673.5美元/吨 [2] - 隔夜COMEX黄金期货当月连续合约上涨8.70美元，涨幅0.20%，报4352.3美元/盎司 [2] 全球股市及中概股概览 - 隔夜美股道琼斯工业平均指数下跌94.87点，收于48367.06点，跌幅0.2%；标普500指数下跌9.5点，收于6896.24点，跌幅0.14%；纳斯达克综合指数下跌55.27点，收于23419.08点，跌幅0.24% [2] - 大型科技股涨跌不一，英特尔、Meta涨幅超过1% [2] - 矿业股普遍上涨，纽蒙特涨幅超过2% [2] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.27%，百度涨幅超过4%，蔚来上涨3% [2] - 恒生指数ADR按比例计算收报25845.14点，较香港收市跌9.46点或0.04% [2] - 提醒：因元旦假期，美股将于2026年1月1日全天休市 [3] 房地产税收政策调整 - 财政部与税务总局公告，自2026年1月1日起，个人将购买不足2年的住房对外销售的，按照3%的征收率全额缴纳增值税 [5] - 个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售的，免征增值税 [5] 公司资本运作与战略投资 - **中国飞机租赁**：公司全资附属公司中飞租(BVI)与空客订立协议修订，同意购买30架空客A320neo系列飞机，预期交付将持续至2033年 [9] - **国联民生**：公司拟与法国洛希尔银行联合公开挂牌转让所持有的中海基金合计58.409%股权，其中公司转让比例为33.409%，转让完成后公司将不再持有中海基金股权 [10] - **大唐发电**：公司与大唐集团同意向大唐核电公司增资，其中公司增资约6.17亿元人民币，增资后公司对大唐核电公司的持股比例仍为40% [11] - **邮储银行**：公司吸收合并邮惠万家银行已获得国家金融监督管理总局批准 [12] - **乐舱物流**：公司附属公司Lehang Boundless与Blue Anchor订立协议，将一艘船舶的建造协议权利及义务转让，总代价为1.70亿美元，其中6864万美元支付给Lehang Boundless [13] - **中国铝业**：公司全资附属公司中铝物流拟以现金约2.64亿元人民币收购云铝物流51%股权，交易完成后云铝物流将纳入中铝物流合并报表范围 [15] - **上海电气**：公司董事会审议通过，拟通过公开挂牌转让所持电气国轩47.4%股权，并放弃电气国轩3.6%股权的优先购买权 [16] 公司资源布局与产能规划 - **中伟股份**：公司通过多种形式锁定5-6亿湿吨镍矿资源的供应，并在印尼建立四大镍原料产业基地 [14] - 公司在贵州开阳布局20万吨磷酸铁和5万吨磷酸铁锂产能，并掌控磷矿资源量达9844万吨，平均品位25%，规划年开采量280万吨 [14] - 公司已在阿根廷获取两座盐湖锂矿，掌控碳酸锂资源量超过1000万吨 [14] - 印尼冶炼产线副产的高冰镍含铁，可用于磷酸铁锂生产，实现资源协同 [14] 公司业绩预告 - **紫金黄金国际**：预计2025年度归属于母公司股东净利润约15-16亿美元，较上年同期的约4.81亿美元增加约10.2-11.2亿美元，同比增加约212%-233% [17] - 业绩增长主要因报告期矿产金产量同比增加至约46.5吨，矿产金销售价格上涨，以及年内完成并购的两个在产金矿项目实现盈利 [17] - **紫金矿业**：预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润约510亿至520亿元人民币，较上年同期的320.51亿元增加约189-199亿元，同比增加约59%-62% [18] - 预计2025年度实现扣除非经常性损益的净利润约475亿至485亿元人民币，较上年同期的316.93亿元增加约158-168亿元，同比增加约50%-53% [18]

1. 报告行业投资评级 无 2. 报告的核心观点 - 2026 年 1 月 1 日起个人出售持有满 2 年住房免征增值税，将促进二手房市场活跃并带动一二手房联动 [7][8] - 铜价回调后上涨，长期驱动逻辑未变，建议逢低买入 [9][10] - 玻璃短期偏强，中期震荡 [11] - 1 月生猪现货价格上涨乏力，关注近月合约逢高做空机会 [12] 3. 各板块总结 黄金、白银 - 黄金通胀温和回落，白银高位调整，趋势强度均为 0 [17][19] 铜 - 沪铜主力合约日涨幅 -0.78%，夜盘涨幅 1.15%，LME 现货走强支撑价格，趋势强度为 1 [20] 锌 - 沪锌主力收盘价 23380 元/吨，涨 0.54%，震荡偏强，趋势强度为 1 [23] 铅 - 沪铅主力收盘价 17505 元/吨，涨 0.09%，库存增加价格承压，趋势强度为 0 [26][27] 锡 - 沪锡主力合约日涨幅 -2.47%，供应再出扰动，趋势强度为 1 [29] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 铝偏强震荡，氧化铝继续磨底，铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度分别为 1、0、1 [32][33][34] 镍、不锈钢 - 镍资金与产业力量博弈，关注结构机会；不锈钢基本面约束弹性，关注印尼政策风险，趋势强度均为 0 [36][41] 碳酸锂 - 以旧换新补贴符合预期，动力需求仍有支撑 [42] 工业硅、多晶硅 - 工业硅关注上游工厂减产节奏，多晶硅区间震荡，趋势强度均为 0 [46][49] 铁矿石 - 震荡反复，趋势强度为 0 [50][52] 螺纹钢、热轧卷板 - 宏观托底产业压制，钢价维持区间震荡，趋势强度均为 0 [53][56] 硅铁、锰硅 - 多空资金博弈，偏强震荡，趋势强度均为 0 [57][59] 焦炭、焦煤 - 焦炭四轮提降开启，高位震荡；焦煤年底减产扰动，高位震荡，趋势强度均为 0 [60][64] 原木 - 低位震荡，趋势强度为 0 [65][68] 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯、PTA 高位震荡市，MEG 上方空间有限，中期仍有压力，趋势强度均为 0 [69][72][73][74] 橡胶 - 宽幅震荡，趋势强度为 0 [75] 合成橡胶 - 高位回落，趋势强度为 -1 [78][80] LLDPE - 上游库存转移，基差持稳，趋势强度为 0 [81][83] PP - 1 月多套 PDH 计划检修，盘面企稳震荡，趋势强度为 0 [84][86] 烧碱 - 关注 1 月交割压力，趋势强度为 -1 [87][91] 纸浆 - 震荡偏强，趋势强度为 1 [93][95] 玻璃 - 原片价格平稳，趋势强度为 0 [98][100] 甲醇 - 短期偏强，趋势强度为 1 [102][106] 尿素 - 震荡中枢上移，趋势强度为 0 [107][110] 苯乙烯 - 短期震荡，趋势强度为 0 [111] 纯碱 - 现货市场变化不大，趋势强度为 0 [116] LPG、丙烯 - LPG 1 月 CP 高位出台，夜盘补涨；丙烯现货供需收紧，存止跌反弹预期，趋势强度均为 0 [118][122] PVC - 偏弱震荡，趋势强度为 0 [126][127][128] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油窄幅调整，短期或维持强势；低硫燃料油夜盘下跌，外盘现货高低硫价差暂时平稳，趋势强度均为 0 [129] 集运指数（欧线） - 高位震荡，趋势强度为 0 [131][144] 短纤、瓶片 - 高位震荡，趋势强度均为 0 [145][146] 胶版印刷纸 - 观望为主，趋势强度为 0 [148] 纯苯 - 短期震荡为主，趋势强度为 0 [153][154] 棕榈油、豆油 - 棕榈油短期节奏反弹，驱动不强；豆油单边区间为主，关注月差机会，趋势强度均为 0 [156][162] 豆粕、豆一 - 豆粕震荡，规避节日风险；豆一节前避险，谨慎观望，趋势强度均为 0 [163][164][166] 玉米 - 关注现货，趋势强度为 0 [167][170] 白糖 - 偏弱运行，趋势强度为 -1 [171][174] 棉花 - 维持震荡偏强走势，趋势强度为 0 [176][179] 鸡蛋 - 短期震荡，趋势强度为 0 [181][182] 生猪 - 矛盾继续积累，节前偏强，趋势强度为 0 [184][187] 花生 - 节前减仓，趋势强度为 0 [189][191]

2026年消费品以旧换新政策核心内容 - 国家发改委与财政部发布通知，明确2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的具体补贴标准与执行细则 [2][5] - 政策在消费品以旧换新领域呈现三大结构性优化，包括拓展补贴范围、优化支持范围以及政策导向转向绿色低碳升级 [3][6] 数码与智能产品补贴细则 - 个人消费者购买手机、平板、智能手表手环、智能眼镜等4类产品可享受补贴，单件销售价格不超过6000元 [2][5] - 对上述4类产品按销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴金额不超过500元 [2][3][5][6] - 与2025年政策相比，最显著变化是将智能眼镜正式纳入补贴范围，这是智能眼镜首次获得国家级消费政策支持 [2][5] 家电产品补贴细则 - 个人消费者购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类家电可享受补贴 [2][3][5][6] - 补贴产品需满足1级能效或水效标准，按产品销售价格的15%给予补贴 [2][3][5][6] - 每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴金额不超过1500元 [2][5] - 政策导向从“普适性刺激”转向“绿色低碳升级”，家电补贴全面聚焦1级能效或水效产品，不再覆盖2级能效产品 [3][6] 其他支持领域 - 支持智能家居产品（含适老化家居产品）购新补贴，具体补贴品类和标准由地方结合实际自主制定 [2][5] - 设备更新方面总体延续2025年支持范围，并在民生、安全及消费基础设施领域增加了新的支持项目 [3][6] - 消费品以旧换新方面继续实施汽车报废更新和汽车置换更新补贴 [3][6]

2026年“两新”政策核心内容 - 国家发改委、财政部印发通知，明确2026年将继续并优化实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策，政策在支持范围、补贴标准和实施机制三方面进行了优化 [2][3] 政策支持范围优化 - **设备更新**：在延续2025年工业、能源、交通、医疗等多领域支持的基础上，新增老旧小区加装电梯、养老机构设备更新、消防救援、检验检测设备更新，以及商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下消费商业设施的设备更新 [3][5] - **消费品以旧换新**：继续实施汽车报废更新和置换更新补贴，继续对冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类家电实施以旧换新补贴，并将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，新增支持智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品） [2][3][7] 补贴标准具体细则 - **汽车报废更新**：个人报废名下乘用车后，购买新能源乘用车补贴车价的12%（最高2万元），购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的10%（最高1.5万元） [6] - **汽车置换更新**：个人转让名下乘用车后，购买新能源乘用车补贴车价的8%（最高1.5万元），购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的6%（最高1.3万元） [6] - **家电以旧换新**：个人购买指定的6类1级能效或水效产品，按售价的15%给予补贴，每件产品补贴上限为1500元，每位消费者每类产品可补贴1件 [6][8] - **数码和智能产品购新**：个人购买手机、平板、智能手表手环、智能眼镜（单件售价不超过6000元），按售价的15%给予补贴，每件补贴上限为500元，每位消费者每类产品可补贴1件，智能家居产品补贴由地方自主制定 [7] - **设备更新**：住宅老旧电梯更新由定额补贴调整为按电梯层（站）数分档差异化补贴，老旧营运货车报废更新优先支持更新为电动货车 [4] 政策实施机制与资金安排 - **实施机制**：优化项目申报和审核流程，降低设备更新项目投资额门槛以加大对中小企业的支持，完善消费品以旧换新全链条细则，打击骗补套补和“先涨后补”行为，对汽车、家电、数码智能产品执行全国统一的补贴标准 [5] - **资金安排**：国家已向地方提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债，用于支持消费品以旧换新 [2] 政策目标与行业影响 - **政策目标**：提升覆盖人群广、带动效应强的重点消费品“得补率”，结合市场需求与政策效力，推动消费平稳向好，并将人工智能等新产品加快推向普通群众生活 [7][8] - **行业影响**：政策明确支持新能源城市公交车及动力电池更新，推动城市公交车电动化替代 [6]

大规模设备更新与消费品以旧换新政策 - 国家发改委与财政部发布通知，对个人消费者购买特定产品给予补贴，政策支持方向明确指向智能化产品[1] - 个人购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类1级能效或水效家电，按销售价格15%补贴，每件最高1500元，每类限1件[1] - 个人购买手机、平板、智能手表手环、智能眼镜等4类产品（单价不超6000元），按销售价格15%补贴，每件最高500元，每类限1件[1] - 支持智能家居产品（含适老化产品）购新补贴，具体品类与标准由地方自主制定[1] - 个人报废名下乘用车并购买新能源乘用车，补贴车价12%最高2万元，购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价10%最高1.5万元[1] - 个人转让名下乘用车并购买新能源乘用车，补贴车价8%最高1.5万元，购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价6%最高1.3万元[1] - 为优化政策并满足元旦、春节消费需求，国家发改委与财政部已提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划[2] 房地产与税收政策 - 财政部与税务总局公告，个人将购买不足2年的住房对外销售，按3%征收率全额缴纳增值税[3] - 个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售，免征增值税，该政策自2026年1月1日起施行[3] 汽车行业数字化转型 - 工信部等四部门印发《汽车行业数字化转型实施方案》，设定2027年与2030年发展目标[4] - 到2027年，整车标杆企业智能制造能力成熟度等级提升一档，零部件企业数字化水平显著提升[4] - 2027年目标包括研发设计工具普及率超95%，关键工序数控化率超70%[4] - 2027年目标包括行业全员劳动生产率较2025年提升10%，产品研发周期及交付周期缩短20%[4] - 2027年目标包括打造智能工厂样板，培育20家以上行业智能制造系统解决方案供应商[4] - 到2030年，目标行业整体数智化发展达到较高水平，数字化与业务深度融合[4] 金融市场与商品动态 - 美联储纪要凸显内部分歧，美股承压收跌，道指跌94.87点跌幅0.20%报48367.06点，纳指跌55.27点跌幅0.24%报23419.08点，标普500跌9.50点跌幅0.14%报6896.24点[6] - 大型科技股涨跌不一，英特尔、Meta涨超1%，特斯拉跌超1%[6] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.26%，百度涨超4%，蔚来涨超3%，京东跌近2%[6] - 美元指数涨0.21%报98.241点，离岸人民币兑美元报6.9922元，较周一涨49点[8] - 现货黄金涨0.33%报4346.98美元，黄金期货涨0.43%报4362.20美元[8] - 现货白银涨5.63%报76.1975美元，白银期货涨8.57%报76.490美元[8] - 铜期货涨3.44%报5.7580美元，现货铂金涨4.10%报2196.93美元[8] - 原油期货跌0.13美元跌幅0.22%报57.95美元，布伦特原油期货跌0.02美元跌幅0.03%报61.92美元[8] 市场策略与指数表现 - 周一六大指数中仅上证指数收红，并出现9连阳[9] - 指数突破趋势后，目前日线和各分钟线无顶部钝化与结构，无减仓理由，谨慎乐观策略或维持至1月底[9] 农业与教育领域政策动向 - 全国农业农村厅局长会议强调，要聚焦粮食和重要农产品稳产保供，多油并举提高大豆油料产能和自给率，大力发展现代畜牧业、现代渔业[10] - 教育部计划明年出台人工智能赋能教育相关政策文件，系统部署推进人工智能教育和应用，构建面向未来的教育体系[11] 上市公司公告精选 - i茅台宣布2026年将上线53度、500ml飞天茅台酒，但辟谣称网传每日投放100吨为不实信息[5] - 德迈仕完成回购133.31万股股份[13] - 平潭发展表示公司股票短期内价格涨幅较大，已严重背离公司基本面[15] - 4连板天奇股份正在筹划2025年度向特定对象发行A股股票事项[15] - 盛新锂能拟20.8亿元收购启成矿业30%股权，加大对惠绒矿业的控股权[15] - 昊志机电表示机器人、商业航天领域的业务占公司主营业务收入比例较小[15] - 5连板大业股份表示公司机器人腱绳产品目前尚未批量生产，未产生实质性收益[15] - 紫金矿业预计2025年度净利润同比增长59%-62%[15] - 紫金黄金国际预计2025年净利润15-16亿美元，同比增加212%-233%[15] - 珀莱雅拟以8000万元-1.5亿元回购公司股份[15] - 中炬高新拟以3亿至6亿元回购股份用于注销并减少注册资本[15] - 天普股份因8月22日至12月30日累计上涨718.39%，股票停牌核查[15] - 10连板嘉美包装提示如公司股票价格进一步异常上涨可能申请停牌核查[15] 限售股解禁信息 - 2025年12月31日，多家公司有限售股解禁，包括江泉实业解禁393.50万股，哈尔斯解禁36.28万股，炜冈科技解禁129.34万股，徐工机械解禁246.51万股[16] - 合力泰解禁159900.00万股，占A股总股本21.38%，中利集团解禁118648.07万股，占A股总股本39.45%[16] - 雪峰科技解禁9761.72万股，正邦科技解禁1127.66万股[16]

市场数据 - 12月30日A股主要指数涨跌互现，上证综指微跌0.16点至3965.12点，科创50指数上涨1.01%至1359.87点，深证成指上涨0.49%至13604.07点，创业板指上涨0.63%至3242.9点 [1] - 同日美股三大指数小幅收跌，道指跌0.2%，标普500指数跌0.14%，纳指跌0.24%，录得日线三连跌 [1] - 国际油价30日微跌，纽约轻质原油期货价格下跌0.22%至每桶57.95美元，伦敦布伦特原油期货价格下跌0.03%至每桶61.92美元 [1] 宏观与产业政策 - 国家发展改革委与财政部已提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债资金，用于支持消费品以旧换新 [2] - 2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策正式发布，家电补贴范围与标准调整，对冰箱等6类1级能效产品按销售价格15%补贴，每件最高1500元，相比2025年补贴产品范围缩小且最高补贴额从2000元降低 [3] - 2026年汽车以旧换新政策补贴方式从定额改为按车价比例，上限维持不变，并在全国执行统一标准 [4] - 个人销售住房增值税政策调整，自2026年1月1日起，销售购买不足2年住房按3%征收率全额缴纳增值税，较此前5%的税率下调，销售购买2年以上住房免征增值税 [4] - 中央农村工作会议部署稳定粮油生产、加强耕地保护、促进农民增收、培育县域富民产业及深化农村改革等工作 [5] - 四部门发布《汽车行业数字化转型实施方案》，目标到2027年研发设计工具普及率超95%，关键工序数控化率超70%，全员劳动生产率较2025年提升10%，研发及交付周期缩短20%，并培育20家以上智能制造系统解决方案供应商 [6] 公司动态与资本市场 - 长鑫科技集团股份有限公司科创板IPO申请获受理，计划融资295亿元，保荐机构为中金公司和中信建投 [7] - 贵州茅台旗下“i茅台”平台将于2026年调整产品矩阵，涵盖6大系列产品，包括多款飞天茅台酒 [8] - 智谱华章正式开启港股招股，预计IPO市值超500亿港元，计划于2026年1月8日在港交所主板上市 [9] - 人工智能公司Manus宣布即将加入Meta，公司将继续通过App和网站提供服务，并维持在新加坡的运营 [10]

美股市场表现 - 当地时间周二，美股三大指数集体收跌，标普500指数跌0.14%至6896.24点，纳指跌0.24%至23419.08点，道指跌0.20%至48367.06点 [1] - 通信服务板块在标普500各板块中涨幅居前，主要受Meta Platforms上涨1.1%提振，该公司宣布将收购人工智能初创公司Manus以加快AI技术整合 [1] - 其他科技巨头表现不一，特斯拉跌1.13%，英伟达跌0.36%，微软涨0.08%，苹果跌0.25%，谷歌-A涨0.09%，博通涨0.13%，亚马逊涨0.20%，超威半导体跌0.13% [1] 中概股与大宗商品 - 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收跌0.27%，阿里巴巴跌0.76%，拼多多跌0.28%，京东跌1.91%，百度涨4.39%，小鹏汽车涨3.8%，理想汽车涨0.64%，蔚来涨3% [2] - 大宗商品方面，纽约商品交易所2026年2月交货的轻质原油期货下跌0.22%，收于每桶57.95美元 [2] - 现货黄金上涨0.8%，报每盎司4364.70美元，此前金价自4549.71美元的历史高位回落，并录得自10月21日以来最大单日百分比跌幅 [2] 中国宏观与产业政策 - 2026年“两新”政策方案发布，继续支持汽车、家电、数码产品以旧换新补贴，并新增智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品）购新补贴，2026年第一批625亿元超长期特别国债支持资金已提前下达 [3] - 《中华人民共和国增值税法实施条例》公布，自2026年1月1日起施行，共6章54条，细化了纳税人和征税范围、税率适用等规定 [3] - 个人销售住房增值税政策明确：销售购买不足2年的住房按3%征收率全额缴纳增值税，销售购买2年及以上住房免征增值税，自2026年1月1日起施行 [3] 汽车行业数字化转型 - 四部门印发《汽车行业数字化转型实施方案》，目标到2027年，整车标杆企业智能制造能力成熟度等级提升一档，研发设计工具普及率超95%，关键工序数控化率超70%，行业全员劳动生产率较2025年提升10%，产品研发及交付周期缩短20% [4] - 方案计划到2027年培育20家以上行业智能制造系统解决方案供应商，打造可复制推广的智能工厂样板 [4] - 方案提出加速关键环节人工智能应用，支持企业在研发、生产、管理等环节集成AI技术，打造汽车行业大模型，推动智能机器人在焊接、喷涂、总装等环节规模化应用 [5] - 目标到2030年，行业整体数智化达到较高水平，基本建成匹配行业发展水平的数字化公共服务体系 [5] 汽车以旧换新补贴细则 - 商务部等8部门印发《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》，对个人消费者报废符合条件旧车并购买新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车给予一次性补贴 [6] - 具体补贴标准：报废旧车购买新能源乘用车，按新车销售价格的12%补贴，最高2万元；报废旧车购买2.0升及以下排量燃油乘用车，按新车销售价格的10%补贴，最高1.5万元 [6] - 对个人消费者通过售卖方式转让名下旧车并换购新车的，也给予补贴：换购新能源乘用车按新车销售价格的8%补贴，最高1.5万元；换购2.0升及以下排量燃油乘用车按新车销售价格的6%补贴，最高1.3万元 [7] 重点公司公告 - 紫金矿业：2025年净利润同比预增约59%—62% [8] - 盐湖股份：拟以46.05亿元现金收购五矿盐湖51%股权 [8] - 盛新锂能：拟以20.8亿元收购启成矿业30%股权 [8] - 中国国航：拟购买60架空客A320NEO系列飞机，目录价格合计约为95.3亿美元 [8] - 东杰智能：终止筹划重大资产重组，股票复牌 [8] - 明德生物：拟现金收购武汉必凯尔救助用品有限公司100%股权，预计构成重大资产重组 [8] - 深深房Ａ：控股股东终止向东方资产协议转让公司7.07%股份事宜 [8] - *ST长药：可能因股价低于面值及财务类、重大违法强制退市风险被终止上市 [8] - 天普股份：8月22日至12月30日期间累计上涨718.39%，股票停牌核查 [8] - 10连板嘉美包装：如未来公司股票价格进一步异常上涨，可能申请停牌核查 [8] - 友邦吊顶：实控人将变更为施其明，股票复牌 [8] 机构观点 - 德邦证券认为市场流动性环境维持宽松，未来或仍将延续震荡慢牛走势 [8] - 银河证券认为2026年1月市场将进入关键数据验证期，风格或向阶段性再平衡过渡，但成长与周期板块仍具备配置价值 [8] - 华龙证券认为市场估值总体合理，叠加盈利端持续改善，市场具备估值扩张的空间 [9]

2026年“两新”政策核心观点 - 国家发展改革委、财政部联合发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确了2026年政策的支持范围、补贴标准和工作要求，政策主要在支持范围、补贴标准和实施机制三个方面进行了优化 [1][6] 优化支持范围 - **设备更新**：总体延续2025年支持范围，并新增多个领域 [2][7] - 民生领域增加老旧小区加装电梯、养老机构设备更新 [2][7] - 安全领域增加消防救援、检验检测设备更新 [2][7] - 消费基础设施领域增加商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下消费商业设施的设备更新 [2][7] - **消费品以旧换新**：进一步集中资源，提升重点消费品“得补率” [2][7] - 继续实施汽车报废更新和汽车置换更新补贴 [2][7] - 继续实施家电以旧换新补贴，支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品 [2][7] - 将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品） [2][7] 优化补贴标准 - **设备更新** [3][8] - 住宅老旧电梯更新由定额补贴调整为按电梯层（站）数分档差异化补贴 [3][8] - 老旧营运货车报废更新补贴中，优先支持更新为电动货车 [3][8] - **消费品以旧换新** [3][8] - 汽车补贴在保持上限不变的基础上，将定额补贴调整为按车价比例进行补贴，最高补贴不超过2万元 [1][3][8] - 家电以旧换新调整为补贴1级能效或水效产品，补贴产品售价的15%，单件补贴上限为1500元 [3][8] - 数码和智能产品的补贴标准保持此前数码产品标准不变 [3][8] 优化实施机制 - **设备更新**：优化项目申报机制和审核流程，降低申报项目的投资额门槛，加大对中小企业的支持力度，扩大政策惠及面 [4][9] - **消费品以旧换新**：优化资金分配方式，完善全链条实施细则，严厉打击骗补套补和“先涨后补”等违法违规行为 [4][9] - 落实全国统一大市场建设要求，对汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以旧换新、4类数码和智能产品购新，明确在全国范围内执行统一的补贴标准 [4][9] - 国家发展改革委将发挥牵头作用，会同财政部安排超长期特别国债资金实施政策，商务部、交通运输部、农业农村部等部门按职责分工制定分领域实施细则，各省级人民政府负责组织落实 [4][9]

2026年“两新”政策核心内容 - 国家发改委与财政部正式发布2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策通知，明确了支持范围、补贴标准和工作要求 [1] 政策优化方向 - 2026年“两新”政策主要在三方面进行优化：优化支持范围、优化补贴标准、优化实施机制 [4] - 在支持范围方面，明确将继续实施汽车报废更新和汽车置换更新补贴 [4] - 在补贴标准方面，汽车补贴由定额补贴调整为按车价比例补贴，补贴上限保持不变 [4] 汽车报废更新补贴细则 - 个人消费者报废本人名下乘用车并购买新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，可获得补贴 [4] - 购买新能源乘用车，补贴车价的12%，最高不超过2万元 [4] - 购买2.0升及以下排量燃油乘用车，补贴车价的10%，最高不超过1.5万元 [4] 汽车置换更新补贴细则 - 个人消费者转让本人名下乘用车并购买新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，可获得补贴 [6] - 购买新能源乘用车，补贴车价的8%，最高不超过1.5万元 [6] - 购买2.0升及以下排量燃油乘用车，补贴车价的6%，最高不超过1.3万元 [6] 政策调整影响与行业观点 - 与2025年政策相比，2026年汽车补贴总额度未减少，但引入车价作为限定条件，使不同价位车型补贴力度差异化 [6] - 业内认为，补贴按车价比例调整符合汽车产业高质量发展的要求 [6] - 政策在年底发布，旨在确保2026年开局即可执行，以对冲2026年1月1日起新能源汽车购置税从全免转为减半征收带来的市场冲击 [8] 其他设备更新支持范围 - 政策还明确支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新以及老旧农机报废更新 [7] 政策资金与市场预期 - 国家发改委与财政部已向地方提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债，用于支持消费品以旧换新 [8] - 2025年前11个月，消费品“以旧换新”带动相关商品销售额超2.5万亿元，其中汽车“以旧换新”成交量超1120万辆 [8] - 在政策支持下，2025年我国汽车“以旧换新”成交量有望超过1200万辆，市场规模预计突破1800亿元 [8] - 2025年国内车市销量超预期表现，主要得益于汽车“以旧换新”补贴政策的强力拉动 [8] 后续实施与行业展望 - 下一步，国家发改委将会同有关部门，强化统筹推进和跟踪调度，均衡有序使用补贴资金，全链条强化资金监管，以平稳有序实施政策 [9] - 券商观点认为，在2026年“国补”政策接续背景下，存量更新、品类结构升级有望带动内需趋稳 [10]

政策资金与范围 - 国家发展改革委和财政部已提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债资金计划 用于支持消费品以旧换新[1] - 2026年“两新”政策总体延续2025年支持范围 并在多个领域增加新内容[2] - 设备更新支持范围新增内容包括 老旧小区加装电梯 养老机构设备更新 消防救援和检验检测设备更新 以及商业综合体 购物中心 百货店 大型超市等线下消费商业设施的设备更新[2] 消费品以旧换新具体措施 - 消费品以旧换新政策进一步集中资源 着力提升重点消费品的“得补率”[2] - 继续实施汽车报废更新和汽车置换更新补贴[2] - 继续实施家电以旧换新补贴 支持范围聚焦冰箱 洗衣机 电视 空调 电脑 热水器等6类产品[2] - 将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴 支持范围包括手机 平板 智能手表（手环） 智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品）[2] 补贴标准调整 - 住宅老旧电梯更新补贴由定额补贴调整为按电梯层（站）数分档差异化补贴[3] - 老旧营运货车报废更新补贴中 优先支持更新为电动货车[3] - 汽车补贴在保持补贴上限不变的基础上 由定额补贴调整为按车价比例进行补贴[3] - 家电以旧换新调整为补贴1级能效或水效产品 补贴产品售价的15% 单件补贴上限为1500元[3] - 数码和智能产品的补贴标准保持此前数码产品标准不变[3] 政策实施与监管 - 优化项目申报机制和审核流程 降低申报项目的投资额门槛 加大对中小企业的支持力度 扩大政策惠及面[4] - 优化消费品以旧换新资金分配方式 完善全链条实施细则[4] - 严厉打击骗补套补和“先涨后补”等违法违规行为[4] - 对汽车报废更新 汽车置换更新 6类家电以旧换新 4类数码和智能产品购新 明确在全国范围内执行统一的补贴标准[4] 组织与协调机制 - 国家发展改革委发挥“两新”部际联席会议制度牵头部门作用 会同财政部安排超长期特别国债资金实施政策 加强统筹协调和跟踪调度[5] - 商务部 交通运输部 农业农村部等部门按职责分工制定分领域实施细则 并组织地方落实[5] - 各省级人民政府要结合实际抓紧组织落实 持续提升政策效能[5]