2025.06.03-06.06 黄金、白银 期货品种周报 01 P A R T 沪金期货整体趋势处在上升通道中，当前可能处于趋势尾声。 中线趋势判断 1 黄金期货 趋势判断逻辑 近期，黄金市场受到美国国际贸易法院裁决的影响，加之市场对贸易政 策的不确定性，以及美联储公布的会议纪要揭示了经济前景的高不确定 性，失业率和通胀风险的上升，导致市场避险情绪有所增强。从长远来 看，地缘政治风险的不确定性、全球主要央行转向宽松政策的趋势，以 及去美元化趋势的加速，持续推动央行增加黄金购买需求。这些多重因 素将继续为金价提供支撑。 2 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 建议观望。 中线策略建议 3 品种交易策略 n 上周策略回顾 黄金逢低配置黄金看涨期权。黄金主力合约2508下方支撑：768 －772，上方压力810－814。 n 本周策略建议 预期黄金主力合约2508短期震荡反复，建议观望。下方支撑： 738－746，上方压力800－808。 品种诊断情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 本报告数据来源为Wind、Mystee ...

2025 年 6 月 3 日 股指期货震荡整理 黄金、白银、原油、燃料油期货将震 荡偏强 工业硅、螺纹钢、铁矿石、玻璃、纯碱期货将偏弱 震荡 天然橡胶、20 号胶期货将震荡偏弱 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将震荡整理：IF2506 阻力位 3833 和 3850 点，支撑位 3798 和 3775 点；IH2506 阻力位 2681 和 2689 点，支撑位 2644 和 2633 点；IC2506 阻力位 5669 和 5700 点，支撑位 5585 和 ...

黄金价格走势 - 端午假期国际金价重启上涨趋势 COMEX黄金突破3400美元/盎司 伦敦现货黄金大涨2.5%突破3370美元/盎司 [1] - 黄金股持续呈现出金价放大器的效果 [1] 金价上涨原因 - 避险情绪升温 5月31日美国提高钢铁和铝关税 欧盟表示将采取反制措施 俄乌冲突升级推升地缘风险 [1] - 美国5月ISM制造业PMI和标普全球制造业PMI终值均低于预期 关税冲突带来负面经济冲击 美元大幅走弱 [1] 后市展望 - "大美丽法案"若通过 大幅减税将导致财政赤字上行 提高债务上限将进一步削弱美元和美债信用 对黄金形成长期利好支撑 [1] 黄金股投资价值 - 黄金股上市公司一季报业绩亮眼 净利润增速较高且超出市场预期 [2] - 金价中枢上移和金矿公司持续扩产 企业业绩有望持续高增 [2] - 指数成分股包含黄金珠宝商等领域的公司 正迎来业绩拐点和产品高端化趋势变革 具备较好成长空间 [2] 估值分析 - 当前主要黄金股市盈率仍处于历史中枢下方 金价中枢上行背景下或迎来系统性估值提升 [2] - 黄金产业正从"周期β"向"成长α"切换 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球贸易紧张局势升级，全球市场短期波动加大；中国5月PMI数据回升，经济总体产出扩张、增长加快，但美国贸易限制和关税升级风险压制国内风险偏好；各资产表现不一，需关注相关事件进展和政策实施情况 [2][3] 各板块总结 宏观金融 - 海外贸易紧张局势升级、地缘风险上升，市场对贸易对话乐观，美元指数偏弱，全球风险偏好升温；国内经济总体产出扩张、增长加快，但美国贸易限制和关税升级风险压制国内风险偏好 [2] - 资产表现：股指短期震荡，谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品板块中，黑色短期低位震荡，谨慎观望；有色短期震荡反弹，谨慎做多；能化短期震荡反弹，谨慎观望；贵金属短期高位偏强震荡，谨慎做多 [2] 股指 - 国内股市受可控核聚变、人形机器人、汽车等板块拖累下跌；中国5月PMI数据回升，但美国贸易限制和关税升级风险压制国内风险偏好 [3] - 市场交易逻辑聚焦美国贸易政策变化和国内增量政策出台预期减弱，贸易紧张局势升级使市场波动加大，关注中美贸易谈判进展和国内增量政策实施情况；操作上短期谨慎做多 [3] 贵金属 - 上周COMEX黄金周跌1.33%至3313.1美元/盎司，白银周下跌1.68%；政策上美联储维持谨慎观点压制降息预期，贸易上特朗普关税计划有不确定性，地缘风险升级 [4] - 后市展望：短期地缘风险发酵和政策博弈使贵金属偏强，中长期因美国财政赤字扩张和信用下降仍有上行逻辑，关注回调后长线布局机会；关注非农数据、司法博弈和俄乌会谈进展 [4] 黑色金属 钢材 - 节前现货持稳、盘面跌幅扩大、成交量低位运行，长假贸易冲突恶化预期增强、避险情绪增加；淡季需求尚可，库存降幅扩大，表观消费量回升；供应上4月生铁和粗钢日均产量增长，铁水产量回落、五大材产量回升，钢厂利润可观，供应将维持高位；预计短期弱势下行 [6] 铁矿石 - 节前期现货价格延续弱势，铁水日产量回落但市场对回落路径有分歧，矿石价格强于钢材；供应上本周全球发运量环比回落159.1万吨、到港量小幅回升63.7万吨，二季度发运旺季发货和到港量或回升，关注矿山投产进度；港口库存持续去化；短期偏空思路对待 [6] 硅锰/硅铁 - 节前硅铁、硅锰现货价格持平，铁合金需求尚可；锰矿价格弱势，港口库存回升，硅锰全行业亏损，内蒙古小幅亏损、宁夏及南方产区长期亏损减停产力度大，开工率和日均产量增加；硅铁产区价格稳定，原料兰炭价格弱势，下游采购情绪不佳、成交一般；短期区间震荡 [7] 能源化工 原油 - OPEP+增产符合预期，乌克兰和伊朗地缘政治局势担忧加剧，加拿大山火威胁原油生产，油价周一上行 [8] 沥青 - 油价上行，沥青价格料跟随回升；近期需求一般，基差下行，盘面跟随现货走弱，利润恢复后开工上调，库存去化停滞；需求接近旺季，关注去化情况，短期跟随原油高位波动 [8] PX - 外盘价格高位，PXN保持今年以来最高水平，短期检修稍高，原油有底部支撑，维持偏强震荡；但聚酯下游减产、PTA长约减量或影响后期需求，且无调油需求，后期有小幅回落风险 [9] PTA - 下游开工下行至91.7%，减产有实质体现，利润偏低或继续下行；6月装置检修量减少，供应回归叠加需求下行，流通环节紧张程度缓解，预计结构后期走弱 [9] 乙二醇 - 下游减产有负反馈影响，但国内外供应同步收缩，底部支撑持续，基差高位，煤制装置意外检修使供应偏低，进口增量有限，下游减产影响持续，后期去库量放大概率不高，价格微幅回升 [9] 短纤 - 总体偏弱震荡，终端订单恢复不及预期，价格走弱；短期下游开工有减少预期，对美订单释放或放缓，关注纱厂开工持续度，短期震荡运行 [9] 甲醇 - 进口到港增加，后续预计增量明显，港口库存小幅上涨；内地装置检修维持，下游受利润压制开工不高且部分进入淡季，库存小幅上涨；虽有低库存支撑，但供应增加预计库存加速上涨，煤制甲醇利润偏高，中长期价格有下移空间，关注进口到港节奏 [10] PP - 产量增长创新高，新装置投产逐步兑现，6 - 7月产能集中释放，供应压力凸显；下游需求处于淡季过渡阶段，整体供需压力大；原油价格偏弱，重心大概率下移，关注装置检修情况，警惕原油价格波动风险 [10] LLDPE - 产业库存情况尚可，需求处于季节性淡季；供应端前期检修缓解压力，但装置预计重启，6月新装置投产在即，基本面有转差预期；油价偏弱，聚乙烯价格预计震荡偏弱 [10] 有色 铜 - 美国对钢铁和铝征收50%关税，市场预期对铜也征收，COMEX铜带动LME铜上涨、价差扩大；铜矿端偏紧，铜精矿TC下探但速度放缓，港口库存高位，TC或企稳 [11] - 电解铜产量高位、减产动力不足；需求旺季接近尾声，光伏抢装结束、以旧换新政策透支需求，4月电网投资转负，需求有回落风险；库存不再大幅去库，若产量维持高位、需求回落将累库；短期震荡 [11] 铝 - 美国对铝征收50%关税，伦铝小幅上涨，但后期非美地区供应或增加；供应刚性、产量维持高位，俄铝长单进口大增；需求表现超预期，但以旧换新和光伏抢装透支后期需求，需求边际回落，抢出口减缓回落幅度 [12] - 铝库存大幅去化，5月底或降至50万吨左右；短期无实质利空，存在抢出口效应；观望为主 [12] 锡 - 宏观上关税维持高位，中美谈判僵局，美欧和美日谈判不确定，市场或关注高关税风险 [13] - 供应端国内现实锡矿偏紧、加工费低位，云南江西开工率下跌，但缅甸佤邦复产预期升温，传言未证实或有反复；需求端集成电路增速高、PVC产量高位，终端电子产品走弱且将进入季节性淡季，价格下跌后下游补库、库存下降 [13] - 大幅下跌后短期企稳，但高关税风险、复产预期和需求回落施压价格 [13] 农产品 美豆 - CBOT谷物市场遭净卖出，美元疲软支撑美豆；美豆产区气象条件好、播种进度快、产情稳定，但优良率和种植率低于市场预期 [13] - 现阶段无明显天气升水，巴西丰产结转库存高，贸易紧张关系升级使美豆远月销售节奏慢、前景不明；或维持区间偏弱行情 [13] 豆菜粕 - 油厂大豆及豆粕库存或修复，弱基差行情将兑现，美豆上涨驱动不足，豆粕缺乏上涨支撑 [14] - 菜粕方面，加拿大油菜籽库存低、新季潜在干旱风险增加，国内菜籽进口供应收紧，处于刚需旺季，港口库存或去化；期现同步走高后，下游对高价接受度有限 [14] - 节后美豆丰产预期强化或使豆粕溢价回落，菜粕支撑偏强，豆菜粕价差有收缩风险 [14] 油脂 - 假期欧佩克+增产，贸易紧张局势和俄乌冲突升级使市场避险需求升温，原油价格逆势走高，但能源市场中长期因增产逻辑承压下行，美国生柴政策前景不明，外围油脂承压 [14] - 马棕丰产预期不变，出口环比改善、增库节奏或放缓，相比美豆油有相对偏强支撑；节后油料蛋白承压，油脂基本面压力偏弱，但美豆油及马棕承压下行，国内开盘或补跌，豆棕价差或维持倒挂，短期修复预期降低 [14] 生猪 - 端午假期出栏缩量、成交价略涨；节后月初养殖场出栏压力不大，需求消费季节性回落，供需双弱 [15] - 后期集团场出栏增量及市场降重释压预期兑现，猪价或延续偏弱调整；短期猪价稳定，近月贴水多、基差高，随07合约限仓，不排除基差收缩导向近月补涨行情 [15] 玉米 - 节后新麦集中上市，玉米饲用消费或被部分替代，叠加库存和仓单压力，期现价格或小幅承压 [15] - 麦收后玉米需求回归，进口缩减、港库加速去化，玉米易涨难跌；只要未来预期上涨不变，短期承压支撑或稳定，区间行情或维持 [15]

在关注黄金走势之余，再让我们继续看下铂金价格。以周生生黄金为例，今日黄金饰品价格上涨24元/克，铂金饰品价格仅 上涨4元/克，报价434元/克。如果大家还想知道其他金店的铂金报价，欢迎在评论区留言告知，小金将及时收集整理并为您 更新。 今日金价重新大涨，金店黄金回收价格也是大涨14.8元/克。同时，每个品牌的回收价格也不一样，小金大致整理了几个， 详见下表，数据仅供参考： | 今日金店黄金回收价格一览(2025年6月3日) | | | | --- | --- | --- | | 回收报价 | 今日金价 | 単位 | | 重金 | 771. 20 | 元/克 | | 菜自黄金 | 768. 80 | 元/克 | | 周生生黄金 | 767.50 | 元/克 | | 周大福黄金 | 770. 90 | 元/克 | | 老凤祥黄金 776.50 | | 元/克 | 6月3日国内金价快报：国内品牌金店金价再次大涨，整体价格又接近之前的高位了。周生生黄金继续保持领先地位，上涨 24元/克，报价1024元/克。上海中国黄金价格不涨不跌，报价956元/克，仍是最低价金店。今日金店黄金价差68元/克，这个 价差相当恐怖了。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球经济情势复杂，政策不确定性加剧资产波动，投资者需关注基本金属需求动态、宏观经济影响及地缘政治局势对市场的影响，不同期货品种受各自供需、政策和气候等因素影响呈现不同走势，债券市场因投资者偏好变化和预算赤字等因素出现分化，外汇市场受经济增长和货币政策影响波动 [2][6][37] 各目录总结 宏观资讯 - 2025年5月央行开展7000亿元买断式逆回购操作以保持银行体系流动性充裕 [4] - 2025年一季度末金融机构人民币各项贷款余额265.41万亿元，同比增长7.4%，一季度人民币贷款增加9.78万亿元，人民币房地产贷款余额53.54万亿元，同比增长0.04%，增速比上年末高0.2个百分点 [7] - 2024年全国发放住房公积金贷款1.3万亿元，住房公积金缴存额36317.83亿元，8127.04万人提取住房公积金27654.84亿元，发放个人住房贷款230.56万笔、13043.07亿元 [7] - 中国贸促会称美关税政策不得人心，开放合作、互利共赢是中美经贸关系主旋律 [8] - 上海国际再保险中心加快建设，6个国际化品种可供境外交易者直接参与交易 [8] - 5月美国工厂活动连续第四个月萎缩，进口指数跌至16年来最低点，ISM制造业指数下降0.2个百分点至48.5 [8] 能化期货 - 郑商所恢复湖北亿钧耀能新材股份公司指定玻璃交割厂库业务，增设中基宁波集团股份有限公司、浙江景诚实业有限公司为指定玻璃交割厂库 [10] - 5月国内光伏玻璃库存天数增长至30天以上，较4月同期增长1天有余 [11] - 欧佩克+同意7月石油日产量增加41.1万桶，此前5月和6月已进行同样规模增产 [14] 金属期货 - 上周上期所铜库存增加7120吨，铝库存减少16856吨，锌库存减少1763吨，铅库存减少1928吨，镍库存增加120吨，锡库存减少338吨 [16] - 2025年4月汽车商品进出口总额为230.9亿美元，环比增长6.8%；1 - 4月累计进出口总额为818.8亿美元，同比下降5.2% [16] - 4月美国消费者消费放缓，通胀温和，4月核心PCE物价指数年率录得2.5%，为四年多来最小年度涨幅 [16] - 高盛上调2025年下半年铝价预测至每吨2280美元，涨幅140美元，预计2026年初降至每吨2100美元，2026年和2027年铝价分别为每吨2230美元和2500美元，低于之前预测 [16] 黑色系期货 - 2025年5月焦煤长协煤钢联动浮动值环比4月下降31.2元/吨，跌幅2.39% [18] - 蒙古国ER公司炼焦煤已连续流拍16场，起拍价为750元/吨 [19] - Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量14469.58万吨，环比下降122.25万吨 [22] - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.87%，高炉炼铁产能利用率90.69%，钢厂盈利率58.87%，日均铁水产量241.91万吨 [23] - 加蓬政府宣布2029年起停止出口锰矿原矿，法国矿业公司Eramet表示将保障当地10460个就业岗位 [24] 农产品期货 - 截至5月30日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利35.65元/头，5月23日为盈利48.21元/头；外购仔猪养殖利润为亏损84.37元/头，5月23日为亏损16.06元/头 [26] - 牧原股份决定不对二次育肥客户出售商品猪 [27] - 预计6月大豆进口到港1200万吨，7月950万吨，8月850万吨，大豆商业库存持续上升 [28] - 截至5月22日当周，2024/2025年度美国大豆出口净销售为14.6万吨，前一周为30.8万吨；2025/2026年度大豆净销售3.3万吨，前一周为1.5万吨 [28] - 截至5月27日当周，约17%的美国大豆种植区域、约23%的美国玉米种植区域受到干旱影响，较前一周均有上升 [31] - 截至5月31日，2024/25年度巴西大豆收割率为99.8% [31] - 截至6月1日当周，美国大豆优良率为67%，低于市场预期；种植率为84%，低于市场预期；出苗率为63% [31] - 截至2025年5月29日当周，美国大豆出口检验量为268343吨，对中国大陆装运64998吨大豆 [31] - 3月末印尼棕榈油库存降至200万吨，较2月减少21.3万吨，较去年同期下降38%；3月总产量同比增长7%，达480万吨 [32] 金融市场 商品 - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨2.74%报3406.40美元/盎司，COMEX白银期货涨5.76%报34.93美元/盎司，因美国提高钢铁铝关税和俄乌局势升温推动避险情绪升温 [6] - 国际油价全线上涨，美油主力合约涨3.7%报63.04美元/桶，布油主力合约涨3.63%报65.06美元/桶，因OPEC+增产幅度低于担忧及地缘局势担忧加剧 [6] - 伦敦基本金属收盘多数上涨，LME期锌涨2.79%报2693.00美元/吨，LME期镍涨1.79%报15510.00美元/吨 [2] - 美国对铜进口进行调查，提高了征收关税的可能性，高盛上调2025年下半年铝价预测，预计2026 - 2027年铝价低于之前预测 [37] 债券 - 多家机构避开30年期美国国债，选择短期债券，今年30年期美债表现疲软，收益率上升，市场猜测财政部可能减少或暂停发行 [38] - 美债收益率集体上涨，2 - 30年期美债收益率均有不同程度涨幅，美国5月垃圾债违约率创15个月新高 [38] - 欧债收益率普涨，英国、法国、德国、意大利、西班牙10年期国债收益率均上涨 [39] 外汇 - 纽约尾盘，美元指数跌0.75%报98.69，非美货币多数上涨，摩根士丹利预测美元明年年中跌至新冠疫情期间水平，将下跌约9% [42] 重要经济数据和事件预告 - 09:30将公布澳大利亚第一季度经常帐，澳洲联储公布6月货币政策会议纪要 [45][47] - 09:45将公布中国5月财新制造业PMI [45] - 09:20中国央行有8300亿元7天期逆回购到期 [47] - 10:00国新办就第二届“一带一路”科技交流大会有关情况举行新闻发布会 [47] - 11:05澳洲联储助理主席亨特发表讲话 [47] - 14:30将公布瑞士5月CPI [45] - 14:45将公布法国4月政府预算 [45] - 15:50日本央行行长植田和男发表讲话 [47] - 16:00将公布意大利4月失业率 [45] - 17:00将公布欧元区5月CPI、4月失业率 [45] - 20:55将公布美国至5月31日当周红皮书商业零售销售 [45] - 22:00将公布美国4月JOLTs职位空缺、4月工厂订单 [45] - 次日04:30将公布美国至5月30日当周API原油库存 [45] - 次日00:45 2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参与一场问答活动 [47] - 次日03:30 2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根在倾听社区领袖的圆桌会议致开幕词并主持讨论 [47] - 中国成品油将开启新一轮调价窗口，韩国举行大选，经合组织部长理事会举行2025年会议至6月4日，蔚来公布财报 [47] 休市信息 韩国首尔证券交易所因总统选举日休市一日 [49]

【短评-橡胶】泰国原料胶水价格61.25泰铢/公斤，杯胶价 格49.5泰铢/公斤；云南胶水制全乳12700价格元/吨，制浓乳 12900价格元/吨；海南胶水制全乳价格12900元/吨，制浓乳胶 价格13900元/吨；综合来看，前4个月，越南天然橡胶、混合胶 合计出口45万吨，较去年的47.8万吨同比下降5.9%；合计出口 中国32.6万吨，较去年的32.5万吨同比微增0.3%。评：国内现 货价格持续走低，带动原料价格整体下滑，成本支撑力度明显 减弱。6月泰国开割，海外天然橡胶主要产区存加快上量预期， 消费端看，配套消费良好，出口和替换均偏弱，下游轮胎成品 库存和开工均指向弱势。震荡偏弱对待。 投资咨询中心 2025年06月03日 研究员 姓名：师秀明 邮箱：shixiuming@nzfco.com 期货从业资格号：F0255552 期货投资咨询从业证书号：Z0010784 姓名：曹宝琴 邮箱：caobaoqin@nzfco.com 期货从业资格号：F3008987 期货投资咨询从业证书号：Z0012851 姓名：蒯三可 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金2508短线看强，因端午期间美国贸易政策和全球地缘政治风险升温，短期推动金价上行 [1][3] - 镍2507建议观望，节前受印尼镍矿配额增加传闻影响镍价大幅下挫，但传闻未对印尼镍矿产生价格冲击，预计前期空头了结使期价持续反弹 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 短期上涨、中期震荡、日内上涨，参考观点为短线看强 [1] - 核心逻辑是端午期间美国贸易政策和全球地缘政治风险升温，贸易政策上特朗普发文提高钢铁和铝进口关税并威胁对欧盟加征关税，白宫强硬表态；地缘政治上俄乌冲突加剧、中东局势紧张，可关注纽约金3400美元关口压力，对应沪金785 - 790关口 [3] 镍 - 短期震荡、中期震荡、日内震荡偏弱，参考观点为观望 [1] - 核心逻辑是端午期间伦镍小幅上行，节后预计沪镍小幅高开，关注12.2万一线压力，节前受印尼镍矿配额增加传闻影响镍价大幅下挫，但传闻未冲击印尼镍矿价格，短线期价触底回升，12万关口技术支撑有效 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内国债期货预计震荡反弹为主，因美国政府关税恐吓升温，不确定性扰动市场风险偏好，避险情绪升温使国债期货预计表现偏强；货币政策基调适度宽松，政策利率对市场利率锚定效应上升，制约市场利率上行空间，国债期货下行空间有限；6月外部关税风险因素升温，内部宏观经济指标边际走弱，降息预期仍存 [4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - TL2509短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，观点参考为震荡反弹，核心逻辑是关税风险上升，避险情绪升温 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种TL、T、TF、TS日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点震荡反弹；核心逻辑是上周国债期货震荡回调，上周五触底回升，美国政府关税恐吓升温扰动市场风险偏好，货币政策基调适度宽松制约市场利率上行，6月外部关税风险升温、内部宏观经济指标边际走弱，降息预期仍存 [4]

港股市场表现 - 恒生指数和恒生科技指数低开低走，跌幅显著，午间跌幅缩窄至1.5%左右 [1][3] - 港股金融板块集体走低，对A股护盘资金构成考验 [3] - 港股探底回升，减缓下跌空间，但A50期指仍下跌1.5% [6][8] A股市场表现 - 节前A股逾4000家个股普跌，涨停股数量锐减至50多家 [3] - 大盘成交额仅1.1万亿元，上周呈现冲高回落行情 [8] - 6月份A股面临创业板指优化升级、陆家嘴论坛、美联储议息会议等重大事件影响 [5] 外围市场影响 - 亚洲股市整体表现不佳，日经225指数跌逾1%，韩国综合指数下跌 [3] - 美股三大股指期货走弱，金价突破3300美元，避险情绪升温 [6] - 外围市场普跌，考验A股节后首个交易日走势 [8] 市场资金动向 - 市场增量资金入场意愿强弱将决定A股能否低开高走 [3] - 节前离场资金可能在股市短期下跌后适时入场 [8] - 护盘资金需加大力度以减缓指数下跌空间 [6] 长期市场展望 - A股大概率仍处于震荡上涨过程中 [8] - 市场板块完成高低切换后，成交量有望进一步放量 [8] - 近期指数震荡但个股普涨的行情值得期待 [8]