资本市场改革 - 中国证监会将在科创板设置科创成长层并重启未盈利企业适用于科创板第五套标准上市[1] - 推出"1+6"政策措施 其中"1"指科创成长层设置 "6"指6项配套改革措施[1] - 上交所表示科创成长层设置有利于彰显政策导向 提供改革试验空间 集中管理未盈利科技企业[1] 科创板产业覆盖 - 科创板未来可能覆盖AI应用 可控核聚变 智能汽车等新兴硬科技产业[1] - 科创综指成分股机制将及时纳入各硬科技细分领域突破性企业[1] 指数与ETF情况 - 科创综指最新样本数量达569只 市值覆盖度达97% 包含200多只未被规模指数覆盖的个股[2] - 科创综指ETF华夏（589000）及其联接基金规模居同类前列 近一周日均成交额居同类首位[2]

厦大火炬创业营概述 - 2025年厦大火炬创业营招募通道开启 聚焦先进制造、新能源、新材料、半导体传感智能、生物医药医疗、电子信息六大硬科技领域 [1] - 创业营由厦门高新投与厦门大学联合发起 面向全国早中期硬科技项目 已发掘特仪科技、国科信息等标杆项目 [2] - 配套10亿元厦门火炬科技成果转化基金 构筑从概念验证到规模量产的完整资金矩阵 [2] 资源与模式创新 - 完善"产学研用金"五维联动 整合火炬高新区、厦门大学、上市公司及专业媒体资源 [2] - 延续"1万元奖学金+500-1000万元直接投资"机制 新增10亿元规模转化基金覆盖全周期需求 [7] - 引入六大行业领域上市公司担任赛道导师 解决市场渠道、供应链协同等实际问题 [7] 课程体系设计 - 采用"封闭式实战培训+投资评估辅导"模式 提供财务、税务、法务等全方位培训 [10] - 课程直击技术型创始人短板 包括商业计划书撰写、股权融资节奏把控、知识产权攻防策略等 [10] - 邀请已投上市公司创始人分享"矩阵式组织架构设计"等前沿管理理念 [10] 项目成长案例 - 微龛半导体通过创业营优化客户关系管理机制 建立需求反馈渠道 实现战略级合作签约 [11] - 元能科技在创业营帮助下优化研发与市场策略 两年后获高新投追加投资 成长为细分领域前沿企业 [12] 投资理念与成果 - 厦门高新投坚持12年"投小、投早、投硬科技"策略 累计投资52个项目 12个完全退出 4个部分退出 [16] - 构建"载体支持+政策对接+后续融资"立体化服务体系 为生产制造型项目提供低成本园区载体 [16] - 通过"白名单"机制对接银行信用贷款 提供多维度资金支持 [16] 入选标准与权益 - 聚焦新材料、先进制造等科技前沿领域 面向种子轮至A轮阶段项目 [25][27] - 提供全程免费培训及奖学金支持 包括资本对接、宣传推广、生态赋能等权益 [28] - 优秀项目可获得500-1000万元直接投资 高校科研项目可获得50-1500万元多阶段资金支持 [28]

政策动向 - 中国证监会主席吴清宣布强化股债联动服务科技创新的优势，重点发展科创债并优化发行交易制度 [1] - 政策推动完善贴息担保等配套机制，加快推出科创债ETF，积极发展可交换债可转债等股债结合产品 [1] 产品布局 - 易方达华夏广发富国嘉实南方博时招商景顺长城鹏华等10家基金公司上报首批科创债ETF [1] - 嘉实富国南方景顺长城旗下科创债ETF将在深交所上市 [1] - 易方达博时广发招商鹏华华夏旗下科创债ETF将在上交所上市 [1] 行业反应 - 公募基金行业人士预计首批科创债ETF将会很快获批 [1] - 债券ETF正式切入"硬科技赛道"标志着产品创新进入新阶段 [1]

科创板改革成效 - "科创板八条"落地一周年，突出"硬科技"定位，IPO受理和审核端持续释放支持优质"硬科技"企业上市的积极信号 [1] - 政策改善融资环境，促进科技创新型企业上市，增强市场关注度和认同感，引导资源流向科创板并提升企业估值 [1] - 科创板上市公司达588家，超八成来自集成电路、生物医药、高端装备等关键核心技术产业链领域 [2] 产业集群效应 - 集成电路领域科创板公司达119家，涵盖芯片设计、晶圆代工、封装测试全产业链，形成完整发展格局 [2] - 深圳佰维存储科技构建从存储解决方案研发到测试设备的完整自主技术链路，未来将加强芯片设计等能力 [3] - 中芯国际、华虹半导体等晶圆代工企业产能利用率保持较高水平，实现产销两旺 [3] 企业研发与国际化 - 中控技术将上市资金投入研发，加快核心技术突破和成果转化，并灵活配置资源进行战略布局 [3] - 2024年科创板公司境外收入合计4303.61亿元，同比增长6.1%，173家公司境外收入增长超30% [4] - 仕佳光子2025年一季度营收和净利润分别同比增长121%和1004%，胜科纳米服务全球客户2000余家 [4] 生物医药与国际化布局 - 生物医药领域科创板公司达113家，在全球创新药领域占据重要地位 [5] - 迪哲医药上市两款全球突破性创新药，开展国际多中心临床研究，推进全球商业化布局 [5] - 百利天恒药业、杰华特微电子等科创板公司加快赴港上市步伐，提升国际竞争力 [5]

作为资本市场支持科技创新的前沿阵地与制度"试验田"，科创板肩负重任。但需正视的是，先进技术研 发面临周期漫长、投入高昂、结果高度不确定等挑战，投资风险显著高于一般企业，亟需投资者与企业 协同分担。在此背景下，政策的可预期性与稳定性对企业决策而言至关重要。此次设置科创成长层，无 疑为具备上市潜力的科创企业点亮了清晰的资本化道路。以IPO预先审阅机制为例，其将有效消除企业 对商业秘密过早泄露的顾虑；对于获得明星机构投资的企业，合理披露相关信息也有助于提升上市成功 率。随着资本化路径日益明晰，企业上市需求将被充分激发，进而为资本市场注入源源不断的优质资 产。 每经评论员 杜恒峰 不过，《意见》虽已发布，后续仍有诸多细节亟待明确。以新纳入的人工智能、商业航天、低空经济等 行业为例，如何精准界定"技术有较大突破、商业前景广阔"尚无统一标准，不同行业特性决定了评判指 标难以一概而论。可以预见，《意见》落地后，各行业首例IPO企业将成为标杆，其示范效应值得市场 翘首以盼。 6月18日，中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》（以下简称 《意见》）。《意见》核心内容为，设置科创成长层，重点服务技 ...

21世纪经济报道记者 崔文静 实习生 张长荣 北京报道 2025年6月19日，"科创板八条"发布届满一周年。 一年内，尽管科创板新上市企业数量仅有15家，较往年明显放缓，但一系列积极信号正在涌现。 与IPO的节奏调整不同，科创板并购重组呈现加速态势。根据Wind数据，近一年内，科创板受理的发行 股份购买资产项目数量基本接近2022年到2024年6月的项目总量。截至6月15日，2025年以来的重大资产 重组项目数量已超越2024年全年总和。 针对未盈利企业设立的科创板第五套标准何时放开、尺度如何，是资本市场焦点所在。6月18日，证监 会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，将以深化科创板、创业板改革为抓手，更好地发挥科创板"试验 田"作用，加力推出进一步深化改革的"1+6"政策措施。"1+6"中即包括重启未盈利企业适用科创板第五 套上市标准，对第五套标准上市企业试点引入资深专业机构投资者制度，扩大第五套标准适用范围等。 "科八条"则亮明了支持未盈利企业上市的鲜明态度。根据Wind数据，目前共有37家公司计划通过第五 套标准登陆科创板，其中20家已成功发行上市。 21世纪经济报道记者综合采访与梳理发现，"含科量"提 ...

A股IPO市场表现 - 2025年上半年A股共有50家企业实现IPO，合计筹资371亿元，数量和筹资额同比均上升14% [2] - A股IPO打新首日平均回报达220%，同比2024年上半年的136%大幅上升，且未有破发案例 [2] - IPO平均筹资额7.43亿元人民币，同比微升0.7%，企业规模以中小型为主，最大IPO未超50亿元 [3] - 工业、科技和材料领域IPO数量及筹资额居前三，汽车行业占比超30% [6] - 创业板和上海主板分别领跑IPO数量及筹资额，北交所平均筹资规模大幅上升 [6] 港股IPO市场表现 - 港股上半年40家公司首发上市，筹资1087亿港元，数量和筹资额同比分别增长33%和711% [5] - 新股首日破发率30%，平均回报11%，较去年同期下降10个百分点 [5] - 生物科技与健康、零售和消费行业IPO数量并列第一，工业领域筹资额居首 [7] - 30%的IPO以下限定价，20%以上限定价，零售和消费行业首日回报最高 [5] 科技行业IPO趋势 - A股科技属性强化，政策支持未盈利科技企业上市，制度红利加速释放 [6] - 港股"科企专线"推动高潜力科技公司上市，聚焦技术密集及生物科技领域 [7] - 两地市场未来IPO将聚焦人工智能、半导体、新能源、生物医药等硬科技领域 [8] - 北交所申报主力转向专精特新企业，人工智能及文化创意产业或成新方向 [8] 投资者行为变化 - A股打新超额认购倍数同比大幅增长，投资者因首日高回报倾向于当日抛售 [3][4] - 港股打新风险显著，首日破发率高，但大型IPO及A+H分拆推高市场热度 [5][7] 市场机制与政策影响 - A股IPO发行市盈率保持低位，与行业市盈率差距同比扩大 [2] - 港股"科企专线"缩短科技企业上市筹备时间，降低合规成本 [7] - A股IPO节奏转向"新常态"化发行，港股因中概股回归等因素热度持续 [8]

公司投资动态 - 全资子公司上海摩勤智能技术有限公司拟认缴出资2500万元人民币认购安徽高新元禾璞华私募股权投资基金合伙企业二期募集份额 [1] - 本次出资占安徽元禾认缴出资总额的1.61% [1] - 交易不构成关联交易和重大资产重组 [1] 基金投资方向 - 标的基金侧重支持成长期、成熟期企业发展 [1] - 投资聚焦长三角区域内十大新兴产业 [1] - 重点投资领域为半导体和智能制造等硬科技项目 [1]

华勤技术子公司投资私募基金 - 公司全资子公司上海摩勤智能技术有限公司拟认缴出资2500万元人民币认购安徽高新元禾璞华私募股权投资基金合伙企业二期募集份额 [1] - 该笔投资占安徽元禾认缴出资总额的1.61% [1] - 基金主要投资于长三角区域内十大新兴产业 [1] - 基金重点关注以半导体和智能制造为核心的硬科技领域 [1] - 基金对规定投向的投资额不得低于基金投资额的70% [1]

6月18日，中国证监会发布实施《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》。中国 证监会新闻发言人就《科创板意见》回答记者提问表示，科技创新是探索未知的过程，既孕育着新动 能，也必然伴随着风险。本次改革在有力支持科技型企业创新发展同时，进一步加强中小投资者合法权 益保护。一方面，聚焦风险揭示和投资者保护，作出多项针对性制度安排。包括：在科创成长层企业股 票简称后统一设置特殊标识"U"；提高新注册未盈利科技型企业摘除特殊标识"U"的标准；要求企业定 期披露尚未盈利的原因及影响并提示风险；要求证券公司多维度强化投资者风险评估并充分告知风险； 组织个人投资者签署科创成长层企业股票投资专门风险揭示书，等等。另一方面，注重简明易懂，增强 投资者获得感。包括：发行上市等基础制度保持不变；现有未盈利企业摘"U"条件保持不变；投资者投 资科创板成长层的资金门槛保持不变。下一步，我们将坚持严把发行上市入口关，牢牢把握科创板"硬 科技"定位，从源头上提高上市公司质量。(证监会) ...