交易概述 - 盛新锂能拟斥资12.6亿元收购惠绒矿业剩余13.9%股权 实现100%控股[2] - 标的公司惠绒矿业整体估值为90亿元[2] - 交易对价需在2026年底前支付完毕[9] 交易背景与战略动机 - 公司计划通过全资控股惠绒矿业 提升锂矿资源自给率 以应对中国锂盐企业约六成原料依赖进口的供应链安全挑战[7] - 管理层判断全球储能业务超预期增长 自2025年中起行业回暖 锂盐价格持续反弹 经营业绩将得到改善[10] - 公司表示将发挥在四川高海拔地区开发锂矿的经验 推进木绒锂矿建设 形成稳定的资源供给体系[7] 标的资产详情 - 惠绒矿业核心资产为木绒锂矿 该矿于2024年10月获得采矿权证[5] - 木绒锂矿已查明Li2O资源量98.96万吨 平均品位1.62% 为四川锂矿品位最高的矿山之一[5] - 矿山生产规模为300万吨/年 位于雅江县甲基卡锂辉石矿区 该矿区云集宁德时代、天齐锂业等多家锂业巨头[5] - 截至2025年8月底 惠绒矿业净资产为7.28亿元[5] 标的公司财务数据 - 截至2025年8月31日 惠绒矿业资产总额90,189.95万元 负债总额17,709.00万元 净资产72,480.96万元[7] - 2025年1-8月 惠绒矿业营业收入为0 营业利润为-13,050.97万元 净利润为-16,262.66万元[7] - 2024年全年 惠绒矿业营业收入为0 营业利润为1,550.11万元 净利润为1,443.50万元[7] 公司财务状况与交易安排 - 截至2025年12月末 盛新锂能账上货币资金约为28.8亿元 资产负债率为47.3%[10] - 公司计划向银行申请并购贷款以支付交易对价 且已取得牵头行的批复[10] - 此次收购是管理层一年内对惠绒矿业发起的第三笔并购交易 三笔交易总金额接近48亿元[5] 行业与公司近期表现 - 盛新锂能2025年预计归属于上市公司股东的净利润亏损60,000万元至85,000万元[12] - 碳酸锂价格自2025年6月的6万元/吨低点反弹 2026年初最高触摸19万元/吨 截至2月6日价格维持在13万元/吨左右[12] - 据东吴证券测算 2025年7-9月公司锂产品均价约8.7万元/吨 扣除汇兑损失后单吨盈利超3000元[12] - 公司印尼工厂逐步爬坡满产 2025年下半年开始销售出货 毛利增加[12] - 截至2月6日收盘 盛新锂能股价上涨 市值超过330亿元[12]

全球铁矿石供应格局剧变 - 非洲发现一座储量超50亿吨的超级铁矿，但受基础设施和资金制约开发缓慢[1] - 中国与几内亚正式签署联合开发协议，标志着在突破“煤多铁少”资源格局上取得实质性进展[1] - 此次合作将改写全球钢铁产业链上游格局，国际矿业巨头长期把持定价权的局面开始松动[3] 中国铁矿石供应现状与挑战 - 中国钢铁产量连续28年全球第一，但铁矿石自给率不到20%，对外依赖度超过80%[1][3] - 铁矿石进口每年令中国钢铁行业多承担超千亿元成本，对利润微薄的钢企形成巨大冲击[5] - 全球钢铁行业持续承受原料涨价压力，中国作为占全球粗钢产量55%以上的主要买家，议价空间持续受到挤压[3][5] 西芒杜铁矿项目详情 - 西芒杜铁矿位于几内亚，拥有22.5亿吨高品位储量，规模冠绝全球未开发矿床，但因基建滞后被搁置近30年[5] - 项目总投资高达150亿美元，远超常规矿山投资规模[8] - 矿床平均深度超过600米，需采用复杂地下开采方式，矿区距离海岸线超过650公里，需建设横穿热带雨林的运输专线[10] - 由中国企业主导的联合开发体与几内亚方面，已正式启动股权移交与开发实施进程[6] - 按当前行情估算，几内亚这座铁矿的潜在价值可能高达2.4万亿元[3] 中国开发战略与能力 - 破解铁矿困局的关键在于十年磨一剑的技术厚积与强大的基建实力[7] - 凭借“以基建换资源”的创新路径，中方团队正同步推进铁路、港口、电力等配套工程，为资源国奠定发展基础[8] - 中国完备的矿业开发能力与几内亚优质矿产资源形成有效互补[10] 项目影响与地缘经济效应 - 西芒杜项目的实施将带动西非区域经济发展，为全球铁矿供应链增加新的稳定器，改变传统定价格局[10] - 澳大利亚目前供应中国约六成铁矿石，若中国逐步转向非洲资源，将直接影响其出口收入和财政状况[10] - 澳大利亚已开始调整外交策略，将改善对华关系作为重点方向，力图稳住在中国市场的既有地位[10] - 《华尔街日报》透露，澳大利亚高层正连夜开会，紧急研究对策[1] 其他领域国产突破案例 - 在高端制造领域，高铁技术已输出东南亚[7] - 在健康领域，国产“血新生”产品以百元级价格上市，相比美企同类产品降价99%[7] - 经《Nature》期刊证实，该产品可降低33.5%甘油三酯、血液黏稠度[7] - 该产品年货期间欧美日韩订单量猛增356%[7]

立法与政策动向 - 美国两党参议员计划提出立法 拟将美国进出口银行的贷款上限从目前的1350亿美元提高700亿美元至2050亿美元 并将其授权延长十年[1] - 立法提案由共和党参议员Kevin Cramer与民主党参议员Mark Warner共同发起 旨在通过扩大融资规模支持特朗普政府在关键矿产领域的战略议程[1] - 此举标志着美国工业政策的重要转向 即通过政策性金融工具强化本土制造业的供应链韧性[3] 政策背景与战略意图 - 立法努力与白宫本周启动的“Project Vault”计划紧密呼应 后者旨在利用进出口银行的融资建立关键矿产的商业库存[1] - 核心逻辑在于应对全球供应链脆弱性 减少对外部单一供应源的依赖 特别是在去年部分关键稀土遭遇出口管制的背景下[7] - 通过支持本土及盟友项目 确保美国工业基础在面临外部冲击时具备足够缓冲能力 并重塑全球矿产和电池供应链格局[7] 资金用途与项目细节 - “Project Vault”战略储备计划总额达120亿美元 其中包含进出口银行提供的100亿美元债务融资及16.7亿美元的私人资本[6] - 该项目是为美国私营部门建立首个关键矿产商业库存 涵盖镓、钴等对汽车、科技及航空制造业至关重要的原材料[6] - 进出口银行此前宣布提供的100亿美元融资 将专门用于建立国内原材料储备 供汽车制造商等下游产业使用[7] 市场与企业反应 - 受政策利好推动 市场对相关行业预期升温 预计政府资本注入将直接提振国内矿产供应链[1] - 在消息公布后的盘前交易中 美国稀土相关概念股普遍上涨 其中美国稀土上涨17.46% 美国锑业上涨5.3% Critical Metals与MP Materials也分别录得显著涨幅[1] - 包括通用汽车、Alphabet旗下的谷歌以及波音公司在内的十多家行业巨头已参与“Project Vault”计划[6] 运作模式与机制设计 - 运作模式上 Hartree Partners LP、Traxys North America LLC和摩科瑞能源集团等大宗商品贸易商将负责采购[6] - 制造商需支付前期费用并承担持有成本 该机制设计了市场稳定器功能[6] - 参与企业在供应中断时可提取库存 但也需承诺在未来回购同等数量以平抑价格波动[6] 政策工具与战略定位 - 参议员Kevin Cramer指出 若不进行重新授权和增资 美国将在与其他发达国家的竞争中处于劣势[4] - 他强调此举是为工具箱增加一个工具 通过提供优惠融资条款帮助美国出口商在海外赢得订单 并将原本“不可行”的交易变为“可行”[4] - 特朗普将关税作为“大棒” 而进出口银行的融资则提供了促成贸易协议的“胡萝卜”[5]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**: 关键矿产（包括稀土、镓、钴等）、汽车制造、航空航天、科技、能源、大宗商品贸易[1][2] * **公司**: 通用汽车、Stellantis NV、波音、康宁、GE Vernova、Alphabet（谷歌）、Hartree Partners LP、Traxys North America LLC、Mercuria Energy Group Ltd[2] 核心观点和论据 * **政策核心**: 美国特朗普政府启动名为“金库项目”（Project Vault）的关键矿产储备计划，旨在保护制造商供应链、减少对中国关键矿产的依赖[1] * **资金规模与结构**: 项目总规模达120亿美元，其中包含16.7亿美元的私人资本和美国进出口银行提供的100亿美元贷款[1][2] * **运作模式**: 项目为参与的制造商采购并储存关键矿产，制造商支付持有成本，并承诺以固定价格在未来回购材料，以此作为价格稳定机制[5] * **参与方**: 已有十几家制造商和三家大宗商品贸易行参与，项目获得超额认购[2][4] * **战略背景**: 此举是对中国在全球关键矿产供应和加工领域主导地位以及此前出口管制措施的回应，旨在降低供应链风险[1][3] 其他重要内容 * **项目性质**: 这是美国私营部门首个此类关键矿产储备库，类似于国家应急石油储备，但聚焦于工业矿产[1] * **政府支持**: 美国进出口银行董事会将投票批准一笔创纪录的15年期贷款，其规模是该行历史上第二大交易的两倍多[2] * **国际合作**: 美国已与澳大利亚、日本、马来西亚等国签署相关合作协议，并计划在后续峰会上向更多国家施压以达成此类协议[3] * **未公开细节**: 提供16.7亿美元资金的机构投资者身份、向制造商收取的具体持有成本以及支付给贸易公司的费用尚未披露[3][4]

黄仁勋对马斯克自建晶圆厂计划的评论 - 英伟达首席执行官黄仁勋对埃隆·马斯克建造并运营超大规模晶圆厂“TeraFab”的计划发表了审慎表态，强调先进芯片制造是全球技术门槛最高的产业领域之一，其难度绝非仅凭资本投入就能攻克 [1] - 黄仁勋指出，建造晶圆厂绝非易事，真正的制造能力取决于数十年积累的工艺研发经验、复杂的设备整合技术以及高度协同的供应链体系，并以台积电等行业龙头为例，佐证成功关键在于持续稳定的技术落地能力，而非单纯资金投入 [1] 马斯克自建晶圆厂的背景与目标 - 埃隆·马斯克推进自建大型芯片工厂“TeraFab”的计划，旨在为特斯拉的人工智能芯片与车载芯片提供长期稳定的供应保障，以降低未来遭遇半导体供应短缺的风险 [1][2] - 该计划由特斯拉对定制化人工智能处理器、自动驾驶硬件及车载计算系统的需求持续攀升所驱动，凸显出人工智能及电动汽车企业在保障芯片长期供应方面面临的压力正不断加大 [2] - 据报道，马斯克为TeraFab计划设定的目标产能最高可达每月100万片芯片，而行业估算建设这样一座工厂所需的投资额或将高达数千亿美元 [2] 行业观点与挑战 - 黄仁勋曾表示，即便是成熟的科技企业，要达到头部晶圆代工厂的制造标准也“极其困难”，并以英特尔为例，指出其即便拥有数十年行业经验，在布局先进制程代工业务时仍面临重重挑战 [2] - 从行业观点来看，要复制全球顶尖的半导体制造能力，绝非短期建设就能完成，而是一项需要跨越数代人努力的艰巨挑战 [2]

核心观点 - 安大略省投资管理公司(IMCO)在其年度世界观报告中指出，机构投资者对美元作为“终极避险货币”的信心正在被重估，并提出了相应的资产配置调整思路 [1] 对美元及避险资产的看法 - 已将瑞士法郎、日元及黄金视为美元的潜在替代品，反映对美元避险地位的信心动摇 [1] - 自美国前总统特朗普去年4月宣布全面加征关税以来，出现了美国国债孳息率上升但美元同步走弱的现象，与传统逻辑背离 [1] - 这种现象或显示投资者不再无条件将美元视作市场动荡时的首选避风港 [1] - 对部分全球资本而言，美国可能不再被视为一个稳定、可预期的合作伙伴 [1] - 相关分析反映的是策略观点，并不必然意味该基金已在货币敞口上实际作出调整 [1] 固定收益配置策略 - 将固定收益配置转向较短期限，是应对当前环境的另一方法 [1][2] - 日益政治化的美联储可能压低短期收益率，而政策风险与不确定性则推升长期期限溢价，进而推升长期收益率 [2] - 若关税措施与美元走弱推升进口成本，进而引发更广泛的通胀效应，可能为美国收益率上行增添额外动能 [2] 权益及实物资产投资建议 - 建议投资者可考虑与生产和实体经济相关的资产，包括人工智能和能源相关基础设施、科技和医疗保健等具有战略意义的领域 [2] - 随着各国政府寻求提升本土生产能力并确保供应链安全，大宗商品、原材料、能源和其他自然资源领域可能会涌现出投资机会 [2] - 许多此类资产在通胀时期往往表现相对较好，可作为对通胀敏感的其他资产（例如实际收益债券）的潜在补充 [2] 公司背景 - 安大略省投资管理公司(IMCO)是加拿大最大的机构投资者之一，也是加拿大规模最大的养老金及资金管理机构之一 [1] - 目前为公共部门雇员、政府机构及学校等管理约860亿加元（约4,961亿港元）资产 [1]

报告核心观点 - 报告对2026年美国《国家安全战略》进行解读，认为其核心在于特朗普政府引领下，美国战略重心将向“门罗主义”回归，并强调供应链安全、再工业化及能源自主，同时其全球战略布局呈现区域差异化特点，对西半球、亚洲、欧洲、中东及非洲各有侧重 [1] 美国核心诉求 - 移民方面，战略目标是确保西半球稳定以预防和遏制大规模移民潮涌入美国 [1] - 安全方面，核心诉求包括保障西半球关键供应链安全、维护印太地区自由开放、保障关键航道航行自由、维护欧洲自由安全，以及保障中东地区油气资源和运输要道 [1] - 科技方面，核心是确保美国在人工智能、生物技术和量子科技等领域的技术标准引领世界发展 [1] 优先事项 - 供应链保障是2026年的关注重点，旨在保障关键供应链及相关物资 [1] - 推动经济再工业化与产业回流，鼓励和吸引对美国经济和劳动力的投资，重点关注新兴技术领域 [1] - 保证能源主导地位，推动石油、天然气、煤炭、核能等关键能源组件回流 [1] 地区战略：西半球 - 战略核心是重新主张并执行“门罗主义”，以恢复美国在西半球的主导地位，保护本土安全及在该地区关键地理位置的使用权 [1] - 强调与地区盟友合作开发西半球的战略资源，使邻国和美国共同繁荣 [1] - 提出与地区政府和企业合作，建设可扩展且具韧性的能源基础设施，并投资关键矿产 [1] 地区战略：欧洲 - 报告指出欧洲面临全球GDP占比下降、移民政策影响及出生率大幅下降等问题，并对某些欧洲国家能否成为可靠盟友表示不确定 [1] - 战略目标是“恢复欧洲文明自信，重建欧亚大陆战略稳定” [1] 地区战略：中东 - 美国对中东的能源依赖已淡化，因美国已成为净能源出口国且能源供应多样化，关注中东的历史原因将逐渐淡化 [1] - 投资成为重点，中东日益成为国际投资的来源地和目的地，投资领域远超石油和天然气，包括核能、人工智能等 [1] - 美国政策转向鼓励中东国家自发的改革，而非从外部强加改革 [1] - 保证霍尔木兹海峡与红海等关键航运通道的开放与通航安全 [1] 地区战略：非洲 - 美国对非关系重点从援助转向贸易和投资，优先与有能力、可靠且致力于向美国商品和服务开放市场的国家建立伙伴关系 [1] - 主要投资方向包括能源和关键矿产，并支持非洲核能、液化石油气和液化天然气技术的开发 [1] 地区战略：亚洲 - 报告提及亚洲部分的战略关键词是“关注经济”，但未展开具体内容 [1]

贵金属市场行情与价格驱动因素 - 现货黄金价格于1月26日开盘后首次突破5000美元/盎司，创下历史新高[1] - 受金价大涨刺激，A股贵金属板块当日开盘大涨超4%，收盘时板块指数涨幅达10.12%[1] - 板块内12只个股中，有9只涨停，其余3只涨幅也超过9%，其中晓程科技以20.01%领涨[1] - 自2026年初以来，贵金属板块经历大幅上涨，16个交易日内板块指数从2407.71点涨至3517.33点，涨幅达46%[1] - 板块内12只个股除湖南黄金与赤峰黄金外，其余涨幅全部超过40%，涨幅最高的是湖南白银，达161.27%[1] - 机构对金价持乐观态度，高盛将年底黄金目标价上调至5400美元，杰富瑞集团则喊出6600美元/盎司的目标[2] 贵金属价格上涨的驱动因素 - 美国债务与赤字持续攀升引发对美元信用的担忧，多国央行减持美债、增持黄金，支撑贵金属价格[2] - AI产业发展及全球能源转型加速，催生了对铜、铝等工业金属的增量需求[2] - 全球供应链格局转向强调安全，各国增加关键矿物、能源、粮食储备，拉动了大宗商品需求[2] - 有色金属主要品种自2011年后步入漫长收缩期，行业产出缺口明显，对价格形成支撑[2] - 短期地缘风险也推高了市场对黄金的需求[2] 湖南黄金公司情况 - 湖南黄金是2026年初以来贵金属板块中涨幅最小的个股之一，涨幅为19.82%[2] - 公司因涉及重大资产重组，自12日起停牌，并于1月26日复牌[2] - 公司主营业务为黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，以及金锑钨等有色金属的冶炼、加工和进出口[2] - 公司黄金产量居湖南省第一，锑锭及氧化锑产量居全国第二[2] - 公司发布2025年业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为12.698154亿元至16.084328亿元，同比变动幅度为50%至90%[3] - 预计扣非后净利润为13.05亿元至16.53亿元，同比变动幅度为50.00%至90.00%[3] - 业绩变动主要原因是公司金、锑、钨产品销售价格同比上涨[3] 湖南白银公司情况 - 湖南白银是2026年初以来贵金属板块中涨幅最大的个股，涨幅高达161.27%[1][2] - 公司主营业务为白银、电解铅、黄金、电积铜、银制品等有色金属及贵金属产品的冶炼和销售[3] - 公司白银年产量居全国同类企业前列，也是白银出口基地[3] - 2025年三季报显示，公司每股收益0.06元，归母净利润1.585581亿元，净利润同比增长率28.44%[3] - 公司已于1月12日完成年度检修并全面复产，铅冶炼系统及环保安全装置升级后产能恢复[3] - 公司已形成“铅锌银矿产资源探采选—10万吨铅、2000吨银及多金属冶炼综合回收—白银系列产品精深加工”一体化全产业链[3] - 公司“金贵”牌银锭为上海期货交易所注册交割品牌[3]

文章核心观点 - 国产大飞机C919商业运营稳步推进 产能与交付进入加速轨道 供应链持续改善 公司正稳步提升生产交付节奏[1] - 2026年交付目标预计不低于28架 并有望实现每10至15天生产一架[1] - 从长期供应链安全角度来说 实现发动机供应来源的多元化至关重要[1] 生产与交付情况 - 2025年全年商飞共新交付了约15架C919 其中包括东航4架 国航6架 南航5架 较2024年12架数量实现增长 但离年初75架的预期相去甚远[2] - 在全年生产的15架C919客机中 有8架在11月和12月交付客户 供应链方面的阻碍正逐步减少[2][5] - 新年伊始 已有2架C919完成总装 进入交付流程 若能保持这一节奏 商飞2026年有望实现每10至15天产出1架C919[4] - 依托去年11月以来形成的良好势头 商飞2026年迎来了“开门红”[5] - 英国航空研究机构IBA预计2026年交付量约为28架[5] - 去年年末C919交付量开始回升 这表明供应链状况持续改善 且年末的生产交付效率已有所提高[5] 供应链与发动机状况 - 目前C919使用的是法美合资企业CFM国际生产的LEAP-1C发动机[5] - LEAP-1C发动机的出口恢复 加之商飞与CFM国际的深化合作及双方达成的各项协议 也为短期交付前景提供了更明确的保障[5] - 只要西方制造的发动机能持续供应 C919的总装和交付速度只会越来越快[5] - 商飞很难在发动机采购环节摆脱政治因素干扰[1][6] - 2025年5月 美国政府一度对商飞断供C919发动机 这一限制措施于7月被解除[6] - 在2026年及短期内 与CFM国际深化合作是商飞提升产量最切实可行的途径[7] - 从长期供应链安全角度而言 实现发动机供应来源的多元化至关重要[7] - C919有配套国产发动机长江1000 由中航发商发负责 是一个对标LEAP-1系列的先进大推力大涵道比涡扇发动机[8] 项目进展与行业评价 - 商飞2025年初制定的产能爬坡计划“过于激进” 此后公司已变得更为谨慎 2026年或将成为其发展向好的一年[5] - 商飞2025年遭遇的挫折“实属正常” 甚至可能推动企业进一步发展成熟[7] - 商飞有意在去年11月前放缓了产能爬坡节奏 反映了新一代窄体客机项目在工业学习曲线上的现实情况[7] - 自2023年5月投入国内运营以来 C919已实现两年多的平稳运行 截至2025年年底累计运送旅客突破400万人次[10] - 2025年11月 C919在迪拜航展上进行了飞行表演 扩大了其在全球航空航天领域的影响力[10] - 商飞正持续推进C919的国际适航认证进程 这是该机型与波音和空客两大行业巨头同台竞争的重要环节之一[10] - 欧洲航空安全局人员已开始在上海对C919开展试飞评估工作 除了有些初期问题需要微调外 EASA认为这架飞机“性能良好且安全可靠”[11] 市场订单与行业格局 - 目前商飞手中的C919订单持续累积 各大航司对C919的订购数量也一直在上升[10] - 到2031年 中国国际航空 中国东方航空 中国南方航空三大航计划各采购至少100架C919客机[10] - 据航班管家数据 当前我国民航客机机队中 国产飞机占比（含支线客机）已从2019年的1.3%提升至4.7%[10] - 波音商用飞机首席执行官对中国商飞的到来表示欢迎 但她也誓言将通过持续创新保持竞争优势[10] - 空客商用飞机首席执行官评价：“这不是威胁 而是竞争对手 这是现实存在的”[10]

有色金属板块市场表现 - 2025年1月26日，有色金属板块逆市领涨全行业，板块热门ETF——有色ETF华宝（159876）场内价格盘中飙涨5.02%，刷新上市以来高点，实时成交额1.42亿元，开盘不足一小时成交额已超前一交易日全天[1] - 资金积极抢筹，截至发稿，有色ETF华宝（159876）获资金实时净申购1.09亿份，近10日连续吸金，合计净流入5.69亿元[1] - 截至2025年1月23日，有色ETF华宝（159876）最新规模达18.92亿元，续创历史新高，是全市场3只跟踪中证有色金属指数的ETF中规模最大的产品[3] 领涨个股与权重股表现 - 成份股中，钒钛股份、铜陵有色、白银有色、湖南黄金、兴业银锡、恒邦股份、湖南白银7股涨停，中金黄金、国城矿业、西部黄金等个股大幅跟涨[4] - 权重股方面，山东黄金、洛阳钼业涨超7%，紫金矿业涨逾6%[4] - 具体个股表现：钒钛股份涨10.13%，铜陵有色涨10.06%总市值1012亿元，白银有色涨10.03%总市值345亿元，兴业银锡涨10.00%总市值131亿元，恒邦股份涨10.00%总市值271亿元，中金黄金涨9.40%总市值159亿元[2] 驱动本轮行情的四重核心因素 - **美国债务周期**：美国债务与赤字持续攀升，引发全球对其可持续性及美元信用的担忧，多国央行正减持美债、增持黄金，推动储备体系多元化，进而支撑贵金属价格走强[2] - **结构需求驱动**：AI产业发展、全球能源转型加速，催生了对铜、铝等工业金属的增量需求[3] - **供应链安全**：全球供应链格局从强调效率转向强调安全，各国增加关键矿物、能源、粮食的储备以保证本国产业安全，拉动了对大宗商品的需求[3] - **供给周期变化**：有色金属主要品种的资本开支在2011年基本见顶，后步入漫长的收缩期，行业产出缺口明显，供给端的约束持续存在，对行业价格形成支撑[3] 行业前景与估值逻辑 - 业内人士认为，有色金属行情仍有望延续，本轮行业的高盈利状态或将维持较长周期[3] - 在新增需求持续拉动下，有色金属板块已逐渐具备成长属性，理应获得价值重估[3] - 对比海外同行，国内有色金属企业的估值明显较低，但其成长性、核心竞争力并不逊色于海外企业，同时国内企业在勘探、采选冶等核心技术领域的持续探索与突破，也为全球矿业发展作出了突出贡献[3] 相关ETF产品概况 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情[7] - 该ETF前十大权重股包括紫金矿业（权重10.25%）、洛阳钼业（权重7.91%）、北方稀土（权重5.28%）、华友钴业（权重4.69%）、中国铝业（权重4.39%）、赣锋锂业（权重3.22%）、山东黄金（权重3.17%）、云铝股份（权重3.09%）、中金黄金（权重3.08%）、天齐锂业（权重2.59%）[9]