热点头条 - 阿里巴巴旗下芯片公司平头哥据传拟独立上市 市场反应积极 推动阿里美股股价创去年11月以来新高[2] - 特斯拉CEO马斯克宣布计划在2026年底或2027年向公众出售人形机器人Optimus 同时SpaceX和特斯拉每年建设高达100吉瓦太阳能发电能力[2] - 特斯拉自动驾驶出租车在奥斯汀启动无安全员试驾 计划年底前广泛应用 保险公司对FSD用户保费减半[2] - 铠侠证实受AI需求驱动 今年产能已全部售罄 供应紧张局面预计持续至2027年[2] - 京东旗下京造旗舰店上架Au99.99黄金手机壳 按黄金重量分档 10g标价11299元起 仅适配iPhone 17 Pro Max[3] 大中华地区公司要闻 - 小米公布最高25亿港元的股份回购计划 自1月23日起持续至2026年股东周年大会前一日[5] - 宇树科技澄清2025年出货数据不实信息 确认2025年人形机器人实际出货量超5500台 本体量产下线超6500台[5] - 睿创微纳预计2025年净利润同比增长93%左右[5] - 恒逸石化拟斥资5亿至10亿元回购公司股份 用于股权激励或员工持股计划[5] - 兆易创新预计2025年净利润16.1亿元左右 同比增长46%左右 营业收入92.03亿元左右 同比增加25%左右[5] 美洲地区公司要闻 - SpaceX选定美国银行、高盛、摩根大通及摩根士丹利筹备IPO 估值约8000亿美元 若成功可能成为史上最大公开募股[7] - 苹果扩大硬件主管特纳斯职权 新增设计业务职责 计划基于谷歌Gemini技术改版Siri 正研发双摄像头AI胸针 最快2027年发布[7] - 微软发布机器人AI模型Rho-alpha 可与梅赛德斯F1车队合作 花旗与富国银行相继下调其目标价至660美元和630美元[7] - 亚马逊计划下周裁减数千个企业岗位 AWS在德国推出“欧洲主权云”业务 联合蓝色起源启动5408颗卫星组成的TeraWave网络 计划2027年提供6 Tbps数据传输服务[8] - Meta 2025年游说支出超2600万美元创科技企业新高 Threads月活用户突破4亿并全球推出广告 拟将AI智能眼镜产能翻倍[8] - 英伟达已取代苹果成为台积电最大客户 占其总营收13% 科维克斯签订长期H200 GPU部署协议 预计8月出货[8] - 谷歌TPU推理成本降70% 性价比追平英伟达 从今日起 人工智能专业版和高级版订阅用户可选择将Gmail和谷歌相册安全连接至人工智能模式[8] - 英特尔2025年第四季度营收136.7亿美元 同比减少4.1% 调整后每股收益0.15美元 预计第一季度营收117亿美元至127亿美元[9] - 摩根大通遭美国前总统特朗普起诉 要求赔偿至少50亿美元 指控其出于政治原因停止提供银行服务 摩根大通回应称诉讼毫无根据[9] - 美国铝业2025年第四季度销售额34.5亿美元 调整后EBITDA 5.46亿美元 调整后每股收益1.26美元 预计2026年氧化铝发货量1180万至1200万公吨 铝发货量260万至280万公吨[10] 亚太地区公司要闻 - 三菱扶桑与富士康将在日本组建合资企业 开发和生产电动巴士[12] - 印度信实工业集团消息人士称 公司将于2月和3月购买符合制裁规定的俄罗斯石油[12] - 印度航空公司将公布16亿美元亏损 主要受空难及停航影响[12] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 大众汽车集团2025年欧洲纯电动车销量27.44万辆 同比增56% 超越特斯拉夺冠 插混市场以15.92万辆超越奔驰位列第二[14] - 梅赛德斯-奔驰发布基于MB.EA纯电平台的全新纯电GLC 轴距3027mm 双电机四驱最大功率463kW CLTC续航或超700km 2026年将推出超15款新车[15] - 雀巢集团启动水务部门出售程序 投行筹备至多30亿欧元融资 同时在巴基斯坦额外投资6000万美元扩大业务[15] - 力拓集团第四季度铜产量超预期且全年产量高于指引 将削减Yarwun氧化铝厂40%产量 并披露对嘉能可持股情况证实潜在合并意向[15]

业绩预告核心数据 - 预计2025年年度实现营业收入213,000万元至215,000万元 较上年同期增加91,046万元至93,046万元 同比增长74.66%至76.30% [1] - 预计2025年年度实现归属于上市公司所有者的净利润为16,500万元到18,400万元 较上年同期增加36,222万元至38,122万元 实现扭亏为盈 [1] - 预计2025年年度实现归属于上市公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为10,500万元到12,600万元 较上年同期增加38,604万元至40,704万元 [1] - 预计2025年年度实现剔除股份支付费用后归属于上市公司所有者的净利润为20,800万元到23,800万元 较上年同期增加40,257万元至43,257万元 [1] 上年同期业绩基准 - 2024年度 公司实现营业收入121,953.82万元 [3] - 2024年度 公司归属于上市公司所有者的净利润为-19,721.69万元 [3] - 2024年度 公司归属于上市公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-28,103.66万元 [3] - 2024年度 公司基本每股收益为-1.50元/股 [3] 业绩增长驱动因素 - 业务在汽车 AI服务器 光模块 新能源（光伏逆变 储能等） 电源模块 电网 工控 测试测量 家用电器等市场持续成长 [4] - 通过与并购标的深圳市创芯微微电子有限公司的业务融合 公司实现了在工业 汽车 通信 消费电子四大市场的全面布局 竞争力进一步加强 [4] - 公司整体出货量和营收实现大幅增长 [4] - 得益于加强经营管理及成本费用的管控 公司整体效益显著提升 相关费用并未随营业收入的增加而大幅增加 [4]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 业绩预告的具体适用情形：净利润为负值。 ● 东风汽车股份有限公司（以下简称"公司"） 预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利 润-48,000万元到-39,000万元。 预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-93,000万元到-84,000万元。 （三）以上业绩预告数据仅为初步核算数据，未经注册会计师审计。 二、上年同期经营业绩和财务状况 （一）利润总额：-233.97万元。归属于母公司所有者的净利润：2,916.22万元。归属于母公司所有者的 扣除非经常性损益的净利润：-68,995.70万元。 （二）每股收益：0.0146元。 ● 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-93,000万元到-84,000万 元。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 2025年1月1日至2025年12月31日。 （二）业绩预告情况 经财务部门初步测算，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润-48 ...

2025年业绩与财务表现 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净亏损为43.5亿元至46.5亿元，扣非后净亏损为46.5亿元至49.5亿元，亏损额较往年收窄，但已连续五年亏损 [2] - 2025年公司总销量达到20.96万辆，同比增长84.06%，规模效益尚未充分体现，公司整体仍处于战略投入期的亏损阶段 [2] - 截至2025年9月30日，公司总资产为338.44亿元，较上年度末减少18.29%，归属于上市公司股东的所有者权益为20.87亿元，较上年度末减少62.13% [5] 销量增长与产品动态 - 2025年下半年公司密集推出新车型，包括9月上市的极狐T1和享界S9T，以及10月上市的全新阿尔法T5，推动月度销量从8月的1.35万辆稳步提升至12月的3.52万辆 [3] - 享界品牌12月销量首次突破1万辆，创品牌单月历史新高，并稳居30万元以上豪华新能源轿车销量冠军，推动了公司高端化路线 [3] - 公司旗下拥有享界、极狐和BEIJING三大品牌，其中享界品牌首款合作车型享界S9由北汽新能源与华为联合打造 [3] 研发与销售投入 - 2025年前三季度，公司研发费用支出为15.73亿元，较上年同期的10.98亿元同比增长43.26% [4] - 2025年前三季度，公司销售费用支出为15.52亿元，较上年同期的12.71亿元同比增长22.11% [4] - 新车型的推出刺激了销量和营业收入增长，但也导致了相关研发及销售费用的增加 [4] 股东支持与资本运作 - 公司控股股东北汽集团直接持有北汽蓝谷23.14%的股权，其一致行动人合计持有约19.04%的股权 [5] - 2025年11月，公司向特定对象发行股票的注册申请获证监会批复，募资总规模不超过60亿元，其中北汽集团拟认购不超过5亿元，福田汽车拟认购不超过25亿元 [6] - 本次定增募集资金中，50亿元将用于新能源车型开发项目，10亿元将用于AI智能化平台及智驾电动化系统开发项目，旨在改善财务状况并增强可持续发展能力 [6] - 北汽集团预计到2030年将持续投入千亿资源用于发展自主乘用车业务，并重点倾斜于新能源与智能化领域研发 [6]

公司股票交易与复牌情况 - 公司股票于2026年1月23日开市起复牌 [2] - 公司股票自2026年1月13日起停牌，停牌时间不超过10个交易日，实际于1月22日终止停牌 [2][3] 重大资产收购交易预案 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式，收购德华芯片100%股权，交易完成后德华芯片将成为公司全资子公司 [4] - 本次发行股份购买资产的发行价格为14.46元/股，不低于定价基准日前120个交易日公司股票均价的80% [4] - 交易将向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金 [4] - 交易构成关联交易，因标的公司控股股东瑞德创业由公司董事张超全资持有，张超为公司实控人、董事长张传卫之女 [4] 交易战略意义与公司表述 - 交易有利于拓展公司在能源赛道上的战略发展空间，强化产业链协同效应 [4] - 交易旨在加速光伏业务整合，优化业务结构，增强抗周期能力与长期盈利能力 [4] 收购标的公司（德华芯片）概况 - 标的公司成立于2015年，主要从事半导体外延片、芯片等产品的设计、研发和制造 [5] - 标的公司长期致力于高端化合物半导体外延片、芯片及空间能源系统的研发与产业化 [5] - 标的公司具备为卫星、深空探测器、空间站等空间飞行器提供能源系统整体解决方案的能力，并已与多个商业航天型号任务达成合作 [5] 行业与政策背景 - 2025年11月，国家航天局设立商业航天司，相关业务正在逐步开展 [6] - 《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》提出，将商业航天纳入国家航天发展总体布局，加快形成航天新质生产力 [6] - 受相关消息影响，A股商业航天板块一度备受市场关注 [6] 公司近期市场表现与基本面 - 2026年以来，公司股价累计涨幅已超36% [6] - 停牌公告披露前一个交易日（1月12日），公司股价以涨停收盘，报19.68元/股，总市值445.1亿元 [6] - 公司为国内领先、全球具有重要影响力的智慧能源企业集团，主营业务包括风电机组制造、新能源电站发电与售电业务、新能源电站产品销售等 [8] - 2025年前三季度，公司实现营业收入263.04亿元，同比增长29.98%；实现归母净利润7.66亿元，同比下降5.29% [8] 公司关联方信息 - 公司董事张超于1988年出生，自2017年1月起历任公司多个管理职务，2023年3月至9月任公司董事，后担任公司副总裁至今 [4]

2025年业绩预告与财务表现 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净亏损为43.5亿元至46.5亿元，扣除非经常性损益后的净亏损为46.5亿元至49.5亿元，亏损额较往年有所收窄 [1] - 2025年公司销量达到20.96万辆，同比增长84.06% [1] - 2025年前三季度，公司研发费用为15.73亿元，同比增长43.26%；销售费用为15.52亿元，同比增长22.11% [3] 销量增长与产品动态 - 2025年下半年公司密集推出多款新车型，包括极狐T1、享界S9T、全新阿尔法T5，推动月度销量从8月的1.35万辆稳步提升至12月的3.52万辆 [2] - 享界品牌12月销量首次破万，创品牌单月历史新高，并稳居30万元以上豪华新能源轿车销量冠军 [2] - 公司旗下拥有享界、极狐和BEIJING三大品牌，其中享界S9是与华为联合打造的全景智慧旗舰轿车 [2] 资产状况与股东支持 - 截至2025年9月30日，公司总资产为338.44亿元，较上年度末减少18.29%；归属于上市公司股东的所有者权益为20.87亿元，较上年度末减少62.13% [4] - 控股股东北汽集团直接持有公司23.14%股权，其一致行动人合计持有约19.04%股权 [4] - 北汽集团预计到2030年将持续投入千亿资源用于发展自主乘用车业务，重点倾斜新能源与智能化领域 [4] 融资进展与资金用途 - 2025年11月，公司向特定对象发行股票的注册申请获批，募资总规模不超过60亿元 [5] - 控股股东北汽集团拟认购不超过5亿元，关联方福田汽车拟认购不超过25亿元 [5] - 募集资金中，50亿元将用于新能源车型开发项目，10亿元将用于AI智能化平台及智驾电动化系统开发项目 [5]

● 本报记者 张妍頔 龚梦泽 近日，北汽蓝谷发布了2025年业绩预告，公司预计2025年归属于上市公司股东的净亏损为43.5亿元-46.5 亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净亏损为46.5亿元-49.5亿元。此前北汽蓝谷已经连 续五年呈现亏损状态，但从2025年的业绩预告来看，公司的亏损额将收窄。 2025年，北汽蓝谷的销量大增，达到20.96万辆，同比增长了84.06%。北汽蓝谷在公告中表示，由于规 模效益尚未充分体现，公司整体仍处于战略投入期的亏损阶段。随着新产品矩阵按规划投放市场及降本 增效措施进一步落实，公司盈利能力有望进一步改善，但能否持续仍有待观察。 销售数据向好 作为新能源车企，北汽蓝谷亟待规模效应释放转化为盈利能力的时刻。目前，北汽蓝谷旗下拥有三大品 牌享界、极狐和BEIJING，其中，享界品牌是公司旗下全新品牌，该品牌下首款合作车型全景智慧旗舰 轿车享界S9由北汽新能源与华为联合打造。 全年销量破20万辆的北汽蓝谷，在2025年下半年密集推出多款新车型：9月11日，极狐T1正式上市；9 月16日，享界S9T正式上市；10月28日，全新阿尔法T5（包含极狐汽车首款增程版本）正式上 ...

公司2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度合并口径净利润为负值，处于亏损状态，但亏损幅度较上年同期收窄 [1][2][3] 业绩预告期间与沟通情况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [2] - 本次业绩预告未经注册会计师预审计，但公司已与年报审计会计师事务所进行预沟通，双方在业绩预告方面不存在重大分歧 [2] 业绩变动原因分析 - 公司主营业务涵盖半导体存储与新能源两大板块 [3] - 2025年半导体存储行业景气度回暖，公司紧抓机遇，积极拓展业务，推动该板块实现收入增长 [3] - 半导体存储业务板块在2025年整体实现盈利，且利润同比提升 [3] - 公司合并口径业绩亏损的主要原因包括：持续投入半导体存储业务研发、持续投入郴州锂电新能源项目，以及按照会计准则进行相关计提及处理 [3]

4 conc 0 6 4 6 A 陈玮 ◎记者 何漪 "投资不是简单的资金注入，创投机构需要为创新创业企业提供全方位支持，长期陪伴企业成长。"近 日，东方富海董事长陈玮在接受上海证券报记者采访时表示，创投行业受到的重视程度日益提升，顶层 设计在持续发力，创投行业正被推向"C位"。 当前，科技人才是推动新兴产业、未来产业发展的重要力量，但其中大部分属于技术型专家，在企业运 营管理、市场开拓、财务管理、供应链整合等方面存在短板。陈玮表示，创投机构应当好"陪驾员"，提 供综合服务，帮助他们补好短板。展望"十五五"，东方富海将坚定投早、投小、投硬科技战略，持续进 化投资管理能力，当好中国创新生态的坚定共建者。 顶层设计将创投推向"C位" "十五五"规划建议提出，"创新监管方式，发展创业投资"。创业投资"风险共担，利益共享"的特征，与 科技创新的风险特性高度适配。新一轮科技革命和产业变革在深入推进，对创投行业支持科技创新提出 了更高也更为迫切的要求。 "创业投资被写进'十五五'规划建议，激动人心，也给行业带来了重要变化。"陈玮表示，"创投的使命必 须和国家的需要绑在一起，创投既要赚钱，更要为国家所用，坚定支持人工智能、 ...

文章核心观点 - 文章旨在澄清关于经济学家任泽平博士过往观点的常见谬误，并系统梳理其关键研究成果与预测，以正本清源 [1] - 任泽平博士的研究覆盖宏观经济、产业趋势与公共政策，其观点具有前瞻性，并在后续得到市场或政策验证 [4][8][13] 宏观经济与政策研判 - 2020年，在国内最早倡导“新基建”，并将其研究写入专著，该专著于2021年荣获中共中央组织部颁发的第五届全国党员培训创新教材奖 [4][5] - 2024年9月，提出《下半年经济展望：东升西落？》及“信心牛”观点，在市场低谷预测新一轮牛市到来，认为牛市源于政策超预期带来的信心扭转 [8] - 同期进一步阐述“东升西落”内涵：“西落”指美国经济从过热走向衰退，美元资产回落；“东升”指中国经济若推出大规模刺激计划并加强民营经济保护，将重启复苏，资产受全球追捧 [9] - 2022年12月，联合五位学者建言“关于放开经济活动的建议”，主张近期应把放开经济活动放在优先位置 [14][15] 产业趋势与投资机会 - 2021年12月，在新能源产业峰会上提出“当下不投新能源，就像20年前没买房”的观点，认为新能源是未来中国经济最有希望、最具爆发力的领域 [6] - 该观点在2022年中期被媒体借势炒作上热搜，但其核心观点形成于2021年底 [6] - 2021年，提出黄金具有长期配置价值，建议家庭打底配置黄金，认为在全球货币超发时代，供给稀缺的黄金兼具使用与投资价值 [10] 人口与社会政策研究 - 2020年，在国内最早提出“是应该放开三孩了”的建议，该话题获得全网5.6亿阅读，半年后三孩政策放开 [13] - 此前亦曾建议在“十四五”时期可从尽快放开三孩开始逐步推进，以应对关于全面放开生育的争议 [12] 个人背景与学术成就 - 任泽平博士拥有清华大学经济管理学院博士后、中国人民大学经济学博士学历，曾任职于国务院发展研究中心、国泰君安证券、方正证券等机构，并获得中国资本市场分析大满贯冠军 [18] - 兼任多项社会职务，如科技部国家高新区升级评审专家、全国工商联智库委员会委员等 [18] - 学术成果丰硕，在《人民日报》《经济研究》等发表数百篇文章，出版《新基建》《房地产周期》《新能源》《大国人口》等多部专著 [18]