国内品牌金店金价动态 - 9月1日国内多数品牌金店金价延续上涨趋势 最高报价达1027元/克 最低为上海中国黄金969元/克 价差扩大至58元/克 [1] - 周大福 六福 金至尊 潮宏基 周大生等品牌单日涨幅达12元/克 老庙黄金涨8元/克 周生生涨9元/克 周六福涨6元/克 [1] - 老凤祥 菜百 上海中国黄金价格维持不变 分别为1025元/克 992元/克和969元/克 [1] 铂金价格及回收价格变动 - 周生生铂金饰品价格微涨2元/克至553元/克 [1] - 黄金回收价格大幅上涨13.3元/克 各品牌回收价差异显著 老凤祥最高报798元/克 周生生最低报783元/克 [2] 国际金价走势及驱动因素 - 现货黄金9月1日大涨1.02%至3482.54美元/盎司 上周五收涨0.89%至3447.52美元/盎司 盘中最低触及3404.14美元/盎司 [3] - 美国7月核心PCE物价指数年率录得2.9% 符合预期并创2025年2月以来新高 强化市场对美联储9月降息预期 [3] - 中东局势方面胡塞武装宣称将对以色列实施复仇行动 俄乌局势中乌克兰计划对俄罗斯展开新一轮打击 地缘政治风险支撑金价 [3]

截至2025年9月1日 14:53，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨6.92%，成分股晓程科技(300139)上涨13.74%，中 国黄金国际(02099)上涨11.43%，中金黄金(600489)上涨10.02%，华钰矿业(601020)，湖南黄金(002155)等个股跟涨。黄金股 票ETF基金(159322)上涨9.00%， 冲击3连涨。最新价报1.47元。拉长时间看，截至2025年8月29日，黄金股票ETF基金近1周 累计上涨7.69%。 金价突破季度箱体，贵金属板块迎来补涨机会。长江证券指出，当前金价已确认突破，三重催化助力金价上行：一是降息 预期强化，鲍威尔在杰克逊霍尔年会上释放鸽派信号，市场对9月降息概率预期升至近90%；二是避险情绪升温，俄乌局势 紧张及特朗普对印度加征关税引发贸易摩擦担忧；三是央行持续购金，全球央行已连续9个月增持黄金，中国7月亦维持净 购入。从驱动逻辑来看，金价上行仍主要依赖传统利率框架，随着9月降息预期兑现，黄金股或将在金价、估值、风格三维 度迎来季度级共振，具备较高配置盈亏比。 回撤方面，截至2025年8月29日，黄金股票ETF基金今年以来相对基准回撤3 ...

贵金属价格表现 - 现货白银价格最高上涨2.1%至每盎司40.5391美元 自2011年以来首次突破40美元 今年以来累计涨幅达约40% [1] - 黄金价格上涨1.1% 交易价格逼近4月创下的每盎司3500美元以上历史纪录 [1] - 钯金和铂金价格攀升至一周以来最高水平 [1] - 截至发稿 现货黄金价格上涨1.15%至每盎司3487.76美元 有望实现连续第五个交易日上涨 [3] - 同期白银价格上涨1.9% 钯金上涨2.45% 铂金上涨2.02% [3] 价格上涨驱动因素 - 市场对美联储9月下旬会议宣布降息的乐观情绪日益浓厚 [1] - 借贷成本下行预期提升无收益贵金属吸引力 [1] - 美国总统多次批评美联储官员引发市场对美联储独立性担忧 避险需求增加 [1] - 市场担忧贵金属可能面临美国关税影响 白银被纳入美国关键矿产清单加剧风险担忧 [3] - 黄金每盎司3450美元和白银每盎司40美元关键阻力位被突破引发趋势性买盘 [1] 白银市场供需状况 - 投资者纷纷涌入白银交易所交易基金 8月白银ETF持仓量连续第七个月增长 [3] - 白银持仓量增加导致伦敦市场可自由流通白银库存减少 市场持续处于紧缺状态 [3] - 白银租借利率维持在2%左右高位 远高于接近零的正常水平 [3] 市场关注焦点 - 本周五美国关键就业报告预计印证劳动力市场疲软态势 为降息提供支撑 [1] - 非农就业报告若表现疲软可能压低美元汇率并进一步支撑贵金属价格 [2] - 市场密切关注下月是否会实施50个基点的大幅降息 [2] - 美联储理事莉萨·库克能否继续履职的裁定预计至少要到本周二公布 可能对全球金融市场及投资者信心产生重大影响 [2] 历史价格走势 - 今年4月特朗普首次公布加征关税计划后 黄金价格曾飙升至每盎司3500美元以上历史高点 [2] - 此后由于撤回部分激进贸易提议 市场避险需求降温 黄金价格大致处于区间震荡状态 [2] - 白银今年以来的涨幅已超过黄金 [3]

黄金价格表现 - 国际金价高开高走并刷新历史高位至3552.4美元/盎司 [1] - 沪金主力合约2510突破800元/克 [1] 白银价格表现 - COMEX白银价格触及41.480美元/盎司创历史新高 [1] 市场驱动因素 - 降息预期升温为金价提供支撑 [1]

作者 | 第一财经 齐琦 本文字数：257，阅读时长大约1分钟 2025.09. 01 降息预期升温给予金价支撑，9月1日，国际金价高开高走，午间冲上3552.4美元/盎司，再次刷新历 史高位。 国内期货市场上，沪金主力合约2510跟随大涨，盘中突破800元/克。 同样刷新历史高点的还有白银期货价格，9月1日，COMEX白银盘中最高触及41.480美元/盎司，创 历史新高。 微信编辑 | 夏木 第 一 财 经 持 续 追 踪 财 经 热 点 。 若 您 掌 握 公 司 动 态 、 行 业 趋 势 、 金 融 事 件 等 有 价 值 的 线 索 ， 欢 迎 提 供 。 专 用 邮 箱 ： bianjibu@yicai.com （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） 推荐阅读 多地遴选小学教师转岗初中 ...

黄金、白银，携手突破历史新高 降息预期升温给予金价支撑，9月1日，国际金价高开高走，午间冲上3552.4美元/盎司，再次刷新历史 高位。 国内期货市场上，沪金主力合约2510跟随大涨，盘中突破800元/克。 同样刷新历史高点的还有白银期货价格，9月1日，COMEX白银盘中最高触及41.480美元/盎司，创历史 新高。（第一财经记者 齐琦） ...

报告行业投资评级 - 长期看多，短期回调整理 [5] 报告的核心观点 - 全球油脂库销比预期降低，产地生柴政策及贸易题材仍有炒作空间，将长期抬升油脂价格重心，但短期盘面有利多出尽回调的表现，需等待新一轮利多驱动，不建议做空 [5] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 供给方面，棕榈油中性偏多，豆油中性偏空，马来未来一周暴雨或带来利多天气炒作，美豆优良率进一步上调，印尼6月低库存及出口价坚挺支撑国际棕榈价格，美豆结荚数表现优秀但单产略低，对加菜籽的反倾销预期仍在，澳菜籽进口量难补充菜油供应 [5] - 需求方面，中性，高需求预期此前有所计价，印尼、美国、巴西等国积极推行生柴政策是油脂趋紧最大驱动，或有收储消化高库存需求 [5] - 库存方面，中性偏空，国内上周油脂总库存累库，与“库存见顶去化”预期有利空预期差，影响基差及月差走弱 [5] - 宏观及政策方面，中性偏多，美国有降息预期，美国生柴政策利空出尽，加菜籽有反倾销预期，印尼政府推行B50态度坚决但进度预计较缓 [5] - 投资观点为长期看多，短期回调整理 [5] - 交易策略为单边回调做多，套利远月多油空粕，期权买虚值，需关注原油波动和政策扰动 [5] 行情回顾 - 展示了油脂主力合约收盘价、农产品指数走势、P9 - 1价差、Y9 - 1价差、OI9 - 1价差、国内豆油与棕榈油现货价差等数据图表 [7][10][12] 油脂供需基本面 - 东南亚天气部分展示了未来8 - 14日降水预报、未来7日气温距平、过去14日降水及距平等数据图表 [19][21][23] - 印尼月度供需部分展示了印尼棕榈油出口量、期末库存、产量、国内消费等数据图表 [31][33][36] - 马来月度供需部分展示了马来棕榈油产量、国内消费、出口量、期末库存等数据图表 [37][39][42] - 印度月度进口及国际豆棕价差部分展示了印度进口棕榈油、豆油、葵油数量及阿根廷豆油 - 马来棕榈油价差等数据图表 [43][45][47] - 国内棕榈油进口利润及供需部分展示了中国进口棕榈油累计值、日成交量、商业库存、进口成本价、进口对盘利润、月度进口数量等数据图表 [49][51][53] - 美豆相关部分展示了未来15日美豆产区降水预报、分布及气温分布，美豆优良率、开花率、结荚率，美国及巴西出口情况等数据图表 [61][67][73] - 中国大豆及豆油相关部分展示了中国大豆周度到港量、国内压榨厂周度豆油产量、日成交量、周度豆油库存等数据图表 [87] - 菜籽相关部分展示了未来15日加菜籽、欧菜籽产区降水分布及气温分布，加拿大土壤墒情，产地菜籽出口及国内到港情况，中国油菜籽周度压榨量、油厂菜油周度产量、提货量、周度库存等数据图表 [88][99][101]

报告行业投资评级 - 报告对白糖行业投资评级为做空，建议空单继续持有 [7] 报告的核心观点 - 白糖价格受供应、需求等多因素影响，当前供应增加、需求释放不及预期，预计盘面反弹空间不大，应继续逢高做空 [7] 各目录总结 周度核心要点及策略 - 供应方面，2025年7月我国进口食糖74万吨，1 - 7月进口177.78万吨，同比增加5.39万吨，增幅3.12%；7月进口糖浆和白砂糖预混粉合计15.97万吨，同比减少6.86万吨 [7] - 需求方面，国内虽处消费旺季，但需求释放力度不及预期，供给压力渐显 [7] - 库存方面，国产糖厂库库存量偏低，社会库存处于中性偏高水平，后期第二批进口许可发放或对加工糖有压力 [7] - 仓单方面，截止8月29日，白糖注册仓单量13916张，有效预报1张，总计13917张，上周总计15556张 [7] - 基差方面，广西白糖现货成交价为5807元/吨，部分低价糖源成交情况尚属稳健 [7] - 利润方面，配额外巴西进口成本为5598元/吨左右，配额外进口利润走缩 [7] - 宏观方面，中国经济呈弱复苏格局，美国进入降息通道预期增强 [7] - 策略方面，建议空单继续持有，预计盘面反弹空间不大，逢高做空为宜 [7] 本周糖市要闻 - 巴西2025年甘蔗种植面积预计为924.1643万公顷，较上月预估上调0.2%，较上年增加0.8%；甘蔗产量预估为69508.5205万吨，较上月上调0.3%，较上年下降1.6% [12] - 7月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为5021.7万吨，同比减少137.3万吨，降幅2.66%；产糖量为361.4万吨，同比减少2.9万吨，降幅0.8% [12] - 截至8月27日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为72艘，等待装运的食糖数量为272.21万吨，环比减少19.48万吨，降幅6.67% [13] 白糖周度数据 - 国外方面，7月下半月巴西中南部地区甘蔗入榨量、产糖量等同比下降；2025/26榨季截至7月下半月，累计产糖量为1926.8万吨，同比减少162.1万吨，降幅7.76% [17][20] - 国内方面，24 - 25年度产量1116.21万吨，同比增加119.89万吨，增幅12.03%；截至6月底，累计销糖738.34万吨，同比增加50.52万吨，增幅7.34%；累计销糖率74.11%，同比放缓2.54个百分点 [23][27] - 国内替代品糖浆预混粉进口方面，2025年7月我国进口糖浆和白砂糖预混粉合计15.97万吨，同比减少6.86万吨 [38] - 配额外进口成本本周小幅上行 [42] - 仓单数量高位回落，截止8月29日，白糖注册仓单量13916张，有效预报1张，总计13917张，上周总计15556张 [45]

市场整体表现 - 市场早盘冲高回落 三大指数小幅上涨 沪指涨0.12% 深成指涨0.11% 创业板指涨0.55% [1] - 沪深两市半日成交额1.83万亿元 较上个交易日缩量246亿元 [1] - 全市场超3100只个股上涨 涨停数量为76家 封板率为72% 连板股数量为10家 [1] 黄金板块表现 - 黄金概念股集体大涨 板块涨幅4.74% 西部黄金 豫光金铅 湖南白银 白银有色 盛达资源等多股涨停 [1][2] - 瑞士银行将2026年上半年国际金价目标价上调至每盎司3700美元 美国银行预计金价将触及每盎司4000美元高位 [1] - 降息预期降低持有无息黄金的机会成本 削弱美元资产吸引力 为金价提供双重利好 [3] - 西部黄金拥有完整黄金产业链 21.91元涨停 市值150亿元 豫光金铅9.91元涨停 市值108亿元 湖南白银6.06元涨停 市值134亿元 [2] 芯片及算力板块表现 - 芯片 算力硬件股探底回升 板块涨幅1.31% 源杰科技等多股再创历史新高 [1][4] - 旋极信息涨20.06% 市值132亿元 利扬芯片涨20.00% 市值58.0亿元 源杰科技涨20.00% 市值216亿元 全志科技涨13.58% 市值359亿元 [4] - 阿里巴巴25Q2资本开支及云业务高增长 AI相关产品收入连续八个季度实现三位数增长 刺激美股涨近13% [4] - 国金证券看好国产算力需求增长 伴随互联网巨头Capex投入与国产AI芯片量产加速 IDC有望进入新一轮招标期 [5] 创新药板块表现 - 创新药概念股展开反弹 长春高新 康辰药业等涨停 [1][5] - 国家医保局公布2025年医保及商保创新药目录调整初步形式审查药品名单 以新药为主 包括CAR-T产品及多个全球首创新药 [7] 数字货币板块表现 - 数字货币概念股再度走强 恒宝股份 智度股份涨停 [7][9] - 恒宝股份28.83元涨停 市值173亿元 是中国金融科技 物联网和数据化安全领域的领军企业 [9] - 香港金管局鼓励内地企业在香港成立海外业务总部和企业财资中心 同步推进央行数字货币 商业银行货币等应用 [10] 融资及个股动态 - 沪深京三市融资余额达22454.72亿元 续创近十年新高 深市融资余额10971.74亿元创历史新高 [11] - 高盛上调寒武纪12个月目标价14.7%至2104元 预计2025-2030年净收入将增长 今年预测上调34% [11]

港股市场表现及业绩驱动 - 比亚迪电子股价上涨超7% 因上半年纯利同比增长近14%且AI数据中心业务取得积极进展[1] - 北海康成-B股价上涨超11% 因公司上半年实现扭亏为盈并与百洋医药达成战略合作[1] - 微创医疗股价上涨超11% 因中期股东应占亏损4660.2万美元且同比减亏51.9%[1] - 中银香港股价上涨超6% 因中期股东应占溢利达221.2亿港元且净交易性收益按年上升[1] - 优必选股价上涨超4% 因公司与Infini Capital签署10亿美元战略合作协议[1] - 黄金股集体上涨 中国白银集团涨超8% 招金矿业涨超7% 山东黄金涨超6% 赤峰黄金涨超6% 紫金矿业涨超6% 因降息预期刺激金价且机构看好资源股盈利[1] - 中国交建股价下跌超5% 因上半年纯利同比减少16.9%且不派中期股息[2] - 恒大物业股价下跌超3% 因上半年纯利同比下滑5.6%且从恒大集团获得经济利益不乐观[2] - 中联重科股价上涨超2% 因中期股东应占利润同比增长超20%且机构看好出口增速提升[2] - 美的集团股价上涨超2% 因中期归母净利润同比增长25.04%且拟派发中期股息每10股5元[2] 美股市场表现及业绩驱动 - Autodesk股价上涨9.09% 因第二财季营收同比增长17%且上调全年收入及调整后每股盈利指引[3] - Gap股价上涨1.52% 因第二财季营收略低于预期但管理层指出全年毛利率受关税影响承压[3] - 迈威尔科技股价下跌18.60% 因第二季度营收达创纪录20.1亿美元且同比增长58%但Q3营收指引中值略低于预期[3] - 阿里巴巴股价上涨12.90% 因市值单日飙升367亿美元且二季度Non-GAAP净利润同比下降18%但核心业务展现韧性[3] - 安霸股价上涨16.78% 因第三季度收入指引强劲达1亿至1.08亿美元且反映边缘AI需求增长[3] - IREN Ltd股价上涨14.93% 因第四季度财报超预期且获得英伟达优先合作伙伴资格[3] - 戴尔科技股价下跌8.88% 因基础设施部门包括服务器和网络销售本季度运营利润率低于预期[4] - Affirm Holdings股价上涨10.59% 因第四财季营收和利润超出预期[4] - TryHard Holdings股价下跌9.80% 因以每股4美元发行150万股且发行价处于定价区间下限[5] - GrowHub股价上涨1.48% 因以每股4美元发行380万股普通股且发行定价处于预设区间下限[5]