编辑 | 关雪菁 头图 | AI生图 9月10日，广发基金公告称，基金经理刘格菘因工作安排卸任广发多元新兴股票，由此前共同管理该基 金的周智硕独自管理。 2019年刘格菘管理该产品年度收益达到106.58%，获得股票型基金收益冠军。2020年业绩也不错，不过 2023-2024年亏损均在20%以上。截至今年9月10日，累积净值较高点还有30%的距离。 不只是刘格菘，2019-2021年的牛市中，受基金出圈、业绩火爆影响，多位基金经理被奉为顶流，产品 大卖。不过2021年之后，随着A股走熊，这些顶流大多经历了较大回撤，口碑快速下滑。 到了今年，牛市再度来袭，这些昔日顶流境遇不同。如这轮牛市中，刘格菘管理的产品净值也在上涨， 但距离前期在2021年的高点都还有距离。而同样是成长风格的少数昔日顶流，如今已经逐渐让客户回 本。如谢治宇，陈皓，杨锐文，产品较2021年高点已经不远。也有少量成长风格基金经理的部分产品净 值已经突破2021年高点。 出品 | 妙投APP 作者 | 刘国辉 当然，也有不少昔日顶流如今境遇与刘格菘差不多，如重仓白酒、医药、新能源的基金经理，产品净值 距离回本也都还有点远。 科技成长基金经理离回 ...

境外经营与市场拓展 - 公司设立北美三友 韩国三友 德国三友及越南三友四家子公司负责境外销售及生产业务 境外营收占比28.08%[2][6] - 境外市场聚焦通用及电力板块产品 通过海外子公司及印度 墨西哥 日本等地技术支持开拓市场 主要在印度 欧洲 中亚 东南亚区域取得进展[6] - 公司密切关注国际政治及经贸格局变化 运用多种监督方式掌握境外经营整体运行情况[2] 成本控制与生产效率 - 公司通过提高设备自动化程度提升生产效率 降低劳动力成本上升负面影响[3] - 核心产线自动化水平较高 能精准高效满足客户订单需求 放假安排属于正常生产经营优化 不会对整体业绩产生重大影响[9] - 公司将持续推进自动化产线升级与技术改造 引入智能生产设备 降低人力依赖[3][9] 产品应用与业务拓展 - 继电器核心技术具跨场景应用通用性 公司依托高可靠性技术积累拓展低空经济与机器人领域 服务核心模块上游客户[4] - 公司通过优化产品结构加快继电器在汽车 新能源 光伏及储能领域应用收入增长 推动多业务均衡发展[7] - 结合多元化战略提升互感器及磁性材料产业门类及市场占有率 并通过收购兼并进入相关多元化产业[7] 事业部战略规划 - 核心业务板块强化规模化制造与客户生态共建 巩固全球细分市场领先地位[5] - 新兴成长板块聚焦新能源 智能电网等高景气赛道 加速技术认证与解决方案升级[5] - 战略孵化板块以前沿技术储备与专利壁垒为依托 探索新兴应用场景与商业模式创新[5]

业务发展方向 - 围绕水务业务推进城乡供水一体化、提升污水处理效能、拓展水环境治理及工业污水处理业务 [2] - 环保业务聚焦垃圾发电、垃圾中转站经营质量提升，关注固废全产业链并推进新能源项目投资运营 [2] - 包装印刷业务强化核心竞争力，打造区域绿色包装印刷龙头企业 [2] - 通过收购顺合环保、清能环境、华新彩印等公司控股权拓展上下游业务，打造第二增长曲线 [2] 科技创新与股东管理 - 打造科技创新平台，加强科技投入并建立科研创新机制 [2] - 股东人数按规定在定期报告中披露，其他时间可通过邮箱查询（shunkongfazhan@sina.com） [2] 市值管理措施 - 深耕主业提升运营效率，挖潜降耗为市值稳定提供业绩支撑 [2] - 实施积极利润分配政策，2022-2024年度累计现金分红占对应期间年均归母净利润约122% [2] - 加强投资者关系管理，提升信息披露及时性与合规性，通过多种形式与市场沟通 [2] 投资者关系活动 - 于2025年9月19日通过全景网召开线上业绩说明会，公司董事长、总经理等高管参与 [1] - 对于重组计划表示将按信披规则及时履行披露义务 [1] - 强调股价变动受多种因素影响，公司会做好自身经营和信息披露工作 [1][3]

以往大家都把美元当"定心丸"，可现在不少央行却在悄悄"换仓"，手里的美元少了，黄金反而越囤越 多。 前言 最近全球金融圈有点"反常"！ 这可不是个别现象，而是成了集体动作，各国央行增持黄金的节奏没停过。 国际金价更是一路冲破3700美元/盎司，创下历史新高。 要知道，央行的操作向来谨慎，不会平白无故调整资产配置。 这话只说对了一半。 降息确实是"导火索",一旦利息降了，把钱存银行赚的少了，美元也容易变"不值钱"，而黄金这东西不 生利息，但能扛通胀、保本金，自然就成了香饽饽。 但真正让金价"站稳脚跟"的，是三个更实在的原因, 首先是美元的"信用危机"。 美国政府现在欠了37万亿美元的债，光每年还利息就得花1万亿，这可不是小数目。 尤其美元，这么多年都是全球主要储备货币，现在央行们集体转向黄金，背后肯定藏着更深的原因。 这波"美元换黄金"的潮涌，显然不是简单的短期投机，背后的真相远比表面看起来更复杂。 金价疯涨不只是"炒预期"，背后藏着三大硬逻辑 可能有人觉得，金价涨这么猛，不就是因为大家赌美联储降息吗？ 再加上美联储过去这么多年不停"印钱"，美元越变越多，价值自然被稀释，大家心里没底，就想拿黄金 当"避风港"。 ...

业务表现 - 上半年实现营业收入18.76亿元 同比增长2.34% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1.63亿元 同比增长69.69% [2] 订单情况 - 上半年新能源订单非常饱满 较去年同期增速较高 [2] - 换电站订单较去年同期增长数倍 [2] - 截至8月底在手订单超过去年全年水平 增速较快 [2] - 新能源领域订单呈现高速增长态势 [2] - 3C领域订单保持稳定 [2] 产能与扩产计划 - 新能源设备产能处于满产状态 [2] - 为应对未来订单增长需求 正在规划相关扩产计划 [2] 未来展望 - 预计未来2年大客户相关需求持续旺盛 [2] - 随着订单持续交付 新能源业务板块整体盈利能力有望大幅提升 [2]

项目进展 - 安徽安庆新材料产业基地一期项目部分产线已完成验收并进入试产阶段 [1] - 剩余产线仍按计划持续推进建设中 [1] 产品应用领域 - 船用防锈漆及船舶油舱漆产品目前主要应用于船舶水线以上区域 [1] - 公司正积极拓展新能源用胶市场 包括电池用胶等工业类用胶 [1] 客户合作进展 - 部分产品已通过宁德时代验证 [1] - 暂未实现批量供货 [1] 战略方向 - 公司将把握新能源下游市场快速扩容的战略机遇 [1]

非洲市场开拓计划 - 尼日利亚锂矿资源开发：依托已建成投产的锂矿选矿厂，加强资源开发，创新经营模式，打造新能源上游供应链 [1] - 坦桑尼亚产业赋能：利用当地资源，引入国内先进技术与设备，建设现代化加工基地，生产特色产品丰富当地市场或返销国内 [1] - 非洲本土化医药生产布局：设立符合GMP标准的药品生产基地，输出中国制剂技术及优质药品，服务非洲基层医疗需求 [1] - 坦桑尼亚综合制剂生产项目药品车间设计图纸已通过审核，建设有序推进，预计2025年第四季度建成试生产 [3][8] - 坦桑尼亚项目原材料主要来自国内，产品主要为当地销售 [8] 药用辅料业务优势 - 拥有127个药用辅料品种，占《中国药典》（2025版）收载的387个药用辅料品种的32.87% [2] - 与国内3000多家下游客户建立供应关系，产品与客户粘性较高 [2] - 拥有三个重要科研平台：国家药用辅料工程技术研究中心、国家认定企业技术中心、国家药监局药用辅料工程技术研究重点实验室 [2] - 参与《中国药典》药用辅料标准的修制订和《药用辅料红外光谱集》的编制 [2] - 国家药典委授予公司12种药用辅料"品种监护人"资格 [2] - "注射用药用辅料关键技术开发及产业化"项目荣获湖南省科技进步奖二等奖 [2] - 淀粉胶囊等品种入选湖南省生物医药产业链重点品种名单 [2] 财务与业绩数据 - 2024年改性淀粉及淀粉囊系列产品实现营业收入5640.60万元，同比增长81.89% [2] - 2024年供注射用辅料销售额同比增长13.28%，外用制剂辅料销售额同比增长29.87% [2] - 2025年上半年新能源板块营业收入12660.22万元，占公司营业收入的18.57%，毛利率36.25% [3] - 2025年上半年经营活动现金流净额同比下降64.08%，主要受支付采购货款节奏及应收账款周期影响 [4] - 2025年上半年应收账款达1.63亿元，同比激增51.44% [8] - 2025年上半年研发投入金额1993.37万元 [7] - 2025年上半年营收同比增长9.74%，归母净利润同比大增497.36%，主要原因是新能源板块业绩增加所致 [6][8] 新能源与锂矿业务 - 尼日利亚第一选矿厂2024年12月投产，2025年一季度贡献营收7727.49万元 [2] - 尼日利亚锂矿选矿项目目前主要是锂精矿的生产销售 [4] - 公司目前聚焦新能源材料生产销售，包括碳酸锂及上游锂精矿等产品 [5] - 第一选矿厂产能仍处于上升阶段，后续规划将结合市场行情和战略发展需要审慎决策 [3] 其他业务与投资 - 控股孙公司杭州朗德智能科技主要从事医药领域人工智能应用软件的研发，目前处于研发投入阶段 [3][4][6] - 2024年辅料境外收入1.39亿元，同比大幅下滑 [5] - 2025年上半年医药行业业绩保持相对稳定 [5] - 公司高度重视投资者关系管理，将加强与机构投资者的沟通和交流 [3] - 公司已建立市值管理制度，将通过提升经营业绩、加强投资者沟通、优化信息披露等方式积极向市场传递公司价值 [7]

资金安排 - 公司通过控股股东京能集团取得国有资本经营预算资金1047276万元用于新能源项目 [1] - 公司拟向京能集团申请等额委托贷款期限三年后续将通过增资扩股转为股权投资 [1] 交易性质 - 本次委托贷款属于关联交易但不构成重大资产重组 [1] - 过去12个月内公司存在股权收购及两次同类关联交易记录 [1] 审批程序 - 该议案于2025年9月19日经第八届董事会第十一次会议审议通过 [1] - 关联董事在表决过程中回避 [1] - 独立董事认定贷款用途符合规定且不损害公司及股东利益 [1]

为扩大博洽会覆盖面与影响力，活动期间开展直播引才，聚焦重点领域，解读科研岗位的职责要求、发 展空间，以及科研项目的研究方向、合作前景，为博士、博士后及科研人才提供更灵活的对接通道。9 月19日至26日，博洽会线上活动将依托国聘网持续推进，内蒙古自治区相关单位同步参与，提供更多优 质岗位。 目前，北京市市属博士后设站单位727家，博士后创新实践基地51个，全面覆盖新一代信息技术、人工 智能、医药健康等全市十大高精尖产业领域，成为支撑首都高质量发展、培育青年科技人才的重要力 量。 新京报讯（记者耿子叶）9月19日，2025年京津冀博士后与科研人才招收暨项目洽谈会在中国矿业大学 （北京）校区举办。本次博洽会汇聚首都医科大学、国家超级计算天津中心、河北工业大学、雄安创新 研究院等京津冀三地国家实验室、高新技术企业、新型研发机构及博士后设站单位，共计123家，涵盖 新一代信息技术、智能制造、新能源等多个重点领域，推出博士后及科研岗位300余个，计划招收人才 1300余名；设立"项目洽谈区"，集中发布70余项科研攻关与技术升级项目，以"人才带动项目、项目助 推产业"模式搭建合作桥梁。 现场设置多类服务专区，京津冀三地人社 ...

【博时市场点评9月19日】两市震荡微跌，成交有所缩量 每日观点 今日沪深三大指数震荡微跌，两市成交缩量至2.3万亿。近期市场波动加剧，昨日两融余额出现缩量， 或显示杠杆资金情绪边际收敛。近日公布的财政数据显示，1-8月，全国一般公共预算收入同比增长 0.3%，一般公共预算支出增长3.1%，政府性基金预算收入同比-1.4%，政府性基金预算支出增长30%。 总体上公共财政收入维持增长势头，企业所得税的快速增长对收入贡献较大，公共预算收入累计进度快 于支出进度，结构上支出更聚焦于民生领域，考虑到四季度GDP同比基数抬升，财政支出节奏暂缓可为 后续政策留有空间。美联储降息之后，我国货币政策空间也随之打开，四季度政策层面仍有可为，或更 聚焦于内需的提振。 数据来源：同花顺，截至2025年9月19日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤 勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示 其未来表现。 消息面 科技部部长阴和俊在"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会上表示，"十四五"时期，我国科技 投入持续增加，2024年全社会研发投入超3.6万亿元，较20 ...