公司近期重大合同 - 公司全资子公司GPS与美国某客户签署燃气轮机发电机组销售合同，合同金额1.815亿美元（约合人民币12.65亿元）[1][4] - 合同标的将应用于数据中心供电领域，具备快速拆装、灵活转场、高度集成及低排放等特点，交付期限为30个月[4] - 自2025年11月在北美市场取得突破以来，公司已连续签下四份订单，合同总金额达4.875亿美元（约合人民币34亿元），涉及三家不同客户[1][6][7][8] 北美市场拓展与战略意义 - 近期北美市场的连续签约标志着公司客户基础进一步扩大和多元化，巩固了在数据中心供电领域的竞争优势[5] - 首次签约被视为公司在北美市场的战略升级及在数据中心一体化能力建设上的关键性突破[7] - 合同金额约占公司2024年度经审计营业收入的9.47%，预计对未来经营业绩产生积极影响[5] 公司经营与财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入104.20亿元，归母净利润18.08亿元，同比分别增长29.49%和13.11%[11] - 2025年上半年，公司获取新订单98.81亿元，同比增长37.65%；截至2025年6月末，存量订单123.86亿元，同比增长34.76%[11] - 公司归母净利润持续增长，2022年至2024年分别为22.45亿元、24.54亿元、26.27亿元[11] 业务布局与研发投入 - 公司实施“油气产业”和“新能源产业”双主业战略，业务涵盖高端装备制造、油气工程及技术服务、新能源及再生循环等[9] - 在高端装备板块，公司市场份额持续提升，并首次实现与海外战略市场国油公司合作，签署近亿元连续油管设备订单[9] - 公司坚持研发创新，2023年及2024年年度研发投入均超5亿元；截至2025年6月底，累计获得有效授权专利2022项[10] 市场结构与股价表现 - 公司形成强韧稳固的国内外双市场格局，2025年上半年国内外市场收入占比分别为52.25%和47.75%，比例相对稳定均衡[2][12] - 2025年4月以来，公司股价上涨超2倍，最新市值达907.4亿元，正冲击千亿市值[3][13]

文章核心观点 - 公募基金行业在2026年初进入关键布局期，正通过深化产品创新、改革投研模式、积极出海布局等多维度举措，走高质量发展之路，于变局中开新局 [1] 产品布局：双线并行，紧扣主线与满足稳健需求 - **权益类产品是布局核心**：2026年1月共成立123只基金，总发行规模1202.11亿元，其中权益类基金95只，发行规模812.43亿元，占据主导 [2] - **主动权益类基金发行显著回暖**：出现多只大规模产品，如广发研究智选混合基金发行规模72.21亿元，为2022年11月以来首只超70亿元的主动权益类基金；华宝优势产业混合基金57.77亿元；大摩沪港深科技混合基金44.24亿元 [2] - **权益类新发基金持续活跃**：截至2月2日，有56只权益类基金正在发行，占据新发基金半壁江山，投资方向紧密贴合市场主线，如云计算、人工智能、消费、数字经济等主题 [2] - **绝对收益产品（以FOF为代表）热度持续**：1月FOF发行规模达199.43亿元，其中2只产品超40亿元；截至2月2日，仍有14只FOF集中发行，产品名称多含“多元”、“稳健”、“多资产”等关键词 [3] - **行业高层展望未来布局重点**：博时基金董事长张东表示将围绕“新需求”与“新供给”布局，“新需求”涵盖科技创新（人工智能、高端芯片、生物制造）、绿色转型（新能源、新型电力系统）、国家安全（国防军工、信息安全）等领域；“新供给”关注传统产业转型升级与价值重估，同时看好受益于设备更新、技术改造的制造业龙头以及治理改善的优质央国企 [3] 投研模式：团队协作取代明星基金经理单打独斗 - **行业生态优化，团队作战模式加速推进**：逐渐打破明星基金经理“单兵作战”格局，新人梯队逐步崛起 [4] - **睿远基金新年首只产品采用新管理模式**：睿远研选均衡三年持有混合基金募集期仅一天，发行规模3.84亿元，未使用知名基金经理，而是由三位“新面孔”董春峰、吴非、秦伟共同管理，采取协作分仓机制，公司以固有资金认购1亿元 [4] - **存量基金经理变更呈现“新人上位，老将让贤”趋势**：例如财通智选消费股票基金增聘首次担任基金经理的周子凡，与任职不足2年的郭欣共同管理，原基金经理顾弘原、朱海东离任 [5] 行业改革与长期发展 - **监管定调深化改革，引导“长钱长投”**：中国证监会2026年系统工作会议提出继续深化公募基金改革，拓宽中长期资金来源，推出适配长期投资的产品和工具，引导长期、理性、价值投资 [6] - **未来规模增长潜力巨大**：华泰证券分析师沈娟展望，到2030年公募基金规模有望突破50万亿元，增长动能来自居民金融资产配置深化、长线资金入市、制度完善及产品丰富 [6] - **行业演进主线明确**：被动化及ETF将是长期配置的重要工具；主动管理呈现规模收敛与策略精品化特征；专户业务制度灵活性优势有望释放 [6] - **头部机构优势持续放大**：AI技术加速渗透投研、交易、销售与风控全链条，或放大头部机构系统能力优势，未来将通过全业务链布局与技术赋能构筑壁垒；中小机构需在细分赛道实现差异化发展 [6] 国际化布局：积极出海提升竞争力 - **头部公募将出海作为拓展增长边界的重要方向**：南方东英南方中证A500 ETF于1月20日在新加坡交易所上市，是首只以互联互通形式出海的中证A500 ETF；南方东英华泰柏瑞中证A500 ETF于1月28日在香港交易所上市 [7] - **机构间加强跨境合作**：汇添富资产管理香港有限公司与韩国投资信托运用株式会社在香港签署战略合作协议，将在香港ETF市场开展深度合作 [7] 行业高质量发展共识与举措 - **行业共识是走高质量发展之路**：博时基金张东表示，行业正处于深度转型期，将持续推进投研一体化，加强科技赋能，深化服务实体，实现从资产管理向综合财富管理的跨越 [7] - **具体举措包括**：借助AI等技术提升客户交互与资产配置智能化水平；提升多资产定价与配置能力，围绕金融“五篇大文章”强化对科技创新、绿色转型、普惠养老等领域的支持；融入金融强国建设大局，服务国家发展与资本市场改革 [7]

空气质量治理成效 - 2025年空气质量优良天数达352天，空气质量综合指数降至2.905，两项指标均位列全省第一 [1] - PM2.5平均浓度降至每立方米25微克，连续6年进入国家空气质量达标城市行列 [1] - 建成市级门禁监管、餐饮油烟在线监测和扬尘治理监管三大平台，其中扬尘治理监管平台工程视频监控覆盖率达95% [1] 大气污染治理具体措施 - 深化“减煤、控车、抑尘、治源、禁燃、增绿”6项措施 [1] - 安康750千伏输变电工程建成投运，提升新能源消纳水平30% [1] - “十四五”期间新增新能源客车1.7万余辆、货车440多辆，公共领域新增或更新车辆中新能源车比例达99.4% [1] 水环境保护成果 - 汉江出陕断面水质稳定保持地表水Ⅱ类标准，瀛湖入选生态环境部美丽河湖优秀案例 [2] - 坚持水资源保障、水环境治理、水生态修复“三水统筹”，提升水环境风险防控与应急处理能力 [2] 土壤与农村环境治理 - 重点建设用地安全利用率达100% [2] - “十四五”期间累计完成968个行政村生活污水和13个农村黑臭水体治理，农村生活污水治理率达到55.1% [2] - 石泉县、平利县入选陕西省农村生活污水治理“整县推进”试点县 [2]

2025年中国汽车产业总体表现 - 2025年中国汽车产量达3477.86万辆，同比增长10.2% [1] - 新能源汽车产销量分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2% [5] - 新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%，较上年同期提高7个百分点 [5] 统计口径调整的影响 - 自2025年起，国家统计局将汽车产量统计原则从“企业法人所在地”改为按“生产地”计算 [1] - 统计口径调整是安徽汽车产量在2025年跃居全国首位的重要原因，使比亚迪等企业在安徽的生产基地产量全额划归安徽 [2][3] - 统计改革虽使产量数据向生产地集中，但并未改变广东作为企业总部、研发中心和外贸枢纽的核心地位 [4] 省份产量排名与格局变化 - 2025年有16个省份汽车产量突破100万辆，比2024年多出4个（湖南、河南、四川、江西） [1] - 汽车产量前十省份分别是安徽、广东、重庆、山东、江苏、浙江、上海、陕西、湖南和湖北 [2] - 安徽、广东、重庆、山东、江苏、浙江产量均超过200万辆，其中安徽以368.65万辆位居第一 [2] - 吉林被挤出产量十强，下滑4位至第13，2025年汽车产量同比减少3%至146.13万辆 [1][5] - 湖南排名由第18位跳至第9位，河南由第17位升至第11位 [1] 新旧动能转换与区域发展特征 - 新能源汽车成为汽车产业核心竞争力，安徽、湖南、江苏等省新能源车占比普遍超过50%，甚至达到60%以上 [6] - 安徽新能源汽车产量连续两年突破160万辆，2025年前三季度产量达240.44万辆 [3] - 广东汽车产业从“规模优先”向“质量与技术领先”转型，2025年新能源汽车出口量同比增长210% [3][4] - 安徽聚焦制造规模与本地化生态构建，广东更侧重研发、品牌与全球供应链整合，呈现错位发展格局 [4] - 安徽等中部省份凭借土地、人力成本优势和强力政策支持，围绕“整车—三电—芯片—材料—回收”进行全链条招商 [6] 企业竞争与全球化发展 - 以比亚迪、奇瑞为代表的新能源车企通过技术和海外市场突破实现跃升 [2] - 市场从单纯的价格和配置竞争，演变为对成本控制、技术整合和全球运营能力的全体系比拼 [6] - 比亚迪、小鹏等企业产品远销110余国，广东在智能驾驶、车规级芯片、电池材料等高附加值领域布局深入 [4] - 产业主导权已从传统燃油车转向新能源与智能汽车 [2] 智能化发展趋势 - 2025年前三季度，我国具备组合驾驶辅助功能（L2）的乘用车新车销量同比增长21.2%，渗透率达64% [7] - 2025年12月，工信部许可两款L3级自动驾驶（有条件自动驾驶）车型产品上路 [7] - 政策提出加快突破汽车芯片、操作系统、人工智能、固态电池等关键技术 [7] 产业政策与未来发展方向 - 政策引导各省份因地制宜，重点推进基础设施升级、产业协同和畅通内外循环三方面工作 [7][8] - 基础设施方面，需超前建设智能网联“车路云一体化”基础设施、V2G车网互动网络以及高速快充和氢燃料加注体系 [7] - 产业协同方面，鼓励组建跨省市产业创新联合体攻关“卡脖子”技术，支持数据共享和传统零部件企业转型 [8] - 畅通内外循环方面，需落实以旧换新政策挖掘国内市场，同时大力发展汽车出口及后市场服务，完善国际物流等服务保障能力 [8]

2025年电力消费需求与突破 - 2025年年度全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时大关，达到10.37万亿千瓦时，成为全球首个达到此规模的单一经济体 [1][4] - 2025年7月月度用电量首次突破1万亿千瓦时大关，达到1.02万亿千瓦时，亦是全球首次 [1][4] - 第二产业是用电基本盘，2025年用电量6.64万亿千瓦时，占总用电量64.0%，对用电增长的贡献率达47.5%，拉动增长2.4个百分点 [2][5] - 新质生产力与新型基础设施建设驱动用电增长，2021年至2025年互联网数据服务用电量年均增长35.9% [2][5] 2026年电力消费需求预测 - 预计2026年全国全社会用电量在10.9万亿千瓦时至11万亿千瓦时，同比增长5%—6% [2][3][5][6] - 增长驱动因素包括国内稳增长政策持续发力、新兴产业加速扩张、制造业转型升级提速、数字经济用电需求激增及极端天气频发等 [2][5] 2025年电力生产供应与装机结构 - 截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1% [3][6] - 较“十三五”末装机容量增加16.9亿千瓦，“十四五”时期全口径发电装机容量年均增长12.0% [3][6] - 2025年全国新增发电装机容量5.5亿千瓦，同比多投产1.1亿千瓦 [3][6] - 风电和太阳能发电全年合计新增装机4.4亿千瓦，占新增发电装机总容量的80.2% [3][6] - 2025年全口径风、光、生物质新增发电量占全社会新增用电量的97.1%，已成为新增用电量的主体 [3][6] 2026年电力生产供应与装机预测 - 预计2026年全年新增发电装机有望超过4亿千瓦，其中新增新能源发电装机有望超过3亿千瓦 [3][6] - 预计2026年新增有效发电能力1亿千瓦左右，与最大负荷增量基本持平 [3][6] - 预计2026年底全国发电装机容量有望达到43亿千瓦左右 [3][6] - 预计2026年风、光装机合计占比有望达到总装机的一半左右 [3][6] - 预计2026年太阳能发电装机规模将首次超过煤电装机规模 [1][3][4][6]

文章核心观点 - 公募基金行业在监管引导深化改革的背景下，正通过产品创新双线布局、投研体系转向团队作战、积极拓展海外市场以及构建“长钱长投”生态等方式，走高质量发展之路 [2][7] 产品端：双线并行布局 - 产品布局呈现双线态势：一是紧扣市场主线重点布局权益类产品，二是满足低风险需求发展以FOF为代表的绝对收益产品 [2] - 权益类产品是布局核心：2026年1月共成立123只基金，总发行规模1202.11亿元，其中95只为权益类基金，发行规模合计812.43亿元 [2] - 主动权益类基金发行回暖：广发研究智选混合发行规模72.21亿元，为2022年11月以来首只超70亿元的主动权益基金；华宝优势产业混合发行57.77亿元；大摩沪港深科技混合发行44.24亿元 [2] - 权益类新发基金仍占主导：截至2月2日，有56只权益类基金正在发行，占据新发基金半壁江山，投资方向紧密贴合云计算、人工智能、消费、数字经济等市场主线 [3] - FOF产品持续升温：1月FOF发行规模达199.43亿元，其中2只产品超40亿元；截至2月2日有14只FOF集中发行，产品名称多含“多元”、“稳健”等关键词，成为吸引低风险偏好资金的重要载体 [3] - 未来产品布局方向：将围绕国家战略与产业升级，关注科技创新（人工智能、高端芯片、生物制造）、绿色转型（新能源、新型电力系统）、国家安全（国防军工、信息安全）等“新需求”，以及传统产业转型升级的“新供给” [3][4] - 同时关注受益于设备更新、技术改造的制造业龙头，以及治理改善的优质央国企，资产配置更注重均衡与灵活，从“单一Beta”走向“多元Alpha” [4] 投研端：团队作战模式兴起 - 投研端呈现新气象，团队作战模式加速推进，新人梯队崛起，打破明星基金经理“单兵作战”传统格局 [5] - 睿远基金新年首只产品“睿远研选均衡三年持有混合基金”由三位“新面孔”基金经理（董春峰、吴非、秦伟）共同管理，采取协作与分仓机制，基金公司以固有资金认购1亿元，该基金募集期仅一天，发行规模3.84亿元 [5] - 存量产品基金经理变更呈现“新人上位，老将让贤”趋势，例如财通智选消费股票基金增聘首次担任基金经理的周子凡，与任职不足2年的郭欣共同管理 [6] 行业改革与“长钱长投”生态 - 监管层在2026年系统工作会议提出继续深化公募基金改革，持续拓宽中长期资金来源，推出适配长期投资的产品和工具，引导长期投资、理性投资、价值投资，营造“长钱长投”市场生态 [7] - 行业增长潜力巨大：展望2030年，公募基金规模有望突破50万亿元，增长动能来自居民金融资产配置深化、长线资金加速入市、市场制度完善及产品体系丰富 [7] - 行业演进主线：被动化及ETF将成为长期配置重要工具；主动管理呈现规模收敛与策略精品化特征；专户业务制度灵活性优势有望释放 [7] - 行业竞争格局：AI技术加速渗透投研、交易、销售与风控全链条，或放大头部机构系统能力优势；头部公募或通过全业务链布局与技术赋能构筑壁垒；中小机构需在细分赛道实现差异化发展 [7] 国际化：积极出海布局 - 出海布局成为头部公募拓展增长边界的重要方向 [8] - 南方东英南方中证A500 ETF在新加坡交易所上市，系该产品首次以互联互通形式出海；南方东英华泰柏瑞中证A500 ETF在香港交易所挂牌，为国际投资者配置A股提供新通道 [8] - 汇添富资产管理与韩国投资信托运用株式会社在香港签署战略合作协议，将在香港ETF市场开展深度合作 [8] 高质量发展与未来方向 - 公募基金行业正处于深度转型期，高质量发展已成共识，将推进投研一体化，加强科技赋能，深化服务实体 [8] - 具体举措包括：借助AI等新技术提升客户交互与资产配置智能化水平；提升多资产定价与配置能力，围绕金融“五篇大文章”强化对科技创新、绿色转型、普惠养老等领域的支持；融入金融强国建设大局，服务国家发展与资本市场改革 [9]

公司投资决策与治理 - 公司第十届董事会第十九次会议于2026年2月2日以通讯表决方式召开，应表决董事9名，实际表决9名，会议召开符合规定[1] - 会议审议通过了《关于认购陕西建兴湛卢股权投资合伙企业（有限合伙）份额的议案》，表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票[1][3] - 根据公司章程及深交所相关规定，本次投资事项无需提交股东会审议，不涉及关联交易，也不构成重大资产重组[8] 投资基本情况 - 公司作为有限合伙人，拟出资**11,700万元人民币**认购陕西建兴湛卢股权投资合伙企业（有限合伙）的份额[7] - 公司控股股东、持股5%以上股东、董事、高级管理人员不参与认购该基金，也未在基金中任职[8] - 本次投资前十二个月内，公司不存在将超募资金用于永久性补充流动资金的情形[22] 合作方信息 - 合作方包括普通合伙人建信（北京）投资基金管理有限责任公司，以及有限合伙人陕西省科技创新母基金合伙企业、无锡市高新区创业投资控股集团有限公司、深圳市垣华投资有限公司、矽力杰半导体技术（杭州）有限公司、陕西源杰半导体科技股份有限公司[9][10][12][14][15][16] - 建信北京成立于2011年3月24日，注册资本**308,500万元人民币**，为建信信托全资子公司，已于2014年完成私募基金管理人登记[9][11] - 陕西科创母基金成立于2025年6月30日，出资额为**1,000,000万元人民币**[10][12] - 无锡高新创投成立于2008年1月31日，注册资本**250,066.1万元人民币**[12][13] - 深圳垣华成立于2025年8月13日，注册资本**3,000万元人民币**[14] - 矽力杰成立于2008年4月22日，注册资本**6,852万美元**[15] - 源杰科技成立于2013年1月28日，注册资本**8,594.7726万元人民币**[16] - 上述合作方与公司及公司关联方不存在关联关系或一致行动关系，均非失信被执行人[17] 投资基金概况 - 基金名称为陕西建兴湛卢股权投资合伙企业（有限合伙），组织形式为有限合伙企业，建信北京为普通合伙人兼基金管理人及执行事务合伙人[18] - 基金规模为**30,000万元人民币**，公司认缴出资**11,700万元人民币**，占比较高[18] - 所有合伙人出资方式均为现金，分两期缴付，每期实缴比例分别为认缴出资额的**40%** 和 **60%**[18] - 基金存续期为**7年**，其中投资期不超过**4年**，之后为退出期，存续期满后可经批准延长一次，一次**2年**[18] 基金投资与治理结构 - 基金投资方向为新一代信息技术产业、新能源、人工智能、先进制造领域，对项目阶段不做特殊要求，可投资初创期至成熟期的企业[19] - 基金设立投资决策委员会，由3名委员组成，其中基金管理人委派2名，公司委派1名，决议需经全体委员**三分之二以上**同意通过[20] - 陕西科创母基金和无锡高新创投有权各自向投委会委派1名观察员[20] - 陕西科创母基金对不符合其合规性审查的拟投资标的具有一票否决权，而公司不具有一票否决权[20] 基金运营与财务条款 - 基金利润分配遵循“先回本、后分红”原则：先返还全体合伙人实缴出资本金，再按**年化回报率6%单利**分配门槛收益，剩余超额收益的**20%** 分配给普通合伙人，**80%** 按实缴出资比例分配给全体合伙人[21] - 投资期年度管理费为实缴出资额的**2%**，退出期年度管理费为实缴出资额所分摊的未退出投资项目成本的**1%**，延长期不收取管理费[22] - 基金退出机制包括股权转让、并购、回购、上市、清算等法律法规允许的方式[22] - 合伙协议已于2026年2月2日签署并生效[22] 投资对公司的影响 - 公司认购基金旨在投资扶持更大范围的创新业务及上下游产业链企业，以降低成本、分散风险，从而更好地促进公司战略的执行和实施[23] - 公司不控制该基金，不将其纳入合并报表范围，将按照《企业会计准则第2号-长期股权投资》采用权益法进行会计核算[23]

公募机构1月调研全景与核心主线 - **1月份，共有156家公募机构参与A股调研，合计调研3992次，覆盖17个行业的486只个股** [1] - **22家公募机构调研均超50次，其中博时基金以116次调研居首，华夏基金95次，鹏华基金80次** [1][2] - **调研活动整体围绕AI算力、高端医疗、新能源三大高增长主线展开** [1][3] 头部机构调研重点与行业分布 - **博时基金调研重点覆盖电力设备、电子、计算机行业** [2] - **华夏基金聚焦机械设备、电力及电力设备领域** [2] - **鹏华基金侧重电子、计算机行业** [2] - **易方达基金、国泰基金、富国基金、南方基金等头部机构调研次数均超70次** [2] 热门调研个股与行业热度 - **通信行业中际旭创以被61家公募调研61次居首，机构关注其1.6T光模块订单、硅光渗透进度、毛利率及新场景布局** [2] - **医药生物行业爱朋医疗、翔宇医疗分别被调研57次、47次** [2] - **电子行业英唐智控、华润微分别被调研49次、47次** [2] - **电子行业以603次调研、覆盖71只个股居首，机械设备行业以591次调研、覆盖67只个股紧随其后，计算机行业以422次调研、覆盖40只个股** [2] - **医药生物、电力设备、基础化工等行业调研次数均超276次，被调研个股均超34只** [3] 脑机接口成为高端医疗新焦点 - **在高端医疗赛道中，脑机接口凭借技术突破与商业化进展成为调研重点** [1][4] - **爱朋医疗介绍了在脑电技术和脑状态前沿研究等方面的产品与商业化进展** [4] - **美好医疗正与下游创新型脑机接口客户深入开展合作，未来将为客户提供覆盖侵入式、半侵入式及非侵入式路线的全品类技术与产品支持** [4] - **有观点认为2026年或成为侵入式脑机接口商业化的元年，部分产品已进入临床阶段，最快有望在今年获批上市** [4] - **湖北、四川等省份已正式出台脑机接口定价，为商业化落地铺路** [4] 调研活动背后的投资逻辑 - **1月份的调研图谱是公募基金为全年乃至更长周期进行战略储备的缩影** [5] - **机构对AI算力、高端医疗器械、汽车智能化、新能源技术迭代等领域的深度挖掘，表明其投资逻辑正转向对具备持续创新能力和商业化落地潜力的硬科技进行长期前瞻性布局** [5]

核心管理层变动 - 公司创始人、实际控制人刘正军正式回归，出任董事长兼总经理，全面接管公司 [2] - 创始人回归标志着公司核心领导力得到强化，将为公司注入战略定力、产业视野与资源协同能力 [2] - 刘正军生于1967年，为经济学博士，1998年创立永清集团，2004年专注环保领域成立永清环保，个人履历与公司发展紧密相连 [3] 创始人背景与股权结构 - 刘正军目前未直接持有公司股份，但持有公司控股股东湖南永清环境科技产业集团有限公司51%的股权，控制公司股份1.54亿股，占公司总股本的23.82% [4] - 刘正军深耕环保行业多年，熟悉公司经营管理及行业发展趋势 [4] 公司历史沿革与战略转型 - 公司从电力、钢铁烟气治理起步，逐步成为钢铁脱硫行业领军者，于2011年成功登陆创业板 [3] - 2013年开拓土壤修复业务并快速跻身全国前列，2015年完成首例中国环保上市企业海外并购，布局垃圾焚烧发电 [3] - 2021年起，公司前瞻转向新能源与“双碳”服务赛道，确立“新能源优质资产运营商，减污降碳技术创新者”战略目标 [3] 未来战略方向 - 公司未来战略聚焦能源结构优化与零碳智慧场景构建，通过AI技术的深度应用，全面赋能零碳园区、智慧微电网、虚拟电厂等领域 [4] - 计划将传统一次性工程收入升级为“规划—建设—运营—服务”一体化长期价值体系，构建可持续盈利结构，实现从项目型向产品化、平台型服务商进化 [4][5] - 公司将持续探索新型储能、碳资产管理等新兴领域，强化科技创新与产业协同 [5] 近期财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入5.22亿元，同比微增2.66% [6] - 2025年前三季度，公司实现归母扣非净利润5010.36万元，同比大幅增长243.98% [6] - 利润激增源于垃圾发电等核心运营业务保持高稳定性，同时危废处理业务已从亏损转为盈利并持续释放收益 [6] 历史业绩与当前挑战 - 公司在2016年达到营收顶峰，收入规模超过15亿元，净利润接近1.7亿元，随后出现连续下滑 [2][6] - 2021年公司收入接近10亿元，随后又出现了连续2年的业绩下滑 [6] - 净利润近年来波动较大，在2018年、2022年出现大额亏损，2023年—2024年则连续增长 [6] 当前经营策略 - 公司聚焦高盈利项目，坚持“不盲目追求规模、聚焦盈利”的稳健策略，规避低毛利、垫资金额较大的项目 [7] - 集中资源承接技术壁垒高、回款有保障的环保工程与运营项目 [7] - 以“AI+新能源”为增量核心，优先落地能源电力垂类AI应用，打造“通用智能体平台+行业定制化”产品，形成“传统稳基本盘+AI拓增量”格局 [7] 行业竞争格局 - 另一家湖南环保企业军信股份在2019年收入尚未突破10亿元，但在2022年—2024年连续增长，2024年突破20亿元 [7] - 2025年前三季度，军信股份实现营收超过21亿元，净利润超过6亿元，已远高于永清环保 [7] - 这意味着公司创始人回归后，还将面临来自同城环保企业的竞争 [7]

公司2025年度财务与经营概况 - 2025年度实现营业收入3.94亿元，同比增长11.52% [3] - 2025年度归母净利润为1.06亿元，同比减少4.91%，基本每股收益0.90元/股 [3] - 经营活动产生的现金流量净额为6278.71万元，同比减少25.91% [4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6888.64万元，同比增长17.54% [4] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.30元（含税），总计派发5056.8万元，分红比例为47.64% [3] 公司主营业务与研发进展 - 主营业务收入增长主要因功率器件产品销量增加，生态链产品与核心业务协同，SGT MOS产品壮大并逐步批量出货 [4] - 2025年度研发投入3107.09万元，占营业收入比例为7.89% [5] - 基于研发成果，2025年发布了150余款功率器件新产品和14款功率IC新产品 [5] - 新产品凭借更高性价比，在PD快充电源、移动电源及家用AI智能机器人等目标市场的占有率进一步扩大 [5] 公司发展战略与行业背景 - 公司经营策略是通过自主研发推动国产化替代，并将产品向汽车电子、光伏储能及人工智能等领域拓展 [5] - 公司计划在2026年拓展新能源、汽车电子、5G通信、人工智能等新兴市场应用领域，并加大开拓力度 [5] - 在功率半导体业务领域，传统由德州仪器、安森美、商升特半导体等国外厂商占据 [5] 重大资产重组方案 - 公司披露重大资产重组方案，拟通过发行可转换公司债券及支付现金，以4.03亿元的交易价格全资控股瞬雷科技 [3][5] - 该交易预计构成重大资产重组 [5] - 瞬雷科技2025年营业收入为2.40亿元，占芯导科技营业收入的61.01% [7] - 瞬雷科技资产总额与交易额孰高为4.03亿元，占芯导科技相应指标的17.28% [7] - 瞬雷科技与公司同属功率半导体企业，业务协同性高，优势产品线可实现深度互补 [8] - 通过本次交易，公司可借助标的公司的优质客户资源进入汽车电子、工业控制、安防、光伏储能、网络通信等下游应用领域 [8] 行业与市场整体情况 - A股2025年度财报季已展开，年报披露高峰期将出现在4月15日至4月30日期间，超3800份财报将在此时间段披露 [8] - 根据前期3057家上市公司披露的业绩预告，2025年度净利润预喜（预增、扭亏、减亏）的公司共有1638家，占比53.6% [8] - 有色金属、非银金融等行业业绩优异，硬件设备、半导体、汽车与零配件等新动能产业表现亮眼 [8]