战略性新兴产业专利发展现状 - 截至6月战略性新兴产业有效发明专利达1472万件 为"十三五"末22倍 占高价值发明专利总量70% [1] - 人工智能 新能源 绿色环保 生命健康等重点领域已储备高价值核心专利 [1] - 专利产业化应用面临挑战 需政策 资本 生态协同发力 [1] 政策支持专利转化 - 高校院所专利转化率低位徘徊 与发达国家存在差距 [2] - 政策需细化考核激励与权益分配机制 破除体制障碍 [2] - 构建创新共享平台降低转化成本 生物制造中试环节占研发总投入40%-60% 耗时3-5年 [3] - 工信部 发改委发布文件培育生物制造中试平台 降低产业化成本 [3] 创新生态构建 - 战略性新兴产业需跨领域技术融合 当前受技术壁垒制约 [4] - 建议建立龙头企业主导的产学研创新联合体 通过专利池 交叉许可促进技术共享 [4] 资本助力专利产业化 - 资本市场需支持高价值专利储备企业 畅通"科技-产业-金融"循环 [5] - 知识产权资产证券化案例增加 年内20只产品发行 金额超20亿元 [5] - 政策推动完善知识产权证券化监管 鼓励科技企业通过该方式融资 [5]

报告行业投资评级 - 电力设备及新能源行业投资评级为超配（维持） [2] 报告的核心观点 - 2025年7月以来光伏产业链上游多晶硅价格回暖成交活跃度提升 国家部委加大宏观引导和行业治理利于光伏行业高质量发展 建议关注技术和规模领先的头部企业 [4][41] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 截至2025年7月17日 近两周申万电力设备行业上涨1.78% 跑赢沪深300指数0.1个百分点 排名第15名；本月上涨3.25% 跑赢沪深300指数0.75个百分点 排名第7名；年初至今上涨2.56% 跑输沪深300指数0.03个百分点 排名第22名 [4][12] - 近两周风电设备板块下跌3.17% 光伏设备板块上涨5.22% 电网设备板块上涨2.01% 电机板块上涨3.88% 电池板块上涨0.16% 其他电源设备板块上涨4.15% [4][16] - 近两周涨幅前三的个股为铜冠铜箔、欣灵电气和亚玛顿 涨幅分别达51.16%、36.20%和35.17%；跌幅前三的个股为吉鑫科技、华盛锂电和宏工科技 分别跌22.12%、19.97%和16.99% [4][20][21][22] 电力设备板块估值及行业数据 - 截至2025年7月17日 电力设备板块PE(TTM)为26.11倍 电机Ⅱ板块为50.78倍 其他电源设备Ⅱ板块为41.98倍 光伏设备板块为18.47倍 风电设备板块为32.48倍 电池板块为26.29倍 电网设备板块为24.80倍 [4][26] - 截至2025年7月16日当周 多晶硅n型复投料成交均价为4.17万元/吨 周环比上涨12.4%；N型颗粒硅成交均价为4.10万元/吨 周环比上涨15.2%；硅片、电池片价格多数上涨 部分组件价格持平或下跌 [4][32] 产业新闻 - 江苏南通探索低碳节能服务发展路径 依托风电产业基地开展新能源应用场景建设 力争到2027年完成30个碳标识认证应用 新增绿色技术改造项目60个以上 [37] - 2025年1 - 6月28个省区市核准583个风电项目 规模达76654.01MW [37] - 国家发展改革委、国家能源局明确跨电网交易机制 年底前实现跨电网交易常态化开市 [39] - 重庆印发超充基础设施建设技术指南 明确相关技术要求 [39] - 湖南独立新型储能电站首次参与调频辅助服务市场 取得新突破 [39] 公司公告 - 7月17日 天赐材料子公司九江天赐预计向楚能新能源供应电解液系列产品不少于55万吨 [39] - 7月17日 北京科锐在南方电网配网设备招标项目中中标预估金额约3.22亿元 [39] - 7月17日 平高电气及子公司在国家电网相关招标项目中中标金额约14.50亿元 占2024年营业收入的11.69% [39] - 7月17日 壹石通收到政府补助200万元 [39] - 7月17日 白云电器及控股子公司在国家电网招标项目中中标金额约1.64亿元 占2024年营业收入的3.28% [40] 电力设备板块本周观点 - 建议关注国电南瑞、阳光电源、东方电缆、金风科技、隆基绿能等技术和规模领先的头部企业 [41][42]

报告行业投资评级 - 标配（维持） [2] 报告的核心观点 - 行业业绩预告报喜催化小金属板块上扬 [2] - 稀土及磁材企业中报业绩频报喜行业景气回升建议关注相关企业 [5][65] - 上半年锂盐价格回调企业业绩分化下半年全球锂资源过剩局面或维持但头部企业业绩有望修复 [5][66] - 第三季度是工业金属下游消费验证关键期需关注美联储降息进程与实际需求情况 [5][66] 各目录总结 一、行情回顾 - 截至7月17日申万有色金属行业近两周下跌0.87%跑输沪深300指数2.55个百分点排名第30名；本月上涨1.66%跑输沪深300指数0.84个百分点排名第24名；年初上涨20.08%跑赢沪深300指数17.55个百分点排名第1名 [12] - 近两周小金属板块上涨6.58%金属新材料板块上涨4.28%能源金属板块上涨0.23%贵金属板块下跌2.12%工业金属板块下跌3.49% [17] - 本月小金属板块上涨6.91%金属新材料板块上涨3.63%能源金属板块上涨4.00%贵金属板块下跌0.58%工业金属板块下跌0.09% [18] - 本年小金属板块上涨24.87%金属新材料板块上涨21.57%能源金属板块上涨15.03%贵金属板块上涨35.13%工业金属板块上涨16.89% [18] - 近两周涨幅前三为铜冠铜箔、盛和资源和海星股份跌幅前三为北方铜业、电工合金、宜安科技 [20][21] - 本月涨幅前三为铜冠铜箔、豪美新材和东阳光跌幅前三为华锋股份、楚江新材、鑫铂股份 [20][21] - 本年涨幅前三为中洲特材、中润资源和豪美新材跌幅前三为铂科新材、天华超净、华峰铝业 [20][21] 二、有色金属行业行情分析及主要产品价格 工业金属 - 截至7月17日LME铜价9678美元/吨铝价2589美元/吨铅价1977.50美元/吨锌价2737.50美元/吨镍价15065美元/吨锡价33070美元/吨 [24] 贵金属 - 截至7月17日COMEX黄金价格3345.40美元/盎司较7月初下跌4.5美元COMEX白银价格38.44美元/盎司较7月初上涨2.19美元上海黄金交易所黄金Au（T+D）价格770.92元/克较7月初下跌1.12元 [35] 能源金属 - 截至7月14日电池级碳酸锂价格6.48万元/吨较前一周回升0.14万元；工业级碳酸锂价格6.30万元/吨较前一周回升0.15万元；氢氧化锂现货价格5.80万元/吨较前一周持平 [39] 稀土 - 截至7月17日稀土价格指数192.03较7月初回升10.02；氧化镨钕平均价477元/公斤较7月初回升32元；氧化镝平均价1685元/公斤较7月初回升70元；氧化铽平均价7180元/公斤较7月初回升90元 [42] 三、行业新闻 - 7月11日消息五角大楼以4亿美元收购美国最大稀土生产商芒廷山口材料公司可转换为普通股的优先股成最大股东或继续购入普通股并注入长期投资 [48] - 7月14日消息鲍威尔要求美央行监察长审查美联储总部大楼翻新工程成本此前白宫对25亿美元项目成本超支表示担忧 [49] - 7月14日消息海关总署数据显示中国6月稀土出口7742.2吨1至6月累计出口32569.2吨同比增长11.9% [50] - 7月17日消息高工产研锂电研究所数据显示2025H1中国锂电池出货量776GWh同比增长68%动力、储能电池出货量分别为477GWh、265GWh同比增长分别为49%、128% [51] 四、公司公告 - 7月17日厦门钨业上半年营业总收入191.78亿元同比增长11.75%；净利润9.72亿元同比下降4.41%主要因上年处置股权确认投资收益而本期无该事项及补缴资源税 [52] - 7月14日盛和资源预计上半年净利润3.05亿元 - 3.85亿元同比扭亏为盈因稀土产品价格上涨及公司优化管理 [53] - 7月14日中国稀土预计上半年净利润1.36亿元—1.76亿元同比扭亏因市场行情上涨及公司调整策略、优化生产等 [54] - 7月11日广晟有色预计上半年净利润7000万元 - 8500万元同比扭亏为盈因稀土市场行情上涨及参股企业盈利增加 [55] - 7月9日北方稀土预计上半年净利润同比增长1883%至2015%因强化管理、降低成本、产销量增长等 [56] - 7月15日宁波韵升预计上半年归母净利润同比增加133.55%到250.33% [57] - 7月15日金力永磁预计上半年净利同比预增151% - 180%公司聚焦新能源等领域有研发交付 [59] - 7月17日藏格子公司藏格钾肥被责令停止锂资源开发利用活动已停产公司正推进手续办理待完成后申请复产暂不影响经营业绩 [60] - 7月14日山东黄金预计上半年净利润25.5亿元 - 30.5亿元同比增长84.3% - 120.5%因优化生产及黄金价格上行 [61] - 7月14日赤峰黄金预计上半年净利同比预增52% - 59%因黄金销售价格上升及成本控制 [62] - 7月14日赣锋锂业预计上半年净利润亏损3亿元 - 5.5亿元因锂盐及锂电池产品价格下跌并计提资产减值准备 [63] - 7月14日天齐锂业预计上半年净利润0万元 - 1.55亿元同比扭亏为盈因锂矿定价周期缩短、联营公司业绩增长及汇兑收益增加 [64] 五、有色金属行业本周观点 稀土 - 稀土及磁材企业中报业绩报喜2025年上半年稀土产品价格企稳回升行业景气回升建议关注中国稀土、金力永磁、厦门钨业 [65] 锂 - 上半年锂盐价格回调企业业绩分化下半年全球锂资源过剩局面或维持但头部企业业绩有望修复 [66] 工业金属 - 第三季度关注美联储降息进程与工业金属实际需求情况 [66]

公司发展战略 - 以“科技赋能质量生态”为使命，秉承“共商共建共享”理念，以客户为中心、奋斗者为本，坚持可持续发展，打造多领域综合性检验检测认证机构，构建高质量发展生态圈 [2] - 锚定新能源、双碳、生物医药等前沿领域布局，构建“技术攻坚 - 产业聚合 - 资本驱动”新兴产业培育范式，提升综合竞争力 [2] 汽车检测领域 - 通过收购冠标（上海）检测技术有限公司进入汽车检测领域，子公司冠标检测提供新能源汽车及其零部件等检测服务，在汽车材料、环境可靠性、电性能及电磁兼容性等多领域能力全面 [2] - 冠标检测获江淮、吉利、零跑、奇瑞等车企第三方检测准入资质，扩充通用、大众、蔚来、理想等车企认可能力范围，服务范围提升 [2] 消费品领域 - 通过重庆仕益布局消费品领域，业务含家用电器、电子产品等产品检验、检测及认证服务，拥有国家级检验检测机构等多项资质 [2] - 未来聚焦消费品出口与内销合规环节，打造集检测、认证等一体的综合服务体系 [2] 活动信息 - 特定对象调研，参与单位为西南证券，参与人员为杨云杰，时间为2025年7月18日，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事、董事会秘书吴海军和监事会主席、证券事务代表朱晔 [2] - 活动不涉及未公开披露的重大信息 [2]

新能源重卡行业 - 新能源重卡行业渗透率突破22 7% [1] - 山东重工2025年上半年新能源重卡销量达2 4万辆 同比增长242% [1] 山东重工技术体系 - 潍柴动力提供电池 电机 电控全领域产品 电池产品电量覆盖2kWh至1000kWh 电机产品功率跨越60kW至600kW 电控产品额定功率覆盖100kW至350kW [1] - 中国重汽实现全系列新能源产品覆盖 技术路线包括充电 换电 混动及氢燃料 纯电车型电量横跨60kWh到600kWh 300kW氢燃料车型性能领跑全国 [1] - 陕西重汽推出全自主三电"智汇"品牌 覆盖8大细分市场 实现三电软硬件完全自主掌控 [2] - 山东重工攻破电驱桥集成技术难题 中国重汽开发双电机两挡电驱桥 整车降重203kg 续航里程提升8%以上 [2] 新能源产品市场表现 - 上海交付200台新能源轻卡 [2] - 中通客车斩获智利895台纯电动客车订单 创中国客车出口智利单批次新纪录 [2] - 潍柴甲醇矿用挖掘机动力成功交付新疆 [2] 产能与产业布局 - 潍柴(烟台)新能源动力产业园年产能达50GWh [2] - 山东重工形成覆盖多元应用场景的绿色解决方案 [2]

业绩总结 - 2025年1 - 6月公司总合同金额2060.92亿元[3][6] - 建筑工程承包业务合同金额1986.35亿元[3] - 勘察设计监理咨询业务合同金额15.94亿元[3] - 实业及新材料销售业务合同金额54.89亿元[3] - 境内合同金额1646.08亿元，境外414.84亿元[6] 6月大额合同 - 纳米比亚海芬绿氢（绿氨）项目合同约143.45亿元[7] - 阿联酋住宅开发项目合同约21.92亿元[7] - 光电新能源智慧5G路灯项目合同22.73亿元[7] - 新疆聚甲醛项目EPC合同11.26亿元[7] - 神华包头项目EPC合同8.55亿元[7]

IPO动态 A股 - 本周A股没有上会安排 [1] - 本周共有一只新股上市：7月16日华电新能(600930)在上交所主板上市 [2] - 本周共两只新股进行申购：7月14日山大电力(301609)在创业板、技源集团(603262)在上交所主板申购 [3] - 下周新股申购安排：7月21日悍高集团(001221)在深交所主板申购、7月25日汉桑科技(301491)在创业板申购 [3] 港股 - 7月16日奥克斯电气再次向港交所递交招股书 [4] 热点追踪 塔斯汀股权重组 - 6月18日香港注册的Tasting(HK) Holdings Limited完成对福州塔斯汀的全资控股，原股东集体退出 [5] - 公司注册资本从103万元增至1.18亿元，新增股东YAHUIHU [5] - 控股架构显示已搭建开曼群岛-香港双层结构，业内认为是为港股上市做准备 [5] - 塔斯汀定位中式汉堡，客单价15-25元，填补华莱士与肯德基之间的市场空白 [5] - 截至2025年6月覆盖全国29省310城，门店达9600家，新一线/二线/三线城市门店占比分别为21.16%、20.68%、24.01% [6] 华电新能上市 - 7月16日登陆A股，为年内最大IPO项目，首发募资181.71亿元 [6][7] - 发行价3.18元/股，上市首日收盘价7.18元/股，涨幅125.79%，总市值2941.57亿元 [7] - 控股股东为中国华电集团，业务覆盖31省，截至2024年底风电/太阳能装机容量分别为3202.45万千瓦/3659.26万千瓦 [7] - 2022-2024年营收分别为246.73亿元/295.80亿元/339.68亿元，扣非净利润分别为83.14亿元/95.43亿元/85.24亿元 [8] - 2025年Q1营收96.28亿元（同比+16.19%），归母净利润29.22亿元（同比+5.89%） [8] 八马茶业IPO - 7月17日获证监会备案拟赴港上市，此前三次A股IPO失败 [8] - 2022-2024年前三季度营收分别为18.18亿元/21.22亿元/16.47亿元，2023年及2024年前三季度同比增速分别为16.77%/0.95% [8] - 同期净利润分别为1.66亿元/2.06亿元/2.08亿元，2023年及2024年前三季度同比增速分别为24.05%/5.87% [8] - 销售费用率持续高于30%，2024年前9个月销售费用率达31.55%（同比+0.74个百分点） [9]

A股新股发行情况 - 2025年上半年A股新股发行数量40只，同比上升33 3%，但仅为2021年同期的16 3%、2022年同期的18 3%、2023年同期的25%，绝对值处于近五年最低区间 [1] - 2025年上半年A股新股募资规模327 5亿元，同比上升13 2%，仅为2021年同期的15 5%、2022年同期的22 5%、2023年同期的20 3% [1] - 主板、科创板、创业板新股募资规模分别为171 33亿元、56 19亿元、99 99亿元 [1] 券商投行业务转型 - 中信证券加强对国家科技创新和新质生产力发展相关重点客户的服务 [3] - 中金公司加强A股能力建设，拓展优质企业覆盖面，优化业务布局，全面发力股权、债务融资及财务顾问业务 [3] - 国金证券新设新兴产业与战略事业部，开拓资本战略咨询业务 [3] - 申万宏源提升"行研+产研+投行"协同模式有效性 [3] - 华泰联合证券强调投行需强化全业务链优势，深入洞察企业上下游产业，拓展服务企业的全生命周期 [3] - 中泰证券不断完善投行业务内控体系，持续提升业务执业质量 [3] 中小券商特色业务 - 财达证券持续巩固并扩大债权业务规模，提升在河北省省内市场占比 [4] - 中原证券坚持"河南资本市场战略性载体"功能定位，服务区域经济发展需求 [4] A股IPO政策变化 - 监管层强化对科技型企业的支持，允许未盈利硬科技企业上市 [4] - 优化审核流程，提升对战略性新兴产业（如人工智能、新能源）的包容性 [4] - 消费类企业通过审核的案例增多，显示监管层对符合产业升级方向的消费企业持开放态度 [4] - A股IPO排队企业数量骤减，监管层释放"常态化审核"信号 [4] 港股IPO市场回暖 - 2025年上半年港股主板共有42宗IPO，首发募资金额1067亿港元，同比激增708%，超过2024年全年的876亿港元和2023年全年的463亿港元 [5] - 政策红利释放、中资企业国际化布局加速以及港交所市场改革深化推动港股IPO热潮 [5] - 港交所新增特专科技公司18C章节，允许尚无收入、无盈利的"专精特新"科技公司赴港上市 [5] - 港交所优化上市机制，推出符合资格A股公司快速审批时间表 [5] 券商跨境业务布局 - 中信证券加强港股股权融资、GDR以及东南亚等海外市场股权融资业务，开拓中资离岸债、海外市场美元债等债权业务，以及跨境并购业务 [6] - 国金证券计划持续加码投入，深化在港股IPO市场的战略布局，聚焦TMT、消费零售、医疗健康、先进制造、金融科技、新能源等优势赛道 [6] - 中资券商在港股IPO保荐人竞争格局中地位明显提升，中金、华泰、中信、国泰海通的市占率位居前列 [6] - 预计自2025年下半年起，A股公司赴港股发行上市的热潮将更加显著 [6] - 服务新质生产力和提升并购重组服务能力将成为投行业务的重要发展方向 [6]

业绩预测 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为1亿元–1.2亿元，同比增长16.03%-39.23% [1] 业务发展 - 持续深化区域市场布局，获取优质新能源订单，推动新能源业务健康发展 [1] - 积极把握全球市场发展契机，通过国内外协同发展实现智能电网业绩突破 [1] - 在国内市场巩固输配电行业优势地位，核心业务板块保持稳定增长 [1] - 加快海外拓展步伐，部分海外市场实现新增长 [1] 运营管理 - 实施以效益为导向的精细化运营管理，有效控制成本并提升运营效率 [1] - 精细化运营带动公司整体盈利能力增强 [1]

董事会会议召开情况 - 公司第六届董事会第二次会议于2025年7月18日以现场方式召开，应出席董事7名，实际出席7名，会议由董事长黄元忠主持 [1] - 会议通知已于2025年7月16日通过电话、邮件等方式送达全体董事，高级管理人员列席会议 [1] - 会议召开符合《公司法》及《公司章程》规定，决议合法有效 [1] 董事会审议决议 - 董事会全票通过续聘北京德皓国际会计师事务所作为2025年度外部审计及内控审计机构，聘期一年，审计费用将根据工作量协商确定 [1][2] - 董事会全票通过增加经营范围，新增通信设备制造、玩具制造等业务，并修订《公司章程》相关条款 [2][3] - 新增经营范围覆盖人工智能硬件销售、光伏设备制造、储能技术服务等24项业务，涉及新能源、安防、数字文化等多个领域 [2] 后续程序 - 续聘会计师事务所及经营范围变更议案需提交2025年第二次临时股东会审议 [2][3] - 授权董事会办理工商变更登记手续，最终以市场监管部门核准结果为准 [2] - 相关公告详情发布于巨潮资讯网，包括会计师事务所续聘（公告编号2025-045）、经营范围变更（公告编号2025-046）及临时股东会通知（公告编号2025-047） [2][3]