全球外交与贸易合作 - 中国加快与非美国家外交步伐，重启与日韩及海合会国家的自贸协定谈判，并推进"一带一路"框架下的能源与关键矿产资源合作 [2] - 中欧关系从"三元平衡"转向以"竞争和对抗"为主导，但特朗普再次当选后合作升温，电动汽车反补贴税从直接征收转向"最低进口价格"机制谈判 [3][4] - 气候变化和绿色转型领域是中欧未来合作重点，中国在太阳能光伏、风电、电池储能等技术领先，可通过技术授权向欧洲出口 [5] 东盟供应链整合 - 中国将东盟作为"间接出口替代"和供应链外溢对象，加速构建命运共同体，与印尼、文莱、泰国等推进合作 [11] - 美国向越南等东盟国家施压以削弱对中国供应链依赖，中国则深化区域产业链整合，推动东盟成为海外生产基地 [12] - 中国与东盟加强基础设施合作，降低物流成本，并在新能源汽车、锂电池、光伏等领域拓展产业合作 [12] - 人民币在东盟贸易投资中使用更普遍，降低汇率风险，巩固经济联系 [13] 日韩产业链互补 - 中日韩自贸协定谈判重启，建立出口管制对话机制维护供应链稳定，深化数字经济与绿色经济合作 [14][15] - 中韩半导体产业形成"中国市场需求+韩国技术优势"互补格局，韩国90%稀土依赖中国 [16] - 中日新能源汽车合作加速，日本车企与中国科技公司建立伙伴关系弥补纯电技术短板 [16] 中亚资源与通道 - 中亚是连接中欧的陆上通道，中吉乌铁路预计2031年建成，将成为中国至中东欧洲最短路 [17] - 中哈石油管道累计输油1.7亿吨，中亚天然气管道输气超5000亿立方米 [18] - 中国深化中亚矿产资源全产业链合作，构建绿色开发体系满足制造业转型需求 [19] 中东能源与科技 - 中东占中国石油进口50%，合作从原油进口扩展至全产业链，推动人民币石油结算 [20] - 中国参与中东最大光伏项目（2.6GW），海合会自贸协定预计2026年完成 [20] - 中国企业主导中东数字基建（5G、云计算），华为、阿里等塑造当地数字生态 [22] 拉美数字生态 - 中国电商平台在拉美销售额预计增长47%，钱凯港将中南海运周期从45天缩至23天 [23] - 中国设立660亿元人民币信贷推进人民币国际化，深化锂、石油等资源合作 [23][24] - 中国投资从采掘业转向"新基础设施"（电信、金融科技、绿色能源） [24] 非洲矿产与绿色能源 - 中国参与蒙内铁路等基建项目推动非洲一体化，合作模式向全产业链深度转型 [25] - 非洲占全球30%关键矿产（刚果钴产量70%），中国需求与非洲供应链形成互利 [26] - 中国与40个非洲国家合作可再生能源项目，带来120吉瓦电力和6.6万公里电网 [26]

天上掉馅饼了？不，但中国正实实在在把宝贝往家搬！走进任何一座中国大城市的黄金市场，你会发现金条柜台前的人潮比抢演唱会门票还火爆。 央妈更夸张——国家外汇管理局最新披露，中国的黄金储备连涨八个月！国际金价这么贵，中国人为啥越贵越买？全球央行其实都在秘密行动。世界黄金协 会说了，去年全球央行黄金购买量直接创下历史新高！大家都慌了？中国带头猛囤黄金。 石油圈子里更爆炸。青岛港、舟山港这些能源大港，巨型油轮排着队靠岸。中国买家开足马力扫货，2023年进口原油超过5亿4000万吨！比前年激增11%。 海关数据说得清清楚楚。那些产油大户乐坏了。中东、俄罗斯的油，像潮水般涌向中国。OPEC那边却阴着脸宣布减产，明摆着要把油价硬撑住。中国抢油 的机器全速运转，全球的油都快不够用了？油价随时要起飞？ 五角大楼的报告更是直接捅刀——"中国资源储备计划"对美国构成"系统性挑战"！看看五角大楼的军费预算就知道，石油这条输血管对他们有多重要。前国 务卿蓬佩奥去年飞欧洲开的闭门会，议题就是"应对中国资源战略"，被华尔街日报爆了出来。中国在国际资源版图上抢地盘，美国浑身不舒服。 饭桌上的事呢？看看今年中国夏粮大丰收的场面。麦浪金黄，收割机 ...

海南自贸港跨境资产管理试点政策 - 中国人民银行海南省分行等五部门联合发布《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》，共九章50条，涵盖试点机构条件、资管产品范围、境外投资者适当性管理、账户开立及资金划转等具体安排 [1] - 该试点是海南自贸港独有的金融开放政策，源于2020年《海南自由贸易港建设总体方案》提出的探索要求，2021年进一步细化内涵及投资范围 [2] - 试点业务有利于丰富跨境金融产品供给，为境外投资者提供新渠道，同时吸引境内外资产管理机构到海南展业 [1] 试点业务的核心特点 - 涉及四类资管产品：理财产品、证券基金期货经营机构私募资管产品、公募证券投资基金、保险资管产品，覆盖我国资本项目开放程度较低领域 [3] - 境外投资者范围扩大至机构和个人，允许使用境内外资金购买产品，个人投资者需提供在海南满一年的证明及人民币收入证明 [3] - 采取单边主动开放模式，面向全球不限特定区域，体现海南自贸港更高水平开放导向 [3] 政策实施背景与时间节点 - 海南自贸港封关运作时间确定为2025年12月18日，《细则》在封关前夕出台以奠定制度基础 [2] - 2024年5月多功能自由贸易账户（EF账户）上线，首批跨境资金集中运营中心落地，为试点提供金融基础设施支持 [4] 对人民币国际化的影响 - 试点为离岸人民币回流境内资本市场提供新渠道，有助于推动人民币国际化 [5] - 通过吸引离岸资金和境内外资管机构，强化海南作为"双循环"交汇点的战略地位 [4] 经济与金融开放联动效应 - 政策将提升海南自贸港经济外向型程度，要求金融开放匹配实体经济跨境资金需求增长 [4] - 跨境资金集中运营中心有助于企业优化全球资金配置、降低财务成本并管控风险 [4]

中金研报称，我们提出，稳定币有潜力成为一种新型的基础设施，并通过分析稳定币各参与方的激励相 容机制，进而展望稳定币对金融市场和国际货币体系的潜在影响，并进一步探讨中国的应对之策。我们 认为，基础设施的萌芽期是重要发展机会，发行离岸人民币稳定币或是中国参与稳定币发展的优先之 选；但需注意，稳定币只是推进人民币国际化的"术"，人民币能否成为广受信任的国际货币，根本上取 决于"道"，即人民币的"法理之锚"和"功能之锚"。 ...

1、隔夜，美股涨跌不一，道指跌0.7%，纳指涨0.18%，标普涨0.07%，特朗普造访了美联储总部，将他 与美联储主席鲍威尔之间的冲突摆在了明面上，并当面要求鲍威尔降息，随后特朗普称"这次谈话很有 成效"。据了解，这是近20年美国总统首次正式视察美联储。 2、美股领涨板块：核电，氢能源，金属铀，生物疫苗，生命科学工具，油气装备，安防，AI终端，阿 尔茨海默病等。领跌板块：医疗保险，卫星通信，人形机器人，无线充电，移动游戏，玩具及消闲用 品，3D打印，餐饮连锁，农产品等。 3、美东时间周四，名不见经传的医疗信息技术公司Healthcare Triangle(HCTI.US)股价成为美国股市焦 点，其股票以30.6亿股的成交量成为当日全美交易所交易最活跃的个股，这一数字占当日全美股票交易 总量的约15%。尽管公司基本面未出现明显变化，该股开盘即飙升138%，最终以115%的涨幅收于5.1美 分，单日交易总额达1.5亿美元，相当于其当前市值的近七倍。 来源：A股伪解释 2025年07月25日 08:28:44 4、环球银行金融电信协会（Swift）7月24日发布的人民币月度报告和数据统计显示，2025年6月，在基 ...

宏观视角看汇率 20250724 摘要 美国政府内部对美元汇率存在分歧，白宫顾问希望弱势美元以改善贸易， 而财政部长则强调强势美元以吸引资本，反映了不同经济政策目标。 汇率预测极具挑战，受多边因素影响，即使权威机构如 IMF 也难以准确 预测。人民币汇率的逆转和美元实际有效汇率的偏差是例证。 近期人民币汇率上涨受资本流动和市场预期影响，外汇交易量远超国际 贸易量，资本项目对汇率影响显著大于经常项目。 分析汇率需结合经常项目与资本项目，大规模跨境资本流动对汇率影响 关键。美国长期贸易逆差未导致系统性贬值，因大量外国投资弥补。 外资对美股、美债需求推升美元，即使美国双赤字高企，海外资金流入 仍支撑美元汇率，2023-2024 年外资占净买入美股资金的 70%。 美国财政主导下的债务货币化可能削弱实际利率优势，为非美货币提供 支持。中国出口商积累大量待结汇资金，或推动人民币走强。 美元贬值利好 A 股和港股，准外资流入香港市场，1.7 万亿美元待结汇 资金回流，提升风险偏好和赚钱效应，看好中国股市、欧洲股市及有色 金属。 Q&A 近期市场对汇率走势高度关注，美元贬值、欧元升值，人民币汇率突破关键位 置。如何看待接下 ...

稳定币的本质与特性 - 稳定币是加密货币，也是加密世界与现实世界的桥梁，本质是"中心化里最去中心化的、去中心化里最中心化的"，技术去中心化而监管中心化 [3][7] - 稳定币与法币挂钩，必须接受传统金融体系监管，采用中心化运营模式，发行机构需持有足额法币储备 [8] - 稳定币不是货币也不是货币市场基金，其信用来源于锚定的法币国家主权，叠加私人企业信用 [10][11] 稳定币的市场现状与发展 - 当前稳定币总规模超过2600亿美元，2024年转账总额达15.6万亿美元，首次超越Visa [13][17] - 近期关注度提升源于美国和中国香港稳定币立法进展、Circle上市及中资券商获香港加密牌照等事件 [12] - 稳定币符合"成功叙事"特征，具有重复性、关己性、叙事星座和自我强化等特点，形成破圈效应 [14][15][16] 稳定币的金融基础设施属性 - 稳定币有潜力成为新型金融基础设施，具备规模经济和网络效应特征，可实现"支付即结算" [3][23] - 作为连接法币与加密生态的枢纽，稳定币像"超音速客机"提升跨境支付效率，但上下链仍存难点 [24][39] - 稳定币产业链形成激励相容机制，用户、发行方、做市商、托管行等各方各取所需 [28][29] 稳定币的"不可能三角" - 稳定币存在价格稳定、去中心化、资本效率的"不可能三角"，当前成功案例都侧重价格稳定目标 [34][35] - 主流稳定币选择与传统金融融合，接受中心化监管，USDT和USDC等中心化稳定币占据主导 [35] 稳定币的金融市场影响 - 提升支付效率：尤其适用于跨境支付，可缩减中间环节实现秒级到账，成本低于传统银行体系 [38][43] - 增强金融普惠：降低金融准入门槛，在高通胀经济体中被用作储蓄工具对抗本币贬值 [41][42] - 潜在稳定性冲击：存在监管套利空间，美元稳定币可能威胁部分国家货币主权和金融稳定 [45][46] 稳定币与国际货币体系 - 稳定币信用依赖锚定法币，必须先有法币需求才有稳定币需求，不直接创造新货币需求 [54] - 美元稳定币通过降低使用门槛扩大美元渗透范围，但面临非美稳定币和CBDC的竞争 [56] - 对中国影响：可能削弱资本管制效力，但技术层面存在监管抓手，需防范跨境"对敲" [59][60] 中国参与稳定币发展的路径 - 发行离岸人民币稳定币是优先选择，限定境外运营流通，利用香港制度优势 [65] - 需构建贸易和投资真实应用场景，鼓励链主企业和金融机构参与生态建设 [66] - 稳定币是人民币国际化的"术"，根本在于夯实人民币的"法理之锚"和"功能之锚" [67]

人民币汇率走势 - 7月24日人民币兑美元汇率中间价调升29个基点至7.1385，较月初累计调升149个基点，达到2024年11月6日以来最高水平 [1] - 7月以来人民币汇率呈现稳中趋升走势，不受美元指数波动和美联储降息预期变化影响 [1][7] - 中国经济基本面持续向好为人民币汇率提供支撑，多数机构预测人民币将温和走强 [7] 美元走势分析 - 美元指数7月23日跌至97.20，较年初累计贬值近11% [3] - 美国经济数据超预期但未能扭转"弱美元"预期强化趋势 [3] - 美联储独立性受挑战导致美元信誉裂痕，中长期美元地位可能进一步削弱 [5] 美联储政策动向 - 美国6月就业和零售数据保持韧性，通胀温和回升，市场对美联储降息预期大幅降温 [3] - 关税政策成为掣肘美联储降息主要因素之一，钢铁和铝价大幅上涨推高通胀 [3] - 美联储6月报告强调通胀压力仍存，关税影响尚未完全显现 [3][4] 人民币国际化机遇 - 美元信用削弱背景下，人民币资产成为全球投资者分散风险重要选择 [10] - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，5-6月增持规模进一步扩大 [10] - 建议推动人民币计价大宗商品进口，鼓励出口贸易人民币结算 [11] - 中国技术进步和产品竞争力提升为人民币升值提供长期经济基础 [8]

人民币汇率波动影响分析 核心观点 - 人民币兑美元汇率近期徘徊在7 1414附近 其波动对日常生活和财务决策产生直接影响 包括投资理财 跨境电商 留学和出国旅游等领域 [3][4][5][7] 投资理财 - 人民币兑美元汇率走弱可能提升持有美元资产或海外基金的投资者账面收益 而人民币升值可能导致兑换回人民币时收益缩水 [4] - QDII基金和全球指数基金的收益受汇率波动直接影响 投资者需根据汇率周期变化灵活调整策略 [4] 跨境电商 - 人民币贬值对在美元平台销售商品的跨境电商有利 因同样美元可兑换更多人民币 但若需以美元或欧元采购商品 则进货成本增加 [4] - 跨境电商卖家需提前预估成本并合理定价 以避免利润被汇率波动吞噬 [4] 留学家庭 - 当前汇率：1加元兑5 2556人民币 1澳元兑4 6844人民币 1英镑兑9 6662人民币 [5] - 建议留学家庭采取分批次换汇策略 避免一次性兑换大量外币 以降低汇率风险并控制留学成本 [5] 出国旅游 - 当前汇率：1欧元兑8 3920人民币 100日元兑4 8732人民币 兑换1万人民币可获约20 53万日元 [7] - 建议出行前关注汇率走势并分批次换汇 以降低汇率波动风险 [7] 新兴市场货币 - 人民币对其他货币汇率：1人民币兑192 89韩元 0 59142马来西亚林吉特 5 64623土耳其里拉（近期波动较大） [7] - 日韩服装代购商家需关注韩元汇率变化对成本和定价的影响 东南亚游客需关注当地货币汇率以合理安排预算 [7] 实用建议 - 分批次换汇以降低汇率波动风险 [9] - 跨境电商卖家需密切关注汇率变化并选择合适时机结汇 [9] - 投资海外基金时需结合外币理财账户灵活应对汇率波动 [9]

纽约尾盘（北京时间7月25日04:59），离岸人民币（CNH）兑美元报7.1532，较周三纽约尾盘跌14个基 点，日内整体交投于7.1441-7.1565区间。 ...