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需求韧性较强 预计螺纹钢处于小幅修复行情
金投网· 2025-07-11 14:45
机构 核心观点 国都期货 螺纹2510合约在区间内操作 光大期货 预计短期螺纹盘面仍将震荡偏强运行 恒泰期货 预计短期螺纹处于低估值下的小幅修复行情 国都期货:螺纹2510合约在区间内操作 螺纹产量有所回落,库存继续小幅下降,表需小幅回落,数据表现中性偏强。目前螺纹现货处于供需双 弱局面,库存在淡季持续小幅下降,市场矛盾和驱动都不足。近期市场对于"反内卷"政策推进有较强预 期,据了解山西地区钢厂已接到限产通知,要求各钢厂以2024年度粗钢产量基准水平(6028万吨)为参 考,实施10%-30%的减产措施,全年粗钢减产600万吨。预计短期螺纹盘面仍将震荡偏强运行。 7月11日盘中,螺纹钢期货主力合约震荡上行,最高上探至3149.00元。截止发稿,螺纹钢主力合约报 3132.00元,涨幅1.06%。 恒泰期货:预计短期螺纹处于低估值下的小幅修复行情 螺纹钢期货主力涨超1%,对于后市行情如何,相关机构该如何评价? 供应上,焦钢博弈加剧,焦炭第四轮提降落地,钢厂通过向上游索取利润使得当前盈利向好,致使钢厂 减产意愿不强,本周长流程铁水日均产量小幅回落至240万吨。钢材供应压力小幅减弱;需求上,螺纹 钢终端需求在淡旺季 ...
极兔速递-W(01519):二季度东南亚市场表现强劲,单季度包裹量增速创上市以来新高
中银国际· 2025-07-11 14:24
报告公司投资评级 - 原评级为买入,维持买入评级 [1][3][5] 报告的核心观点 - 2025年二季度极兔速递全球包裹总量达73.9亿件,同比增长23.5%,东南亚市场表现强劲,包裹量同比增长65.9%至16.9亿件,中国市场保持平稳增长,包裹量达56.1亿件,同比增长14.7%,新市场包裹量同比提升23.7%至8940万件 [3][8] - 看好东南亚电商红利助力公司业务量持续增长,中国区域效率优化和政策“反内卷”下盈利空间有望释放,预计公司2025 - 2027年归母净利润为27.28/44.85/63.41亿元,同比+240.1%/+64.4%/+41.4%,EPS为0.30/0.50/0.71元/股,对应PE分别29.7/18.1/12.8倍 [5] 根据相关目录分别总结 公司基本情况 - 市场价格为港币9.03,板块评级强于大市,发行股数8968.99百万,流通股7997.60百万,总市值80989.94港币百万,3个月日均交易额195.02港币百万 [1][2] - 主要股东Jumping Summit Limited持股11.01% [3] 财务数据 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入(人民币百万)|63056|75136|84991|96888|109376| |增长率(%)|22|16|13|14|13| |EBITDA(人民币百万)|(4107)|5073|5996|8168|10434| |归母净利润(人民币百万)|(7845)|736|2728|4485|6341| |增长率(%)|(166.5)|109.1|240.1|64.4|41.4| |最新股本摊薄每股收益(人民币)|(0.87)|0.08|0.30|0.50|0.71| |市盈率(倍)|(10.3)|110.0|29.7|18.1|12.8| |市净率(倍)|4.1|3.9|3.5|3.0|2.5| |EV/EBITDA(倍)|(1.7)|1.7|1.9|1.0|0.3| |每股股息(人民币)|0.0|0.0|0.0|0.0|0.0| [7] 运营情况 - 网络优化与效率提升并举,自动化能力显著增强。截至二季度,东南亚较去年年末新增700个网点,中国网点较去年年末精简300个;东南亚干线车辆较去年年末大增800辆,中国区域较去年年末减少600辆第三方车辆,但自动化分拣线大增44套至270套 [8] 未来展望 - 东南亚电商红利或持续助力公司业务量增长,一方面得益于与区域内主流电商平台Shopee、Lazada、TikTok shop的战略合作,2025年6月6日大促活动中,东南亚跨境电商GMV同比大幅增长123%,订单量同比大幅增长104%,动销商品数同比大幅增长75% [8] - 中国区域效率优化和政策“反内卷”下盈利空间有望释放,7月8日国家邮政局强调反对“内卷式”竞争,未来中国区域内价格战或趋于缓和,叠加公司持续优化运营效率,国内快递业务盈利有望释放 [8]
“吸金”!“吸金”!这类ETF火了
中国基金报· 2025-07-11 13:55
市场表现 - A股市场震荡上行,三大指数集体收涨,沪指站上3500点,两市成交额为1.49万亿元 [1] - 港股市场表现强势,近期港股相关ETF持续吸金,科技、互联网、金融、红利等方向的ETF资金净流入明显 [1] - 7月以来,流入港股科技和互联网方向ETF的资金额近50亿元 [1][8] ETF资金流向 - 7月10日股票ETF资金流入与流出金额基本持平,全市场股票ETF共1138只,总规模为3.63万亿元 [2][3] - 当日资金净流入超过1亿元的股票ETF有17只,华夏科创50ETF、国泰煤炭ETF、鹏华酒ETF位居前三,资金净流入金额在4亿元以上 [3] - 跟踪科创板50指数的ETF净流入16.1亿元,半导体类ETF净流入9.9亿元,国防军工类ETF净流入6.8亿元,煤炭类ETF净流入5.8亿元 [3] - 商品型黄金ETF继续获得资金青睐,当日净流入金额达5亿元 [4] - 资金净流入前20大股票ETF中,科创板ETF有2只合计吸引资金净流入近15亿元,半导体芯片方向ETF有4只,国防军工方向ETF有2只 [4] - 从5日角度观测,近期资金流入跟踪恒生科技指数的ETF超24亿元,流入跟踪科创50指数的ETF超23亿元 [4] 头部基金公司动态 - 易方达基金旗下的科创板50ETF净流入2.5亿元,红利低波动ETF净流入1.3亿元,A500ETF易方达净流入0.5亿元,恒生红利低波ETF净流入0.6亿元 [4] - 华夏基金ETF中,科创50ETF和港股通金融ETF单日净流入居前,分别净流入12.28亿元和1.26亿元,最新规模分别达845.07亿元和23.43亿元 [4] 净流出情况 - 7月10日部分股票ETF资金净流出靠前,超过1亿元的有20只,中证A500ETF、沪深300ETF、纳斯达克ETF等失血靠前 [7] - 跟踪中证A500指数的ETF有5只合计资金净流出超过8亿元,跟踪沪深300指数的ETF有2只合计资金净流出超过5亿元,单只纳斯达克ETF资金净流出金额近6亿元 [8] - 7月1日至7月10日股票ETF整体呈现资金净流出态势,其间合计失血金额超90亿元,沪深300ETF、中证A500ETF、创业板ETF等资金净流出较多 [8] 行业观点 - 富国基金经理认为港股仍处于价值修复中期,互联网行业还处于相对低位,创新药、新消费龙头尚未被普遍高估,外资对中国股票处于历史性低配状态 [8] - 招商证券指出反内卷或能成为推动指数走牛的关键力量,驱动钢铁、新能源、建材领涨,围绕AI的基础设施建设和应用的投资机会或成为推动A股向上的第二股核心力量 [9]
“吸金”!“吸金”!这类ETF火了
中国基金报· 2025-07-11 13:46
港股相关ETF资金流向 - 7月以来港股科技和互联网方向ETF资金净流入近50亿元 [2][10] - 恒生科技指数ETF近5日资金流入超24亿元 [6] - 港股通金融ETF单日净流入1.26亿元 最新规模达23.43亿元 [6] 科创板及科技类ETF表现 - 科创50ETF单日净流入12.28亿元 规模达845.07亿元 [6][7] - 半导体类ETF单日净流入9.9亿元 4只相关ETF进入净流入前20 [5][6] - 科创芯片ETF单日净流入2.16亿元 规模286.04亿元 [7] 行业ETF资金动向 - 煤炭ETF单日净流入5.74亿元 规模52.91亿元 [5][7] - 国防军工类ETF单日净流入6.8亿元 2只相关ETF进入前20 [5][6] - 酒ETF单日净流入4.02亿元 规模134.20亿元 [5][7] 宽基ETF资金流动 - 中证A500ETF合计净流出超8亿元 涉及5只产品 [9] - 沪深300ETF合计净流出超5亿元 涉及2只产品 [9] - 纳斯达克ETF单只产品净流出近6亿元 [9] 商品及特殊类型ETF - 黄金ETF单日净流入5亿元 [6] - 红利低波50ETF单日净流入1.74亿元 规模111.78亿元 [7] - 电力ETF单日净流入1.03亿元 规模33.65亿元 [7] 市场整体情况 - 全市场股票ETF总数达1138只 总规模3.63万亿元 [4] - 7月10日17只股票ETF单日净流入超1亿元 [5] - 7月1-10日股票ETF整体净流出超90亿元 [9]
中证A500ETF(159338)涨超1.2%,反内卷政策与AI驱动行业结构性机会
每日经济新闻· 2025-07-11 13:36
行业表现与投资机会 - "反内卷"政策推动钢铁、新能源、建材等行业领涨 这些行业通过削减资本开支、出清过剩产能 供求关系边际改善 企业盈利能力和内在回报有望稳步提升 [1] - AI作为技术革命的核心力量 带动传媒、通信、电子等行业的投资机会 围绕AI的基础设施建设和应用扩散成为推动A股向上的关键动力 [1] - 工业金属价格多数上涨 库存低位 [1] - TMT持续高景气 DDR5价格上行 电信广播、互联网PMI处于景气高位 [1] - 重卡销量同比增幅扩大 [1] - 家电零售额同比增幅扩大 白酒价格指数回暖 [1] 后续关注行业 - 可关注景气较高或有改善的煤炭、有色、汽车、家电、食品加工、通信等行业 [1] 中证A500ETF与指数编制 - 中证A500ETF跟踪的是中证A500指数 该指数由中证指数有限公司发布 选取了除沪深300指数样本股之外的总市值排名靠前的500只股票作为样本股 [1] - 该指数更侧重于新兴行业个股占比 并采用ESG剔除、互联互通和行业均衡编制理念来构建投资组合 以反映A股市场中优质中盘上市公司证券的整体表现 [1]
A 股走强,多重利好支撑市场信心,创业板50ETF华夏(159367)上涨1.74%
每日经济新闻· 2025-07-11 13:36
市场表现 - A股三大指数走强 全市场超2800只个股上涨 创业板50ETF华夏(159367)上涨1 74% [1] - 非银金融 有色金属 钢铁等板块涨幅居前 建筑材料 传媒 纺织服装等板块走弱 [1] 利好因素 - 反内卷政策驱动效应逐步显现 稳定币相关影响持续发酵 [1] - CPI转正标志着经济企稳向好的格局正式打开 [1] - 中美贸易关系呈现偏暖态势 为市场注入更多信心 [1] 机构观点 - 上证综指突破成为投资故事 直接推动风险偏好提升和赚钱效应扩散 [1] - 稳定币 反内卷 保险配置银行股等演绎了主题性行情 [1] - A股强势提示市场更多关注积极因素 [1] 创业板50指数 - 选取创业板指市值前100只流动性靠前的前50股票 代表创业板大盘公司 [1] - 精选市值较高 流动性较好的龙头公司 指数具备较强成长潜力 [1] - 集中覆盖电池 证券 通信设备等行业 体现"三创四新"特征 [1] 创业板50ETF华夏(159367) - 20%涨跌幅限制 相较于传统宽基指数交易弹性更强 [2] - 管理费0 15% 托管费0 05% 处于同类产品最低费率档 有效降低投资成本 [2]
华泰证券今日早参-20250711
华泰证券· 2025-07-11 12:29
宏观 - 7月上旬美国进口有韧性但持续性存疑,6月中国出口有韧性,全球制造业继续修复;6月下半月微观零售价格回落,金融市场中长期通胀预期升温;关税不确定性使6月企业资本开支预期走弱;7月9日豁免结束推迟至8月初,不排除7月下旬美国再度“抢进口”,但贸易量短期弹性或有限 [2] 策略 - 6月全行业景气指数回升,非金融行业景气指数下行斜率放缓;基本面建议关注二季报业绩改善或高增的小金属、PCB等,受益反内卷政策的钢铁、煤炭等,出口链的家电、资本品等景气有下行压力;配置上战术维持哑铃配置,进攻端关注风电、游戏等,防御端关注保险、农业,战略看好大金融、创新药等 [2] 战略 - 特朗普政府加快推动基于国家安全理由的232调查,232条款法律基础更稳固,当前铜关税将实施,药品等调查预计半年内公布结果,未来或对制造成本等带来持续影响 [4] - 日本参议院7月20日选举,若自民党失利政府处境更艰难,反对党财政政策激进,若执政联盟失利,日债或遭抛售,全球长端利率曲线或“被动上行”,推高美债、欧债利率,增加企业融资成本,引发全球资产重估 [4] 能源/电力设备与新能源 - 光伏行业供需反转进入过剩周期,与前期扩产过热和消纳瓶颈致需求增速放缓有关,电力系统物理限制使光伏需系统平价,“降本增效”失灵,需求对组件价格弹性系数下降,今明两年或进一步下行,行业需求或长时间放缓 [6] 房地产开发/房地产服务 - 1H25房企融资数据延续改善趋势,专项债券支持收房收地落地,债务重组向削债加速靠拢,有助于房地产市场企稳;看好一线城市复苏节奏,推荐具备“好信用、好城市、好产品”的地产开发商、头部物管公司和港股高股息REITs [7] 重点公司 中银航空租赁 - 2Q25上游飞机制造商产能环比修复,波音和空客合计交付320架飞机,公司飞机交付数量环比提升至13架,但出售14架飞机,自有飞机数量减少1架至441架;上游产能改善是积极信号,若持续有利于公司收益和资本开支投放;美联储降息节奏不确定,美债利率高位或加大公司负债端压力;预计公司25年核心ROE为10.6%,与2024年大致持平,维持“买入”评级 [9] 京东集团 - 预计2Q25京东零售业绩稳健,板块收入及利润双位数增长,但外卖业务投入或对集团利润释放造成压力,预计2Q25外卖投入量级为百亿元,集团调整后净利润43.6亿元,同比下滑70.0%;外卖业务对电商业务协同与交叉销售潜力需时间释放,建议关注用户留存效果及协同进展,维持“买入”评级 [10] 阿里巴巴 - 预计1QFY26淘天电商业务稳健,CMR同增11%,云业务延续加速增长,季度收入同比+22%;2Q25阿里在闪购领域投入决心强,致力于成为大消费场景龙头,高频餐饮外卖为引流入口,投入或给1QFY26 - 1QFY27利润带来短期扰动,闪购与远场电商协同需时间孵化;建议关注闪购业务用户心智、平台竞争格局和国内AI应用发展,维持“买入”评级 [12] 极兔速递 - 2Q运营数据显示,东南亚件量同环比+65.9%/+9.7%至16.9亿件,中国件量同环比+14.7%/+12.6%至56.1亿件,新市场件量同环比+23.7%/+16.7%至8940万件;1H25总件量同比+27.0%至140亿件;看好海外电商GMV高增带动件量增长,公司为东南亚最大快递公司,规模及成本优势显著,25年市场份额有望提升;上调25 - 27年盈利预测和目标价至10.8港币,重申“买入”评级 [13] 东岳集团 - 7月10日发布25H1业绩预告,上半年预计归母净利润同比增长150%,约7.7亿元,基本符合预期;受益于制冷剂景气向上,公司业绩有望进入上行周期,维持“买入”评级 [14] 评级变动 - 招金矿业首次评级“买入”,目标价23.44元,2025 - 2027年EPS分别为0.79元、0.98元、1.54元 [15] - 哈尔滨电气首次评级“买入”,目标价10.50元,2025 - 2027年EPS分别为0.96元、1.18元、1.39元 [15] - 华丰科技首次评级“增持”,目标价59.86元,2025 - 2027年EPS分别为0.53元、0.80元、1.05元 [15]
纯碱、玻璃日报-20250711
建信期货· 2025-07-11 11:56
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱短期盘面价格因供需矛盾缓解震荡上行,长期基本面供需矛盾仍存偏空看待;玻璃盘面虽处低位,短期或跟随商品整体走势震荡运行,长期基本面驱动较弱 [9][11] 根据相关目录分别进行总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 7月10日纯碱主力期货SA509大幅上行,收盘价1231元/吨,涨44元/吨,涨幅3.70%,日减仓187580手;本周供应持稳,需求微降,累库情况仍存,周度产量70.90万吨,环比持平,产能利用率81.32%,环比不变,企业出货量65.51万吨,环比降1.69%,厂家总库存186.34万吨,环比增2.98% [7][8] - 目前现货市场情绪回暖,价格小幅上涨,部分区域库存结构改善,但从供需看,夏季检修使产量同比回落,供应端压力缓解,需求端受浮法玻璃日熔量走低和光伏行业反内卷影响,下游玻璃减产预期加大,库存进一步累积,整体过剩格局压制价格 [9] - 7月10日玻璃期货FG509收盘价1083元/吨,涨54元/吨,涨幅5.24%;FG601收盘价1174元/吨,涨49元/吨,涨幅4.35% [7] - 供应上,光伏玻璃日熔量走低,浮法玻璃供应回落,库存压力增大,中游库存高位,产能去化进程缓慢,后期库存或进一步累积;下游国内房地产竣工环节未实质改善,行业下行趋势延续;政策面“反内卷”政策刺激已被消化,后续政策导向待观察 [10][11] 数据概览 - 报告展示了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表 [13][14][19]
A股,突发!A50直线猛拉!发生了什么?
券商中国· 2025-07-11 11:56
市场表现 - A股市场大幅拉升 沪深300指数涨1% 沪指涨092% 呈现放量格局 [1] - A50期指直线拉升 技术指标呈现多头发散状态 [1] - 市值前33大个股中仅3只下跌 银行股集体刷新历史新高 工商银行 农业银行 建设银行 中国银行领涨 [2] - 券商板块强势上攻 中银证券两连板 哈投股份 中州证券涨停 港股中资券商股全线大涨 中州证券港股涨超70% [2] 驱动因素 - 反内卷政策带动钢铁 多晶硅 建材等行业 [4] - 稳定币持续发酵推动中资券商股表现 [4] - 经济企稳向好 CPI转正 基本面稳定性预期增强 银行股盈利韧性超预期 [2][4] - 中美贸易偏暖格局 外围风险偏好降低未影响A股 大盘股主动买盘增多 [3][4] 机构观点 - 西部证券认为中国经济内外部再平衡迫在眉睫 政策推进将缓解宏观价格压力 提升资产收益率 [4] - 高盛上调亚洲股市预期 MSCI亚太(除日本)指数12个月目标上调3%至700点 隐含美元回报率9% [5] - 高盛将港股评级上调至"持股" 预计其将在美联储宽松周期中受益 [5] 行业表现 - 银行板块基本面稳定 红利价值重估 机构持续加仓 [2] - 券商板块技术面呈现多头排列 沪深300ETF无筹码发散迹象 [3] - 钢铁 多晶硅 建材等受益于反内卷政策 [4]
光大期货金融期货日报-20250711
光大期货· 2025-07-11 11:51
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指预期未来以震荡为主,目前指数基本面取决于国内经济复苏进程,化债背景下信用收缩、需求不足是主要矛盾,指数难突破中枢大幅上涨,但 2025 年上半年企业盈利较 2024 年有改善,配置型资金托底,指数短期也不会大幅下跌,且本轮“反内卷”政策未配套增量财政政策,海外“非农”强劲使美联储降息预期稍缓,需关注美国内部博弈过程[1] - 国债短期预期延续震荡走势,国债期货各主力合约下跌,央行开展 900 亿元 7 天期逆回购操作,净投放 328 亿元,6 月 PMI 延续好转,物价指数稳定,经济韧性较强,债市面临资金松、经济稳、短期降息预期低的环境,涨跌动能均不足[1] 根据相关目录分别进行总结 二、 日度价格变动 - 股指期货方面,2025 年 7 月 10 日较 9 日,IH 涨 16.4 点、涨幅 0.60%,IF 涨 19.2 点、涨幅 0.49%,IC 涨 28.8 点、涨幅 0.49%,IM 涨 17.6 点、涨幅 0.28%;对应股票指数上证 50 涨 17.0 点、涨幅 0.62%,沪深 300 涨 18.6 点、涨幅 0.47%,中证 500 涨 29.6 点、涨幅 0.50%,中证 1000 涨 16.1 点、涨幅 0.25%[2] - 国债期货方面,2025 年 7 月 10 日较 9 日,TS 跌 0.05 点、跌幅 -0.05%,TF 跌 0.17 点、跌幅 -0.16%,T 跌 0.205 点、跌幅 -0.19%,TL 跌 0.56 点、跌幅 -0.46%[2] 三、市场消息 - 商务部新闻发言人表示今年 5 月以来中美经贸团队举行高层会谈达成共识并落实成果,目前双方在多层级就经贸关切密切沟通,希望美方与中方相向而行,推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展[3] 四、图表分析 4.1 股指期货 - 展示了 IH、IF、IM、IC 主力合约走势,IH、IF、IC、IM 当月基差走势等图表[5][7][9] 4.2 国债期货 - 展示了国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差、资金利率等图表[12][14][16] 4.3 汇率 - 展示了美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币 1M 和 3M、远期欧元兑人民币 1M 和 3M、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等图表[19][20][23]