瞄准NAND市场 普冉股份此举的战略意图明显，即将其现有的NOR Flash和EEPROM业务，与SHM的NAND闪存产品线 相整合。 据介绍，SHM为一家注册在中国香港的半导体企业，专注于提供高性能2D NAND及衍生存储器（SLC NAND，eMMC，MCP）产品及方案，核心竞争力为固件算法开发、存储芯片测试方案、集成封装设 计、存储产品定制，产品已广泛应用于工业控制、家电安防、可穿戴、智能终端等领域。 SHM在韩国和日本设有工程中心，并在全球拥有成熟的销售网络。财务数据显示，SHM具备独立的盈 利能力。截至2025年8月31日，SHM在2025年前八个月实现营业收入6.87亿元，净利润达4749.34万元。 在主业利润承压之际，普冉半导体（上海）股份有限公司（下称"普冉股份"，688766.SH）正通过一桩 并购案补全其存储版图。 11月17日晚间，国内NOR Flash领域上市公司普冉股份披露《关于筹划收购珠海诺亚长天存储技术有限 公司控股权的提示性公告》。 公告显示，普冉股份已于11月17日与珠海诺亚长天存储技术有限公司（下称"诺亚长天"）的三名股东签 署协议。普冉股份计划斥资1.44亿元，收购诺亚 ...

市场与竞争格局 - 国内蚀刻引线框架主要供应商包括新恒汇、康强、天水华洋等厂商 [2] - 蚀刻引线框架国产化率有待进一步提高 [2] 产能与技术发展 - 公司正按计划实施高密度QFN/DFN封装材料产业化项目，以提升产能和产品良率 [3] - 公司持续提高技术工艺研发能力，采用新工艺、开发新产品，丰富产品线 [3] - 引线框架属于高度定制化产品，需要与芯片设计厂商的芯片一一对应 [3] 产品应用与市场机遇 - 蚀刻引线框架是物联网eSim芯片封装的主要原材料 [3] - 公司在物联网eSIM芯片封测领域提供DFN/QFN封装、MP卡封装等产品或服务，适配手机、可穿戴设备、物联网消费电子、工业物联网等领域 [3] - 未来物联网芯片需求将随物联网技术在多领域应用拓展而增长，并与5G、AI、边缘计算等技术融合加深 [3] - 物联网芯片将向高性能、低功耗、智能化、集成化方向发展 [3]

文章核心观点 - 公司正从“乳业巨头”向“全域营养解决方案提供者”转型，通过多元化品类布局、产业链转型升级和全球化纵深推进三大核心战略，开启系统性多极增长 [1][6] - 行业从追求增速的“量增”时期进入以多元化、精细化需求为导向的“质升”新阶段，结构性增长正在取代普适性增长 [3] - 公司展示了清晰的战略布局和经营成果，旨在重新定义其价值边界并获得投资者关注 [1][16] 行业结构性增长机会 - 国民健康意识提升将持续释放乳制品需求，是行业增长最根本的支撑 [5] - 高线城市需求升级推动乳制品融入休闲社交、代餐佐餐、健康管理等多元场景，实现多元化增长 [5] - 品类差异化赛道潜力巨大，核心增长机会在成人营养品、奶酪、B2B及乳深加工等领域，预计2030年成人营养品整体规模将超过3000亿元 [5][6] 成人营养品战略布局 - 公司瞄定银发营养庞大市场，中国60岁以上人口已突破2.1亿，预计2035年将超4亿，该群体营养品渗透率已超过36% [7] - 公司成人奶粉连续占位行业第一，“欣活”系列中老年奶粉市占率连续十年第一 [9] - 制定了“稳定基础营养，做大功能营养，拓展专业营养”战略，产品矩阵已从成人奶粉延伸至特医食品、功能保健品等高附加值赛道 [9] - 当前营养品市场竞争分散，西式保健品CR3为20%，中式保健品CR3为17%，公司计划集中优势资源跻身核心赛道前五，优先布局益生菌和蛋白质补充剂 [9] 乳深加工与产业链升级 - 中国乳制品深加工产业处于起步阶段，关键原料如乳清蛋白、酪蛋白等严重依赖进口，2024年进口乳制品及原料折算成原奶约占国内总消费量35% [12] - 公司正系统布局乳脂、乳蛋白、乳糖、乳矿物盐等深加工品类，计划在未来5-10年内将乳深加工业务打造成百亿级板块 [12] - 目标是实现关键原料国产替代，并切入烘焙、茶饮、保健品等B端高价值赛道，加速从喝奶到吃奶的“固态革命” [10][12] 国际化战略与全球布局 - 国际化战略从“产品出海”升维至“生态落地”，形成覆盖东南亚、中东、欧洲、大洋洲和美洲的全球乳业地图 [13][15] - 国际业务部以印尼、泰国为枢纽，冰淇淋业务辐射至18个市场，在印尼从行业第八跃升第一梯队 [15] - 澳优产品出口30多个国家，羊奶粉占据全球份额52%；新西兰业务单元专注高附加值原料，出口40多国，高附加值产品占比从40%提升至60% [15] - 通过“全球资源+全球市场”双循环模式，利用新西兰基地的高端原料支持高端品类发展，荷兰基地在羊奶原料领域取得突破并完善产业链 [15] - 各海外业务单元已制定明确的2030年战略目标，旨在进一步提升市场份额和产品附加值，支持公司实现从“亚洲第一”到“全球第一”的飞跃 [15] 股东回报与财务表现 - 公司自1996年上市以来累计实施25次分红，总额高达585.66亿元，连续6年分红比例超过70%，累计分红额度稳居中国乳企第一 [18] - 公司今年将首次实施年中分红，并发布未来三年股东回报规划，明确2025-2027年度现金分红总额占当年归属于母公司股东净利润的比例不低于75% [18] - 规划同时明确每股派发现金红利金额不低于2024年度每股派发现金红利1.22元（含税），并可提议中期进行现金分红 [18]

一、大势观察 今日市场完成"AI应用、华为科技逆势突围 vs 高位妖股、资源周期集体崩塌"的剧烈切换。AI应用成为 唯一具备全球映射+事件密集+低位启动三重优势的方向，有望承接市场主线；而锂电、煤炭等板块的 跌停潮，则标志着"炒预期、讲故事"的模式彻底失效。整体看，情绪已达冰点，往往是反弹前夜，宜聚 焦AI应用分歧低吸，坚决回避高位退潮品种。 （1）AI应用全面爆发，全球科技映射点燃新主线 宣亚国际（300612）、元隆雅图（002878）、福石控股（300071）（20CM）、视觉中国（000681）涨 停，Sora、ChatGPT、多模态、AI语料等细分全线走强。核心驱动：阿里"千问"APP公测流量洪峰 + 巴 菲特建仓谷歌强化AI叙事 + 华为11月21日AI技术发布倒计时。资金从硬件"卖铲人"转向应用"掘金者"， 小盘AI题材成为新突破口。 今日A股走出"低开低走、尾盘弱反、情绪冰点"的深度调整行情。在外围市场全线重挫与监管高压双重 压制下，市场迎来阶段性恐慌释放。截至收盘，沪指跌0.81%，盘中最低下探3926点；深成指跌 0.92%，创业板指重挫1.16%。两市全天成交额1.93万亿元，较昨日小幅 ...

01 AI存力全面涨价 板块题材方面，科技股内部表现分化，AI应用、半导体板块走高，锂电池产业链则领跌大盘，近期同样强势的钢铁、化工、煤炭、有色金属行业也纷纷 回调。 具体来看，AI应用题材持续走强，榕基软件2连板，福石控股、石基信息涨停，值得买等大涨。 周二A股震荡走低，上证指数收跌0.81%；创业板指跌1.16%，科创50涨0.29%。 AI等高算力/存力需求推动先进制程产能高速扩张，直接拉动了全球硅晶圆出货量与晶圆厂资本开支。 随着三季度业绩持续披露，基于当前产能供应的紧张程度，对于半导体明年扩产预期也在不断拉高。 尽管10月以来，半导体板块行情结构分化，支撑国产半导体板块长期发展的逻辑从未改变。 在AI驱动与国产替代的双重主线下，半导体产业链正迎来以"产能扩张"和"供应链安全"为特征的结构性机遇。 昨日阿里巴巴正式宣布"千问"项目，千问APP公测版上线。以"免费开放，人人可用"的姿态全力进军AI to C市场，围绕个人AI助手的市场争夺战已悄然升 级。截至目前，千问APP在公测上线次日便迅速冲入苹果App Store免费应用总榜第四位，排名超越DeepSeek。 另外，虽然近期美股科技泡沫论甚嚣尘上， ...

（编辑 王雪儿） 证券日报网讯 光力科技11月18日在互动平台回答投资者提问时表示，日本的半导体设备有着多年的技 术和应用积累，是公司学习和追赶的标杆。公司经过多年努力，国产化半导体划切设备已经进入头部封 测企业并形成批量销售，公司设备已经具有与国际竞争对手对标型号相媲美的稳定性、切割品质和切割 效率，性能处于国际一流水平，实现了高端切割划片设备的国产替代。2025年，公司在半导体业务领域 初步完成机械切割、激光切割、研抛设备布局，公司将继续加强研发力度，丰富产品系列，进一步推动 半导体设备的国产替代。 ...

来源：小财米 小财米注意到，2025年11月13日，证监会网站披露，同意科创板企业沐曦集成电路（上海）股份有限公司的首次公开发行股票注册的批复。 沐曦股份致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，主营业务是研发、设计和销售应用于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染领域的全栈 GPU产品，并围绕GPU芯片提供配套的软件栈与计算平台。自成立以来，沐曦股份始终专注于GPU产品的技术创新和迭代升级，形成了独具优势的GPU产 品体系和自主开放的软件生态，持续为云端计算提供高能效、高通用性的算力支撑，推动人工智能赋能千行百业，重点布局了教科研、金融、交通、能源、 医疗健康、大文娱等行业应用场景，已成为推动我国智能算力基础设施自主可控的重要力量。作为国内高性能GPU产品的主要领军企业之一，沐曦股份将秉 持"不负历史，为民族复兴、国家强盛贡献科技力量"的使命，不断打造行业领先的GPU核心产品，助力数字经济发展。 作为现代信息技术发展的物理基石和底层基础设施，GPU 具有高价值量、高复杂度、高技术门槛和快速演进的特征，对企业自主研发、稳定供应和持续创 新能力提出了较高要求。长期以来，我国算力基础设施被境外厂商所主导，国产 ...

近日，航空工业新航科技平原滤清器有限公司（以下简称平滤公司）获得AS9100D航空航天质量管理体系认证。这项国际公认的航空航天领域顶级质量 标准，标志着这家在汽车滤清器领域深耕多年的企业，正式开启了向航空航天等高技术领域多元化转型的新征程。 战略密码：在产业变革中精准卡位 据了解，平滤公司早在2016年新能源汽车产业初露锋芒时，就前瞻性地开启了"氢电并进"的转型之路，每年将销售收入的5%投入研发，经过八年持续 创新，已成功突破传统过滤业务局限，构建起覆盖电池热管理、氢燃料电池系统等新能源领域的完整产业布局。 目前，公司不仅实现了智能热管理滤清模块集成开发、氢燃料电池过滤系统平台建设等多项关键技术突破，更完成了从零件商向系统解决方案提供商的 转型，新能源业务收入实现超40%的增长。 人才密码：为奋斗者搭建梦想舞台 该公司构建了系统化的人才培养体系，研发团队规模已达118人。通过创建涵盖管理、技术、技能的三师骨干人才体系，为员工打造从新星到专家的多 级发展通道。依托精益班组长培训、英语人才选拔、校企合作等方式，持续提升团队的专业素养与国际化能力。 完善的导师带徒机制、技能竞赛平台，以及"靶向问需、集智攻关"的创新 ...

| 代码 名称 | | 现价 | 张跌 | 张唱↓ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 688727 N 自由 | | 58.28 +43.29+288.79% | | | | 688486 龙迅股份 | | 79.86 +13.31 +20.00% | | | | 688099 晶晨股份 | | 90.30 +10.15 +12.43% | | | | 688110 东芯胶份 | | 107.41 +10.94 +11.34% | | | | 002213 大为股份 | | 30.28 | +2.75 | +9.99% | | 688699 明微电子 | | 45.18 | +4.04 | +9.82% | | 688652 京仪装备 | | 98.22 | +7.02 | +7.70% | | 002371 | 北方华创 | 422.80 +22.12 | | +5.52% | | 688147 微导纳米 | | 62.70 | +3.22 | +5.41% | | 688498 源杰科技 | | 555.50 +28.49 | | +5.27% | | 688401 ...

市场整体表现 - 市场震荡走低，两市成交约1万亿元，较上个交易日略有放量 [1] - 沪指跌0.81%报3939.81点，深成指跌0.92%报13080.49点 [3] - 两市超4100只个股下跌，1278只个股上涨，61只个股涨停，37只个股跌停 [2][3] - 外围市场方面，亚太市场全线大跌，日韩股市大幅收跌，纳斯达克100指数期货跌幅一度扩大至1% [1] 领涨板块及驱动因素 - AI应用方向领涨，阿里千问、AI语料、多模态等细分方向表现强势 [2] - 福石控股20cm涨停，宣亚国际、浪潮软件、榕基软件实现2连板 [2] - 驱动因素包括阿里巴巴正式宣布"千问"APP公测版上线、巴菲特建仓谷歌母公司Alphabet、以及市场预测谷歌Gemini 3.0大模型将于本周发布 [2] - 互联网电商板块走强，丽人丽妆涨停，拉芳家化、珀莱雅等跟涨 [2] - 半导体、光刻机概念走高，大为股份涨停，算力股局部活跃，华胜天成涨停 [2] - 主力资金重点抢筹通信设备、IT服务、软件开发等板块 [4] 领跌板块及风险因素 - 煤炭、钢铁板块领跌市场，安泰集团跌近10% [2] - 锂电池、锂资源、电解液板块集体调整，石大胜华、丰元股份等跌停，华盛锂电等跌超10% [2] - 化工板块跟随走弱，福建本地股全线下挫，东百集团等多股跌停 [2] - 此前大涨的军工股亦飘绿，港口航运、零售、黄金等板块均走弱 [2] - 高位股上演跌停潮，摩恩电气、三木集团等前期热门股纷纷跌停或跌约10% [2] 宏观及政策环境 - 分析认为全球资产受挫与美联储降息预期变化及日本国债有关，传闻美联储明年上半年不降息 [1] - 日本10年期国债收益率攀升至1.75%以上，接近2008年以来最高水平，对全球流动性造成冲击 [1] - 中国化学与物理电源行业协会提出引导锂电行业"反内卷"倡议，建议建立产能预警机制，推动长期战略合作 [6] - 美联储理事沃勒支持12月降息，副主席杰斐逊强调需谨慎缓步推进政策 [7] 机构后市观点 - 中银证券表示市场短期或延续4000点左右震荡行情，难有方向性突破，建议关注AI存力 [3][8] - 华西证券认为A股仍以存量博弈为主，当前市场环境有利于"中小市值+主题投资" [9] - 国投证券评估科技风格重归仍在观察期，真正风格切换需等到水牛向基本面牛明确过渡才会到来 [10]