大盘与股指期货持仓分析 - 根据股指期货持仓数据，三大指数合约的净空头均以加仓为主，其中中信加仓1953张，显示机构资金开始转向防御[1] - 机构资金的防御性转向解释了周五尾盘平潭发展等高位股跳水以及防御题材受到关注的现象[1] - 周五晚间美国科技股集体反弹，预计对周一开盘有积极影响，若高开后未明显下跌则显示市场有承接力，行情将以震荡为主，否则大盘存在调整风险[1] 市场情绪与高位股动态 - 平潭发展作为本轮嵌套周期的龙头，在周五尾盘出现大幅下跌，但基于“龙头不A杀”的历史规律，其下跌可能并非持续性的，预计快则周一、慢则周二可见止跌[1] - 平潭发展的下跌起到了警示作用，可能预示着高位抱团股有瓦解的风险，对于高位股而言，未来风险将逐步大于机会[1] - 相比之下，机构围绕“易中天”（可能指代特定板块或概念）的抱团行为可能仍将持续[1] 板块轮动与题材表现特点 - 近期板块表现由消息面主导，例如核电、智驾、光模块、液冷和AI医疗等均受利好刺激，但共同特点是持续性不强，多为一日游或两日游行情[2] - 在消息驱动的板块中获利，策略上应以潜伏为主，例如周末被广泛讨论的“王力宏伴舞机器人”相关概念[2] - 商业航天、消费和科技等题材之间存在相互拉扯的现象，操作上不宜追涨，应寻找经历分歧后仍表现抗跌的核心辨识度标的，其余则视为轮动行情处理[2]

市场涨停个股概况 - 12月22日，A股市场共计105只个股涨停 [1] 连板天数领先的个股 - *ST宁科连续涨停天数达到8天，所属概念为合成生物 [1] - 胜通能源连续涨停天数达到7天，所属概念为天然气 [1] 连续涨停4天的个股 - 鹭燕医药连续涨停4天，所属概念为医药 [1] - 庄园牧场连续涨停4天，所属概念为乳业 [1] - 嘉美包装连续涨停4天，所属概念为包装 [1] 连续涨停3天的个股 - *ST万方连续涨停3天，所属概念为车工 [1] - 神剑股份连续涨停3天，所属概念为商业航天 [1] - ST尔雅连续涨停3天，所属概念为服装 [1] 连续涨停2天的个股（按概念分组） - **食品饮料概念**：红棉股份连续涨停2天 [1] - **海南自贸区概念**：海南海药、海南发展、海南瑞泽、*ST双成、海汽集团均连续涨停2天 [1][2] - **汽车与半导体概念**：山子高科连续涨停2天，所属概念为汽车+半导体 [1] - **环保设备概念**：楚环科技连续涨停2天 [1] - **商业航天概念**：国机精工连续涨停2天 [1] - **核电概念**：德联集团连续涨停2天 [1] - **算力与家装概念**：*ST东易连续涨停2天，所属概念为算力+家装 [2] - **可控核聚变与商业航天概念**：中国一重连续涨停2天，所属概念为可控核聚变+商业航天 [2] - **民爆概念**：国泰集团连续涨停2天 [2]

公司股价与交易表现 - 12月22日盘中，公司股价上涨2.03%，报37.24元/股，成交额1.12亿元，换手率1.53%，总市值77.44亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出276.56万元，其中特大单卖出111.31万元，占比1.00%，大单买入1828.76万元，占比16.39%，卖出1994.01万元，占比17.87% [1] - 公司股价今年以来上涨1.47%，近5个交易日上涨1.20%，近20日上涨5.95%，近60日上涨0.81% [2] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为中密控股股份有限公司，位于四川省成都市，成立于1993年9月29日，于2015年6月12日上市 [2] - 公司主营业务为各类机械密封的设计、研发、制造和销售，并提供全方位技术服务 [2] - 主营业务收入构成：机械密封31.09%，干气密封及控制系统24.36%，橡塑密封12.58%，机械密封辅助系统11.01%，特种阀门7.14%，密封产品修复4.94%，其他产品4.33%，零配件4.22%，其他(补充)0.34% [2] 行业归属与概念板块 - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备 [2] - 公司所属概念板块包括核电、水电概念、养老金概念、社保重仓、油气管网等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.82万户，较上期增加22.36%，人均流通股10865股，较上期减少18.36% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入12.83亿元，同比增长12.30%，归母净利润2.78亿元，同比增长2.71% [2] - 公司A股上市后累计派现9.19亿元，近三年累计派现6.17亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1378.67万股，较上期减少573.66万股 [3] - 富国天惠成长混合(LOF)A/B（161005）为第四大流通股东，持股609.94万股，较上期减少390.06万股 [3]

公司股价与交易表现 - 12月22日盘中股价下跌2.01%，报18.04元/股，总市值74.49亿元 [1] - 当日成交额1.46亿元，换手率1.93% [1] - 主力资金净流出647.00万元，特大单与大单买卖情况显示净卖出 [1] - 今年以来股价上涨17.45%，近5日涨3.68%，近20日涨5.87%，近60日跌3.48% [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1-9月营业收入161.56亿元，同比减少1.28% [2] - 2025年1-9月归母净利润2.23亿元，同比增长6.30% [2] - 主营业务收入构成：电力电缆65.62%，电气装备用电线电缆32.83%，其他(补充)1.55% [1] - A股上市后累计派现2.80亿元，近三年累计派现1.28亿元 [3] 公司基本信息与行业属性 - 公司全称为上海起帆电缆股份有限公司，成立于1994年7月11日，于2020年7月31日上市 [1] - 公司位于上海市金山区，主营业务为电线电缆的生产、研发与销售 [1] - 所属申万行业为电力设备-电网设备-线缆部件及其他 [1] - 所属概念板块包括特高压、核电、轨道交通、光伏玻璃、风能等 [1] 股东结构变化 - 截至9月30日，股东户数为1.55万户，较上期减少11.80% [2] - 截至同期，人均流通股为26705股，较上期增加13.38% [2]

公司股价与交易表现 - 12月22日盘中，公司股价上涨2.08%，报9.33元/股，成交额达12.06亿元，换手率2.57%，总市值为478.24亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入506.98万元，特大单买入1.10亿元（占比9.16%），卖出7564.34万元（占比6.27%），大单买入2.41亿元（占比19.96%），卖出2.71亿元（占比22.43%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨24.48%，近期表现分化，近5个交易日下跌2.81%，近20日上涨14.76%，近60日上涨43.25% [2] - 公司今年以来已2次登上龙虎榜，最近一次为12月12日，当日龙虎榜净买入6953.50万元，买入总计3.14亿元（占总成交额14.30%），卖出总计2.45亿元（占总成交额11.13%） [2] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务为输配电及控制设备的研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、技术研究、服务与工程承包等 [2] - 主营业务收入构成为：变压器43.67%，开关37.56%，公司总部及贸易业务8.26%，电力工程及电子3.53%，研发及检测3.28%，电容器2.58%，绝缘子及避雷器0.97%，二次设备0.14% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-输变电设备，所属概念板块包括直流输电、核电、变压器、特高压、风能等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入169.59亿元，同比增长11.85%，归母净利润9.39亿元，同比增长19.29% [3] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为17.89万户，较上期增加7.47%，人均流通股为28658股，较上期减少6.95% [3] - 自A股上市后，公司累计派现46.70亿元，近三年累计派现12.35亿元 [4] - 截至2025年9月30日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1.41亿股，较上期增加2780.80万股，南方中证500ETF为第六大流通股东，持股2981.22万股，较上期减少62.79万股，中欧时代先锋股票A为第八大流通股东，持股2200.00万股，较上期增加200.00万股 [4] 公司基本信息 - 公司全称为中国西电电气股份有限公司，位于陕西省西安市高新区唐兴路7号A座，成立于2008年4月30日，于2010年1月28日上市 [2]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 电力行业结构转型加速，新能源贡献主要发电增量，火电盈利模式向多元化转变 [2][7][8] - 全球天然气市场供需宽松，东北亚及美国气价延续跌势，有利于下游城燃及贸易商降本 [2][21] - 投资主线围绕电力结构转型、天然气成本下降及环保高股息等方向展开，覆盖火电、水电、核电、绿电、气电、天然气、环保及电源装备等多个细分领域 [2][19][41][42] 根据相关目录分别进行总结 1. 电力：11月发电增速放缓 水电风电贡献增量 - 2025年11月单月全国发电量7792亿千瓦时，同比增长2.7%，增速环比放缓 [2][7] - 发电结构分化显著：火电发电量4970亿千瓦时，同比下降4.2%；水电发电量967亿千瓦时，同比增长17.1%；风电发电量1046亿千瓦时，同比增长22.0%；光伏发电量412亿千瓦时，同比增长23.4% [2][7] - 11月发电增量约205亿千瓦时，主要由水电和风电贡献，分别贡献141亿千瓦时和189亿千瓦时增量 [2][8] - 2025年1-11月累计发电量88567亿千瓦时，同比增长2.4%，增量主要由新能源贡献，风电、光伏对总发电增量的贡献度分别为40%和51% [2][8][15] 2. 燃气：全球气价小幅波动 亚洲及美国气价延续跌势 - 截至2025年12月19日，美国Henry Hub现货价格为3.58美元/百万英热，周环比下跌12.10%；东北亚LNG现货价格为9.50美元/百万英热，周环比下跌5.00%，创2024年5月以来新低 [2][21] - 欧洲气价低位震荡，荷兰TTF现货价格为28.10欧元/兆瓦时，周环比上涨2.00% [2][21] - 国内LNG全国出厂价为4030元/吨，周环比下跌3.70%；截至12月7日当周，LNG综合进口价格为3396元/吨，环比下跌7.01% [2][21][39] - 美国天然气产量维持在历史高位，叠加温和天气预期，导致供需宽松、价格回落；东北亚地区供给强劲、库存充足，基本面压力导致LNG价格持续下跌 [2][21][22] 3. 一周行情回顾 - 报告期内（2025/12/15~2025/12/19），公用事业板块、电力板块相对沪深300指数跑输，燃气、环保板块相对沪深300指数跑赢 [44] 4. 公司及行业动态 - 2025年全国能源工作会议数据显示，全年风电、光伏新增装机约3.7亿千瓦，风电光伏发电量占全社会用电量约22% [48] - 截至2025年11月底，内蒙古风电装机规模达10033万千瓦，在全国率先突破1亿千瓦；全区新能源装机规模1.54亿千瓦，稳居全国首位 [49] - 行业公司动态包括：中国广核宁德6号机组开工建设 [53]；吉电股份投资建设广西100MW风电项目，动态总投资5.64亿元 [53]；龙源电力完成26亿元超短期融资券发行 [53]；新奥股份获准发行碳中和绿色资产支持专项计划 [54] 5. 重点公司估值表 - 报告列出了公用事业、环保及电力设备领域的重点公司估值表，包含股票代码、简称、评级、收盘价、2025-2027年预测每股收益（EPS）、市盈率（PE）及市净率（PB）等数据 [56][57][59]

股价与交易表现 - 12月22日盘中，公司股价上涨2.06%，报12.37元/股，总市值95.83亿元，成交额1.31亿元，换手率1.41% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入646.14万元，其中特大单买入1412.03万元（占比10.75%），大单买入1943.68万元（占比14.80%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨68.53%，但近60日下跌15.27%，近5个交易日上涨2.06%，近20日上涨4.39% [1] - 今年以来公司4次登上龙虎榜，最近一次为7月21日，龙虎榜净买入6648.66万元，买入总计3.48亿元（占总成交额11.90%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为广东东方锆业科技股份有限公司，成立于1995年11月10日，于2007年9月13日上市 [1] - 公司主营业务为锆系列制品的研究、开发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：无机非金属锆产品占88.92%，无机非金属材料产品占6.00%，矿产品占3.18%，附产品占1.66%，其他占0.24% [1] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为有色金属-小金属-其他小金属 [2] - 所属概念板块包括固态电池、小盘、锂电池、核电、融资融券等 [2] 股东与股本结构 - 截至9月30日，公司股东户数为12.82万户，较上期增加15.95% [2] - 截至同期，人均流通股为5906股，较上期减少13.76% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股476.07万股，较上期减少190.40万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入9.27亿元，同比减少24.86% [2] - 同期，公司实现归母净利润3868.12万元，同比增长193.66% [2] 分红历史 - 公司A股上市后累计派现3011.02万元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

公司股价与交易表现 - 12月22日盘中，公司股价上涨2.07%，报94.53元/股，总市值102.45亿元，成交额1.16亿元，换手率1.13% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出781.35万元，特大单买卖占比分别为12.55%和27.60%，大单买卖占比分别为27.08%和18.77% [1] - 公司今年以来股价累计上涨100.51%，但近期表现分化，近5个交易日下跌6.41%，近20日和近60日分别上涨9.51%和10.52% [1] - 公司今年以来已3次登上龙虎榜，最近一次为10月9日，龙虎榜净买入3782.43万元，买入总计1.56亿元（占总成交22.23%），卖出总计1.18亿元（占总成交16.84%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为真空及微波应用产品研发、生产和销售，收入构成为：微波器件60.90%，核工业设备及部件29.97%，其他民用产品8.83%，其他(补充)0.30% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入2.54亿元，同比减少44.16%；归母净利润为-4000.00万元，同比减少192.41% [2] - 公司A股上市后累计派现9172.33万元，近三年累计派现4172.76万元 [3] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为8431户，较上期增加47.58%；人均流通股12855股，较上期减少32.24% [2] 行业归属与机构持仓 - 公司所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ，概念板块包括核电、养老金概念、核聚变、基金重仓、融资融券等 [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中出现机构新进或增持：国投瑞银国家安全混合A为新进第四大股东，持股173.11万股；香港中央结算有限公司增持14.94万股至73.02万股，为第五大股东；信澳周期动力混合A为新进第六大股东，持股49.37万股；南方中证1000ETF为新进第九大股东，持股39.67万股 [3] - 华夏高端制造混合A、广发电子信息传媒股票A已退出十大流通股东之列 [3] 公司基本信息 - 公司全称为成都国光电气股份有限公司，位于四川省成都经济技术开发区(龙泉驿区)星光西路117号 [1] - 公司成立日期为1981年10月8日，于2021年8月31日上市 [1]

商业航天与芯片 - 一家公司芯片产品已应用于低轨卫星千帆星座等商业航天项目 同时其业务也涉及存储芯片、无人驾驶、第三代半导体和CPO光模块 [1] 高端制造与能源 - 一家公司产品已成功应用于载人航天工程空间站天和核心舱 并在核裂变核电站领域有订单落地 其业务覆盖可控核聚变、商业航天、卫星导航、军工和核电 [1] 机器人产业链 - 一家公司将供应人形机器人关节模组 其业务涉及无人驾驶和无人机领域 [1]

公司业务动态 - 公司于12月21日在互动平台回复投资者提问，明确表示2025年在核主泵机械密封领域暂未有进一步订单突破 [1] - 公司始终看好核电领域未来发展，并将继续坚持在该领域的市场拓展和产品研发工作 [1] 行业与业务特点 - 核电领域对安全性有超高要求，且具有长流程、长执行周期的行业特点 [1]