报告行业投资评级 - 推荐（维持） [4] 报告的核心观点 - 本周茅台批价低位波动致悲观情绪蔓延，系渠道盈利能力下降、需求疲软后信心脆弱，恐慌或致加速出货，呼吁关注公司供给克制及价格维护动作 [1] - 大众品板块4 - 5月海天发货端中个位数增长、天味增速预计双位数以上，零食企业动销景气延续，5月宠物食品天猫抖音京东合计销售额同比+16%，关注零食、保健品、宠物等电商表现及产品红利/布局增量渠道机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 核心公司跟踪：零食、饮料持续推新，洋河控费去库存 - 洋河股份2025年深度调整，稳中求进，提出“四个回归”和“三个顺应”，库存较去年同期降10%、省内超10%，部分10亿以上市场降1/3，当下省内海之蓝库存降至10%，今年推动省外去库存，推广50元高品质光瓶酒，海之蓝升级，M6+3月起执行配额制，建立预算中心监管费用，严审大额支出，减少广告投放 [9] - 新乳业坚持产品创新和差异化，提供高质高性价比产品，通过引领品类渗透抢占低温奶市场份额，DTC战略连接消费者，新渠道兼具供应链灵活和研发优势，自有牧场占比1/3，其他来自战略投资及长期合作伙伴 [10] - 天味食品4 - 5月收入正增长，Q2有望改善，来自动销改善和定制业务增量，库存健康，费用率因小龙虾料投放提升，小龙虾料高增，火锅底料有压力，菜谱式调料是新品方向，行业小品牌出清，头部品牌提升份额 [11] - 海天味业4 - 5月发货进度略低于目标，因餐饮景气度偏弱和C端小品类增速放缓，库存环比一季度末略升，主品类酱油、蚝油增速慢，零添加行业放缓，低盐产品潜力大，小品类增速要求高，复调平稳，竞争加剧，费用增加，重视海外市场 [11] - 西麦食品线上快速增长，天猫/京东夯实旗舰店，抖音调整产品结构，构建私域增长飞轮，线下目标双位数增长，山姆胖东来等会员店定制开发，产品布局复合燕麦等，利润弹性有望释放 [3][12] - 好想你今年开源节流，强化利润考核，电商渠道扭亏，降低非盈利产品占比，推广黑金枣、芝麻丸系列，基本面向好 [3][13] - 康师傅上半年收入压力大，但毛利率和利润率因提价及原材料价格回落改善，饮料增长，无糖茶高速增长但慢于目标，持续产品、渠道创新 [13] 投资建议 - 建议关注新产品新渠道催化的有友食品、新乳业、百润股份、西麦食品、承德露露，以及利润修复与投资收益贡献的好想你 [3][15] - 关注旺季动销改善、收入环比提速的青岛啤酒H+A、统一、农夫山泉、天味食品，以及珠江啤酒布局机会 [3][15] - 关注细分成长赛道宠物食品中宠股份、乖宝宠物、天元宠物，保健品仙乐健康、H&H国际控股、寿仙谷 [3][15] - 关注具备防御属性的龙头伊利股份、蒙牛乳业、海天味业，以及白酒低位布局机会贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘 [3][15] 行业重点公司估值表 - 报告给出众多食品饮料行业重点公司的估值表，包含市值、归母净利润、PE、分红率、股息率、PS、PB等数据，数据截至6月13日收盘价 [16][18]

纪要涉及的公司 高露洁棕榄公司（Colgate - Palmolive Company） 纪要提到的核心观点和论据 公司发展战略转变 - **增长思维转变**：从关注市场份额转向驱动品类增长，2019年CEO更替后，聚焦核心业务转型、拓展快速增长的相邻业务、渠道和市场，如投资核心业务、推动电商和药店渠道发展等[3][4][5] - **广告投入增加**：将广告销售比从9.1%提升至13.5%，以驱动品牌健康和渗透，实现强劲有机销售增长和美元计价的每股收益增长[6] - **创新能力提升**：资源向突破性、变革性创新转移，引入外部人才，建立激励机制，利用全球平台推动创新，如Guitarra项目[20][21][24] 应对2025年挑战策略 - **灵活运用损益表杠杆**：虽预计2025年增长困难，但通过投资驱动营收增长、应对通胀、管理现金流、降低税率等方式，确保美元计价的每股收益增长，同时维持广告投入并提高其效率[12][13][14] - **提升广告效果**：利用分析工具衡量广告投资回报率，优化营销组合，提高营收增长管理能力[16] 拉丁美洲市场情况 - **市场地位与业务结构**：是公司最大的部门，在巴西、墨西哥等国家有强大业务，口腔护理、家庭和个人护理业务约各占一半，家庭和个人护理是增长业务，拥有全球和区域品牌，可在多价格层级和细分市场竞争[33][36][37] - **希尔宠物食品业务**：在拉丁美洲有一定市场，墨西哥是良好的增长市场，公司为其提供支持和人才[40][41][42] - **消费者情况**：墨西哥和巴西消费者在疫情和选举期间表现良好，但近期受通胀、消费者情绪和经济消息影响增长放缓，目前情况有所改善，预计长期将恢复到疫情前水平[44][45][46] - **高露洁全效牙膏重新推出**：是重要的产品线，重新推出带来新技术、新概念和新广告，价格高于基础业务，市场份额从15%提升至16.1%，竞争反应较小[49][51][52] - **销售渠道变化**：在所有零售环境中表现出色，电商业务虽小但增长迅速，药店渠道从传统向现代转变，公司通过引入欧洲品牌和利用自有产品组合提高市场份额[55][57][58] - **应对货币波动**：公司有经验丰富的团队，通过及时调整价格来抵消货币交易的名义影响，利用规模优势和高毛利率有效定价，管理货币波动[62][63][64] 未来展望 - **增长目标**：希望在中长期实现3 - 5%增长区间的高端水平，通过平衡销量和价格、提高生产力、推动产品高端化、高效管理成本和投资，实现良好增长和盈利能力提升[70][71][72] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在拉丁美洲有悠久历史，如在墨西哥庆祝成立100周年，在巴西和阿根廷超过90年，在哥伦比亚和中美洲超过60年[34] - 巴西人均牙膏和皮肤清洁用品消费高，可从中获取提高人均消费的关键洞察和激励因素[68][69]

公司战略调整 - 阿里重新聚焦电商和云计算两大核心业务，进入"二次创业"状态[4][6] - 公司精简业务单元从六个缩减为两个，简化决策流程以提升效率[6] - 新任CEO吴泳铭提出"用户为先、AI驱动"战略方向[6][9] 管理层变动 - 蔡崇信2023年6月回归担任董事会主席，强调CEO负责运营而自己定位为资源支持者[3][9] - 吴泳铭9月接任CEO并兼任多个业务板块负责人，拥有产品技术运营复合背景[8][9] - 蒋凡出任新成立的电商事业群CEO，整合国内外电商业务[10][11] 电商业务发展 - 淘天和国际数字商业贡献公司近60%营收，其中国际业务连续两年保持20%以上增速[11] - 淘宝调整策略从低价竞争转向扶持优质商家，推出全球包邮计划覆盖12个国家和地区[9][18] - 速卖通聚焦新市场拓展和品牌补贴，成为国际业务增长主要动力[19] 云计算与AI布局 - 阿里云亚洲规模第一全球第四，2025财年Q4营收301亿元同比增长18%[13][18] - 通义千问大模型全球下载量第二，最新Qwen3模型采用混合推理技术[13][14] - 计划三年投入3800亿元建设云和AI基础设施，超过过去十年总和[23] 技术产品矩阵 - 形成云计算（基础设施）、通义千问（模型层）、夸克&钉钉（应用层）的完整AI产品体系[13][15] - 钉钉定位企业端核心AI应用，夸克升级为"AI超级框"拓展生活场景[15] - 通过投资MiniMax等公司和内部"旧城改造"推进AI与业务融合[15][16] 国际化进展 - 国际数字商业板块包含速卖通、Lazada等6个平台，但尚未实现盈利[10][19] - 土耳其Trendyol成功案例显示本地化运营策略[9] - 面临地缘政治和贸易战挑战，80%收入仍依赖中国市场[24]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入19亿美元，摊薄后每股4.28美元，较去年同期的16.8亿美元（每股3.78美元）增长超13% [12] - 第三季度净销售额619.6亿美元，较去年同期的573.9亿美元增长8% [14] - 第三季度会员费收入12.4亿美元，同比增加1.17亿美元，增长10.4%，排除外汇因素后增长11.4% [17] - 第三季度末付费家庭会员达7960万，同比增长6.8%；持卡人达1.428亿，同比增长6.6%；付费高级会员3760万，同比增长9% [20] - 第三季度综合毛利率同比提高41个基点，达11.25%；排除汽油价格通缩因素后提高29个基点 [21] - 第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）率同比提高20个基点，达9.16%；排除汽油价格通缩因素后提高11个基点 [25] - 第三季度净利息及其他收入为5000万美元，去年同期为8700万美元；所得税税率为26.2%，去年同期为26.4% [27] - 第三季度资本支出约11.3亿美元，预计全年资本支出略超50亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 核心商品销售 - 生鲜品类可比销售额呈高个位数增长，肉类实现两位数增长，农产品表现出色 [28] - 非食品品类可比销售额也呈高个位数增长，黄金珠宝、玩具、家居用品等均实现两位数增长 [29] - 食品和杂货品类可比销售额呈中高个位数增长，可乐和冷冻食品表现最佳 [30] 附属业务 - 药房和光学部门表现突出，光学部门通过自有实验室和多样镜框为会员提供高价值服务 [32] - 汽油业务可比销售额呈低两位数负增长，主要受每加仑平均价格下降影响 [32] 电子商务业务 - 电子商务可比销售额增长14.8%，排除外汇因素后增长15.7% [15] - 数字业务占比按公司定义约为8%，若包含部分其他元素则略超10%，排除汽油销售后约占总销售额的12% [93] - Costco Logistics承担约20% - 25%的总交付量，约80% - 85%的大件商品交付 [94] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国可比销售额增长6.6%，排除汽油价格通缩因素后增长7.9% [14] - 加拿大可比销售额增长2.9%，经汽油价格通缩和外汇调整后增长7.8% [14] - 其他国际市场可比销售额增长3.2%，调整后增长8.5% [15] - 全公司可比销售额增长5.7%，调整后增长8% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划本财年开设27家新仓库（含3家搬迁仓库），使全球仓库总数达914家；第四财季计划开设10家新仓库 [5] - 持续将Kirkland Signature产品采购转移至销售地所在国家或地区，降低成本并减轻关税影响 [7] - 投资数字和技术领域，提升会员体验，如推出与Affirm合作的“先买后付”计划，开展多项技术试点项目 [9] [10] - 面对关税和通胀挑战，与供应商紧密合作，通过调整采购策略、寻找替代供应商等方式降低成本，维持低价策略 [35] - 注重提供高性价比商品，不断推出新的Kirkland Signature产品，为会员提供更多价值 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管关税影响和经济前景不明，但管理层对运营团队和采购团队应对挑战的能力充满信心，相信能为会员提供优质服务和稳定价值 [11] - 不确定时期，公司价值观与会员需求高度契合，近期业绩表明会员对公司的认可度依然很高 [11] - 对数字业务的增长前景持乐观态度，认为有很大的增长空间，有望超越整体业务增长 [96] 其他重要信息 - 近期汽油站营业时间延长、新站开业及油价降低，使美国在过去一个月内出现两个创纪录的高销量周 [6] - 第三季度Kirkland Signature产品销售额增速超过整体销售额，销售渗透率同比提高约50个基点 [6] - 公司将在6月4日盘后公布截至6月1日四周的5月销售业绩 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司目前对采购商的价格策略指导，以及价格与市场对比时吨位和销量的变化情况 - 公司会充分利用关键商品价格下降的机会，立即降低相关商品价格，并持续投资价格，努力减轻关税对会员的影响 [42] [43] 问题2: 季度后期价格差距改善的原因，以及3 - 4月非食品类别中关税商品的提前采购情况及需求拉动程度 - 价格差距改善是因为公司专注于商品流通，与供应商合作并及时降低价格；非食品类别中，采购商提前采购了大量夏季商品和部分项目，以减少关税影响，但难以量化需求拉动的具体比例 [47] [48] [51] 问题3: 随着公司逐步消化贵金属和礼品卡的高增长，应如何调整对公司增长的预期，以及美国门店达到增长限制的比例 - 非食品销售增长虽会因贵金属和礼品卡业务的周期性而有所放缓，但采购团队仍能为会员提供高性价比商品，公司在该领域仍有增长机会；公司正通过多种方式改善高流量门店的会员体验，多数门店仍有增长空间 [59] [60] [62] 问题4: 公司连续多个季度提高EBIT利润率的趋势是否会改变 - 公司更注重长期业务管理，季度间会因投资决策出现波动，但从长期看，公司有信心在为会员创造价值的同时适度提高利润率 [71] [72] [73] 问题5: 关于LIFO费用的估计，与2022年情况的对比，以及是否会影响明年上半年 - 第三季度LIFO费用为1.3亿美元，是对全年通胀估计的调整，若当前通胀率保持到年底，第四季度将增加4000 - 5000万美元的费用；通胀情况和关税变化会影响最终费用；LIFO费用不会直接延续到明年，但通胀变化会影响2026年的LIFO费用 [79] [80] [84] 问题6: 上季度杂货通胀率情况，数字业务占比，以及Costco Logistics在电子商务中的占比 - 杂货通胀率呈低个位数，与年初相比变化不大；数字业务按公司定义约占8%，包含部分其他元素后略超10%，排除汽油销售后约占12%；Costco Logistics承担约20% - 25%的总交付量，约80% - 85%的大件商品交付 [90] [93] [94] 问题7: 是否有未使用数字服务的会员，以及数字业务的增长机会 - 超过一半会员下载了应用程序，数字业务仍有很大增长空间，公司将通过提升会员体验来推动数字业务的更高渗透率 [96] [97] 问题8: 前端技术改进情况，以及是否考虑在门店测试延长营业时间 - 公司正在努力推广数字会员卡使用和Scan and Go测试，结果积极；会持续关注门店营业时间的优化，汽油业务延长营业时间对销量增长有积极影响 [101] [102] 问题9: 佛罗里达仓库在供应链、配送运输方面降低成本的机会，以及关税对收货、需求规划的影响 - 公司将继续投资优化仓库网络，提高运营效率；采购团队会根据当前信息制定短期、中期和长期采购策略，灵活应对关税变化 [108] [111] [112] 问题10: 核心毛利率改善的积极因素是否会持续，以及关税回落后供应商是否会降低价格 - 部分积极因素是本季度特有的，公司更关注长期为会员创造价值和推动销售增长；关税回落后供应商价格调整难以预测，公司将保持灵活应对 [120] [121] [122] 问题11: 无法缓解的价格上涨对商品销量的影响，以及当前环境下是否支持机会性采购 - 公司采购团队会根据具体商品情况灵活应对关税影响，通过与供应商合作、调整采购策略等方式为会员提供最佳价值；不同商品受影响程度不同，公司会根据会员需求和商品特性做出决策 [127] [128] [129] 问题12: Affirm合作的考虑和预期效果 - 公司发现部分会员已在使用Affirm进行部分商品购买，推出合作计划可让会员享受独家价格，为会员提供更多支付选择，满足大件商品购买需求 [130] [131] 问题13: 会员费上涨后的会员反馈，以及国际业务受美国品牌影响情况 - 目前会员费上涨对续约率的影响尚不明显，未收到大量会员反馈；国际业务销售增长强劲，虽有会员希望国际关系改善，但未对销售造成实质性影响 [135] [136] [137] 问题14: 续约率下降情况将持续多久，数字会员续约率较低的原因及应对策略 - 续约率下降情况可能会持续一段时间，主要受数字促销活动和亚洲新仓库会员特点影响；公司认为可通过引导数字会员到店、加强个性化沟通等方式提高其忠诚度和续约率 [142] [143] [145]

核心观点 - 快手一季度财报核心亮点为AI业务可灵AI商业化加速，收入达1.5亿元，海外业务经营利润首次转正 [1][5][7] - 公司电商GMV增速稳定在15%左右，但货架电商贡献占比停滞在30%，面临增长瓶颈 [2] - 线上营销服务收入增速降至8%，短剧等新兴业务竞争力不及抖音 [3][6] - 可灵AI通过差异化视频生成赛道布局取得技术领先，但面临字节等巨头的直接竞争 [5][7][12] - AI技术已渗透至公司60%的营销消耗，成为业务重构的核心驱动力 [9][10] 财务表现 - 可灵AI商业化收入：2024Q4至2025Q1累计达1.5亿元，其中P端用户贡献70% [1][5][6] - 电商GMV：Q1达3323亿元（同比+15.4%），货架电商占比30%无显著提升 [2] - 线上营销收入：Q1为180亿元（同比+8%），UAX解决方案占比提升至60% [3][9][10] - 研发开支：Q1为33亿元（同比+16%），显著低于腾讯的189亿元 [13] 业务发展 AI业务 - 可灵AI成立独立事业部，技术层面推出MVL多模态系统，连续三月登顶全球视频生成榜单 [7] - 商业化模式：P端订阅（70%）、C端订阅及B端API合作（小米/蓝色光标等数千家企业） [6][7] - 技术对比：生成速度落后字节即梦AI（5秒vs排队3小时），但细节质量接近 [12] 电商业务 - 全域电商转型中货架电商进展缓慢，品牌吸引力弱于抖音 [2] - AI赋能：智能开播工具覆盖60%内循环营销消耗，AIGC素材日均消耗3000万元 [10] 营销业务 - 外循环增长依赖短剧/小游戏/本地生活，但短剧平台建设落后抖音红果短剧 [3][9] - AI驱动：UAX全自动投放占比从55%提升至60%，内循环智能托管渗透率达60% [10] 行业竞争 - 视频生成赛道：面临字节即梦AI（App Store榜首）、腾讯混元（16秒视频生成）的直接竞争 [12] - 技术投入差距：快手研发开支仅为腾讯1/6，增速（16%）落后行业龙头 [13] - 差异化优势：专注视频生成细分领域，避开百度等企业主攻的语言大模型赛道 [5][7]

市场表现 - 沪深两市半日成交额6524亿 较上个交易日放量419亿 [1] - 沪指涨0.07% 深成指跌0.04% 创业板指涨0.02% [1] - 全市场超3400只个股下跌 个股跌多涨少 [1] 板块涨幅 - 核电股走强 长城电工等涨停 [1] - 无人环卫车概念股集体大涨 劲旅环境等多股涨停 [1] - 饮料制造概念股维持强势 会稽山等涨停 [1] - 可控核聚变、饮料制造、垃圾分类、深海科技等板块涨幅居前 [1] 板块跌幅 - 宠物经济概念股调整 天元宠物跌近10% [1] - 电商、宠物经济、CRO、影视等板块跌幅居前 [1] 资金动向 - 盘面上热点快速轮动 [1]

阿联酋经贸投资 - 中国重庆与阿联酋签署《重庆市人民政府与阿治曼酋长国政府谅解备忘录》，推动"渝车出海"行动计划和重点装备项目合作 [2] - 重庆与阿联酋产业结构互补性强，双向投资空间广阔 [2] - 货拉拉（Lalamove）正式进入阿联酋市场，覆盖迪拜、沙迦和阿布扎比 [2] - NMDC子公司与华英阀门签署备忘录，拟在阿联酋设立阀门制造设施以支持能源产业 [2] 阿联酋制造业与物流 - 法拉第未来接收拉斯海马工厂及运营中心，将支持FF及FX车型生产 [3] - 义乌至迪拜"铁海快线+中东快航"班列首发，物流时间缩短至17天，成本降低18% [3] - 迪拜工业城2025年初表现强劲，入驻企业数量同比增长10%至1100家，投产工厂数量增长16%至350家以上 [4] - 哈伊马角经济区签署两项制造项目协议，总投资超11亿迪拉姆，包括先进技术产业园和电动车组装工厂 [4][5] 阿联酋科技与数字经济 - 阿联酋电商市场2024年达88亿美元，预计2029年突破138亿美元 [3] - 阿布扎比技术创新研究院发布两款AI大模型Falcon Arabic和Falcon H1，聚焦阿拉伯语和轻量化应用 [5] - OpenAI宣布"星际之门阿联酋"项目，2026年建成1GW数据中心集群，阿联酋将成为全球首个全国启用ChatGPT的国家 [6] - 阿布扎比计划2027年建成全球首个人工智能城市"Aion Sentia" [6] 阿联酋房地产与旅游 - 迪拜Q1千万美元级豪宅交易量创历史新高，过去四年房价累计上涨70% [6] - 沙迦开展中国路演，推广旅游资源，深化与中国市场合作 [5] 卡塔尔投资与能源 - 卡塔尔推出10亿美元激励计划，为投资者提供最高40%的财政支持，聚焦先进产业、物流、IT等领域 [7] - 卡塔尔投资促进局与腾讯Level Infinite合作，加速游戏产业发展 [7] - 2024年卡塔尔外商直接投资增长110%，项目数从115个增至241个 [8] - 卡塔尔能源事务大臣与中国国家能源局会谈，深化天然气和可再生能源合作 [9] 卡塔尔金融与科技 - 卡塔尔控股收购华夏基金10%股权，成为第三大股东 [9] - 卡塔尔投资局计划增加亚洲投资，重点关注中国、印度等市场 [10] - 卡塔尔投资局TMT主管表示正积极寻求中国投资机会 [10]

组织架构调整 - 腾讯宣布调整微信事业群组织架构 新成立电商产品部[1] - 电商产品部主要任务包括研究新交易模式 搭建交易基础设施 发展电商生态 运营新模式[1] - 部门由原微信开放平台基础部负责人曾鸣领导[1] 电商业务布局 - 腾讯早期曾推出拍拍网电商平台 后于2014年出售给京东[3] - 2024年8月将视频号小店升级为微信小店 商品可在公众号 小程序 搜一搜等场景流通[3] - 2024年底推出"送礼物"蓝包功能 增强商品信息传播[3] - 2025年3月允许视频号橱窗带货达人升级为"微信小店带货者"[4] 电商业务表现 - 2023年视频号销售额突破1000亿元 但相比13亿用户基数表现平平[4] - 抖音电商成立两年销售额达7500亿元 远超微信电商[4] - 微信及WeChat合并月活跃账户数达14.02亿 具备用户规模优势[6] 战略方向 - 可能借鉴拼多多的社交裂变模式 如拼团 砍价等功能[4] - 考虑拓展商城业务 包括直播商城和货架式商城[6] - 瞄准人工智能时代可能产生的新电商交易场景[6] 竞争环境 - 当前电商市场已进入红海阶段 各品类机会有限[6] - 面临淘宝 京东等成熟平台的竞争压力[3]

公司业绩与战略 - 公司2025财年第四财季剔除大润发和银泰外整体收入同比增长10% [1] - 公司"用户为先 AI驱动"战略下形成AI+云、电商、其他互联网平台业务的发展阵形 [1] - 阿里云智能集团一季度收入增长18% AI收入连续七季度三位数增长 [1] AI业务发展 - 全球AI供应链存在不确定性 但客户对云和AI需求增长确定 是未来10-20年历史性机会 [1] - 公司不会因供应链短期波动改变投入云和AI基础设施的决心 将寻求多样化解决方案 [1] - AI应用趋势：大中型企业从内部系统向用户侧场景渗透 客户从大中企业延展到中小企业 [2] - AI应用行业从互联网、智能汽车、金融、在线教育扩展到养殖业、传统制造业等传统行业 [2] - 公司对阿里云未来几个季度营收增速处于上升通道有较强信心 [2] 电商业务发展 - AI在电商领域有非常大空间 现阶段更关注AI对用户体验提升 [4] - AI有机会重构电商搜索推荐广告传统算法体系 已看到对搜索体验、推荐精准度和广告效率的帮助 [4] - 电商业务首要经营目标是稳定中长期市场份额 平台白牌卖家商业化率显著提升 [4] - 即时零售业务"淘宝闪购"规模增长和效率提升好于预期 将获得超百亿补贴投入 [4] - 即时零售高频场景有助于提升用户活跃度 长期看"远场""近场"电商结合可能 [4]

微信成立电商产品部 - 腾讯WXG事业群调整，成立电商产品部，负责微信内交易模式探索，加速发展交易基建及交易生态，运营微信交易新模式 [1] - 开放平台基础部更名为开放平台部，负责微信公众号和小程序产品的策划、研发和运营工作 [1] - 腾讯意在挖掘微信庞大流量的电商潜力，依托社交生态构建交易新模式，缓解其在电商领域长期落后于阿里、京东的压力 [1] - 通过小程序、视频号等，腾讯已有一定电商基础，但与成熟电商平台相比，交易基建、供应链管理仍有差距 [1] - 微信面临抖音、快手等平台的流量竞争，以及阿里、拼多多的成熟模式挑战 [1] 京东外卖系统崩溃事件 - 京东外卖因618活动订单量暴涨导致系统出现短暂故障，目前已全面恢复 [2] - 所有超时20分钟以上的外卖订单全部免单，午高峰宕机期间所有下单用户将额外发放一张10元无门槛优惠券 [2] - 京东外卖作为后来者，需加大技术投入，优化系统架构，提升服务可靠性，方能在巨头林立的外卖市场持续抢夺份额 [2] 库迪咖啡与临沧市政府合作 - 库迪咖啡与临沧市人民政府签署战略合作协议，将临沧市作为公司在国内发展咖啡种植、鲜果处理、精深加工的核心基地 [3] - 双方围绕咖啡全产业链发展的思路开展全面深入的合作 [3] - 库迪咖啡意在掌控上游原料，降低成本并提升产品竞争力 [3] - 咖啡市场竞争白热化，瑞幸、星巴克等品牌不断扩张，库迪需通过全产业链整合打造差异化优势 [3]