两会政策与A股市场反应 - 两会政府工作报告提出培育壮大新兴产业和未来产业，具体包括未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等领域，并计划建立未来产业投入增长和风险分担机制 [2] - A股市场对两会提及的产业概念反应迅速，相关板块在当日表现强势但分散，资金普遍拉涨后呈现冲高回落态势 [2] - 当日全球风险资产市场情绪出现回暖 [2] 韩国股市结构特征与波动 - 韩国股市呈现“三高”格局：外资持股比例高、散户杠杆活跃、芯片权重占比大 [4] - 外资在韩国市场占据主导地位，截至2025年12月，外资持股比例升至32.9%，为2020年4月以来最高；在核心半导体公司中，外资持股比例更高，SK海力士和三星电子分别达53.8%和52.3% [4] - 韩国股市散户化特征显著，全国约三分之一人口参与股票交易，散户交易占比高达80%，且普遍使用高杠杆，追涨杀跌行为加剧市场波动 [4] - 半导体板块对韩国股指影响巨大，三星电子和SK海力士两家公司在KOSPI指数中的合计权重高达约40% [4] - 韩国股市在经历暴跌后出现单日暴涨超过9个百分点的极端行情 [5] 地缘政治与原油市场动态 - 霍尔木兹海峡通行状况出现反复，伊朗方面表态未真正关闭海峡，但伊朗伊斯兰革命卫队海军实际主导海峡管控，并宣布击中一艘美国油轮，禁止美国、以色列及相关国家船只通行 [4][6] - 地缘政治紧张导致原油期货价格剧烈波动，盘中一度冲击涨停，尾盘则大幅跳水 [6] - 美国国务卿鲁比奥使用冷战俚语“放蒋出笼”威胁伊朗，表明将对伊朗采取“放开手脚、火力全开”的打击姿态 [6][7] 国际政治立场分歧 - 针对美国对伊朗的强硬立场，欧洲国家态度不一，德国表示支持，而法国和西班牙明确拒绝，西班牙称不会将军事力量用于违反国际法的地方 [8] - 美国前总统特朗普威胁将与持反对立场的国家切断贸易 [8]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级（例如“看好”、“中性”、“看淡”）[1] 报告的核心观点 - 报告认为2026年《政府工作报告》目标设置更为务实，政策重心在于坚持内需主导、推动科技创新、反内卷与双碳目标以及强化民生保障[1] - 报告建议2026年重点关注消费领域，尤其是体育赛事、康养旅居等颇具潜力的服务消费板块，以及未来能源、量子科技、航空航天等战略性新兴产业的投资机会[1] 根据相关目录分别进行总结 发展目标 - 2026年GDP增长预期目标区间调至4.5%-5.0%[1] - 财政政策保持“更加积极”，拟安排赤字率4%、超长期特别国债1.3万亿元、地方政府专项债4.4万亿元和一般公共预算支出30万亿元，总量仍强但边际增量减弱[1] - 货币政策依旧“适度宽松”，并提出发挥无形资产作用，未来或将完善数据资产评估、知识产权质押融资等机制[1] 坚持内需主导 - 消费方面，报告延续居民增收导向，下调支持消费品以旧换新超长期特别国债规模、新设促内需专项资金，并提出中小学春秋假等政策工具[1] - 投资方面，报告明确提高民生类政府投资比重，加大中央预算内投资对“两重”建设支持力度，推出新型政策性金融工具[1] - 报告建议2026年重点关注消费领域，尤其是体育赛事、康养旅居等颇具潜力的服务消费板块[1] 推动科技创新 - 报告强调培育壮大集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴产业，以及未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业[1] - 结合“十五五”规划建议，报告将未来能源置于未来产业的首位，量子科技优先级后移，释放了深刻的政策信号：量子科技战略核心地位未动摇，但在地缘政治形势下，当务之急是构建新型能源体系以实现能源自主可控[1] 反内卷与双碳目标 - “反内卷”整治方面，报告提出以标准价格等引路营造良好生态[1] - 绿色低碳方面，明确“单位GDP二氧化碳排放量减少3.8%”，扩大碳排放权交易市场覆盖范围[1] - 报告预计，未来政府将通过提高准入门槛与完善碳定价机制，以市场化方式推动落后产能出清和高耗能产业低碳转型[1] 强化民生保障 - 报告聚焦就业教育、医疗养老托育等领域，扩容提质与深化改革并举[1] - 报告预计，未来政府在民生领域的投入有望加码，以财政支出的确定性对冲外部环境的不确定性，巩固居民消费安全预期、撬动当期消费[1]

“十五五”时期能源与交通重大工程规划 - 国家发展和改革委员会表示，“十五五”时期将实施一批战略性工程 [2] - 将推进雅鲁藏布江下游水电、“沙戈荒”新能源基地、海上风电基地等一系列投资万亿级以上的能源重大工程 [2] - 将推进三峡水运新通道等一系列交通重大工程，基本建成“八纵八横”高速铁路主通道和国家高速公路网 [2] 新兴与未来产业发展战略 - 国家发展和改革委员会将重点打造六大新兴支柱产业，包括集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人 [3] - 六大新兴支柱产业相关产值在2025年已接近6万亿元，预计到2030年有望再翻一番甚至更多，扩大到10万亿元以上 [3] - 国家发展和改革委员会将重点打造六大未来产业，包括量子科技、生物制造、绿色氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G [3] 传统产业与市场发展预期 - 国家发展和改革委员会表示将持续做大做强传统产业，推动重点产业提质升级 [4] - 预计未来5年，传统产业将有新增10万亿以上的广阔市场 [4] 产业整合与创新发展举措 - 国家发展和改革委员会表示将设立国家级并购基金，推动解决投资“退出难”问题 [5] - 支持开展并购重组，推动解决“内卷式”竞争问题 [5] - 国家发展和改革委员会表示将实施新技术、新产品、新场景、大规模的应用示范行动 [6] - 今年在国家层面将推出10个左右重点领域综合性开放场景 [6] - 将在现代农业、养老服务等领域，确定100个左右具有引领带动作用的标志性场景项目，助推产业创新发展 [6]

市场整体表现 - 3月6日早盘A股主要指数低开高走，截至午盘，沪指上涨10.12点（+0.25%）至4118.68点，深成指上涨112.89点（+0.80%）至14201.73点，创业板指上涨27.38点（+0.85%）至3244.32点，科创综指上涨22.53点（+1.29%）至1771.07点，全市场超4400只股票上涨 [1][2] 主要指数涨跌 - 上证指数上涨0.25%至4118.68点，深证成指上涨0.80%至14201.73点，创业板指上涨0.85%至3244.32点 [2] - 科创综指表现突出，上涨1.29%至1771.07点，万得全A指数上涨0.77%至6786.73点 [2] - 中证1000指数上涨1.22%至8270.91点，中证A500指数上涨0.98%至5863.64点，中证红利指数下跌0.38%至5827.24点 [2] 行业与板块表现 - 电网板块持续活跃，智能电网概念掀起涨停潮，顺钠股份、汉缆股份实现3连板，中恒电气、中国能建、广电电气、奥特迅、泰豪科技等多股涨停 [2] - 农业股集体反弹，猪肉、鸡肉概念走强，湘佳股份涨停，巨星农牧、立华股份、牧原股份等多股涨幅超过5% [3] - 有色·钨概念快速走高，章源钨业逼近涨停，翔鹭钨业、中钨高新、厦门钨业跟涨，章源钨业3月上半月55%黑钨精矿与白钨精矿长单报价环比均上涨23.3% [3] - CPO概念盘中震荡回升，联特科技触及20%涨停，股价创历史新高 [3] - 医药板块爆发，医疗服务方向领涨，国际医学涨停，盈康生命涨幅超过9% [3] - 油气与航运股领跌，招商南油跌幅超过8%，洲际油气跌幅超过6%，国际油价全线下跌，WTI原油与ICE布油跌幅均超过1% [4] 港股市场表现 - 港股主要指数高开高走，截至11:40左右，恒生科技指数涨幅超过3%，恒生生物科技指数涨幅接近4%，恒生指数涨幅接近2% [4] - 科网股持续回暖，京东集团领涨，涨幅接近8%，京东物流涨幅超过20%，因京东集团第四季度净营收同比增长1.5%至3523亿元，京东物流2025年营收同比增长18.8% [4] - 携程集团与网易涨幅均超过5%，阿里巴巴、腾讯、百度涨幅均超过2% [4] - 京东集团-SW股价上涨8.72%至105.400港元，携程集团-S上涨7.18%至418.000港元，网易-S上涨5.73%至190.100港元 [5] 商品市场动态 - 国际金银价格盘中拉升，现货黄金日内涨幅扩大至1%，价格站上5130美元/盎司上方，现货白银日内涨幅接近3%，报84.55美元/盎司 [5] 政策与行业动向 - 微软、谷歌、OpenAI、亚马逊、Meta、xAI和甲骨文七家公司代表在美国白宫签署自主供电承诺，国际能源署预测到2030年全球数据中心电力需求将增长一倍以上 [3] - “十五五”期间，国家电网有限公司计划投运15项特高压直流工程，使跨省区输电能力提升35%，以保障年均不低于2亿千瓦新能源的接网和高效消纳 [3] - 我国将培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业 [3]

宏观与政策 * 3月6日下午将举行多部委联合记者会，涉及发展改革、财政预算、商务、金融证券等问题[1] * 市场传闻中国口头要求暂停成品油出口[1][2] * 2026年经济增长预期目标设定为4.5%－5%[4] * 2026年赤字率拟按4%左右安排，并计划发行超长期特别国债1.3万亿元[4] 行业与产业动态 **未来产业与新兴支柱产业** * 政府工作报告点名“未来产业”顺序为：未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G[2][3] * 氢能首次作为“新增长点”写入政府工作报告[3]，绿色燃料也首次写入[4] * 政府工作报告首次提及卫星互联网，并将航空航天定位为新兴支柱产业[4] * 政府工作报告首次提出“算电协同”，将实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程[4] **人工智能与算力** * MicroLED CPO方案单位能耗仅为铜缆的5%，专家预测2026年渗透率约10%，两三年后达20-30%，2028年市场规模可达几百亿[8] * 微软研究团队提出MOSAIC方案，将MicroLED作为光源[8] * 博通CEO认为CPO技术不会在2024或2025年到来，Coherent公司则认为可插拔模块在本十年内仍是主流[8] * 市场传闻可能成立国家算力集团以建设国家算力网，5年投资规模达“小几万亿”[9] **电力与能源** * 美国科技七巨头签署了自主供电承诺[5] * 电力设备板块近期表现强势，与算力基础设施相关[12] **农业** * 卖方观点认为农药可能涨价，理由包括：两会期间北方地区限产、中东地缘政治影响、CAC农展会在即、春耕旺季已到[10] **其他** * 新型消费模式“陪伴经济”被《学习时报》发文指出具有强大市场潜力[10] 地缘政治与市场影响 * 伊朗方面消息反复：最初有副司令称未封锁霍尔木兹海峡[5]，随后革命卫队宣布击中一艘美国油轮[6]，最终革命卫队又表示禁止美以欧船只通过霍尔木兹海峡[7]，相关消息引发油价和石油股票跳水[6] * 英国外交大臣判断中东危机可能持续数周甚至数月[8] * 中国将派中东问题特使访问该地区进行斡旋[8] * 以色列计划于3月8日重新开放领空[8] * 美国方面评估伊朗的“目击者”无人机构成重大拦截挑战[8] * 市场策略观点认为，地缘事件的影响将从短期恐慌过渡到对资产的中期影响关注[12] 公司动态 * 市场传闻xys被指定去美国建厂，xc公司也有类似说法[9] * 阶跃星辰在全面开源后，其Step3.5Flash模型的调用量在OpenClaw平台上迅速攀升至全球第一[9] 资本市场表现 * 港股南向资金单日净卖出超277亿港元（约35亿美元），创历史纪录[11] * 近期A股市场单日成交额23900亿元，增量243亿元，呈现反弹但可能转向震荡[12] * 板块方面，通信、电力设备和机械表现较好，核心上涨逻辑仍围绕算力及其细分方向轮动，其中电力基础设施创新高[12] * 市场策略观点提及，押注受地缘影响的资源品胜率尚可但赔率不佳，而押注抱团紧密的科技细分领域，则可能面临“赌错了跌起来也可控”的局面[12][13]

行业与公司概览 * **宏观与政策**：2026年中国政府工作报告及相关政策解读，涉及宏观经济目标、财政与货币政策、产业规划及扩内需措施[1] * **行业覆盖广泛**：包括但不限于家电、社会服务（文旅、酒店、免税、体育）、医药、军工、金属与钢铁、电信与能源、光伏、锂电、电子（集成电路、具身智能）、计算机（量子科技、军事智能）、通信（AI算力、6G）等[3][7][10][12][13][15][16][17][19][20][21][22][24][27][31] 宏观与政策核心要点 * **经济增长目标**：2026年GDP增速目标下调至4.5%-5%区间，主要基于经济体量基数大（已达140万亿元量级）和为高质量发展、防风险、促改革腾挪空间的考虑[1][2] * **物价目标**：CPI目标设为2%，政策意图从“防过热上限”转向“推动物价回升的指引”；PPI转正预期从2025年末的三、四季度提前至2026年3-4月，主要受海外大宗商品涨价的输入性影响驱动[1][4] * **财政政策**：维持高强度，政府债务总规模11.89万亿元，较2025年增加300亿元；狭义赤字率4%，广义赤字率约8.1%，均处历史高位；新增8,000亿元政策性金融工具，按12倍杠杆测算可拉动约10万亿元投资；新增1,000亿元财政金融协同专项促内需资金[1][5][6] * **货币政策**：转向“总量+结构”，淡化社融/M2增速目标，强调畅通传导机制与降低融资中间费用；促进社会综合融资成本“低位运行”[1][5] * **产业主线**：聚焦“十五规划”，新兴支柱产业包括集成电路、航空航天、生物医药；未来产业点名具身智能、量子科技、6G等；AI与能源转型的交集（AI基建+电力）为核心抓手[1][7][9] 消费与内需相关行业 * **总体政策**：安排2,500亿元特别国债支持以旧换新；1,000亿元财政金融协同促内需专项资金用于贷款贴息、融资担保等[1][6][15] * **家电行业**：以旧换新政策资金预计按季度投放（每季度约625亿元），全年有连续性；补贴70%-80%优先支持线下，利好线下渠道完善的白电龙头（如美的、海尔、格力）；1-2月空调安装卡数据好于预期[15] * **社会服务行业**：政策持续支持，新增春秋假制度试点；2026年为体育大年（美加墨世界杯）；海南封关后免税业务有改善预期[1][12][13][14] * **景区**：关注三峡旅游、陕西旅游、天府文旅、黄山旅游、九华旅游、峨眉山、三特索道[13] * **酒店**：自2025年10月起ADR提升带动RevPAR走强，叠加低基数，确定性较高，关注锦江、首旅、君亭、华住、亚朵[13] * **餐饮茶饮**：关注古茗、蜜雪冰城、百胜中国、海底捞[13] * **体育产业**：关注中体产业、共创草坪、交运股份、力盛体育[14] * **零售行业**：受益于线下场景升级与改造，关注线下购物中心（万象生活、杭州解百、武商集团）、商超（永辉超市、步步高、天虹股份、家家悦）及美妆个护与潮玩连锁（毛戈平、上海家化、珀莱雅、贝泰妮、名创优品）等[10][11] 科技与高端制造行业 * **医药行业**：地位提升至新兴支柱产业；支付端通过商保目录（已纳入19种高值创新药）改善，形成“基本医保+商业保险”双通道；集采导向转向“反内卷”，降价幅度预期趋缓；创新药械进院流程有望提速[3][16] * **军工行业**：2026年国防预算同比增长7%，装备采购费用占比持续提升；抓好军队建设“十五五”规划编制，预计2026年6-7月需求更明确；中东局势可能为中国军贸带来结构性转机[3][21][22] * **电子行业**： * **集成电路**：定位为新兴支柱产业，强调全链条自主可控；配置上设备材料环节优先（如晶盛机电、北方华创、拓荆科技），关注先进封装（长电科技）及存储芯片[22][23] * **具身智能**：定位为未来产业；制造业赋能场景利好高精度传感器等核心部件，关注奥普特、中光科技等[22][23] * **计算机行业**： * **量子科技**：作为未来产业，短期落地看量子测量与通信，远期空间看量子计算；核心标的为国盾量子[24][25] * **军事智能**：2026年“智能大脑”/“世界模型”有望出现雏形并迎来突破，是价值最高的核心环节[24][26] * **通信行业**： * **AI算力**：海外云厂商AI投资处于加速期（如BigQuery的Cloud Storage增速2026年预计达75%），国内算力投入有望提速，利好GPU、铜连接、液冷、光模块及IDC产业链[27][28][29] * **6G**：处于前瞻研究阶段，预计2030年左右商用，投资节奏需待2027年协议工作启动；当前可跟踪卫星互联网、商业航天等“空天地一体化”方向[1][31] * **光模块**：重点推荐中际旭创、新易盛[32] 周期与能源转型行业 * **金属与钢铁行业**：政策强调“统一大市场、反内卷、双碳”，可能通过碳排放、能耗“双控”等措施推动钢铁等行业供给侧优化，促进行业集中度提升；内需刺激对金属链条有支撑；国际局势推动金属定价模式转向战略囤货式，价格易涨难跌[17][18] * **电信与能源行业**：“十五五”更注重“质”的提升，关键抓手包括新型电力系统、智能电网、新型储能及绿电应用；投资主线为储能和电网建设[19][20] * **光伏与锂电行业**：“十五五”强调管控高耗能项目、淘汰落后产能，供给侧约束有望改善行业供需；光伏行业可关注“太空光伏”与AI算力需求共振机会[20][21] * **AI与能源共振**：海外AI电力需求与国内碳中和形成共振，2026年核心主线聚焦“AI电力”，包括AI变压器、AIDC、储能等环节[20] 市场策略与投资观点 * **A股整体判断**：维持“慢牛”格局，预计全年盈利扩张5%-10%，估值扩张10%-20%，对应整体上行空间约10%-20%以上[3][8] * **市场风格**：两会前后存在日历效应，两会前周期、价值相对占优，两会后科技、消费风格更易占优[8][9] * **产业线索**：重点关注四条线索：1) 新旧能源方向；2) 全国统一大市场优化升级（化工、机械、船舶）；3) 科技产业革命（AI基建与硬科技）；4) 服务类消费方向[9] * **跨境出海**：家电、零售等领域跨境出海优质公司（如安克创新、9号公司、石头科技）经历回调后估值具备吸引力[15][16]

市场整体表现 - 2026年3月5日，A股三大指数集体上涨，沪指涨0.64%，深成指涨1.23%，创业板指涨1.66% [17] - 全市场成交额24,127.85亿元，较上一交易日放量245.94亿元，全市场超4000只个股上涨 [17] - 当日共计79只个股涨停，封板率88%，11只个股炸板，6只个股连板 [17] 行业与板块动态 - 电子、电力设备、机械设备、通信、计算机是当日主力资金净流入前五大行业，净流入规模分别为195.32亿元、180.37亿元、69.74亿元、68.45亿元、42.7亿元 [36] - 有色金属、农林牧渔、石油石化、国防军工、非银金融是当日主力资金净流出前五大行业，净流出规模分别为89.63亿元、39.58亿元、31.22亿元、26.2亿元、22.15亿元 [36] - 通信、电力设备、机械设备板块领涨，农林牧渔、石油石化、有色金属板块领跌 [43] - CPO、Micro LED概念股集体大涨，雷曼光电、瑞丰光电、联建光电等20余股涨停 [17] - 电网设备板块维持近期涨势，汉缆股份、通光线缆等股收获2连板 [17] - 受政府工作报告提及未来产业影响，量子科技、教育、脑机接口等板块盘中均有拉升 [18] - 受伊朗军方高官称未封锁霍尔木兹海峡消息影响，石油天然气、粮食、港口航运板块多数回调 [18] - 集运指数（欧线）期货价格大幅波动，收盘跌超3% [1] 政府工作报告关键目标 - 2026年GDP增速预期目标设定在4.5%-5%的区间 [6] - 2026年居民消费价格（CPI）涨幅预期目标为2%左右 [6] - 2026年城镇新增就业预期目标为1200万人以上 [6] - 2026年中央财政预算赤字率计划为4%左右 [6] - 2026年拟发行超长期特别国债1.3万亿元人民币 [6] - 2026年新增地方政府专项债券额度为4.4万亿元人民币 [6] - 2026年国防支出计划增长7% [6] - 报告提出建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业 [18][23] 机构观点与解读 - 花旗银行评价2026年政府工作报告，认为增长目标符合预期，但周期性政策力度未达预期 [9] - 花旗指出，2026年的财政扩张力度较2025年几乎没有变化，主要增量体现在预算外的政策性金融工具上，额度为8000亿元人民币（杠杆率超10倍），而2025年为5000亿元 [9][13] - 花旗认为报告将“建设强大国内市场”作为首要任务，其次为“培育新增长动力”和“围绕创新展开”，具体包括航空航天、生物医药、低空经济、量子技术、脑机接口及6G等领域 [11] - 花旗预计，2026年中国宏观经济的核心变量在于再通胀，政策的下一个调整窗口期可能在年中的政治局会议 [11] 个股与资金流向 - 新易盛、岩山科技、中际旭创、上海电气、华工科技是当日主力资金净流入前五大个股 [36] - 紫金矿业、胜宏科技、华胜天成、比亚迪、章源钨业是当日主力资金净流出前五大个股 [36] - 北向资金当日总成交3163.47亿元，华工科技成交额达21.46亿元 [37] - 南向资金当日净卖出277.35亿港元，刷新单日净卖出纪录 [25] - 知名游资方面，章盟主买入中远海能1.0348亿元，佛山系买入岩山科技2.047亿元，成都系买入中超控股8112万元 [42] 其他重要信息 - 据韩国分析师引述，有报道称英伟达正在开发一种利用Groq片上SRAM架构的新型推理芯片，并计划在3月的GTC大会上公布 [23] - 卡塔尔及伊朗的氨、尿素生产受地区事件影响，化肥价格急剧攀升，中东颗粒尿素价格自上周五以来每吨上涨约130美元，欧洲氨期货4月交易价格比2月中旬高出约130美元/吨 [24] - 比亚迪董事长王传福表示，第二代刀片电池从10%到70%的充电速度仅需5分钟 [25] - 中国自动驾驶科技公司初速度（Momenta）据悉申请10亿美元香港IPO [25] - 鸿海精密2026年2月合并营收为5958亿元新台币，尽管环比下降18.39%，但同比增长8.06%，创历年同期新高 [25]

市场整体展望 - 春节后市场走强，主要驱动因素包括信贷投放、两会召开、海外市场企稳及地缘关系缓和预期 [2] - 两会期间政策预期将持续刺激并支撑市场 [2] - 中美贸易摩擦缓和后，双方均展开中长期自主可控的产业链安全建设，相关领域投资对经济增长的拉动效果预计将持续增强，自主可控等题材将长期受益 [2] - 全球市场波动率持续偏高，受地缘、美国滞胀、AI资本开支提速等风险问题影响 [2] - 全球市场震荡大幅出清存量市场杠杆率，杠杆率下降加速了股票和商品价格下行的风险释放 [2] - 中东地缘风险短期不确定性大，叠加日本大选后的东北亚地缘格局，地缘环境对风险资产的挑战仍然存在，并可能通过事件冲击创造反弹行情中的买入机会 [2] - 即使市场对资金面改善的预期较实际情况稍有透支，但在信贷增速放量、资金面走强和“十五五”规划开局的共同驱动下，A股市场仍具备开启月度级别趋势性行情的机会 [2] 主题及板块推荐 - “十五五”规划出台，其中对安全韧性的描述、新兴产业的商业化和货币与财政政策的创新空间有望对A股形成积极影响 [4] - 在波动率走高的背景下，低波安全资产的配置价值回升，建议从三个方向选择避险板块 [4] - 推荐方向一：传统低波红利板块，尤其是银行等 [4] - 推荐方向二：基本面边际出现大幅改善且尚未被市场充分定价的科技板块，如存储、光通信等算力硬件 [4] - 推荐方向三：受避险需求升温驱动价格上涨的周期板块，如油气和有色等 [4] - 全球通胀及增长情形，以及地缘局势日趋紧张将进一步驱动周期商品表现 [4]

政策总体导向 - 产业政策成为政府工作报告的重中之重，体现出重实体、夯根基、谋创新、强担当的导向[1] - 强调发展经济的着力点必须放在实体经济上，新质生产力需与实体经济绑定以夯实根基[1] 产业支持重点与资源分配 - 产业政策排序变化，优先提及“优化提升传统产业”，后提“培育壮大新兴产业和未来产业”[1] - 安排2000亿元人民币超长期特别国债资金，以支持大规模设备更新[1] 新兴与未来产业布局 - 提出打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业[2] - 首次提出培育发展“未来能源”、“脑机接口”等未来产业[2] - 首次提出打造“智能经济新形态”，包括推广智能终端、推动AI应用、建设算力基础设施等[2] 创新机制与资本支持 - 鼓励央企国企带头开放应用场景，并建立未来产业投入增长和风险分担机制[2] - 强调政府投资基金要带头做耐心资本，以推动初创企业成长为科技领军企业[2] 服务业融合发展 - 深化先进制造业和现代服务业融合发展试点，并首次在生产性服务业中强调了金融的作用[3]

2025年工作回顾与过去五年成就 - 国内生产总值增长5%，过去五年年均增长5.4% [4] - 城镇新增就业1267万人，过去五年累计超过6000万人 [4][5] - 粮食产量达到1.43万亿斤，新能源汽车年产量超过1600万辆 [4] - 制造业增加值规模连续十年保持全球第一，居民人均可支配收入年均增长5.4% [5] “十五五”时期主要目标与任务 - 国内生产总值增长保持在合理区间，全社会研发经费投入年均增长7%以上 [6] - 单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17% [6] - 数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到12.5% [7] - 劳动年龄人口平均受教育年限提高到11.7年，人均预期寿命提高到80岁 [7] - 粮食综合生产能力达到1.45万亿斤，能源综合生产能力达到58亿吨标准煤 [7] 2026年经济社会发展目标与财政政策 - 经济增长预期目标为4.5%-5%，城镇新增就业1200万人以上 [7][8] - 居民消费价格涨幅2%左右，粮食产量1.4万亿斤左右 [8] - 单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右 [8] - 赤字率拟按4%左右安排，赤字规模比上年增加2300亿元 [8] - 一般公共预算支出规模首次达到30万亿元，拟发行超长期特别国债1.3万亿元 [8] - 拟安排地方政府专项债券4.4万亿元 [8] 2026年部分工作任务：产业与创新 - 打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业 [10] - 培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业 [10] - 深化拓展“人工智能+”行动，建设全国统一大市场 [10] - 安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新 [9] - 安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力）建设 [9] 2026年部分工作任务：改革与开放 - 综合运用产能调控、标准引领等手段，深入整治“内卷式”竞争 [11] - 进一步扩大增值电信、生物技术、外商独资医院等领域开放试点 [12] - 全面开展第二轮土地承包到期后再延长30年整省试点 [12] - 制定实施城乡居民增收计划，聚焦促进低收入群体增收、增加居民财产性收入 [9] 2026年部分工作任务：社会民生保障 - 拟安排中央预算内投资7550亿元 [9] - 完善免费学前教育政策，增加普通高中学位供给 [13] - 居民医保人均财政补助标准提高24元，城乡居民基础养老金月最低标准再提高20元 [13] - 加强初婚初育家庭住房保障 [13] - 科学有序推进农业转移人口市民化，因地制宜放宽在流入地参加中考报名条件 [13] - 构建就业友好型发展方式，实施稳岗扩容提质行动 [13]