市场表现 - 2026年1月21日A股市场低开高走，上证综指收于4116.94点，上涨0.08%，深证成指收于14255.13点，上涨0.70%[7] - 科创50指数表现突出，当日上涨3.53%[7] - 两市超过六成个股上涨，全日成交金额为26240亿元，较前一交易日有所减少[7] - 有色金属行业领涨，涨幅为2.91%，电子行业紧随其后，涨幅为2.80%[9] - 煤炭行业跌幅居前，为-1.52%，银行业同样表现疲弱，跌幅为-1.58%[9] 估值与流动性 - 当前上证综指平均市盈率为16.87倍，创业板指数为52.56倍，均处于近三年中位数平均水平上方[3][14] - 央行近期操作明确了“今年降准降息还有一定空间”的态度，旨在助力经济转型并提振市场信心[3][14] 后市研判与建议 - 预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大，短期调整空间较小[3][14] - 未来市场将再度聚焦业绩与产业趋势，为下一阶段行情积蓄力量[3][14] - 短线投资建议关注半导体、电子元件、能源金属以及有色金属等行业的机会[3][14]

市场整体表现 - A股三大股指1月21日集体低开后快速走高，深成指和创业板指一度涨超1%，午后震荡下行，沪指一度转跌 [2] - 至收盘，上证综指涨0.08%报4116.94点，科创50指数涨3.53%报1535.39点，深证成指涨0.7%报14255.13点，创业板指涨0.54%报3295.52点 [2] - 两市及北交所共3095只股票上涨，2195只股票下跌，180只股票平盘 [2] - 两市及北交所共有132只股票涨幅在9%以上，14只股票跌幅在9%以上 [3] - 沪深两市成交总额26006亿元，较前一交易日的27777亿元减少1771亿元，其中沪市成交11802亿元比上一交易日减少413亿元，深市成交14204亿元 [2] 行业与板块表现 - 半导体、AI算力产业链集体爆发，GPU、先进封装、CPO方向齐上涨，龙芯中科、灿芯股份、海光信息等超10股涨停或涨超10% [2][4] - 有色金属板块活跃，黄金股掀涨停潮，锂矿、铜矿涨幅靠前，晓程科技、招金黄金、国城矿业等超10股涨停或涨超10% [2][4] - 国际金价再度大涨并刷新历史新高，突破每盎司4800美元，带动黄金股大幅飙涨 [4] - 机械设备低开高走，大族数控、浙矿股份、金太阳等超10股涨停或涨超10% [4] - 煤炭股领跌两市，大有能源跌超8%，安泰集团、郑州煤电等跌超2% [4] - 食品饮料跌幅靠前，欢乐家跌超10%，光明肉业、南侨食品等跌超6%，金徽酒、酒鬼酒等跌超3% [5] - 银行股继续下挫，农业银行、中信银行、浦发银行等跌超2% [6] - 银行、煤炭、白酒、零售板块走弱 [2] 机构观点与市场分析 - 财信证券认为，若后市成交能维持在2.5万亿元以上水平，市场仍将有较多机会 [8] - 财信证券指出，近期涨幅过大且脱离基本面的板块和个股大概率继续承压，当前处于年报预告期，A股市场风格或逐步转向以基本面改善为主的行情 [8] - 财信证券建议短期内投资者可继续参与市场，但题材板块间的高低切换可能加快，应重点关注前期滞涨且基本面较好的方向 [8] - 财信证券维持“短期宜顺应趋势，积极把握从2025年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”的判断，但风格将更加侧重“业绩基本面” [8] - 东吴证券认为市场量能仍保持活跃状态，良性调整正在进行中 [8] - 东吴证券指出，受国际地缘紧张影响，贵金属价格继续上行，有色板块保持强势，油价近期上调使化工相关品种得到资金持续关注 [8] - 东吴证券观察到，前期涨幅较大的商业航天、军工等相关品种继续保持大面积调整，整体市场资金逻辑维持高切低状态 [8] - 东方证券认为，短期A股市场仍将震荡整理，中长期上行趋势仍在，高风险偏好风格的消退更利于长牛、慢牛、健康牛的运行 [7][8] - 华泰证券研报表示，上周前半周A股市场成交额放量提升至3万亿之上，但下半周政策逆周期调节力度增加，市场有所回调 [9] - 华泰证券观察到资金情绪分化：杠杆资金、个人持仓占比较高的ETF仍在净流入市场，融资活跃度仍在11%以上，但机构持仓占比较高的宽基ETF大幅净流入，其中汇金持仓占比较高的ETF净流出约1351亿元 [9] - 华泰证券认为，市场放量后短期情绪仍偏高，市场走势震荡，后续若有基本面、流动性催化，A股整体走势或向上，放量后持续上涨的行业多为存在基本面印证的市场主线 [9] - 国盛证券称，2026年居民和企业部门中长期存款到期规模为58.3万亿，相较2025年多增5.6万亿 [10] - 国盛证券指出，其中居民部门到期规模达37.9万亿、较2025年多增4.3万亿，为近5年最高水平 [10] - 国盛证券分析，2026年居民和企业部门定期存款主要集中在一季度到期、占比54%，其中居民部门定期存款一季度到期规模占比超60% [10] - 国盛证券认为，伴随定期存款到期重定价，将有助于缓解银行息差压力，理想情形下预计将减少银行约5500亿的负债端成本，推动银行付息率下降31BP，但到期存款再配置也可能对银行负债端稳定性造成扰动 [10] - 国盛证券指出，2026年大规模居民存款到期，有望为权益市场带来增量资金、利好股市，尤其是考虑到居民存款到期主要集中在一季度，本轮“春季躁动”行情有超预期的可能 [10]

市场表现与数据 - 2026年1月20日A股市场冲高遇阻，上证综指盘中在4128点附近遭遇阻力，收报4113.65点，微跌0.01%[2][7][8] - 深证成指收跌0.97%，创业板指表现更弱，下跌1.79%[7][8] - 两市全日成交金额为28044亿元，较前一交易日有所增加[3][7] - 超过五成个股下跌，行业表现分化显著[7] 估值与资金流向 - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.85倍和53.40倍，处于近三年中位数平均水平上方[3][14] - 银行、工程建设、保险、证券及贵金属行业资金净流入居前[7] - 通信设备、电子元件、光伏设备、消费电子及互联网服务行业资金净流出居前[7] 行业涨跌分析 - 涨幅居前的行业包括石油石化(+1.70%)、建材(+1.65%)、房地产(+1.64%)、建筑(+1.38%)和交通运输(+1.21%)[9] - 跌幅居前的行业包括国防军工(-3.21%)、通信(-3.06%)、计算机(-2.04%)和综合金融(-1.85%)[9] 政策与市场环境 - 央行近期操作明确了“今年降准降息还有一定空间”的态度，旨在助力经济转型并提振市场信心[3][14] - 监管层在鼓励中长期资金入市的同时，也通过调节两融、规范交易等方式维护市场内在稳定性[3][14] 后市研判与投资建议 - 预计监管降温措施的影响正在被市场消化，短期调整空间较小[3][14] - 未来市场将再度聚焦业绩与产业趋势，为下一阶段行情积蓄力量[3][14] - 预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大[3][14] - 短线建议关注金融、房地产、贵金属以及工程建设等行业的投资机会[3][14]

市场资金动向与情绪观察 - 融资盘在2026年1月19日结束了连续10日的净买入，出现了年内首次净卖出[6] - 自2024年9月24日行情以来，融资盘从未出现过连续5日的净卖出[6] - 宽基ETF在1月19日净卖出超过580亿元，最近三个交易日（1月15日、16日、19日）合计净卖出超过2400亿元[8] - 作为对比，截至1月16日当周周五，年初以来融资净买入接近2000亿元[8] - 1月20日，剔除A500后成交额最大的十只宽基ETF，其成交额普遍较前三个交易日均值下降，例如上证50ETF下降38.83%，科创50ETFXXX下降52.35%[10] - 中证卫星产业指数自高点累计下跌近20%，1月20日一度下跌超过5%[11] - 该指数成交额在1月15日（市场启动降温的上周四）出现断崖式下滑[11] 投资者行为与市场现象警示 - 部分投资者在商业航天和卫星等板块进行狂热炒作，触发了监管降温的决心[11] - 电商及内容平台上存在以“梭哈”、“必赚”等字眼煽动投资者、推高场外赛道基金非理性申购的现象[14] - 雪球平台上多个知名但存在问题的股票大V已被批量永久封禁[14] - 提醒投资者永远不要使用杠杆，加杠杆的投资者十有八九没有好下场[16] - 提醒投资者对短视频、社交及电商平台大V推荐的品种保持警惕，这些平台的内容分发逻辑导致其声音往往是市场高点的右侧信号，投资者容易高位接盘并在回调中被洗出局[16] 微众银行产品与服务特点 - 微众银行是腾讯作为大股东的互联网银行，与网商银行（阿里系）同为该领域TOP 2的存在[19] - 在微众银行购买基金，普通股票型、债券型基金赎回可实现T+0.5到账，即交易日15点前赎回，次日早上资金到账，单产品上限为500万元[20] - QDII基金和FOF产品除外，但微众银行的QDII、互认基金可实现T+1.5快赎，相比普通赎回效率更高[20] - 新用户可通过学习理财知识领取基金申购打折权益，购买A类基金费率优惠[21] - 微众银行是少数可同时购买理财和基金的互联网平台，用户注册绑定银行卡即可操作[21] - 该平台对理财产品的波动率控制要求非常严格，这对客户是利好[22] - 总结其优势为：头部互联网平台、产品货架齐全、基金申购有费率优惠、赎回效率高[22]

核心观点 - 短期A股市场大概率将维持震荡调整态势，但中期向好的趋势并未改变 [1][8][9] - 操作上应坚守“不追高、择低吸”原则，重点关注业绩确定性强、估值合理的板块及个股 [2][9][10] A股大势研判 市场走势与盘面回顾 - 周一（2026年1月19日）A股沪深三大指数走势分化，上证指数上涨0.29%报4114点，深证成指上涨0.09%报14294.05点，创业板指下跌0.70%报3337.61点，科创50指数下跌0.48%报1506.86点 [5] - 两市成交额萎缩至27084亿元，其中沪市成交11901.38亿元，深市成交15182.90亿元，创业板成交7150.64亿元，科创50成交933.07亿元 [5] - 个股涨多跌少，市场结构性特征明显，贵金属、电网设备、航天航空、化肥、旅游酒店等板块涨幅居前，通信设备、互联网服务、软件开发、文化传媒、半导体等板块跌幅居前 [4][5] 短期市场展望（看震荡调整） - 看调整的理由有三点：一是量能萎缩，两市成交额萎缩至2.7万亿，调整概率加大；二是美欧贸易摩擦升级引发全球市场避险情绪升温；三是1月底将迎来年报预告披露高峰，市场处于业绩预期与基本面验证的博弈阶段，部分热门科技题材公司业绩兑现能力存疑，面临估值回调压力 [1][8][10] 中长期市场展望（趋势向好） - 2026年全球降息周期进入下半场，宏观流动性呈现内外宽松共振格局 [2][9] - 人民币升值预期支撑A股资产吸引力 [2][9] - 居民财富向股市再配置的趋势明显，中长期资金持续入市为市场提供坚实支撑 [2][9] - 政策层面持续优化资本市场生态，助力慢牛行情延续 [2][9] - 当前市场是震荡整理中的结构优化，回踩过程为优质标的估值修复提供了入场窗口 [2][9] 行业与板块分析 贵金属板块 - 近期板块持续上涨，受黄金、白银期货震荡上行带动 [6] - 支撑金价的五大因素包括：美联储降息周期开启；地缘政治摩擦增加避险需求；全球央行大规模购金；美元走弱与通胀压力推动黄金作为抗通胀工具；市场情绪与资金流向变化，投资需求增加 [6] - 科技用金（如AI芯片、电子产品）需求增长，进一步扩大黄金消费场景 [6] - 报告提示，黄金价格上涨已做出定价，经过连续上涨后不建议追涨 [6] 航天航空及军工板块 - 周一航天航空、大飞机等军工股走强 [4][7] - 回顾历史表现，该机构自2020年下半年起多次推荐军工板块，期间板块表现强劲：2020年下半年涨幅25.27%；2021年第二、三、四季度涨幅分别为12.10%、8.53%、16.60%；2023年上半年涨幅16.30%；2025年上半年涨幅25.46%，下半年涨幅26.23% [7] - 展望2026年，军工板块仍可逢低关注，支撑逻辑包括：政策支持，2026年是“十五五”规划开局之年，军费开支增速大概率上行；地缘政治事件时有驱动；行业具备强大的技术壁垒与“自主可控”优势；军民融合与军贸出口成为新兴增长点 [7] - 可关注细分领域包括：航天航空、飞行武器（导弹、无人机等）、国防信息化（雷达、电子元器件、通信、网络安全）、船舶制造、军用新材料（高温合金、碳纤维、复合材料） [7][8] - 报告提示，经过过去几年上涨后，板块可能出现高位震荡，个股可能会有分化 [8] 其他活跃板块 - 电网设备、特高压、智能电网概念股表现活跃 [4][5] - 旅游酒店、免税概念股走高 [4][5] 调整板块 - AI应用、Kimi、AI语料、国资云等概念板块延续调整 [1][4][5] - 银行、保险等金融权重股表现不佳，小幅下跌 [1][4] - 通信设备、互联网服务、软件开发、文化传媒、半导体等板块跌幅居前 [4][5]

文章核心观点 - 富国基金在2026年度投资策略会上提出，A股市场在“十五五”开局之年具备“天时”与“人和”的条件，传统行业盈利周期有望大幅上行，风险偏好有较大改善空间，市场聚焦于大类资产配置与行业风格选择以把握投资先机 [1][6] A股市场策略展望 - 策略研究框架需适应新模式，2026年的主要矛盾在于传统行业盈利周期沉寂多年后可能“王者归来”，且A股风险偏好仍有大幅改善空间 [6] - A股上市公司利润增速保持平稳，三季报显示中游、科技服务和非银金融行业出现见底迹象，景气见底行业利润占比提升对整体利润回升起积极作用 [7] - 地产链利润挤压极大且处于非常态，是未来影响A股整体利润趋势的最重要变量 [7] - 若盈利上行周期开启，2026年利率可能出现阶段性上行，债市已在提前反映经济复苏预期 [8] - 股权风险溢价自“924”以来从2倍标准差见顶回落，表明风险偏好开始改善但幅度不大，中国国力的重估有助于持续提升风险偏好 [9] - 2026年传统行业中，地产链有望带动行业景气和机构配置水平大幅上行 [10] - 对新兴行业的观点是AI主线并未结束，但可能从AI硬件向AI应用切换 [10] 大类资产配置逻辑 - 2026年资产配置需关注美联储降息预期，因美国中期选举、新美联储主席任命、高利率水平及疲软劳动力市场等因素，降息预期可能上修 [11][12] - 2026年中美预计同步进入降息通道，中国利率若低于2%将促使长期资金寻求增强收益渠道，中国权益、海外权益、贵金属等资产具备长期战略配置价值 [13] - 全球流动性充裕与产业共振方向如AI、机器人、卫星商业航天等领域将持续吸引资本开支，产生投资机会 [14][15] - 总量的平稳回升及PPI回正将带来企业盈利修复，有利于权益市场 [16] - 港股市场将受益于国内经济企稳及海外流动性宽松 [18] - 美国降息及信用走弱为金价带来配置价值 [19] - 国内低利率环境影响个人资产配置，监管导向推动机构资金选择长期投资和价值投资方案 [20] - 美国降息影响风险资产估值，AI和黄金之间存在内在对冲逻辑 [20] - 2026年更看重多元资产配置的风险分散功能，因大类资产间相关性降低，多样化配置有助于获取独立收益并熨平组合波动 [28] 行业与风格选择 - AI行业发展短期可能低于资本市场乐观预期，但长期变化易被低估，建议以耐心长期视角观察行业演进 [29][30] - 光模块行业长期看至2027或2028年能保持高速增长，产业链需求旺盛交叉验证高景气度，但短期需消化涨幅并等待财报验证 [31] - 国产创新药在肿瘤领域已形成全球比较优势，并有望在小核酸、PROTAC和invivo-CART等新领域复制，更多对外出海有望产生 [32] - 海外跨国药企正押注国内早期研发，通过合作或购买早期资产，此趋势将持续扩散 [33] - 国内已出海资产通过海外临床推进和新数据读出，将提升成功率并转化到估值上 [33] - 应对BD（业务发展）不确定性需关注药物三要素：疗效和安全性、数据和先发优势、竞争格局 [33] - 低通胀环境导致消费需求疲软、供给内卷，企业业绩增长乏力 [34] - 2026年CPI、PPI改善将对消费情绪有帮助，加上估值相对便宜，消费板块表现应比2025年好 [34] - 服务消费占比偏低，从海外经验看有持续提升过程，可吸纳就业并提升收入，免税、酒旅、航空、景区等数据已有边际向好趋势 [35] - “十五五”规划将构建现代工业体系、维持制造业占比放在第一位，工业部门预计有较多政策支持和较高产出增速 [35] - 预期2026年欧美财政赤字明显扩张，将拉动中国制造业及上游大宗商品需求，大宗商品价格和工业金属板块预计有较好表现 [36][37] - 贵金属配置逻辑与中国高工业产出、巨额贸易顺差下抛售美债购入黄金有关，打破了美元融资循环和信用体系 [37] - 2025年中游制造业响应反内卷号召，国内工业贷款和制造业投资下降，供给压力减轻 [38] - 预期2026年外需好于2025年，中游制造业盈利确定向好，反内卷可能是重要投资主线，光伏、锂电、化工等盈利底部行业将受益 [38] - 2026年美国因大美丽法案、中期选举及利率下降，财政赤字有望明显扩张，出海可能有较好投资机会，可重点关注电力设备、机械等出口领域 [38] - 红利资产本质是稳模式、低估值、强现金流的资产，在牛熊市均有配置价值 [38] - 在看好中国权益资产和居民资产配置结构调整前提下，非银板块多端受益，2026年可继续关注 [38] - 低波稳定类资产是基本盘，同时消费、制造中也有不少优质标的符合红利资产标准，应积极寻找机会 [38] 全球市场与ETF投资视角 - 2026年全球货币秩序重构，需结合关税落地进度和美联储降息节奏观察美元走势，以配置新兴市场和发达市场 [22] - 2025年AI科技革命驱动全球成长类资产表现突出，2026年需持续关注AI在终端应用上的进展及相关资本开支的ROI水平 [22] - 低利率环境下股票市场吸引力提升，资金风险偏好更倾向于成长和主题方向，当前市场暂未到讨论估值压力阶段 [23] - 目前银行资金尚未大规模进入A股，但成长型基金资金配置明显增加，未来可能导致成长股行情加速甚至出现交易拥挤 [23] - “五年规划”是地方政府和上市企业中长期产业政策的锚点 [25] - “航天强国”首次纳入“十五五”规划，产业投资可能加速 [26] - “新质生产力”战略部署聚焦新一代信息技术、生物医药、高端装备制造、绿色能源、现代服务业、低空经济等方向 [26] - 规划继续聚焦就业、收入、教育、住房等基本保障，并深入推进绿色发展 [27] 固收与“固收+”策略 - 2026年是“十五五”开局之年，为实现经济目标需政策加码，中长期流动性缺口较大，央行预计延续支持性政策立场 [24] - 债券市场当前环境偏逆风，超长债供需矛盾突出，但可把握未来降准降息或央行买债等关键点，灵活调节久期把握交易性机会 [24] - 2025年是转债历史退出大年，延续2024年以来缩量趋势，退出规模集中于银行板块 [24] - 展望2026年，预计还有1800亿规模转债可能退出，但监管侧发行推进较慢，导致转债供需结构偏紧，叠加权益市场结构性行情，会支撑转债估值 [24]

市场整体表现 - 2025年1月20日，A股三大指数集体下跌，沪指下跌0.35% [1] - 主要宽基指数普遍收跌，上证50跌0.12%，沪深300跌0.52%，中证500跌1.22% [1] 中证1000ETF (159845.SZ) 表现 - 截至1月20日11:05，中证1000ETF下跌1.41%，盘中净值为3.356元 [1][2] - 该ETF近五个交易日资金净流出90.32亿元，近十个交易日净流出83.15亿元 [3] - 当日盘中成交额为28.8亿元，近一周日均成交额高达43.72亿元，显示流动性较好 [3] - 该ETF紧密跟踪中证1000指数，该指数由A股中剔除中证800成份股后规模偏小且流动性好的1000只股票组成，反映小市值公司表现 [4] 成分股表现 - 在其前50只权重股中，明泰铝业涨幅居前，上涨9.99% [2] - 世运电路上涨2.27%，聚辰股份上涨2.17%，大金重工上涨1.65% [2] - 剑桥科技与淳中科技表现不佳，分别下跌7.96%和7.45% [2] 行业板块表现 - 中证1000ETF前几大重仓行业普遍下跌，电子行业下跌1.58% [3] - 电力设备行业下跌2.07%，医药生物行业下跌0.83% [3] - 计算机行业下跌1.44%，机械设备行业下跌1.57% [3] 宏观与市场观点 - 1月20日国新办新闻发布会提及，提升消费者收入是提振内需的重要方面，强调惠民生与促消费结合、投资于物与投资于人结合、政策支持与改革创新结合 [3] - 浙商证券表示，预计在流动性驱动下，A股将在2026年继续走强，呈现低波红利与科技成长交织的结构化行情，出口出海链条也将受益于外需改善 [3] - 对于债券市场，预计10年期国债收益率将在1.5%至2%的区间内宽幅震荡 [3]

核心观点 - 市场全天涨跌不一，沪指走势较强，创业板指冲高回落，市场呈现分化格局 [1][4] - 近期市场上行节奏放缓属于短期资金过度交易后的正常整固，宏观政策整体保持宽松基调，市场流动性充裕，增量资金入场趋势未改，A股慢牛格局依然稳固 [6] - 随着年报业绩预告进入密集披露期，投资主线将更侧重基本面，建议重点关注红利、TMT、电力设备、消费等板块 [6] 市场表现 - **指数表现**：上证指数收盘4114.00点，上涨0.29%或12.09点；深证成指收盘14294.05点，上涨0.09%或12.97点；创业板指收盘3337.61点，下跌0.70%或23.41点；科创50收盘1506.86点，下跌0.48%或7.21点；北证50收盘1548.33点，涨跌幅为0.00% [2] - **行业板块表现**：涨幅前五的申万一级行业为基础化工（+2.70%）、石油石化（+2.08%）、电力设备（+1.84%）、汽车（+1.70%）、社会服务（+1.63%）；跌幅前五为计算机（-1.55%）、通信（-0.96%）、银行（-0.60%）、医药生物（-0.52%）、电子（-0.49%） [3] - **概念板块表现**：涨幅前五的热点概念为柔性直流输电（+5.14%）、特高压（+4.29%）、草甘膦（+3.46%）、海南自贸区（+3.42%）、环氧丙烷（+2.99%）；跌幅前五为WiFi6（-1.79%）、小红书概念（-1.55%）、F5G概念（-1.55%）、快手概念（-1.52%）、互联网保险（-1.50%） [3] 盘面回顾与后市展望 - **盘面动态**：市场三大指数集体低开，随后冲高回落，盘中一度翻红又再翻绿，最终收盘涨跌不一 [4]；盘面上，电网设备概念爆发，商业航天概念表现活跃，旅游酒店概念走强，机器人概念震荡拉升 [4]；总体上个股涨多跌少 [4] - **资金与技术分析**：沪深两市成交额为2.71万亿元，较上一交易日缩量3179亿元 [6]；沪指低开高走后回落，盘中突破半年线但未能持续站稳，收于4114点，显示多空博弈激烈 [6] - **政策与经济环境**：2025年全年国内生产总值（GDP）为1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0% [5]；分季度看，一季度同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5% [5]；四季度GDP环比增长1.2% [5]；国常会部署实施财政金融协同的一揽子政策，扩大内需和“两新”政策不断优化，为2026年经济起步创造了有利条件 [5]；我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有基础、有条件保持经济稳定向好运行 [5] - **市场展望与配置建议**：监管层通过调整融资保证金比例等方式释放温和降温信号，旨在抑制过度投机，但宏观政策整体仍保持宽松基调，例如央行近期实施了结构性降息 [6]；随着月下旬年报业绩预告进入密集披露期，投资主线将更侧重基本面，业绩高增长或景气度持续改善的方向值得重点关注 [6]；板块选择方面，建议重点关注红利、TMT、电力设备、消费等板块 [6]

报告行业投资评级 - 报告未对特定行业给出明确的“强于大市”、“同步大市”或“弱于大市”的投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] - 报告内容主要集中于市场整体走势分析与后市研判 [2][3][7][16] 报告核心观点 - 2026年1月19日A股市场低开高走、小幅震荡上行 沪指盘中在4126点附近遭遇阻力 最终收涨0.29% [2][3][7] - 创业板市场震荡回落 创业板指下跌0.70% 表现弱于主板 [2][7] - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.80倍和53.52倍 处于近三年中位数平均水平上方 适合中长期布局 [3][16] - 两市周一成交金额为27325亿元 处于近三年日均成交量中位数区域上方 [3][7][16] - 央行近期操作明确了“今年降准降息还有一定空间”的态度 旨在助力经济转型并提振市场信心 [3][16] - 监管层在鼓励中长期资金入市的同时 也通过调节两融、规范交易等方式维护市场内在稳定性 监管降温措施的影响正在被市场消化 预计短期调整空间较小 [3][16] - 未来市场将再度聚焦业绩与产业趋势 为下一阶段行情积蓄力量 [3][16] - 预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大 建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向 [3][16] - 短线建议关注电网设备、航天航空、贵金属以及通用设备等行业的投资机会 [3][16] 1. A股市场走势综述 - 2026年1月19日 上证综指收报4114.00点 上涨0.29% 深证成指收报14294.05点 上涨0.09% 科创50指数下跌0.48% 创业板指下跌0.70% [7][8] - 深沪两市全日共成交27325亿元 较前一交易日有所减少 [7] - 两市超过七成个股上涨 [7] - 行业表现：贵金属、电网设备、航天航空、化肥以及旅游酒店等行业涨幅居前 通信设备、互联网服务、软件开发、文化传媒以及半导体等行业跌幅居前 [7] - 资金流向：电网设备、航天航空、贵金属、风电设备以及玻璃玻纤等行业资金净流入居前 互联网服务、通信设备、半导体、软件开发以及消费电子等行业资金净流出居前 [7] - 根据中信一级行业分类 当日涨幅前三的行业为消费者服务(涨2.50%)、石油石化(涨2.32%)、电力设备及新能源(涨1.98%) 跌幅前三的行业为计算机(跌1.78%)、通信(跌0.77%)、银行(跌0.60%) [9] - 港股市场表现疲弱 恒生指数下跌1.1% 恒生国企指数下跌0.9% [8] 2. 后市研判及投资建议 - 市场估值：当前上证综指平均市盈率为16.80倍 创业板指数平均市盈率为53.52倍 处于近三年中位数平均水平上方 [3][16] - 市场成交：周一成交金额27325亿元 处于近三年日均成交量中位数区域上方 [3][16] - 政策环境：央行明确了“今年降准降息还有一定空间”的态度 监管层通过调节两融、规范交易等方式维护市场稳定性 [3][16] - 市场展望：监管降温措施影响正被消化 预计短期调整空间较小 未来市场将聚焦业绩与产业趋势 预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大 [3][16] - 投资建议：建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化及政策动向 短线关注电网设备、航天航空、贵金属及通用设备等行业机会 [3][16]

市场整体表现 - A股三大股指相继翻红，市场整体情绪转暖 [1] - 沪深京三市上涨个股近2700只，显示多数股票上涨 [1] 领涨行业 - 电网设备行业领涨 [1] - 贵金属行业领涨 [1] - 汽车整车行业领涨 [1] - 美容护理行业领涨 [1]