全球货币变局与美元信用危机 - 2026年全球金融市场正经历货币变局，美元信用危机信号不断升级，全球去美元化浪潮愈演愈烈 [2] - 美国债务压力居高不下，政府债务规模达38万亿美元，年利息支出超1万亿美元，财政收入中约五分之一需用于支付利息 [5][7] - 美元在全球外汇储备中占比连续超10个季度低于60%，2025年第三季度跌至56.92%，创1995年以来新低 [8] - 全球资产配置加速“去美元化”，2025年中期各国央行黄金储备占比自1996年以来首次超过美债 [8] - 2025年伦敦现货黄金累计涨幅超60%，国际金价飙升至4600美元/盎司，反映市场对美元信用的担忧 [10] - 多国放弃美元结算，如中国与巴西达成本币结算协议，中海油与法国道达尔用人民币完成液化天然气交易 [10] - 超过6家大型投行预计2026年美元兑欧元、日元等主要货币将继续走弱，年底美元指数可能再下跌约3% [12] - 摩根大通分析认为美元面临的风险明显大于支撑因素，漫长的美元牛市周期正接近尾声 [12] 人民币破局关键一：跨境市场互联互通 - 提升人民币国际地位需筑牢跨境市场联通桥梁，大陆与香港市场的互联互通机制是核心载体 [13] - 2025年上半年有超4万名个人投资者主动加入跨境理财行列，市场自发联通深化 [15] - 2020年以来，人民币已成为粤港澳大湾区第一大跨境结算货币，有效降低企业汇兑成本和汇率风险 [17] - 2025年1月至5月，大湾区内地与港澳跨境人民币结算业务额达2.4万亿元，同比增长12.5%，占本外币总额的65.4% [19] - 截至2025年6月末，港澳居民累计开立内地银行账户47.2万户，交易金额超400亿元，基础金融服务自然打通 [21] - 内地与香港金融机构自发开展信用信息共享合作，首批合作业务落地后已为在深港企发放贷款超7亿元 [21] - 市场自发形成的互联互通机制打通了人民币跨境流通渠道，为提升国际地位积累了市场基础 [23] 人民币破局关键二：培育新质生产力以增强资产吸引力 - 人民币需要有足够吸引力的资产作为支撑，培育新质生产力企业是构建吸引力的核心 [23][25] - 货币的底气最终来自实体经济，有竞争力的产业和企业才能使人民币资产具备长期吸引力 [25] - 新质生产力的培育离不开资本市场赋能，这同时提升了人民币资产价值 [26] - 以圣泉集团为例，其在沪市主板上市累计融资28.21亿元，投入高端电子化学品、官能化聚苯醚等前沿项目，服务于5G通信、新能源汽车等高精尖领域 [28] - 资本市场与新质生产力企业良性互动，优化了人民币资产结构，不少企业选择先从港股IPO融资再登陆A股 [28] - 市场主导的资本与产业对接，使人民币资产从传统金融资产延伸到高成长性科创资产，满足国际资本多元化配置需求 [30] - 人工智能、生物制药、人形机器人等高科-技赛道是新质生产力的重要方向，其突破能带动产业链升级并创造高附加值 [32] - 新质生产力的培育是人民币在全球货币变局中站稳脚跟的核心支撑，但这是一个需要时间积累的长期过程 [34][36]

货币政策与信贷投放 - 高效落实适度宽松的货币政策 引导金融机构贷款合理增长、均衡投放 促进社会综合融资成本低位运行 [2] - 灵活合理使用创新工具 并用好用足支农支小再贷款政策 [2] 金融支持重点领域（五篇大文章） - 推动建立覆盖科技企业全生命周期的科技金融服务体系 [2] - 推动绿色和转型金融标准高效落地 [2] - 深入实施中小微企业金融服务能力提升工程和金融支持乡村全面振兴专项行动 [2] - 继续推进养老金融与养老产业对接 积极探索养老服务金融新模式 [2] 金融改革与对外开放 - 配合总行做好上海发展离岸金融相关工作 [2] - 推动临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点扩围 [2] - 持续推进人民币国际化 [2] - 积极推动外汇管理改革试点政策落地 积极落实本外币一体化资金池、绿色外债试点 [2] - 稳妥有序推进银行外汇展业改革工作 [2] 金融服务与数字化 - 常态化做好提升巩固支付便利性系列工作 [3] - 稳步发展数字人民币 [3] - 优化离境退税“即买即退”支付服务 并优化现金流通环境 [3] - 扎实做好货币发行、经理国库、金融统计等工作 [3] 金融风险防范 - 持续防范化解重点领域风险 着力健全系统性金融风险防范处置机制 [3] - 不断完善宏观审慎管理机制框架 [3] - 持续打击外汇领域违法违规活动 [3]

香港国际金融中心的定位与优势 - 香港是全球最大的离岸人民币业务枢纽、第二大跨境财富管理中心、第三大交易所买卖产品市场、第四大外汇市场和第五大资本市场 [2] - 香港的核心竞争力源于背靠祖国、内联外通的独特优势，以及“一国两制”下与国际接轨的法律与监管架构 [2] - 香港金融业应主动对接国家重大发展战略，打造成为增强金融强国关键核心要素的重要策源地 [2] 香港金融业未来发展方向 - 将离岸人民币业务打造成香港金融中心实现“弯道超车”的引擎，构建离岸人民币使用的生态体系 [2] - 发挥“超级联系人”和“超级增值人”角色，强化作为内地与东盟之间投资贸易桥梁的角色 [2] - 积极承接全球资本避险需求，完善风险管理工具，打造国际资本的安全港湾 [4] 港股IPO市场回暖的特征与意义 - 港股作为A+H企业国际化融资平台的角色日益凸显，多宗大型IPO汇聚境内外资本 [3] - 港股IPO市场对新经济企业的包容度和融资效率明显提升，“科企专线”等制度创新有效支持科技及生物医药企业发展 [3] - 港股正成为国际资本配置内地资产的重要目的地，外资基石投资者参与度创五年新高 [3] - IPO市场的持续活跃增强了香港资本市场的吸引力，并强化其国际金融中心“超级联系人”地位 [3] 服务中资企业出海的机遇与策略 - 内地企业出海步伐加快，更多企业来港设立区域总部，以香港为据点布局海外 [4] - 香港金融业应着力打造服务中资企业出海的跨境投资枢纽，提供涵盖股权投资、债权融资、并购顾问的一站式服务 [4] - 在港金融机构可利用香港的资本市场、货币市场及专业财资服务能力，帮助企业实现资金安全便捷的全球调拨及风险管理 [4] - 以中银香港为例，其在支持“国车出海”过程中，立足香港、辐射东南亚，为内地车企提供全方位支持 [5] 深化区域协同与人民币国际化 - 香港与内地建立了资本市场互联互通机制，并与东南亚等市场建立了认可名单、双重上市等安排，为内地与东盟投融资提供高效通道 [6] - 互联互通机制为内地投资者通过香港投资境外资产提供了便利，促进了区域内资本流动与资产配置效率 [6] - 内地、香港与东南亚资本市场联通面临三大战略机遇：东南亚成为全球产业链重组重要承接地、内地与东南亚自贸协议3.0签署、双方在新兴经济领域合作提速 [6] - 中银香港作为中国银行集团全球化战略核心与东南亚区域总部，持续强化总部赋能与东南亚机构综合金融服务能力 [7]

债市要闻 - 国内四部门联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》，首次在国家层面系统规范政府投资基金的布局和投向，旨在加强规划指导、突出政策引导、支持现代化产业体系建设[2] - 央行上海总部2026年工作会议强调，将着力推进金融改革与对外开放，重点配合总行发展上海离岸金融、推动临港新片区离岸贸易金融服务试点扩围、持续推进人民币国际化及外汇管理改革试点政策落地[2] - 美国总统特朗普宣布，将对任何与伊朗进行商业往来的国家征收25%的关税，该命令自1月12日起生效，消息导致国际油价短线走高，布伦特原油期货涨超1.4%至64.23美元/桶，WTI原油期货涨1.27%至59.69美元/桶[3] 资金面与公开市场操作 - 1月12日，央行开展861亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，鉴于当日有500亿元逆回购到期，实现单日净投放资金361亿元[5] - 当日资金面有所收敛，主要回购利率均上行，其中DR001上行5.43个基点至1.327%，DR007上行1.75个基点至1.490%[6] 利率债市场动态 - 1月12日，配置盘进场加力带动债市走强，10年期国债活跃券250016收益率下行1.50个基点至1.8710%，10年期国开债活跃券250215收益率下行0.60个基点至1.9640%[7] - 各期限国债收益率多数下行，其中1年期国债收益率下行3.50个基点至1.2350%，30年期国债收益率下行1.10个基点至2.2920%[8] 信用债市场动态 - 二级市场出现显著价格异动，4只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“H1碧地01”跌超98%，“H1碧地02”涨超360%[9] - 多家公司发布信用事件公告：和嘉控股的清盘呈请被撤回，贷款协议获延长2年分期还款[10]；陕煤集团子公司1.18亿元银行借款逾期[10]；郑州中荥投资发展此前逾期的3000万元商票已结清[11]；蓝天燃气控股股东所持6.67%股份被冻结[12]；昆山创控集团子公司0.12亿元银行借款逾期并启动预重整[13]；融创房地产及相关责任人被上交所通报批评[13]；正荣地产“21正荣01”债券的持有人会议通过延长本息兑付宽限期议案[13] 可转债市场动态 - 1月12日，A股市场放量上涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.09%、1.75%、1.82%，全天成交额3.64万亿元创历史新高，申万一级行业中传媒、计算机涨超7%[14][15] - 转债市场主要指数集体跟涨，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨1.37%、1.37%、1.27%，市场成交额1084.74亿元，较前一日放量65.95亿元，个券多数上涨，385支转债中326支收涨[15] - 个券表现分化，嘉美转债涨停（20%），鼎捷转债涨超16%，天源转债跌逾5%[15] - 泰福转债公告未来3个月内不提前赎回，赛龙转债公告预计触发提前赎回条款[16] 海外债券市场动态 - 1月12日，各期限美债收益率走势分化，2年期美债收益率保持在3.54%不变，10年期美债收益率上行1个基点至4.19%，2/10年期美债收益率利差扩大1个基点至65个基点[17][18] - 美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1个基点至2.29%[19] - 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，其中德国、法国、意大利10年期国债收益率均下行3个基点，西班牙下行2个基点，英国下行1个基点[20] - 中资美元债价格变动显著，日涨幅前10的债券中新湖(BVI)2018债券涨5.9%，时代中国控股债券涨1.9%且收益率达396.4%，日跌幅前10的债券中蔚来汽车债券跌2.4%且收益率达118.1%，中骏集团控股某债券跌4.6%且收益率达143.1%[21][22]

数字人民币2.0版本核心升级 - 中国人民银行于2024年1月1日正式启动实施新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系，标志着数字人民币推行10年后迈向“新纪元” [2] - 新版数字人民币是中国人民银行发行的数字形式的法定货币，与实物人民币等价，具有价值特征和法偿性 [3][4] - 与1.0版本相比，2.0版本核心突破在于不再局限于线上支付功能，其钱包余额能像活期存款一样计息，且无需网络也能完成支付 [2][4] 数字人民币2.0版本主要优势 - **余额计息**：工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行、交通银行、招商银行、兴业银行、网商银行（支付宝）、微众银行（微信支付）均宣布，开立在其行的数字人民币实名钱包（一、二、三类钱包）余额将按银行活期存款挂牌利率计付利息，计结息规则与活期存款一致，当前各家银行活期存款挂牌利率均为0.05% [4] - **支付便捷**：支付流程仅涉及付款方和收款方，不经过第三方平台，支付速度更快 [5] - **离线支付**：在付款方和收款方均无网络的情况下，亦可完成支付 [5] - **隐私保护**：商户和第三方平台无权获取消费者的身份信息和支付数据 [5] - **提现免费**：与微信支付、支付宝相比，数字人民币提现无需手续费 [5] - **法偿性保障**：作为法定货币，全面推广后任何商家都不能拒收 [5] - **助力人民币国际化**：利用数字人民币创新跨境支付结算模式，可推动人民币国际化，使其在国际交易的结算和清算领域更加便捷 [5] 过往推广中的主要挑战 - **社会公众使用意愿不足**：数字人民币1.0版本功能单一，仅局限于线上支付，其App缺乏丰富的应用功能和场景，而公众已习惯微信、支付宝等平台提供的多样化线上体验 [6] - **商业银行推广动力不足**：客户使用数字人民币相当于将银行存款转化为现金（央行直接负债），导致商业银行存款减少、贷款能力及收益下降，同时银行还需为发行和维护数字钱包投入资金与人力成本，推广无利可图 [6] - **跨境支付难题**：1.0版本定位为现金，跨境支付至境外后，对当地企业或银行而言，数字人民币是不断损失时间价值的现钞，且通常无法兑换为银行存款形态的其他货币，也不能进行各类金融支付结算和投资，其能否被境外银行用于发放贷款尚不明确 [7] 未来发展建议与方向 - **丰富应用场景与功能**：新版数字人民币App（大小142.4MB）在具备计息和碰一碰、扫一扫支付功能的同时，与其他第三方支付平台相比功能仍显简单 [9]。未来，各类线上App和应用场景（如社交、网上交易、网约车等程序）应能被数字人民币持有人接入数字钱包，以适应数字化生存需求 [9] - **完善法律与运营框架**：多位专家呼吁加快数字人民币相关立法进程，修改《中国人民银行法》、《人民币管理条例》等法律法规，明确其作为法定货币的价值特征和法偿性，并明确中国人民银行、商业银行、其他参与机构及普通用户的法律地位和权利义务 [9]

货币政策与信贷导向 - 人民银行上海总部将继续实施适度宽松的货币政策 [1] - 引导金融机构贷款合理增长、均衡投放，促进社会综合融资成本低位运行 [2] - 用好用足支农支小再贷款政策，灵活合理使用创新工具 [2] 金融支持重点领域 - 推动建立覆盖科技企业全生命周期的科技金融服务体系 [2] - 推动绿色和转型金融标准高效落地 [2] - 深入实施中小微企业金融服务能力提升工程和金融支持乡村全面振兴专项行动 [2] - 继续推进养老金融与养老产业对接，积极探索养老服务金融新模式 [2] 金融改革与对外开放 - 配合总行做好上海发展离岸金融相关工作 [2] - 推动临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点扩围 [2] - 持续推进人民币国际化，积极推动外汇管理改革试点政策落地 [2] - 积极落实本外币一体化资金池、绿色外债试点，稳妥有序推进银行外汇展业改革工作 [2] 金融服务与创新 - 常态化做好提升巩固支付便利性系列工作，稳步发展数字人民币 [2] - 优化离境退税“即买即退”支付服务，优化现金流通环境 [2] - 扎实做好货币发行、经理国库、金融统计等工作 [2] 风险防范与金融稳定 - 持续防范化解重点领域风险，着力健全系统性金融风险防范处置机制 [3] - 不断完善宏观审慎管理机制框架 [3] - 持续打击外汇领域违法违规活动 [3]

文章核心观点 - 中国银河证券在总资产和净利润创历史新高的背景下，正以建设一流投资银行为战略目标，通过聚焦功能发挥、专业能力、国际化、风险防控和文化建设五大核心要素，并围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”进行实践，同时规划以党建引领、深化改革和行业担当为三大方向，推动公司高质量发展，服务国家战略 [1][4][7][9] 解码“一流”投行的五大核心要素 - **功能发挥**：将服务国家战略作为核心导向，通过优化金融服务与创新产品工具，重点支持扩大内需、科技创新及中小微企业等领域，以践行金融工作的政治性和人民性 [2] - **专业能力**：视专业化为立身之本和创造价值的根源，需针对零售客户、高净值客群及中长期资金等不同需求提供专业化综合解决方案，以赢得长期信任 [2] - **国际化**：将国际化视为实现差异化竞争和响应国家战略的必由之路，需紧扣“一带一路”、人民币国际化等部署，完善全球布局，打造跨境服务平台，提升国际金融话语权 [3] - **风险防控**：强调风险管理是高质量发展的安全底线，需健全全面风险管理体系，实施精准的全流程风险管控，做到风险早发现、早处置，守住不发生系统性风险的底线 [3] - **文化建设**：将“投资于人”作为发展理念，通过加强专业培训、弘扬优秀传统文化及践行中国特色金融文化来凝聚发展合力，人力资本被视为核心资本 [4] 践行金融“五篇大文章”的实践案例 - **科技金融**：协助赛力斯完成115亿元重大资产购买、61亿元战略融资及143亿元港股上市项目，并助力发行“全国首批、北京首单”民营创投科创债 [4] - **绿色金融**：创设全国首个应对欧盟碳关税的金融产品，助力发行全球首只“无人机+碳卫星”认证绿色债券，推出国内首笔挂钩“欧洲碳排放权”的场外期权产品 [5] - **普惠金融**：累计服务客户超1900万户，创新升级“保险+期货”模式，其静宁县苹果产业项目入选全球最佳减贫案例，新疆阿克苏骆驼产业等项目入选央视财经典型案例 [5] - **养老金融**：个人养老金账户开户量行业领先，个人养老金产品代销规模行业第四，推出“STAR-星安养”养老金融服务体系，打造“证券+保险+养老”综合生态 [6] - **数字金融**：作为证券业唯一入选机构协助抗量子密码迁移研究，是行业首家实现通过数字人民币投资场外理财产品的机构，其债券询报价机器人入选首批“数据要素×资本市场”试点 [6] 公司改革与国际化具体举措 - **体制机制改革**：推行投行专业化与区域化建设，建立境内外投行人员定期培训机制，推动IT治理专业化并成立AI创新小组，深化人力资源改革并引进领军人才 [6] - **国际化布局**：将国际业务作为差异化竞争发力点，通过银河国际和银河海外平台建立跨境服务生态，协助海伦司、康哲药业在新交所二次上市，助力中国文创集团等收购印尼上市公司，承销泰国近年来最大规模IPO，积极筹建中国-东盟合作基金，并推出聚焦中国与东南亚市场的创新ETF产品 [7] - **文化建设成果**：坚持“党建引领、文化赋能”，连续四年获评行业文化建设AA最高评级，焕新发布“一个银河·ONE CGS”文化理念，打造“清廉银河”品牌 [7] 未来发展的三大核心方向 - **以党建引领把准航向**：推动党的领导与公司治理深度融合，加强干部人才队伍建设，结合基层党建与业务攻坚，深化“清廉银河”建设，推进作风建设常态化 [8] - **以深化改革激发新动能**：聚焦主责主业与能力建设，优化业务结构，做大财富、投行、资管、研究等轻资本业务循环链，完善重资本业务调节机制，提升国际收入贡献，并加大对关键核心技术等领域的金融支持 [9] - **以行业担当贡献力量**：深化与银行、保险、私募等机构的接力式金融服务合作，在“反内卷”上做表率，建议行业协会制定合理收费标准和竞争规范并改革短期考核体系，在对接国际资本市场上做先锋，加强与国际市场联动及中国资产价值阐释，提升资本市场对境外投资者的吸引力 [10]

公开市场操作与流动性净投放 - 中国人民银行于1月12日开展861亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与前次持平 [1] - 鉴于当日有500亿元逆回购到期，公开市场实现净投放361亿元 [1] 上海银行间同业拆放利率(Shibor)变动 - 隔夜Shibor上涨4.40个基点(BP)，报1.3160% [1][3] - 7天Shibor上涨1.20BP，报1.4730% [1][3] - 14天Shibor上涨0.20BP，报1.4890% [1][3] - 1个月Shibor上涨0.10BP，报1.5560% [3] - 3个月Shibor上涨0.30BP，报1.5980% [3] - 6个月Shibor上涨0.20BP，报1.6200% [3] - 9个月Shibor上涨0.20BP，报1.6370% [3] - 1年期Shibor上涨0.20BP，报1.6480% [3] 银行间质押式回购市场利率与成交 - DR001加权平均利率上行5.4BP至1.327%，成交额增加775亿元至31705亿元 [7][8] - R001加权平均利率上行4.1BP至1.3895%，成交额减少208亿元至80680亿元 [7][8] - DR007加权平均利率上行1.8BP至1.4902%，成交额增加246亿元至1063亿元 [7][8] - R007加权平均利率上行0.9BP至1.5249%，成交额增加1111亿元至7358亿元 [7][8] - DR014加权平均利率上行0.2BP至1.4874%，成交额增加31亿元至102亿元 [7][8] - R014加权平均利率上行0.3BP至1.5442%，成交额增加282亿元至1016亿元 [7][8] - DR007与DR014利率出现倒挂 [7] 交易所回购市场利率与成交 - GC001利率大幅上行24.7BP至1.632%，成交额增加947亿元至21183亿元 [8] - GC007利率上行5.4BP至1.575%，成交额增加2235亿元至3608亿元 [8] - GC014利率上行5.4BP至1.57%，成交额增加119亿元至268亿元 [8] 货币市场整体成交情况 - 银行间质押式回购(DR)总成交额增加1032亿元至32881亿元，成交占比为36.8% [8] - 银行间质押式回购(含DR、R)总成交额(CR)增加1166亿元至89386亿元 [8] - 交易所质押式回购(GC)总成交额增加3301亿元至25059亿元 [8] - 信用拆借(IBO)成交额增加412亿元至5884亿元 [8] 日内资金面动态 - 12日资金面整体呈均衡态势，早盘大行及国股行有部分融出 [11] - 非银机构隔夜资金押利率成交在加权+10BP和定价1.43%-1.45%区间，押存单或商金成交在1.47%-1.50%区间 [11] - 公开市场操作后资金面有所收敛，隔夜押利率成交在1.45%左右，资金面均衡偏紧直至午盘 [11] - 午后资金面稍紧，尾盘前隔夜押利率成交至1.40%，存单隔夜最低成交1.42%，资金面最终转为均衡直至收盘 [11] 同业存单二级市场 - 整体交投情绪较为清淡，各期限成交收益率窄幅震荡 [12] - 1个月期国股大行存单收益率收在1.54%附近，与前一交易日基本持平 [12] - 3个月期国股大行存单收益率收在1.605%附近，较前一交易日小幅上行0.5BP [12] - 6个月期国股存单收益率收在1.63%附近，与前一交易日持平 [12] - 9个月期国股存单收益率收在1.6375%附近，较前一交易日上行0.25BP [12] - 1年期大行存单收益率收在1.635%附近，与前一交易日基本持平 [12] 政策与监管动态 - 国家发展改革委等部门印发《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》，明确更好发挥政府投资基金引导作用，着力投早、投小、投长期、投硬科技 [14] - 中国人民银行上海总部召开2026年工作会议，强调将高效落实适度宽松的货币政策，引导金融机构贷款合理增长、均衡投放，促进社会综合融资成本低位运行 [14] - 央行上海总部会议指出，将继续推进养老金融与养老产业对接，积极探索养老服务金融新模式，并着力推进金融改革和对外开放，配合总行做好上海发展离岸金融相关工作 [14]

央行上海总部2026年工作会议核心观点 - 会议回顾了2025年工作，并部署了2026年重点任务，核心围绕营造良好货币金融环境、推进金融“五篇大文章”、深化金融改革开放、提升金融服务水平及防范化解金融风险展开 [1][2][4][5] 2025年工作回顾总结 - **营造货币金融环境**：深入贯彻适度宽松货币政策，启动明示企业贷款综合融资成本试点，创新推出“沪科专贷”、“沪科专贴”精准支持科创企业，推动服务消费与养老再贷款政策落实 [1] - **推进金融“五篇大文章”**：牵头成立工作专班统筹推进，推动相关统计制度落地实施，以金融更好支持科技、绿色、养老等领域及长三角高质量一体化发展 [1] - **推动金融改革开放**：全力支持上海国际金融中心建设，推动临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点见效，推进数字人民币国际运营中心在沪正式运营，成功发行自贸离岸债，推进人民币国际化，深化外汇领域改革开放，“绿色外债”政策试点取得良好效应 [1] - **提升金融管理服务**：推广本外币合一银行结算账户体系，创新“已故人员查卡”线上服务模式，全国率先落地离境退税“即买即退”POS集成退税服务，实现境内外银行卡及数字人民币硬钱包地铁全网线拍卡进站，推动一次性信用修复政策落地，持续推进整治拒收现金工作 [2] - **防范化解金融风险**：健全金融风险监测分析体系，开展辖内法人银行央行评级工作，防范处置虚拟货币交易炒作风险 [2] 2026年工作展望与部署 - **落实货币政策**：高效落实适度宽松的货币政策，引导金融机构贷款合理增长、均衡投放，促进社会综合融资成本低位运行，用好用足支农支小再贷款政策及创新工具 [4] - **深化金融“五篇大文章”**：推动建立覆盖科技企业全生命周期的科技金融服务体系，推动绿色和转型金融标准高效落地，深入实施中小微企业金融服务能力提升工程和金融支持乡村全面振兴专项行动，继续推进养老金融与产业对接并探索养老服务金融新模式 [4] - **推进金融改革开放**：配合总行发展离岸金融，推动临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点扩围，持续推进人民币国际化，积极推动外汇管理改革试点政策落地，落实本外币一体化资金池及绿色外债试点，稳妥有序推进银行外汇展业改革 [4] - **提升金融服务能力**：常态化提升支付便利性，稳步发展数字人民币，优化离境退税“即买即退”支付服务及现金流通环境，扎实做好货币发行、经理国库、金融统计等工作 [4] - **持续防范化解风险**：着力健全系统性金融风险防范处置机制，不断完善宏观审慎管理机制框架，持续打击外汇领域违法违规活动 [5]

文章核心观点 - 美国抓捕委内瑞拉总统马杜罗的事件对美元有直接的负面影响，会加速美元信心的削弱和美元霸权的崩塌 [2][4] - 该事件会间接对人民币国际化产生正面影响，主要通过推动全球“去美元化”从而增加人民币跨境结算需求 [2][4] - 事件可能推高虚拟货币的价格和波动 [4] 美元霸权的现状与危机 - 美国经济陷入“滞胀循环”：巨额财政赤字迫使增发美债，导致美元超发和贬值，引发通胀；维持高利率以稳定币值则抑制经济增长；刺激经济又需财政补贴，进一步扩大赤字，形成恶性循环 [5][12] - 美国试图通过政治、经济、外交和军事手段进行掠夺来跳出循环，例如利用俄乌战争抢占欧洲能源市场，以及军事干预委内瑞拉 [5][13] - 美元世界货币地位的基础正在迅速削弱：美国产业空心化后，其“世界牧场”模式依赖美元作为世界货币，但此基础已不稳固 [6][14] - 美元面临三大崩盘危机：1) 美元严重超发，美债信用降级，2025年美债资金出现净流出；2) 美元的信任基础因“长臂管辖”等手段快速削弱，大宗商品交易中美元使用比重下降；3) 美元和美债作为外汇储备资产的吸引力下降，2025年各国央行增持黄金推动金价创新高 [7][15] - 美国抓捕马杜罗的行为公然入侵他国，让各国减少对美元的依赖，进一步削弱了本已走弱的美元信心，加速了美元崩塌 [8][16] 对人民币国际化的影响 - 事件推动全球“去美元化”，从而增加了人民币跨境结算业务的需求 [9][16] - 人民币国际化的根本支撑是中国经济基本面：中国作为全球制造中心拥有最完备产业链、世界最大市场以及稳定的政治经济环境，是危机世界中的稳定器，人民币有明确的升值路径 [9][16] - 人民币跨境支付系统（CIPS）业务已覆盖全球189个国家和地区，2024年处理跨境人民币业务金额达175万亿元，2025年上半年达90万亿元，成为国际化重要支撑 [9][16] - 人民币在国际贸易结算和外汇储备体系中的占比仍然很低，国际化是漫长过程，当前目标主要是服务于中国进出口贸易，而非取代美元 [10][17]