尿素期货市场行情 - 郑商所尿素主力合约价格上涨超过2% [1] - 当前报价为1742元/吨 [1]

锰硅期货市场表现 - 6月16日锰硅期货主力合约开盘报5510元/吨盘中高位震荡运行最高触及5546元最低下探5444元涨幅达1 58%附近[1] - 河钢集团6月硅锰首轮询盘价为5500元/吨较5月定价5850元/吨下调350元/吨较2024年6月定价8420元/吨大幅下调[1] - 全国187家独立硅锰企业开工率为35 3%较上期增长0 27个百分点日均产量为24770吨环比增加215吨[1] 行业供需基本面 - 前期持续减产导致库存水平有所下降但周度产量开始回升基本面好转有限[2] - 锰矿库存开启趋势性累增累增速度抬升市场预期转变价格依旧疲弱[2] - 铁水产量小幅下滑硅锰供应稍有上行[2] - 锰硅主力消耗钢种螺纹钢单周供应缩减10万吨对锰硅需求造成较大下行压力[2] 成本与外部因素 - 康密劳远期矿奥家报价环比下调0 15美元至4 25美元/吨度报盘量恢复至40万吨/月以上[2] - 后期South32的发货量大概率抬升将进一步加剧锰矿价格压力判断锰矿价格开启进一步跌势[2] - 铁合金北方产区如甘肃青海电价下调2分钱陕西电价下调3分钱对锰硅和硅铁的成本松动影响加剧[2] 机构观点与交易策略 - 国投安信期货指出受地缘政治紧张影响价格有所上行但短期建议逢高试空为主[2] - 格林大华期货表示铁合金市场整体偏空运行锰硅硅铁均震荡偏弱看待基本面继续偏空看待[2] - 交易策略方面双硅单边依旧偏空但下方逢低投机补库需求尚可下行空间或有限硅铁-锰硅价差开始收敛[2] 交易所动态 - 郑州商品交易所暂停天津全程物流配送有限公司指定硅铁锰硅交割仓库入库业务[1] - 郑州商品交易所增设厦门象屿速传供应链发展股份有限公司为指定硅铁锰硅交割仓库自公告发布之日起实施[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动菜粕价格短期回归区间震荡；6月供需基本面进入供需两旺格局，2509合约短期或回归区间震荡格局 [8] - 菜粕基本面中性，基差偏空，库存、盘面、主力持仓偏多 [8] 根据相关目录分别进行总结 每周提示 - 菜粕基本面中性，因油厂开机处于低位、库存维持低位支撑盘面，现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期震荡偏强；中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度或有限 [8] - 基差方面，现货2580，基差 -94，贴水期货，偏空 [8] - 库存方面，菜粕库存1.9万吨，上周2万吨，周环比减少5%，去年同期2.8万吨，同比减少32.14%，偏多 [8] - 盘面价格在20日均线上方且方向向上，偏多 [8] - 主力持仓主力多单增加，资金流出，偏多 [8] 近期要闻 - 国内水产养殖淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升 [10] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，未来结果尚有变数 [10] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，主要受欧盟油菜籽产量减少和加拿大油菜籽产量低于预期影响 [10] - 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品尚有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [11] - 利空因素为6月国产油菜籽即将上市、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查仍有变数，菜粕需求尚处于季节性淡季 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [11] 基本面数据 - 国内油菜籽供需平衡表展示了2014 - 2023年收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存、库存消费比等数据 [15] - 国内菜粕供需平衡表展示了2014 - 2023年期初库存、产量、总供给量、饲料需求量、总需求、期末库存、库存消费比等数据 [17] - 进口菜籽进口到港量6月低于预期，进口成本偏强震荡 [18] - 油厂菜籽库存止跌回升，菜粕库存小幅回落，菜籽入榨量小幅增加 [21][23] - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [31] - 菜粕盘面震荡回升，现货跟随坚挺，现货贴水维持偏高位 [33] - 豆菜粕现货价差继续收窄，2509合约豆菜粕价差维持震荡 [37] 持仓数据 未提及 技术面分析 - 菜粕震荡回升，受需求回升和豆粕走势带动，短中期维持区间震荡格局，未来中加贸易关系变数和中美关税战后续影响盘面 [42] - KDJ指标高位附近震荡，短期盘面偏强震荡，但指标处于高位，继续上涨空间或有限 [42] - MACD低位震荡回升，但红色能量收窄，短期震荡偏强，后续走势需等待油菜籽进口政策指引和豆粕带动 [42] 下周关注点 - 最重要的是美国大豆产区种植天气状况、加拿大油菜籽出口和国内压榨需求、中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况 [45] - 次重要的是国内豆粕和水产需求情况、国内油厂菜粕库存和下游采购情况 [46] - 再次重要的是宏观和巴以冲突等 [46]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 天胶早报- 2025年6月16日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 3 基本面数据 多空因素及主要风险点 4 基差 天胶： 1、基本面：供应开始增加，国外现货偏强，国内库存开始增加，轮胎开工率高位 中性 2、基差：现货13900，基差25 中性 3、库存：上期所库存周环比减少，同比减少；青岛地区库存周环比减少，同比增加 中性 4、盘面：20日线向下，价格20日线下运行 偏空 5、主力持仓：主力净空，空减 偏空 6、预期：市场情绪主导，短线交易 多空因素及主要风险点 • 利多 • 1、下游消费高位 • 2、原料价格偏强 • 3、现货价格抗跌 • 利空 • 1、供应增加 • 2、市场库存增加 • 3、外部环境偏空 • 风险点 • 世界经济衰退 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对大豆/粕类、白糖、油脂板块、玉米/玉米淀粉、生猪、花生、鸡蛋、苹果、棉花 - 棉纱等农产品进行分析 ，各品种走势受外盘、供需、政策、天气等因素影响 ，并给出不同交易策略 [2][6][14][22][30][32][40][45][52] 各品种总结 大豆/粕类 - 外盘情况：CBOT大豆指数涨0.69%至1062.75美分/蒲 ，CBOT豆粕指数涨0.03%至298.6美金/短吨 [2] - 相关资讯：美国5月大豆压榨量或创同期历史最高 ，巴西3 - 5月大豆出口增加 ，2024/25年度巴西大豆产量、播种面积、单产均增加 ，国内油厂大豆压榨量和开机率较高 ，大豆和豆粕库存有变化 [2] - 逻辑分析：美豆新作平衡表收紧 ，南美总体偏宽松 ，国内大豆到港量增加但仍有压力 [4] - 交易策略：单边短线试空 ，套利M11 - 1正套 ，期权卖出看涨期权 [5] 白糖 - 外盘情况：ICE美糖主力合约跌0.16（0.96%）至16.54美分/磅 [6] - 重要资讯：国内制糖集团和加工糖厂报价下调 ，仓单数量减少 ，5月巴西出口到中国原糖数量增加 ，预计5月我国进口食糖数量大幅高于去年同期 [7] - 逻辑分析：原糖受全球供应增加预期拖累 ，国内夏季备货需求滞后 ，配额外进口利润走高 ，预计郑糖跟随原糖走弱 [9] - 交易策略：单边空单部分止盈部分持有 ，套利观望 ，期权虚值比例价差期权 [10][11][12] 油脂板块 - 外盘情况：CBOT美豆油主力价格变动幅度6.48%至50.61美分/磅 ，BMD马棕油主力价格变动幅度2.27%至3927林吉特/吨 [14] - 相关资讯：马来西亚6月1 - 15日棕榈油产品出口量增长 ，美国环保局提议2026年生物质基柴油强制掺混要求增加 ，美国部分大豆和油菜种植区域受干旱影响情况有变化 [15] - 逻辑分析：受EPA提议和中东地缘因素影响 ，油脂短期或偏强运行 ，印度下调毛棕油税率或增加采购 ，国内豆油累库但供应不算宽松 ，菜油供大于求但底部支撑强 [17] - 交易策略：单边短期震荡偏强但谨防回落 ，套利和期权观望 [18][19][20] 玉米/玉米淀粉 - 外盘变化：CBOT玉米期货主力合约反弹0.2% ，收盘为444.5美分/蒲 [22] - 重要资讯：美国玉米主产州未来气温和降水量情况 ，小麦价格上涨 ，美国部分玉米和大豆种植区域受干旱影响情况有变化 ，6月美国玉米种植面积预期环比持平 ，国内北港收购价稳定 ，华北产区玉米价格偏强 [23][25] - 逻辑分析：美玉米播种加快 ，外盘底部震荡 ，国内玉米供应偏少 ，现货预计短期偏强 ，期货高位震荡 [26] - 交易策略：单边外盘07玉米底部震荡 ，07玉米观望 ，套利玉米和淀粉套利震荡操作 ，逢低做扩 ，买玉米空07玉米持有 ，期权有现货的可逢高累沽 [27][28] 生猪 - 相关资讯：生猪价格整体反弹 ，仔猪价格持平 ，母猪价格下跌 ，全国农产品批发市场猪肉平均价格下降 [30] - 逻辑分析：养殖端对低价抵触增加 ，出栏节奏放缓 ，但总体供应压力仍偏高 [30] - 交易策略：单边观望 ，套利LH79反套 ，期权观望 [31] 花生 - 重要资讯：国内不同产区花生报价 ，油厂到货和成交情况 ，花生油报价偏强 ，花生粕走货少 ，国内花生油样本企业厂家花生和花生油库存减少 [32][33] - 逻辑分析：花生现货成交少 ，新季花生价格回落 ，进口量减少 ，下游消费偏弱 ，油料花生市场偏弱 ，预计10花生短期偏弱震荡且有下跌空间 [34] - 交易策略：单边10花生逢高短空 ，套利观望 ，期权卖出pk510 - C - 8800期权 [35][36][37] 鸡蛋 - 重要资讯：鸡蛋主产区和主销区均价下跌 ，全国主流价格多数稳定 ，5月全国在产蛋鸡存栏量增加 ，6月蛋鸡淘鸡出栏量增加 ，淘汰鸡平均淘汰日龄减少 ，全国代表销区鸡蛋销量下降 ，生产和流通环节库存增加 ，鸡蛋盈利和蛋鸡养殖预期利润下降 [40][41][42] - 交易逻辑：5月后鸡蛋消费进入淡季 ，现货价格预计偏弱 ，期货远月合约若淘鸡量上升可能上涨 ，但上涨空间可能有限 [43] - 交易策略：单边6月中下旬梅雨季结束且安全边际高时在远月8、9月合约建仓多单 ，套利空近月多远月 ，期权观望 [44] 苹果 - 重要资讯：全国主产区苹果冷库库存量减少 ，走货速度放缓 ，2025年1 - 3月鲜苹果出口量增加 ，进口量增加明显 ，下游需求弱势 ，新季苹果套袋进度进入后期 ，山东和陕西产区现货价格情况 ，栖霞80一二级存储商利润上涨 [45][47][49] - 交易逻辑：本季苹果库存低对早熟苹果开称价格有支撑 ，陕西部分地区坐果受影响 ，预计6月苹果期货价格震荡略偏强 [50] - 交易策略：单边AP10短期逢低建仓多单 ，套利和期权先观望 [56] 棉花 - 棉纱 - 外盘影响：ICE美棉主力合约涨0.37（0.55%）至67.90美分/磅 [52] - 重要资讯：棉花现货冷清 ，纺企采购意愿不强 ，销售基差坚挺 ，ICE棉花期货合约上ON - CALL数据有变化 ，印度棉花主产区降雨量低于正常水平 [53][54][57] - 交易逻辑：郑棉受宏观贸易关系和政策不确定影响 ，基本面商业库存低 ，若去库速度维持当前水平 ，走势可能震荡略偏强 [58] - 交易策略：单边预计美棉和郑棉震荡略偏强 ，套利和期权观望 [59][60]

| | | | 甲醇日评20250613: 原油大涨,甲醇短期或仍有反弹 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 单位 | 2025/6/12 | 2025/6/11 | 变化值 | 变化值 | | | | | | | | (绝对值) | (相对值) | | | | MA01 | 元/吨 | 2353.00 | 2345.00 | 8.00 | 0.34% | | | 甲醇期货价格 | MA05 | 元/吨 | 2294.00 | 2289.00 | 5.00 | 0.22% | | | (收盘价) | MA09 | 元/吨 | 2290.00 | 2282.00 | 8.00 | 0.35% | | | | | 元/吨 | 2375.00 | 2361.50 | 13.50 | 0.57% | | | | 太仓 | | | | | | | | | 山东 | 元/吨 | 2175.00 | 2167.50 | 7.50 | 0.35% | | 期现价格 | 甲醇现货价格 | 广东 | 元/吨 | 2325.0 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各商品期货进行分析并给出交易策略，如基本金属中铜建议逢低买入、铝建议轻仓逢低试多等；黑色产业中螺纹短线试空、铁矿和焦煤观望；农产品市场中豆粕关注关税政策和美豆产量、玉米期价预计震荡偏强等；能源化工中LLDPE短期震荡中长期逢高做空远月、PVC空单逐步离场观望等 [2][4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 基本金属 - 铜：昨日铜价震荡运行，美国PPI低于预期等致美元指数新低，紫金下调年度产量预期，国内需求淡季明显，建议逢低买入 [2] - 铝：昨日电解铝2507合约收盘价涨0.72%，供应产能上升需求开工率下降，国内铝锭去库盘面增仓上行，建议轻仓逢低试多 [2] - 氧化铝：昨日氧化铝2509合约收盘价无明显变化，供应产能增加需求稳定，复产和新增产能释放及库存累库使供应压力增大，建议观望 [2] - 锌：昨日锌2507合约收盘价跌0.25%，原料端宽松消费弱势，库存累增，预期锌价重心下移 [2] - 铅：昨日铅2507合约收盘价涨0.27%，原生铅厂库减少，再生铅减产，消费端按需采购，周内关注移库交仓和再生铅利润修复 [2][3] - 工业硅：周四盘面震荡下行，供给端未收缩，需求端部分有提升，预计盘面7000 - 7600元内震荡，可轻仓反弹空 [3] - 碳酸锂：昨日主力2507合约收盘价跌1.56%，供给端6月放量且减产预期弱，需求端整体偏弱，6月过剩概率高，可短期止盈或逢高沽空远月合约 [3] - 多晶硅：周四盘面低开后震荡下行，上周现货价格持稳，供给端产量下滑后开工复产预期高，需求端采购有限，建议观望 [3] 黑色产业 - 螺纹：主力2510合约震荡偏弱，表需和产量环比下降，供需边际恶化，建议短线试空 [4] - 铁矿：主力2509合约震荡偏弱，库存环比增，铁水产量环比降同比增，供需中性偏强中期过剩，建议观望 [4] - 焦煤：主力2509合约偏弱震荡，铁水产量环比降同比增，钢厂利润扩大，供需宽松基本面改善，建议观望 [4] 农产品市场 - 豆粕：昨日CBOT大豆下跌，供应近端南美宽松远端美豆新作顺利，需求南美主导美豆季节性偏弱，美豆偏震荡，国内单边跟随国际成本端 [5] - 玉米：玉米2507合约回调，本年度供需转紧，替代品进口下降，小麦托市收购带动价格，期价预计震荡偏强 [5] - 白糖：郑糖09合约收跌，国际市场因巴西丰产承压，进口将集中放量，建议逢高空 [5][6] - 棉花：隔夜美棉价格震荡下行，5月巴西棉出口量降，国内郑棉震荡下跌，建议逢高卖出区间震荡操作 [6] - 棕榈油：昨日马棕反弹，供应产区增产，需求出口改善，P处于季节性弱阶段震荡偏弱 [6] - 鸡蛋：鸡蛋2508合约偏弱运行，养殖亏损老鸡淘汰量或增加，供应高位，期现货价格预计震荡运行 [6] - 生猪：生猪2509合约延续涨势，现货价格略跌，供应增加需求季节性减弱，期价预计震荡偏弱 [6] - 苹果：主力合约收涨，新季苹果受极端天气影响坐果不佳，低库存产量预期减少，果价震荡高位，建议观望 [6] 能源化工 - LLDPE：昨天主力合约小幅反弹，供给国产供应回升进口减少，需求下游农地膜淡季，短期震荡中长期逢高做空远月 [7] - PVC：V09合约收跌，供需双弱，供应增速提升库存下降，出口高位稳定，建议空单离场观望卖看涨期权 [7] - PTA：PXCFR中国价格折合人民币6770元/吨，PTA供应高位，聚酯负荷维持90%，PX短期紧缺或缓解，PTA可逢高沽空加工费 [7] - 橡胶：周三主力合约大幅下挫，现货宽松原料上量预期压制，短期观望中期逢高空配，持有多RU09空NR09套利单 [7] - 玻璃：FG09合约收跌，现货成交弱价格阴跌，供应增速提升库存高位难消化，建议卖看涨期权 [7][8] - PP：昨天主力合约小幅震荡，供给国产供应回升，需求下游部分排产走弱，短期震荡中长期逢高做空远月 [8] - MEG：华东现货价格4350元/吨，短期供需去库中期弱平衡，当前估值较高建议观望 [8] - 原油：昨日油价大幅上涨，因中东地缘风险升级，建议观望关注美伊谈判结果 [8] - 苯乙烯：昨天主力合约冲高回落，供给库存预期累库，需求下游利润亏损，短期震荡中期逢高做空远月 [8] - 纯碱：SA09合约收跌，检修结束价格回落，供应开工率提升库存高位，需求光伏玻璃库存累积，建议卖虚值看涨期权 [10]

价格表现 - 伦敦钯最新价格1062.00，变化-7.00；WTI原油最新价格68.15，变化3.17；LME铜最新价格9777.50，变化48.00 [2] - 美元指数最新98.65，变化-0.41；欧元兑美元最新1.15，变化0.01；英镑兑美元最新1.35，变化0.01；美元兑日元最新144.59，变化-0.31 [2] 交易数据 - COMEX白银库存无最新数据及变化；上期所白银库存最新1229.82，变化36.10 [3] - 黄金ETF持仓最新934.19，变化-1.72；白银ETF持仓最新14729.08，变化39.58 [3] - 上金所白银库存最新1347.54，变化0.00；上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化0.00；上金所白银递延费支付方向最新为2，变化0.00 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际大豆丰产，后续出口压力大，国内大豆到港及开工压力增加，有累库压力；原糖受供应增加预期拖累走弱，国内郑糖预计跟随；油脂受地缘、报告、天气等因素影响，预计震荡运行；美玉米外盘底部震荡，国内玉米现货短期偏强、期货较强震荡；生猪存栏高，后续价格仍有压力；花生10月短期偏强但反弹空间有限；鸡蛋近月合约或偏弱，远月合约有上涨可能；苹果期货6月大概率震荡略偏强；棉花短期区间震荡，中长期或向下探底 根据相关目录分别进行总结 大豆/粕类 - 外盘情况：CBOT大豆指数跌0.19%至1040.75美分/蒲，CBOT豆粕指数跌0.5%至300.8美金/短吨 [2] - 相关资讯：预计美豆2024/25年度出口净销售10 - 50万吨、2025/26年度0 - 20万吨，美豆粕2024/25年度出口净销售15 - 40万吨、2025/26年度0 - 5万吨；3 - 5月5大主要大豆出口国出口量增450万吨，中国占67%达3600万吨；乌克兰5月葵粕出口量降至31.3万吨；6月6日当周油厂大豆压榨量224.46万吨、开机率63.1%，大豆库存610.29万吨（周增4.7%、年增24.7%），豆粕库存38.25万吨（周增28.36%、年减57%） [2] - 逻辑分析：国际大豆丰产，巴西、阿根廷产量高，美豆新作播种生长好但卖货进度放缓；国内大豆到港及开工压力增加，需求好但有累库压力 [3][5] - 交易策略：单边短线试空；套利M11 - 1正套；期权卖出看涨期权 [6] 白糖 - 外盘情况：ICE美糖主力合约跌0.06（0.36%）至16.42美分/磅 [7] - 重要资讯：白糖期货主力合约中幅下跌，广西南华现货报价下调但刺激买需，24/25榨季上林糖厂清库；预计巴西中南部5月下半月甘蔗压榨量增1.2%、糖产量增4.7%、乙醇产量降5.6%、甘蔗含糖量降3.8%、甘蔗制糖比例51.84%；2024/25榨季截至4月我国进口甘蔗340.61万吨（同比增75.50万吨） [8][9][10] - 逻辑分析：原糖受供应增加预期拖累走弱，国内夏季备货需求滞后，配额外进口利润走高，加工糖供应压力将兑现，预计郑糖跟随走弱 [11] - 交易策略：单边短期或维持弱势；套利观望；期权虚值比例价差期权 [12][13][14] 油脂板块 - 外盘情况：CBOT美豆油主力价格变动0.63%至48.04美分/磅，BMD马棕油主力价格变动0.05%至3841林吉特/吨 [16] - 相关资讯：6月1 - 10日马来西亚棕榈油单产减16.71%、出油率减0.10%、产量减17.24%；印尼2025年棕榈油出口或达2500万吨（比去年增100万吨）；2025/26年度欧盟27国和英国油菜籽产量预估2040万吨不变，波兰有干旱风险；6月11日油脂总成交37800吨（环比增66.16%） [17][18][19] - 逻辑分析：隔夜原油因地缘因素涨4%，MPOB报告产量增产、出口超预期、库存略不及预期，印度下调毛棕油税率或增加采购；美国天气良好但未来有偏干预期，国内豆油累库，菜油供大于求但底部支撑强 [20] - 交易策略：单边短期预计震荡运行；套利观望；期权观望 [20][21][22] 玉米/玉米淀粉 - 外盘变化：CBOT玉米期货主力合约回落1.2%，收盘436.5美分/蒲 [25] - 重要资讯：CBOT玉米期货收盘略跌，基准期约收低0.5%；6月6日北方四港玉米库存305.9万吨（周减25.2万吨），下海量58万吨（周减7.70万吨）；广东港内贸玉米库存101.6万吨（周减13.30万吨），外贸库存0.3万吨，进口高粱44万吨（周增12.50万吨），进口大麦35.8万吨（周增0.10万吨）；6月11日全国玉米淀粉企业淀粉库存136万吨（周降3.13%、月降3.68%、年增28.18%）；6月12日北港收购价涨，华北产区玉米价格偏强 [26] - 逻辑分析：美玉米播种加快、天气好，外盘底部震荡；国内玉米供应少，东北和港口价格偏强，糙米预计拍卖，华北玉米和小麦价格上涨，07玉米反弹，期现价差扩大，预计现货短期偏强、期货较强震荡 [27] - 交易策略：单边外盘07玉米底部震荡，07玉米观望；套利玉米和淀粉套利震荡操作，逢低做扩（买入09淀粉空09玉米），买玉米空07玉米持有；期权有现货可谨慎考虑逢高累沽策略 [28][30][31] 生猪 - 相关资讯：生猪价格整体下行，东北地区13.7 - 14元/公斤（跌0.1元/公斤），华北地区13.8 - 14.1元/公斤（跌0.1元/公斤）等；6月10日当周全国7公斤仔猪价格465元/头（较6月6日跌16元/头），15公斤仔猪价格564元/头（较6月6日跌15元/头），50公斤母猪价格1621元/头（较6月6日跌5元/头）；6月11日全国农产品批发市场猪肉平均价格20.28元/公斤（降0.1%） [33] - 逻辑分析：价格回落和政策利好使生猪出栏压力放缓，规模企业、散养户和二次育肥出栏量均下降，但存栏量高、大体重猪源供应宽松，后续价格仍有压力 [33] - 交易策略：单边轻仓试空；套利LH79反套；期权卖出宽跨式策略 [34][35] 花生 - 重要资讯：河南、山东、辽宁等地花生报价不同；费县中粮、开封益海嘉里、金胜油厂到货及报价情况；花生油厂报价偏强，一级普通花生油报价14950元/吨，小榨浓香型花生油报价16850元/吨；花生粕走货少，48蛋白花生粕均价3250元/吨；6月5日国内花生油样本企业厂家花生库存144720吨（较上周减6520吨），6月6日花生油库存40100吨（较上周减200吨） [35][36] - 逻辑分析：花生现货成交少，河南、东北花生价格回落；进口量减少、价格偏强，油厂收购价稳定，下游消费弱；豆粕和花生粕价格稳定，花生油价格偏强，油厂有利润但收购量少；预计新季种植面积增加，10花生短期偏强但反弹空间有限 [37] - 交易策略：单边10花生逢高短空；套利观望；期权卖出pk510 - C - 8800期权 [39][40][41] 鸡蛋 - 重要资讯：主产区均价2.75元/斤（较上一交易日跌0.03元/斤），主销区均价2.95元/斤（较上一交易日跌0.06元/斤），全国主流价格多数下调；5月全国在产蛋鸡存栏量13.34亿只（较上月增0.11亿只、同比增7.2%），样本企业蛋鸡苗月度出苗量4698.5万羽（环比减4%、同比增1%）；6月6日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1997万只（较前一周减0.5%），淘汰鸡平均淘汰日龄515天（较前一周减6天）；6月6日当周全国代表销区鸡蛋销量8856吨（较上周增1.2%）；6月6日当周生产环节库存0.94天（较上周减0.02天），流通环节库存1.03天（较前一周减0.02天）；6月5日鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.34元/斤（较前一周跌0.07元/斤），5月30日蛋鸡养殖预期利润17.82元/羽（较上一周跌1.53元/斤） [43][44][46] - 交易逻辑：近月07合约因梅雨季消费淡季或偏弱，但下跌空间有限；远月合约若淘鸡量上升供应改善，8、9月旺季合约可能上涨，否则上涨空间有限 [47] - 交易策略：单边6月中下旬梅雨季结束且安全边际高时在远月8、9月合约建仓多单；套利空近月多远月；期权观望 [48] 苹果 - 重要资讯：5月21日全国主产区苹果冷库库存170.85万吨（环比减24.25万吨）；2024年3月鲜苹果出口量9.6万吨（环比增40.8%、同比增1.7%），2025年1 - 3月累计出口25.56万吨（同比增9.5%），2025年3月进口0.95万吨（环比增535.7%、同比增167.1%），2025年1 - 3月累计进口1.33万吨（同比增123.9%）；产地行情变动不大，冷库苹果销售一般，主流成交价格稳定，部分存储商出货积极，下游市场到货减少、出货平缓；山东烟台栖霞苹果价格稳定，80以上一二级货源果农货片红3.5 - 4.0元/斤等；2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.9元/斤（较上周涨0.2元/斤） [51][52] - 交易逻辑：本季苹果库存低支撑早熟苹果开称价格，4月大风高温影响陕西部分地区坐果，10月合约价格跌至7500 - 7700元/吨附近，6月苹果期货大概率震荡略偏强 [53][55] - 交易策略：单边AP10短期逢低建仓多单；套利观望；期权观望 [60] 棉花 - 棉纱 - 外盘影响：ICE美棉主力合约跌0.59（0.89%）至65.38美分/磅 [57] - 重要资讯：6月7日当周巴西棉花收割进度1.4%（环比增0.5个百分点），去年同期1.7%；6月8日美棉15个主要种植州种植率76%（较去年同期慢3个百分点）、现蕾率12%（较去年同期慢1个百分点）、优良率49%（较去年同期低7个百分点）；棉花现货交投低迷，销售基差坚挺，部分低基差减少，主流区间变动不大 [58][61] - 交易逻辑：当前交易以宏观为主，关税问题不确定，短期区间震荡，中长期因美国经济压力可能衰退，棉花或向下探底，但美方态度有不确定性 [62] - 交易策略：单边美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉受宏观影响震荡偏强；套利观望；期权观望 [63][64][65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油市场受中美贸易谈判推进和中东地缘风险上升影响，油价夜盘冲高，短期关注Brent68.5 - 72美金/桶区间，波动剧烈 [1][2] - 沥青需求淡季库存略升，但成本端原油强势，单边价格震荡偏强，BU主力合约运行区间预计在3450 - 3650 [4][6] - 液化气供应增加，夏季淡季内国内市场承压，基本面偏弱运行 [7] - 高硫燃料油现货贴水回升，低硫供应回升但需求疲弱 [8][9] - 天然气因需求强度上升，价格重心预计逐渐上移 [11] - PX供需双增维持紧平衡，PTA去库斜率预计放缓，乙二醇呈现供需双降格局 [14][17][18] - 短纤开工下降、库存抬升，加工费或承压；瓶片供应充裕，下游接货意愿不强，加工费承压 [19][21] - 苯乙烯成本支撑走强，但供应预期增加，供需边际转弱 [22][23] - PVC中长期供需过剩，烧碱中期方向偏空 [26] - 聚烯烃供需预期偏弱，短期受油价影响反弹，中期维持反弹抛空思路 [29] - 玻璃即将进入淡季，短期价格偏弱震荡，中期关注成本下移和厂家冷修 [31] - 纯碱基本面未好转，关注反弹沽空机会 [34] - 甲醇短期表现坚挺，中长期偏空；尿素供应大、需求下滑，短期内依旧偏弱 [36][39] - 原木现货市场中长期面临挑战，双胶纸市场供需双弱，瓦楞纸短期或受政策支撑，中长期警惕产能过剩和需求疲软 [41][43][45] - 纸浆市场偏弱运行，丁二烯橡胶关注相关价差套利机会，天然橡胶和20号胶部分合约多单持有 [46][50][55] 各行业总结 原油 - 市场回顾：WTI2507合约68.15涨3.17美元/桶，环比+4.88%；Brent2508合约69.77涨2.90美元/桶，环比+4.34%；SC主力合约2507涨2.3至481.2元/桶，夜盘涨16.2至497.4元/桶；Brent主力 - 次行价差0.74美金/桶 [1] - 相关资讯：中美达成贸易协议，美国准备撤离驻伊拉克大使馆部分人员，EIA数据显示美国原油库存等情况 [1][2] - 逻辑分析：中美贸易谈判顺利和中东地缘风险上升使油价夜盘冲高，本周末美伊将谈判，当前动作可理解为极限施压，油价突破震荡区间后将在70美金附近检验预期 [2] - 交易策略：单边短期高位震荡，中期观望；套利汽油裂解和柴油裂解走弱；期权观望 [3][4] 沥青 - 市场回顾：BU2509夜盘收3475点（+0.40%），BU2512夜盘收3824点（+0.30%），6月11日山东、华东、华南地区沥青现货价格有区间 [4] - 相关资讯：山东市场主流成交价格下跌，长三角和华南市场主流成交价持稳 [4][5] - 逻辑分析：需求淡季库存略升，主营价格有下调预期，但成本端原油强势且库存同比低，现货价格有支撑，油价冲高使沥青/原油价差回落，估值走弱，单边价格震荡偏强 [5][6] - 交易策略：单边高位震荡；套利沥青 - 原油价差走弱；期权观望 [7] 液化气 - 市场回顾：PG2507夜盘收4088（-0.41%），PG2508夜盘收3980（-0.55%），华南、华东、山东等地现货价格有区间 [7] - 相关资讯：昨日丙烷市场稳中部分下跌，今日山东炼厂下跌走量，华南部分推涨，其余稳价 [7] - 逻辑分析：国际价格下跌，国内供应增加，需求方面燃烧端平淡、化工领域增加，库存增加，夏季淡季市场承压 [7] - 交易策略：单边震荡偏弱 [7] 燃料油 - 市场回顾：FU09合约夜盘收2943（+0.89%），LU08夜盘收3610（+1.23%），新加坡纸货市场高低硫月差情况 [8] - 相关资讯：俄罗斯7月离线初级炼油产能上调，富查伊拉燃料油库存增加，新加坡现货窗口成交情况 [8][9] - 逻辑分析：高硫燃料油现货贴水回升，关注俄乌谈判和俄罗斯炼厂检修回归，俄罗斯出口暂稳，墨西哥出口回落，中东5月出口回落，需求端有季节性发电需求支撑；低硫燃料油现货贴水震荡，供应回升但需求疲弱 [9][10] - 交易策略：单边观望；套利FU9 - 1正套逢低做多 [11] 天然气 - 市场回顾：未提及 - 相关资讯：美国天然气库存、产量、需求、LNG出口等情况，欧洲天然气期货上涨 [11][12] - 逻辑分析：美国天然气需求强劲，预计价格重心上移；欧洲因天气热制冷需求增加，对全球液化天然气供应压力增大 [11][12] - 交易策略：HH单边逢低做多，TTF单边震荡 [13] PX - 市场回顾：期货市场PX2509主力合约昨日收于6528（+26/+0.40%），夜盘收于6504（-24/-0.37%）；现货市场7月MOPJ估价等情况，PXN昨日在256美元/吨，环比上升6美元/吨 [14] - 相关资讯：江浙涤丝产销冷清，直纺涤短销售一般 [14] - 逻辑分析：中东局势助推油价，PX成本支撑走强，供应端装置检修推迟和恢复，开工率提升，下游PTA社会库存去库放缓，PX供需双增维持紧平衡 [14] - 交易策略：未提及 PTA - 市场回顾：期货市场TA509主力合约昨日收于4620（+8/+0.17%），夜盘收于4602（-18/-0.39%）；现货市场6月、7月货成交及基差情况 [15] - 相关资讯：江浙涤丝产销冷清，直纺涤短销售一般 [15] - 逻辑分析：中东局势助推油价，TA成本支撑走强，部分装置停车和新装置投料生产，聚酯下游淡季，开工走弱，6月PTA去库斜率预计放缓 [17] - 交易策略：单边高位震荡；套利多PX空PTA；期权双卖期权 [16][17] 乙二醇 - 市场回顾：期货市场EG2509期货主力合约昨日收于4285（+16/+0.37%），夜盘收于4269（-16/-0.37%）；现货方面基差及成交价格情况 [17] - 相关资讯：江浙涤丝产销冷清，直纺涤短销售一般，新疆一套装置计划停车检修 [17][18] - 逻辑分析：本周进口到港量约12.8万吨，码头提货有限，港口库存小幅上升，6月检修量维持高位，进口预期小幅上升，下游聚酯产销偏弱，6月呈现供需双降格局 [18] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权卖看涨期权 [18][19] 短纤 - 市场回顾：期货市场PF2507主力合约日盘收6414（+56/+0.88%），夜盘收于6374（-40/-0.62%）；现货方面江浙、福建、山东和河北市场价格及成交情况 [19] - 相关资讯：江浙涤丝产销冷清，直纺涤短销售一般 [19] - 逻辑分析：近期短纤开工下降、库存抬升，终端开工回落，生产企业亏损，减产预期强，下游纱厂亏损，坯布库存增加，加工费或承压 [19] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权未提及 [20] 瓶片 - 市场回顾：期货市场PR2509主力合约收于5802（+10/+0.17%），夜盘收于5788（-14/-0.24%）；现货市场聚酯瓶片成交价格区间 [20][21] - 相关资讯：聚酯瓶片工厂出口报价多稳，局部下调 [21] - 逻辑分析：供应端装置重启，下游软饮料旺季但前期集中采购后短期消耗库存，上周饮料大厂无招投标，瓶片供应充裕，下游接货意愿不强，加工费承压 [21] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权双卖期权 [20] 苯乙烯 - 市场回顾：期货市场EB2507主力合约日盘收于7349（+3/+0.04%），夜盘收于7372（+23/+0.31%）；现货市场江苏苯乙烯买卖盘意向及基差情况 [21] - 相关资讯：华东纯苯港口贸易量库存上升，苯乙烯华东主港库存下降 [22] - 逻辑分析：油价反弹使苯乙烯成本支撑走强，本周港口库存下降，但6月中旬检修装置计划重启，供应预期增加，供需边际转弱，关注装置变动和下游淡季产销及库存情况 [22][23] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权卖出看涨期权 [22] PVC烧碱 - 市场回顾：PVC现货市场国内价格区间整理，期货偏强震荡，贸易商基差报盘变化不大，下游采购积极性低；烧碱现货市场山东、江苏等地价格情况 [24][25] - 相关资讯：6月12日山东液氯价格上调 [25] - 逻辑分析：PVC 6 - 7月供需预期偏弱，供应端开工有回升预期且有装置投产预期，需求端受房地产和出口因素影响；烧碱09合约预期偏弱，中期方向偏空，关注现货情况 [26] - 交易策略：单边PVC短期观望，中长期反弹空；烧碱逢高沽空；套利烧碱现货转弱后布局7 - 9、8 - 10反套；期权暂时观望 [27] 塑料PP - 市场回顾：塑料现货市场华北大区、华东大区、华南大区LLDPE价格有变动；PP现货市场华北、华东、华南地区拉丝价格有变动 [27][28] - 相关资讯：昨日PE检修比例环比下降，PP检修比例环比增加 [29] - 逻辑分析：聚烯烃供应端新产能逐步兑现，投产压力大，需求端下游开工和订单偏弱，09合约供需预期偏弱，短期受油价影响反弹，中期维持反弹抛空思路 [29] - 交易策略：单边短期观望，中期反弹抛空；套利暂时观望；期权暂时观望 [29] 玻璃 - 市场回顾：期货市场玻璃期货主力09合约收于998元/吨（3/0.30%），夜盘收于985元/吨（-13/-1.30%），9 - 1价差-58元/吨；现货市场沙河、湖北、广东、浙江大板市场价情况 [29][30] - 相关资讯：国内浮法玻璃市场价格基本稳定，成交一般，中美经贸磋商相关情况 [31] - 逻辑分析：昨日玻璃震荡走势，进入雨季产销下滑，库存预计累库，市场交易冷修预期但部分产线不确定，供应有下降空间才能平衡，价格有下滑空间，宏观对地产后周期产品拉动有限，短期价格偏弱震荡，中期关注成本下移和厂家冷修 [31] - 交易策略：单边宏观主导，多空博弈加剧，价格有下降空间，淡季需求难期待；套利观望；期权卖出虚值看涨期权 [32] 纯碱 - 市场回顾：期货市场纯碱期货主力09合约收盘价1202元/吨（-6/-0.5%），夜盘收于1189元（-13/-1.1%），SA9 - 1价差17元/吨；现货市场沙河、青海重碱及华东轻碱价格变动情况 [32][33] - 相关资讯：国内纯碱市场走势偏弱，部分企业价格阴跌，装置运行稳定，企业接单提升，中美经贸磋商相关情况，主机厂承诺控制供应商支付账期 [34] - 逻辑分析：昨日纯碱震荡走势，持仓增加，多空博弈加剧，现货端厂家报价下跌，基本面未好转，供给端日产增加，需求端短期稳定但中期有担忧，成本端原料下降空间有限，本周宏观周商品反弹，预计周内品种分化，关注反弹沽空机会，短期观望 [34] - 交易策略：单边宏观主导，多空博弈加剧，价格有下降空间，关注反弹沽空机会；套利观望；期权卖出虚值看涨期权 [34][35] 甲醇 - 市场回顾：期货市场盘面震荡，最终报收2288（+8/+0.35%）；现货市场生产地、消费地、港口报价情况 [36] - 相关资讯：截至6月11日中国甲醇港口库存总量增加 [36] - 逻辑分析：国际装置开工率提升，6月进口预期增加，下游需求稳定，港口开始累库，国内煤炭跌势使煤制利润扩大，供应宽松，内地企业库存触底累库，下游高价抵制，但MTO开工率提升，港口需求增加，大宗偏强震荡，原油上涨，甲醇短期坚挺，中长期偏空 [36] - 交易策略：单边反弹沽空，不追；套利观望；期权卖看涨 [37] 尿素 - 市场回顾：期货市场尿素期货震荡下跌，最终报收1667（-11/-0.66%）；现货市场出厂价稳中偏弱，各地报价情况 [37][39] - 相关资讯：6月11日尿素行业日产20.63万吨，较上一工作日增加0.20万吨，今日开工89.71%，较去年同期回升6.4% [39] - 逻辑分析：检修装置回归，日均产量维持高位，需求端关注国际价格变动对国内影响，华中、华北复合肥生产积极性偏低，尿素企业再次累库，出口落定但国内供应量较大，需求下滑，短期内依旧偏弱，关注本周印标结果 [39] - 交易策略：单边偏弱，不追空；套利观望；期权反弹卖看涨 [40] 原木 - 市场回顾：主力合约震荡下行，收盘价765元/方，较上日下降6元/方；现货市场山东日照、江苏太仓价格持稳 [40][41] - 相关资讯：6月上旬进口针叶原木散货船海运费下跌，6月9 - 15日18港新西兰原木预到船及到港量情况 [41] - 逻辑分析：下游加工厂库存刚需买货，原木现货连续掉价后出库有好转，但终端市场低迷，中长期受房地产和港口库存影响面临挑战，交易所模拟交割尺差对盘面有支撑，需关注交割细则 [41][42] - 交易策略：单边现货稳中偏弱，建议观望，激进投资者可少量配置多单；套利关注9 - 11反套；期权观望 [43] 双胶纸 - 市场回顾：未提及 - 相关资讯：双胶纸市场个别下行，供需变化不大，部分纸厂接单尚可，社会面需求清淡，经销商出货偏缓慢，北方市场个别成交商谈，纸价局部下跌，山东地区价格情况 [43] - 逻辑分析：当前市场基本面供需双弱，价格维持低位震荡，供应端停产企业未大面积恢复，部分纸机转产，新增产能生产趋稳，需求端受电子媒体和政策影响，秋季出版订单未集中释放，社会面订单跟进不足，木浆价格窄幅震荡对纸价支撑乏力 [44] - 交易策略：未提及 瓦楞纸 - 市场回顾：未提及 - 相关资讯：瓦楞及箱板纸市场主流维稳，局部下滑，中国AA级120g瓦楞纸和箱板纸市场均价下跌，市场交投疲软，部分纸厂调整价格，下游包装厂信心不足，废黄板纸市场价格上涨 [44][45] - 逻辑分析：5月内需平淡但出口订单增量显著，叠加包装厂补库，需求结构性改善，6月关注龙头纸企涨价落实、出口订单持续性及废纸价格波动，短期受政策红利支撑，中长期警惕产能过剩和需求疲软 [45] - 交易策略：未提及 纸浆 - 市场回顾：期货市场偏弱运行，SP主力09合约报收5242点，下跌-18点或-0.34%；现货市场山东进口针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆价格情况 [46] - 相关资讯：斯道拉恩索推出专用浆UKP Nova E，适用于电气绝缘纸应用 [47] - 逻辑分析