整体业绩表现 - 全市场5432家上市公司2025年上半年实现营业收入35.01万亿元 同比增长0.16% [1] - 上半年实现净利润3万亿元 同比增长2.54% 增速较上年全年提升4.76个百分点 [1] - 近六成公司营收正增长 超四分之三公司实现盈利 2475家公司净利润正增长 1943家公司营收净利双增长 [1] 板块与行业表现 - 创业板 科创板 北交所上市公司上半年营收增幅分别为9.03% 4.90% 6.08% 远超市场整体水平 [3] - 军工 新能源 医疗器械等先进制造领域业绩居前 [6] - 新能源汽车相关上市公司净利润增长超30% [6] - 家电行业营收与净利润增长均超9% [6] - 游戏 影视院线行业营收均实现增长 净利增速超70% [6] - 快递业5家上市公司营收增长10% [6] - 宠物经济相关产业净利增幅40.29% IP经济相关产业净利增幅54.90% [6] - 船舶制造上市公司营收增长23.42% 净利润增长135.33% [8] 海外业务与新兴市场 - 上市公司实现境外收入4.90万亿元 同比增长4.50% 占比连续3年提升 [8] - 船舶制造出口交货值同比增长38.6% [8] - 跨境电商领域投资支出增速超15% [8] 产业结构与创新动能 - 上市公司产业结构持续优化 科技发展主线鲜明 新质生产力加速培育 [1] - AI领域 芯片 光模块等硬件与应用端协同爆发 驱动产业链全链增长 [3] - 北交所创新型中小企业实现全面恢复性增长 集中在高端装备制造 新能源 新能源汽车及新材料行业 [5]

从中小企业成长表现来看，创业板、科创板、北交所上市公司上半年营收增幅明显，分别为9.03%、4.90%、6.08%，远超市场整体水 平。 截至8月31日，上市公司半年报披露完毕，A股全市场共5432家上市公司披露了2025年半年度报告。数据显示，我国上市公司产业结构持 续优化，内生动能基础稳步夯实，科技发展主线愈发鲜明，新质生产力加速培育成长，高质量发展取得积极成效。 2025年上半年，全市场上市公司实现营业收入35.01万亿元，同比增长0.16%。上半年实现净利润3万亿元，同比增长2.54%，增速较上年 全年提升4.76个百分点。 全市场近六成公司营收正增长，超四分之三公司实现盈利，2475家公司净利润正增长，1943家公司营收、净利双增长。 南开大学金融发展研究院院长 田利辉：龙头行业盈利优势显著，政策与资金双轮驱动下，行业集中度加速提升，AI领域、芯片、光模块 等硬件与应用端协同爆发，驱动产业链全链增长。 金长川资本负责人 刘平安：北交所作为创新型中小企业的主阵地，业绩基本上相对于去年中期来讲实现一个全面性的恢复性增长，主要 集中在高端装备制造、新能源、新能源汽车以及新材料等行业，代表了新质生产力未来发 ...

>>>>> ETF早知道 >>>>> ETF早知道 ETFEFR汽 bao <<<<< >>>>> FOFF 2025 Sep ETF早知道 综增强ETF华宝 ETFBFR遗 159292 今日重磅上市 <<<<< 市场温度计 >>>>> FFFA 中长期信号 · 投资看温度 - 75% 75% -- 75% ETFEFR海 *** 25% 25% == 25% <<<< 0.46% 1.05% 2.29% T T T 上证指数 深证成指 创亦板提 注:温度计水银条由对应指数的近十年市盈率分位数表示,总值为100%。数据来源:iFind,截至 2025.9.1,上证指数、深证成指、创业板指的近十年市盈率分位数分别为96.87%、79.47%、41.44% ETFER 型 e e ETFOFRE FITALIA <<<< 短期轮动走向 · 观九宫热力值 +5.22% +4.27% +3.46% ET >>>> ETFERS 综合 有色金属 通信 +2.79% +1.42% -0.51% 医药生物 交通运输 电子 -0.54% -1.03% -1.28% 家用电器 银行 非银金融 (<<<< 数据来源: iFin ...

市场指数表现 - A股主要指数在2025年8月突破关键阻力位 [2] - 上证指数、深证成指和创业板指均突破2024年10月高点 [2] 行业概念板块表现 - 光模块(CPO)指数在8月涨幅居前 [2] - 炒股软件指数在8月涨幅居前 [2] - 光通信指数在8月涨幅居前 [2]

英伟达业绩与产品进展 - 第二季度营收467亿美元 同比增长56% 环比增长6% [1] - 数据中心业务营收411亿美元 同比增长56% 环比增长5% [1] - 第二季度未向中国客户销售H20产品 向中国以外客户销售H20约6.5亿美元 [1] - GB300已启动全面生产 每周产量约1000机架 [1] - Rubin平台芯片已投入生产 计划推出6款Rubin芯片 [1] - 客户规模从千卡Hopper GPU兆瓦级数据中心扩展至10万卡Blackwell GPU 100兆瓦级数据中心 未来规划百万卡Rubin GPU吉瓦级数据中心 [1] 阿里巴巴云业务与资本开支 - 阿里云FY2026Q1营收333.98亿元 同比增长26% 增速较FY2025Q4的18%显著提升 [2] - 公司总资本开支386.76亿元 同比增长219.79% [2] - 购置物业和设备资本开支386.29亿元 同比增长223.55% 环比增长61% [2] - 未来三年将投入超3800亿元建设云和AI硬件基础设施 [2] - AI驱动阿里云进入正循环 资本开支高增长有望带动国产AI算力链基本面拐点 [2] 算力需求与光模块市场 - 国内外大模型持续升级推高AI推理算力需求 [2] - 芯片性能提升促进AI产业突破 [2] - 光模块市场维持高景气度 通信ETF规模达95.7亿元 [2][3] - 通信ETF中光模块占比超48% 服务器占比近20% 光纤占比超7% 算力硬件相关占比合计超75% [2]

市场指数表现 - 沪指8月报收3857.93点，月涨幅7.97% [1] - 创业板指数8月报收2890.13点，月涨幅24.13% [1] - 科创50指数8月报收1341.31点，月涨幅28% [1] - ETF产品月涨幅中位数超过10%，1200多只产品大面积上涨 [1] 领涨ETF及驱动因素 - 通信ETF（515880）月涨幅45.89%位居榜首，年内累计涨幅87.17% [2] - 人工智能ETF（515980）月涨幅45.67%排名第二，年内涨幅74.59% [2] - 通信设备ETF（159583）月涨幅42.88%排名第三，年内涨幅80.32% [2] - 前20名ETF月涨幅均超36%，多只创业板人工智能ETF涨幅超37% [2][3] - 通信ETF重仓股中际旭创月涨63%、新易盛月涨88%、天孚通信月涨87.9% [3] - 工业富联月涨55%，市值跻身万亿俱乐部 [3] - 寒武纪成为A股新股王，带动科创板芯片板块大涨 [3] - 科创成长50ETF（588020）月涨37.69%，科创芯片设计ETF（588780）月涨36.57% [2][3] 其他表现突出板块 - 消费电子50ETF月涨幅32% [3] - 稀土ETF月涨幅29% [3] - 储能电池ETF月涨幅27% [3] 下跌板块及原因 - 超过80只ETF产品8月出现回落 [3] - 标普消费ETF（159529）月跌幅5.06%居首，年内累计下跌6.89% [4] - 两只沙特ETF月跌幅均超3.9%，年内累计下跌超8% [4] - 能源化工ETF（159981）月跌3.53%，年内累计下跌9.46% [4][5] - 银行类ETF及港股通红利ETF月跌幅均超1.4%，受市场风险偏好提升影响 [4][5]

市场表现 - 人工智能板块出现显著回调 创业板人工智能ETF华夏(159381)下跌1.89% 持仓股长芯博创跌幅超10% 锐捷网络、创意信息、光库科技、富瀚微等均回调超4% [1] - 资金逆势布局 该ETF日内获净申购超3000万份 近10个交易日累计资金流入超2亿元 [1] - 跟踪的创业板人工智能指数年内累计上涨超80% 显著跑赢CS人工智、科创AI等同类指数 [1] 产品特征 - 创业板人工智能ETF华夏(159381)跟踪创业板人工智能指数(970070.CNI) 精准布局AI产业链龙头 [1] - 投资组合聚焦高景气AI算力板块 其中光模块CPO权重占比超40% 同时覆盖AI中游软件及应用层 [1] - 该ETF场内综合费率仅0.20% 为同类产品最低水平 [1] 行业观点 - 光模块等算力板块正经历从业绩高速增长向估值提升的关键阶段 [2] - 头部企业进入从"盈利兑现"到"价值重估"的新阶段 股价驱动因素由业务驱动转向业绩与估值双重驱动 [2] - 当前行情仅为起始阶段 行业持续性获机构认可 [2] 相关产品 - 板块主要投资工具包括创业板人工智能ETF华夏(159381)、5G通信ETF(515050)及人工智能AIETF(515070) [3]

华宝基金 规模索时 INNEW ... 011-01-1 00 今年以来规模涨幅 规模 · 流动性 单日成交创天量 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：张恒星 创业版人工智能sTF线宝 联接A 023407 联接c 023408 聚焦AI算力，光模块含量超41% ...

AI芯片板块表现 - 寒武纪股价冲上1464.98元后高台跳水 但收盘仍上涨3.2% [1][4] - 中际旭创在板块暴跌日逆势上涨5.28%创历史新高 [4] - 光芯片公司仕佳光子因100G芯片量产单日暴涨14.93% [4] 市场资金流动 - 主力资金单日净流出1918亿元 北向资金撤出上百亿元 [3] - 中芯国际获得主力资金加仓 [3] - 科创板50指数尾盘翻红 高价股被机构扫货 [4][5] 行业分化表现 - CPO龙头新易盛逆势涨停 上半年净利润预增3倍 [3][4] - 白酒板块成为重灾区 中证白酒指数单日蒸发3.4% 茅台下跌超3% 泸州老窖接近跌停 [3][5] - 地产股大幅下跌 保利发展和万科A出现放量破位 [5] 政策与资金面变化 - 广发基金撤销科创板ETF百元限购 单只基金单日可流入5-10亿元资金 [3] - 工信部推动卫星通信功能进入手机 要求民营企业租用卫星开展业务 [3] 技术指标与市场情绪 - 沪指精准回踩3800点 距离10日线支撑位3773点仅27点 [5] - 周线级别3825-3839点缺口被完全回补 [5] - 无业绩伪科技股持续下跌 同洲电子和园林股份等公司缺乏反弹动力 [5] 成交量与市场特征 - 单日成交金额达到3.17万亿元 创历史第二高记录 [3] - 科创板高价股被机构视为折价机会进行扫货 [4][5] - 寒武纪午后追高投资者收盘人均浮亏15% [6]

核心观点 - 报告认为A股市场在波动加大的背景下仍将维持"慢牛"趋势，科技板块表现突出，半导体产业链全线爆发，政策支持预期持续强化市场信心 [1][5][9] - 配置方向聚焦三大主线：价值方向关注非银板块，科技成长方向看好AI算力、自主可控及低位AI应用，供需改善方向关注金属、交运等反内卷受益行业 [9] 指数表现 - 主要指数全线上涨：科创50涨幅达7.23%，创业板指上涨3.82%，深证成指上涨2.25%，上证指数上涨1.14%，沪深300上涨1.77%，上证50上涨1.45%，中证1000上涨1.51% [1][9][15] - 市场成交额约3.00万亿元，显示资金活跃度较高 [1][9] 行业表现 - 领涨行业：电信业务（+7.21%）、电子（+5.27%）、非金属材料（+2.19%）、国防军工（+2.02%） [9][19] - 领跌行业：煤炭（-0.85%）、农产品（-0.54%）、食品饮料（-0.39%） [9][19] - 概念板块中光模块（+10.02%）、光通信（+7.70%）、覆铜板（+6.74%）表现强势，生物育种（-1.59%）、仿制药（-1.15%）等回调明显 [9] 风格与驱动因素 - 核心风格排序：高估值>成长>盈利质量>低估值>红利 [9][16] - 科技主线行情强势，半导体产业链爆发，算力硬件受益于AI基础设施需求爆发，自主可控概念活跃 [9] - 下跌板块主要集中在农业和医药相关领域 [9] 后市展望与配置建议 - 维持看多中国股市观点，参考1999年、2014年和2019年牛市经验，政策发力预期助力抵御外部风险 [9] - 配置三大方向： 1. 价值方向关注非银板块 2. 科技成长方向聚焦AI算力、自主可控（芯片、军工）、低位AI应用及港股互联网 3. 供需改善方向关注金属、交运、化工、锂电、光伏、生猪养殖等反内卷受益行业 [9]