方案架构演进趋势 - 企业方案设计的核心逻辑为效率提升、用户年轻化需求导向、数据智能驱动，构建可持续业务增长模型 [1] 效率革命 - 企业方案架构从功能实现转向效率优化 [2] - 制造业通过"日/周/月三级成本报表"实现生产全链路成本可视化，提升资源利用率 [3] - 电商平台利用"参数化配置+T+1上线"模式实现营销活动小时级部署 [14] - AI模型在临床医疗、金融风控等领域替代人工决策，风险分析效率提升90%以上，部分诊断响应时间缩短至10秒 [14] 年轻化战略 - 面向Z世代及年轻白领的方案需平衡"官方权威"与"年轻趣味" [4] - vivo游戏中心采用"官方高品质×年轻有趣"双轨定位，通过互动游戏、潮流赛事强化社区归属感 [4] - 小红书联合户外品牌推出《飞盘实用手册》，抖音发起"DOU来钓鱼"话题单活动曝光超2亿次 [5] - 企业微信+小程序构建"社交裂变-会员服务-复购转化"闭环，提升用户活跃度 [6] 数据智能 - 数据中台推动业务从经验决策向科学决策跃迁 [7] - 零售企业打通线上商城与线下POS数据后库存周转效率提升40% [7] - 基于Fogg行为模型设计用户运营路径：LBS推送附近门店优惠券转化率提升25% [8] - 金融行业智能风控体系在每秒万级交易中拦截欺诈行为，资损率下降60% [9] 行业融合实践 - 智慧城市通过"感知层-网络层-平台层"三级架构实现市政资源动态调度 [10] - 智慧矿山利用三维可视平台+AI行为监测，事故响应效率提升70% [11] - 微盟等SaaS服务商提供"全渠道销售+供应链协同"方案，实现线上订单与线下仓储自动分拣 [12] 用户价值洞察 - 知乎用户73.93%为本科学历以上，30-45岁占比40%，月支出5000元以上用户占17.24% [22][23] - 小红书通过飞盘赛事、露营音乐节等年轻化活动强化品牌粘性 [27] - 品牌IP情感化策略包括视觉焕新、场景化导购、互动游戏等 [27][28]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：古越龙山 - 行业：黄酒行业 纪要提到的核心观点和论据 古越龙山发展战略 - **高端化**：推出国酿 1,959 系列（600 - 2000 元），通过“悦酒行天下”“百城共品古越龙山”活动推广，目标稳固高端市场，全国高端消费者需求增加，如清玉售价 600 元接受度高 [2][3][5][29] - **年轻化**：推出快迪 3 系列、气泡咖啡黄酒等产品，通过直播推广，但因年轻消费者价格敏感、粘性不强宣传少，通过品鉴馆和慢酒馆吸引年轻消费者 [2][3][4][5][17][20] - **产品结构布局**：高端为国酿 1,959 系列；中高端培育天纯系列和青花醉十年等 50 - 100 元腰部产品；基础盘为 10 - 30 元产品 [3][4] - **提价策略**：采取小步快跑式温和提价，频次增加、涨幅较小，因黄酒文化背景和消费者粘性，提价对销量影响有限，销量每年增长 [2][11] 古越龙山生产与成本 - **产能转换**：2025 年进行新老产能转换，通过产业园区一期建设降低人员和物流损耗，保持 25%手工酿造产能保留黄酒文化，计划完成 4 亿元拆迁优化生产布局 [2][4][6][7] - **成本优化**：产业园区一期建设和厂区拆迁预计降低生产成本和管理成本 [6][7][22][30] 古越龙山市场与销售 - **市场目标**：2025 年酒类增长目标 6%左右，基于行业高端化年轻化、国际低度酒主流、政策关注及自身产品推广等因素 [3] - **新品规划**：2025 年重点推出青花醉十年和天存系列，夏季推出黄酒啤酒、冰镇黄酒、气泡黄酒咖啡和无酒精饮品，在 618 和七月九号节推广 [9][10] - **市场空间**：当前黄酒消费占比低，未来市场空间包容，可通过推广扩大消费群体，市场规模可能达上万亿 [12][13] 黄酒行业情况 - **市场结构**：高端黄酒占 16% - 20%，中低端（10 - 30 元）占 45% - 50%，腰部产品占 20%左右，预计 2025 年各价格带稳定增长 [2][8] - **行业竞争**：头部企业逐渐集中，绍兴市成立专班维护秩序和质量，提升行业集中度 [16] - **政府政策**：绍兴政府 2024 年 9 月起出台 1.0 版政策，包括税收优惠、销售奖励等，重点是建立统一秩序和品质标准 [22][23] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **分红与股份**：2025 年 6 月 4 日预计每 10 股送 8 毛，大股东增持 1.5 亿元股份，计划回购 2 - 3 亿元股份用于持股激励 [3][27][28] - **浙江市场**：浙江是最大黄酒消费市场，某企业浙江销售占 60%，占有率约 30%，消费场景丰富 [3][18][19] - **产业园发展**：2024 年酿造生产线贯通，2025 年 8 月灌装线贯通，通过中央物流中心实现园区一体化管理 [22] - **政府考核**：国资委对国有企业考核涉及销售利润、应收账款等多方面 [24] - **人员调整**：计划增加销售人员，将部分富余人员转岗至销售岗位 [26]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 白酒行业2025年目标理性，行业逐步施压，权重龙头配置价值凸显；大众品餐供空间广阔龙头修复，松鼠生态大会拓展边界 [1] - 当下白酒行业压力与风险逐步释放，供给端强化经营实力，需求端有望逐季修复，中长期配置价值凸显 [2] - 啤酒板块当前估值及市场预期处于低位，25Q2 - 25Q3旺季量价有超预期机遇；饮料行业2025年竞争激烈，但在假期延长、出行场景修复背景下仍有望高景气 [3] - 立高食品在稀奶油赛道有优势，安井食品和千味央厨销售表现环比修复，三只松鼠拓展新品类和新渠道 [7] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 白酒 - 关注“优势龙头、红利延续、强势复苏”三条主线，优势龙头如贵州茅台、五粮液等；红利延续如迎驾贡酒、今世缘等；弹性标的如泸州老窖、水井坊等 [1] 大众品 - 寻找高成长与强复苏两条主线，高景气或高成长逻辑如盐津铺子、好想你等；政策受益或复苏改善如青岛啤酒、海天味业等 [1] 白酒行业情况 - 2025年酒企稳字当头、降速发展和高质量增长成共识，着力份额提升，发力产品创新、场景深耕等方向 [2] - 贵州茅台提出不同阶段战略举措；山西汾酒坚持产品策略并推进年轻化和国际化；古井贡酒坚持“全国化、次高端”战略；洋河股份推进产品结构优化与升级 [2] - 迎驾贡酒2025年营业收入目标76亿元（同比+3.49%），净利润目标26.2亿元（同比+1%） [2] 啤酒饮料行业情况 啤酒 - 2025年1 - 4月中国规模以上企业啤酒累计产量1144.0万千升，同比 - 0.6%；4月产量289.6万千升，同比 + 4.8% [3] - 青岛啤酒选举姜宗祥为董事长，当前板块估值及预期低，25Q2 - 25Q3旺季量价有超预期可能 [3] 饮料 - 国内“果子熟了”推出电解制水，主打“轻负担、强补水”，适配多场景 [3] - 2025年饮料行业竞争激烈，但在假期和出行场景因素下有望高景气，优选渠道网点领先且有大单品潜力企业 [3] 餐供及三只松鼠情况 餐供 - 上海国际烘焙展举行，稀奶油是烘焙原料企业发力方向，立高食品在稀奶油赛道有优势，拟推UHT奶油新品 [4][7] - 安井食品和千味央厨4月销售环比修复，Q2起报表基数降低，业绩有望改善，安井新品推广思路优化，千味加大投入拓展新渠道 [7] 三只松鼠 - 召开“三生万物生态大会”，拓展饮料、米面粮油等品类及宠物食品等非食品品类，打造33个子品牌 [7] - 进行线下门店业态新尝试，发布一分利便利店和自有品牌全品类生活馆，实现“制造 + 品牌 + 零售”模式 [7]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 白酒行业2025年目标理性，行业逐步施压，权重龙头配置价值凸显，大众品餐供空间广阔龙头修复，松鼠生态大会拓展边界 [1] - 当下白酒行业压力与风险逐步释放，供给端强化经营实力，需求端有望逐季修复，中长期配置价值凸显 [2] - 啤酒板块当前估值及市场预期处于低位，25Q2 - 25Q3旺季量价有超预期机遇，饮料行业2025年竞争激烈，但在假期延长、出行场景修复背景下仍有望高景气 [3] - 立高食品在稀奶油赛道有优势，安井食品和千味央厨销售表现环比修复，后续业绩有望改善，三只松鼠拓展新品类和新渠道，巩固底层能力 [7] 根据相关目录分别进行总结 白酒 - 投资建议关注“优势龙头、红利延续、强势复苏”三条主线，推荐贵州茅台、五粮液等多只酒企 [1] - 2025年酒企发展稳字当头、降速发展，更注重份额提升，核心发力方向包括产品创新、场景深耕等 [2] - 各酒企有不同战略举措，如贵州茅台聚焦国际化和年轻化，山西汾酒坚持特定产品策略等 [2] 大众品 高景气或高成长逻辑 - 推荐盐津铺子、好想你等企业，包括港股农夫山泉、华润饮料等 [1] 政策受益或复苏改善 - 推荐青岛啤酒、海天味业等企业，包括港股H&H国际控股 [1] 啤酒饮料 啤酒板块 - 2025年1 - 4月中国规模以上企业啤酒累计产量1144.0万千升，同比 - 0.6%，4月产量289.6万千升，同比 + 4.8% [3] - 青岛啤酒选举姜宗祥为董事长，当前板块估值和预期低，25Q2 - 25Q3有超预期机遇 [3] 饮料板块 - 国内新锐饮料品牌“果子熟了”推出电解制水，主打“轻负担、强补水” [3] - 预计2025年饮料行业竞争激烈，但在假期和出行场景背景下仍有望高景气，建议优选相关企业 [3] 餐供及三只松鼠 - 上海国际烘焙展举行，立高食品在稀奶油赛道有优势，拟推新品助力营收增长 [4][7] - 安井食品和千味央厨4月销售环比修复，Q2起报表基数降低，后续业绩有望改善 [7] - 三只松鼠召开生态大会，拓展新品类和新渠道，实现“制造 + 品牌 + 零售”一体化模式 [7]

产品创新与市场表现 - 白象与卫龙合作推出"辣条拌面"，融合速食拌面与辣条，搭配定制辣条风味酱和12克卫龙经典辣条，打造三重爽辣体验 [1] - 新品以白象子品牌"大辣娇"为主体，一经推出即在社交媒体引发热议，电商平台销量火爆 [1] - 大辣娇品牌自2006年起专注"辣"赛道，累计全国热销超45亿份，明星产品火鸡拌面累计销量突破10亿份 [2] 消费趋势与品牌策略 - Z世代消费中"情绪价值"成为关键吸引力，近三成年轻人愿为"情绪疗愈"消费，吃辣衍生为情绪刚需和社交货币 [1] - 联名产品基于对年轻人情绪和社交需求的洞察，是两大国货品牌的深度共创 [1] - 公司采用"创新产品+年轻化营销"双轮驱动模式，通过跨界合作（如王者荣耀）和线下主题便利店吸引年轻人 [2] 品牌年轻化举措 - 大辣娇2022年携手北辰青年发起「辣就喘口气」行动，2024年与王者荣耀合作推出主题便利店，通过创意陈列和互动吸引年轻人打卡 [2] - 公司持续紧贴年轻人时代情绪，深度洞察消费心理，围绕场景推出契合需求的产品与沟通方式 [3] - 品牌通过精准营销和产品创新，成为贴近并引领年轻人喜好的国货代表 [3]

战略转型 - 公司明确提出从"依赖提价"转向"结构性增长"的战略转型 [1] - 通过"供需动态平衡+渠道库存管控"机制实施系统性价格治理方案 [2] - 稳步推进复方阿胶浆、阿胶速溶粉及"皇家围场1619"等多品类矩阵升级 [2] 市场地位 - 东阿阿胶块在阿胶块品类中占据67.3%的市场份额 [1] - 复方阿胶浆在补气血口服液品类中市场份额达31.9% [1] 财务表现 - 2024年营业收入59.21亿元，同比增长25.57% [1] - 2024年净利润15.57亿元，同比增长35.29% [1] - 2025年一季度营业收入17.19亿元，同比增长18.24% [1] - 2025年一季度净利润4.25亿元，同比增长20.25% [1] 年轻化战略 - 推出条袋装复方阿胶浆满足年轻消费群体便利化需求 [2][3] - 通过直播等方式实现精准触达年轻消费者 [2][3] - 深化文化赋能，争创中医药主题5A级景区 [3] - 联合知名院校强化科研创新以满足年轻消费者需求 [3] 第二增长曲线 - 重点布局"梅花鹿产业"和"肉苁蓉开发"两大方向 [3] - 梅花鹿产业已开发鹿茸、鹿胶糕等系列产品并实现销量增长 [3] - 肉苁蓉开发已推出两款食品级别产品，线上销售增长良好 [3] 原材料保障 - 构建国内外双循环原料涵养保障体系 [4] - 国内打通辽宁、内蒙古和新疆等毛驴繁育区域 [4] - 海外布局非洲、南美和中亚战略性原料产区 [4] - 联合科研团队攻关驴皮储存加工技术及毛驴全系列功用研究 [4] 投资者回报 - 保持对股份回购等事项的持续研究 [3][4] - 综合运用高比例分红为主的投资者回报方式 [3][4]

公司业绩与市场份额 - 2024年营业收入59.21亿元，同比增长25.57%，净利润15.57亿元，同比增长35.29% [1] - 2024年一季度营业收入17.19亿元，同比增长18.24%，净利润4.25亿元，同比增长20.25% [1] - 核心产品东阿阿胶块在阿胶块品类市场份额67.3%，复方阿胶浆在补气血口服液品类市场份额31.9% [1] 产品战略与创新 - 推进年轻化战略，推出条袋装复方阿胶浆满足便利化需求，通过直播精准触达年轻消费者 [2] - 深化文化赋能，争创中医药主题5A级景区，串联区域性旅游资源 [2] - 强化研发支撑，联合知名院校深化科研创新，满足科学背书与体验升级需求 [2] - 实施"供需动态平衡+渠道库存管控"机制，优化产品定价机制 [2] - 推进复方阿胶浆、阿胶速溶粉及"皇家围场1619"等多品类矩阵升级 [2] 第二增长曲线布局 - 重点聚焦"梅花鹿产业"和"肉苁蓉开发"两大方向 [3] - 开发鹿茸、鹿胶糕等系列产品，实现销量增长 [3] - 已开发两款肉苁蓉食品级别产品，线上销售增长良好 [3] 原材料供应保障 - 构建国内外双循环原料涵养保障体系，国内覆盖山东、辽宁、内蒙古和新疆等区域 [3] - 海外布局非洲、南美和中亚战略性原料产区 [3] - 联合科研团队攻关驴皮储存加工技术及毛驴全系列功用研究 [3] 投资者回报 - 持续研究股份回购等事项，动态评估 [4] - 综合运用高比例分红为主的投资者回报方式 [4]

公司业绩与增长目标 - 2024年公司营收360.11亿元，同比增长12.79%，跻身白酒行业前三，开启"茅五汾时代" [6] - 2025年公司将坚持稳中求进的工作总基调，继续保持稳健增长态势 [7] - 2024年首次实施中期分红，每股派发现金红利2.46元，合计派发30.01亿元 [9] - 2024年度拟每10股派发36.00元现金股利，总计派发43.92亿元 [10] 产品结构与动销情况 - 2024年中高价酒类营收265.32亿元，同比增长14.35%，毛利率84.45%，同比增加0.36个百分点 [11] - 中高价酒类指每升130元及以上产品，包括青花汾酒系列、巴拿马汾酒系列等 [12] - 青花汾酒系列占比提升是驱动中高价酒增长的核心因素 [13] - 2024年推出新品青花26，终端指导价718元/瓶，构建青花20、青花26、青花30完整产品梯队 [13][14] - 青花20多地动销增速超20%，公司通过五码合一新版产品投放消费者红包，开展事件营销活动 [15] 渠道与促销策略 - 端午临近，公司将在渠道与终端做好充足产品储备，并通过"汾享礼遇"开展渠道促销 [16] - 在长江以南空白市场拓展中，公司聚焦县级空白市场招商，培育核心渠道和经销商，开展当地特色促销活动 [18] 全国化与年轻化战略 - 白酒行业结构性分化加剧，高端化、集中化趋势显著，公司将继续把握清香品类优势，通过全国化布局实现增长 [17] - "汾酒年轻化"战略从2025年开始探索1.0版本，围绕"7个年轻化"展开，包括颜值、产品表达、品质表达、文化表达、传播形式、意见领袖、传播渠道 [18] - 名优白酒的品牌文化和历史底蕴有助于获得年轻消费群体认可 [18]

经营业绩 - 2024 年公司净利润下滑 52.96%，原因是消费者互动和市场宣传投入增加、股份支付记账处理及市场费用增加 [2] - 2024 年 100 元以下青稞白酒营业收入 495,690,949.51 元，较上年增长 1.17%，收入占青稞白酒比重 45.86% [4] - 2024 年末现金流量净额同比下降 -82.03%，受经营、投资、筹资现金流综合影响 [10][11] - 2024 年公司产品在电商平台销售 4585.89 万元，较上年同期增长 14.98%，显著高于线下青稞白酒增长 [23] - 公司营收卡在 10 亿上下，2025 年一季度净利润同比下滑 [24] 应对措施 - 应对净利润下滑，一方面增加业务活动动销拉动销售，另一方面管控费用支出，合理控制费销比 [3] - 降低成本方面，在供应链、经销商、生产、品牌推广等环节采取措施 [3] - 提升净利润计划包括优化产品结构、拓展市场、管控成本等 [24][25] 产品与市场 - 产品包括天佑德、互助、永庆和等品牌青稞酒白酒，国际市场有 Tashi 等品牌 [10] - 100 元（含）/500ml 以上青稞白酒收入占比略有下降，100 元/500ml 以下略有上升，幅度较小 [10] - 全国化市场布局明确，巩固青海大本营，以甘肃、山西、陕西、河南为战略核心，辅以华东、华南、华北重点城市布局 [8][9] - 2025 年围绕营销转型，扎根西北、拓展美国，国际化与全国化并进，决战核心根据地市场，开发战略核心市场，布局机会型外阜市场 [8][9] - 白酒、威士忌出海处于前期开拓阶段，主要目的是提高国内市场美誉度和定价权，美国加征关税目前不影响前期开拓，持续则调整策略以加拿大市场为主 [8] 战略规划 - 未来五年以“四化”格局（年轻化、县域化、国际化、品牌终端化）为经营管理和业务推进纲领，保障美酒产业落地实施 [16][18] - 坚持“白酒 + 青稞酒”“销量 + 数据”“空间 + 时间”“风味 + 健康”“文化 + 活力”五大战略定位，提升产品竞争力 [18] - 推进大单品全国化模式，涵盖光瓶酒推广策略 [17] 项目进展 - “1.73 万吨优质青稞原酒陈化老熟技改项目”截至 2024 年末累计投入 9,747.42 万元，投资进度 46.42%，建成后将增加储能，提升产品品质和毛利水平 [14][15] 其他方面 - 宁夏传奇天佑德青稞酒销售有限公司注销，对公司生产经营无重要影响 [9] - 广告投入主要在消费培育和晋陕豫待开发市场，存在前置和后置问题，需时间积累转化效果 [10] - 对青稞酒消费人群画像，中高端产品针对有青藏向往和情结人群 [11] - 年轻化布局有葡萄酒、威士忌、热巴青稞酒、低度果味预调酒等产品 [12] - 2024 年启动卓越绩效管理战略，成效显著，在多个省级质量管理活动中获奖 [21] - 存货 2024 年末达 14.88 亿，同比增加 10%，主要因在产品占比超 70%，公司主动延长原酒存储期 [21] - 品牌推广持续进行，如青稞酒文化节等，注重旅游景点氛围建设和产品覆盖 [22] - 青稞白酒与山西汾酒同为清香型，但原料、工艺等存在差异，青稞酒有天酿工艺、四大合一特色 [23] - 线上直播等电商平台销售积极尝试，目前线下渠道销售为主 [23]

茅台文旅年轻化战略举措 - 茅台文旅公司官宣张艺兴为代言人 抖音官方店铺同步上线三款赠周边产品（端午飞天礼盒2699元/套 毛绒公仔138元/个）[2] - 推出粉丝激励措施：累计消费金额前十名可获音乐节VIP门票 前两名额外赠送亲笔签名[3] - 通过明星合作实施"非代言式营销"策略 既规避高端品牌与流行文化直接绑定风险 又实现年轻群体渗透[3] 文创产品开发与销售表现 - 2021年切入文创赛道 2022年推出超10款产品（含吉祥物"小茅"、生肖系列及潮玩手办）[4] - 2023年加速开发近40款产品（含毛绒玩偶、盲盒手办及手信） 文创销售收入突破6亿元[4] - 文旅文创产品通过增加附加值提升酒企市场竞争力 并借助体验经济增强消费者认知[4] 集团年轻化布局历程 - 2022年5月推出茅台冰淇淋（与蒙牛合作） 2023年相继推出鸡尾酒（MOJT系列）、酱香拿铁（瑞幸联名）、酒心巧克力（德芙合作）及蓝莓气泡酒[5] - 同步上线数字平台：2022年5月推出"i茅台" 2023年1月上线巽风数字世界手游[5] - 冰淇淋业务多地闭店（北京旗舰店2024年11月关闭 杭州3家及重庆、贵州、无锡门店均停止运营）主因缺乏差异化经营及高配送成本[6] 数字平台运营数据 - "i茅台"平台2024年销售收入200.24亿元 同比下降10.51%[7] - 对比历史数据：2022年收入118.83亿元 2023年收入223.74亿元[7] - 平台注册用户超6000万 公司根据销售情况调整产品投放结构导致毛利率波动[7] 年轻化战略挑战与方向 - 高价产品（如2699元礼盒）对年轻消费群体构成经济压力 需开发更高性价比实用类文创[8][9] - 当前IP产品（如茅小凌）缺乏深度内容生态与情感连接 需通过拟人化故事开发数字内容体系[9] - 需建立直达年轻群体的私域社群运营 结合线上线下培育品牌忠实用户并提供完整体验[10] 集团战略定位 - 茅台集团明确支持文旅公司做强做优 将其定位为文化展示窗口及新消费群体抓手[8] - 文旅业务不仅是新业绩增长点 更是培养年轻消费群体的重要通路[8]