【行情回顾】：隔夜国际油价回落，WTI 下降 1.54%，Brent 下降 1.53%，内盘 SC 上升 0.06%。 【基本逻辑】：核心驱动，贸易政策不确定叠加 OPEC+扩产，油价偏弱，但贸易旺季即将开启，下 方支撑短期增强。供给方面，贝克休斯数据显示，截至 4 月 25 日当周，美国活跃石油钻机数量增加 2 座至 483 座；4 月 23 日，哈萨克斯坦新任圭亚那能源部周四公布数据显示，该国 3 月石油产量较 上月下降约 3%至 62.7 万桶/日，一季度石油产量平均为 63.1 万桶/日，同比增长 3%；能源部长表示， 在决定石油产量水平时，将优先考虑国家利益，而非 OPEC 及其盟友。需求方面，贸易商数据显示， 4 月份俄罗斯对印度港口 ESPO 混合油供应量已增至约 40 万吨（约合 10 万桶/日）。库存方面，截至 4 月 18 日当周，美国商业原油库存增加 20 万桶至 4.431 亿桶，战略原油储备增加 50 万桶至 3.975 亿桶，汽油库存减少 450 万桶至 2.295 亿桶，馏分油库存减少 240 万桶至 1.069 亿桶。 【策略推荐】中长期走势：关税战争、新能源冲击，叠加 OPE ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 光伏扩产放缓致公司新签订单规模下降，新兴装备领域实现突破 [1] - 设备逐步确收保障业绩维持高增，2024 年计提减值准备 14.29 亿元 [2] - 光伏行业扩产放缓影响公司订单和业绩，下调盈利预测，但公司在多领域布局有望贡献新业绩增量，维持“买入”评级 [4] 各目录总结 财务数据 - 2024 年实现营业收入 188.87 亿元，同比+116.26%，归母净利润 27.64 亿元，同比+69.18%；2025Q1 营业收入 40.99 亿元，同比+58.95%，归母净利润 7.08 亿元，同比+22.42%，环比-4.42% [1] - 2024 年太阳能电池生产设备销售量同比高增 123.46%至 22136 管/台，出货量同比减少 61.85%至 13006 管/台；工艺设备营业收入同比增长 130.44%至 162.74 亿元，毛利率同比增长 0.04 个 pct 至 26.59%；自动化配套设备营业收入同比增长 76.99%至 20.13 亿元，毛利率同比增长 0.51 个 pct 至 21.33% [2] - 2024 年计提减值准备合计 14.29 亿元，其中信用减值/资产减值准备分别为 6.64/7.65 亿元 [2] - 2024 年末合同负债/存货规模分别为 131.07/140.07 亿元，较 2023 年末下降 27.63%/34.18%；2025Q1 末合同负债/存货规模分别为 121.20/115.78 亿元，相较 2024 年末下降 7.53%/17.34% [3] - 预计公司 25 - 27 年实现归母净利润 20.39/13.66/11.56 亿元（下调 41%/下调 66%/新增），当前股价对应 25 年 PE 为 9 倍 [4] 业务突破 - 光伏钙钛矿技术路线上，大规格涂布设备、大尺寸闪蒸炉以及磁控溅射立式真空镀膜设备顺利出货，钙钛矿中试线正式投产运营 [3] - 半导体装备领域，子公司创微微电子中标碳化硅整线湿法设备订单，积极开拓欧亚市场取得订单 [3] - 锂电新能源装备领域，已向客户成功交付一步法复合集流体真空卷绕铝箔镀膜设备、新型薄膜电容器卷绕镀膜设备，未来有望持续获单并提供业绩增量 [3] 盈利预测与估值简表 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|8,733|18,887|13,431|9,591|7,799| |营业收入增长率|45.43%|116.26%|-28.89%|-28.59%|-18.69%| |归母净利润（百万元）|1,634|2,764|2,039|1,366|1,156| |归母净利润增长率|56.04%|69.18%|-26.23%|-32.98%|-15.41%| |EPS（元）|4.69|7.95|5.86|3.92|3.32| |ROE（归属母公司)（摊薄）|18.69%|24.93%|16.04%|10.00%|7.94%| |P/E|12|7|9|14|17| |P/B|2.2|1.7|1.5|1.4|1.3|[5] 财务报表预测 - 利润表、现金流量表、资产负债表对 2023 - 2027 年相关财务指标进行预测 [11][12] 盈利能力与偿债能力 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |毛利率|28.9%|26.5%|21.0%|20.0%|19.1%| |EBITDA 率|27.6%|27.5%|18.3%|17.9%|17.3%| |EBIT 率|26.8%|26.9%|17.5%|16.5%|15.3%| |税前净利润率|21.2%|16.9%|17.6%|16.5%|17.2%| |归母净利润率|18.7%|14.6%|15.2%|14.2%|14.8%| |ROA|4.2%|8.2%|7.1%|5.5%|5.0%| |ROE（摊薄）|18.7%|24.9%|16.0%|10.0%|7.9%| |经营性 ROIC|80.1%|146.0%|58.7%|52.8%|36.7%| |资产负债率|78%|67%|56%|46%|37%| |流动比率|1.23|1.38|1.62|1.96|2.37| |速动比率|0.52|0.75|1.00|1.37|1.79| |归母权益/有息债务|22.59|41.25|169.45|182.23|193.99| |有形资产/有息债务|100.02|122.51|376.07|325.32|299.54|[13] 费用率、每股指标与估值指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |销售费用率|2.63%|0.88%|1.00%|1.00%|1.00%| |管理费用率|2.07%|1.14%|1.30%|1.30%|1.30%| |财务费用率|-2.14%|-0.73%|-0.50%|-0.59%|-0.69%| |研发费用率|5.35%|3.44%|4.00%|4.20%|4.40%| |所得税率|11%|14%|14%|14%|14%| |每股红利|1.20|1.20|1.17|0.79|0.67| |每股经营现金流|10.10|8.49|1.48|4.26|1.68| |每股净资产|25.10|31.88|36.50|39.25|41.79| |每股销售收入|25.08|54.32|38.58|27.55|22.40| |PE|12|7|9|14|17| |PB|2.2|1.7|1.5|1.4|1.3| |EV/EBITDA|6.1|2.5|4.8|5.8|6.9| |股息率|2.2%|2.2%|2.1%|1.4%|1.2%|[14]

财务表现 - 2025年Q1实现营收165.42亿元（同比+50.74%、环比+24.37%），归母净利8.08亿元（同比+9.61%、环比+305.62%）[1] - 毛利环比提升67%至28.78亿元，毛利率环比提升4.47pct至17.4%[2] - 2025-2027年归母净利预测为36.19亿元、39.83亿元、48.29亿元（较前值变化+0.21%/-6.11%/-9.61%）[4] 产量与价格 - 2025Q1矿产铜、钼、锌、铅产量分别为4.4万吨、1248吨、3.0万吨、1.7万吨，环比+6%、+20%、+7%、+33%[2] - 国内电解铜、铅锭、铁矿石、黄金、白银价格环比+2.5%、+1.0%、+1.2%、+9.2%、+2.8%，钼精矿、锌锭价格环比-5.2%、-5.9%[2] - 铜冶炼TC跌至-24美元/吨，但公司采购国内矿及阳极板，承压小于行业平均[2] 核心资产与扩产 - 玉龙铜矿2024年贡献矿产铜15.9万吨（占公司总量90%）、矿产钼4009吨（占100%）[3] - 玉龙铜矿三期扩产项目投产后铜产能有望提升至18-20万吨[3] - 扩能项目（3000万吨铜矿石处理能力）前期手续办理中[3] 分红政策 - 2024年度分红23.83亿元（分红率81%），2022-2024年平均分红率52%[3] - A股稀缺高分红铜矿标的，2022-2024年分红率分别为97%、43%、81%[3] 经营效率 - 2025Q1管理费用率较2024年明显下降[4] - 公司注重降本增效，下调2025-2026年管理费用率假设[4] 估值与评级 - 可比公司2025年Wind一致预期PE均值11.1X，给予公司2025年11.1XPE，目标价16.84元（前值15.82元）[4] - 维持"增持"评级[4]

报告行业投资评级 - 超配（维持） [1] 报告的核心观点 - 半导体设备是产业链上游支撑性环节，晶圆厂扩产拉动需求增长，我国半导体设备销售规模快速增长，多数上市企业2024年经营业绩同比提升 [2] - 国产设备替代已初见成效，但部分设备品类自主可控率仍然偏低，光刻等环节国产化率低，未来国产替代空间广阔 [2] - 美系三大设备厂商在华收入占比较高，国际贸易新形势下国内设备企业有望逐步替代 [2] - 建议关注北方华创、中微公司等标的 [2] 根据相关目录分别进行总结 半导体设备：产业链上游支撑性环节，晶圆厂扩产拉动需求增长 - 半导体设备位于产业链最上游，是支撑集成电路制造等环节的关键基础，其技术水平决定芯片制造工艺与良率 [10] - 集成电路制造工艺分前道和后道，对应半导体设备也分前道和后道，前道设备技术难度高、资金投入多，占主要市场份额 [13][14][15] - 集成电路设备投资是晶圆厂主要资本支出，芯片制造及硅片制造设备投资占比约80% [18] - 2024年全球半导体销售额突破6000亿美元，中国占比近30%，全球半导体设备销售额增速高于行业增速，且产值向中国大陆转移 [21][22] - 中芯国际2024年营收创新高，拉动上游设备需求，2025年指引优于同业，资本开支与24年大致持平 [26][29] - 中芯国际位列全球第二大纯晶圆代工厂，内资晶圆厂话语权提升有望释放上游企业业绩 [30] 半导体设备国产替代已见成效，但部分品类自主可控率仍然偏低 - 我国集成电路出口增速超进口增速，出口/进口金额比值提高，国产替代初见成效 [34] - 半导体设备中刻蚀等环节国产化率达20%以上，光刻等环节国产化率偏低，仍处初级阶段 [36][37] - 刻蚀、薄膜沉积设备复合增速高于其他设备品类，光刻、刻蚀/去胶、薄膜沉积设备是最重要的三类晶圆制造设备 [38][42] - 国内半导体设备上市企业2024年前三季度营收大多同比增长，北方华创营收蝉联全球前十，国内厂商竞争力增强 [43][48] - 美系三大设备厂商来自中国大陆营收占比约40%，国际贸易新形势下国内企业有望加快替代 [52] 国内部分半导体设备上市企业介绍 北方华创（002371） - 泛半导体设备平台型企业，业务涵盖三大领域，2024年业绩高速增长 [56] - 2024、2025年一季度业绩同比高增，并购芯源微完善平台化布局，增强长期竞争力 [57][60] 中微公司（688012） - 刻蚀设备领军企业，薄膜设备业务进入收获期，2024年营收构成中专用设备占比高 [62] - 2024年营收、扣非后净利润同比增长，归母净利润同比下滑，24Q1经营业绩同比增长 [63] 华海清科（688120） - 国内CMP龙头企业，打造“装备 + 服务”平台化布局，2024年上半年CMP设备营收占比高 [67] - 2024年经营业绩稳步增长，收购芯嵛半导体扩充产品线 [70] 拓荆科技（688072） - 薄膜沉积、混合键合双龙头企业，2024年先进键合设备及配套量检测设备营收增长 [74] - 2024年业绩同比增长，股权激励利好长远发展 [75][77] 长川科技（300604） - 测试设备布局全面，形成以测试设备为核心的全方位产品平台，2024年上半年测试机业务占比高 [78] - 预告2024年归母净利润大幅增长，扣非后净利润扭亏为盈 [82] 盛美上海（688082） - 国内半导体清洗设备领军企业，形成平台化布局，2024年清洗设备营收占比高 [85] - 2024年业绩稳健增长，积极推进产品平台化进程 [86] 芯源微（688037） - 涂胶显影设备布局领先，产品用于多环节，2024年光刻工序涂胶显影设备营收占比高 [89] - 2024年营收同比增长，费用增长导致利润承压 [92] 投资建议 - 半导体设备支撑产业发展，内资晶圆厂扩产拉动需求，国产替代推进但部分品类可控率低，国内企业有望逐步替代 [95] - 建议关注北方华创、中微公司等标的 [96]

今年起，国内 储能扩产 项目以及国外储能订单环比增多 ， Q1 内有进展 项目 超过 100 个，涵盖储能 电池、系统集成 两大部分。储能电池 方面来看，不仅锂电池产能旺盛，钠电池和半固态电池也大量用于储能项目上。 2023 年到现在，储能需求可以说呈现出 U 字型走势， 2023 上半年达到需求高峰期，下半年出现产能过剩情况，导致整个 2024 年都在清库 存延缓需求，但今年开年却又呈现出上升趋势，预计本次扩产潮可能会持续到 2026 年。 产品端，储能电池和储能柜的更新换代速度会加快，电芯的容量增大会导致储能柜内电芯数量减少，系统内部零部件变少，但智能化数字化以及 热管理技术加强，同时取消了强制配储后，储能行业受到市场影响更大，项目布局也会回归理性。 需要注意的是，钠电池、半固态电池、大圆柱电池开始放量，未来储能电芯竞争将更加多元化，项目扩张也会让这些新出现的电芯价格受到影 响。 本已产能过剩的储能行业，竟在今年 Q1 重新掀起扩产狂潮。 01 头部企业布局情况一览 起点锂电经过不完全统计， 今年 Q1 头部储能厂商在国内主要有以下项目更新： 宁德时代 一季度宁德时代新增 6 个储能相关项目，主要在福建、 ...

纪要涉及的公司 隆华新材 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩表现** - 2024 年营收 56.24 亿元，同比增长 12.01%；净利润 1.71 亿元，同比下降 30%；全年销售量接近 60.66 万吨[2] - 2025 年第一季度营收 15.09 亿元，同比增长 11.52%；净利润 5,712.47 万元，同比增长 19.52%；聚醚系列产品总销量达 19.68 万吨，同比增长 30.07%[1][2] 2. **扩产计划** - 2025 年计划扩产 33 万吨聚醚，含 4 万 - 10 万吨端氨基聚醚技改项目，年底完成[1][5] - 推进尼龙 66 二期 8 万吨扩产项目，建成后聚酰胺树脂系列总产能达 12 万吨[1][5] - 4 万吨特种尼龙项目 6 月技改，产能提至 10 万吨，预计增加投资两三千万，总投资近 4 亿元[3][17] 3. **市场前景** - 看好 POP 和高回弹泡沫市场，汽车行业高端车内饰升级和入门车型豪华化推动化工材料需求增长[1][6] - 预计今年完成 80 万总销量目标，一季度完成 20 万吨，大概率超预期[4][32] 4. **现金流与成本** - 一季度经营性现金流流出 6000 多万，因环己烷价低，为匹配订单大量采购原材料[1][9] - 原料价格下跌因供需失衡，已接近底部，预计反弹[9] 5. **毛利率与盈利** - 2025 年一季度聚醚多元醇毛利率约 7%，公司整体毛利率约 4.65%，较 2024 年三四季度回升[1][15] - 单吨盈利略高于去年四季度，但波动快[1][16] 6. **出口情况** - 2024 年出口量 8.67 万吨，同比增长 19.42%；2025 年一季度出口量 2.75 万吨，同比增长 18.92%，毛利率 12%，今年总体增速预计平稳[3][29] 7. **尼龙项目进展** - 处于前期验证阶段约六个月，有几十吨销售订单用于客户实验[24] - 调整 4 万吨建设工艺设备，分 1 万吨尼龙 66 和 3 万吨特种尼龙，工业化生产四种特种尼龙并送样[24] - 大订单预计下半年实现，今年销量预期难估计，特种应用单吨盈利预计 2000 元以上，毛利约 40%[24][27] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **非经常性损益**：一季度约 900 多万，由远期结售汇业务收益和技改项目申报国家债券奖励构成[8] 2. **环氧丙烷价格影响**：历次大幅下跌对公司总体影响偏负向，不利于利润率实现，行业利润水平低[10] 3. **行业产能整合**：近期行业内小规模产能整合趋势明显，福建、山东部分企业经营困难[11] 4. **关税影响**：对公司直接出口美国影响不大，但未来出口有潜在影响，原料端丙烷脱氢装置受关税影响可能致环氧丙烷成本上涨[12] 5. **终端设备运营**：去年运营不到一季度，全年销量约 3000 吨，今年一季度约 4000 吨，未发货订单近 1 万吨，开工率六成[17] 6. **技术改造影响**：6 月开始技改持续半年，影响生产和销售，部分产品盈利预期或受影响[21] 7. **客户群体**：主要客户为风电行业和环氧固化剂领域头部企业，如东方电气、道盛天和等[22] 8. **销售团队架构**：尼龙领域有独立销售团队，约二三十人，产品通过工厂合作、小型贸易商和工厂代理分销[28] 9. **特种化学品规划**：已做重大调整，将实验室成果嫁接到车间，性能优异，有望成行业领先者[31] 10. **销量走势**：理论二季度淡季，三季度需求增加，近年各季度销量环比增长[33] 11. **市场份额预期**：计划在民生日化行业达 100 - 150 万吨市场份额，预计三年左右实现[34] 12. **新增产能**：化工新材料行业内公司和行业最近一年新增产能不多[36]

公司扩产计划 - 华盛锂电拟投资建设年产6万吨碳酸亚乙烯酯(VC)项目 一期3万吨 总投资额约9 5亿元人民币 用地面积230亩 资金来源为自有或自筹资金 [1] - 年产6万吨VC项目总投资额约16亿元人民币 分两阶段实施 第一阶段3万吨VC生产线建设期为工业用地摘牌之日起约18个月 第二阶段3万吨生产线建设期限根据备案情况确定 [1] 行业背景与战略意义 - 公司深耕锂电池电解液添加剂行业 受益于锂电池行业蓬勃发展 但面临市场竞争加剧和市场份额下滑挑战 [2] - 本次扩产旨在突破现有产能限制 满足上游客户供货需求 增加市场份额并巩固行业地位 [2] 产业链协同效应 - 子公司祥和新能源年产8万吨氯代碳酸乙烯酯项目 一期4万吨 已进入试产阶段 该产品为VC中间产品 为新建VC项目提供稳定原料保障 [2] - 氯代碳酸乙烯酯的延伸生产将依托原有项目基础设施 降低边际成本并提高项目经济性 [2] 项目技术细节 - VC项目采用两阶段建设模式 体现分步实施策略 首期3万吨产能明确18个月建设周期 [1] - 项目选址湖北省孝感市云梦县 通过政府合作形式推进 [1]

据西安市公共资源交易中心官网消息，比亚迪旗下全资子公司西咸新区比亚迪实业有限公司（下称：西咸新区比亚迪）已经于 3月28日以约 3.75亿元的价格，竞得位于西咸新区秦汉新城周陵片区的国有建设用地使用权。 西咸新区比亚迪此次竞得地块面积约 80.7万平方米，土地用途明确为工业用地，不涉及整车制造。 《西咸新区国有建设用地使用权挂牌出让公告》显示，该地块土地面积约 80.7万平方米（约1210.5亩），含原宝能汽车用地。 公开资料显示，原宝能汽车西安基地于 2018年启动建设但未能持续运营，2023年因未交回不动产权证书被注销土地使用权。 天眼查显示，西咸比亚迪于 2024年12月26日成立，注册资本1000万人民币，经营范围包含电池制造、电池销售、电子专用材料制造、新能 源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用等，法人代表为何龙。 这是比亚迪今年以来在西安的第二次大规模拿地， 1月17日，西咸新区比亚迪曾以3.98亿元购入相邻的1323.96亩工业用地，两次拿地总面 积超2500亩， 合计金额近8亿元。 有报道称，比亚迪在西安连拿两宗地，均将用于动力电池扩产。 今年 1月，曾有媒体探访位于秦汉新城的"比亚迪新能源汽车 ...

文章核心观点 公司2024年业绩符合预期 因产品产销量增长、价格上升和降本增效等因素盈利提升 首次跻身全球前十大铜生产商 2025年有产量指引 现有项目达产并筹备扩产 提出未来5年发展目标 上调25 - 27年盈利预测并维持买入评级 [1][2][3][4] 2024年业绩情况 - 全年实现营业收入2130.3亿元（yoy + 14.4%） 归母净利润135.3亿元（yoy + 64.0%） 扣非归母净利润131.2亿元（yoy + 110.5%） 矿山板块毛利率同比提升4.6pct IXM实现归母净利润13.5亿元（同比 + 4.4亿元 + 48%） [1] - Q4实现营收582.7亿元（yoy + 6.8% qoq + 12.2%） 归母净利润52.6亿元（yoy - 9.43% qoq + 84.2%） 扣非归母净利润45.7亿元（yoy - 6.4% qoq + 56.1%） [1] 2024年产量与销量情况 产量 - 全年铜金属65万吨（yoy + 55%） 钴金属11.4万吨（yoy + 106%） 钼金属1.5万吨（yoy - 2%） 钨金属8288吨（yoy + 4%） 铌金属1万吨（yoy + 5%） 磷肥118万吨（yoy + 1%） [2] - Q4铜金属17.4万吨（qoq + 7%） 钴金属2.9万吨（qoq - 4%） 钼金属4062吨（qoq + 2%） 钨金属2159吨（qoq + 2%） 铌金属2342吨（qoq - 10%） 磷肥28万吨（qoq - 9%） [2] 销量 - 全年铜金属69万吨（yoy + 77%） 钴金属10.9万吨（yoy + 266%） 钼金属1.5万吨（yoy - 4%） 钨金属8132吨（yoy + 3%） 铌金属1万吨（yoy + 7%） 磷肥109万吨（yoy - 6%） [2] - Q4铜金属21.9万吨（qoq + 38%） 钴金属2.9万吨（qoq + 1%） 钼金属4162吨（qoq + 15%） 钨金属2213吨（qoq + 15%） 铌金属2473吨（qoq + 4%） 磷肥4万吨（qoq - 26%） [2] 2024年成本情况 - 铜单位销售成本3.0万元/吨（yoy - 12.5%） 钴单位销售成本5.3万元/吨（yoy - 26.9%） [2] 2025年产量指引 - 铜金属60 - 66万吨 钴金属10 - 12万吨 钼金属1.2 - 1.5万吨 钨金属0.65 - 0.75万吨 铌金属0.95 - 1.05万吨 磷肥105 - 125万吨 实物贸易量400 - 450万吨 [3] 项目进展与扩产计划 - 2024年上半年TFM混合矿项目3条生产线达产达标 加上KFM公司在刚果（金）拥有6条生产线、60万吨以上年产铜能力 [3] - TFM和KFM深部勘探取得阶段性成果 积极筹备新一轮扩产改造项目 [3] - 配套电力建设取得突破 刚果（金）Heshima水电站项目签约并实施 拥有200兆瓦发电能力 [3] 未来5年发展目标 - 实现年产铜金属80 - 100万吨、钴金属9 - 10万吨、钼金属2.5 - 3万吨、铌金属超1万吨 初步进入全球一流矿业公司行列 [3] 盈利预测与评级 - 上调25/26年盈利预测 新增27年盈利预测 预计25 - 27年净利润为147.7/167.7/180.6亿元（25/26年原预测为137.7/143.7亿元） 对应PE为11/10/9倍 维持买入评级 [4]

比亚迪加入2025年锂电池扩产潮，旗下两大百亿级电池项目传来新进展。 3月28日， 潍柴弗迪（烟台）新能源动力产业园项目 一期正式投产，首台 搭载潍柴和弗迪最新技术的动力电池产品——WEB602V160电池 包官宣下线。 该产业园项目由 潍柴动力和比亚迪合作投资建设， 总投资560亿元， 位于烟台福山区，占地约1700亩， 计划 分三期规划建设，打造贯穿 新能源商用车动力电池、电机、电控、电驱总成全产业链的研发制造基地。 项目 分为两部分，一是潍柴弗迪电池建设项目，专注打造50GWh动力电池和储能系统电芯及配套零部件生产基地，采用弗迪电池有限公司最 新研发的2.0设备及工艺，生产最新型号的刀片电池电芯。 二是潍柴（烟台）新能源产业园建设项目，布局50GWh电池PACK等新能源汽车 核心部件制造基地。 声 明：本文由起点原创，版权归属起点研究，如需转载联系小编（微信：qd-Lib1222）！ 这次正式投产的项目一期，于 2024年3月开工建设，规划建设4条刀片电池PACK线，具备电池PACK 20GWh/年产能，目前已经如期建成 投产。 据介绍，烟台产线是目前全球最大的商用车专用电池生产基地之一，共规划14款刀 ...