平台定位与功能 - 日照创业服务云平台为公益性数字化服务平台 整合创业全链条资源 实现精准匹配和高效对接[1] - 平台通过"一网聚合"方式汇集项目 政策 资金 培训等核心要素 为创业者打通服务最后一公里[1] - 平台致力于让创业者少跑腿好办事 通过数字化赋能减少时间精力消耗[1][2] 创业资源整合 - 创业地图板块精准标注全市36处创业平台及194个创业项目 涵盖文旅 电商科技 沿街商铺等多个领域[1] - 平台提供智能筛选功能 可查看详细地址 资源介绍及联系方式 并支持一键导航实地考察[1] - 特色服务板块汇聚创业导师资源 提供一对一陪跑指导[2] 政策与金融支持 - 政策查询专栏梳理一次性创业补贴 创业担保贷款等政策 配备通俗解读和咨询通道[1] - 金融支持专栏联合日照银行等机构推出"创贷+"系列产品 明确列出利率 担保方式 贷款期限等信息[1] - 创业者可根据自身情况自主选择金融产品 并在线提交申请[1] 培训与服务功能 - 每月定期发布创业培训 沙龙论坛等活动信息 支持按需报名提升技能[2] - 专属服务专栏实现个人创业"一件事" 生活补贴申请等事项一链直达[2] - 职业技能培训地图可一键掌握全市优质培训信息 满足个性化创业需求[2] 平台发展前景 - 平台持续收集创业者反馈 优化创业信箱 信息发布等功能[2] - 完善线上+线下服务体系 推动平台向更智能 更精准 更贴心方向升级[2] - 平台作为重要数字载体 为日照创新创业生态注入新活力 促进就业增收[2]

核心经营数据 - 2025年上半年快递业务完成量达148.63亿件 同比增长21.79% 超出行业平均增速2.5个百分点 [2] - 实现营业收入358.83亿元 同比增长10.19% [2] - 实现归属于母公司股东净利润18.31亿元 其中快递业务贡献净利润19.85亿元 [2] 网络基础设施 - 快递服务网络覆盖全国31个省区市 地级以上城市基本全覆盖 县级以上城市覆盖率达99.93% [1] - 拥有加盟商5027家 活跃终端门店超77000个 [1] - 自营枢纽转运中心75个 自动化分拣设备345套 [1] - 全网干线运输车辆近8300辆 其中自有车辆6733辆 [1] - 自有航空机队13架 包括波音767-300共2架 波音757-200共10架 ARJ21-700共1架 [1] 国际化战略进展 - 深化新兴市场拓展 提供集货发运 干线运输 清关转运 末端派送一站式服务 [3] - 圆通航空调整自销和包机业务结构 拓展中东欧等中远程航线市场 [3] - 引进中大型长航程全货机 加强中远途航空货运能力建设 [3] - 持续扩大海外布局 延长国际物流服务链条 深化中亚国家全链路服务 [4] - 依托自有航空资源做精做专中澳 中日 中韩等优质专线 [4] 未来发展重点 - 坚定深耕快递主业 提升服务质量与品牌溢价能力 [3] - 强化成本精细管理 构建差异化产品与服务体系 [3] - 推进全网一体数字化 标准化落地 提升综合实力 [3] - 加大国际业务基础建设投入 强化与航空货运协同发展 [4] - 加强国际化人才引进与培养 推进数字化赋能国际业务运营 [4]

平台表现 - 中国制造网金秋采洽会期间平台整体流量同比增长22% 商机量提升21% [1] - 活动期间39%供应商与买家达成合作意向 其中54%已达成样品单或准备出货 [1] - 小语种会场阿拉伯语商机转化率最高 意大利语和土耳其语表现优异 [2] 市场动态 - 美国印度俄罗斯巴西墨西哥买家访问量位列前五 显示多元市场活力 [2] - 中美暂停相互24%关税90天 为市场注入短期稳定信号 [2] - 新兴市场需求高速增长 传统市场"抢出口""抢转口"效应持续 [2] 品类需求特征 - 美国买家热衷工业刚需产品与消费品 印度市场突出轻纺快消与基础配套需求 [2] - 俄罗斯买家聚焦工业制造升级 巴西侧重科技民生 墨西哥呈现户外场景消费导向 [2] - 重工领域预制建筑/工程机械/电动车部件位列商机前三 轻工领域运动服装/发制品/手机附件热销 [3] 运营策略 - 设置源头工厂馆/零售批发馆/无忧交易馆/节庆备货馆等特色场馆实现精准对接 [3] - 通过数字化赋能与全域流量支持助力供应商触达全球买家 [2] - 未来将从全球买家流量生态构建与外贸企业全链路赋能两条主线协同发力 [4] 典型案例 - 张家港晨星机械3天获越南买家热混机订单 询盘量显著增长并拓展南美中东市场 [3] - 山东明亮电子获阿联酋买家10台美容仪器试订单 共同开发中东特供版本打开新市场 [3]

收购交易概述 - 赛默飞世尔科技以40亿美元现金完成对Solventum公司纯化与过滤业务的收购[1] - 交易于2025年9月3日完成 标志着公司在生物制药 医疗健康及工业过滤领域技术整合的关键进展[1] - Solventum业务原为3M医疗健康部门核心资产 2024年独立分拆 专注生物制剂 医疗设备及工业应用的高精度过滤解决方案[1] 被收购业务概况 - Solventum纯化与过滤业务2024年营收达10亿美元[1] - 业务覆盖生物制药 微电子 食品饮料及饮用水等多个关键领域[1] - 收购包括先进膜过滤 微流控芯片及高通量纯化系统等专利技术[1] 技术协同效应 - 过滤技术与现有细胞培养基 一次性生物反应器产品形成协同[1] - 技术应用于生物制药上游细胞培养液澄清和下游病毒灭活 蛋白纯化环节[2] - 整合后过滤与分离业务直接服务单克隆抗体 基因治疗及mRNA疫苗生产[2] 市场拓展方向 - 新增医疗设备过滤解决方案包括透析器 呼吸机滤网等医疗应用[3] - 工业用高精度过滤器覆盖半导体制造中的超纯水处理系统[3] - 通过本土化生产基地缩短交付周期并降低生产成本 特别针对亚洲生物制药市场[4] 战略发展规划 - 收购是公司生命科学2030战略的重要环节[4] - 计划针对东南亚 中东等新兴市场推出定制化过滤解决方案[4] - 开发可重复使用或低耗材过滤系统响应全球碳中和趋势[5] - 通过AI算法实现过滤过程实时监测与故障预测 提升设备智能化水平[6] 行业竞争影响 - 技术创新 全产业链覆盖及本土化服务成为行业竞争核心要素[7] - 收购体现技术整合典范 对科学仪器行业具有标杆意义[7]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 公司2025H1业绩略超预期 营业收入1564.9亿元(同比+10.2%) 归母净利润120.3亿元(+15.6%) 扣非归母净利润117.0亿元(+15.2%) [1] - 历史首次中期分红超25亿元 拟每10股派发现金红利2.69元 [1] - 外销实现较快增长 数字化深化赋能收入业绩增长 提质增效趋势向好 [1] - 上调2025-2027年盈利预测 预计归母净利润为213.5/238.3/261.2亿元 对应EPS分别为2.28/2.54/2.78元 当前股价对应PE为10.9/9.8/8.9倍 [1] 分地区业绩表现 - 国内市场2025H1收入同比+8.8% 其中卡萨帝品牌增幅超20% Leader品牌收入增长超15% [2] - 海外市场2025H1收入同比+11.7% 美国欧洲白电与暖通业务持续跑赢行业 新兴市场高速增长：南亚+33% 东南亚+18% 中东非+65% [2] 分品类业绩表现 - 制冷产业2025H1收入428.5亿元(+4.2%) 卡萨帝致境系列冰箱销量32万台(同比+100%) 卡萨帝冰箱在线下2万元以上价位段份额超70% 线上市场份额提升1.7个百分点 [2] - 厨电产业2025H1收入206.7亿元(+2.0%) 卡萨帝厨电收入同比增长40%以上 保持万元以上市场领先地位 [2] - 洗护产业2025H1收入320.1亿元(+7.6%) 国内线下零售额份额46.4%(+1.5pct) 线上零售额份额38.8%(+0.9pct) 海外多国市场份额第一 [2] - 空气能源解决方案2025H1收入329.8亿元(+12.8%) 家用空调产业收入增长超10% 中央空调国内市场份额10.5%(+0.4pct) 出口市场份额16.2%(+0.7pct) [2] 盈利能力与运营效率 - 2025H1毛利率26.9%(-3.7pct) 主因会计准则改变使部分销售费用直接于毛利中扣除 [3] - 期间费用率17.3%(-4.1pct) 其中销售/管理/研发/财务费用率分别为10.1%/3.8%/3.7%/-0.2% 同比分别-3.7/-0.1/-0.1/-0.1pct [3] - 归母净利率8.0%(+0.2pct) 扣非净利率7.5%(持平) [3] - 存货周转天数70.0天(-6.0天) 2025Q1经营性现金流净额111.4亿元(+42.5%) [3] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入3087.25/3274.74/3447.24亿元 同比增长8.0%/6.1%/5.3% [4] - 预计2025-2027年归母净利润213.52/238.32/261.19亿元 同比增长13.9%/11.6%/9.6% [4] - 预计2025-2027年毛利率27.9%/28.0%/28.1% 净利率7.2%/7.6%/7.9% [4] - 预计2025-2027年ROE 15.8%/15.4%/14.8% [4]

核心业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入415.7亿元 经营利润35.4亿元 同比增长13.4% [1] - 经营现金流同比大幅增长46.2% 经营利润率提升1.5个百分点至8.5% [1] - 在消费复苏缓慢 原奶价格持续低迷的行业背景下展现高质量增长韧性 [1][3] 产品创新与结构优化 - 推出超百款新品覆盖常温奶 低温酸奶 鲜奶 冰淇淋 功能牛奶及婴配粉等全品类矩阵 [4] - 常温板块推出72款新品强化基础营养 特仑苏推出A2β-酪蛋白新品及沙漠有机纯牛奶 [5] - 冠益乳推出全国唯一"健字号"保健酸奶 优益C打造活性益生菌柠檬茶等功能产品 [5] - 妙可蓝多推出奶酪小三角 云朵芝士新品 冰淇淋板块推出近20款新品 [7] - 荣获中国专利银奖 HMO原料获批 多款产品获世界乳品创新奖 [9] 渠道拓展与运营优化 - 针对山姆 华润 沃尔玛等会员店推出定制产品 冠益乳早8吨吨桶成断货王 特仑苏200ml限定装单月销售破亿元 [10] - 成人奶粉线上份额跃居第一 儿童奶粉通过全域运营稳居细分市场头部 [12] - 专业乳品板块切入咖啡 茶饮 烘焙赛道 持续加码乳脂 乳蛋白等高附加值产品 [13] - 通过智能经销商系统实现费用精准管控 试点"物码营销"优化分销效率 [13] 品牌建设与可持续发展 - 特仑苏通过金字塔式产品布局覆盖不同客群 有机系列逆势正增长 沙漠有机系列获品质消费者认可 [14] - 绑定《哪吒2》《长安的荔枝》《猫和老鼠》《歌手》等IP实现跨圈层引流 [7] - MSCI ESG评级连续两年获评AA级 建成37座绿色工厂 推行包装回收和"零毁林"承诺 [15] - 秉持"生态产业化 产业生态化"原则 建设低碳牧场 推进绿色工厂建设 [15] 战略规划与股东回报 - 坚守"消费者第一第一第一"核心价值观 坚定推进"一体两翼"战略 [17] - 在2024年分红和回购基础上开展新一轮回购 彰显中长期发展信心 [17] - 通过全产业链高质量发展实现奶业振兴和"健康中国"目标 [17]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入2.84亿元 较上年同期1.73亿元大幅增长64.38% [1] - 归属母公司净利润较上年同期增长6.29% [1] 非遗博览园运营进展 - 2025年5月起正式承接运营 落地第九届中国成都国际非物质文化遗产节及草莓音乐节等大型活动 [2] - 活动期间日均接待量达3万人次 客群数量与质量明显提升 [2] - 与新加坡绿柳创意私人有限公司签约 合作打造顶流明星户外演唱会、国际美食街及XR世界等引流项目 [2] - 规划建设亚洲最大Livehouse（容量6000人）及1.8万平方米亚洲最大XR中心（支持10+场AR/VR活动） [3] - 首批重点项目加速推进 预计2026年一季度多个项目亮相 [3] - 将引入全球知名IP 面向儿童、青少年及家庭观众打造每日活动内容 [4] 数字文创业务发展 - 游戏业务出海成效显著 《全民主公Ⅱ》国内APP及小程序流水1.1亿元 海外流水4804万元 [6] - 《全民主公Ⅱ》在新加坡、马来西亚登顶iOS免费榜 《我叫MT：口袋守卫战》获2025年麒麟杯"最受欢迎网络游戏" [6] - 智慧教育领域与科大讯飞合作研发AI拍照答疑系统及AI数字人功能 [5] - 智能优教项目入选四川省中小学人工智能应用典型案例 [5] - 现代传媒业务获取小红书综合代理资格 拓展新能源汽车厂商新客户 [5] 战略定位与业务布局 - 核心战略定位为"打造成都数字文创新经济重要资本平台" [1] - 聚焦智慧管理、数字文创、现代传媒三大业务方向 重点发展智慧管理、游戏研运、媒体广告、文创金融四大领域 [1] - 通过数字化赋能整合资源 构建形态、业态、文态、生态"四态合一"的园区生态体系 [3]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 当前股价对应2025-2027年PE分别为32.0倍、25.9倍和20.9倍 [11] 核心观点 - 公司通过数字化赋能全球协同与一站式供应链模式构建竞争壁垒 受益于自动化设备国产化替代趋势 [1][2][10] - 2025年上半年实现营业收入14.61亿元 同比增长18.7% 归母净利润2.82亿元 同比增长26.49% [1][8] - 新能源领域收入同比增长53.17% 汽车行业增长53.25% 显示下游渗透持续深化 [2] 行业驱动因素 - 国家政策强力支持制造业转型升级 《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》直接刺激自动化设备需求 [1] - 适龄劳动力占比由2010年74.5%降至2024年68.6% 推动"机器换人"趋势深化 [1] - 自动化设备国产化率目标2025年超70% 下游新能源锂电、光伏、汽车等领域高速增长 2024年动力电池装机量同比大幅增长至47.6% [1] 商业模式优势 - 采用"非标零件标准化+零散订单集约化"模式重构供应链 已开发199大类、4,573小类、258余万个SKU的FA零部件体系 [2] - 线上订单占比17.42%且毛利率达44.88% 线下订单占比82.58%且毛利率37.88% 双渠道协同提升客户黏性 [2] - 通过自制、OEM与集约采购结合实现短交期、多品类供应 契合自动化行业长尾需求特征 [2] 数字化与全球化布局 - 通过电商平台和ERP系统实现全球业务在线化管理 支持多语言、多币种交易和24小时不间断服务 [10] - 在全球30多个国家和地区建立业务网络 通过数字化系统实时同步库存、订单和物流信息 [10] - 数字化与全球化深度融合提升跨国运营效率 通过数据驱动营销增强全球客户黏性 [10] 财务预测 - 预测2025-2027年收入分别为29.98亿元、35.39亿元和41.44亿元 同比增长19.7%、18.0%和17.1% [11][13] - 预计归母净利润分别为5.39亿元、6.67亿元和8.24亿元 同比增长33.3%、23.8%和23.5% [13] - 毛利率预计从2024年35.3%提升至2027年38.9% ROE从9.8%提升至16.5% [13]

财务表现 - 2025年上半年营业收入3.14亿元 归属于上市公司股东的净利润-3117.23万元 [1] - 第二季度单季营收1.76亿元 同比增长1.32% 环比第一季度增长27.87% [1] - 第二季度归属于上市公司股东的净利润320.02万元 环比第一季度增长109.31% [1] 业务季节性特征 - 核心下游客户为学校 校园信息化项目存在3—4月启动计划、5—7月招标、7—9月施工、10—12月验收的季节性特征 [1] - 上半年尤其第一季度通常为业务淡季 [1] - 第一、二季度新签订单呈现良好增长态势 业务逐步进入发力期 [1] AI战略布局 - 采用AI+与+AI双轨战略重塑业务体系 [2] - AI+层面自主研发校园垂类星普大模型（32B） 完成教育领域深度定向SFT&DPO训练 NL2SQL能力显著提升 [2] - 打造星工场智能体平台 构建全场景问答智能体、数据智能体、服务导航智能体等多类型智能体体系 [2] - AI助教智能体辅助教师备课出题 AI助学智能体提供个性化学习路径与代码辅导 已在多所高校落地应用 [2] - +AI战略推动AI技术与现有业务深度融合 一卡通+AI串联支付安防能源等200多个高频场景 [2] - 后勤+AI构建智慧能源报修及调度系统 为清华大学等高校提供高效管理方案 有效降低运营成本 [2] - 财务+AI实现智能收支管理与自动化核算 提升处理效率与精准度 [2] 用户平台数据 - 完美校园APP拥有260万日活 750万月活的庞大用户基础 成为AI服务落地的重要载体 [3] 智慧校园业务 - 深耕行业25年 高校市占率超40% 覆盖千余所高校 含24所985、71所211 [4] - 码卡脸一校通新增贵州大学等客户 为中央财经大学等升级 [4] - 信创适配在湖州职业技术学院等落地 进入规模化复制 [4] - 与支付宝合作碰一下支付方案 助力陕西师大实现全国首个高校NFC校园卡空中发卡 在中科大等上线掌纹支付 [4] 智慧政企业务 - 服务超10000家行业头部企业及70余家中国500强企业 包括华为腾讯茅台集团长城汽车等 [4] - 2025年上半年新增福耀玻璃（安徽）、北汽福田汽车、中车贵阳、中通速运等规模化客户 [4] - 推进AI技术与服务场景融合 通过AI智能问答覆盖充值挂失等高频场景 提升服务效率 [4] 政策环境 - 《数字化赋能教师发展行动》《关于加快推进教育数字化的意见》等政策相继出台 要求推动教育教学体系智能化升级 [5] - 政策为智慧校园服务商提供支撑 [5] 未来发展重点 - 持续深化AI技术研发与应用 推动智慧校园、智慧政企、智慧农水业务全面升级 [5] - 加快上半年新增订单的转化与验收 力争实现全年业绩稳步增长 巩固行业龙头地位 [5]

核心财务表现 - 上半年实现营业收入1516.58亿元 其中供应链管理业务贡献1510.90亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润达5.23亿元 [1] - 运用金融衍生工具产生非经常性损益10.15亿元以对冲经营风险 [1] 供应链业务发展 - 海外业务营业收入达295.45亿元 完成进出口总额65.79亿美元 [1] - 与"一带一路"国家贸易规模近400亿元 与RCEP国家贸易规模超350亿元 [1] - 铁矿石、铜、液体化工等主要产品经营质量和盈利能力稳步提升 [1] 产业布局深化 - 新增拓展多品类上游资源 参与运营40万吨差异化涤纶长丝工厂项目 [2] - 新增油化船出口销售订单 拓展船舶制造端合作业务 [2] - 构建"中亚棉纱—福建织造—全球销售"产业链 开通中亚班列物流通道 [2] 国际化战略推进 - 设立澳大利亚平台公司和日本办事处 加快海外团队扩充 [2] - 拓展硫磺、非洲铜、铝等海外资源 新签约23个海外仓覆盖乌兹别克斯坦等国 [2] - 海外仓网络完善促进仓储节点和物流服务能力提升 [2] 数字化建设成果 - "国贸云链"数字化系统累计订单超7万笔 成交金额超300亿元 [2] - 集成DeepSeek-R1大模型提供自助下单、行情咨询等服务 [2] - 新上线国际化平台系统 优化资金管理和大宗商品敞口管理系统 [2] 健康科技业务表现 - 健康科技业务实现营业收入5.44亿元 [3] - 派尔特医疗实现营业收入2.62亿元 境外收入占比约55% [3] - 派尔特医疗实现归母净利润5566万元 医疗耗材SPD业务新增多地医院项目 [3] 战略规划方向 - 持续推进"三链融合"业务模式升级 加大实体产业和国际化投入 [1] - 坚持业务转型与模式创新 打造差异化核心竞争力 [1] - 积极谋划"十五五"战略规划 深化数字化赋能与风控管理 [3]