苹果公司CEO库克又来中国了，逛了泡泡玛特的THE MONSTERS十周年巡展，还完成了个人的直播带货首秀。 昨日晚间，库克现身Apple Store旗舰店抖音直播间，令不少国内消费者感到意外。在直播中，库克宣布，iPhone Air将于下周在中国正式发售，10月17日 开始接受预订。对于这款"史上最薄iPhone"，库克形容称"轻薄的感觉像会飞走一样"。 根据苹果中国官网更新内容，中国大陆的顾客从10月17日早9点起可预购iPhone Air机型，10月22日起正式发售。为节省内部空间，达成极致轻薄外型， iPhone Air采用eSIM设计。就在库克宣布iPhone Air将正式发售的消息当天，国内三大运营商集体宣布eSIM手机业务落地。 三大运营商"开路" 一个月前，苹果在秋季新品发布会上发布了iPhone 17、iPhone 17 Pro、iPhone 17 Pro Max、iPhone Air四款新手机，而主打轻薄的iPhone Air并未能在第一 时间开启预售，主要原因便是该款机型仅支持eSIM（嵌入式SIM卡）。 在这一代新机中，苹果取消了Plus机型，首次发布了Air机型，由于机身厚度仅5.6 ...

一年又一年，双十一的脚步如期而至。 伴着日渐转凉的天气，街头巷尾的人们裹紧了外套，电商平台的羽绒服预售链接早已挂满首页，不少人已经开始着手囤积抵御寒冬的"保暖利器"。 鄱阳湖畔诞生的鸭鸭股份公司，从1972年中国第一件羽绒服的制造者，到如今喊出"天生骄傲，鸭鸭90绒"的国货代表，半个多世纪的品牌历史里，藏着无 数人的冬日记忆。 尤其在下沉市场，那些标价在百元至千元的羽绒服，靠着"高性价比"的标签成为许多人的首选，2019到2023年GMV从8000万飙升至近200亿的逆袭神话， 更让它坐稳了"县城羽绒服"龙头的位置。 但这份"天生骄傲"，近年正被一次次争议悄然侵蚀。 01 从社交吐槽到监管通报 凭借"性价比"利剑，鸭鸭在"羽绒服刺客"横行的市场中成功破局。 然而，高性价比带来的巨量销量，也像一枚硬币，露出了它的另一面。 在各大社交平台上，关于鸭鸭羽绒服的吐槽早已不是新鲜事。 最让人心烦的莫过于那股挥之不去的鸭腥味和臭味。 有人吐槽鸭腥味特别明显，沾水之后还有腐烂的臭肉味。 求助帖，你们买的鸭鸭羽绒服有问题吗? 这个羽绒服从下单到现在快一个月了,第一次鸭 腥味儿特别明显，晾了两天之后因为太难闻了， 协商换了一件 ...

文章核心观点 - 高盛看好中国本土美妆品牌在双11购物节中的表现，预测其将引领高增长，并认为双11是检验行业格局的关键节点，加速本土品牌与跨国品牌的分化 [1][2][8] GMV目标与平台表现 - 双11通常贡献美妆行业四季度线上GMV的60%以上、全年GMV的20% [1] - 天猫/淘宝全品类GMV目标同比增长20%-25%，约6000亿元，美妆品类增速目标约20% [2] - 抖音全平台GMV目标同比增长超40%，美妆品类增速超30% [3] - 天猫头部KOL直播GMV预计增长10%-12%，达240-260亿元 [2] - 实际销售表现或优于目标，天猫退货率从去年15%-20%降至15%以下，抖音退货率从35%-40%降至25% [3] 平台策略与促销周期 - 天猫目标高于618，核心源于更激进的定价策略 [3] - 抖音凭借内容电商与直播优势，持续吸引品牌增量投入 [3] - 双11促销周期显著拉长，抖音延长22天，9月16日启动预热，10月9日正式开启 [4] - 京东延长8天，分四轮推进（10月31日-11月14日） [5] - 天猫延长2天，预售期10月15日-20日，正式期10月20日-11月14日 [5] 品牌表现与增长梯队 - 高增长梯队本土品牌包括：毛戈平（40%-50%）、韩束（天猫30%-40%、抖音高双位数）、巨子生物（可复美30%+、可丽金50%+）、上海家化（多数品牌高双位数，佰草集低基数下三位数增长） [6] - 稳健增长梯队：彩棠（30%+），受益于花西子份额下滑 [6] - 短期承压梯队：珀莱雅主品牌（天猫<10%、抖音10%-15%），因规模扩大增速放缓 [6] - 跨国高端品牌如兰蔻、赫莲娜、雅诗兰黛、海蓝之谜、CPB等保持强势，预计增长10%-30% [7] - 大众品牌如巴黎欧莱雅、玉兰油等面临压力，增速预计低于10% [7] KOL趋势与品牌合作 - 天猫头部KOL直播GMV增速（10%-12%）低于平台整体，美妆品类占比不足50% [7] - 头部KOL更侧重与跨国品牌合作，例如10月6日美妆小样节中70%产品为跨国品牌 [7] - 抖音向中腰部KOL倾斜流量，部分中腰部KOL佣金下降3%-5% [7] - 本土与跨国品牌均开始头部加中腰部双布局，中腰部KOL在精准触达与转化效率上优势凸显 [7] 行业格局与投资焦点 - 双11是行业格局的检验场，本土品牌凭借对直播渠道的适配和产品创新持续抢占份额 [8] - 跨国品牌需在高端优势与大众破局间寻找平衡 [8] - 平台通过差异化策略巩固核心客群，为消费者带来更长周期、更低价格、更简规则的体验 [8] - 对于投资者，本土高增长龙头与跨国高端品牌值得重点关注 [8]

新浪科技讯 10月10日晚间消息，抖音电商公布双11大促首日数据，商家发展势头强劲迎"开门红"，首 日参与活动并获得收入的商家数量同比增长75%，其中，销售额破亿元的品牌数量同比增长800%，销 售额破千万元的单品数量同比增长500%。 同时，创作者生态保持高增长，首日有超过10万个电商作者实现销售额同比增长200%。 此外，直播、商城、搜索、商品卡等多元场景协同发力。直播电商依旧是商家生意增长的重要动力。数 据显示，首日直播带动销售额同比增长66%，其中店播表现突出，店播销售额破百万元的商家数量同比 增长117%，破千万元的商家数量同比增长超过10倍。 除了直播场景外，货架场景成为今年双11的另一增长引擎。今年，抖音商城和搜索是消费者领取消费券 的主要入口。数据显示，首日抖音商城销售额同比增长211%，增长势头显著。搜索和商品卡也表现强 劲，首日搜索带动销售额破百万元的商家数量同比增长388%，商品卡带动销售额破百万元的商家数量 同比增长406%。 责任编辑：刘万里 SF014 ...

行业与公司 * 纪要涉及的行业包括消费行业（涵盖食品饮料、家电、化妆品、纺织服饰、游戏等细分领域）以及科技驱动的零售渠道变革[1][4][19][47] * 纺织服饰行业在A股整体市值规模约为7000亿人民币 具有典型的中小盘特性[30] * 中国游戏市场规模目前约为3000多亿元 其中移动端游戏（手游）占据2000多亿元 是主要品类[47] 核心观点与论据 **消费行业驱动因素与投资框架** * 消费行业受技术和消费理念双重驱动 经历传统商业 PC互联网和移动互联网时代 供应链从盲目配货转向以销定产 大幅提升效率[1][4] * 消费行业具有显著人文属性 判断难度大 需要交叉学科知识 消费能力取决于人口数量和收入水平 消费理念受社会和心理因素影响 中国居民存款超过150万亿 但实际消费受未来预期影响[2] * 消费行业空间大 高ROE（8%以上）的食品饮料 家电等行业更易产生牛股 拥有壁垒的行业如白酒具有长期优势[19][20] **渠道变革与商业机会** * 电商在2010年后爆发 对传统零售形成巨大冲击 物流成本降低是关键 例如当时一单快递成本约27元 如今已大幅下降[4][5] * 新零售和直播电商兴起对传统电商平台形成冲击 拼多多通过拼团模式实现流量裂变 抖音推动直播电商发展[8] * 渠道迭代伴随巨大商业机会 新兴平台如抖音 小红书成为新消费品公司孵化基地[9] **中国消费市场分级与特点** * 中国消费市场呈现分级现象 不同地区收入水平 出生年代和消费习惯差异显著 企业需制定STP策略[1][10][11] * 中国当前主要有三个消费者时代：大众消费品时代（人口约4.3亿） 品牌消费阶段（人口约5.7亿）和高端品牌与个性化需求时代[13] * 品质消费时代人群约3.9亿 消费能力接近海外中等发达国家水平 是引领消费行业的重要力量[15] * 三四线城市成为新增长点 例如蜜雪冰城以低价策略成功 卫龙辣条符合特定人群需求[16] **行业壁垒与企业价值创造** * 消费行业壁垒包括品牌 运营 技术 政策壁垒 品牌和运营壁垒在一般消费品中显著[3][22] * 企业创造价值取决于管理能力 包括硬件（组织模式 结构 流程）和软件（企业文化 领导力）[23] * 企业发展初期以资金或市场驱动 中期市场红利与竞争优势并存 后期依靠创新驱动[24] **纺织服饰行业洞察** * 纺织产业链分为上游（原材料） 中游（面料 化纤）和下游（成衣 成鞋制造）[34] * 运动市场是景气度最高的细分赛道 当前零售规模超过3300亿元 过去10至19年复合增速双位数以上 未来3至5年户外和高性能服饰将保持双位数高成长[40] * 中国运动渗透率约为20%至25% 相比美国西欧超过40%和日本30%至35% 仍有较大提升空间[41] * 中国服饰行业前五大品牌集中度接近50% 高于美国35%的水平[43] **游戏行业深度分析** * 政策是影响中国游戏行业的重要因素 2018年起未成年人防沉迷政策加强 每周仅允许玩三次每次一小时 但从2021年起监管逐渐友好[51][52][54] * 中国手游市场呈现寡头垄断格局 腾讯占据约50%市场份额 主导MOBA和射击类产品 网易专注于数值型MMO[62] * 海外市场规模约为8000亿人民币 是中国手游市场规模三倍 中国游戏厂商海外收入增长率高于国内 例如2024年增长14% 2025年上半年增长11%[64] * 游戏行业收入确认机制特殊 永久性道具需按使用年限摊销 合同负债是判断未来收入节奏的重要指标[72][74] * AI技术将降低游戏研发成本 提高效率 并提供创新体验 如AI虚拟人 AI角色扮演[77] 其他重要内容 **投资策略与公司案例分析** * 评估新兴行业或单品市场空间至关重要 例如美团曾预估外卖日订单量达四五千万单 实际很快达到 现在高峰期日订单量超过2.5亿单[18] * 品牌驱动型公司适合长周期投资 其弹性更多来自市场 适合长久期或绝对收益资金[26] * 案例分析：珀莱雅从2018年3月市值40亿开始 通过线上渠道扩张和产品创新实现增长；若雨臣公司因芳香型洗衣液和保健品翡翠麦角硫因产品成功 股价在半年内上涨7倍[28][29] **市场空间与估值判断** * 评估市场空间直接影响投资决策 例如外卖行业初期预估影响投资规模[18] * 2025年大部分游戏公司估值在30倍以内 例如巨人网络约30倍 恺英网络和吉比特在20倍出头 整体没有出现估值泡沫[79] **宏观趋势与服务消费** * 从宏观环境看 中国服务消费占比仅为30% 预计随着经济正常增长 服务消费占比将越来越高 呈现量价齐升趋势 美国历史数据显示服务类消费品价格涨幅普遍跑赢CPI[80] * 中国处于第三产业快速增长阶段 服务业能大量吸纳就业 在政策支持下预计将继续扩展[82]

直播电商行业市场规模与平台目标 - 2024年中国直播电商市场规模约为5.8万亿元，2024至2026年的年复合增长率预计为18.0% [8] - 2025年抖音电商计划将货架场景的GMV占比提升至40%，店播场景预计贡献平台总交易额的30%以上 [3] - 抖音电商的店播动销商家比例已达69%，超过1000个商家通过店播实现销售额超1亿元 [1] AI技术在直播话术优化中的应用与效果 - AI电商智能体技术通过分析弹幕情感、观看时长、转化率等维度，对话术进行实时数据评估和标记 [5] - 基于AI分析，某服装品牌直播间将催单话术比例从30%降至10，月度GMV增长35；某食品直播间通过优化产品介绍开场白，复购率提升20% [5] - 行业公司如知行奇点、百应科技、蝉妈妈等均在研发基于AI的直播话术智能优化平台 [5] - AI系统已具备用户行为预测能力，可根据历史互动预测用户对不同话术的反应概率 [8] 直播话术策略的有效性分析 - 紧迫性话术如“仅剩最后10分钟”可能导致15的观众离开直播间，而互动式表达能激发3倍于平均水平的弹幕互动，并使观看时长延长40% [3] - 话术效果因品类和时段而异，美妆直播中“姐妹们”称呼效果佳，3C数码领域“家人们”比“兄弟们”更受欢迎；晚间黄金时段强调使用场景比强调折扣更有效 [3] - 主播分享真实使用感受的话术转化率格外突出，反映出用户对真实反馈以降低购买风险的需求 [7] 直播电商的未来发展趋势 - 优秀的话术体系是依赖数据反馈持续优化的动态机制，而非固定模板 [10] - 抖音带货的核心是信任关系的建立，AI技术的价值在于提供数据反馈以辅助运营团队发现适合自身的“流量密码”，而非取代人的创造性 [10] - 随着AI技术进步，抖音带货将更加智能化和个性化，善于运用数据和技术的商家将在竞争中占得先机 [10]

报告背景与核心观点 - 报告由网经社电子商务研究中心借助AI大模型推出，旨在深度解码全国34个省/直辖市/自治区、130座城市的直播电商生态，拟发布共计164份报告 [1] - 报告核心观点：辽宁省直播电商产业在政策、产业基础与数字创新多元驱动下高速增长，成为助推区域经济转型升级的新引擎 [8] 发展现状与规模 - 2025年上半年辽宁省网络零售额达1416.2亿元，同比增长13.1%，高于全国平均水平4.6个百分点 [8] - 实物商品网络零售额1098.3亿元，同比增长11.5%，占全省社零额比重为21.4% [8] - 限额以上单位网上零售额增长39% [8] - 全省拥有省级、市级电商直播基地超过200家，线上销售额累计超1850亿元 [10] - 2025年上半年全省电商直播场次315.6万场，直播销售额257.1亿元 [10][11] 政策与产业基础 - 辽宁省在全国率先出台《关于推动电商直播提质网红经济促进网络消费的指导意见》等政策文件，为产业发展提供良好环境 [9] - 产业基础优势体现在多品类商品供给体系，如海城西柳镇的服装产业（年产裤子3.5亿条、棉服2.2亿件）和兴城市的泳装产业（占全国泳装电商销售80%） [10][11] 产业生态与主体 - 产业链涵盖上游产品供应链、中游主播/MCN机构/平台、下游物流配送与售后服务等环节 [12] - 市场参与者包括传统电商平台、社交平台、MCN机构、内容创作者、品牌商和服务商等多元化主体 [12] - 截至2025年上半年，全省培育超6万名本土电商主播，直接带动就业60余万人 [12] - 2025年上半年全省开展电商直播培训1697场，培训人员超6万人次 [13] 主要应用领域与场景 - **农产品直播**：2025年“辽宁省网上年货节”期间全省网络零售额超200亿元，阜新市助农直播销售额达280万元，庄河市光明山镇通过电商直播为草莓种植户提高收益80余万元 [17] - **服装产业直播**：海城市西柳镇过去一年电商交易额突破270亿元，同比增长约35%，聚集上万名主播，其中粉丝超10万的网红主播近2000人 [18] - **宠物产业直播**：鞍山市作为全国名优犬猫繁育集散地，拥有宠物繁育人近3万，年输出犬猫超百万只，并通过平台服务商对接全国20多个省份及多个国家 [19] - **文旅融合直播**：沈北新区推出“首发经济×文旅潮玩”高校行活动，丹东站开通港珠澳“银发”旅游专列，探索“直播+旅游”新模式 [20] - **珠宝玉石直播**：岫岩县发展玉石直播产业，阜新玛瑙快手直播基地以品牌效应带动产品销量 [21] 面临的挑战 - 物流成本高企削弱产品价格竞争力 [22] - 部分领域存在产业同质化竞争问题，导致利润率走低 [22] - 高端运营人才、专业主播、数据分析师等专业人才短缺 [22] - 区域发展不平衡，沈阳、大连资源集中，辽西北等地区参与度较低 [22] 发展机遇 - 国家和省级政策红利为产业发展创造良好环境 [23] - 消费升级趋势为品质化、特色化辽宁产品提供广阔市场空间 [23] - 5G、人工智能、大数据等技术应用将创造更丰富的消费体验 [23] - 跨境电商发展将国际市场拓展为新增长点 [25] 未来趋势与预测 - **技术融合深化**：预计到2026年，AI技术在直播电商中的应用率将达60%以上，虚拟主播占比超20% [26][31] - **产业融合加速**：计划推动1000家传统制造企业开展直播电商，预计新增销售额500亿元以上 [27] - **市场细分与垂直化**：计划培育100个垂直领域直播电商品牌，打造50个直播电商示范项目 [28] - **国际化发展**：预计到2026年跨境电商直播占比达30%以上，培育20个国际影响力品牌，建设10个海外直播基地 [30][31] - **规模预测**：预计2026年直播电商交易额达800亿元，年均增长25%；直播场次500万场，年均增长20% [31]

央视网消息：从需求结构来看，消费物流需求保持稳定增长。其中，线上消费物流持续活跃，新业态驱动作用明显增强，即时零售 交易额和直播电商交易额均保持两位数增长。 杭州市临安区交通运输局道路运输服务中心科长宋银峰介绍，针对农村电商规模比较大的这些企业，通过撮合他们双方来减少相应 的中间环节，既可以保障环节的顺畅性，也可以有效降低物流企业和电商企业相应的中间成本。 1—8月，全国实物商品网上零售额增长6.4%，增速比1—7月加快0.1个百分点，快于同期社会消费品零售总额1.8个百分点。乡村消 费物流需求持续增长，农村电商增长潜力同步释放。 在浙江临安这家当地规模最大的农村电商企业，工作人员忙着将当地的特产年糕和小香薯等特色农产品进行搬运、打包。企业负责 人介绍，眼下，正值年糕销售旺季，日订单量超过1万单。为高效承接庞大的电商订单，多家快递企业专门在此设立驻点，从早上9 时到晚上12时持续提供发货服务。 据了解，杭州临安的农村"快递进村"在2025年实现了固定时间、固定线路的常态化服务。依托本地丰富的特产资源和日益便利的物 流条件，越来越多的电商企业选择扎根农村。 8月份，全国快递业务量完成161.5亿件，同比增长12 ...

双十一大战一触即发，淘天的强力引擎淘宝直播也终于开始"搞事情"。 拉明星叠buff这一招，果然不出所料 ，李诞、熊黛林、谈莉娜、包文婧、伍嘉成等多位明星从9月下旬开始陆续入淘直播，为10月份开启的双十一预售埋 下伏笔。 壹娱观察（ID：yiyuguancha）曾在《淘宝直播请call赵露思》一文里分析过，除了司空见惯的"李佳琦开启预售"之外还需要一些"刺激性"去保住自身 的"面子"，也许当时在直播间里袒露过不拒绝直播带货的赵露思是个好选择，但是，随着时间的逼近，先用"量"去堆砌起热度，也是常规有效办法。 李佳琦《所有女生的OFFER2025》 在这一堆明星入淘里，最引人关注的是李诞，这位被小红书捧过的"一哥"。 9月23日，李诞重回淘宝开启新一场直播，这是他时隔近3年，再度回归淘宝。 相比此前淘宝首秀有罗永浩和交个朋友主播的助力， 李诞现如今的淘宝直播间更像是小红书的复刻版，场景设在具有家居生活气息的室内 ，只有李诞一 人杵着大脑袋面对镜头，布置也比较随意，身后隐约能看到其他产品的"广告展示位"。 李诞现在与之前的淘宝直播间 值得一提的是，除了李诞之外，其他近期高调入淘的明星也并非全是直播新鲜人，其中大多数都 ...

文 丨 《BUG》栏目 周文猛 而伴随这一感慨的发出，陈年的命运，也悄然改变了。《BUG》栏目注意到，在雷军演讲结束后，凡 客诚品快速上线了"正是闯的年纪"全棉印花T恤。此外，在凡客自营品类旗舰店中，多款雷军同款也迎 来了热销。有凡客诚品客服及直播间人员透露，今日问询并购买雷总同款衣服的单量"激增"。 《BUG》栏目发现，在抖音平台上，陈年也开启了狂蹭"雷军演讲"流量模式。目前，陈年个人抖音号包 括置顶视频在内的前7条视频，均为与雷军互动内容。陈年更是在观看雷军演讲后一度哽咽，并回应 称："觉得自己不配，而我的命运也从此改变了"。 上线多款雷军同款，陈年狂蹭"雷军"流量 《BUG》栏目注意到，在陈年个人抖音号"凡客陈年"等多个账号橱窗内，雷军演讲提及的"正是闯的年 纪"全棉印花T恤，目前已经上线。据凡客诚品内部人员介绍，该产品是昨天才上线的。截至今日15： 00，该服饰仅"凡客陈年"账号便售出了1827套，且已有部分款式"断货"。 据直播间人员介绍，目前该款衣服白色款式已经卖断货了，直播间已无法购买。此外，在陈年个人抖音 号和凡客诚品旗下凡客诚品VANCL官方旗舰店、男装、运动鞋等旗舰店内，多款雷军同款衣服也 ...