贵金属市场行情 - 12月30日亚市早盘，现货黄金交投于4360美元附近，在隔夜创下近一周低位后徘徊 [1][7] - 本周一（12月29日）黄金遭遇特大跌幅，跌幅达4.4%，报4330美元/盎司附近，此前金价在上周末创下历史新高 [1][7] - 周一金价从4550美元压制下行，跌破4520后转空，美盘一度下行至4303美元，下跌波幅达247美元，最终以大阴线收盘 [1][7] 贵金属板块整体表现 - 不仅仅是黄金，整个贵金属板块在周一均出现大幅调整 [1][7] - 现货白银急跌约8.8%，报72.10美元/盎司，盘初一度上涨创下83.84美元的历史高位但未能守住 [1][7] - 铂金重挫14.5%至2104美元/盎司，盘中最高曾达到2478美元的纪录水平 [1][7] - 钯金暴跌15.2%，收于1630美元，盘中曾升破2000关口，刷新三年高点 [1][7] - 所有贵金属最近都创下了历史或阶段性高点，价格处于极高水平，自然容易引发回调压力 [1][7] 价格下跌驱动因素 - 芝加哥商品交易所（CME）于12月29日凌晨突然宣布上调黄金期货保证金10%，从每手2万美元增至2.2万美元，并于当日收盘后生效 [2][8] - 高杠杆投机者面临保证金补缴压力，被迫集中平仓 [2][8] - 年末临近，伦敦金2025年涨幅已超68%，积累巨量获利盘，机构投资者锁定收益意愿强烈，引发抛售潮 [2][8] - 高位获利了结与被动平仓叠加，形成价格“踩踏” [2][8] - 在年底假期临近、流动性紧张的情况下，黄金价格面临强烈的获利回吐 [1][7] 地缘政治动态 - 俄乌方面，特朗普与泽连斯基会晤后表示双方已“大幅接近”结束冲突的协议，但领土问题等棘手议题仍未解决 [2][8] - 特朗普同时与普京通话，称通话富有成效，并相信和平即将到来 [2][8] - 谈判推进之际，俄罗斯指控乌克兰使用91架远程无人机试图进攻普京位于诺夫哥罗德州的官邸，所有无人机据称被防空系统摧毁 [2][8] - 特朗普周一在海湖庄园会见以色列总理内塔尼亚胡时表示，若伊朗重启此前被其抨击的核计划，美国将迅速发动打击 [2][8] - 同日，特朗普表示美国已对委内瑞拉境内一处涉嫌用于毒品运输的船只装载区域实施打击，这是美国对马杜罗政府施压以来，首次已知在委内瑞拉境内采取此类行动 [2][8] 技术分析观点 - 从黄金日线图看，周一大阴线力度非常强劲，完全回吐上周非理性上涨空间，阴线实体饱和，贯穿跌破5、10日线 [3][9] - 价格触碰20日线支撑虽未破，但随后的反弹并无力度，这样的状态或预示着调整行情的启动 [3][9] - 在昨日大阴线影响下，本年度剩余两个交易日大概率会延续弱势 [3][9] - 如果多头还有侥幸看涨，上方可能会去测试10、5日线4400、4430附近 [3][9] - 如果多头出现逃离，那么今日上方4350-70区域可能都会形成压制位，且下方20日线4315-10今日也未必能守得住 [3][9] - 结合一小时图走势，日内黄金或先有一定的回弹，上方先关注4350-70一带的争夺，如果完全按照技术预期，上方可能要去测试4400附近 [3][9] - 日内可将4350-70区域视为首个测试压力带，而将4400视为主要压力区域 [3][9] - 短线可以看回弹，但仅属于技术性的超跌反弹，可以不考虑搏此多，日内主线思路还是以择高搏空为主 [3][9] 操作建议 - 日内上方初次触及4370-75附近，可先尝试一次短空，带4380上方止损，目标看4350-45先减仓改保本止损，剩余持单可留有看4315-10以及看4300跌破 [4][10] - 日内行情若翻上4370-75上方站稳，那么说明多头还有情绪，短线上方可能会去测试4400附近，可考虑在4390-4400区域再搏短空 [4][10] - 具体策略有待实盘实时调整 [4][10]

市场行情与价格波动 - 12月29日金属市场上演过山车行情 沪银主力合约盘中录得超10%的涨幅 临近尾盘一度翻绿 沪铜盘中突破10万元整数关口 尾盘涨幅显著收窄 铂、钯合约午后双双跌停 股票市场有色金属板块下午同步收跌 [1] - 目前银、铜等金属前期涨幅过大引发获利回吐 短期波动显著加大 [2] 白银供需与市场前景 - 白银供需结构性赤字已持续5年 今年白银累计飙涨超150% [1] - 全球白银约70%-80%作为铜、铅、锌矿的副产品开采 2026年内矿产银供给增量预计非常微弱 无法填补亿盎司级别的缺口 [1] - 需求方面 光伏行业受高银价驱动推行“去银化”技术 但迅速增长的装机量使得总体需求维持稳定 而AI算力中心和汽车电子的需求正在迅速扩张 这部分对银价不敏感且相对刚性的需求将进一步为银价提供支撑 [1] - 预计2026年白银仍将有超1亿盎司的物理缺口 [1] 铜供需与市场前景 - 铜的短缺正由预期短缺走向现实短缺 预计2026年全球铜市或将面临50万至100万吨的深度缺口 [1] - 供给方面 现有矿山品位下降叠加资本开支滞后 铜矿供应难有增量 市场对短缺的担忧不断增强 [1] - 需求方面 AI、电网的需求爆发带来大量刚性的用铜需求 长期来看铜价易涨难跌 [1] 投资策略与关注方向 - 投资策略上 拥有优质矿山资源的矿企将享受“量价齐升”的利润增长 安全边际较好且股价弹性通常高于金属本身 [2] - 建议投资者对矿业ETF（561330）保持关注 考虑逢低配置的机会 [2]

白银价格剧烈波动 - 最活跃的白银期货合约周一收于每盎司70.46美元，单日暴跌8.7%，录得自1980年1月22日以来最大单日美元跌幅 [1] - 黄金价格同日下跌超4%，报4330美元 [1] - 此前一个交易日，白银刚刚刷新历史收盘新高，并创下史上最大单日美元涨幅 [1] 市场情绪与参与者行为 - 近期追高入场的散户和投机资金在新年假期前很可能更加谨慎，过去一两周进场的多头已经浮亏并选择止损离场 [1] - 近几个月白银已更多演变为一种“西方投资者主导的投机交易”，投机成分上升导致价格出现更剧烈的波动 [2] - 多头动能开始衰减，在成熟的牛市中，剧烈的价格摆动往往意味着这种衰减 [1] 价格波动的主要原因 - 此轮急跌与芝加哥商品交易所(CME)上周五上调黄金、白银等贵金属的保证金标准密切相关 [2] - 保证金上调会直接抑制投机交易，同时也抬高了产业客户的对冲成本 [2] - 假期前交投清淡放大了价格波动，而不少投资者试图提前规避新年初期常见的获利了结和商品基金再平衡压力，这些因素共同加剧了抛售 [2] 中长期趋势观点 - 此次下跌更像是快速且前所未有上涨后的“健康修正”，并非对中长期看涨逻辑的根本否定 [2] - 只有在中国供应约束明显缓解，或推动贵金属上涨的经济与地缘政治不确定性显著下降的情况下，白银才可能出现持续性反转 [2] - 今年以来，贵金属整体需求旺盛，黄金期货累计上涨约65%，而白银涨幅更是超过一倍 [1] 基本面与市场环境 - 白银不仅是投资品，也是重要的工业金属，在新能源、人工智能等领域需求强劲的背景下，美国内政部已将白银纳入关键矿产清单 [3] - 近期白银的暴涨暴跌更像是期货和期权市场的逼空与获利回吐交织所致，在大幅上涨之后，短期内的看空压力确实更大 [3] - 风险资产整体情绪也在降温，周一美股主要指数集体走低，纳指跌0.5%，比特币跌超0.7% [3]

贵金属价格动态 - 银价在周一触及每盎司80美元上方的纪录高位后回落 [1] - 金价从接近历史高位回落，主要归因于交易商在年底前了结获利 [1] - 美国政府对乌克兰和平谈判取得进展的初步乐观态度抑制了避险买盘，对金价构成温和逆风 [1] 市场关注点与潜在风险 - 市场目前正在关注定于周二公布的美联储12月会议纪要，以寻找有关利率前景的线索 [1] - 瑞银分析师指出，金价溢价较高，若美联储突然转向鹰派立场和/或大型ETF出现大规模资金流出影响市场，则可能引发下行风险 [1]

中证A500指数与ETF资金流向 - 截至12月19日，中证A500超越沪深300，成为12月以来申赎资金净流入最高的宽基指数，净流入规模突破460亿元 [1] - 中证A500ETF规模突破2400亿元，各类基金总规模突破3000亿元 [1] 公募基金发行市场动态 - 年内公募基金新成立1468只基金，创下近4年新高，总募集规模与过去两年基本持平 [1] - 2025年以来，债券基金市场地位褪色，股票型基金以十年未见的强势站上市场“C位” [1] A股市场表现与机构观点 - A股市场整体维持高位震荡态势 [1] - 富兰克林邓普顿基金经理尼古拉斯·楚表示，香港和中国连续两年上涨，获利回吐是自然反应 [1] - 摩根资产管理大中华区首席亚洲市场策略师Tai Hui提示，投资者担忧脆弱的经济增长可能影响企业利润，且目前利润水平仍低于2021年中国股市高位期间 [1] 市场未来展望与投资机会 - 一些投资者预计政府将出手支持经济增长，为市场情绪和投资收益提供支撑 [3] - 中国创新型科技公司的热情依然高涨 [3] - A股市场进入跨年布局的关键窗口，结构性机会将集中在政策导向与产业景气共振的赛道 [3] - 后续春季行情值得期待 [3]

国际黄金市场行情 - 截至发稿，国际黄金最新报4311.24美元/盎司，日内涨幅0.14%，最高上探至4317.69美元/盎司，最低触及4298.79美元/盎司，短线走势偏向震荡 [1] - 1小时图显示，黄金价格在BOLL通道内运行，当前震荡区间定位在4290美元至4350美元之间，强弱分界点位于4320美元附近 [3] - 4小时图显示，随机指标呈死叉向下，释放偏空信号，MACD双线钝化，价格形态呈连续阴线震荡下跌，中轴关键支撑位于4285美元上下 [3] - 日线图显示，随机指标与MACD双线均处于钝化状态，表明市场为震荡信号，价格形态呈现高位钝化整理，下方关键支撑位于4260美元及4180美元 [3] - 今日短线交易的关键强弱分界点分别是4285美元和4320美元，价格在4285美元下方则偏向弱势震荡向下，在4320美元上方则偏向强势震荡向上，建议短线可按4285-4320美元区间进行震荡修正操作 [3] 地缘政治与安全环境评估 - 丹麦国防情报局在其《2023年度安全威胁评估报告》中，首次将美国列为“系统性挑战”级别的潜在安全风险，认为美国持续调整的国家战略及对盟友的政治经济施压行为，显著增加了丹麦国家安全环境的复杂性与不可预测性 [2] - 报告特别指出，美国频繁运用经济杠杆实现地缘政治目标，例如以关税制裁相威胁迫使贸易伙伴接受其政策主张，并且已公开转变传统战略模糊政策，明确表示不排除对包括北约盟国在内的对象采取军事行动 [2] - 报告揭示，美国主导的“大国竞争”叙事正在重塑跨大西洋联盟关系，美国要求欧洲盟友在中美之间选边站队的压力持续增强，特别是在半导体、清洁能源等关键产业领域，这种趋势可能导致欧洲外交自主性弱化并加剧西方阵营内部的政策分歧 [2]

黄金期货价格表现 - 2026年2月黄金期货价格15日上涨0.14%，收于每盎司4334.30美元 [1] - 价格早盘大幅上涨后回吐，当天基本持稳，受获利回吐和短期期货交易者多头平仓影响 [1] - 3月交割的白银期货价格上涨3.42%，收于每盎司64.13美元 [3] 影响黄金价格的市场因素 - 有报道称俄乌和平谈判可能取得进展，降低了市场避险情绪，对黄金价格构成压力 [1] - 12月纽约州制造业指数降至-3.9，较11月的1年高点18.7大幅下滑，远低于经济学家预期的9.8 [1] - 疲弱的制造业数据发布后，金价在每盎司4300美元上方获得新的支撑，并可能吸引部分避险资金流入 [1] 机构观点与价格预测 - 法国兴业银行市场分析师预计到2026年黄金表现将继续优于美国国债和美元 [1] - 该行维持其多元资产投资组合中10%的黄金配置比例，同时将美国通胀挂钩债券敞口降至零，并将公司债券持有量减半至5% [1] - 法国兴业银行重申此前预测，即到明年年底黄金价格将达到每盎司5000美元 [1] 黄金期货技术分析 - 2月黄金期货多头的下一个上涨目标是突破4433美元历史高点的强劲阻力价位 [2] - 空头的下一个短期下跌目标是跌破4200美元强劲技术支撑价位 [2]

伦敦金属交易所基本金属价格表现 - 2024年12月12日，伦敦金属交易所基本金属价格收盘时全线下跌 [1] - 3个月期铜价收于每吨11552.50美元，较前一日下跌319.50美元，跌幅为2.69% [1] - 3个月期铝价收于每吨2875.00美元，较前一日下跌25.00美元，跌幅为0.86% [1] - 3个月期镍价收于每吨14620.00美元，较前一日下跌6.00美元，跌幅为0.04% [1] - 3个月期铅价收于每吨1966.00美元，较前一日下跌22.50美元，跌幅为1.13% [1] - 3个月期锡价收于每吨41125.00美元，较前一日下跌626.00美元，跌幅为1.50% [1] - 3个月期锌价收于每吨3139.00美元，较前一日下跌64.50美元，跌幅为2.01% [1] 价格下跌驱动因素 - 美联储前瞻指引带来的政策不确定性降低了市场风险偏好 [1] - 工业需求预期疲弱导致资金减少对大宗金属的配置 [1] - 近期强势上涨后的获利回吐行为引发了整体回调 [1]

市场表现 - 日本东京股市两大股指5日显著下跌 日经225指数和东证指数收盘跌幅均为1.05% [1] - 日经指数下跌536.55点 收于50491.87点 东证指数下跌35.65点 收于3362.56点 [2] 市场动态与驱动因素 - 市场在上一交易日显著上涨后 投资者获利回吐操作明显增多 导致两大股指跳空低开并全天低位运行 [1] - 日本10年期新发国债收益率连日上升 达到2007年7月以来最高水平 引发投资者对股市短期过热的强烈意识 [1] 行业板块表现 - 东京证券交易所33个行业板块多数下跌 橡胶制品、其他制品、证券及商品期货交易业等板块跌幅靠前 [2] - 仅有色金属、信息及通信业、银行业、石油及煤炭制品4个板块上涨 [2] 重点公司表现 - 优衣库母公司迅销集团、科技大盘股东京电子和爱德万测试等个股均出现明显下跌 [1]

市场整体表现 - 美股市场出现数月来最剧烈盘中波动，标普500指数本周下跌近2%，11月以来累计跌幅达3.5% [1] - 科技股权重较高的纳斯达克综合指数11月下滑超过6%，创下自4月以来的最大三周跌幅 [1] - 标普500指数当前距离历史高点仅低4.2% [11] 动量股与科技股表现 - 动量股遭受重挫，Robinhood本月市值蒸发约四分之一，Coinbase股价暴跌30%，Palantir下跌约23% [3] - 高盛的一篮子高贝塔动量股较昨日高点暴跌近15%，为2022年11月以来动量表现最差的一周 [3] - 追踪AI股票的Global X人工智能与科技ETF本月下跌约10% [5] - 追踪科技七巨头的ETF自10月底以来下跌约6.6% [5] 英伟达业绩与市场反应 - 英伟达财报后股价剧烈逆转，开盘一度大涨5%至196美元，但收盘下跌近3%至180.98美元，日内累计跌幅达7% [5] - 英伟达股价创下10月22日以来最低收盘价，其波动直接拖累标普500指数暴跌约3% [5] - 分析指出英伟达CEO言论与互联网泡沫时期思科系统负责人有相似之处 [6] - 思科在报告超60%的营收和利润增长一年后，股价下跌67% [7] 杠杆与市场波动因素 - 截至10月底，经纪账户融资规模触及1.1万亿美元的历史高位 [11] - 今年秋季杠杆股票基金资产飙升至超过1400亿美元，为上世纪90年代有记录以来的最高水平 [11] - 存在过度杠杆化的市场参与者同时做多加密货币和泡沫科技股，加密货币头寸的强制平仓引发科技股抛售 [11] - 投资者今年仍坐拥可观利润，标普500指数今年上涨12%，债券正享受2020年以来最佳年份 [11] 加密货币市场影响 - 比特币价格一度跌至80,553美元，较10月初创下的12.6万美元历史高位下跌超过30% [8] - 比特币纽约时段尾盘反弹至8.4万美元附近 [10] - 加密货币市场的强制平仓和追加保证金正引发房利美、房地美等公司股票的抛售 [10] - 比特币价格成为判断市场下一步走向的关键指标 [10] 私募信贷市场风险 - 一些公司以2%-3%的利率借入高达其现金流七倍的资金，但现在面临以8%-10%利率进行再融资的困境 [8] - 汽车零部件集团First Brands的突然倒闭引发市场对宽松信贷环境的担忧 [8] - 非公开市场的影响力与日俱增，从OpenAI到各类信用市场均受影响 [8]