文章核心观点 - 在2025年低利率金融环境下，将25万元资金简单存入长期定期存款并非最优策略，通过多种存款与投资组合技巧可显著提升年利息收入，从基准的3800元最高可提升至接近6000元甚至更高[1][3][16] 当前存款利率环境 - 2025年10月银行整存整取存款利率普遍偏低，其中3年期平均利率为1.69%，5年期为1.52%，出现利率倒挂现象[3] - 同期大额存单利率略高于普通定期，3年期平均利率为1.73%，5年期为1.61%[3] - 若将25万元简单存入5年期定期，年利息收入仅为3800元；存入3年期大额存单，年利息收入为4325元[3] 阶梯式存款法 - 将资金按不同期限拆分存入以平衡收益与流动性，例如将25万元分为5万元存6个月期、10万元存1年期、10万元存3年期[5][6] - 按此配置计算，年利息收入约为3450元，虽略低于全存3年期，但保证了资金灵活性[6] 定期存款与结构性存款组合 - 结构性存款预期收益通常高于普通定期，2025年3月人民币结构性存款平均预期中间收益率为1.96%，预期最高收益率为2.32%[6] - 建议配置15万元于3年期定期，10万元于结构性存款，年预期利息收入可达4595元[6] 银行定期与国债组合 - 国债由国家信用担保，安全性高，2025年3年期国债收益率约为1.93%，高于同期多数银行存款利率[7][8] - 配置15万元于3年期银行定期，10万元于3年期国债，年利息收入可达4525元[8][9] 银行定期、货币基金与债券基金组合 - 此组合更为灵活，货币基金平均七日年化收益率约为1.2%，优质债券基金年化收益可达3-4%[10][11] - 配置10万元于3年期定期、5万元于货币基金、10万元于债券基金，年预期收益可达5830元，但需注意债券基金存在净值波动风险[11] “存贷通”策略 - 以定期存款为质押申请贷款，再将贷款资金投入高收益产品，可提升资金使用效率[12][13] - 操作复杂需仔细计算成本收益，若贷款成本与投资收益相当，则总收益不变[13] 活期、定期与智能存款组合 - 智能存款可自动将活期账户超限资金转为定期，年化收益率约1.5%，旨在保障流动性[14][15][16] - 配置5万元活期、10万元1年期定期、10万元智能存款，年预期收益为3040元，适合对流动性要求高的人群[15][16] 投资者配置步骤与典型方案 - 投资者需评估资金需求与风险承受能力，再选择合适组合[18][19] - 典型方案包括：针对急需流动性者推荐活期、智能存款与短期结构性存款组合；针对稳健型投资者推荐阶梯式存款与国债组合；针对追求较高收益者推荐长期定期、结构性存款与债券基金组合[19] 提升存款收益的补充技巧 - 把握季末、年末等存款“时间窗口”，银行可能推出高利率产品[21] - 关注城商行与农商行，其存款利率通常高于国有大行，且50万元以内本息受存款保险制度保障[20][21] - 利用银行促销活动及“靠档计息”等规则可进一步提升实际收益率[21]

行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 核心观点 - 报告认为在低利率环境下，竞品吸引力下降且居民储蓄需求旺盛，主要险企以浮动收益型产品为主力销售对象，仍具备竞争力，2025年寿险行业有望延续负债端改善态势 [3] - 资本市场持续回暖使得保险资产端弹性明显，保险股β属性显著且分红水平稳健，具备长期配置价值 [3] - 若权益市场持续向好，建议关注资产端弹性更大的新华保险和中国人寿 [3] 新华保险2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度实现寿险保费收入1727.05亿元，同比增长18.6% [2] - 2025年前三季度实现归母净利润328.57亿元，同比增长58.9% [2] - 2025年前三季度归母净资产为1005.08亿元，较上年末增长4.4% [2] - 2025年第三季度单季度实现归母净利润180.58亿元，同比增长88.2% [2] 寿险业务分析 - 2025年前三季度长期险首年保费达545.69亿元，同比增长59.8% [3] - 长期险首年期交保费为349.00亿元，同比增长41.0% [3] - 十年期及以上首年期交保费为24.82亿元，同比下降19.4% [3] - 新业务价值（NBV）同比增长50.8%，但增速较2025年上半年的58.4%有所收窄 [3] - 分季度看，25Q1至25Q3长期险首年保费同比增速分别为+149.6%、+61.3%、-3.9%，增速逐季走低 [3] - 25Q3十年期及以上首年期交保费同比大幅增长20.9%，扭转了此前负增长的局面 [3] 渠道表现 - 个险渠道：二季度起全力推动分红险业务发展，推动营销队伍向专业化、职业化方向深化转型，规模人力企稳回升，人均产能同比增长50% [3] - 个险渠道：2025年前三季度个险长期险首年保费同比增长48.5%，长期险首年期交保费同比增长49.2% [3] - 银保渠道：坚持规模与价值并重，稳步推进分红险业务转型，2025年前三季度银保长期险首年保费同比增长66.7%，长期险首年期交保费同比增长32.9% [3] 投资表现 - 2025年前三季度年化总投资收益率为8.6%，同比提升1.8个百分点 [3] - 2025年前三季度年化综合投资收益率为6.7%，同比下降1.4个百分点 [3] - 2025年前三季度利息收入、投资净收益及公允价值变动净收益合计为991.22亿元，同比增长40.3% [3] - 2025年第三季度单季上述投资相关收益合计为541.75亿元，同比增长38.9% [3]

宏观环境与政策导向 - “十五五”时期是应对百年变局、塑造发展优势的关键时期，核心是以高质量发展应对新形势，着力扩大内需，并通过强化科技创新、推进新型工业化培育新动能[1] - 中国式现代化需科技现代化支撑，需抓住新一轮科技革命机遇，统筹教育、科技、人才强国建设，提升国家创新体系效能，增强自主创新能力，加快高水平科技自立自强[1] - 在全球经济增长动能下降、中国科技创新持续突破背景下，中国资产长期投资价值凸显[1] 资产配置策略与趋势 - 低利率环境下，寻找兼具安全性与收益性的资产配置标的是投资者的核心诉求，保险资金需要以资产负债联动为轴心，主动匹配穿越周期[2] - 低利率环境下理财多策略资产配置是未来方向，基本流程是设定业绩目标、战略资产配置、战术资产配置[2] - 当前宏观经济从衰退向复苏切换，应在把握债券市场机会的同时，逐步构建含权益资产的组合，并合理设置波动预期和回撤控制[2] - 资产配置的四个基本理念是：持有风险资产获风险溢价、分散化是免费午餐、合理配置α和β、全球配置需管理货币风险[2] 未来投资主题与行业方向 - 未来投资三大主题为：投资当下的确定性、策略性地管理宏观风险、以颠覆性趋势为锚把握数字化及人工智能等地缘政治分裂和低碳转型[3] - 行业监管正从规模导向转至质量导向，推动资管行业回归信义本源[3] - 公司着力打造全球资产配置专业能力，包括构建买方投研体系、践行“AI+投顾”智能平台、升级买方资产配置服务体系和产品体系[3]

文章核心观点 - 2025年三季度理财公司现金管理类公募产品业绩排名出炉，苏银理财产品包揽前两名，行业整体收益率处于较低水平，但美元产品收益优势显著 [1][6] 现金类公募产品整体表现 - 截至2025年三季度末，市场共存续现金管理类产品6459只，其中人民币产品6425只，美元产品33只，澳大利亚元产品1只 [6] - 人民币现金类产品三季度七日年化收益率均值为1.358%，仅38只产品收益率均值超过2%，另有31只产品收益率均值低于1% [6] - 美元现金类产品三季度七日年化收益率均值达到3.883%，远高于人民币产品 [6] - 苏银理财、招银理财、北银理财等十家机构的产品进入业绩前十名，苏银理财“启源现金4号N”和“启源货币3号G”分别以2.89%和2.78%的收益率位列冠亚军 [2][6] - 招银理财“招赢日日金96号现金管理类理财计划A”以2.19%的收益率排名第三 [2][6] 产品分析 - 北银理财“京华远见春系列易淘金3号现金管理类理财产品A”成立于2024年6月20日，三季度七日年化收益率均值为2.092%，主要投资策略包括信用投资、久期配置和杠杆策略 [7] - 徽银理财“徽安现金管理类理财产品47号-A”成立于2025年3月21日，二季度末资产配置中同业存单占比最高达72.78%，债券占比14.60%，现金及银行存款占比12.01% [7] - 2025年三季度债券市场受“反内卷”政策、股债跷板效应等多重因素影响整体承压，徽银理财认为当前经济复苏动能温和，债市有望迎来进一步修复 [7]

行业核心挑战 - 财富管理行业面临低利率环境的深刻挑战，客户对低波稳健产品的需求与资产端收益降低、波动加剧的现实形成错配 [1] - 低利率背景下固收类资产收益越来越低，债券的震荡区间越来越宽 [2] - 行业的应对方向是向下扩大对波动的容忍度，向上持续增厚收益 [1][2] 行业发展趋势 - 财富管理机构深度参与投资策略探讨与制定，行业出现投顾服务产品化、产品结构定制化趋势 [2] - 银行理财在资产端加速寻找和配置低波资产，包括存款、同业存单、配置型债券和同业资产 [2] - 产品端加速发行货币及货币+产品，短期限布局低波产品，长期限选取可放非标准债权的封闭式产品 [2] - 产品普遍期限越来越短，非标准化债权的配置比例有所上升 [2] 主流解决方案 - 固收+多资产多策略已成为业界公认的高胜率主流选择，能通过多元化配置分散风险并在不同市场环境下捕捉收益机会 [1][3] - 该策略是解决当前困境的关键钥匙，可在控制波动前提下实现收益增强 [3] - 相较于公募和私募基金，银行理财产品在绝对收益运作和回撤控制方面具有比较优势，投资方式更灵活 [1] 策略实践挑战 - 多资产多策略实践面临三大挑战：在大量可投资产中做出选择、确定每类资产的具体投资策略、进行科学资产配置与合理再平衡 [3] - 取得较好投资结果需要理财机构进行专业化、体系化的投研能力建设，并辅以持续的资源投入 [3] 公司实践案例 - 信银理财看好基于风险平价模型的多资产多策略均衡配置方向，打造多资产多策略组合投资+投资顾问服务模式一体化双轮驱动的第二增长曲线 [4] - 公司已构建组合投资经理和策略投资经理两支专业队伍，完善五大策略组，覆盖二十大类策略、五十六类细分策略 [5] - 截至9月，信银理财产品管理规模突破2.3万亿元，位列全市场前列 [5] - 公司推出标准化投资顾问服务，覆盖产品创设、运营、波动和重检四个阶段，通过策略白盒化投教和波动即时性陪伴服务提升客户体验 [5] 市场规模与前景 - 截至2025年6月末，银行理财市场存续规模达30.67万亿元，站稳30万亿元大关 [5] - 机构正通过多资产策略创新、跨境布局深化及客户分层运营，重塑稳收益+差异化的竞争壁垒 [5]

产品发行情况 - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有混合FOF于2025年10月23日开始募集，原定10月31日截止，但仅用一天便提前结束募集，成为今年以来第五只“一日结募”的FOF产品 [2] - 该产品首发募集规模超过50亿元，约55亿元，由招商银行担任托管行和主力代销行 [3][5] - 此次发行是继10月17日永赢元享稳健多资产90天持有FOF“一日售罄”后，公募FOF市场再现的“日光基”现象 [4] 产品投资策略 - 该基金采取全球化配置视野，通过多品类低相关性资产的科学搭配，力求平衡组合收益与风险，构建具备全天候属性的投资组合 [7] - 基金投资于股票、股票型基金、混合型基金等权益类资产的比例合计为基金资产的5%至30%，整体保持低波投资风格 [7] - 债券资产端精选优质债券基金为核心底层资产，聚焦优质利率债、信用债等中国债券并关注海外债券机会；多元资产端借助权益基金、QDII基金、商品基金等工具纳入中国股票、港股、境外权益、商品等资产类别 [7] - 拟任基金经理窦小曼拥有10年证券从业经验、5年投资管理经验，现任华泰柏瑞基金资产配置部总监助理 [7] 行业趋势与市场表现 - 公募FOF市场近期一改不温不火局面，部分产品存续规模迅速走高，首发市场不时出现“爆款” [8] - 截至10月22日，今年以来全市场新成立公募FOF产品合计51只，已超2024年全年的38只，合计募集金额达448.33亿元，超过2023年和2024年两年总和 [8] - 近期多只发行规模较大的FOF，如东方红盈丰稳健配置6个月持有FOF、南方稳见3个月持有FOF等，均为招商银行TREE长盈计划的“种子产品” [8] 渠道推动与配置需求 - 大型商业银行渠道力推是FOF市场热度升温的重要原因之一 [3][8] - 招商银行TREE长盈计划是财富管理团队联合公募基金管理机构打造的一站式资产配置解决方案，提供多资产配置的财富管理方案和全流程投资陪伴服务 [8] - 在招商银行TREE资产配置服务体系进行资产配置的客户达1132.67万户，较上年末增长9.17% [12] - TREE长盈计划下的6只FOF产品二季度末合计规模达到288.50亿元，相比去年底增长了330.97% [12] 宏观环境驱动因素 - 在当前低利率环境持续深化、市场热点频现、板块轮动加剧的背景下，FOF凭借其多元资产配置与风险分散能力受到投资者关注 [3] - 低利率环境下，十年期国债收益率持续维持在“1”字头，债券资产收益空间收窄，促使投资者转向多元化资产配置 [12] - FOF通过跨市场、跨资产、跨类别的配置，有效拓宽组合的投资边界，为多元化资产配置奠定坚实基础 [12]

贵金属市场波动 - 金价出现大幅下跌，日内跌幅逼近4% [1] - 白银跌幅更为显著，达到6% [1] - 价格波动与地缘政治消息相关，欧洲领导人支持立即停火的联合声明引发市场反应 [1][3] - 现货黄金自10月1日起日内振幅基本维持在3%以上，白银振幅更大，显示高位价格对消息高度敏感 [11] 债券市场动态 - 30年期国债收益率从日内高点下行超过2个基点 [4] - 市场出现关于即将降息的小道消息，但可信度较低 [4] 股票市场整体表现 - 主要指数经历连续两日上涨后，已从上周下跌中恢复 [4] - 上证指数、红利指数、创业板指数、小盘股及港股均完全收复上周跌幅 [4] - 科创50指数与中证1000指数反弹相对滞后 [4] - 股市表现稳健，与房地产市场趋势下滑形成对比 [5][7] 板块与行业表现 - 双创50指数表现强势，收涨超过4% [7] - 港股市场下午出现盘中跳水，走势下行 [7] - 红利低波指数在国庆假期后的9个交易日中仅下跌1天，多数交易日收涨 [7] - CPO板块成为亮点，1.6T光模块需求大幅上修推动板块上涨 [8] - 通信ETF（515880）上涨6.76%，其场外联接基金为007818 [9] - 小米公司面临负面舆论，股价承压，年内涨幅被腾讯超越且与阿里巴巴差距较大 [9][11] - 小米已完成手机、家电及汽车业务从0到1的突破，但需调整营销战略 [11] - 小米汽车板块的精品化打法被认为在国内具备优势 [11]

行业核心观点 - 国内低利率环境下银行理财行业正积极寻求通过海外资产配置破解收益困境 [1] - 新发固收类理财产品业绩比较基准从2021年末的4%上方回落至约2.4% [1] - 行业规模已超过32万亿元达到32.1万亿元但增速低于保险和公募基金反映出差异化特征 [8] 低利率市场环境 - 银行一年期定期存款利率首次回落至1%以下三年期定期存款利率进入"1字头"时代 [3] - 10年期国债收益率仅位于2010年以来的4.5%分位水平整体处于低利率环境阶段 [3] - 信用债的收益率已普遍跌破2%传统"票息+杠杆"的盈利模式面临严峻挑战 [7][8] 资产配置策略转变 - 行业从"资产驱动"走向"策略组合能力驱动"多资产多策略成为大势所趋以应对资产高相关性同向波动的特征 [3][8] - 资产配置扩充至黄金期权Reits跨境资产等低相关性资产利用资产间对冲降低产品净值波动 [5] - 债券投资更加关注精细化管理广泛运用风险预算风险平价全天候等策略和模型开展动态精细化组合管理 [9] 跨境投资布局 - 跨境投资被视为破解收益困境的重要途径可为理财产品增厚收益提供多元化选择并分散化组合风险 [1][4] - 通过互认基金QDII基金债券通港股通等多种方式拓展投资境外资产的渠道 [4] - 理财公司积极响应中长期资金入市的政策号召稳步增加对A股和港股的配置力度 [4] 居民财富配置变化 - 我国居民储蓄总额由2020年底的93万亿元跃升至2025年6月末的162万亿元人均储蓄存款突破11.5万元 [7] - 房地产占居民财富比重由2020年的54.6%降至2024年的48.7%金融资产占比连续六年提升至2024年的47.6% [7] - 定期存款在金融资产中占比高达33.6%存款向资管产品迁徙的空间依然广阔 [7] 产品布局重点 - 头部理财公司将"稳健低波"作为产品布局重点加速寻找与配置低波资产如存款存单配置性债券类REITs等 [8] - 各家理财公司非标准化债权的配置比例有所上升 [8] - 推进打造"多资产多策略组合投资+投资顾问服务模式一体化双轮驱动"的增长模式 [8]

全球低利率环境的成因 - 全球利率中枢自20世纪80年代中后期呈现趋势性下行，G7国家10年期国债收益率持续下降，美国从10%以上高位降至6%左右，GDP加权的G7国家平均收益率降至约5% [4] - 2008年国际金融危机后，美国、日本及欧元区10年期国债收益率在低位进一步下行，日本及欧元区甚至出现负收益率，分别最低降至-0.3%与-0.26%，美国最低时为0.52% [4] - 人口老龄化是导致低利率的根本原因之一，全球65岁以上人口占比预计从当前约10%升至2070年的20%以上，推高储蓄率并抑制总需求，对利率构成长期下行压力 [5] - 全要素生产率增速放缓与资本投入形态变化同样驱动利率下行，知识、技术等无形资本占比提升导致对传统借贷资金需求相对降低 [5] 低利率时代资产配置逻辑 - 低利率环境下债券等固定收益资产的投资性价比随利率下行而下降，而权益类资产的吸引力显著提升，黄金、大宗商品与房地产等资产也普遍受益 [6] - 低利率有助于降低企业融资成本，支持研发投入与业务扩张，从而提升盈利能力，上市公司利润在国民收入中的份额及市场估值水平往往会出现提升 [7] - 低利率使得债券、存款等固定收益资产的回报率下降，具备稳定分红能力的红利类权益资产性价比凸显，建议关注科技、医疗保健等高增长潜力行业以及高股息红利资产 [7] - 低利率环境中债券资产配置核心在于平衡风险与收益，可通过延长久期获取资本利得，或运用信用债、利率互换等工具实现风险与收益的平衡 [9] - 低利率环境通过降低购房成本和提高投资需求对房地产市场形成支撑，但长期表现受人口结构、土地供应及政策调控等因素制约 [10] - 低利率降低黄金机会成本并可能推升通胀预期，使其投资价值凸显，同时有利于推动原油、铜等大宗商品价格上涨，但价格还受供求关系、地缘政治等因素影响 [10][11] 美国低利率时期资产表现 - 美国在2009年至2015年和2020年至2021年两段低利率时期，联邦基金利率保持在0%至0.25%范围，1年期国债收益率持续处于1%以下极低水平 [13] - 2009年至2015年期间，标普500指数从900点附近上涨至2044点，累计涨幅超过120%，1年期国债累计收益为1.4%，10年期国债收益约为18%，标准普尔/CS房价指数涨幅约为15% [14] - 2020年至2021年期间，标普500指数从3231点上涨至4766点，累计涨幅接近50%，标准普尔/CS房价指数从214点上涨至281.6点，累计涨幅超过30%，10年期国债累计收益为5.9% [14][15] - 两轮低利率阶段美国科技股表现尤为突出，标普500信息技术指数在2009年至2015年期间累计涨幅高达211%，2020年至2021年累计上涨90% [15] - 苹果公司在两轮低利率时期分别上涨827%和145%，亚马逊分别上涨1218%和80%，英伟达分别上涨335%和401%，特斯拉分别上涨905%和1163% [16] 日本低利率时期资产表现 - 日本自1998年至今处于低利率时期，10年期国债利率从1991年最高的6%下降至2%以下并持续维持在较低水平，2016年正式进入负利率时代 [17][18] - 1998年至2008年利率震荡期，债券类资产表现最佳，长期国债累计收益为26%、企业债累计收益为19%，TOPIX指数累计下跌27%，房地产价格指数累计跌幅达35% [19] - 2009年至2015年利率下行期，TOPIX指数累计上涨80%，长期国债及企业债累计收益均在10%以上，房地产价格指数小幅上涨3% [19] - 2016年至2020年负利率区间，TOPIX指数累计上涨17%，房地产市场累计上涨10%，债券类资产配置价值相对较低 [19] - 2021年以来利率上升期，TOPIX指数累计涨幅超70%并突破1990年历史高点，房地产价格累计涨幅近30%，债券类资产收益转负 [20] 欧洲低利率时期资产表现 - 欧元区在2008年国际金融危机后经历长时间低利率阶段，政策利率持续下降，2014年至2022年间存款便利利率处于负区间，2022年结束负利率时代 [21] - 在低利率时期，欧洲股票资产整体表现突出，2012年至2014年法国CAC40和德国DAX指数分别累计上涨35%和66%，2019年至2021年分别累计上涨51%和50% [22][23] - 欧元区房地产价格在2015年短端利率降到负区间、长端利率降至低位后开始持续上涨，2015年至2018年、2019年至2021年期间分别上涨18%和21% [23] - 欧洲债券类资产在低利率时期配置价值不突出，2009年至2010年1年期与10年期国债整体累计收益分别仅为3%和6%，但2012年至2014年利率下行阶段10年期国债累计收益达到42% [24] 中国低利率环境下的资产配置建议 - 中国利率水平整体呈下降趋势，顺应全球利率下行大趋势，市场流动性总体将保持适度宽松，国内利率水平大概率维持低位以支持经济平稳健康发展 [25] - 投资者可关注多元化或低波动性债券类资产，如信用债、可转债、固收+等，并通过灵活调整久期管理利率风险，如在利率上行期缩短久期以增厚收益并降低风险 [26][27] - 增加权益资产配置比例，重点关注高成长潜力的行业公司以及具有稳定且较高股息收益的红利资产，坚定看好当前A股资产的投资价值 [27] - 关注房地产、黄金等其他大类资产，我国房地产在低利率环境下稳定性和投资价值值得关注，黄金在低利率和不确定性较高的市场环境中具有一定的配置价值 [28]

核心观点 - 投资者对养老投资存在误解，将“稳健”等同于“零波动”，导致资金过度集中于低风险储蓄产品，面临购买力持续缩水的风险 [1] - 为抵御通胀并实现资产长期保值增值，养老资金需进行合理的资产配置，权益类资产尤其是宽基指数基金在其中扮演重要角色 [3][6][12] 宏观经济背景与通胀风险 - 2014至2025年间，中国真实通胀率（广义货币M2增速与GDP增速之差）在0.4%-8.7%区间波动，中位数为4.3%，平均值为4.0% [1] - 以4%的通胀率计算，30年后100万元的实际购买力将缩水至约33万元，凸显仅依靠低风险储蓄产品难以抵御购买力侵蚀的风险 [1] - 理想的长期投资年化收益率不应低于4%-5%，但当前面临市场利率逐步走低的客观环境，实现收益目标存在挑战 [3] 国际养老金资产配置趋势 - 为应对低利率环境，国际养老金已调整资产配置，例如韩国国民养老金（NIP）的权益类资产配置比例达到43.5% [3] - 日本政府养老金投资基金（GPIF）将权益资产目标配置比例从2006年的20%逐步提升至2020年的50%，且其中被动投资占比超过90% [3] 宽基指数基金的盈利来源 - 盈利来源之一是借助市场波动，通过低买高卖获取差价，具体体现在基金定投的“微笑曲线”上，通过摊薄成本实现低买，待价格上涨后卖出锁定利润 [7] - 盈利来源之二是分享企业成长，宽基指数（如中证A500指数）包含各行业规模大、流动性好的龙头企业，其价值将随国民经济发展而“水涨船高” [8] - 盈利来源之三是股息分红带来的现金流与复利，投资者可通过持有宽基指数基金享受成分股分红，并将分红进行再投资，以复利模式提升长期收益 [10] 宽基指数历史表现 - 自基日（2004年底）至2025年7月22日，主要宽基指数全收益指数（考虑分红再投资）表现优异：中证A500为592.97%，沪深300为502.06%，上证50为451.93%，中证500为668.25%，中证1000为669.26%，红利指数为613.64% [11] - 全收益指数收益率普遍显著高于不考虑分红的指数收益率，例如中证A500的全收益指数超出其指数收益率208.05个百分点，凸显分红再投资的重要性 [11] 权益资产在养老投资中的价值 - 尽管权益类资产具有高波动性，但对于GDP长期正增长的经济体，股市长期向上趋势不变，投资宽基指数基金可实现养老资产的长期保值增值 [12] - 宽基指数基金能够化解短期波动，其价格最终会回归价值，是应对购买力缩水、实现养老目标的有效工具 [8][12]