与哈马克态度相似，圣路易斯联储主席穆萨勒姆也呼吁在继续降息方面保持谨慎。他支持此前的降息举 措，认为有助于支撑劳动力市场，但强调当前通胀仍高于美联储目标，政策仍需保持一定的限制性。穆 萨勒姆表示："我们必须谨慎前行，因为进一步宽松的空间有限，过度降息可能会让货币政策变得过于 宽松。"他认为当前政策处于"略微偏紧与中性之间"，既要抑制通胀，也要适度支持就业。 ...

七巨头全线承压，科技股领跌大盘。大型科技股集体承压，"七巨头"中，微软下跌1.54%，亚马逊下跌2.71%，苹果下跌0.19%，特斯拉大跌6.64%，英 伟达下跌3.58%，谷歌A下跌2.84%，只有Meta微涨0.14% 中概股多数承压，纳斯达克中国金龙指数收跌 1.59%。百度跌超6%，哔哩哔哩跌近5%，小鹏汽车、蔚来跌逾3%。 在标普500的11个板块中，有9个收跌，非必需消费品板块领跌2.73%，信息技术板块下滑2.37%。价值股指数本周以来上涨约1%，成长股指数则下跌 0.6%，体现出资金自高估值科技股流向防御型领域。 美国政府在经历创纪录43天停摆后重新开门，经济数据发布受干扰的影响尚未完全消散，整体情绪依旧偏弱。由于大量关键数据尚未恢复，美联储政策 前景仍存不确定性。多位决策者近期表态偏向谨慎，认为通胀仍具黏性，而劳动力市场在连续两次降息后依旧展现韧性。 芝商所FedWatch显示，市场 对12月降息25个基点的押注降至约47%，显著低于上周的70%。 资产管理公司Longbow Asset Management首席执行官杰克·多拉海德（Jake Dollarhide）表示："市场在押注降息，但 ...

期货市场的定价也随之调整。根据芝商所FedWatch工具的数据，在官员密集发表偏谨慎言论后，交易 员对美联储在12月再次降息的押注，从此前逾六成回落至约五成附近，反映市场对 12 月降息的信心正 在降温。 官员集体降温12月降息预期 在印第安纳州埃文斯维尔大学的一场活动上，穆萨莱姆表示，经过今年两次降息后，"政策利率已更接 近中性，而非轻度紧缩"。在他看来，美国通胀目前仍在3%左右，高于2%的目标，"仍需要对抗偏高的 通胀，同时为劳动力市场提供一定支持"。他预计，美国经济在四季度会略显疲弱，但明年一季度有望 回到趋势增速甚至略高水平。 穆萨莱姆坦言，前期支持降息更多是出于对就业的担忧，而在通胀黏性仍存、经济表现相对有韧性的背 景下，接下来"需要更加谨慎"，以防政策过度宽松。 当地时间11月13日，多位美联储官员先后发声，为市场迅速升温的降息预期"泼冷水"。 在其中最受关注的一场讲话中，圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆（Alberto Musalem）重申，他认 为当前利率水准"更接近中性，而不是明显偏紧"，意味着在不过度放松的前提下，美联储可以继续观 望，但进一步大幅降息的空间有限。 Crossmark公司 ...

随着通胀担忧升温、多位美联储官员对进一步宽松释放谨慎信号。 *三大指数创一个多月以来最大单日跌幅 *12月降息预期降至约50% *大型科技股集体承压 美国股市周四大幅下跌，三大指数创一个多月以来最大单日跌幅，AI 龙头引领下挫。随着通胀担忧升 温、多位美联储官员对进一步宽松释放谨慎信号，市场对12月降息的押注明显降温。截至收盘，道琼斯 工业平均指数下跌797.6点，收于47457.22点，跌幅1.65%；标普500指数下跌1.66%，收于6737.49点；纳 斯达克综合指数重挫2.29%，报22870.36点。 七巨头全线承压，科技股领跌大盘。大型科技股集体承压，"七巨头"中，微软下跌1.54%，亚马逊下跌 2.71%，苹果下跌0.19%，特斯拉大跌6.64%，英伟达下跌3.58%，谷歌A下跌2.84%，只有Meta微涨 0.14% 中概股多数承压，纳斯达克中国金龙指数收跌 1.59%。百度跌超6%，哔哩哔哩跌近5%，小鹏汽车、蔚 来跌逾3%。 在标普500的11个板块中，有9个收跌，非必需消费品板块领跌2.73%，信息技术板块下滑2.37%。价值 股指数本周以来上涨约1%，成长股指数则下跌0.6%，体现出资 ...

智通财经APP获悉，周四，三大指数暴跌，纳指连续第三个交易日下滑。美国劳工统计局未能如期公布 10月CPI报告。此前白宫已发出警告，由于政府停摆，调查员无法部署到现场进行数据统计，10月非农 与通胀数据可能永远不会公布。 【美股】截至收盘，道指跌797.60点，跌幅为1.65%，报47457.22点；纳指跌536.10点，跌幅为2.29%， 报22870.36点；标普500指数跌113.43点，跌幅为1.66%，报6737.49点。特斯拉(TSLA.US)跌超6%，英伟 达(NVDA.US)跌3.5%，甲骨文(ORCL.US)、AMD(AMD.US)均跌超4%。思科(CSCO.US)逆势涨逾4%。 纳斯达克中国金龙指数跌1.59%，阿里巴巴(BABA.US)涨1%。 【欧股】德国DAX30指数跌355.55点，跌幅1.46%，报24025.22点；英国富时100指数跌107.82点，跌幅 1.09%，报9803.60点；法国CAC40指数跌8.75点，跌幅0.11%，报8232.49点；欧洲斯托克50指数跌49.76 点，跌幅0.86%，报5737.55点；西班牙IBEX35指数跌51.00点，跌幅0.31% ...

美元汇率评估 - 美联储官员认为今年美元的走弱并不令人担忧，因其是从极度强势的状态回落[1] - 美元走弱使其更接近理论上的公允估值，与其他货币相比更为合理[1] 利率政策立场 - 利率政策应保持限制性，以对仍令人担忧的通胀水平施加下行压力[1] - 货币政策处于艰难时期，但需要保持一定程度的紧缩以使通胀回落到目标水平[1]

格隆汇11月13日｜周四，美国股市在开盘时下跌，连涨四个交易日的势头可能即将终结，此前投资者仍 在努力应对尽管政府停摆结束，但美国经济数据仍缺失的局面。BMO Private Wealth首席市场策略师 Carol Schleif表示，政府重新开放是市场的"利好"。如果政府重新开始运作，经济数据开始发布，我们 不会对未来几周的市场波动感到惊讶。周四的下跌发生之际，交易员的注意力转向了十二月美联储会 议，交易员正在削减对央行降息的押注。柯林斯表示，她倾向于在"一段时间内维持利率稳定"，以平衡 通胀和就业风险。博斯蒂克也表示，通胀仍是美国经济面临的更清晰风险。Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示："随着美国政府停摆的结束，以及美联储预期的鹰派重新定价持续，市场今早难以获得 动能。" ...

一直坚定支持降息的旧金山联储主席戴利周四也释放谨慎信号。市场预期迅速反转，短期利率期货显示美联储12月降息概率仅55%...... 鉴于对通胀的担忧，以及今年两次降息后劳动力市场呈现相对稳定的迹象，越来越多的美联储决策者正释放对进一步宽松的谨慎信号，这使得市场对12月降 息的预期概率降至接近五五开。 周四美盘初，现货黄金回吐日内涨幅，短线走低16美元，一度逼近4180美元/盎司；现货白银日内转为下跌1%，失守53美元/盎司。 柯林斯今年曾两次投票支持美联储降息，她这番异常直率的言论表明，美联储内部的分歧正在加深，同时也反映出围绕再次降息缺乏共识。美联储主席鲍威 尔两周前在最近一次降息后就指出了这些挑战，他表示12月9日至10日的政策会议上再次降息"远非"确定。 随着柯林斯的表态，再加上白宫周三的指引——即便美国政府重新开放，官方通胀和劳动力市场数据也可能无法及时（甚至永远无法）在美联储下次会议前 发布——市场已从之前对12月降息25个基点的坚定押注中回撤。 作为衡量市场对美联储政策预期的最佳实时指标，短期利率期货目前显示，联邦公开市场委员会（FOMC）在12月10日降息的概率仅约为55%。 "波士顿联储主席柯 ...

来源：滚动播报 美联储哈玛克：通胀重回2%至关重要。 ...

消费者支出趋势 - 35岁以下消费者是今年礼品支出下降的主要原因 [1] - 65岁以上消费者计划在礼品和非礼品上的支出均高于去年 [1] - 35-45岁和55-64岁消费者的支出收紧非聚焦礼品领域 [1] - 消费者人均假日相关消费总额预计为990美元，比2024年的1063美元下降6.9% [4] - 消费者人均计划礼品花费650美元，比去年的677美元下降3.9%，为2022年以来最低水平 [4] - 非礼品类商品预算下降12%至340美元 [4] - 年轻和富裕消费者支出减少幅度最大 [4] - 年收入7.5万-10万美元及超过12.5万美元的消费者计划减少节日支出 [5] - 年收入低于5万美元的消费者计划略微增加支出，年收入10万-12.5万美元消费者计划增加礼物支出但大幅减少非礼物支出 [5] 消费行为与偏好变化 - 消费者更倾向于赠送必需品而非想要的礼物 [4] - 消费者计划在2025年比2024年购买更多玩具和游戏产品、度假和旅行产品以及礼品卡 [5] - 玩具和游戏的购买意向排名从第三跃升至第一位 [5] - 消费者选购美容产品和服装的比例增幅最大，选购书籍/音乐/DVD、工具和五金以及体育用品的可能性降低 [5] - 43%消费者预计至少一半礼物在网上购买，年收入超12.5万美元消费者中该比例跃升至54% [5] - 人工智能和社交媒体建议在消费决策中作用有限，仅约5%消费者列为首要考虑因素，但35岁以下消费者该比例约为其他年龄段两倍 [4] 行业招聘与库存状况 - 零售商在招聘网站发布的假日职位比去年减少8.4%，临时酒店员工招聘信息下降12% [1] - 美国雇主在2025年最后三个月可能只招聘不到50万名临时工，为自2009年以来最低水平 [7] - 美国雇主10月裁员超过15.3万人，今年以来裁员总数超过100万人 [8] - 管理咨询公司客户表示季节性员工人数将减少10%到20% [10] - 零售商塔吉特拒绝透露具体招聘人数，去年宣布额外招聘10万名员工 [8] - 亚马逊表示今年将招聘25万名季节性员工，与去年一致 [9] - 美国零售业处于低库存状态，零售商维持低库存状态 [6] 宏观经济与行业预期 - 通胀和劳动力市场放缓叠加关税因素影响假日消费前景 [1] - 美国雇主对零售和酒店业在假期的销售盈利预期下降 [1] - 密歇根大学消费者信心指数跌至2022年6月以来最低水平 [8] - 美国零售联合会预计今年假日销售额增长3.7%至4.2%，低于2024年的4.3%，预计季节性就业岗位比去年减少多达40% [8] - 关税和通胀导致美国内需不旺，美国消费能力在下降 [5] - 美国经济消费呈现"K"型发展趋势 [6] - 约五分之一受访者认为未来两年全球贸易战是最大经济下行风险，几乎同样多受访者认为关税不确定性是一大风险 [10]