每经编辑｜杜宇 当地时间9月25日，美股三大指数集体收跌，道指跌0.38%，纳指跌0.5%，标普500指数跌0.5%。 个股上，甲骨文跌超5%；特斯拉跌超4%，市值一夜蒸发645亿美元（约合人民币4602亿元）；Meta跌超1%；苹果涨超1%。 WTI原油期货收跌0.02%，报64.98美元/桶。布伦特原油期货收涨0.16%，报69.42美元/桶。 英特尔大涨近9%。消息面上，英特尔公司已就获得苹果公司的投资事宜与其接触。知情人士称，此举是为加强这家目前部分由美国政府持股的芯片企业的 业务基础。这些知情人士表示，苹果与英特尔还讨论了如何进一步深化合作。相关磋商仍处于早期阶段，未必会达成协议。如果协议达成，这笔交易将延续 近期对英特尔的外部注资浪潮：上周，英伟达宣布出资50亿美元，并计划与英特尔在个人电脑与数据中心芯片上展开合作。上个月，日本科技巨头软银集团 也宣布向英特尔投资20亿美元。 知情人士还称，英特尔已与其他多家公司接触潜在的投资与合作。 加密货币、减肥药概念股跌幅居前，Hut 8跌超7%，Circle跌超5%，诺和诺德、Coinbase跌超4%，礼来跌超3%。稀土概念、贵金属涨幅居前，赫克拉矿业涨 ...

美联储内部正在上演一场罕见的多空对决，点阵图背后的分裂信号预示今年货币政策可能充满变数。 本次美联储降息决定并非一致通过。FOMC投票结果显示，11票赞成、1票反对。唯一的反对票来自新 任美联储理事斯蒂芬·米兰，他主张更大幅度的 。 这一异议凸显了央行内部就如何有力应对不断变化的经济条件的辩论日益加剧。 点阵图进一步暴露了美联储高层的分裂态势。19位FOMC成员中，有9人支持年内再降息50个基点至 3.5?.75%，6人支持将利率维持在当前的4?.25%区间，1人甚至支持年内再降息125个基点。 这种分布不是偶然，而是反映了决策层对经济基本面判断的根本性差异。 美联储在声明中对就业市场的判断也发生了微妙变化，从"失业率依然较低，劳动力市场状况保持良 好"转变为" ，但仍保持在低位"。 美联储此次降息决定建立在复杂的经济数据基础上。8月份美国失业率升至4.3%，创四年来新高，同期 非农就业新增人数远低于预期。 北京时间9月18日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00?.25%。这是自 2024年12月以来美联储 ，标志着货币政策从紧缩转向宽松的关键转折点。 美联储主席鲍威尔将此次降 ...

来源：滚动播报 美联储戴利：美联储需要监测通胀情况，同时也要关注劳动力市场是否疲软。 ...

格隆汇9月26日｜美联储古尔斯比表示，美联储政策一直保持温和紧缩，未见关税对价格产生二次影 响。在通胀上升时保持利率稳定，等同于降息，新GDP数据并没有改变我对增长趋势的看法。 来源：格隆汇APP ...

【导读】古尔斯比：对提前大幅降息持谨慎态度 一起来关注下海外的最新情况。 米兰：主张降息50个基点 当地时间9月25日，美联储理事米兰表示，美联储应立即采取更激进的降息措施，以避免对美国经济造 成损害。未来6个月，希望美联储能更接近中性利率水平，可以通过一系列50个基点的降息举措来实现 这一目标。一旦利率达到中性水平，美联储可以更加谨慎地行动。 米兰主张"短期、大幅"降息。米兰认为，美联储限制性政策持续的时间越长，经济风险就越大。由于美 联储政策过于紧缩，经济更容易受到下行冲击。美联储需要前瞻性地看待经济正在发生的变革。 米兰表示，当前利率过于具有限制性，希望能够将利率下调150至200个基点，使其大幅接近中性利率。 他认为，中性利率正在逐渐下降，因此政策也必须做出相应调整。 "显然，美联储的其他成员并不认为有必要立即采取行动。如果等看到政策转变的结果后再降息，那就 太晚了。与其坐等灾难发生，不如主动采取行动。"米兰表示。 在经济增长方面，米兰表示："我对2026年的预测仍处于较低水平，但我和其他人之间的差距在缩小。" 米兰认为，目前并未有明确的材料证据表明存在因关税导致的通货膨胀现象，但这一情况似乎也让美联 ...

美联储古尔斯比：短期内，最令人担忧的是通胀持续上升的风险。 来源：滚动播报 ...

展望未来，经济学家预计，2026年经济仅会温和提速，部分因素包括特朗普税改政策及相对较低的利率 环境，但未来几年美国经济增速仍普遍低于2%。 通胀方面，修正后的数据显示，美联储密切关注的核心个人消费支出价格指数(PCE，剔除食品和能源) 在2024年全年上涨速度加快，第二季度已升至2.6%。经济学家预测，周五将公布的8月份PCE数据将显 示该指标同比涨幅接近3%，这可能限制美联储未来几个月的降息空间。 周四同步发布的8月份经济指标显示，商业设备订单强劲增长，商品贸易逆差收窄幅度超出预期，同时 首次申请失业救济人数降至7月中旬以来的最低水平。 从季度数据看，最新GDP修正值印证了美国经济在第二季度出现反弹——此前一季度曾因企业为规避特 朗普政府加征关税而大规模进口囤货，导致进口激增。目前第三季度经济表现稳健，近期报告显示消费 者支出与企业设备投资均呈现强劲态势。 在数据发布前，亚特兰大联邦储备银行的GDPNow模型曾预测第三季度经济增速为3.3%，但经济学家 对第四季度增长前景持谨慎态度，认为就业市场疲软可能抑制消费者支出。 （原标题：美国二季度GDP创近两年最快增速3.8% 消费支出成核心动力） 智通财经AP ...

钛媒体App 9月25日消息，美联储理事古尔斯比称，如果美联储失去独立性，通胀将会"卷土重来"。 （广角观察） ...

米兰周四在接受采访时表示："正因如此，政策调整必须加快速度，而非迟缓推进。当货币政策处于如 此紧缩的立场时，经济在面对下行冲击时会变得更加脆弱。在我看来，我们实在没有必要冒这样的风 险。" 美联储理事米兰表示，如果央行不快速采取降息措施，可能会对经济造成损害。 这位由总统特朗普任命的新任理事在政策制定者中继续持独特立场，主张立即采取大幅降息措施。他认 为，美联储当前4%至4.25%的政策利率区间具有极强的限制性——原因在于这一利率水平远高于他所估 算的"中性利率"水平。 美联储在上周的会议上投票决定将利率下调25个基点，这是2025年的首次降息。米兰对该决定投了反对 票，他更倾向于一次性降息50个基点。 包括美联储主席鲍威尔在内的多位政策制定者，对降息持谨慎态度，主要担忧特朗普的关税政策可能会 持续推高通胀。鲍威尔表示，这种通胀上行风险，加之劳动力市场显现的疲软迹象，将给美联储未来几 个月的决策带来挑战。 但米兰周四强调，官员们应通过一系列快速的大幅降息来达到中性利率水平，而非在全年缓慢调整。 他指出："在我看来，我们可以通过几次50个基点的降息快速实现目标，完成货币政策的重新校准;一旦 达到中性水平，后续再 ...

CNN报道截图 更值得关注的是，关税的影响并非短期现象。调查预测，到2026年，关税仍将占企业价格上涨因素的四 分之一左右。杜克大学福库商学院金融学教授约翰·格雷厄姆指出："这不是一次性冲击，将是一个旷日 持久的事件，其影响可能延续至2027年。" 中国日报网9月25日电 综合外媒报道，最新研究显示，美国特朗普政府的关税政策正成为推动美国物价 上涨的关键因素，并可能拖累未来数年的经济增长。此外，多项调查指出，美企正将关税带来的额外成 本转嫁给消费者，其对经济的全面影响尚未完全显现。 关税成通胀"关键推手" 影响恐持续数年 美国有线电视新闻网（CNN）24日报道援引杜克大学与里士满联储、亚特兰大联储当日联合发布的《首 席财务官调查》（The CFO Survey）显示，受访企业首席财务官们估计，其所在公司今年约三分之一的 价格上涨可归因于关税。分析认为，若无这些历史性高额关税，美国今年的通胀率可能从当前的2.9%降 至美联储设定的2%目标水平。 对于涨价，美国消费市场的现实数据中已有所体现：受对巴西征收50%关税影响，咖啡价格在7月至8月 间飙升4%，创14年来最大月度涨幅；对墨西哥西红柿征收17%关税后，8月 ...