核心观点 报告对 2025 年 6 月 12 日国内外市场行情进行综述，涵盖股市、外汇、大宗商品等市场，还提及重要新闻和全球经济数据，分析市场走势及驱动因素，指出多空胶着市场窄幅震荡需关注宏观金融数据 [8][9]。 国内市场综述 - 6 月 12 日大盘窄幅震荡走势分化，上证综指收于 3402.66 点涨 0.01%，深成指收于 10234.33 点跌 0.11%，科创 50 跌 0.3%，创业板指涨 0.26%，万得全 A 成交额 13036 亿元较前一日下降 [8]。 - 30 个中信一级行业 13 个收涨，综合金融、有色金属及传媒涨幅居前，食品饮料、煤炭及农林牧渔跌幅较大，光模块 CPO、黄金珠宝及 CRO 等指数表现活跃 [8]。 - A 股 2327 只个股上涨，2868 只下跌，203 只持平，217 只个股涨超 5%，34 只个股跌超 5%，74 只个股涨停，5 只个股跌停 [9]。 海外市场综述 - 6 月 12 日美国三大股指小幅收涨，道指涨 0.24%，标普 500 指数涨 0.38%，纳指涨 0.24%，联合健康集团涨超 2%，安进涨逾 1%领涨道指，万得美国科技七巨头指数涨 0.33%，甲骨文涨超 13%创收盘历史新高，中概股多数下跌，小鹏汽车跌近 6% [2]。 - 日经 225 跌 0.65%，英国 FTSE 涨 0.23%，德国 DAX 跌 0.74% [4]。 新闻精要 - 6 月 11 日中国人民银行行长潘功胜与欧洲中央银行行长拉加德举行中欧央行行长首次年度会晤，会后签署《中国人民银行和欧洲中央银行合作谅解备忘录》，明确建立中欧央行行长年度会晤机制 [10]。 - 6 月 12 日外交部发言人林剑就中美经贸磋商机制首次会议答记者问，称双方就落实两国元首 6 月 5 日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致 [11]。 - 中国人民银行、国家外汇局联合印发《关于金融支持福建探索海峡两岸融合发展新路 建设两岸融合发展示范区的若干措施》，支持在福州、厦门、泉州开展跨境贸易高水平开放试点 [13]。 - 国际原子能机构理事会通过决议，近 20 年内首次宣布伊朗未能遵守其核保障义务 [14]。 - 美国商务部宣布 6 月 23 日起对多种钢制家用电器加征关税，包括洗碗机、洗衣机和冰箱等 [16]。 驱动因素 - 中国人民银行与欧洲中央银行加强交流合作，国务院总理李强表示中方愿同欧央行在国际货币体系改革等方面加强合作，今年中国实施更积极有为的宏观政策 [9]。 - 多空胶着市场窄幅震荡，需关注宏观金融数据相机而动 [9]。 全球重要经济数据 - 5 月实体经济持续壮大，制造业销售收入占全国企业销售比重为 30.1%，装备制造业销售收入同比增长 7.5%，铁路船舶航空航天设备、计算机通信设备、电气机械器材制造销售收入同比分别增长 15.1%、13.1%和 8.6% [18]。 - 美国 5 月 PPI 同比增长 2.6%，核心 PPI 同比增长 3%，上周初请失业金人数录得 24.8 万人为 2024 年 10 月 5 日当周以来新高 [18]。 - 英国 4 月 GDP 环比增速由正转负，萎缩 0.3%，4 月对美国的商品出口出现 1997 年有记录以来的最大月度降幅，交易员增加对英国央行降息押注 [19]。 - 印度 5 月份 CPI 同比升 2.82%，受持续通胀放缓影响，印度央行可能宣布降息 [19]。

报告核心观点 2025年6月12日A股主要指数涨跌互现，个股跌多涨少，沪深两市成交额较上一交易日放量，申万一级行业涨跌参半，部分概念板块涨幅居前 [1][2] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指涨0.01%，收报3402.66点；深证成指跌0.11%，收报10234.33点；科创50跌0.30%，收报977.97点；创业板指涨0.26%，收报2067.15点 [1] - 全市场2864只个股下跌，2325只个股上涨，223只个股收平 [1] - 沪深两市成交额合计12718亿元，较上个交易日放量163.10亿元 [1] 行业涨跌情况 - 有色金属、传媒、美容护理、医药生物、通信、综合等行业领涨 [1] - 家用电器、煤炭、食品饮料、农林牧渔、房地产、国防军工等行业领跌 [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为光模块(CPO)、黄金珠宝、CRO、创新药、光通信、拼多多合作商、短剧游戏、谷子经济、减肥药、量子技术、稀土永磁、仿制药、高速铜连接、中文语料库、虚拟人等板块 [2]

股价表现与主力成本 - 当日主力成本56 69元 5日主力成本52 44元 20日主力成本52 16元 60日主力成本53 45元 [1] - 周期内涨跌停数据显示过去一年内该股涨停0次 跌停0次 [1] - 北向资金持股量315 26万股 占流通比1 43% 昨日净买入33 63万股 昨日增仓比0 154% 5日增仓比0 125% 20日增仓比0 166% [1] 技术面分析 - 短期压力位55 18元 短期支撑位48 86元 中期压力位55 85元 中期支撑位48 06元 [2] - 股价突破短期和中期压力位 短线及中线均有望走强 [2] - K线形态呈现★红三兵★ 每日收盘价上移 显示可能见底回升 [2] - 主力资金净流入5782 25万元 占总成交额7% 其中超大单净流入2829 48万元 大单净流入2952 76万元 散户资金净流入41 05万元 [2] 财务数据 - 每股收益0 69元 营业利润1 78亿元 销售毛利率70 204% 净利润147 874 049 26元 [2] - 关联行业/概念板块表现：医疗服务涨0 15% CRO涨1 13% 流感涨0 35% 肝炎概念涨0 98% [2]

股价表现 - 联化科技今日高开高走，盘中一度涨停实现9天7板，尾盘跳水，最新涨5.11%，报14.8元/股，总市值134.9亿元 [1] - 自5月27日以来的10个交易日内，公司股价累计涨超126% [2] 暴涨原因 - 本轮暴涨始于化工同行友道化学的硝化反应釜爆炸事故，引发业内对氯虫苯甲酰胺供应的担忧 [4] - 友道化学是全球最大氯虫苯甲酰胺原药生产企业，产能达1.1万吨/年，同时拥有5000吨/年K胺产能 [4] - K胺价格从事故前13-15万元/吨飙升至26-28万元/吨，一周内翻倍，预期三季度或突破40万元/吨 [5] 业务影响 - 公司K胺产品生产历史超十年，专利期产品占比可观，但仅向单一客户供货且不对外销售 [5] - 公司与客户约定长协价格，定价模式为成本加成，即在材料人工等成本上加收合理稳定的加工费毛利 [6] - 公司坦言爆炸事件影响有限，但市场认为仍可通过成本转嫁、产能优化和技术壁垒三重路径受益 [7] 业绩表现 - 2024年实现营收56.77亿元，同比下降11.88%；归母净利润1.03亿元，同比增长122.17% [7] - 2024年一季度实现营收15.10亿元，同比增长3.02%；归母净利润0.5亿元，同比增长1747.04% [7] - 业绩改善主要系植保板块毛利率企稳修复，医药板块稳步发展 [8] 新能源布局 - 公司以电解液等产品为切入点进入新能源行业，已实现电解液产品稳定供应 [9] - 电解质、添加剂及正极材料等新能源系列产品均实现稳定商业化交付 [9] - 预计今年新能源业务营收有望实现突破 [9]

根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **封板率模型** - 模型构建思路：通过统计最高价涨停且收盘涨停的股票数与最高价涨停的股票数的比值，反映市场情绪[16] - 模型具体构建过程： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 统计上市满3个月以上的股票，计算当日封板率[16] - 模型评价：封板率提升表明市场情绪高涨，短期投机氛围浓厚[16] 2. **连板率模型** - 模型构建思路：通过统计连续两日收盘涨停的股票数与昨日收盘涨停的股票数的比值，反映市场持续性[16] - 模型具体构建过程： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 统计上市满3个月以上的股票，计算当日连板率[16] - 模型评价：连板率提升显示资金接力意愿增强，但需警惕过度炒作风险[16] 量化因子与构建方式 1. **大宗交易折价率因子** - 因子构建思路：通过大宗交易成交价与市场价的差异反映大资金偏好[26] - 因子具体构建过程： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$ 统计近半年日均折价率与当日值[26] - 因子评价：折价率收窄可能预示机构建仓需求增加[26] 2. **股指期货年化贴水率因子** - 因子构建思路：通过期现价差年化值反映市场预期与对冲成本[28] - 因子具体构建过程： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格}×\frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 分别计算上证50、沪深300、中证500、中证1000主力合约贴水率及历史分位[28] - 因子评价：贴水率扩大显示市场避险情绪升温[28] 模型的回测效果 1. 封板率模型：当日封板率66%（较前日+5%）[16] 2. 连板率模型：当日连板率32%（较前日+12%）[16] 因子的回测效果 1. 大宗交易折价率因子：当日折价率4.57%（近半年均值5.51%）[26] 2. 股指期货年化贴水率因子： - 上证50：10.57%（16%分位）[28] - 沪深300：12.47%（13%分位）[28] - 中证500：18.78%（11%分位）[28] - 中证1000：22.85%（12%分位）[28]

6月9日，上证指数、科创50指数早盘探底回升，随后有所回落，午后高位窄幅震荡；深证成指、创业板指早盘震荡上扬，临 近午盘有所回落，午后高位窄幅震荡。截至收盘，上证指数报3399.77点，涨0.43%，成交额5118.8亿元；深证成指报 10250.14点，涨0.65%，成交额7745.31亿元；创业板指报2061.29点，涨1.07%，成交额3682.47亿元；科创50指数报997.61 点，涨0.6%，成交额195.31亿元。沪深两市合计成交12864.11亿元，成交额较上一交易日增加1343.92亿元。 医药生物、轻工制造等行业走强 ST联合连收8个涨停板 盘面上来看，行业板块、概念涨多跌少。其中，医药生物、轻工制造、农林牧渔、纺织服饰、教育、证券、国防军工、化工 等行业涨幅靠前；创新药、CRO、盲盒经济、可控核聚变、重组蛋白、稀土永磁、体育产业、彩票、谷子经济、冰雪经济 等概念走势活跃。食品饮料、贵金属等少数几个行业下跌；赛马、供销社等少数几个概念走弱。涨停个股主要集中在医药生 物、化工、轻工制造、机械设备、电力设备、食品饮料等行业。 个股涨跌情况，截至收盘，沪深两市合计3906只个股上涨，1045只个 ...

核心观点 2025年6月9日A股主要指数多数收涨，个股涨多跌少，沪深两市成交额放量，申万一级行业除食品饮料外全部上涨，部分概念板块涨幅居前 [1] 市场回顾 - 指数涨跌情况：沪指涨0.43%收报3399.77点，深证成指涨0.65%收报10250.14点，科创50涨0.60%收报997.61点，创业板指涨1.07%收报2061.29点，全市场4120只个股上涨，1092只个股下跌，200只个股收平，沪深两市成交额合计12864亿元，较上个交易日放量1344.14亿元 [1] - 行业涨跌情况：申万一级行业除食品饮料外全部上涨，医药生物、农林牧渔等行业领跌 [1] - 板块涨跌情况：涨幅居前概念板块为CRO、减肥药等板块 [1]

主力成本分析 - 当日主力成本为54.23元 [1] - 5日主力成本为56.04元 [1] - 20日主力成本为49.51元 [1] - 60日主力成本为45.87元 [1] 周期内涨跌停 - 过去一年内涨停1次 [1] - 过去一年内跌停1次 [1] 北向资金数据 - 持股量81.87万股 占流通比0.73% [1] - 昨日净买入7.23万股 昨日增仓比0.065% [1] - 5日增仓比0.021% [1] - 20日增仓比-0.016% [1] 技术面分析 - 短期压力位58.00元 [2] - 短期支撑位53.10元 [2] - 中期压力位58.00元 [2] - 中期支撑位43.01元 [2] - 短线趋势不明朗 静待主力资金选择方向 [2] - 中期趋势不明朗 静待主力资金选择方向 [2] K线形态 - 出现三只乌鸦形态 可能见顶回落 [2] - 出现双飞乌鸦形态 行情将见顶回落 [2] 资金流数据 - 主力资金净流出4473.82万元 占总成交额-16% [2] - 超大单净流出2776.60万元 [2] - 大单净流出1697.22万元 [2] - 散户资金净流入416.84万元 [2] 关联行业/概念板块 - 医疗服务板块下跌0.95% [2] - CRO板块下跌0.93% [2] - 人工智能板块下跌0.32% [2] - CAR-T细胞疗法板块上涨0.45% [2]

市场表现 - 市场早盘震荡反弹 三大指数小幅上涨 沪指涨0.08% 深成指涨0.16% 创业板指涨0.32% [1] - 沪深两市半日成交额7142亿 较上个交易日缩量128亿 [1] - 全市场超3000只个股下跌 个股跌多涨少 [1] 板块涨幅 - 足球概念股持续大涨 金陵体育20CM3连板 [1] - 算力硬件股再度走强 胜宏科技创历史新高 [1] - 虚拟电厂概念股表现活跃 中电鑫龙等涨停 [1] - 涨幅居前板块包括足球概念 虚拟电厂 CPO 农药 [1] 板块跌幅 - 大消费股集体调整 曼卡龙跌超10% [1] - 跌幅居前板块包括美容护理 食品 CRO 猪肉 [1]

核心观点 报告展示了2025年5月30日主要指数、申万一级行业和概念板块的表现情况 市场回顾 - 沪指涨跌幅为-0.47%，深证成指涨跌幅为-0.85%，创业板指涨跌幅为-0.96% [1] - 申万一级行业中，农林牧渔、银行、医药生物在行业涨跌幅榜居前；机械设备、计算机、轻工制造在行业涨跌幅榜居后 [1] - 概念板块中，鸡产业、CRO、猪产业概念表现相对较好；近端次新股、光刻胶、智能音箱概念表现相对较差 [1]