市场环境变迁 - 金融科技发展、全球化深化及监管政策演变对传统金融市场产生深远影响 [3] - 后疫情时代数字化转型成为行业共识，金融服务向数字化、智能化发展 [3] - 公司需顺应潮流以在未来市场中保持竞争力 [3] 创新科技引入 - 公司大量投资金融科技领域，包括区块链、人工智能和大数据分析 [3] - 区块链技术优化资产管理流程，提高跨境交易效率并降低运营成本 [3] - 科技创新提升交易透明度、安全性及市场分析精准度，增强与新兴金融科技公司竞争能力 [3] 全球化视野扩展 - 公司积极拓展国际业务，重点关注亚太地区及欧洲市场 [3] - 通过并购和战略合作增厚资源，更好服务跨国企业融资需求 [3] - 国际化项目成功案例助力树立国际品牌形象，吸引开拓海外市场的客户 [4] 可持续发展承诺 - 公司响应"双碳"政策，通过绿色金融项目支持环保产业发展 [5] - 将ESG理念融入投资决策，吸引注重可持续投资的客户 [5] 人才培养与团队建设 - 公司加大对人才引进和培养力度，建立多元化培训体系及职业发展通道 [6] - 高素质专业团队为应对未来市场挑战奠定基础 [6] 未来布局总结 - 2025年金融市场布局是挑战也是机遇，公司通过技术创新、全球化扩展、可持续发展和人才培养为自身及行业发展增添动力 [6] - 公司将继续引领行业潮流，为客户创造更大价值 [6]

A股市场表现 - 沪指涨1.15%至3420.57点，深证成指涨1.68%，创业板指涨2.30%，两市成交额超1.4万亿，较昨日放量近3000亿 [2] - 电机、电池、汽车零部件、游戏、包装材料板块领涨，石油、燃气、航运港口、贵金属板块下跌 [2] 地缘政治与原油市场 - 伊朗对美国驻卡塔尔空军基地进行导弹打击，但冲突扩大可能性降低，国际原油期货结算价大跌，WTI原油期货8月合约跌7.22%，布伦特原油期货8月合约跌7.18% [4] - 停火协议生效后，美股三大指数涨近1%，亚太股市集体上扬，上证指数突破3400点 [4][12] 特斯拉Robotaxi业务 - 特斯拉股价大涨8.23%至349美元，创三周新高，市值达1.12万亿美元 [12][13] - 特斯拉在奥斯汀推出无人驾驶出租车服务，首批10台Model Y投入运营，单次收费4.2美元，远低于Waymo的25-40美元 [18][19] - 瑞银预测特斯拉Robotaxi网络到2040年或达230万辆车规模，年收入2030亿美元，高盛预测到2029年该业务或带来9510亿美元商机 [19][20] 券商板块与高盛观点 - 证券板块涨幅达2.93%，成交额突破470亿元，央行拟出台金融科技发展规划推动数字化转型 [22] - 高盛维持对A股和港股超配建议，沪深300目标点位4600点，MSCI China目标点位84点，隐含10%上行空间 [23] - 高盛调高银行和地产板块评级，继续超配消费、医疗器械、传媒和电商零售等板块 [23][24]

市场表现 - 三大股指集体收涨 上证指数涨1.15%报3420.57点 深成指涨1.68%报10217.63点 创业板指涨2.3%报2064.13点 [1] - 两市成交额超1.4万亿 市场逾4700股上涨 578只个股下跌 [1] 板块涨跌 - 涨幅居前板块：固态电池(+4.42%) 人形机器人(+4.29%) 电池(+5.36%) 电机(+5.05%) 汽车零部件(+4.14%) 汽车热管理(+4.00%) PEEK材料(+3.86%) 网约车(+3.77%) [4] - 回调明显板块：油气开采及服务(-8.50%) 可燃冰(-5.34%) 页岩气(-3.04%) 燃气(-2.77%) 石油加工贸易(-2.67%) 俄乌冲突概念(-2.66%) 港口航运(-2.54%) 贵金属(-2.50%) [4] 个股表现 - 电池概念股信德新材 利元亨 华盛锂电20%涨停 湘潭电化 龙蟠科技等多股涨停 [4] - 人形机器人概念股兆丰股份20%涨停 中京电子 浙江荣泰 龙溪股份等多股涨停 [4] - 油气板块贝肯能源 准油股份等多股跌停 [5] 资金流向 - 主力资金净流入板块：非银金融 电力设备 计算机 [6] - 主力资金净流出板块：石油石化 交通运输 银行 [6] - 个股净流入前三：东方财富(12.78亿元) 东信和平(5.91亿元) 国轩高科(5.71亿元) [6] - 个股净流出前三：四方精创(9.14亿元) 中际旭创(6.11亿元) 中毅达(4.1亿元) [6] 机构观点 - 国融证券认为市场放量反弹行情有望延续 [7] - 中泰证券建议远离机构持仓较重个股 在军工 医药 光伏等确定性较强板块中进行轮动操作 [7]

报告核心观点 - 受中东局势升级影响周一沪深三大指数低开，但金融权重护盘、题材接力使指数收红，A股逆势领涨亚太展现韧性，上涨或源于“跨境支付通”上线、政策利好金融科技及超跌反弹需求；后市市场呈上下空间有限的震荡态势，结构性行情延续，风格或切换，投资者应“轻指数、重个股”，7月聚焦科创板“1 + 6”受益标的及低位股布局 [1][2][7] 总量研究 A股大势研判 周一市场综述 - 早盘沪深三大指数低开后震荡上行，海运概念早盘强势、油气股走高、光刻机板块活跃、白酒股调整，午后三大指数收涨，北证50涨超1%，数字货币概念股大涨 [4] - 行业方面能源金属、采掘等板块涨幅居前，酿酒、航空机场等板块跌幅居前；概念股方面数字货币、跨境支付等涨幅居前，低碳冶金等跌幅居前；个股涨多跌少，市场情绪活跃，两市成交额11226亿元，上证指数报3381.58点涨0.65%，深证成指报10048.39点涨0.43%，创业板指报2017.63点涨0.39%，科创50指报961.49点涨0.38% [4] 周一盘面点评 - 数字货币概念股大涨，因国内外稳定币监管利好不断，中国央行行长提及稳定币 [5] - 跨境支付概念股大涨，央行表示跨境支付通支持内地与香港间人民币和港币跨境汇款，为内地与境外居民提供跨境支付服务，首批内地和香港各有六家银行参与，后续扩大范围 [5] - 航运港口板块大涨，因伊朗议会提出关闭霍尔木兹海峡言论引发全球航运市场波动，该海峡是全球第二大油品海运通道，受此刺激大型油轮租赁价格上涨 [6] - 油气股上涨，因中东局势紧张油价近期大涨，若中东局势升级或伊朗关闭海峡，将对油价和全球原油贸易产生较大影响 [6] 后市大势研判 - 周一A股逆势领涨亚太展现韧性，上涨或源于“跨境支付通”上线、政策利好金融科技及超跌反弹需求 [1][7][9] - 后市市场呈上下空间有限的震荡态势，政策呵护限制指数下行空间，但基本面未企稳、资金风险偏好不高、海外地缘风险抑制，难以形成向上突破合力，结构性行情延续 [2][7][8] - 市场风格可能切换，资金从高位股流出布局低位股，中报业绩成关注焦点，投资者应“轻指数、重个股”，7月聚焦科创板“1 + 6”受益标的及低位股布局 [2][8]

市场表现 - 6月24日券商、保险等非银板块集体走强，沪指收复3400点 [1] - 申万二级证券行业获主力净流入额超67亿元，连续2日净流入 [1] - 证券ETF（159841）涨幅2.47%，成交额超3亿元，居同标的产品TOP3 [1] - 成分股国盛金控、湘财股份涨停 [1] 产品特征 - 证券ETF（159841）跟踪中证全指证券公司指数，聚焦A股大市值证券龙头 [1] - 指数包含传统证券龙头和金融科技龙头 [1] - 基金规模59.18亿元，在深市同标的产品中规模居首 [1] - 产品配置场外证券ETF联接基金（A：008590，C：008591） [1] 行业展望 - 低基数+交易量持续改善，券商中报有望延续一季报较好增长态势 [1] - 券商板块估值和机构持仓位于低位 [1] - 宏观层面稳股市举措延续，叠加业绩持续同比增长 [1] - 2025年下半年证券行业经营环境将稳字当头、稳中有进 [1] - 若资本市场进一步活跃，券商板块或挑战2016年以来平均估值 [1]

贝莱德发展历程 - 1988年成立时仅为500万美元启动资金的小型资产管理部门，借自黑石集团[4] - 三十余年后成长为全球最大资产管理机构，掌控财富总额超11.5万亿美元，超过全球十大银行资产总和[4] - 创始人拉里·芬克曾因利率误判损失惨重后创业，起家于债券投资并逐步扩展至股票、房地产、私募股权等多元领域[4] - 2009年收购巴克莱全球投资（BGI）成为关键转折点，跃居全球资产管理首位[4] 核心技术优势 - 阿拉丁系统（Aladdin）为超级金融分析平台，支撑每日数十亿美元交易决策，整合全球50个国家、数百家机构数据[6] - 系统服务180多家大型金融机构包括瑞信、花旗、法兴等，具备金融基础设施规则制定能力[6] - 设立系统性主动投资部，通过机器学习算法解读中国等发展中国家政策文件，预判市场趋势[6] 中国市场布局 - 2020年成为首家获批的外资独资公募基金公司，2021年正式挂牌"贝莱德基金"[8] - 采用"公募+私募+ETF+产业投资"多线策略，重点覆盖新能源、科技、制造、基础设施等行业[8] - 通过港股与ETF持有比亚迪（7.02%）、宁德时代（0.55%）、隆基绿能等龙头企业股份[8][10] - 参与未上市企业早期融资，如2022年以15%股权入局某AI企业并介入治理[8] - 利用MSCI指数信息优势提前调整A股仓位[8] 战略投资案例 - 新能源领域持股：比亚迪7.02%、蔚来3.72%、小鹏2.90%、理想2.79%[10] - 科技企业持股：快手5.18%、中兴5.11%、阿里2.53%、腾讯2.29%[10] - 金融领域持股：工行5.07%、招行0.82%、平安0.75%[10] - 2025年初试图通过关联基金收购中国战略港口资产[9] 监管与市场影响 - 中国2024年发布《关于加强金融安全管理的若干措施》，强化外资金融机构全流程审查[9] - 贝莱德深度介入企业治理与数据访问的行为引发对金融主权与规则制定权的关注[8][9] - 中国正推动自主金融技术研发与监管机制完善，构建本土"护城河"[11][12]

市场表现 - A股三大指数集体走强 沪指和深证成指涨超1% 创业板指涨超2% 金融科技ETF（516860）涨超3% 最新价报1.32元 成交额超1亿元 盘中交易溢价 [1] - 金融科技ETF近1年累计上涨超86% 成分股中东信和平和恒银科技涨停 指南针涨超14% 财富趋势、银之杰、大智慧、同花顺、京北方、税友股份等跟涨 [1] 政策动态 - 中国人民银行将研究制定新阶段金融科技发展规划 出台深化运用金融科技推动金融数字化智能化转型的政策文件 [1] - 央行会同国家数据局开展"数据要素x"试点 引导金融机构发挥数据和应用场景优势 增强数据基础能力 激活金融"五篇大文章"的数据引擎 [1] - 中国香港稳定币法案落地 反映区块链和加密货币等金融科技发展进入加速阶段 [2] - 央行推出八项金融开放举措 包括设立数字人民币国际运营中心 推进数字人民币国际化运营 在上海"先行先试"结构性货币政策工具创新 [2] 行业趋势 - AI agent引领的软件大革命处于从0到1的拐点 AI应用是未来核心主线 金融科技创新机遇打开 国产算力与卫星互联网进入规模落地元年 [2] - 金融科技ETF成分股将持续受益跨境支付业务增长 四方精创作为技术龙头 参与央行数字货币桥项目 区块链技术实现跨境支付5秒到账 [3] - 四方精创深度参与CIPS三期工程 技术适配高频需求 跨境支付业务营收占比有望提升 与华为鲲鹏生态深度绑定 切入银行IT改造市场 [3] 产品结构 - 金融科技ETF包含57只成分股 聚焦电子和非银金融行业 覆盖金融科技全产业链 前十大权重股合计占比53.2% 包括同花顺（9.8%）、东方财富（9.5%）、恒生电子（8.2%）等 [3] - 成分股平均研发投入占比超15% 高于A股科技板块均值 恒生电子研发费用率达40% 参与央行数字货币研究所项目 [3] 估值水平 - 截至2025年6月 金融科技指数PE（TTM）为75倍 处于历史前75%分位 [4]

上证科创板综合指数表现 - 截至2025年6月24日11:30，上证科创板综合指数(000680)上涨1.69% [3] - 成分股振华新材(688707)上涨11.14%，神州细胞(688520)上涨9.30%，埃夫特(688165)上涨8.76% [3] - 科创综指ETF华夏(589000)上涨1.71%，最新价报0.95元 [3] - 科创综指ETF华夏盘中换手3.76%，成交8573.41万元 [3] - 近1月日均成交1.30亿元，居可比基金第一 [3] 科创综指ETF华夏规模与份额 - 近3月规模增长14.37亿元，新增规模位居可比基金1/13 [4] - 近3月份额增长15.64亿份，新增份额位居可比基金1/13 [4] - 紧密跟踪上证科创板综合指数，反映科创板上市公司证券在计入分红收益后的整体表现 [4] 上证科创板综合指数成分股 - 前十大权重股包括海光信息(688041)、寒武纪(688256)、中芯国际(688981)等 [4] - 前十大权重股合计占比22.3% [4] 金融科技创新机遇 - 中国香港稳定币法案落地，区块链、加密货币等金融科技发展加速 [3] - 央行推出八项金融开放举措，包括设立数字人民币国际运营中心 [3] - 在上海"先行先试"结构性货币政策工具创新，开展航贸区块链信用证再融资业务 [3]

市场表现 - A股主要股指普遍上涨 上证指数报3415 45点涨幅1% 深证成指上涨1 45% 创业板指上涨1 94% [1] - 全市场上涨个股超过4660只 两市成交额达9251 68亿元 [2] - 北证50指数上涨3 17% 科创20指数上涨1 51% 万得全A指数上涨1 34% [2] 行业板块表现 - 金融科技板块掀起涨停潮 天利科技涨20 02% 东信和平涨10 03% 海联金汇涨10 03% 恒银科技涨9 96% 华软科技涨9 93% [3][4] - 基建股异动 北方国际直线拉涨停 中工国际涨9 80% 山推股份涨4 16% 北新路桥涨3 97% [5][6] - 能源设备板块领跌 通源石油跌18 22% 中曼石油跌10 01% 贝肯能源跌10 02% 准油股份跌10 02% [7][8] 政策动态 - 中国人民银行将研究制定新阶段金融科技发展规划 出台深化运用金融科技推动金融数字化智能化转型的政策文件 [3] - 中国人民银行会同国家数据局开展"数据要素×"试点 引导金融机构发挥数据优势 激活金融"五篇大文章"的数据引擎 [3] 商品市场 - INE原油跌9%封跌停板 燃料油跌超8% 低硫燃料油跌超6% 液化石油气跌超5% [7]

资本市场动态 - 沪指涨1% 深证成指涨1.45% 创业板指涨1.94% 恒生指数涨1.95% 恒生科技指数涨2.28% [5] 金融科技政策 - 证监会将数据要素作为新质生产力重要组成部分 推进数据要素在资本市场的融合创新 [2] - 央行拟研究制定新阶段金融科技发展规划 出台金融数字化智能化转型政策文件 [3] 国际地缘政治 - 伊朗向以色列发射第五波导弹 以伊停火时间到期但双方未官宣后续进展 [4]