市场整体表现 - A股主要股指上周小幅上涨 板块表现分化 美容护理 汽车 交通运输 非银金融涨幅居前 计算机 电子 传媒 房地产表现疲弱 [1] - 全市场ETF上周资金净流出318.31亿元 股票型ETF净流出282.92亿元 [1][3] - 实现正收益的ETF占比超65% 标普消费ETF以13.15%涨幅领跑市场 [2] 跨境ETF表现 - 上周涨幅前十的ETF均为跨境ETF 其中6只涨幅超6% 标普500ETF 港股汽车ETF 纳指科技ETF等表现突出 [2] - 跨境ETF换手率显著偏高 标普消费ETF 标普500ETF 新经济ETF周换手率均超1500% [2] - 5月以来跨境ETF持续领涨 标普消费ETF和两只港股汽车主题ETF月内涨幅超10% [2] 资金流向特征 - 固收类ETF成为吸金主力 净流入额前十的ETF中5只为固收类 合计净流入72.45亿元 [1][3] - 短融ETF单周净流入33.87亿元 30年国债ETF净流入超17亿元 [3] - 宽基ETF遭遇大幅流出 沪深300ETF净流出25.90亿元 创业板ETF 上证50ETF等净流出额居前 [4] 板块与主题表现 - 黄金主题ETF普遍下跌 跌幅前十的ETF中多数为黄金主题 跌幅均超4% [2] - 科创主题 军工主题和半导体主题ETF出现在净流入前列 [3] - 中证A500 恒生科技 SGE黄金9999和沪深300指数ETF成交活跃 周成交额分别达928.33亿元 718.58亿元 513.60亿元和超300亿元 [1][3] 机构观点与配置方向 - 市场进入反弹修复期 A股整体盈利有所修复 关注核心资产与红利策略 [5] - 建议关注中证A500 沪深300 中证红利 红利低波及恒生红利低波等指数 [5] - 新兴科技被视为主线机会 金融周期板块可能成为黑马 [6] - AI产业链预计成为行情主线 国产AI产业链业绩或在2025年中报开始释放 [6]

主被动基金表现对比 - 2023年以来主动权益基金市场份额被被动指数基金蚕食，A股定价权在2023年底被超越[4] - 2024年7月超过70%主动权益基金跑赢基准，较2023年"924"行情时的30%大幅提升[5] - 截至2024年7月，主动权益基金平均收益率14.05%，显著高于沪深300(3.58%)和中证500(8.74%)[7] - 同期被动指数基金平均收益率10.94%，正收益占比90.38%，略低于主动基金的92.33%[7] 创新药赛道表现 - 主动权益基金中5只"翻倍基"全部押注创新药，长城医药产业精选以127.05%涨幅领跑[7] - 被动指数基金中汇添富国证港股通创新药ETF、万家中证港股通创新药ETF实现年内收益翻倍[7] - 创新药主题基金在主动和被动产品中均展现出强劲势头[7] 资金流动情况 - 2025年二季度主动权益基金总规模减少366.62亿至3.27万亿，份额减少866.98亿份[9] - 业绩优异产品仍获资金青睐，如汇添富创新医药份额增长19.82亿份，规模增加43.57亿元[9] - 财通资管数字经济A成为券商资管子公司旗下唯一份额增长产品，单季净增9.39亿份[11] 差异化投资策略 - 包斅文管理的财通资管创新成长采用绝对收益与相对收益结合的策略[12] - 重点配置互联网金融和半导体国产替代龙头，关注AI产业链To B端应用[12] - 该基金过去一年收益率62.63%，是业绩基准(14.85%)的4倍多[13] 投资者行为分析 - 投资者存在"解套即赎回"现象，2022-2024年表现不佳导致信任缺失[15] - "固收+"基金规模从1.38万亿增至1.48万亿，配置型FOF也获市场认可[15] - ETF因交易效率高成为投资者参与市场的主要工具[16] 行业发展趋势 - 主动权益基金擅长挖掘萌芽到快速扩张期的行业，如2013年TMT、2020年新能源、2024年创新药[18] - 行业正从"明星驱动"转向"回报驱动"，需通过持续超额收益重建投资者信任[18]

文章核心观点 - 大模型时代AI产业链的投资机会正从模型层向应用层和基础设施层扩散，应用层展现出早期增长趋势，而算力等基础设施需求持续强劲 [1] AI产业链投资方向 - **应用层**：展现出早期趋势，是当前值得关注的投资方向 [1] - **基础设施层**：算力需求持续强劲，是产业链的重要投资方向 [1] - **模型层**：作为大模型时代的核心，其发展驱动了产业链其他环节的投资机会 [1]

市场表现 - 三大指数集体上涨，沪指涨0.45%报3633.99点，深成指涨0.64%报11177.78点，创业板指涨0.66%报2358.95点 [3] - 市场成交额放量明显，全天成交超1.7万亿，两市上涨个股超3300只 [1] - 两市共76股涨停，共6股跌停 [3] 板块热点 - 军工板块热度不减，中船系领涨，中国重工、中国船舶午后双双涨停，长城军工、成飞集成等多股涨停 [1] - 芯片股午后异动拉升，新莱应材一度涨超10% [1] - 液冷服务器、AI应用等AI产业链走强，日海智能2连板 [1] - 机器人、PEEK材料概念走高，中大力德涨停再创新高，中欣氟材2连板 [1] - 工业母机、汽车链等方向盘中均有所表现 [1] - 医药股继续走弱，银行等大金融板块回调 [1] 资金动向 - 主力资金重点抢筹IT服务、汽车零部件、自动化设备等板块 [4] - 主力净流入居前的个股包括东方国信、成飞集成、东方精工等 [4] 政策与行业动态 - 上海市人民政府办公厅印发《上海市具身智能产业发展实施方案》，重点支持感知决策等关键技术攻关，给予总投资额最高30%且不超过5000万元支持 [2] - 中国证券业协会拟制定《证券行业信息系统稳定性保障体系标准(征求意见稿)》，为券商构建全面有效的稳定性保障体系提供权威指引 [5] 公司动态 - 宇树科技推出全新四足机器狗Unitree A2，整机自重约37kg，空载续航20km [2] - 英伟达将深度参与2025世界机器人大会，展示在物理AI与通用机器人领域的布局 [6] - 上纬新材跌停，此前17个交易日累计大涨1320%，上交所对相关投资者采取暂停账户交易的自律监管措施 [2] 机构观点 - 中信建投表示军工板块基本面开始加速回暖，2025年上半年各类催化剂特别是订单公告有望持续兑现 [1] - 浙商证券认为大盘总体无忧，"慢"牛行情依旧可期，建议采取"1+1+X"均衡配置 [2][9] - 东方证券认为科技和先进制造等成长方向仍是主流，建议关注军工、AI+、人形机器人、自主可控等方向 [10] - 华泰证券认为部分稳健及潜力高股息品种当前已跌出股息率性价比，配置价值或逐步显现 [8]

市场表现 - A股三大指数8月6日午后集体上涨 沪深京三市半日成交额10735亿元 较上日放量549亿元 [1] - A500ETF基金（512050）上涨0.30% 成交额突破37亿元 断层领先同类标的 [1] - 持仓股中机器人涨超14% 中船系概念持续走强 中国船舶和中国重工双双涨停 [1] 流动性状况 - 股市流动性维持充裕 有利于A股慢牛行情纵深演绎 [1] - A股融资余额上行至2万亿元 融资余额占流通市值比例2.3% 处于今年以来中位数水平 [1] - 增量资金来源广泛 除融资资金外 公募和私募机构参与度提升 [1] 投资策略特征 - 华西证券指出本轮"623"行情呈现"轮动上涨、低位补涨"特征 赚钱效应持续性更好 有利于吸引场外资金入市 [1] - 中证A500指数在流动性驱动牛市下表现出高弹性"冲高"属性 在产业驱动结构性行情下表现相对"抗跌"属性 [2] 产品特性 - A500ETF基金（512050）跟踪中证A500指数 采取行业均衡配置与龙头优选双策略 [1] - 覆盖中证全部35个细分行业 融合价值与成长属性 [1] - 相比沪深300超配AI产业链、医药生物、电力设备新能源等新质生产力行业 具备天然哑铃投资属性 [1]

主要股指开盘表现 - 沪指开盘报3615.81点 下跌0.05% [1][7][8] - 深证成指开盘报11091.83点 下跌0.14% [1][7][8] - 创业板指开盘报2335.95点 下跌0.32% [1][7][8] - 北证50指数报1438.51点 上涨0.12% [8] - 万得全A指数报5641.41点 下跌0.07% [8] - 科创50指数报1051.87点 下跌0.17% [8] - 沪深300指数报4100.43点 下跌0.07% [8] 股指盘中变化 - 沪指09:31翻红 此前一度跌超0.09% [6] - 深证成指09:32翻红 此前一度跌超0.18% [5] - 创业板指09:33翻红 此前一度跌超0.32% [4] 教育板块表现 - 教育板块09:39短线拉升 昂立教育涨停 [2] - 昂立教育涨幅达10.01% [2][3] - 科德教育上涨1.21% [2][3] - 行动教育上涨1.43% [2][3] - 全通教育上涨1.74% [2][3] - 中公教育上涨0.67% [2][3] - 凯文教育上涨0.56% [2][3] 行业板块涨跌情况 - 托育服务板块涨幅居前 [4][5][6] - 培育钻石板块涨幅居前 [4][5][6] - 空间站概念板块涨幅居前 [4][5] - 工程机械概念板块涨幅居前 [6] - AI产业链普跌 CPO和高速铜连接板块跌幅居前 [7] - 军工信息化概念连日大涨后开始回调 [7] - 高铁板块表现较好 [7] 港股市场表现 - 恒生指数低开0.15% 报24864.15点 [9] - 恒生科技指数跌0.31% 报5503.81点 [9] - 恒生中国企业指数跌0.21% 报8932.05点 [9] - 医药股持续走强 晶泰控股大涨15% [9] - 消费股普跌 百胜中国跌超6% [9] - 福寿园大幅低开9% 上半年预亏超2亿元 [9] 个股异动情况 - 上纬新材低开16.73% 上交所暂停部分公司股票账户交易 [7] 央行操作与汇率 - 央行开展1385亿元7天期逆回购操作 利率1.40% [10] - 人民币兑美元中间价调贬43个基点 报7.1409 [11]

政策动态 - 国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》明确从2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年保育教育费并对民办幼儿园参照减免[2] - 央行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》提出发挥结构性货币政策工具激励作用并引导银行提供中长期融资支持集成电路等重点产业链[2] - 国家疾控局等16部门发布健康环境促进行动实施方案目标到2030年居民环境与健康素养水平达到25%及以上[3] 行业监管与倡议 - 贵州省市场监督管理局集中约谈携程同程抖音美团飞猪等五家涉旅平台企业要求禁止价格欺诈哄抬价格等违法行为[3] - 中国机电产品进出口商会发布倡议反对光伏行业低于成本价出口等不正当竞争行为呼吁合理控制产能扩张节奏[4] 公司并购与控制权变更 - 海泰发展正在筹划以现金方式收购知学云控股权交易可能构成重大资产重组[5] - 安车检测控股股东将变更为矽睿科技实际控制人变更为无实际控制人公司股票今日复牌[6] - 衢州发展拟通过发行股份等方式购买先导电子科技股份并募集配套资金公司股票继续停牌[7] - 佳创视讯因筹划控制权变更事项停牌预计不超过3个交易日[7] 上市公司业绩与融资 - 回盛生物上半年净利润1.17亿元同比增长325.88%并拟每10股派发现金红利1元[5] - 海光信息上半年净利润12.01亿元同比增长40.78%[5] - 中科曙光上半年净利润7.31亿元同比增长29.89%[5] - 万科A第一大股东深铁集团拟提供不超过16.81亿元借款用于偿还债券本金与利息[8] 产品与市场动态 - 石药集团附属公司司美格鲁肽注射液上市申请获国家药监局受理适应症为成人2型糖尿病患者血糖控制[8] - 上纬新材股票价格7月9日至8月5日累计上涨1320.05%可能再次申请停牌核查[7] - 上交所对部分投资者采取暂停账户交易监管措施因影响上纬新材正常交易秩序[8] 研究与创新方向 - 中信证券研报建议关注AI产业链及算力板块机遇以及信创金融科技创新等结构性创新机会[9] - 中金公司研报指出人形机器人轻量化趋势重点关注铝合金镁合金PEEK材料应用及MIM工艺优化[9]

2025年7月，创业板指呈现显著上涨态势，月度累计涨幅达8.14%，延续了6月的上涨趋势，形成连续两个月的强势表现，在市场普涨的行情下领先其它市场 大盘指数；资金面方面，7月市场交投活跃度显著提升，月末A股日均成交额超2万亿元，较6月环比增长显著。在价量齐升的背景下市场风格明显偏向成 长。在具体行业层面，整个7月医药生物、通信等板块涨幅靠前，均为创业板权重领域，行业的表现与创业板指的强势形成呼应。那么站在八月初展望未 来，创业板指是否还有配置机会？ 图：6月底以来市场情绪积极利好成长风格 数据来源：Wind，截至2025/7/31 我们先梳理海内外的宏观环境。国内宏观经济方面，7月制造业PMI在荣枯线下方继续回落，PPI数据仍然承压，但"反内卷"政策对原材料、产成品价格起到 明显提振作用。政治局会议信号显示，下半年经济政策重心转向调结构，结构性货币政策工具将重点支持科技创新、消费等领域，与创业板的行业构成高度 契合，后续随供需格局改善，指数盈利边际上或改善明显。海外方面，美联储货币政策走向成为关键变量。FOMC未于7月降息，叠加非农数据显著下修点 燃市场降息预期。对华关税或维持原先走势，但考虑美国经济景气程度 ...

市场表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指涨0.53%至3602.13点 深证成指涨0.14%至11056.69点 创业板指跌0.26%至2328.36点[1] - 沪深两市半日成交额达1.01万亿元 较上个交易日放量849亿元[1] - PEEK材料概念股集体爆发 中欣氟材涨停 新瀚新材、华密新材、南京聚隆涨超10%[1] - 光刻机板块走高 张江高科触及涨停 兵装重组概念冲高震荡 长城军工涨停[1] - 医药板块集体调整 奇正藏药跌停 昂利康、南新制药跌超9%[1] 板块热点 - 涨幅居前板块包括消费电子、小家电、银行、PEEK材料、碳纤维、光刻机[2] - 跌幅居前板块包括中药、影视院线、互联网电商、华为盘古、Sora、创新药[2] 机构观点 - 华泰证券看好商业地产价值重估逻辑 头部运营商购物中心资产超越账面公允价值 C-REITs通道提升流动性参考意义[3] - 中信证券建议把握2025年下半年AI创新落地周期 重点关注AI应用及算力板块 以及信创、金融科技创新等结构性机遇[3] - 中金公司认为人形机器人轻量化是大势所趋 材料优化重点关注铝合金、镁合金及PEEK材料应用[3] 行业动态 - 中国房地产业协会建立中小房企服务机制 提供政策诉求反映、融资对接、商品房直销平台及供应链优化支持[4] - 中国航空工业集团原董事长谭瑞松因涉嫌贪污、受贿及内幕交易被提起公诉[5]

市场表现 - 2025年8月5日早盘AI硬件端回暖 CPO和高速铜连接概念领涨 超硬材料及稀土永磁板块普遍走强[1] - 中际旭创与胜宏科技领涨 豪威集团和睿创微纳等个股飘红[1] 基金业绩 - 泰康半导体量化选股股票发起式A(020476)自2024年5月成立以来收益率达55.60% 近一年收益49.17% 年化回报42.68%[1] - 基金前十大重仓股包括中芯国际、寒武纪、北方华创、澜起科技、中微公司、兆易创新、长电科技、海光信息、睿创微纳及豪威集团[1] 行业展望 - 中信证券建议把握2025年下半年新一轮创新落地周期 AI主线创新持续带动产业链上下游落地提速[1] - 重点布局AI产业链 看好AI应用及算力板块机遇 同时关注信创、金融科技创新和特种IT等结构性创新机遇[1] 投资策略 - 泰康半导体量化选股基金深度布局AI产业链 覆盖AI主线及景气创新方向[1]