公司业务与历史沿革 - 公司成立于1946年，从单一发动机工厂起步，现已发展成为涵盖动力系统、商用车、工程机械、装备物流、农机、电力设备七大业务板块的跨国集团 [2][5][13][16] - 公司董事长马常海在“为中国经济点赞——企业家之夜2025盛典”上接受致敬，并获得国资委、国家碳中和科学技术委员会、国家版权交易中心及新浪财经相关人士的见证 [1][12] 2025年业绩与股价表现 - 2025年公司实现业绩逆势攀升，再创历史新高 [2][13] - 进入2026年后，公司股价连续攀升，涨幅接近40% [4][9][15][20] 核心技术优势与研发投入 - 公司在柴油机热效率技术上取得重大突破，2020年将热效率提高至50%，并在此后连续四年四次登顶全球柴油热效率榜首 [3][6][14][17] - 十几年来，公司每年研发投入在30亿到40亿元人民币之间，累计十年投入接近400亿元人民币，研发投入强度最高的一年达到60% [3][7][14][18] 新能源与替代燃料战略布局 - 面对新能源冲击，公司积极布局替代燃料领域，包括氢气、氨气、甲醇，并全面布局固体氧化物燃料电池和氢燃料电池 [4][7][15][18][19] - 公司致力于推动高端装备产业向“新”而行、向“绿”转变、向“智”飞跃 [2][13] 新增长引擎与市场前景 - 公司最新款发电用柴油发动机成为爆款产品，尤其在数据中心业务方面大放异彩，成为重要增长极 [4][9][15][20] - 该产品在北美、东南亚、亚太地区拥有广阔市场空间，预计其所在市场规模将从2025年的60亿美元增长至2030年的240亿美元 [4][9][15][20] - 公司预计其在该市场的占有率将从10%跃升至20% [4][9][15][20]

现金流ETF表现与市场关注领域 - 1月29日，现金流ETF（159399）收涨超0.9% [1] - 标的指数聚焦大中市值，且央国企占比较同类现金流指数更高 [1] - 标的指数提供月月可评估的分红机制 [1] 顺周期与新能源领域观点 - 顺周期方向受益于反内卷政策及经济好转 [1] - 新能源领域景气度或有改善，反弹有望延续 [1] 数字经济主题投资细分领域 - 数字经济作为技术驱动和政策支持方向值得关注 [1] - 具体细分领域包括算力、网络安全、数据要素、产业数字化、数字货币 [1] 其他具备投资价值的领域 - 稀土材料因对供给有较强调控能力，也具备投资价值 [1] 历史业绩表现 - 现金流指数在2016年至2024年连续9年跑赢中证红利指数和沪深300指数 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为1,200万元至1,800万元，同比下降85.10%至90.06% [1] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为400万元至600万元，同比下降94.90%至96.60% [1] 业绩变动原因 - 变压器市场竞争加剧，新能源产品订单份额下降，导致营业收入规模收缩 [1] - 主要原材料铜的价格持续上涨，直接挤压公司产品毛利空间 [1]

公司上市与业务概览 - 浙江荣泰电工器材股份有限公司于2025年1月29日向港交所主板递交上市申请书，独家保荐人为中信证券 [1] - 公司是全球新能源云母复合材料及相关产品的先行者和领导者，也是该领域的主要供应商，业务已从云母产品拓展至机器人关键精密结构件领域 [4] - 公司通过2025年6月收购狄兹精密战略性切入机器人关键精密结构件领域，产品应用于机器人及先进自动化领域，并积极探索在商业化低空经济等新场景的应用 [4] 财务表现 - 收入持续增长：2023年、2024年、2024年前九个月及2025年前九个月，收入分别约为8.00亿元、11.35亿元、8.09亿元、9.60亿元人民币 [7] - 利润同步增长：同期年度/期间利润分别约为1.72亿元、2.30亿元、1.67亿元、2.05亿元人民币 [8] - 毛利率稳定：2023年、2024年、2024年前九个月及2025年前九个月的毛利分别为2.82亿元、3.63亿元、2.66亿元、3.27亿元人民币 [9] - 收入结构以新能源产品为主：2025年前九个月，新能源产品收入为7.49亿元，占总收入的78.1%，非新能源产品收入占16.6%，精密结构件业务自收购后开始贡献收入，占比4.3% [5] 市场地位与行业规模 - 公司是全球及中国新能源云母产品市场的领导者：以2024年营业收入计，公司在全球新能源云母产品市场份额为22.6%，在中国市场份额为14.1%，均排名第一 [5] - 新能源云母产品市场高速增长：全球及中国市场规模从2020年的3亿元和2亿元增长至2024年的40亿元和31亿元，2020-2024年复合年增长率分别为84.9%和90.2% [10] - 未来市场前景广阔：预计2025年全球及中国新能源云母产品市场规模将达53亿元和41亿元，2029年有望增至138亿元和101亿元，2025-2029年复合年增长率预计为26.7%和25.5% [11] - 家电领域云母产品市场稳定增长：2024年全球及中国家电领域云母产品市场规模分别为9亿元和5亿元，预计到2029年将达18亿元和11亿元，2025-2029年复合年增长率预计为14.6%和18.4% [12] - 电缆领域云母产品市场持续扩张：2024年全球及中国电缆领域云母产品市场规模分别为19亿元和7亿元，预计到2029年将达29亿元和12.7亿元，2025-2029年复合年增长率预计为9.0%和11.6% [15][19] 公司发展战略 - 公司计划通过五大战略巩固领先地位：扩大精益制造产能、加快研发及产品迭代、强化全球营销网络、提升全球营运效率、加大云母复合材料和关键精密结构件投资以支持长期增长 [6] 董事会与股权架构 - 董事会由9名董事组成，包括2名执行董事、3名非执行董事及4名独立非执行董事 [20] - 董事长兼首席技术官为曹梅盛女士，总经理为郑敏敏先生 [21] - 公司实际控制人为曹梅盛女士与葛泰荣先生夫妇，通过上海聪炯等实体持有公司权益 [22] - 公司通过持有51%股权控股机器人结构件子公司狄兹精密 [24] 中介团队 - 此次上市的中介团队包括：独家保荐人中信证券、公司法律顾问高伟绅律师事务所与上海市广发律师事务所、核数师中汇安达会计师事务所、行业顾问弗若斯特沙利文 [27]

公司业绩预告 - 2025年公司预计实现归属于母公司的净利润6.00亿元-6.50亿元，较上年同期增长27.16%-37.76% [1] - 2025年公司预计实现扣除非经常性损益后的净利润4.80亿元-5.30亿元，较上年同期增长76.03%-94.36% [1] 业绩驱动因素 - 公司作为全球新能源正极材料行业的技术引领者，精准把握动力、储能及消费市场发展机遇 [1] - 凭借全方位产品布局与核心技术优势实现经营业绩稳步攀升 [1] - 报告期内产品销量同比实现大幅增长 [1]

公司主营业务 - 公司主要经营以风力发电和光伏发电为主的新能源电力业务，涵盖资源开发、投资建设、生产销售及技术服务咨询 [6] 2025年业绩增长驱动因素 - 报告期内新增投产的风电及独立储能项目带来上网电量及营业收入增加，同时项目并网后试运行期产生的利润贡献同比增加 [6] - 报告期内公司联营企业新疆华电天山发电有限公司所属“疆电外送”三通道发电项目年内陆续并网投运，为公司带来的投资收益增加 [6] 财务表现与预测 - 根据图表，公司2025年预计归母净利润同比增长率为37.76% [8] - 根据图表，公司2025年预计扣非净利润同比增长率为104.26% [8] - 图表显示，公司2024年归母净利润同比增长率为-62.89%，扣非净利润同比增长率为-24.58% [8] - 图表显示，公司2023年归母净利润同比增长率为13.23%，扣非净利润同比增长率为31.01% [8] - 图表显示，公司2022年归母净利润同比增长率为-30%，扣非净利润同比增长率也为-30% [8] - 图表显示，公司2021年归母净利润同比增长率为2242%，扣非净利润同比增长率为6702% [8] - 图表显示，公司2020年归母净利润同比增长率为63p26，扣非净利润同比增长率为62a09 [8] - 图表显示，公司季度归母净利润为0.06亿元，季度扣非净利润为-0.30亿元 [8] 行业比较 - 公司股价表现与行业均值进行了对比 [3]

公司上市与市场地位 - 浙江荣泰电工器材股份有限公司于1月29日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为中信证券 [1] - 公司是全球新能源云母复合材料及相关产品的先行者和领导者，也是该领域的主要供应商 [1] - 以2024年营业收入计，公司在全球新能源领域云母产品市场排名第一，市场份额为22.6% [4] - 以2024年营业收入计，公司在中国新能源领域云母产品市场排名第一，市场份额为14.1% [4] 业务与技术发展 - 公司业务已成功从云母产品领域拓展至机器人关键精密结构件领域 [1] - 业务拓展依托于公司在精密加工技术上的跨领域专长以及与客户需求的紧密关联 [1] 行业前景与驱动因素 - 政策及安全标准持续趋严，下游行业对安全性的重视程度不断提升 [4] - 产品性能与技术持续进步，使得云母产品能够满足更广泛的应用需求 [4] - 云母产品在新能源汽车领域的应用场景有望进一步拓展，从而持续释放市场空间 [4]

公司资本市场动态 - 浙江荣泰电工器材股份有限公司于1月29日向港交所主板递交上市申请书，中信证券为独家保荐人 [1] - 公司A股代码为603119，简称浙江荣泰，已在上海证券交易所上市 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是全球新能源云母复合材料及相关产品的先行者和领导者，是该领域的主要供应商 [1] - 公司业务已从云母产品领域成功拓展至机器人关键精密结构件领域 [1] - 以2024年营业收入计，公司在全球新能源领域云母产品市场中排名第一，市场份额为22.6% [4] - 以2024年营业收入计，公司在中国新能源领域云母产品市场中排名第一，市场份额为14.1% [4] 行业前景与驱动因素 - 政策及安全标准持续趋严，下游行业对安全性的重视程度不断提升 [4] - 产品性能与技术持续进步，使得云母产品能够满足更广泛的应用需求 [4] - 云母产品在新能源汽车领域的应用场景有望进一步拓展，从而持续释放市场空间 [4]

公司研发与技术实力 - 公司始终重视科技领域投入和研发成果转化 成果转化率领先行业[2] - 公司先后攻克多项卡脖子技术 连续七年位列中国商用车创新排行榜第一名[2] 新能源技术路线与成果 - 公司在新能源领域同步推进纯电 混动 氢能三条技术路线[2] - 公司落地蓝途3.0平台 自研电驱桥 电驱箱等核心总成[2] - 公司液氢重卡续航超1000KM[2] 智能化发展与应用场景 - 公司在智能化方面聚焦干线物流 港口 工厂物流和环卫等场景[2] - 公司推动智能车技术 产品 市场 品牌的全面领先[2] - 公司在2024年发布了全球首款全平台标配L2级智能商用车——J7创领版[2] - 公司在干线物流 港口和工厂物流等场景均有新产品在研[2] 公司战略与价值创造 - 公司始终以科技赋能产品升级与效率提升[2] - 公司切实推动技术成果转化为用户与股东价值[2]

公司融资与项目投资计划 - 公司计划向特定对象发行股票募集资金总额不超过10.34亿元人民币 [1] - 扣除发行费用后，募集资金将用于四个具体项目 [1] 募集资金具体用途 - 投资年产3万吨复合氧化锆及新能源与航空航天用锆基材料项目 [1] - 投资创新研发中心建设项目 [1] - 投资越南耐火材料生产基地建设项目 [1] - 部分募集资金将用于补充流动资金 [1] 资金使用安排 - 在募集资金到位前，公司可根据项目需要以自筹资金先期投入 [1] - 待募集资金到位后，公司将用募集资金置换先期投入的自筹资金 [1]