财务表现 - 2025年上半年营业收入33.18亿元 同比增长0.17% [1] - 归母净利润9934.31万元 同比增长0.46% 扣非归母净利润8588.32万元 同比增长7.21% [1] - 基本每股收益0.13元 加权平均净资产收益率2.00% [2] - 毛利率11.57% 同比下降0.63个百分点 净利率3.37% 同比下降0.65个百分点 [2] - 第二季度毛利率11.70% 同比上升0.11个百分点 环比上升0.36个百分点 [2] - 第二季度净利率3.81% 同比上升0.71个百分点 环比上升1.23个百分点 [2] 费用结构 - 期间费用2.69亿元 同比增加1271.71万元 期间费用率8.10% 同比上升0.37个百分点 [2] - 销售费用同比增长19.82% 管理费用同比增长15.84% [2] - 研发费用同比减少11.94% 财务费用同比减少65.23% [2] 估值指标 - 市盈率97.72倍 市净率4.95倍 市销率3.83倍 [2] - 股东总户数7.73万户 较一季度末下降7815户 降幅9.18% [2] - 户均持股市值24.92万元 较一季度末下降0.19% [2] 业务构成 - 主营业务为消费电子类68.50% 汽车电子类23.13% 网络通讯类6.12% 其他2.25% [3] - 从事电子产品PCBA和成品组装 提供研发设计及供应链服务 [3] - 所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装 [3] - 概念板块包括消费电子 机器人概念 新型工业化 安防 物联网 [3]

沪深股通成交 - 沪深股通总成交金额达3634.61亿元，其中沪股通成交1659.27亿元，深股通成交1975.34亿元 [1][2] - 沪股通成交额前三为药明康德（27.13亿元）、海光信息（22.00亿元）、寒武纪（21.53亿元） [3] - 深股通成交额前三为宁德时代（31.19亿元）、新易盛（31.09亿元）、中际旭创（26.54亿元） [3][4] 板块资金表现 - 文化传媒板块主力资金净流入12.59亿元（净流入率1.55%），居板块净流入首位 [6][7] - 有色金属板块主力资金净流出110.28亿元（净流出率7.34%），居板块净流出首位 [7] - 涨幅居前板块包括猪肉、游戏、消费电子、美容护理，跌幅居前板块包括CRO、稀土永磁、PEEK材料、军工 [5] 个股资金流向 - 拓维信息主力资金净流入17.69亿元（净流入率33.99%），居个股净流入首位 [8][9] - 北方稀土主力资金净流出46.30亿元（净流出率22.80%），居个股净流出首位 [9] - 净流入前十个股包括歌尔股份（13.09亿元）、利欧股份（12.10亿元）、三七互娱（7.53亿元） [8] ETF成交动态 - 香港证券ETF（513090）成交127.81亿元，居成交额首位，但环比下降44.94% [10] - 港股通科技ETF南方（159269）成交额环比增长99.35%，达3.32亿元，居环比增长首位 [11] - A500ETF华泰柏瑞（563360）成交47.70亿元，环比增长11.52% [10] 期指持仓变动 - 四大期指主力合约多空双方均减仓，IC合约多头减仓8693手，空头减仓7872手 [12] - IH、IF、IM合约空头减仓数量多于多头，其中IF合约空头减仓10941手 [12] 龙虎榜机构动向 - 成飞集成获三家机构买入1.04亿元，宏景科技获三家机构买入8467万元 [14] - 恒宝股份遭三家机构卖出2.04亿元，御银股份遭两家机构卖出1.09亿元，中国稀土遭两家机构卖出1.45亿元 [14][15] - 川润股份遭四家机构卖出1.39亿元，利欧股份遭两家机构卖出3.80亿元 [14][15] 游资与量化交易 - 拓维信息获三家一线游资席位合计买入超3.6亿元，歌尔股份获两家一线游资合计买入超3.7亿元 [17] - 领益智造获两家一线游资合计买入超3.2亿元，并获一家量化席位买入1.2亿元 [17][19] - 一线游资活跃度提升，重点布局消费电子及华为昇腾概念股 [17]

公募基金行业 - 截至2025年7月底公募基金资产净值合计35.08万亿元 境内管理机构共164家 其中基金管理公司149家 取得公募资格的资产管理机构15家 [1] - 公募基金费率改革两大关键环节迎来突破 浮动费率基金转入常态化注册并有望扩容至"固收+"产品 公募基金销售费用管理规定有望公开征求意见 [2] - 个人养老金理财产品扩容至37只 涉及6家理财公司发行 21家商业银行参与代销 [2] 人工智能与科技产业 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 目标到2027年人工智能与6大重点领域深度融合 新一代智能终端和智能体应用普及率超70% 到2030年普及率超90% 智能经济成为重要增长极 到2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段 [2] - 人形机器人芯片市场规模有望于2028年突破4800万美元 英伟达Jetson Thor算力达前代7.5倍 帮助机器人处理感测数据与大型语言模型 [3] - 阿里云百炼部分模型上下文缓存降价 命中缓存输入Token单价从input token单价40%降至20% [6] - 大疆扫地机器人曝无法识别落地窗问题 因算法程序导致透明物体识别错误 预计1-2个月内通过算法修改解决 [5] 智能家居与能效标准 - 智能坐便器新国标发布 首次将简易型产品纳入监管 能效限定值从0.06kW·h收严至0.048kW·h 用电量减少20% 清洗平均用水量从0.7L收严至0.6L 用水量减少14% 新标准2027年4月实施 [3] 资本市场与监管 - 汇丰因研究报告披露缺失遭香港证监会谴责并罚款420万港元 2013年至2021年间未披露或错误披露与多家公司投资银行业务关系 超过4200份研究报告受影响 [4] - 龙力生物证券虚假陈述责任纠纷判决结果出炉 1618名投资者获赔超2.7亿元 其中投资差额损失债权2.74亿元 中介机构国联民生证券承销保荐在5%范围内承担连带赔偿责任 立信会计师事务所在30%范围内承担连带赔偿责任 [5] - 禾赛科技港股IPO获中国证监会备案 拟发行不超过51,236,200股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [7] 公司业绩与财务数据 - 农夫山泉2025年中期总收益256.22亿元 同比增长15.6% 母公司拥有人应占溢利76.22亿元 同比增长22.1% 每股基本盈利0.677元/股 同比增长22.0% [8] - 四川黄金上半年营业收入4.42亿元 同比增长11.92% 净利润2.09亿元 同比增长48.41% 基本每股收益0.4967元/股 [9] - 龙版传媒上半年营业收入6.24亿元 同比下降24.01% 净利润1.20亿元 同比增长13.28% 基本每股收益0.27元/股 [10] - 钱江生化上半年营业收入7.80亿元 同比下降9.64% 净利润1.07亿元 同比增长30.24% 基本每股收益0.12元/股 [11] - 诺邦股份上半年营业收入13.40亿元 同比增长33.35% 净利润6532.80万元 同比增长48.33% 基本每股收益0.37元/股 [12] - 珀莱雅上半年营业收入53.62亿元 同比增长7.21% 净利润7.99亿元 同比增长13.80% 基本每股收益2.02元/股 拟每10股派发现金红利8.00元 [13] - 驰宏锌锗上半年营业收入105.81亿元 同比增长7.67% 净利润9.32亿元 同比增长3.27% 基本每股收益0.18元/股 拟每10股派发现金红利0.3元 [14] - 联创光电上半年营业收入16.48亿元 同比增长6.51% 净利润2.63亿元 同比增长15.18% 基本每股收益0.58元/股 [15] 市场动态与交易数据 - 沪指跌0.39% 深成指涨0.26% 创业板指跌0.75% 沪深两市全天成交额2.68万亿元 较上个交易日缩量4621亿元 超2800只个股上涨 消费电子概念股逆势走强 华为昇腾概念股冲高 游戏股活跃 稀土永磁概念股调整 [16] 企业动态与产品创新 - 字节跳动期权价格上调至200.41美元/股 约合人民币1433.23元/股 较2025年4月回购价格189.9美元(约1363.14元)再创新高 [7] - 仰望U9打破全球电车极速纪录 达472.41km/h [7]

公司订单情况 - 公司在手短期订单规模超过2024年全年营收 [1] 惯性传感器技术原理 - 惯性传感器通过微机械芯片(MEMS)和专用控制电路芯片(ASIC)感知物体运动姿态和轨迹 [3] - 技术特点为不依赖外部信息且不向外辐射能量 [3] - 陀螺仪感知角速率 加速度计感知线加速度 结合时间维度运算可得出物体相对初始位置的偏离 [5] 产业链与应用领域 - 下游模组与集成为终端用户实现导航定位 姿态感知 状态监测 平台稳定等功能 [4] - 应用场景覆盖卫星雷达 航空航天航海等战略领域 以及消费电子 人形机器人 低空经济 智能驾驶 无人机 石油勘测等工商业领域 [5] - 典型应用案例：汽车进入隧道GPS信号丢失时 惯性传感器可持续感知维持导航功能 [5]

市场动态 - A股三大指数结束连续上涨态势 沪指跌0.39% 深成指涨0.26% 创业板指跌0.75% [2] - 市场成交额达2.71万亿元 较上个交易日缩量超4600亿元 [2] - 消费电子概念股表现活跃 歌尔股份等多股涨停 华为产业链走强 拓维信息等涨停 养殖板块拉升 傲农生物封板 游戏股走高 三七互娱涨停 [2] 宏观政策 - 上海优化调整房地产政策措施 符合条件居民家庭在外环外购房不限套数 提高个人住房公积金贷款额度 政策自2025年8月26日起施行 [3] - 北京放开五环外限购 京沪两大一线城市相继放宽限购 [3] - 中办国办发布《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》 提出到2027年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业 全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖 [3] 国际贸易 - 海关总署数据显示 "十四五"期间全国海关年均监管进出口货物52亿吨 货值41.5万亿元 体量全球最大 [4] - 中国已成为全球157个国家和地区前三大贸易伙伴 [4] 行业动向 - 国家新闻出版署公布2025年8月游戏版号审批结果 共166款国产网络游戏和7款进口网络游戏获批 单月总量173款刷新2025年以来新高 [5] - 今年暑期档电影票房突破110亿元 《南京照相馆》以27亿元票房领跑 [6] 企业动态 - 拼多多2025年第二季度总营收1039.848亿元 同比增长7% 归属于普通股股东的净利润307.535亿元 同比下滑4% [7] - 牧原股份半年报显示营业收入764.63亿元 同比增长34.46% 归母净利润105.3亿元 同比增长1169.77% [7] - 华为将于8月27日发布全新AI SSD产品 全联接大会2025将于9月18日-20日在上海举行 [7]

A股市场表现 - 8月26日A股三大指数震荡翻红 消费电子等概念领涨[1] - 沪深两市成交额超2.2万亿元 连续10个交易日突破2万亿[1] - 创业板ETF天弘(159977)涨0.24% 成交额突破5000万元 成分股天孚通信涨超13%[1] - 科创综指ETF天弘(589860)微涨0.16% 换手率超8% 中证A500ETF天弘(159360)涨0.17%[1] ETF市场动态 - 境内ETF总规模首度突破5万亿元大关 达5.07万亿元创历史新高[1] - 股票型ETF规模3.46万亿元 跨境ETF规模7537.23亿元 债券型ETF规模5559.03亿元[1] - 商品型ETF规模1532.57亿元 货币型ETF规模1424.70亿元[1] - 创业板ETF天弘昨日获资金净流入超850万元[1] 机构后市观点 - 财信证券认为A股牛市相对健康 增量资金仍有较大入市潜力[2] - 金融机构储蓄存款余额/股票流通市值比例达142% 高于2015年和2021年水平[2] - 市场杠杆水平不高 建议保持较高权益仓位顺势做多[2] - 长城证券指出"赚钱效应"形成合力 理财产品收益率或进一步下行[2] - 保险资金、被动资金等中长线资金入市 散户私募活跃度提升[2] - 小盘股表现优于大盘股 成长板块优于周期板块 符合牛市初期特征[2] - 处于居民存款"搬家"初期阶段 市场赚钱效应推动正向反馈[2] ETF产品特性 - 创业板ETF天弘跟踪创业板指数 包含100家创业板上市企业[3] - 科创综指ETF天弘跟踪科创综指 科创板市值覆盖度约97% 聚焦小市值硬科技企业[3] - 中证A500ETF天弘跟踪中证A500指数 优选500只行业龙头股票 均衡覆盖各行业核心资产[3]

指数表现 - 中证智能电动汽车指数上涨0.8% [1] - 中证物联网主题指数上涨0.6% [1] - 中证消费电子主题指数上涨0.3% [1] - 国证机器人产业指数下跌0.6% [1] 机器人ETF易方达(159530)资金流动 - 半日获1.09亿份净申购 [1] - 最新规模突破60亿元创历史新高 [1] 新闻来源 - 每日经济新闻 [4]

公司业务与产品 - 公司半固态镁合金注射成型机产品主要为满足新能源汽车高性能、轻量化镁合金铸件而设计的智能装备 [2] - 该设备目前主要应用于生产新能源汽车零部件 包括电机零件和中控仪表盘横梁 [2] - 设备同时应用于消费电子领域零部件、自行车前叉和两轮电动车轮毂等部件制造 [2] 技术应用与发展前景 - 随着应用技术进一步发展 该设备的应用场景有望进一步扩展 [2]

股价表现与资金流向 - 8月26日盘中股价下跌2.09%至277.32元/股，成交金额6.84亿元，换手率7.98%，总市值1112.05亿元 [1] - 主力资金净流出1375.94万元，特大单买卖占比分别为16.61%和18.41%，大单买卖占比分别为33.34%和33.55% [1] - 今年以来股价累计上涨56.68%，近5日下跌7.56%，近20日上涨59.00% [1] - 年内5次登上龙虎榜，最近8月20日龙虎榜净买入6629.39万元，买入总额4.37亿元（占比16.33%），卖出总额3.70亿元（占比13.85%） [1] 公司基本情况 - 公司位于广东省深圳市宝安区，2015年7月9日成立，2025年6月11日上市 [2] - 主营业务为全景相机、运动相机等智能影像设备研发、生产和销售 [2] - 收入构成：消费级全景相机85.11%，配件及其他12.80%，其他(补充)1.58%，专业级全景相机0.51% [2] 行业属性与股东结构 - 所属申万行业为电子-消费电子-品牌消费电子 [2] - 概念板块包括近端次新、次新股、虚拟现实、人工智能、消费电子等 [2] - 截至6月11日股东户数2.34万户，较上期增加90026.92%，人均流通股1301股 [2] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入13.55亿元，同比增长40.70% [2] - 2025年第一季度归母净利润1.76亿元，同比减少2.50% [2]

星网锐捷 - 通讯板块重点发力光通信 德明通讯深耕美国车联网市场 升腾资讯在金融行业和信创领域深耕[1] - 政府希望公司在AI方面有亮点并提供机会 公司围绕ICT基础设施与AI应用方案战略 福建省国资委有市值管理要求[1] - 德明通讯2025年上半年营收7亿多人民币 增长较大 光通讯与国内运营商合作 产品结构调整使毛利率上升[1] - 金融信创推进至2028年 升腾资讯将抓住市场机会[1] - 2023-2024年组织架构调整已完成 2025年起费用影响向好 海外业务毛利增加 费用率控制较好[1] - 各板块毛利率可能波动 AI领域将继续保持投入 公司积极探索外延式增长机会 需企业文化和市场目标契合[1] 兆易创新 - 2024年二季度各业务线增长情况良好 NOR Flash高个位数增长 利基型DRAM增长超50% MCU接近20% 模拟芯片基数低环比成长较高 传感器芯片增长约10%[2] - 预计第三季度环比增长 全年需求上涨 利基型DRAM供应偏紧缺至全年 下半年利基型DRAM营收显著增长 合约价格上涨 第三季度继续上涨[2] - 公司毛利率整体平稳 未来Flash温和涨价 DRAM毛利率提升 整体毛利率保持稳定[2] - NOR Flash需求端电子产品代码量上升 供应端晶圆制造产能紧张 供给短缺将持续较长时间[2] - 看好定制化存储技术在产品性能的优势 未来更多行业和客户选择该方案 具备先发优势和技术迭代[2] - MCU增长点在工业控制 光储充 白电等高门槛国产化替代方向 新产品收入贡献提升[2] - DDR4 8Gb收入贡献全年有望达DRAM收入三分之一 LPDDR4小容量产品全年收入占比可能提升到两位数[2] - 公司研发投入大 市场空间弹性大 目标是实现与标准接口利基存储可比的营收规模[2] - 具备先发优势和与战略供应商的良好关系 确保产能和制程优势 利基市场稳定 头部厂商减产带来增长机会[2] - 规划LPDDR5产品线 预计两年内推出 看好汽车MCU市场 推出多核产品 AI MCU应用于AI场景 AI算法搭载 内部集成NPU[2] - 45nm NOR Flash产能爬坡 预计年底收入贡献15% 2026年补齐产品线 成本显著优势 芯片面积缩减20%[2] 汇嘉时代 - 对商品结构进行了深度优化 汇聚一线 二线品牌及本地地标性商品 达到胖东来商品结构的90%以上[3] - 卤味熟食区全新升级 水产区增设专用缸养殖 粮油副食区重点推出健康升级系列[3] - 购物环境和服务体验方面 打破强制动线设计 拓宽通道 新增顾客休息区 设置多项便民服务设施[3] - 汇嘉时代超市北京路店自8月16日重装开业至今 日销售额 客流和客单价较同期增长 但对经营业绩影响不大[3] - 公司今年对超市调改的规划计划分两批进行 第一批已完成 第二批正在推进[3] - 公司超市板块分为精品超市 生活超市和社区超市[3] 天合光能 - 光伏产业座谈会要求规范竞争秩序 推动产业健康发展 光伏行业协会倡议加强自律 维护公平竞争[4] - 未来光伏电池技术路线中 TOPCon为主流 BC和HJT共存 叠层电池技术是重要发展方向[4] - 储能板块全年目标8GWh以上 海外订单占比提高 成本摊薄提升毛利率[4] - 美国市场需求加速释放 组件价格提升 天合加快销售并优化供应链[4] - 上半年组件出货超32GW 国内占比超50% 欧洲超25% 亚太11%-12% 中东8%[4] - 储能订单超10GWh 海外占比高 支撑未来盈利性提升[4] - 分布式光伏短期观望 长期需求有望复苏 公司会调整策略实现股东利益最大化[4] 百利天恒 - 与BMS合作开发iza-bren 新开展3项II/III期海外关键注册临床试验 分别用于治疗三阴性乳腺癌 EGFR突变非小细胞肺癌和尿路上皮癌[5] - RC核药平台取得新突破 首款核药候选药物BL-RC001提交国内IND申请[5] - 新一代毒素药物BL-B16D1和BL-M17D1推进到了临床试验阶段[5] - 公司已有9款DC药物处于临床试验阶段 1款DC药物处于IND受理阶段[5] - 截至6月底 公司研发费用为10.38亿元人民币 预计未来临床研究费用会相应增长[5] - iza-bren治疗末线鼻咽癌III期临床达到主要研究终点 计划提交药品上市申请[5] - 公司目标是在5年内成为一家在肿瘤治疗领域领先的入门级MNC[5] 剑桥科技 - 与北美运营商的主要业务集中在宽带接入和无线网络领域 2027年业务规划尚未明确[6] - 与多个北美大客户的合作进展不同 有的产品验证接近完成 有的仍在进行中[6] - 上海和嘉善工厂将800G系列产品产能提升至年化200万只 明年上半年继续扩产[6] - 今年扩产计划顺利推进 明年产能配套目标较之前有所提升[6] - 今年扩产依靠自有资金 明年可能使用香港发行融资 物料储备足够支撑今年需求[6] 天宇股份 - 报告期内 天宇股份各业务板块毛利率同比环比均提升 主要得益于规模效应和降本增效[7] - 沙坦类产品收入下降但毛利率稳定 非沙坦类业务储备丰富 未来增量品类包括内分泌与代谢类 血液类及抗感染类[7] - 制剂业务有65个批文 20多个品种产生收入 集采收入占40%以上 产能44亿片 未来将新增60亿片产能 研发投入1.16亿元人民币 未来两年新品种将陆续上市[7] - CDMO业务增长44.33% 下半年客户需求持续 盈利能力保持高水平 公司成为多个原研客户的战略供应商[7] - 公司获得精神类药物专利独家授权 正积极开展相关化合物的工艺开发[7] - 昌邑天宇产能利用率低 年产2万吨高纯溶剂项目预计9月投产 京圣药业新原料药项目验证批生产目标每年至少10个项目[7] - 现金流减少因销售收入增长导致应收账款周期延长 下半年将加强应收账款管理和优化采购付款节奏[7] - 仿制药产品国内销售占比15.5% CDMO国内销售占比12.5% 预计国内业务将保持较快增长[7] - 上半年各业务板块均增长 为全年业绩奠定良好基础 非沙坦类业务竞争力增强 制剂业务进入快速放量阶段[7] 联赢激光 - 2025年上半年实现营收15.33亿元人民币 同比增长5.3% 归母净利润5792万元人民币 同比增长13.16%[8] - 上半年新签订单25亿元人民币 锂电业务17亿 非锂电业务8亿 全年订单目标45亿[8] - 公司涉及半固态和全固态电池设备 已交付7台装配段设备给头部客户[8] - 锂电设备更新周期2-3年 去年改造订单4.2亿元人民币 今年上半年2.7亿元人民币 全年预计5-6亿元人民币[8] - 3C小钢壳电池上半年订单4-5亿元人民币 下半年预计6-8亿元人民币 四季度确收 新工艺极片加工设备明年放量[8] - 极片加工设备目前针对消费电子产品电池 动力锂电正在试验应用[8] - 公司在半导体 光伏 氢燃料 继电器 医疗器械等领域有新进展[8] - 小钢壳电池应用于手机 手表 可穿戴设备 眼镜 未来可能用于平板和电脑[8] - 信用及资产减值今年上半年2787万元人民币 预计全年比去年少 公司聚焦头部客户控制风险[8] - 公司取得深圳知名半导体公司合格供应商资格 订单几百万人民币 涉及激光焊接设备和代工业务[8] - 公司有深圳总部和惠州 溧阳 日本三个基地 计划在德国 美国 匈牙利 香港 泰国设立公司[8] 西部利得基金 - 资产管理规模(全部公募基金)1166.46亿元人民币 排名55/210 资产管理规模(非货币公募基金)933.37亿元人民币 排名50/210[9] - 管理公募基金数144只 排名53/210 旗下公募基金经理29人 排名46/210[9] - 旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为西部利得事件驱动股票A 最新单位净值为3.61 近一年增长113.96%[9] 消费电子ETF - 产品代码159732 跟踪国证消费电子主题指数[11] - 近五日涨跌9.18% 市盈率44.73倍[11] - 最新份额为25.1亿份 增加了6800.0万份 主力资金净流出1.5亿元人民币[11] - 估值分位67.84%[12]