| 珠海冠宇电池股份有限公司相关 | | --- | | 2025 年跟踪评级报告 债券 | | 中鹏信评【2025】跟踪第【411】号 01 | | 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存 | | 在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 | | 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、 | | 公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性 | | 作任何保证。 | | 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。 | | 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的 | | 建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。 | | 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受 | | 评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评 ...

?为提高南京锂源纳米科技有限公司（以下简称"南京锂源"）的资金实力 和综合竞争力，优化其资产负债结构，加强其作为锂电板块统采统销平台的成本 控制优势和议价能力，江苏龙蟠科技股份有限公司（以下简称"公司"或"龙蟠 科技"）控股子公司常州锂源新能源科技有限公司（以下简称"常州锂源"）拟对 其全资子公司南京锂源增资人民币 50,000 万元，以现金出资或债转股的方式实 缴注册资本。增资完成后，南京锂源的注册资本由人民币 10,000 万元增加至人 民币 60,000 万元, 仍为常州锂源全资子公司。 ?本次交易不构成关联交易，不构成重大资产重组。 证券代码：603906 证券简称：龙蟠科技 公告编号：2025-089 江苏龙蟠科技股份有限公司 关于控股子公司向其全资子公司增资的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ?公司于 2025 年 6 月 27 日召开第四届董事会第三十九次会议，会议审议通 过了《关于控股子公司向其全资子公司增资的议案》，该事项在董事会审议权限 内，无需提交股东会审议。 ?风险提 ...

沪深交易所主板风险警示股票涨跌幅调整 - 拟将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10% 调整后与主板其他股票保持一致 [1] 创业板未盈利企业上市 - 深圳大普微电子成为创业板首家获受理的未盈利企业 创业板支持优质未盈利企业上市以增强板块包容性 [2] - 深交所表示将严格落实创业板各套上市标准 为初盈利、未盈利企业提供更多包容性 [2] 医药行业动态 - 信达生物GLP-1减重药玛仕度肽获NMPA批准上市 适用于BMI≥28 kg/㎡或BMI≥24 kg/㎡伴有合并症的成人患者 [2] 资产管理公司股权转让 - 中信青岛资产管理有限公司66.67%股权挂牌转让 转让底价30.14亿元 该公司为全国首家市级AMC [3] 市场监管总局曝光违法失信企业 - 市场监管总局曝光一批因"内卷式"竞争被列入严重违法失信名单的企业 涉及卫浴、商用燃气灶、消防产品等领域 [3] 理想汽车交付量调整 - 理想汽车将2025年第二季度交付量展望从12.3万-12.8万辆下调至约10.8万辆 [4] 五粮液人事变动 - 曾从钦卸任五粮液供销公司董事长 由薛鹏程接任法定代表人及董事长 [5] 京东进军酒旅市场 - 京东以"最高三年0佣金"政策入局酒旅市场 但OTA巨头反应平淡 携程表示主要增长点来自全球化布局 [6][7] 天风国际证券虚拟资产业务 - 天风国际证券强化差异化布局 关注有稳定币属性的金融资产 已在虚拟资产研究测试等方面投入资源 [7] 花旗银行澳门分行停运 - 花旗银行澳门分行将于6月30日停止营运 2024年该分行净利息收入1485.5万澳门元 同比增201.4% 除税前亏损1979.1万澳门元 [8] 券商人事及股权变动 - 龚启华出任中邮证券董事长 曾长期在中邮集团系统内任职 [8] - 证监会核准东莞金控成为东莞证券第一大股东 受让1.94亿股股份（占12.9%） [8] 紫金黄金国际IPO计划 - 紫金黄金国际计划申请香港IPO 募资约10亿至20亿美元 [9] 德福科技锂电铜箔供应 - 德福科技子公司与光伏组件头部企业A公司和消费电池头部企业B公司签署锂电铜箔供应协议 期限分别为3年和5年 [9] 滨江集团土地竞拍 - 滨江集团以总价43.68亿元竞得两块住宅用地 权益比例均为100% [10] 内蒙一机铁路货车合同 - 内蒙一机子公司签订1.3亿元铁路货车采购合同 将提供X70型集装箱专用平车 [11] 世嘉科技子公司停产 - 世嘉科技子公司中山亿泰纳因持续亏损实施临时停产 [12] 股市行情 - 沪指跌0.7% 深成指涨0.34% 创业板指涨0.47% 两市成交额1.54万亿元 较上个交易日缩量421亿元 [13] - 有色金属、铜缆高速连接、CPO、多元金融等板块涨幅居前 银行、油气、跨境支付、白酒等板块跌幅居前 [13] - 银行股集体调整 近20只银行股跌超3% [13]

川金诺战略调整 - 公司将2023年募集的6.95亿元资金中65%（4.55亿元）从广西锂电池材料项目调拨至埃及传统磷化工项目，战略重心从新能源回归主业[1] - 原计划用于"5万吨/年磷酸铁前驱体"和"10万吨/年磷酸铁锂一期"项目的资金被转投埃及年产80万吨硫磺制酸、30万吨磷酸等磷化工项目[2][3] - 变更后项目实施主体改为埃及新注册公司，地点从广西防城港转移至埃及[3] 募投项目进展 - 截至2025年6月19日，原三大募投项目仅投入2.49亿元，占募集资金净额的35.8%[4] - 5万吨/年磷酸铁前驱体项目仅完成4491万元投资后搁置，10万吨/年磷酸铁锂一期项目4.35亿元募集资金未动用[4][5] - 补充流动资金项目已全额使用2.05亿元[5] 行业竞争格局 - 磷酸铁锂行业供大于求，2025年市场竞争加剧，价格持续承压[8][9] - 行业呈现两极分化：头部企业如富临精工、龙蟠科技等获电池龙头长单并布局海外，而跨界企业如川金诺、惠云钛业等集体暂停项目[8] - 预计到2027年供需才能平衡，期间将加速淘汰落后产能[9] 公司技术基础与转型考量 - 公司在磷矿-磷酸产业链有技术积累，广西10万吨/年净化磷酸产能可为磷酸铁锂提供原料[6] - 新能源市场竞争激烈，公司认为在磷酸铁锂领域缺乏相对传统主业的竞争优势[7] - 埃及项目可节省原材料成本（每年进口磷矿超50万吨，埃及储量30亿吨世界第三）[8] 两轮车换电行业动态 - 2025年7月将举办第五届起点两轮车换电大会，主题为"换电之城 智慧两轮"[1] - 参会企业涵盖雅迪、台铃等整车厂商及亿纬锂能、鹏辉能源等电池供应商[1]

行业活动 - 2025第五届起点两轮车换电大会及轻型动力电池技术高峰论坛将于7月10-11日在深圳举办 聚焦两轮车换电、锂电、钠电池技术及高倍率、超快充、新材料等前沿技术 [1] - 论坛将邀请300+两轮车换电及电池企业 600+企业高层参与 包括雅迪、台铃、优旦科技等企业发表主题演讲 [1][9] - 安徽优旦科技作为金牌赞助商 其产品与解决方案总监王剑楠将发表"两轮车换电BMS安全重构与智能运维路径"主题演讲 [1] 公司概况 - 安徽优旦科技是国家高新技术企业、专精特新小巨人企业 专注于锂电池管理智能硬件与全生命周期在线管理平台 业务覆盖新能源汽车、工程机械等领域 [1] - 公司员工300余人 研发技术人员占比超50% 创立之初即提出"锂电池智能管理"理念 倡导让锂电池永远在线 [1][2] - 公司采用iBMS/iEMS智能硬件+电池PaaS平台+SaaS应用架构 实现锂电池云端协同管理、主动安全管理和全生命周期智慧运营 [2] 核心产品 - F7/E7系列锂电池智能管理系统包含F733、E730、E750三款产品 分别针对两轮车换电、低空飞行器和电动摩托场景 [4] - F733系列专为两轮车换电设计 支持三端保险丝智能熔断 0~45℃环境下±5mV采集精度 可对接主流换电柜 [4] - E730系列支持10-17串锂电池管理 170A额定过流 8MB存储实现30天数据追溯 E750系列支持24串电池组 150A持续放电 可用于4组电池包并机 [4] - 产品采用大功率TVS、复信号MOS控制、多链路数据传输等技术 配备GPS/BDS/基站复合定位 并与云端数据平台无缝衔接 [4] 技术优势 - 端云一体方案通过动态调整iBMS策略（如高温自动降流）和云端全时均衡技术 延缓电芯一致性劣化 延长电池寿命 [5] - 终端+云端双重防护体系：终端采用三端保险丝智能熔断 云端通过内阻、电压差、温度等趋势分析实现主动预警 [5] - 资产管理平台支持远程监控电量、健康度、位置轨迹 通过区域数据分析实现"按需布站、动态调度" 提升运营效率 [5] 行业趋势 - 多家企业将分享技术方向：雅迪探讨换电车趋势 台铃分析电动两轮车智能化与出海 创明新能源聚焦大圆柱电池应用 时代瑞象研究磷酸锰铁锂产业化 [9] - 比克电池将展示高性能圆柱电池技术 诺达智慧探讨多极耳圆柱电池发展 多氟多新能源提出高安全动力电池解决方案 [9]

公司公告 - 德福科技全资子公司九江德福销售有限公司与全球光伏组件行业头部企业和全球消费电池行业头部企业签署《定点协议》[1] - 协议约定子公司向两位客户的东南亚工厂供应锂电铜箔产品[1] - 协议期限分别为未来3年和5年[1] - 协议内容包括产品名称、数量、单价、交付安排等具体条款[1] - 协议顺利履行预计将对公司未来财务状况和经营成果产生积极影响[1] 行业合作 - 合作客户为光伏组件和消费电池行业的头部企业[1] - 供应产品为锂电铜箔[1] - 供应目的地为客户的东南亚工厂[1]

行业热点 - 安克创新与宁德新能源（ATL）建立首批合作订单，涉及三年内采购4500万个电芯 [3] - 刚果（金）延长钴出口禁令三个月，以缓解库存高企的市场压力 [4] - 荣耀Magic V5折叠手机采用6100mAh硅电池技术，硅含量达25%，续航提升18% [5] - 商务部启动2025年新能源汽车消费季活动，推动县乡地区新能源汽车设施建设 [6] 锂电材料市场 碳酸锂 - 国内碳酸锂价格小幅反弹，澳矿7月到港量增长，折合成本5.8万元/吨 [8] - 电池级碳酸锂价格5.99-6.09万元/吨，工业级5.77-5.82万元/吨 [9] 三元材料 - 6月中镍材料需求较强，高镍材料因TSL换新款需求较高 [9][10] - 三元材料5系价格12-12.8万元/吨，8系811型14.3-14.8万元/吨 [11] 磷酸铁锂 - 市场价格稳定，头部企业出货量持平，二、三梯队出货量减少 [11] - 动力型价格2.95-3.11万元/吨，储能型2.83-2.92万元/吨 [14] 负极材料 - 焦类价格波动较大，负极材料厂家利润空间压缩 [14] - 天然石墨高端产品价格5-6.5万元/吨，人造石墨高端3.2-6.5万元/吨 [17] 隔膜 - 头部企业降价意愿不高，二、三梯队降价明显 [17] - 基膜9μm湿法价格0.55-0.825元/平方米，16μm干法0.35-0.5元/平方米 [18] 电解液 - 头部企业出货量微增2-3%，价格无明显变化 [19] - 六氟磷酸锂电解液价格5.02-5.32万元/吨，动力三元电解液2.13-2.54万元/吨 [20] 锂电下游需求 电池 - 新能源商用车新增量级较高，储能业务预期较高 [20] - 方形三元动力电芯价格0.4-0.47元/Wh，磷酸铁锂电芯0.29-0.385元/Wh [22] 新能源汽车 - 上周新能源乘用车销量28.3万，同比+32.68%，渗透率51.6% [23] - 问界新款M7即将上市，小米YU7挑战特斯拉Model Y [23] 储能 - 1-5月光伏新增装机197.85GW，5月单月同比增长388% [24] - 乌兹别克斯坦塔什干光储项目首批110MWh储能电池舱发运 [24] - 中国能建磷酸铁锂电池储能系统采购价0.37元/Wh创新低 [24]

碳酸锂日报 碳酸锂日报（2025 年 6 月 27 日） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 1. 昨日碳酸锂期货 2509 合约涨 1.15%至 61500 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价上涨 400 元/吨至 60600 元/吨，工业级碳酸锂平均价上涨 400 元/吨至 59000 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗 粒）下跌 200 元/吨至 58070 元/吨。仓单方面，昨日仓单库存增加 220 吨至 22590 吨。 2. 供应端，周度碳酸锂产量环比增加 305 吨至 18767 吨，其中云母增量相对明显，6 月碳酸锂产量环 比增加超 9%。需求端，周度库存周转天数均有增加，磷酸铁锂相对增加明显，6 月两大正极材料消 耗碳酸锂环比下降 10%。库存端，周度库存环比增加 1936 吨至 136837 吨，其中下游增加 269 吨至 40635 吨，中间环节增加 1260 吨至 37170 吨，上游增加 407 吨至 59032 吨。 3. 当前价格水平基本处在阶段性底部位置，从锂矿价格 600-610 美金来看短期仍有支撑，但是基本面 ...

公司上市计划 - 理奇智能计划在深交所创业板上市，募资10.08亿元，用于物料自动化处理设备智能制造生产基地项目、研发中心项目等[1] 公司概况 - 公司成立于2018年4月，注册资本3.67亿元，法定代表人陈浩东[3] - 主要股东包括宁波志联(47.266%)、陈浩东(37.9981%)、长江晨道(7.4143%)等[4] - 专注于物料自动配料、分散乳化、混合搅拌等自动化处理领域，产品应用于锂电制造、精细化工、复合材料等行业[3] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为6.19亿元、17.21亿元、21.73亿元，复合增长率87.4%[5] - 同期净利润分别为9534.97万元、2.42亿元、2.99亿元[5] - 2024年资产总额48.04亿元，资产负债率(合并)74.41%[6][14] - 2024年经营活动现金流净额4.15亿元[6] 业务结构 - 主要收入来自物料智能处理系统，2024年占比76.21%[6] - 锂电制造行业收入占比超90%，为主要应用领域[7] - 客户集中度高，前五大客户收入占比从2022年86.87%降至2024年74.27%[7] 主要客户 - 2024年前五大客户为比亚迪(8.19亿元)、宁德时代(4.04亿元)、欣旺达(1.86亿元)、LG新能源(1.08亿元)、珠海冠宇(9792.63万元)[8] - 对宁德时代销售收入从2023年10.35亿元降至2024年4.04亿元[7][8] - 对比亚迪销售收入从2023年4588.86万元飙升至2024年8.19亿元[7][8] 募资用途 - 计划募资10.08亿元，其中6.09亿元用于生产基地项目，1.99亿元用于研发中心项目，2亿元补充营运资金[13][14]

评级结果与核心观点 - 公司主体信用等级维持AA，评级展望稳定，科利转债评级同样为AA [4] - 公司在锂电池精密结构件领域技术领先，拥有16个生产基地，客户包括宁德时代、特斯拉等头部企业 [4][6] - 2024年营业收入同比增长14.44%至120.30亿元，净利润14.68亿元 [4][6] 财务表现 - 2024年总资产190.51亿元，总债务45.77亿元，资产负债率38.67% [4][25] - 经营活动现金流净额21.48亿元，EBITDA利息保障倍数36.42倍 [4][28] - 销售毛利率24.36%，高于同业金杨股份(9.80%)和震裕科技(13.27%) [4][9] 行业环境 - 2024年全球动力电池装机量894.4GWh，同比增长27.2%，增速放缓11.4个百分点 [13] - 宁德时代全球市占率37.9%，行业集中度持续提升至67.1% [13] - 整车厂降本需求导致锂电池结构件面临持续降价压力 [8][15] 经营优势 - 研发投入6.39亿元，拥有专利522项，同比增长27.63% [11] - 锂电池精密结构件收入占比95.37%，毛利率25.01% [16] - 前五大客户销售占比71.49%，第一大客户占比34.68% [21] 风险因素 - 在建项目尚需投资29亿元，产能消化存在不确定性 [8][17] - 铝价高位震荡，原材料成本压力上升 [15][22] - 应收账款33.77亿元，营运资金占用较大 [8][25] 同业比较 - 公司总资产190.51亿元，显著高于金杨股份(25.15亿)和震裕科技(114.26亿) [9] - 净利润14.68亿元，是震裕科技(2.54亿)的5.8倍 [9] - 存货周转天数34.68天，优于同业平均水平 [9]