公司经营情况 - 2024 年公司实现营业收入 171.76 亿元，同比下降 9.72%，主要因饲料原料价格下降；归属于上市公司股东的净利润为 6.05 亿，同比增长 144.38% [2] - 2024 年公司基本每股收益 0.44 元，同比增长 143.56%；加权平均净资产收益率为 9.01%，同比增长 28.19% [2] - 截至 2024 年末，公司总资产达到 175.63 亿元，较上年末增长 4.84%；归属于上市公司股东的净资产为 70.16 亿元，较上年末增长 9.44% [2] - 2024 年度公司饲料业务收入为 53.45 亿元，同比下降 17.67%；全年饲料销售量 282.83 万吨，同比增长 0.86% [2] - 制药业务实现收入为 9.99 亿元，同比增长 0.22%；全年动物疫苗销量为 20.64 亿头份/毫升，同比增长 18.44% [3] - 生猪养殖和食品加工业务全年实现销售收入 61.57 亿元，同比增长 11.11%；全年出栏生猪 302.85 万头，同比增长 7.55% [3] - 植物蛋白及油脂加工业务实现销售收入为 16.71 亿元，同比下降 23.43%；玉米收储业务实现销售收入 21.43 亿元，同比下降 29.06% [3] 投资者问答 饲料业务 - 2025 年饲料销量目标是 290 万吨，较去年增加约 8 万吨；前几年销量增长快，2019 年约 130 万吨，2024 年 280 万吨，增长来自西北市场增量，近两年因养殖盈利下降面临压力 [4] - 公司关注宠物饲料领域，但生产模式和销售渠道与传统猪禽饲料不同，正在探索有效路径 [4] - 2024 年饲料销量 282 万吨，外销 177 万吨，占总销量近 63% [5] 生猪养殖业务 - 2025 年生猪出栏计划是 350 万 - 400 万头，增量来自兵团二师 37 团 30 万头生猪养殖项目下半年投产和现货 + 期货模式加大放养量 [5] - 2025 年生猪完全成本目标在 13 元/kg 以内，包含自繁自养和放养业务成本；降本措施包括原料采购多元化、提升养殖生产效率、加强疫病防控和提高管理水平 [6] - 今年仔猪出栏根据市场价格销售，去年销售仔猪 45 万头，占生猪总体出栏的 15% [7] - 2024 年能繁母猪稳定在 14 万头左右，2025 年底预计增加到 15 万头 [8] 其他业务 - 2024 年末资产负债率较三季度末小幅上升，因玉米收储和棉籽加工业务四季度集中采购，银行贷款临时增加，销售后负债率会下降 [5] 公司规划与展望 - 大股东增持时间区间未届满，后期是否继续增持取决于资金安排 [8] - 公司计划将动物疫苗业务单独在北交所上市；饲料和养殖业务可能实现一体化；农产品业务为饲料业务提供原料配套服务 [9] - 预计 2025 年猪价大概率以 14 元为中轴线上下波动，最终走势取决于市场供求变化 [10][11] 总结与展望 - 2024 年公司整体经营业绩理想，未来将深化成本控制与技术升级，做好各项经营工作回报投资者 [11]

公司基本情况 - 公司是国家烟草总公司确定的卷烟辅料生产基地，2001年在上海证交所上市，2023年再次通过国家高新技术企业认定 [5] - 主营业务为特种纸、纸浆的生产和销售，产品分为烟草工业用纸、机械光泽纸、薄型印刷纸及其他生产生活用纸四大类 [6] - 拥有22条造纸生产线，年产能27万吨，具备印刷机、复合机等延伸产业链设备 [12] 行业动态 - 2024年中国造纸产量1.58亿吨，同比增长8.6%，消费量1.37亿吨，同比增长3.7% [4] - 包装纸与生活用纸需求稳健，文化纸面临转型压力，行业面临产能消化、成本波动、环保压力三大挑战 [4] - 针叶浆价格同比上涨9.4%，阔叶浆下降8.53%，龙头企业通过林浆纸一体化布局提升抗风险能力 [4] 核心产品表现 - 烟草工业用纸为主营产品，2024年卷烟纸全球销量超4.9万吨保持第一，滤棒成形纸国内市场覆盖率100% [7][8] - 新型烟草用纸为重点开发领域，包括HNB接装纸等产品，未来将加强与中烟公司合作 [9] - 食品食材接触用纸快速增长，2024年铝箔衬纸销量达4.6万吨，主打"以纸代塑"概念 [10] 财务数据 - 2024年营业收入27.74亿元，同比增长4.74%，净利润1.16亿元，现金分红占比30.95% [3][14] - 拟每股派发现金红利0.12元（含税），合计派发3584.78万元 [3][44] 研发与战略 - 重点开发环保内衬纸、食品用涂硅纸原纸等新品，多项技术达国内领先水平 [11] - 推进"科技、智能、绿色"发展战略，布局可持续、可生物降解解决方案 [11][12] 关联交易 - 2025年预计日常关联交易金额1.78亿元，涉及原料采购、销售等业务 [37] - 主要关联方包括控股股东恒丰纸业集团及恒元汉麻科技等 [38][39]

公司运营与产能 - 公司拥有3个生产车间和16条生产线专注于康师傅系列低糖和无糖饮品生产[3] - 2024年一季度产量达1510万箱且产值突破3.6亿元[3] - 单条生产线每小时产能达48000瓶且日均产能突破55万箱[3] 生产技术升级 - 生产线采用全自动工序包括吹瓶、罐装、贴标和检测实现五分钟饮料生产[1] - 计划引入AGV机器人和AI视觉检测系统以降低能耗并提升生产效率[3] - 使用注塑机和吹塑机加工PET粒子并通过超滤系统与RO系统处理水源[3] 产品与市场策略 - 传统产品包括茉莉系列和冰红茶同时新增茶的传人、枸杞菊花茶及PH9.0等产品[3] - 聚焦细分市场并通过知名IP合作拓展市场影响力[3] - 饮料行业呈现多元化、健康化、功能化和体验化发展趋势[3]