市场行情概览 - 主要股指全线上涨，沪指、深成指、创业板指分别收涨0.71%、2.02%、3.57% [4] - 上证指数创下年内新高，创业板指大涨后也重回年内新高附近 [5] - 市场超3000股上涨，2200余股下跌，两市成交量小幅增长逼近2万亿元 [4] - 尽管指数大涨，但市场整体赚钱效应相对平平，主要由大票带动 [3][16] 存储板块 - 存储板块集体高开大涨，闪存、内存板块分别大涨8.25%、7.92% [8] - 多只个股涨停或大幅走强，包括普冉股份（20CM）、香农芯创（20CM）、德明利等 [3][8] - 板块大涨主要受两个因素催化：雷军在REDMI新品发布会上提及内存大幅涨价带来曝光度；美股存储股隔夜大涨，其中闪迪大涨超13.6%，近两月累计涨幅超200% [8] - 三星电子与SK海力士在第四季度将其DRAM和NAND闪存价格上调最高达30% [8] 金融板块 - 金融板块上午表现相对疲软，但午后迎来脉冲式拉升 [12] - 拉升源于新华社发布消息，强调要推动金融高质量发展，加快建设金融强国 [12] - 指南针、新力金融、同花顺等个股明显拉升，券商板块最终收涨0.85% [12] 其他活跃题材 - 航天板块高开高走，受航天强国刺激，航天科技、航天智装（20CM）等多股涨停 [3] - 国产芯片大幅反弹，新相微、寒武纪、恒玄科技等集体大涨 [3] - CPO板块大幅走强，中际旭创涨超10%并刷新历史新高 [3] - 地下管网受消息刺激上午脉冲，青龙管业涨停 [3] 个股异动 - 时代出版尾盘直线拉板，市场挖掘其间接参股约1%的Remy APP开发公司，该APP宣称上架10分钟即超越微信拿下应用商城下载榜第一名 [15] - 锦富技术午后暴力拉升20CM涨停，公司午间互动回复显示，其控股子公司接到国内某知名机器人厂商的人形机器人制造产线订单，并与相关研究院签署合作协议聚焦智能机器人 [16]

何立峰强调，要扎实做好四季度金融工作，紧盯风险、严防"爆雷"，巩固严监管氛围，加力支持经济发 展，全力推动实现全年经济社会发展主要目标任务，助力"十四五"圆满收官，为顺利开启"十五五"提供 有力支撑。 新华社北京10月24日电 金融系统学习贯彻党的二十届四中全会精神会议10月24日在京召开。中共中央 政治局委员、中央金融委员会办公室主任何立峰出席会议并讲话。他强调，金融系统要把学习宣传贯彻 全会精神作为当前和今后一个时期的重大政治任务，迅速兴起学习热潮，分层分级、分期分批组织开展 全覆盖培训，推动全会精神在全系统入脑入心。要抓紧研究谋划"十五五"时期金融重点工作，准确把 握"十五五"时期金融工作的主要目标和面临的形势任务，持续深入贯彻落实好中央金融工作会议精神特 别是习近平总书记关于做好金融工作的系列重要讲话精神，时刻谨记金融工作的政治性、人民性，始终 牢牢把握防风险、强监管、促高质量发展工作主线，坚定不移走中国特色金融发展之路，加快构建中国 特色现代金融体系，推动金融强国建设取得新的重大进展。 ...

金融系统工作部署 - 金融系统将学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神作为重大政治任务，开展全覆盖培训 [1] - 金融工作需把握政治性、人民性，坚持防风险、强监管、促高质量发展的工作主线 [1] - 金融系统将加快构建中国特色现代金融体系，推动金融强国建设 [1] 四季度及中长期工作重点 - 四季度金融工作重点包括紧盯风险、严防"爆雷"，巩固严监管氛围 [1] - 四季度将加力支持经济发展，以推动实现全年经济社会发展主要目标任务 [1] - 将抓紧研究谋划"十五五"时期金融重点工作，准确把握主要目标和形势任务 [1]

金融政策方向 - 金融系统需将学习贯彻党的二十届四中全会精神作为重大政治任务，并开展全覆盖培训[1] - 需研究谋划“十五五”时期金融重点工作，持续落实中央金融工作会议精神[1] - 金融工作需把握政治性、人民性，坚持防风险、强监管、促高质量发展主线[1] - 坚定不移走中国特色金融发展之路，加快构建现代金融体系[1] 四季度金融工作重点 - 扎实做好四季度金融工作，紧盯风险、严防“爆雷”[1] - 巩固严监管氛围，加力支持经济发展[1] - 全力推动实现全年经济社会发展主要目标任务[1] - 助力“十四五”圆满收官，为“十五五”顺利开启提供支撑[1]

刚刚，重磅刷屏！信息量巨大 二十届四中全会公报 "十五五"，这么干 利 来源：新华社 何立峰在金融系统学习贯彻党的二十届四中全会精神会议上强调 深入学习贯彻党的二十届四中全会精神 推动金融高质量发展 加快建设金融强国 新华社北京10月24日电 金融系统学习贯彻党的二十届四中全会精神会议10月24日在京召 开。中共中央政治局委员、中央金融委员会办公室主任何立峰出席会议并讲话。他强调，金 融系统要把学习宣传贯彻全会精神作为当前和今后一个时期的重大政治任务，迅速兴起学习 热潮，分层分级、分期分批组织开展全覆盖培训，推动全会精神在全系统入脑入心。要抓紧 研究谋划"十五五"时期金融重点工作，准确把握"十五五"时期金融工作的主要目标和面临的 形势任务，持续深入贯彻落实好中央金融工作会议精神特别是习近平总书记关于做好金融工 作的系列重要讲话精神，时刻谨记金融工作的政治性、人民性，始终牢牢把握防风险、强监 管、促高质量发展工作主线，坚定不移走中国特色金融发展之路，加快构建中国特色现代金 融体系，推动金融强国建设取得新的重大进展。 何立峰强调，要扎实做好四季度金融工作，紧盯风险、严防"爆雷"，巩固严监管氛围，加力 支持经济发展 ...

金融系统学习贯彻党的二十届四中全会精神会议10月24日在京召开。中共中央政治局委员、中央金融委 员会办公室主任何立峰出席会议并讲话。他强调，金融系统要把学习宣传贯彻全会精神作为当前和今后 一个时期的重大政治任务，迅速兴起学习热潮，分层分级、分期分批组织开展全覆盖培训，推动全会精 神在全系统入脑入心。要抓紧研究谋划"十五五"时期金融重点工作，准确把握"十五五"时期金融工作的 主要目标和面临的形势任务，持续深入贯彻落实好中央金融工作会议精神特别是习近平总书记关于做好 金融工作的系列重要讲话精神，时刻谨记金融工作的政治性、人民性，始终牢牢把握防风险、强监管、 促高质量发展工作主线，坚定不移走中国特色金融发展之路，加快构建中国特色现代金融体系，推动金 融强国建设取得新的重大进展。 本文转载自"新华社"；智通财经编辑：黄晓冬。 何立峰强调，要扎实做好四季度金融工作，紧盯风险、严防"爆雷"，巩固严监管氛围，加力支持经济发 展，全力推动实现全年经济社会发展主要目标任务，助力"十四五"圆满收官，为顺利开启"十五五"提供 有力支撑。 ...

公司定位与使命 - 公司自成立以来肩负探索中国资本市场发展路径、服务国家改革开放的重要使命 [1] - 公司秉持"以国为怀"初心，将服务国家战略、促进资本市场健康发展作为根本任务 [1] - 公司定位为打造"世界级、业务完备、总部设立在中国的国际性投资银行" [5] 资本市场发展历程 - 1997年完成中国电信（香港）在香港联交所和纽约证券交易所IPO，开创大型央企海外上市先河 [2] - 持续主导石油石化、煤炭、钢铁等重点行业重组改制，助力国有银行体系改制上市 [2] - 积极参与科创板设立、公募REITs试点、北交所成立、全面注册制改革等资本市场重大制度创新 [2] 国际化业务布局 - 在中国香港、纽约、伦敦、新加坡、法兰克福等全球主要金融中心设立分支机构 [5] - 累计协助中资企业完成约160单跨境并购，交易规模超1900亿美元，市场份额约10%，在中资投行中排名第一 [5] - 覆盖境外客户数量超5200家，连续22年保持QFII服务排名第一 [5] "一带一路"业务成果 - 2024年依托投行业务完成"一带一路"相关项目20单，交易规模超过330亿美元 [6] - 2024年6月越南代表处开业，2025年5月阿联酋迪拜分公司正式运营 [6] - 2024年底协助中国财政部于沙特利雅得发行美元主权债券，系中国首次在沙特发行美元主权债券 [7] 创新业务与项目案例 - 宁德时代项目创新引入长线基金，突破港股市场"A+H股发行折价"格局，成为2023年以来全球规模最大IPO [3] - 服务超7200家专精特新企业，协助140家企业获得近40亿元授信 [3] - 2023年以来完成绿色相关项目交易规模近1.4万亿元 [3] 数字化转型与AI应用 - 自2021年起制定数字化转型战略蓝图，构建完善科技赋能体系 [10] - 完成DeepSeek本地化部署，搭建统一算力平台，组建专业化人工智能团队 [11] - 在智能投研领域推出"中金点睛"大模型，打造全行业7×24小时智能助理 [11] 研究能力与智库建设 - 设立中金研究院，定位为新时代新型智库，研究中国经济、金融和资本市场中长期发展问题 [3] - 发布《建设金融强国丛书：科技金融》《AI经济学》《"一带一路"新十年》等深度研究报告 [4] - 研究咨询、主题论坛、国际交流等形式为政府决策、产业升级提供智力支持 [3] 未来发展战略 - 立足"投资+投行+研究"联动优势，吸引长期资本支持战略性新兴产业发展 [4] - 积极探索"产业投行"服务模式，推动业务从传统通道向产业深耕转变 [10] - 深化AI技术在各类业务场景应用，把握"AI+金融"历史性机遇 [12]

服务科技金融 - 发起新疆首只专注投早、投小、投硬科技的科创基金，首期规模5亿元，由宏源汇富担任普通合伙人及基金管理人 [3][4] - 助力TCL科技完成重组交割和配套融资发行，交易总对价115.62亿元，为2021年以来电子行业交易规模最大的发行股份购买资产项目，配套融资规模43.59亿元，发行价每股4.21元 [5] - 作为联席主承销商助力国家管网集团、建材股份等公司发行共计125亿元科创债，包括国家管网集团60亿元、中国建材股份30亿元、北京建工集团20亿元、中铝资本5亿元、中铁投资集团10亿元 [7] - 助力科技型企业天岳先进成功登陆港交所，担任联席账簿管理人及联席牵头经办人，最终定价每股42.8港元，融资规模约20.44亿港元 [8] 服务绿色金融 - 作为牵头主承销商助力河北银行成功发行50亿元绿色金融债券，期限3年，票面利率低至1.83%，为河北省2025年首次纳入余额管理适用范围后首单非资本类商业银行金融债券 [10] - 作为牵头主承销商助力鞍钢集团成功发行全市场首单绿色科技创新类REITs，规模14.06亿元，优先级评级AAA，此为鞍钢集团首单、钢铁行业首单、银行间市场首单科技创新类REITs [11] 服务数字金融 - 作为联席保荐人、整体协调人等角色助力数字医疗企业健康160成功登陆港交所，最终定价每股11.89港元，融资规模4亿港元，该公司是数字医疗领域首批通过备案的VIE架构企业之一 [13] 服务对外开放 - 亮相第二十五届中国国际投资贸易洽谈会，通过多元化形式展现公司践行金融强国战略和国际化战略的成果，来自120多个国家和地区、11个国际组织的境内外代表团参会 [16] - 通过宏源期货运用航运指数期货为莱芜泰丰食品有限公司应对运费波动风险提供专业支持，此案例被人民日报报道 [17] 服务区域金融 - 在徐汇区设立“申万宏源上市服务站”，为科创企业提供精准化、便捷化的上市全流程服务 [19] - 作为联席主承销商助力葛洲坝集团成功发行总规模30亿元的支持西部大开发科技创新可续期公司债，此为全市场首单同类债券，双品种均创中部地区央企同期限债券历史最低利率 [20] - 联合远东宏信集团投资北京顺义城市更新改造项目，公司合计出资4.92亿元，计划建设高品质住宅及8万㎡商业综合体 [22]

文章核心观点 - "十五五"规划是中国迈向2035年现代化目标的关键五年规划 属于中国经济高质量发展的关键节点 [4] - 规划将聚焦科技、金融、农业、能源四大产业方向 并涉及多项长期战略目标的实现 如2028年城镇化率达70% 2030年实现碳达峰等 [5] - 规划核心思想是在外部环境面临"百年未有之大变局"下集中力量办好自己的事情 突出"两重"项目对经济的引领作用 [8] 基建强国 - "两重"建设指推进国家重大战略实施和重点领域安全能力建设 是中央通过发行超长期特别国债重点支持的方向 [8] - 重大项目包括川藏铁路、西部陆海新通道、沿江高铁、京昆高铁等交通工程 以及国家水网、新能源大基地、全国一体化算力网络等基础设施 [9] - 2025年"两重"建设安排8000亿元支持1459个项目 今年1-5月计划总投资亿元及以上项目投资同比增长6.5% 拉动全部投资增长3.6个百分点 [9] - 从"十三五"到"十四五"趋势看 民生、生态和基础设施领域项目在"两重"中占比高 "十五五"或将延续这一趋势 [9] 科技强国 - 科技发展模式将从要素驱动转向创新驱动和内需拉动的新型驱动模式 [15] - 高层调研重点产业包括制造业高端智能化、被卡脖子技术行业、通信新基建、人工智能及能源改革五大领域 [15] - 重要会议政策取向涵盖新质生产力、人工智能、制造业反内卷、国防军工、深海科技、文化、教育等领域 [16] - "新质生产力"作为高频政策词汇 可拆分为战略新兴行业、未来产业、数字经济和传统产业升级四大领域 [19][20][21][22][23][24] 金融强国 - 金融强国建设具体表现为"六个强大"：强大的货币、强大的中央银行、强大的金融机构、强大的国际金融中心、强大的金融监管、强大的金融人才队伍 [30] - 2025年6月陆家嘴金融论坛提出建设数字人民币国际运营中心 发挥科创板"试验田"作用 支持上海国际金融中心建设 [32] - 中国金融竞争力从2020年全球第八位上升至2024年第四位 评分从41.2增长至45.3 [36][39] 内需刺激与消费升级 - 内需不足是"十五五"时期主要矛盾 服务消费占比仍有较大提升空间 [44][45] - 刺激消费两大解决方案：增加居民收入（保障就业、提高劳动报酬比重、提升资本市场回报率）和减轻居民消费负担（优化财政支出结构） [50][51][52] - "投资于人"策略通过增加教育、医疗、社保等民生领域投入提升人力资本 研究表明公共支出比重提高1%将带动私人消费增长1.4% [53][54] - 消费突破口包括首发经济、冰雪经济、银发经济 以及文旅、体育赛事等新消费点 [58] 民生强国 - "十五五"民生领域面临三大挑战：基本公共服务均等化不足、居民收入预期不稳、老龄化与少子化问题交织 [61] - 重点投资主线包括大健康与大保育经济（智慧养老、康复医疗器械、普惠托育服务）、人力资本服务业（高端职业技能培训、终身学习平台）以及新兴消费和家庭服务（健康消费品、文化旅游、体育健身） [62][63] - 政策驱动下 养老服务、托育服务等短板领域将迎来供给侧扩张 消费需求从生存型向发展型和享受型升级 [62][63]

刘晓蕾以"从资本市场的国际资金流动看中美争端的影响"为题发言。她表示，中美贸易战爆发后，国际 资本在A股市场呈现分化。非美国基金因担忧关税风险而减持受冲击企业；美国基金则未明显调仓，且 其在华投资收益优于非美国基金。行为差异源于对中美关系认知深度，也就是了解中国越深的基金避险 行为越弱，而地缘上与美国越远的国家反应则越强烈。 张学勇发表题为"当前科技企业估值趋势及其对中国资本市场的启示"的主题发言。他表示，第四次科技 革命估值特点是"高估值、硬科技、新质生产力"。中国可优化制度设计，为硬科技企业提供全过程资本 支持。建设多层次科技金融服务体系，构建以国家战略为引领、以"新质生产力"为内核的估值体系和适 配科技企业特点的风控体系。 2025年10月18日，由中国人民大学与北京市通州区人民政府联合主办，中国人民大学财政金融学院和中 国人民大学中国财政金融政策研究中心承办的"通州·全球发展论坛（2025）"分论坛三隆重举行。本次 论坛聚焦"全球资本市场发展新格局——机遇、挑战与创新路径"。 中国人民大学党委常委、副校长郑新业在致辞中指出，2023年中央金融工作会议首次提出"加快建设金 融强国"目标，写好"五篇大文章 ...