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南华贵金属日报:收低位十字形-20250729
南华期货· 2025-07-29 10:36
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中长线或偏多,短线伦敦金波动加剧,本周重磅事件与数据博弈下,行情波动可能加大,伦敦金关注3300关口支撑,阻力3330,3370,3400;伦敦银支撑37.8 - 38区域,阻力38.3,38.7,39,39.5;操作上仍维持回调做多思路 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周一贵金属市场弱势整理,伦敦金银皆收低位十字形,美指大涨,10Y美债收益率走升利空贵金属估值;周边美股偏强,欧股下跌,中国股市震荡,比特币震荡,原油上涨,南华有色金属指数下跌 [2] - COMEX黄金2508合约收报3314美元/盎司,-0.65%;美白银2509合约收报于38.33美元/盎司,-0.09%;SHFE黄金2510主力合约774.78元/克,-0.33%;SHFE白银2510合约9212元/千克,-1.71% [2] - 欧美虽达成贸易协议,但欧盟的妥协被解读为将损害欧洲经济,引发欧元大跌美指大涨;今日重点关注中美7月27日至30日在瑞典的经贸会谈 [2] 降息预期与基金持仓 - 降息预期略波动,美联储7月维持利率不变的概率为96.9%,降息25个基点的概率为3.1%;9月维持利率不变的概率为35.4%,累计降息25个基点的概率为62.6%,累计降息50个基点的概率为2.0%;10月维持利率不变的概率18.8%,累计降息25个基点的概率为49.8%,累计降息50个基点的概率为30.5%,累计降息75个基点的概率为0.9% [3] - SPDR黄金ETF持仓日度减少0.86吨至956.23吨;iShares白银ETF持仓日度减少70.64吨至15159.79吨 [3] - SHFE银库存日增21吨至1208.3吨;截止7月18日当周的SGX白银库存周增1572吨至1312吨 [3] 本周关注 - 本周数据密集,集合月末与月初重磅美PCE、非农就业报告、ISM制造业PMI等数据 [4] - 周三21:45,加拿大央行公布利率决议和货币政策报告;周四02:00,美联储FOMC公布利率决议;02:30,美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会;周四下午,日本央行公布利率决议和经济前景展望报告 [4] 贵金属期现价格 - SHFE黄金主连774.78元/克,-2.54,-0.33%;SGX黄金TD 771.58元/克,-2.03,-0.26%;CME黄金主力3314美元/盎司,-24.5,-0.73% [5] - SHFE白银主连9212元/千克,-180,-1.92%;SGX白银TD 9186元/千克,-186,-1.98%;CME白银主力38.33美元/盎司,0.005,0.01% [6] - SHFE - TD黄金3.2元/克,-0.51,-13.75%;SHFE - TD白银26元/千克,6,-42.86%;CME金银比86.4597,-0.6505,-0.75% [6] 库存持仓 - SHFE金库存30258千克,0,0%;CME金库存1182.9917吨,8.4491,0.72%;SHFE金持仓209675手,-2176,-1.03%;SPDR金持仓956.23吨,-0.86,-0.09% [11] - SHFE银库存1208.269吨,21.015,1.77%;CME银库存15604.5212吨,42.7948,0.28%;SGX银库存1312.02吨,-15.21,-1.15%;SHFE银持仓398421手,-52406,-11.62%;SLV银持仓15159.789629吨,-70.639,-0.46% [11] 股债商汇总览 - 美元指数98.6529,0.9855,1.01%;美元兑人民币7.1814,0.0087,0.12%;道琼斯工业指数44837.56点,-64.36,-0.14% [16] - WTI原油现货66.71美元/桶,1.55,2.38%;LmeS铜03 9762.5美元/吨,-33.5,-0.34% [16] - 10Y美债收益率4.42%,0.02,0.45%;10Y美实际利率1.98%,0.02,1.02%;10 - 2Y美债息差0.51%,0.02,4.08% [16]
贵金属策略:经贸不确定性驱动减弱,关注本周劳动?市场数据
中信期货· 2025-07-29 10:11
投资咨询业务资格:证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2025-7-29 经贸不确定性驱动减弱,关注本周劳动 ⼒市场数据 美欧谈判结果的落地仍⽀撑市场⻛险偏好,市场对中美谈判的预期偏乐 观,经贸不确定性短期的下降对⻩⾦形成压制。本周美国⾮农数据及7⽉ 降息会议上美联储的表达较为重要。⽉度级别来看,后续重点关注8⽉全 球央⾏年会,若配合美联储换届扰动,或带来波动弹性放⼤。中期基于看 多⻩⾦的前提,维持对⽩银趋势看多。从弹性视⻆来看,⻩⾦在3500美元 受阻的背景下,⽩银于40美元处明显承压,突破预计需要⾦价配合。 重点资讯: 1)美国总统特朗普宣布与欧盟达成贸易框架协议,并特别强调该协 议对汽车产业"意义重大"。根据协议内容,美方将对大部分欧盟商 品征收15%的统一关税,较此前威胁的30%大幅下调,也几乎减半了此 前针对欧洲汽车行业高达27.5%的关税水平。总统特朗普表示,全球 关税幅度将在15%至20%之间。美国将生产自己的钢铁和铝。 2)美国总统特朗普谈美联储:即便不降息,美国的经济表现也不 错;降息之后情况会更好;聪明人会降息;认为本周必须降息。 宏观研究团队 研究员: 3)中美两 ...
大越期货贵金属早报-20250729
大越期货· 2025-07-29 09:52
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场等待贸易协定最终日,黄金和白银价格均震荡,国内商品情绪大幅降温,关注本周贸易协定进展,黄金和白银价格支撑仍存[4][6] - 特朗普就任使全球进入动荡变化期,通胀预期转变为经济衰退预期,金价易涨难跌,银价跟随金价,且关税担忧对银价影响更强[10][13] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 黄金:市场等待贸易协定最终日,金价震荡回落;美国三大股指收盘涨跌不一,欧洲主要股指收盘全线下跌;美债收益率涨跌不一,10年期美债收益率跌0.99个基点报4.388%;美元指数涨1.02%报98.66,离岸人民币对美元贬值报7.1835;COMEX黄金期货跌0.65%报3314.00美元/盎司[4] - 白银:市场等待贸易协定最终日,商品降温,银价震荡;美国三大股指收盘涨跌不一,欧洲主要股指收盘全线下跌;美债收益率涨跌不一,10年期美债收益率跌0.99个基点报4.388%;美元指数涨1.02%报98.66,离岸人民币对美元贬值报7.1835;COMEX白银期货跌0.09%报38.33美元/盎司[6] 每日提示 - 黄金:基差-3.2,现货贴水期货,中性;库存30258千克,不变,偏空;盘面20日均线向上,k线在20日均线下方,中性;主力净持仓多,主力多减,偏多;预期关注本周贸易协定进展,降息预期依旧高涨,金价震荡,沪金溢价扩大至1.4元/克[4][5] - 白银:基差-27,现货贴水期货,中性;沪银期货仓单1208269千克,日环比增加21015千克,中性;盘面20日均线向上,k线在20日均线上方,偏多;主力净持仓多,主力多减,偏多;预期国内商品情绪转变,关注本周贸易协定进展,银价支撑仍存,沪银溢价收敛至372元/千克左右[6] 今日关注 - 时间待定:中共中央政治局委员、国务院副总理于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈;国内成品油将开启新一轮调价窗口[15] - 16:00:欧洲央行发布CPI预期[15] - 20:30:美国6月商品贸易帐[15] - 21:00:美国5月FHFA房价指数,S&P/CS20座大城市房价指数[15] - 22:00:美国6月JOLTS职位空缺,7月谘商会消费者信心指数[15] 基本面数据 - 黄金利多因素:全球动荡,避险情绪高涨;美国滞涨预期升温,降息预期再度升温;俄乌和中东局势紧张,通胀再度抬头;关税担忧影响[14] - 黄金利空因素:未提及 - 白银利多因素:全球动荡,避险情绪高涨;美国滞涨预期升温,降息预期再度升温;俄乌和中东局势紧张,通胀再度抬头;关税担忧影响,有色金属关税对银价有支撑[14] - 白银利空因素:降息停止,经济预期改善;欧洲财政扩张不及预期,美国再度一枝独秀;风险偏好再度恶化;俄乌冲突结束[14] 持仓数据 - 沪金前二十持仓:2025年7月28日多单量217289,较27日增0.18%;空单量64453,较27日减2.64%;净持仓152836,较27日增1.42%[31] - 沪银前二十持仓:2025年7月28日多单量401565,较25日减10.55%;空单量302216,较25日减13.21%;净持仓99349,较25日减1.35%[33] - SPDR黄金ETF持仓:小幅减少[35] - 白银ETF持仓:小幅减少,高于两年同期[38]
【UNFX 课堂】外汇风暴眼特朗普 "护美元" 撞上鲍威尔 "放鸽"看懂这场权力的游戏交易不迷路
搜狐财经· 2025-07-29 08:41
美元政策与市场反应 - 特朗普公开表态支持强势美元,意在捍卫执政遗产并向美联储施压 [2] - 美联储主席鲍威尔释放鸽派信号,首次确认通胀显著回落并暗示可能降息 [2] - 美元指数应声下跌至近一个月新低,市场普遍预期降息将成定局 [3] 资产价格波动 - 黄金价格突破历史新高站上2410美元,受降息预期和美元走弱推动 [3] - 美股三大指数集体上涨,市场提前反映降息带来的流动性利好 [3] - 非美货币(欧元/英镑)趁美元回落展开反弹 [3] 交易策略建议 - 非美货币EUR/USD和GBP/USD建议逢回调轻仓做多 [5] - 黄金XAU/USD建议依托2400关口分批建仓避免追高 [5] - 美国科技股NAS100因融资环境改善建议回调低吸 [5] 潜在风险因素 - 特朗普可能通过社交媒体突然批评美联储政策导致美元逆转 [6] - 单月CPI下降不代表通胀彻底缓解,油价波动可能引发通胀反弹 [6] 政策与市场联动 - 美联储政策转向被视为全球资本流动风向标 [7] - 政要言论对市场短期波动具有显著影响力 [7]
“黑色星期一”!
券商中国· 2025-07-28 22:33
期货市场调整 - 28日夜盘交易时段多个期货品种延续日盘跌停趋势 焦煤跌幅一度超11% 玻璃跌幅一度超8% 纯碱跌幅一度超5% [1] - 28日下午收盘焦煤、玻璃、纯碱、工业硅、焦炭、碳酸锂期货主力合约均收于跌停板 黑色系和基建类产品调整持续 [2] - 现货市场同步回落 唐山迁安普方坯资源出厂含税跌30元/吨至3090元/吨 全国20mm三级抗震螺纹钢均价下跌50元/吨至3421元/吨 4.75mm热轧板卷均价下跌38元/吨至3480元/吨 [2] 煤炭价格走势 - 7月中旬全国煤炭价格全面上涨 无烟煤(洗中块)价格865.4元/吨较上期涨4.3% 普通混煤(4500大卡)价格501.4元/吨涨2.7% 焦煤(主焦煤)价格1150元/吨涨7.0% [3] - 上半年动力煤价格触及5年低点 焦煤和焦炭价格创8年新低 下半年供给释放或更理性 煤价可能整体反弹回升 [4] - 中长期看焦煤面临质、量双下滑 进口难替代国内优质主焦煤 未来主焦煤供给偏紧+资源稀缺态势延续 [4] 市场影响因素 - 美联储7月议息会议临近 市场降息预期降温导致美元指数反弹 压制大宗商品整体估值 [4] - 中美贸易谈判及关税期限不确定性加剧避险情绪 抑制风险资产表现 [4] - 后续需关注宏观经济形势、美联储货币政策及矿山供应端消息 短期价格或持续波动 [5][6]
涨业绩不涨股价,美股是风险还是机会?
搜狐财经· 2025-07-28 21:06
但美股高位徘徊之际,对于今年下半年而言,还要面临三重考验——基本面、美联储降息和美债发行节奏。本周,海豚君就围绕这三点,来看一下最新的进 展: 一、基本面:定价过饱和,尖子生最多保股价不跌 来源:市场资讯 (来源:海豚投研) 大家好,我是海豚君! 海豚君在之前的《策略周报》中有说过,当下特朗普的《大漂亮法案》和后续美联储主席任满换人,基本确认了明年宽财政 + 宽货币的双重宽松政策的前 景,加上全球贸易关税进展基本顺利,美股已提前开始庆祝明年的大好前景。 财报季走到目前来说,广告行业所体现的宏观经济也算稳定,与宏观数据基本互相验证——6 月美国社零经过两个月的疲软之后也开始恢复。 从基本面上来看,无论是宏观的还是微观的,整体风险并不大。而问题的问题,显然是在定价上,市场对股价定价过于饱满,进一步向上过于困难。 | 市场 行业 | | 市场/行业 | 周涨跌幅 | | PE(TTM) | 5年分位点 | 10年分位点 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 美股板块 | SECONS SPI | 标普500必需消费 | | 0% | 27 | 7 ...
瑞达期货贵金属产业日报-20250728
瑞达期货· 2025-07-28 17:28
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税局势降温打压市场避险基调,金银价盘中承压回调,美欧贸易协议缓解市场对全球贸易摩擦的担忧,支撑短期市场风险偏好,美元指数小幅承压回落为金价提供一定支撑,黄金作为避险资产吸引力边际下滑,金价上行持续受阻 [2] - 近期现货金价自两周低位略有回升得益于美欧协议带来的风险缓和和海外买盘需求回暖,但市场风险偏好改善使黄金避险需求下降,盘中一度跌至近两周低点 [2] - 美联储政策预期以及后续的PCE通胀及非农就业数据为潜在驱动因素,若年内两次及以上降息预期巩固,将为金价提供坚实中期支撑,若PCE增速大幅不及预期,或将阶段性提振金价上行 [2] - 操作上建议暂时观望为主,沪金2510参考区间760 - 800元/克,沪银2510参考区间8900 - 9400元/千克 [2] 分组1:期货市场 - 沪金主力合约收盘价774.78元/克,环比-2.54;沪银主力合约收盘价9212元/千克,环比-180 [2] - 沪金主力合约持仓量209675手,环比-2176;沪银主力合约持仓量398421手,环比-52406 [2] - 沪金主力前20名净持仓156633手,环比-424;沪银主力前20名净持仓129149手,环比-3391 [2] 分组2:现货市场 - 黄金仓单数量30258千克,环比0;白银仓单数量1208269千克,环比21015 [2] - 上海有色网黄金现货价770.19元/克,环比-3.01;上海有色网白银现货价9146元/千克,环比-245 [2] - 沪金主力合约基差-4.12元/克,环比-0.48;沪银主力合约基差1元/千克,环比36 [2] 分组3:供需情况 - 黄金ETF持仓957.09吨,环比2.29;白银ETF持仓15207.82吨,环比0 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓213115张,环比10147;白银CTFC非商业净持仓59448张,环比927 [2] - 黄金季度供应量1313.01吨,环比54.84;白银年供给量987.8百万金衡盎司,环比-21.4 [2] - 黄金季度需求量1313.01吨,环比54.83;白银全球年需求量1195百万盎司,环比-47.4 [2] 分组4:期权市场 - 黄金20日历史波动率12.24%,环比0.06;黄金40日历史波动率11.76%,环比-0.19 [2] - 黄金平值看涨期权隐含波动率21.07%,环比-0.03;黄金平值看跌期权隐含波动率21.08%,环比-0.03 [2] 分组5:行业消息 - 美国与欧盟达成15%税率关税协议,欧盟将增加对美投资6000亿美元,购买7500亿美元美国能源产品及军事装备,部分产品免征关税,贸易协定框架细节将在未来几周公布 [2] - 美国国务卿称总统特朗普对俄乌冲突耐心消退,与普京互动未取得实质进展 [2] - 据CME“美联储观察”,美联储7月维持利率不变概率为97.4%,降息25个基点概率为2.6%;9月维持利率不变概率为35.9%,累计降息25个基点概率为62.4%,累计降息50个基点概率为1.6% [2]
美国CPI有所反弹 白银或延续震荡偏强表现
金投网· 2025-07-28 16:56
贵金属市场动态 - 上周贵金属市场震荡 黄金和白银价格波动显著 核心影响因素包括美欧关税谈判 美联储政策预期及美国经济数据 [1] - 7月28日全国白银现货价格区间为9142-9184元/千克 上海华通报价9148元/千克 长江有色报价9184元/千克 [1] - 同日沪银期货主力合约报9212元/千克 日内跌幅1.71% 成交量达1203307手 价格波动区间为9123-9369元/千克 [1] 期货市场数据 - 7月25日上期所白银期货仓单1187254千克 环比减少1467千克 [2] - 7月24日CME白银期货成交量56012手 较前日减少13707手 未平仓合约173958手 环比减少301手 [2] 机构分析观点 - 美欧有望就加征15%关税达成初步协议 避险情绪降温 但美国财政赤字预期推升长期贵金属支撑 [3] - 美联储7月降息预期较低 因美国CPI反弹及特朗普施压效果有限 需关注非农数据表现 [3] - 黄金长期驱动因素仍存 但高价抑制上行空间 金银整体或延续震荡偏强走势 [3]
【公募基金】情绪冲击,债市调整——公募基金泛固收指数跟踪周报(2025.07.21-2025.07.25)
华宝财富魔方· 2025-07-28 16:55
市场回顾与观察 - 上周债券市场整体回调,中债-综合财富指数收跌0.39%,中债-综合全价指数收跌0.44%,利率债中长端上行幅度显著大于短端,1年期、3年期、5年期、10年期国债收益率全周分别上行3.38bp、6.64bp、9.14bp、7.07bp [12] - 央行公开市场净投放1095亿元,资金面先紧后松,DR007、R007较前周分别回升14.56bp、18.65bp至1.65%和1.59%,债市调整受基本面预期改善、30年特别国债续发利率高于二级收益率及股债跷跷板效应影响 [13] - 美债收益率曲线走平,短端因降息预期降温上行,长端相对稳定,初请失业金数据意外下降巩固劳动力市场稳健观点 [14] - REITs市场全线收跌,中证REITs全收益指数下跌1.56%,特许经营权类跌幅大于产权类,但成交活跃度小幅回升,新上市项目创金合信首农产业园REIT首日上涨28.47% [15][16] 公募基金市场动态 - 债券ETF市场规模突破5000亿元达5105.05亿元,较年初激增近200%,科创债ETF为首批10只产品首周规模破千亿,上半年上交所科创债发行210只募资超2300亿元 [16] - 债券ETF市场呈现多元品种协同发力,鹏扬30年国债ETF规模突破200亿元,博时中证可转债ETF规模首破400亿元单周增长超30亿,海富通中证短融ETF以530亿元居首 [17] - 债券ETF未来发展存三重空间:供给端52家公募仅18家布局,产品端绿色债券、央企主题等仍存空白,投资者结构方面银行理财与个人渗透率较低 [17] 泛固收类基金指数表现 - 短期债基优选指数上周收跌0.08%,成立以来累计收益4.00%,配置5只基金注重信用管理和风险控制 [19][20] - 中长期债基优选指数上周收跌0.30%,成立以来累计收益6.32%,灵活调整久期应对利率变动 [19][22] - 低波固收+基金优选指数上周收跌0.11%,权益中枢10%,成立以来累计收益2.90% [19][24] - 中波固收+基金优选指数上周收涨0.14%,权益中枢20%,成立以来累计收益2.85% [19][26][29] - 高波固收+基金优选指数上周收涨0.42%,权益中枢30%,成立以来累计收益4.42% [19][30] - 可转债基金优选指数上周收涨2.24%,成立以来累计收益15.09%,筛选转债持仓比例≥60%的基金 [19][31] - QDII债基优选指数上周收涨0.33%,成立以来累计收益8.16%,优选6只海外债券基金 [19][33] - REITs基金优选指数上周收跌1.61%,成立以来累计收益35.47%,优选10只底层资产稳健的基金 [19][35]
原油周评:宏观氛围转变地缘维持波动,油价或保持震荡
长安期货· 2025-07-28 14:42
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周原油价格宽幅震荡,周线连降两周 当前市场中商品属性上供给长期趋宽、夏季需求预期悲观,库存去化难支撑油价;金融属性上鲍威尔对降息谨慎、特朗普关税政策或激烈转向;政治属性上地缘局势波动 短期内油价缺乏上行动力,若无明显变化将偏弱震荡 [63] 根据相关目录分别进行总结 操作思路 上周油价宽幅震荡,周中反弹但周末回调抹去涨幅 预计本周维持宽幅震荡,关注【485 - 525】元/桶区间,区间内短差操作,可逢高偏空布局,不宜过度逐跌 [13] 行情回顾 上周油价宽幅震荡,周中受远期降息预期、关税谈判变动及地缘局势影响回暖,但周末回吐涨幅,录得近三周低位,周线连降两周 [20] 基本面分析 宏观 - 关税前景基本确定:特朗普将在8月1日前设定新“对等关税税率”制度,幅度15% - 50%,部分国家已达成15%关税协议,市场对8月1日结果预期悲观 [25] - 9月降息预期高涨:未详细阐述预期高涨情况 [28] - 地缘波动依然存在:美国召回卡塔尔谈判代表团,中东对话未突破;法国计划承认巴勒斯坦国或缓解地缘;俄乌会谈仅就换俘达成共识;伊朗与英法德、美国将进行伊核谈判 [32] 供给 - 各国产量情况:OPEC+ 5月产量27016千桶/天、6月27235千桶/天,非OPEC 5月14194千桶/天、6月14323千桶/天,OPEC+合计5月41210千桶/天、6月41559千桶/天 [35] - JMMC会议或维持增产:JMMC本周一会议预计不调整增产计划,8月8个成员国日增产54.8万桶;特朗普或对俄次级制裁,8月俄西部港口石油装载量预计降至177万桶/日,较7月降8% [36] - 关注俄油伊朗出口变化:未详细阐述出口变化情况 [37] - 美国产量小幅下降:未详细阐述下降情况 [40] 需求 - 消费预期维持降温:未详细阐述降温情况 [43] - 制造业维持收缩:未详细阐述收缩情况 [46] - 成品油生产略有放缓:未详细阐述放缓情况 [51] 库存 - 原油去库支撑有限:美国至7月18日当周API原油库存 - 57.7万桶、EIA原油库存 - 316.9万桶,库存下降因净出口增加、产量下滑,但供给长期趋宽,支撑有限 [53] - 汽油或存价格支撑力量:美国至7月18日当周汽油库存 - 173.8万桶、精炼油库存293.1万桶,汽油库存去化支撑油价,或传导至内盘成品油 [57] 观点小结 上周原油价格宽幅震荡,周线连降两周 商品属性上供给趋宽、需求悲观、库存去化难支撑;金融属性上降息谨慎、关税政策有变数;政治属性上地缘波动 油价缺乏上行动力,后续或偏弱震荡 [63]