横琴粤澳深度合作区产业发展规划（2025-2029年）核心要点 - 到2029年澳门回归30周年时，合作区与澳门经济高度协同、规则深度衔接的制度体系全面确立，市场准入制度高效衔接 [1] - 各类要素跨境流动高效便捷，电子围网系统和跨境金融管理体系建立健全，货物"一线放开、二线管住"的体系高效运转，人员出入境高度便利 [1] - 特色产业发展形成规模，"四新"产业增加值占地区生产总值比重约65% [1] - 琴澳一体化发展水平提升，琴澳创新产业园等产业园区落地建成 [1] - 促进澳门经济适度多元发展取得显著成效，澳资产业增加值90亿元 [1]

粤港澳大湾区媒体联合采访活动 - 活动主题为"同心筑梦 共谋发展"，50余名内地及港澳媒体人参与，聚焦澳门经济适度多元发展和融入国家发展大局议题 [1] - 澳门特区政府经济财政司司长戴建业强调澳门"一中心、一平台、一基地"定位，将助力国家高水平开放并维护城市稳定 [1] - 活动覆盖大湾区"9+2"城市，由中国记协联合港澳及广东记协组织，本次为系列第四场暨收官活动 [2] 澳门经济发展战略 - 澳门计划发挥"精准联系人"角色，协助内地企业和技术进入葡语系、西语系及拉丁语系国家市场，同时引入国外先进企业模式 [1] - 中国—葡语国家经贸合作论坛（澳门）秘书长指出，当前国际经贸不确定性凸显该论坛提供稳定性和可预见性的价值 [1] - 未来重点包括强化经贸纽带、拓展科创合作、深化人文交流、助力澳门平台建设四大方向 [2] 澳门文旅产业展示 - 采访团实地考察澳门青年发展服务中心、博物馆及地标景点，体验世界旅游休闲中心定位 [2] - 特区政府旅游局局长和文化局局长参与交流，展示文旅融合发展战略 [2]

支付行业洗牌 - 央行注销润通实业支付牌照 年内已有6家支付机构被注销 累计被注销牌照机构达102家 [1][3] - 润通实业成立于2006年 注册资本1亿元 控股股东为上海谙稷企业发展有限公司 持股比例80.2% [3] - 润通实业旗下原有"赢点生活卡"和"赢点生活网"产品 现官网已更改为"赢点影视" 业务转向短剧播放 [3] 润通实业发展历程 - 润通实业2012年6月首次获批支付牌照 注销日期为2025年5月31日 [3] - 曾为港股上市公司大生农业科技控股 2016年7月经人民银行审批同意间接控股 大生农业科技已于2024年退市 [3] - 2023年润通实业缴纳城镇职工基本养老保险人数仅6人 财务信息未披露 [3] 预付卡业务困境 - 润通实业原主营预付卡业务 "赢点生活卡"曾覆盖上海企事业单位费用缴纳/福利发放 消费场景涵盖衣食住行等 [5] - 年内被注销牌照的5家支付机构中 3家（山东飞银支付/汇明商务/得仕股份）同样主营预付卡业务 [5] - 移动支付普及挤压预付卡使用场景 新规提高合规成本 行业盈利空间受限 [5][6] 行业趋势分析 - 支付行业整体增速放缓 储值账户类和交易处理类交易规模增速见顶 进入存量竞争阶段 [7] - 分析师预计储值账户二类牌照将继续缩量 仅数字化转型成功或拥有稳定大客户机构能存活 [7] - 未来支付机构需拓展跨界合作（金融机构/科技企业/SaaS服务商）以寻求新增长点 [7]

公司业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 180,613.17 万元，同比增长 4.12%；归属于母公司股东的净利润为 7,662.99 万元，同比下降 10.49% [2][3][4][6] - 2024 年公司经营活动产生的现金流量净额为 -123,045,319.75 元 [2] - 2024 年公司扣非净利润 6,096.81 万元；2025 年第一季度公司实现营业收入 40,369.80 万元，归属上市公司股东的净利润 1,746.85 万元，扣非净利润 1,704.93 万元 [6] - 2025 年一季度公司扣非归母净利润同比增长 202.65% [4] - 2024 年公司国内市场销量约 2.2 万吨，同比增长 28.20%，占比提升至 25.75% [4] - 2024 年公司资产负债率为 32.28% [8] 业绩影响因素 - 2024 年利润下滑主因全球经济增长动能偏弱，国内外有效需求不足，市场竞争加剧，产品毛利率水平承压 [2] - 2024 年管理费用同比增加系公司上市活动相关会议、中介费用、零星工程及江苏紧固筹建期等费用增加所致 [3] - 2025 年一季度扣非归母净利润同比增长因公司对内深度挖潜，推进募投项目，优化产品结构，降本增效控制成本，管理费用降低，且上年同期上市活动相关费用较高 [4] 募投项目进展 - 截至 2024 年末，公司募投项目使用比例超 60% [3][5] - 江苏紧固不锈钢紧固件生产及智能仓储基地建设项目投资进度接近 80%，进入试运行状态，运营良好；不锈钢紧固件扩产及技改项目部分新设备已投入替换旧产线 [3][5] 研发情况 - 2024 年公司研发投入 2,507.39 万元，占营业收入的 1.39% [3] - 2024 年全年开发新产品 17 项，同比增长 142.86% [3] 市场布局与应对策略 - 公司提出“适度多元”发展策略，拓展小五金、工具类、汽车零部件等产品线，推动集成化销售 [3] - 应对国际贸易风险，公司拓展海外业务版图，追踪市场动态调整销售策略，优化产品结构，强化商标保护，探索海外产能合作机会 [4][6] - 国际市场布局上，关注以 RCEP 成员国为代表的亚洲新兴市场，筹划海外商标注册和海外产能布局 [5] 其他信息 - 截至 2025 年 5 月 9 日，公司合并普通账户和融资融券信用账户持有人数为 19445 [7] - 公司产品以不锈钢紧固件为主，可直接应用于海洋工程；高温合金、特种合金紧固件产品通过贸易商间接服务于航天工程相关项目 [8] - 公司核心竞争力体现在研发与技术、智能制造、营销渠道和海外客户、工艺和设备、出口质量、规模与品质等方面 [9] - 公司地址位于山东省枣庄市滕州市经济开发区鲁班大道北路 1999 号 [10] - 公司认为建筑建材、电力能源、五金制品等领域将向绿色环保、新能源、高端化、数字化、智能化等方向发展，将依托技术创新等方式应对市场需求变化 [10]

公司发展历程与战略规划 - 中国电信（澳门）有限公司成立二十周年，从推出"一卡两号"跨境通信服务到建成覆盖全澳的5G网络，在移动通讯领域稳健发展 [1] - 公司持续助力澳门智慧城市建设，参与智慧环保、智慧出行、智慧医疗等民生工程 [1] - 未来将加速推动通信网络向5G-A、6G迈进，打造海陆空一体化信息通道，构建本地化AI云平台与行业应用场景 [2] 创新服务发布 - 推出"极速网络、天地一体、云网融合"的网络规划，包括5G-A、天翼云（澳门）节点、手机直连卫星等服务能力 [1] - 面向个人用户发布湾区权益包、手机以旧换新服务 [1] - 面向来澳人士推出"Easy Trip"系列通信产品，为澳人澳企拓展大湾区业务提供"5G湾区通"和"开业宝"等服务 [1] 战略合作签约 - 与澳门通签约，合力打造"通讯+金融"融合服务，围绕智能交通、跨境支付等场景展开合作 [1] - 与澳门航空签约，携手构建"出行+通讯"文旅生态，助力打造世界旅游休闲中心 [1] 未来发展方向 - 公司将持续助力澳门经济适度多元发展，在共建智慧城市、开拓国际合作的进程中贡献更多力量 [1] - 支持澳门实现"1+4"经济适度多元发展策略的总体布局 [2]

商务部支持澳门会展业发展 - 商务部将继续在CEPA框架下扩大对澳门服务领域开放 支持澳门经济适度多元发展和融入国家发展大局 [1][2] - 澳门会展业呈现良好复苏态势 去年会展活动数量增长超过30% [2] 深化内地与澳门合作 - 商务部将协同澳门特区政府落实CEPA系列协定 持续扩大服务贸易领域对澳门开放 鼓励澳门业界充分利用会展领域优惠政策 [2] - 推进澳门中葡商贸合作服务平台建设 提升澳门国际影响力和竞争力 [2] 粤港澳大湾区建设支持 - 商务部将推进商务领域支持粤港澳大湾区建设的政策 加强横琴粤澳深度合作区建设 [2] - 促进琴澳产业联动协同发展 助力两地会展配套资源整合形成协同效应 [2][3] 国际基建论坛支持 - 商务部将继续发挥基建论坛指导委员会作用 支持论坛可持续发展 [4]

文章核心观点 银河娱乐集团2025年第一季度业绩稳健，净收益和经调整EBITDA实现增长，集团利用非博彩设施优势举办活动吸引游客，旗下新酒店试业，推进第四期工程，虽短期博彩收益目标有挑战，但对澳门长远前景有信心 [1][2][7] 集团财务业绩 - 2025年第一季度集团净收益112亿元，按年上升6%，按季下跌1%；经调整EBITDA为33亿元，按年上升16%，按季上升2%；过去十二个月经调整EBITDA为126亿元，按年上升16%，按季上升4% [2][15] - 2025年第一季度博彩业务净赢率偏高，令经调整EBITDA增加约3.3亿元，净赢率正常化后经调整EBITDA为30亿元，按年上升7%，按季下跌9% [11][15] - 2025年第一季度集团博彩收益总额为109亿元，按年上升14%，按季下跌1%；中场博彩收益总额为82亿元，按年上升6%，按季下跌5%；贵宾厅博彩收益总额为20亿元，按年上升52%，按季上升29%；角子机博彩收益总额为7.29亿元，按年上升22%，按季下跌7% [18] 各业务板块表现 「澳門銀河™」 - 2025年第一季度净收益91亿元，按年上升10%，按季持平；经调整EBITDA为30亿元，按年上升15%，按季上升6% [21] - 2025年第一季度博彩业务净赢率偏高，令经调整EBITDA增加约3.45亿元，净赢率正常化后经调整EBITDA为27亿元，按年上升4%，按季下跌7% [21] - 2025年第一季度七间酒店平均入住率为99% [22] 澳门星际酒店 - 2025年第一季度净收益12亿元，按年下跌9%，按季下跌4%；经调整EBITDA为3.5亿元，按年下跌20%，按季下跌4% [25] - 2025年第一季度博彩业务净赢率偏低，令经调整EBITDA减少约1,500万元，净赢率正常化后经调整EBITDA为3.65亿元，按年下跌13%，按季下跌2% [25] - 2025年第一季度酒店入住率为100% [26] 「澳門百老匯™」 - 2025年第一季度净收益4,600万元，按年持平，按季下跌21%；经调整EBITDA为200万元，对比2024年第一季度为400万元，2024年第四季度为100万元 [28] 城市娱乐会 - 2025年第一季度净收益4,200万元，按年下跌28%，按季上升17%；经调整EBITDA为100万元，对比2024年第一季度为400万元，2024年第四季度为(100)万元 [29] 建筑材料业务 - 2025年第一季度净收益7.23亿元，按年下跌5%，按季下跌6%；经调整EBITDA为1.85亿元，按年上升68%，按季下跌33% [30] 资产负债表及股息 - 截至2025年3月31日，现金及流动投资为330亿元，扣除负债40亿元后之净额为290亿元 [3][16][21] - 银娱董事会建议末期股息每股0.50元，将于2025年6月派发 [1][3][16] 最新发展概况 - 「澳門銀河™」增添新的餐饮及零售产品，提升银河国际会议中心、银河综艺馆、澳门银河 莱佛士及澳门安达仕酒店的表现 [31] - 澳门星际酒店筹划主博彩楼层、酒店大堂等升级措施，完成三楼升级改造，拥有全澳最大规模直播电子赌桌游戏之一 [31] - 澳门银河 嘉佩乐于5月试业，预计未来几个月全面开幕，楼高17层，提供约100间顶级豪华空中别墅和套房 [32] - 面积约60万平方米的第四期建筑工程正在进行，引入多间高端酒店品牌，有5,000个座位剧院等设施，目标于2027年竣工 [33] 行业情况 - 2025年第一季度澳门博彩收益总额为560亿元，按年上升1%，按季上升0.4%，为2019年水平的76% [14] - 2025年第一季度访澳旅客为990万人次，按年上升11%，按季上升9%，回复至2019年水平的95%；访澳内地旅客增速更快，按年上升15%至720万人次，其中个人游旅客为400万人次，按年上升16%；大湾区珠三角9个城市的旅客按年增加19%至360万人次；访澳国际旅客按年上升17%至约70万人次 [14] 展望 - 澳门将落实经济适度多元发展规划，推动「1+4」多元产业，加快横琴深度合作区建设，引导博企非博彩投资 [37] - 访澳旅客人数持续增加，政策放宽和基建改善助力旅游业，博彩业向中场业务转型 [37] - 公司利用银河综艺馆举办娱乐活动，采用电子娱乐桌提升体验和效率 [38] - 澳门银河 嘉佩乐开幕将重塑行业动态，第四期工程提升澳门吸引力，公司探讨大湾区及海外市场机遇 [39][40]

产业转型策略 - 铜川通过关退23处煤矿、拆除41座水泥窑、整合非煤矿山企业从300余家减至42家实现产业质量提升[2] - 剩余7家水泥厂完成低碳绿色升级，煤矿实现从"人控"到"数控"的智慧化改造[2] - 构建"煤炭-发电-炼铝-深加工-灰渣利用"循环经济模式，实现资源闭环利用[1] 新兴产业集群发展 - 2024年非煤产业占比达87%，形成能源资源、先进制造、特色新兴三大产业集群[2] - 光电子集成产业园集聚30余家上下游企业，涵盖金属遮光片、特种激光器等产品[2] - 汽车零部件产业定位"陕西制造、铜川配套"，商业航天领域采用"西安研发、铜川转化"模式[2] 传统产业升级案例 - 董家河循环经济产业园从煤矸石荒坡转型为铝加工基地，实现精密零部件"微米级"精度生产[1] - 柴家沟煤矿完成"少人化→无人化"智慧升级，效能显著提升[2] 文旅与城市价值重塑 - 药王山融合中医药与康养产业，建成国家中医药健康旅游示范区[3] - 陈炉古镇耀州瓷结合现代设计，非遗工坊产品远销海外[3] - 照金红色旅游打造"初心之旅"IP，年空气优良天数达280天[3]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位为中信建投，人员有邓皓烛、曾浩迅 [1] - 活动时间为2025年4月29日 [1] - 活动地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书黄丽、证券事务代表张晨曦 [1] 活动主要内容 - 董事会秘书黄丽介绍公司基本背景 [1] - 黄丽介绍公司目前主营业务发展现状，涵盖汽车、电气、航空及核防护业务等经营情况 [1] - 公司坚持“同心多元”发展理念，围绕橡胶高分子材料领域，深耕汽车和电气业务，拓展产品应用范围、提升产品价值量 [1] - 公司在航空和核防护业务板块，继续培育业务成长，提高相关技术水平，促进产业发展 [1][2]

中美关税摩擦对轮胎行业的影响 - 中美贸易战升级对中国轮胎企业对外贸易风险可控 行业需树立信心并积极应对挑战 [2] - 2024年轮胎行业整体出口额1430亿元 其中对美出口56.5亿美元(占比4.2%) 利润约3亿元 对美贸易波动对行业实际影响有限 [4] - 过去七八年中国企业已在其他国家建厂 若美国不实施全球加征关税 中国轮胎仍可能出口美国 [5] 行业应对策略与发展方向 - 降价出售是行业普遍现象 但协会呼吁企业将价格稳定在合理区间以实现公平竞争和良性发展 [5] - 协会正与有关部门沟通减税降费、企业补贴、消费补贴等支持政策 [5] - 行业需以科技创新驱动 构建全链条低碳生态、数实融合、智慧交通三条链路推动升级 并倡议建立四大合作体(价值链/技术攻坚/绿色金融/国际协作) [7] 市场竞争格局与经营建议 - 行业呈现头部领跑、尾部挣扎的二元格局 [7] - 企业需以市场需求为导向 发挥比较优势与分工合作 推动产业向价值链延展 [7] - 建议开拓新兴市场 加强全球化布局与区域合作 并针对极端场景开发特种轮胎及个性化定制服务 [7] 地方政府与企业实践案例 - 江苏兴化市通过创新战略支持轮胎企业 包括引进高层次人才和加强产业合作 [7] - 兴达集团呼吁汇聚上下游动力 凝聚产业链共识 发展新质生产力应对挑战 [7]