加密市场继续回暖。BTC已连续3日修复，重回93k，接近30日均线94k。这或许和美联储QT结束、宏观流动性宽松等利好有关。 CEX 山寨跟随大盘，昨天只有机器人赛道的sapien 拉翻倍了，其余都是弱势拉升，不过有数据的山寨还不错，比如 ena hype pump 等； BTC BTC93-93.8K 关键价格区间，阻力位动能减弱，震荡通道上涨，潜在的极速通道模型，三段式回踩反弹，前两次都是触及下跌趋势线附近下跌，这次呢？ 第一次下跌后反弹12%，耗时10天； 第二次下跌后反弹10%，耗时一周； 第三次下跌后反弹16%目前，耗时12天 ETH BTC现阶段还是围绕前期震荡区间93000附近，上方筹码密集区在96000附近，当前走降息反弹行情，反弹幅度较大，虽然有机会，但追高需谨慎。 ETH这波属于4h级别主升浪上涨形态，也可以理解成w底 ，这波高点预计在分割线1.618附近，对标价格3380-3400区间，计划在这个位置进场做空，短期 不要进场做空了。 从清算地图上看，上方有清算96000附近需求，而下方有回踩9万、8.8万的需求，一般关键位都会反复磨后才会突破，关键位也是机会位。 目前ETH到比较强的压力 ...

市场整体态势 - 近期上证指数在4000点附近徘徊，市场呈现震荡轮动的特征，后续或继续维持该状态 [1] - A股市场总体上维持着指数震荡下的结构性行情，各大题材板块反复活跃但轮动速度较快 [2] - 目前市场仍处于牛市整理期，上证指数横盘，且可能已进入牛市整理期后段 [1] 市场表现驱动因素 - 中美关系变化导致风险偏好下降，以及资金在主题炒作和景气成长两个方向上活跃且分散 [1] - 海外市场对流动性收紧、AI商业模式的担忧加剧，海外权益市场调整压制风险偏好 [2] - 上证指数4000点作为技术及心理双重关口，需反复震荡消化 [2] - 四季度为机构"高低切换"调仓的重要时点，市场风格再平衡动能较强 [2] - 近期为宏观事件相对真空期，缺乏重磅增量政策提振市场信心 [2] - 短期因年末基金止盈压力导致市场热点分散，难以形成共识 [1] 核心逻辑与资金面 - 本轮慢牛核心逻辑仍在，包括资本市场改革、结构性景气支撑、宏观流动性长期宽松 [1] - A股仍以存量博弈为主，融资资金和南向资金交易显示资金存在"高低切" [1] - 公募基金业绩比较基准落地有助遏制基金风格漂移等问题，机构极致抱团或有所弱化 [1] 投资主线与环境 - "中小市值+主题投资"仍是11月的核心主线 [1] - 当前A股处于业绩真空期，基本面指引弱化，围绕"次年政策与景气趋势"的预期交易强化，有利于"中小市值+主题投资" [1] - 11月以来中美科技股回调，主因海外流动性紧张和AI泡沫担忧，后续关注美国经济数据与12月降息预期变动 [1]