港股医药板块表现 - 截至6月30日，和铂医药、加科思、三生制药等10余家创新药企年内最高涨幅超过200% [1] - 三生制药因与辉瑞达成12.5亿美元首付款交易，刷新中国创新药对外授权纪录，股价单日暴涨超30% [1] - 恒瑞医药、映恩生物等10余家公司完成港交所挂牌，超30家医疗健康企业递表，其中2/3聚焦创新药研发 [1] 创新药企发展现状 - 中国企业首次在全球舞台上实现从"Me—too"到"Best—in—class"甚至"First—in—class"的跨越 [2] - ADC、双抗、细胞基因疗法（CGT）等技术已具备全球竞争力 [2] - 2024年中国健康科技产业A轮及天使轮融资占比高达71.1% [2] License-out交易情况 - 2024年创新药企License—out授权交易首付款总额合计超过30亿美元，超过了当年创新药融资总额 [3] - 2025年第一季度创新药企License-out交易总额达369亿美元，同比增长222% [3] - 买家中不乏辉瑞、罗氏、艾伯维等跨国巨头，多笔交易超10亿美元 [3] 出海策略 - 健康科技企业出海策略包括在海外设立研发机构、License—out、合作出海、自主出海以及NewCo模式 [4] - 2023年和2024年，跨国企业引进的创新药中，分别有29%和31%的产品来自中国 [5] - NewCo模式可缓解创新药企资金压力，但需警惕股权稀释及后续运营主导权问题 [5] 研发投入 - 2020—2023年A股健康科技企业研发投入占比虽逐年上升，但2023年仅为5.1% [6] - 医保科技赛道研发投入最高也不足10% [6] - 资本对早期技术支持度不足，可能抑制长期创新 [7] 政策环境 - 证监会重启科创板第五套上市标准，允许未盈利生物科技企业上市 [7] - 港交所18A章持续吸引优质资产，形成"A+H"双通道输血体系 [7] - 相关部门推出更具包容性、适应性的制度改革，着力打通支持优质科技型企业发展的堵点难点 [10] 未来趋势 - AI制药、精准医疗、手术机器人三大赛道将持续高增长 [12] - 以"人工智能"为标签的健康科技企业热度领先，2024年有96笔融资事件 [12] - 以"智慧医疗"为标签的健康科技企业排行第二，共披露93笔融资事件 [12] - AI医疗市场将以每年43%的速度增长，到2032年市场规模有望达到4,910亿美元 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周（2025/07/14 - 2025/07/18）各类别基金产品中，主动权益基金周平均收益率 3.00%最高，医药行业基金表现亮眼，资金大幅流入科创债 ETF [2][4] 根据相关目录分别总结 跨类别基金产品收益概览 - 本周主动权益基金周平均收益率最高为 3.00%，其余依次为 QDII 基金 2.45%、ETF 基金 1.81%等[8] - 年初至今 REITs 基金平均涨幅 19.07%领先，其余依次为 QDII 基金 17.11%、主动权益基金 11.94%等[8] 主动权益基金 - A 股市场主要宽基指数除北证 50 外全部上涨，创业板指周涨跌幅 3.17%表现最好；港股市场主要宽基指数本周均上涨[11] - 本周申万一级行业指数多数上涨，通信、医药生物、汽车行业指数表现相对较好[13] - 本周主动权益基金整体平均收益率为 3.00%，长城大健康混合 A 周收益率达 16.27%表现最好[15] - 本周行业主动权益基金平均收益率为 5.15%，医药行业基金平均收益率达 8.54%表现亮眼[18] - 周内非行业基金平均收益率为 2.72%，成长型风格周平均收益率达 3.58%相对占优[21] 量化基金 - 本周量化基金平均收益率为 1.48%，银华中证全指医药卫生增强周收益率最高达 8.83%[23] - 本周指数增强类量化基金中，跟踪国证 2000 指数的基金表现占优，平均收益率达 1.69%[25] 债券基金 - 本周债券市场主要指数整体上行，中证全债指数上涨 0.11%，中证国债指数上涨 0.04%，中证信用债指数上涨 0.08%[27] - 本周中证转债指数上涨 0.67%，周成交额上升 3.75%，转债价格中位数上涨 1.07%，转股溢价率中位数上升 0.25%[30] - 本周债券类基金平均收益率达 0.19%，华商双翼平衡混合 A 周收益率达 5.09%表现最好[32] - 本周纯债类债券基金平均收益率 0.07%，短期、中长期纯债基金收益率分别为 0.05%、0.07%[34] - 本周混合类债券基金周平均收益率为 0.26%，混合债券型一级基金收益率 0.14%，二级基金 0.35%[37] - 周内偏债混合型债券基金平均收益率为 0.49%，灵活配置型债券基金收益率为 0.30%[39] - 本周可转债型债券基金平均收益率 1.09%，南方昌元可转债债券 A 表现最好，周平均收益率达 2.42%[41] ETF 基金 - 本周 ETF 基金资金呈净流入状态，净流入金额为 562.65 亿元，环比上升 265.37%[43] - 从跟踪指数而言，跟踪债券指数中 AAA 科创债及沪 AAA 科创债指数的 ETF 净流入靠前[47] - 本周净流出靠前的跟踪指数均为权益类指数，中证 A500 指数净流出 102.28 亿元最多[50] - 本周资金净流入靠前 ETF 多为科创债 ETF，科创债 ETF 华夏净流入额达 122.96 亿元最多[52] - 本周净流出靠前 ETF 多为规模指数 ETF，银华日利 ETF 周内净流出 36.32 亿元流出最多[54] - 本周 ETF 基金整体平均涨跌幅为 1.81%，恒生创新药 ETF 周涨幅最高，达 13.69%[56] FOF 基金 - 本周 FOF 基金平均收益率为 0.55%，交银智选星光混合(FOF - LOF)A 周收益率 5.11%表现最优[57] QDII 基金 - 本周 QDII 基金整体平均收益率为 2.45%，汇添富香港优势精选混合(QDII)A 周收益率最高，达 15.89%[60] REITs 基金 - 本周 REITs 基金平均涨跌幅 0.08%，招商科创 REIT 周涨跌幅 3.05%表现最优[62]

核心观点 - 中国创新药企在全球化交易中存在"阶段性弱势"，导致资产被"中间商赚差价"现象频发，但行业正通过新型合作模式提升议价能力[1][2][3] - 中国创新药BD交易经历了从被动求生到主动输出的演变，2020年后License-out交易量首次超过License-in，2024年交易额占全球30%[4][5][7][8] - NewCo等创新交易模式崛起，通过股权绑定和联合开发实现价值最大化，代表行业从"产品输出"向"产品+资本复合输出"转型[13][14][15] 交易案例 - 普米斯生物双抗药物BNT327：2023年11月以5500万美元首付款+10亿美元里程碑款授权给BNT，2024年被BNT以8亿美元现金+1.5亿里程碑款全资收购，后BNT与BMS达成90亿美元合作[1] - 恒瑞医药哮喘药SHR-1905：2023年8月以2500万美元首付+10.25亿里程碑款授权给Aiolos Bio，半年后GSK以10亿首付+4亿里程碑款收购Aiolos[2] - 康方生物PD-1/VEGF双抗：2022年底以5亿首付+50亿总对价授权给Summit，后者市值仅1.58亿美元但由资本猎手操盘[14] 行业演变 - 发展阶段：2007年微芯生物2800万美元授权开创先河，2015年"722事件"推动研发规范化，2018年港股18A和2019年科创板打开资本通道[4][5] - License-in泡沫：2018-2019年再鼎医药引进14款药物市值破千亿，但同质化导致2021年海和药物等被拒[6] - 转折点：2020年License-out交易量超此前5年总和，2023年首付款总额首次超过IPO募资额[7][8] 交易模式创新 - 传统模式：权益分割（保留大中华区）+里程碑付款，如复宏汉霖2018年全权益授权生物类似药[9][10] - 共同开发：传奇生物与强生CAR-T疗法采用7:3/5:5分成模式，百济神州与安进27亿美元股权合作[10][11] - 平台输出：科伦博泰ADC平台与默沙东三次合作总金额达118亿美元[11] - NewCo模式：恒瑞医药GLP-1组合授权Hercules获19.9%股权，荣昌生物泰它西普交易含认股权证+销售分成[13][15] 行业痛点 - 估值困境：临床数据质量与国际标准差距+靶点同质化+海外经验不足导致议价权弱[3] - 资本压力：2022年生物医药私募融资额减半，企业被迫提前折现核心资产[7] - 能力短板：国际临床费用高（单项目需2-3亿美元），缺乏专业团队支撑海外申报[10]

创新药出海 - 国产创新药通过License-out模式将海外权益授权给跨国药企，获得首付款、里程碑付款和销售分成 [2] - 2024年中国药企License-out总交易金额达523亿美元，首付款41亿美元，2025年前5个月已超455亿美元 [5] - 三生制药与辉瑞达成BD合作，获得12.5亿美元首付款+最高48亿美元里程碑付款，刷新国产创新药License-out首付款纪录 [7] - New-Co模式通过成立新公司吸引外部投资者共同推动药物研发和商业化，如信达生物与赛诺菲合资成立公司研发肿瘤药 [8] 国际会议与行业风向 - ASCO、AACR、ESMO是全球药企展示实力的重要平台和行业风向标 [9] - 2025年ASCO会议上中国学者主导的研究摘要达70多项，创历史新高 [11] 创新药分类与研发 - FIC(首创药)是创新药价值最高的细分种类，中国已在双抗、ADC等领域完成FIC突破 [12] - Bio-tech侧重核心产品研发，Big-pharma侧重商业化生产和市场推广 [13] - 全球制药行业进入"大单品稀缺"时代，Big-pharma与Bio-tech相互依赖 [14] 药品审批与上市 - NDA、IND等是新药申请的不同阶段，2015-2024年国产创新药NDA占比不断提升 [15] CXO产业链 - CXO包括CRO、CMO、CDMO、CSO等细分领域，为创新药研发提供外包服务 [20] - 药明康德、药明生物、康龙化成等是CXO领域龙头企业 [22][23] - AI技术为CXO赛道提供新的增长动能，AI制药能力成为未来竞争关键 [24] 热门药物品种 - ADC药物2024年全球市场规模达130亿美元，最大单品Enhertu达37亿美元 [25] - GLP-1靶点药品2030年市场规模有望超900亿美元 [25] - 国内ADC龙头包括科伦博泰、百利天恒、复宏汉霖等 [25] - 国内GLP-1产业链龙头包括信达生物、博瑞医药、华东医药等 [26] 资本市场与上市 - 港交所18A章允许未盈利生物科技公司上市，吸引大量内地创新药企 [27] - 恒瑞医药赴港股二次上市，百利天恒也将赴港上市 [28] - 科创板未盈利医药公司股票代码带U，如百济神州-U、泽璟制药-U等 [30]

行业表现 - 恒生医疗指数年初至今涨幅超50% [1] - 中欧中证港股通创新指数发起A今年以来收益超60% [1] - 创新药板块热度持续攀升 [1] 基本面支撑 - 中国创新药在研管线从2015年124条增长至2024年704款 [3] - License-out总金额从2020年84亿美元增至2024年519亿美元 [3] - 自研进入临床的FIC创新药从2015年9个增至2024年120个 全球占比从不足10%升至超30% [3] - 恒瑞、航望、礼新2024年License-out交易总额超30亿美元 [3] - 百利天恒凭借8亿美元首付款实现盈利 市值升至1353亿 [3] - 康方、信达、石药等公司手握BD大单或有BD预期 [3] 流动性改善 - 港股Q1日均成交超2200亿港元 较此前不到1000亿港元显著提升 [4] - 港股今年IPO融资全球第一 外资加速回流 南下资金净买入增加 [4] - 恒瑞港股再上市市值飙至3900亿 超过A股 [4] 行业挑战 - License-out存在合作终止风险 如诺诚健华的奥布替尼海外授权被渤健终止 [3] - 投融资回暖仍需等待美联储降息 CXO行业订单尚未全面回暖 [4] 未来关注点 - 企业业绩表现、政策变化及全球宏观经济形势将影响创新药板块持续性 [4]

港股创新药板块复苏 - 2025年初至今创新药成为港股涨幅最大板块，超30家药企股价翻倍，其中三生制药涨幅近3倍（市值突破500亿港元），信达生物市值从580亿港元涨至1333亿港元 [2] - 恒生创新药指数已从2021年7月历史低点回涨51%，相当于2020年初水平，80%港股18A上市药企股价上涨 [5][12] - 2025年1-5月18家创新药企递表港交所，6月前半月7家递表创历史纪录 [1][3] 行业估值修复驱动因素 - 医保局探索丙类目录与商保对接，为创新药提供新支付空间 [16] - License-out交易激增：2025年Q1达41起总金额369亿美元，接近2023年全年水平，三生制药12.5亿美元首付款刷新纪录 [16][19] - 国际资本加速配置港股，南向资金净流入生物医药板块超400亿港元，港股通持仓比例从18%升至22.6% [29][31] 市场情绪与资金动向 - 药企创始人态度从"卖管线救急"转向讨论扩张收购 [11] - 新上市药企打破破发魔咒：映恩生物首日涨116%，恒瑞医药港股首日涨25% [13] - 外资机构认购热情高涨，恒瑞医药基石投资门槛达5亿港元，吸引GIC、高瓴等机构 [30] 历史回调与当前定位 - 2021年7月抗肿瘤研发新规+PD-1同质化导致行业泡沫破裂，恒生创新药指数较高点跌76% [7][9] - 2023年7月指数触底，2025年回升至高点51%水平，但仍低于2021年峰值 [5][12] - 当前估值处于50-60分位，较2022年底10分位显著修复 [27] 行业挑战与潜在风险 - 一级市场融资降温：2025年1-5月融资14.91亿美元，低于去年同期 [35] - BD交易可持续性存疑，部分投资者认为情绪推动行情或接近尾声 [33] - 系统性支持不足，支付体系未解决创新药定价问题 [33][34]

港股创新药板块复苏 - 2025年初至今创新药成为港股涨幅最大板块 超过30家创新药企股价翻倍 其中三生制药涨幅近3倍市值突破500亿港元 信达生物市值从580亿港元涨至1330亿港元 [1] - 恒生创新药指数从2021年7月历史高点下跌76%后 目前已回升至历史高点的50% 相当于2020年初水平 82%的18A上市药企股价呈现上涨趋势 [3] - 2025年1-5月港股创新药一级市场融资14.52亿美元 低于去年同期水平 [12] 市场活跃度提升 - 2025年初至今18家创新药企递表港交所 6月前半月7家递表刷新历史纪录 [1] - 映恩生物港股上市首日涨幅116% 恒瑞医药港股上市首日收涨25% 打破此前创新药企破发惯例 [3] - 外资律所产能饱和拒接新项目 内资律所和财经公关加速在香港设立分支机构 [3] License-out交易激增 - 2025年一季度中国创新药License-out交易41起 总金额369.29亿美元 接近2023年全年水平 [6] - 三生制药以12.5亿美元首付款刷新出海纪录 石药集团披露3项潜在交易每笔约50亿美元 中国生物制药预告重量级交易后股价单日涨19.29% [5][6] - 2023年下半年License-out首付款金额首次超过二级市场融资额 成为未盈利药企主要资金来源 [5] 资金流向变化 - 沪深港股通持有恒生创新药市值比例从18%升至22.6% 2025年南向资金净流入港股生物医药板块超400亿港元 [10] - 恒瑞医药港股认购门槛达5亿港元 获新加坡GIC、景顺、瑞银等全球机构认购 [9][10] - 国际资本加速配置香港市场 2024年9月以来欧美长期基金增加港股配置 [8] 行业信心转变因素 - 医保局探索丙类目录与商业保险对接 为创新药提供新支付渠道想象空间 [4] - 美联储2024年9月降息50个基点 预计至2025年中累计降息175个基点 全球流动性改善 [9] - 企业研发能力获国际认可 但行业系统性支持仍待完善 支付体系改革是关键 [11]

21世纪经济报道记者 赵娜 上海报道 随着大额License-out（对外授权）交易频现，中国创新药行业在全球资本与跨国药企面前正不断证明自 己的研发实力。 行业向好势头的另一面是一级市场投融资交易仍在低谷期。聚焦到创新药领域，有些企业拿到全球BD 交易大单，更多企业还在融资的道路上艰难前行。 这意味着，中国创新药行业正步入分化阶段——具备临床数据、全球视野和融资能力的头部企业逐渐突 围，而大多数企业仍面临生存与发展的双重考验。 今年6月，《21世纪经济报道》记者专访丹麓资本管理合伙人兼北京总经理许谦，围绕创投在创新药生 态中的角色、BD交易热潮的背后逻辑、创投基金退出路径的制度现实展开对话。 在他看来，License-out不应被简化为"卖青苗"，而是一种兼顾现金流与战略验证的现实选择。更重要的 是，只要核心团队还在，具备持续研发的能力，就仍有可能围绕原有平台开展"连续创业"，推动管线的 不断发展进化。 尽管创投行业尚未迎来全面复苏，但中国创新药行业过往十年已经获得巨大发展。只要人还在、能力还 在、信心还在，创业的"种子"就不会干涸，创新项目的森林仍将延续繁茂、生生不息。 创投在创新药生态中的角色 《21世 ...

中国创新药行业发展历程 - 中国医药行业从仿制药主导转向创新药引领 十年间完成从me-too到first-in-class的跨越 [2] - 2015年药审改革成为关键转折点 加速审批与国际接轨 激发资本和人才涌入 [6] - 2017年开启创新药元年 资本大量涌入 海归科学家回国创业潮涌现 [7] - 2025年成为出海爆发年 ASCO年会中国73项研究入选口头报告 创亚洲纪录 [2][10] 行业现状与数据表现 - 2025年1-5月中国创新药企license-out交易额达455亿美元 占2024年全年的近九成 [24][27] - 2025年一季度license-out交易33笔同比增32% 金额366亿美元超2024年七成 [27] - 2025年NMPA批准20余款1类新药 创五年同期新高 [2][10] - 创新药企净利润从2021年亏损290亿元改善至2024年盈利2.25亿元 [34] 出海挑战与突破 - 早期出海面临三大障碍：临床试验设计不符国际规范 专利布局漏洞 资本寒潮 [5][6] - 头部企业建立国际临床团队 将ICH指南融入研发 多中心研究获国际认可 [8] - 专利策略从被动防御转向主动布局 覆盖晶型/用途/组合物等多维度 [10] - 2024年跨国药企引进的创新药候选分子31%源自中国 FDA批准的IND超50%来自中国 [15] BD交易趋势与争议 - license-out交易额从2015年25亿美元飙升至2024年519亿美元 [12] - 2025年大额交易频现 前十交易中当年金额达273亿美元占比四成 [30] - 交易分成比例从5-10%提升至15-20% 显示技术溢价能力增强 [15] - 存在"卖青苗"争议 需评估管线进展/风险承担/竞争格局三要素 [13] 资本市场表现 - 2025年初夏创新药企总市值突破万亿 ADC/双抗/细胞治疗管线全面开花 [20] - A股创新药指数年初涨幅25% H股涨幅66% [36][37] - 港交所18A与科创板第五套标准推动14家Biotech 2020年登陆港股 [10] 成功要素与未来方向 - 成功BD需三大要素：first-in-class产品价值 全球权益架构 国际临床能力 [17] - 通过BD接入全球临床资源网络 实现能力跃迁而非一次性交易 [16][17] - 需构建研发/临床/资本/商业化全链条闭环才能真正具备全球竞争力 [18]

报告行业投资评级 - 投资评级为看好，维持评级 [2] 报告的核心观点 - 本报告期医药生物行业指数涨幅为 3.36%，在申万 31 个一级行业中位居第 6，跑赢沪深 300 指数（-0.21%），化学制剂、其他生物制品涨幅居前，线下药店跌幅居前 [5][17] - 截至 2025 年 6 月 6 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 28.24x，估值上行但低于均值，申万三级行业中疫苗、医院、医疗设备估值前三，医药流通估值最低 [5][23] - 本报告期两市医药生物行业 38 家上市公司股东净减持 11.28 亿元，其中 4 家增持 0.14 亿元，34 家减持 11.42 亿元 [5] - 近期跨国药企围绕 PD - 1/VEGF 双抗等前沿靶点的超大规模授权合作持续验证双抗/多抗平台的临床与商业价值，叠加 2025ASCO 大会中双抗药物在实体瘤领域的积极数据，行业创新趋势进一步明确，建议关注双抗/多抗技术平台型企业、临床需求未满足的适应症领域、License - out 潜力标的 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本报告期医药生物行业指数涨幅 3.36%，在申万 31 个一级行业中排第 6，跑赢沪深 300 指数，化学制剂、其他生物制品涨幅居前，线下药店跌幅居前 [5][17] - 截至 2025 年 6 月 6 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 28.24x，较上期末上行，低于均值，申万三级行业中疫苗、医院、医疗设备估值前三，医药流通估值最低 [5][23] - 本报告期两市医药生物行业 38 家上市公司股东净减持 11.28 亿元，4 家增持 0.14 亿元，34 家减持 11.42 亿元 [5] 行业重要资讯 国家政策 - NMPA 发布《医疗器械网络销售质量管理规范》，自 2025 年 10 月 1 日起施行，各级药品监管部门需强化宣传引导、加强人员培训、压实企业责任、完善监测手段、靠前指导服务 [27][31] - CDE 发布《儿童抗肿瘤药物研发鼓励试点计划（星光计划）》，旨在提高儿童抗肿瘤药物研发效率，申请人可通过填写提交《儿童抗肿瘤药物研发实施框架》获得指导 [32] - NMPA 再次公开征求《关于加强药品受托生产监督管理工作的公告（征求意见稿）》意见，明确受托企业条件及各方面管理要求 [34][35] - NMPA 发布《麻醉药品和精神药品实验研究管理规定》，加强麻精药品实验研究监督管理，对相关实验研究活动申请及安全管理提出要求 [35][37] - 国家卫健委发布关于全面推进分娩镇痛工作的通知，明确工作目标、医疗机构和医务人员基本要求、建立产科与麻醉科协作机制、完善分娩镇痛服务流程 [37][38] 注册上市 - 爱尔康干眼病药物“Tryptyr（Acoltremon 滴眼液）”获美国 FDA 批准上市，为全球首款，预计 2025 年第三季度在美国推出 [39] - 万泰生物九价 HPV 疫苗获 NMPA 批准上市，该疫苗还在开展多项 III 期临床试验 [40][42] - 翰森制药第三代 EGFR - TKI“阿美替尼”在英国获批上市，为首款在海外获批上市的国产 EGFR - TKI [42] - BMS“罗特西普”获 NMPA 批准上市，用于治疗较低危骨髓增生异常综合征，为 20 年来首款获批用于该适应症的创新药物 [44] - 艾伯维“乌帕替尼”获 NMPA 批准用于治疗巨细胞动脉炎，为国内首款获批治疗 GCA 的 JAK 抑制剂 [47] 其他 - 石药集团有望达成三项潜在交易，合计达 50 亿美元，其中一项目前已处于后期阶段，预计 2025 年 6 月完成 [49][50] - BMS/BioNTech 针对 PD - L1/VEGF“BNT327（收购自普米斯）”双抗达成合作，首付款 15 亿美元，里程碑付款 76 亿美元 [51] - 赛诺菲 95 亿美元收购 Blueprint，强化免疫学布局，收购包括已获批药物及研发管线 [53][55] - 泰德医药手握 9 个 GLP - 1 项目，全球第三大多肽 CRDMO 过聆讯，即将港股上市，计划募资扩大产能等 [57][59] - 英矽智能在 Nature 子刊发表首个“AI 药物”临床概念验证结果，TNIK 抑制剂 Rentosertib IIa 期临床试验有安全性和有效性数据 [60][63] 公司动态 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测 - 华东医药预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 40.28/45.59/51.20 亿元，维持“买入”评级 [66] - 普蕊斯下调 2025 - 2027 年归母净利润，投资评级下调至“增持” [66] - 贝达药业预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 5.34/6.04/7.39 亿元，维持“买入”评级 [66] - 诺诚健华 - U 预计 2025 - 2027 年收入及归母净利润情况，维持“买入”评级 [66] - 泓博医药预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 40.42/48.88/54.37 百万元，维持“增持”评级 [66] - 艾力斯预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 17.77/20.32/26.50 亿元，维持“买入”评级 [66] 医药生物行业上市公司重点公告（本报告期） - 药品注册涉及汇宇制药、华森制药等多家公司，注册机构包括 NMPA、英国 MHRA 等，注册药品涵盖抗癌化疗药物、中成药等多种类型 [68] - 医疗器械注册涉及新华医疗、三鑫医疗等多家公司，注册机构包括 NMPA、广东省药监局等，注册产品有透析液过滤器、预充式导管冲洗器等 [70] - 其他公告包括珍宝岛药业子公司股权收购、哈药股份技术转让、智翔金泰授权许可等 [71] 投资建议 - 建议关注双抗/多抗技术平台型企业、临床需求未满足的适应症领域、License - out 潜力标的 [9]