报告核心观点 - 2025年二季度基金持仓仓位边际上升，明显增持创业板，减持主板；沪深300和上证50持仓边际下滑较多，创业板指和中证500持仓边际上升 [6] - 2025年二季度公募基金增持科技、周期，减持制造、消费；电子、医疗保健、家电制造超配比例靠前；电信业务、银行、国防军工等配置比例提升靠前，食品饮料、汽车等行业配置比例下滑较多 [7] - 红利仓位上升，TMT仓位分化；2025年二季度红利仓位上升，增持保险，减持白酒Ⅱ；出口仓位边际分化，增持零部件及元器件等行业，减持家用电器等行业；TMT内部持仓方向分化，增持电信业务、传媒互联网、电子板块，减持计算机板块；核心资产方面，减持食品饮料和电力及新能源设备行业 [7] 分组1：仓位边际上升，创业板增持较多 - 2025年二季度四种类型基金持股市值占比均有提升，平衡混合型基金占比提升较多 [11] - 截至2025年7月21日10:30，基金持仓披露率超99%（按资产口径）；二季度明显增持创业板1.74个百分点至15.18%，减持主板1.87个百分点至72.46% [14] - 港股持仓占比续升 [15] - 2025年二季度主动型基金股票仓位微涨，股票基金资产总值占比环比升至84.27%，现金占比环比下滑 [19] - 2025年二季度基金前10大持股集中度达16.70%，环比降3.4个百分点；沪深300和上证50持仓边际下滑较多 [24] 分组2：重点板块持仓讨论 高股息行业 - 2025年二季度长江一级行业高股息行业持仓环比升2.09个百分点至10.00%；二级行业持仓环比升0.57个百分点至4.71% [50] - 2025年二季度高股息行业中主要增持保险Ⅱ0.54个百分点至1.11% [52] 出口链行业 - 2025年二季度出口链相关行业中增持零部件及元器件等行业，减持家用电器等行业 [61] 各板块配置详解 - 金属材料及矿业板块中，黄金、稀土、钴等配置比例上升，普钢、铝等配置比例下降 [68] - 食品饮料板块主要关注白酒Ⅱ和食品持仓占比变化 [76] - 电力及新能源设备板块中，风电零部件、风机制造等配置比例上升，光伏制造、锂电池等配置比例下降 [78] - 医疗保健板块关注医疗服务、医疗器械Ⅱ、制药持仓占比变化 [87] - 电子板块中，印制电路板、其他电子产品制造等配置比例上升，消费电子零部件、集成电路设计等配置比例下降 [91] - 传媒互联网板块关注互联网信息服务Ⅱ、媒体、娱乐持仓占比变化 [96] - 电信业务板块关注通信设备、运营商、电信应用Ⅱ持仓占比变化 [100] - 计算机板块中，工业信息化、金融信息化等配置比例上升，互联网服务及基础架构、信息安全等配置比例下降 [103]

莫名其妙订了新业务、套餐资费眼花缭乱、收到境外骚扰电话，这些都是电信用户常见的消费痛点。近 日，三大运营商纷纷承诺将在透明消费、套餐精简等方面采取实质性举措。 中国联通：大幅精简资费套餐 中国联通表示将大幅精简资费套餐种类和数量，确保资费公示内容分类清晰明确。业务协议中的关键条款将突 出显示，便于用户识别重要信息。 据了解，工业和信息化部今年4月在全国启动了电信业务"明白办、放心用"行动，聚焦群众反映突出的套餐复 杂、不知情订制、不明扣费等焦点难点问题。数据显示，截至5月末，三家基础电信企业及中国广电移动电话 用户总数已达18.07亿户，固定互联网宽带接入用户总数为6.82亿户。 来源：央视新闻 责编：王璐璐 校对：王锦程 百万用户都在看 A股重磅！"国家队"，再度出手！中概股，全线上涨！ 重磅！特朗普，突然宣布！集体飙涨！ 集体拉升！重磅"大单"，突然来袭！ 美联储，降息大消息！ 突然！美股，传出重大变革！ 业务订购环节必须得到客户明确同意，办理完成后立即向用户发送告知短信。 变更套餐时，无合约约定变更条件的，48小时内办结。 用户可自主屏蔽境外号码来电和短信等用户关心的问题。 中国移动：变更套餐48小时内 ...

智通财经7月23日电，美国电话电报公司(AT&T)二季度营收308亿美元，预估304.3亿美元；调整后每股 收益0.54美元，预估0.52美元。 ...

文丨新浪财经 文猛 您的手机"话费"套餐退订、变更等模式，即将发生变化。 中国移动、中国联通、中国电信三大运营商近日先后承诺，将在消费透明、套餐精简方面采 取实质行动，自觉落实消费者权益保护举措。 其中，中国移动宣布推出十项服务承诺，明确将在业务订购、变更套餐、境外电话屏蔽等十 大方面做出改善，保障用户权益； 中国电信表态将推出九项规范措施，要让消费过程更加透明； 中国联通同样表示将大幅精简资费套餐，确保资费公示内容分类清晰明确。 新浪财经走访发现，在北京昌平地区，目前中国移动相关政策已经下达营业厅门店，并已组 织培训推进落实。中国联通和中国电信相关门店虽还未收到相关通知，但相关店员表 示："近期一些政策确实发生变动，一些高流量套餐没有了。" 此前，大量电信用户反馈，自己遭遇中国移动等厂商业务员" 0 元领手机骗局"，在不知情 情况下背上贷款导致信用逾期，更有用户表示自己流量用完后话费严重超支，但无提醒…… 探访运营商： 部分高流量套餐下架了 新浪财经查阅中国移动 App 发现，目前官方已经上线《中国移动十项服务承诺》（简称： 《承诺》），表态将在透明消费、主动提醒、套餐变更、业务退订、营销免扰等十方面作出 ...

公司业绩指引下调 - 诺基亚下调2025年营业利润指引至16亿欧元至21亿欧元 此前预期为19亿欧元至24亿欧元 [1] - 汇率波动(尤其是美元汇率)预计造成约2.3亿欧元损失 [1] - 贸易关税预计使全年营业利润减少5000万欧元至8000万欧元 [1] - 第二季度关税影响预计为2000万欧元至3000万欧元 但当时无法预测下半年影响 [1] 股价表现 - 诺基亚股价周三在赫尔辛基股市下跌8.2%至3.77欧元 创4月24日以来最大盘中跌幅 [1] - 诺基亚美股周二收跌6.11% [1] 行业竞争与市场环境 - 贸易战波及供应链各环节 颠覆几乎所有行业经济格局 [1] - 网络设备制造商面临艰难市场形势 诺基亚与爱立信争夺业务 运营商不愿进行昂贵网络升级 [1] - 爱立信上周表示汇率波动导致营收损失50亿瑞典克朗(约合5.27亿美元) [2] - 爱立信预计关税每季度对网络业务影响不到1个百分点 [2] 财务数据与分析师观点 - 诺基亚预计第二季度净销售额约为45.5亿欧元 较去年同期略有增长但低于分析师预测的48亿欧元 [2] - 花旗分析师Andrew Gardiner认为市场情绪将受负面影响 但货币和关税风险影响不如潜在需求或利润问题严重 [2]

市场表现 - 中证电信主题指数(931235)上涨0 06% 成分股光库科技(300620)上涨6 35% 联特科技(301205)上涨5 93% 云赛智联(600602)上涨2 33% 星网锐捷(002396)上涨1 85% 润泽科技(300442)上涨1 65% [1] - 电信ETF基金(560690)上涨0 48% 冲击7连涨 最新价报1 46元 [1] 技术突破 - 浙江移动联合中兴通讯与高通在嘉兴南湖完成全球首个5CC载波聚合+1024QAM端到端技术验证 实现下行峰值速率超6 57Gbps 刷新全球5G-A网络手机用户速率纪录 [1] 行业增长驱动 - 电信业需求保持稳步增长 主要增长点来源于新兴地区电信业务需求快速增长及北美等地区ARPU值稳步提升 [1] - AI将从辅助降本增效 实现智能网络运维 帮助公司更好洞察用户需求等方面为全球电信业带来变革机遇 [1] 指数构成 - 中证电信主题指数选取50只业务涉及电信运营服务 电信增值服务 通信设备 通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券 [2] - 截至2025年6月30日 前十大权重股合计占比77 54% 包括中国联通(600050) 中国移动(600941) 中国电信(601728)等 [2]

三大运营商的承诺该不该相信？希望能够相信，但似乎并不是那么令人信服。 中国新闻网7月21日报道，记者获悉，近日，三大运营商纷纷表示推进行风纠风，落实2025年工信部工作部署，承诺"民有所呼、我必有应"，维护行业生 态，切实回应客户关切，精简套餐，资费做到透明。如中国移动举行发布会推出"透明消费，明白办理""主动提醒，放心使用""套餐变更，限时办结"等十 项服务承诺；中国联通在近日举行的合作伙伴大会期间表示，推出四个方面十六项举措，其中包括精简资费套餐方案种类和数量，资费公示做到分类清 晰；中国电信20日表示，规范服务提供，提升服务水平，推出九项措施，包括征得用户同意后开通电信业务，让用户明白消费等。 事实也是，对广大消费者来说，其实并不怕三大运营商赚钱。作为企业，赚钱是必须的，不赚钱，就没有谁愿意做。前提是，钱要赚得明明白白、干干净 净、清清爽爽，要让消费者心甘情愿。就像手机一样，谁都知道新推出的手机"性价比"最低，但是，为了赶时髦，消费者还是愿意付出高代价的，这就叫 你情我愿，自然也就不存在着不公平。 相反，三大运营商是完全的服务企业，是与消费者共生共存的，其服务的着力点，应当为消费者提供良好服务方面，而不 ...

2025年2月8日，习近平总书记在听取吉林省委和省政府工作汇报时指出，"要统筹区域协调发展，推进长春现代化都市圈建设， 注重同东北地区其他省份的协同联动，形成融合发展的格局"。这一战略部署不仅为长春都市圈建设锚定了坐标，更揭示了新时 代东北振兴的破局密钥——以城市群协同打破行政壁垒，以产业融合重构区域竞争力，通过长春—东北协同联动培育高质量发 展新增长极。 7月中旬，中国经济时报记者跟随中宣部组织的"活力中国调研行"主题采访团走进吉林省长春、吉林、四平、辽源、松原、延边 等地，深入田间地头、工厂车间、科创园区、乡村民宿实地了解到，吉林省正以其独特的地理优势、深厚的产业底蕴与澎湃的 创新活力，吸引着来自五湖四海的目光。这片承载着历史厚重与现代激情的黑土地，踏实践行区域协调发展战略，正以都市圈 为支点，凭借科技创新、产业升级、开放合作和乡村振兴，书写着属于自己的奋进篇章。 老工业里现代化十足 汽车与轨道交通行业作为吉林的支柱产业，在长春现代化都市圈的建设中发挥着中流砥柱的作用。这其中，中国第一汽车集团 有限公司（以下简称"中国一汽"）与中车长春轨道客车股份有限公司（以下简称"中车长客"），以其深厚底蕴与创新活力， ...

来源： 央视新闻 中国移动宣布推出十项服务承诺，其中包括—— 中国移动总经理何飚表示，对于在10086未有效解决的服务诉求，客户可以通过中 国移动App服务监督专区、10080热线、服务监督小程序等渠道进行反馈，我们将7×24 小时提供全天候服务。 中国电信： 征得用户同意方可开通业务 中国电信同步推出九项规范措施， 强调要征得用户同意后方可开通电信业务， 让消 费过程更加透明。全面规范业务退订流程， 未经公示的套餐产品严禁销售。 中国联通： 莫名其妙订了新业务、套餐资费眼花缭乱、收到境外骚扰电话，这些都是电信用户 常见的消费痛点。 近日，三大运营商纷纷承诺将在透明消费、套餐精简等方面采取实质 性举措。 中国移动： 变更套餐48小时内办结 大幅精简资费套餐 中国联通表示将 大幅精简资费套餐种类和数量， 确保资费公示内容分类清晰明确。 业务协议中的关键条款将突出显示， 便于用户识别重要信息。 据了解，工业和信息化部今年4月在全国启动了电信业务"明白办、放心用"行动，聚 焦群众反映突出的套餐复杂、不知情订制、不明扣费等焦点难点问题。数据显示，截至5 月末，三家基础电信企业及中国广电移动电话用户总数已达18.07亿 ...

专利授权情况 - 北京微纳星空科技股份有限公司、北京国宇星空科技有限公司、安徽微纳星空科技有限公司、海南微纳星空科技有限公司、陕西国宇星空科技有限公司联合取得"一种低冲击触发锁紧铰链"专利，授权公告号CN114412913B，申请日期为2022年01月 [1] 北京微纳星空科技股份有限公司 - 成立于2017年，位于北京市，从事铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，注册资本6256.25万人民币 [1] - 对外投资10家企业，参与招投标项目59次，拥有商标信息18条，专利信息336条，行政许可5个 [1] 北京国宇星空科技有限公司 - 成立于2015年，位于北京市，从事科技推广和应用服务业，注册资本2000万人民币 [1] - 参与招投标项目4次，拥有专利信息193条，行政许可3个 [1] 安徽微纳星空科技有限公司 - 成立于2018年，位于合肥市，从事电信、广播电视和卫星传输服务，注册资本500万人民币 [2] - 拥有专利信息186条，行政许可1个 [2] 海南微纳星空科技有限公司 - 成立于2017年，位于三亚市，从事科技推广和应用服务业，注册资本6500万人民币 [2] - 对外投资1家企业，拥有专利信息187条，行政许可1个 [2] 陕西国宇星空科技有限公司 - 成立于2018年，位于西安市，从事科技推广和应用服务业，注册资本1000万人民币 [2] - 拥有专利信息150条，行政许可6个 [2]