市场整体融资余额变动 - 截至1月27日，市场最新融资余额为27059.04亿元，较上个交易日环比减少21.18亿元 [1] 融资余额增加的行业 - 在申万一级行业中，有17个行业融资余额增加 [1] - 通信行业融资余额增加最多，较上一日增加11.10亿元，最新余额为1339.67亿元，环比增长0.84% [1] - 医药生物行业融资余额增加4.43亿元，最新余额为1696.03亿元，环比增长0.26% [1] - 有色金属行业融资余额增加4.09亿元，最新余额为1494.54亿元，环比增长0.27% [1] - 公用事业行业融资余额增加2.90亿元，最新余额为569.69亿元，环比增长0.51% [1] - 煤炭行业融资余额增幅最高，环比增长1.09%，最新融资余额为149.82亿元，较上一日增加1.62亿元 [1] - 钢铁行业融资余额环比增长0.79%，最新余额为171.23亿元，较上一日增加1.33亿元 [1] - 农林牧渔行业融资余额环比增长0.59%，最新余额为311.98亿元，较上一日增加1.82亿元 [1] 融资余额减少的行业 - 有14个行业融资余额减少 [1] - 机械设备行业融资余额减少最多，较上一日减少17.02亿元，最新余额为1418.93亿元，环比下降1.19% [1][2] - 汽车行业融资余额减少9.58亿元，最新余额为1242.31亿元，环比下降0.76% [1][2] - 国防军工行业融资余额减少6.80亿元，最新余额为1040.47亿元，环比下降0.65% [1] - 综合行业融资余额环比降幅居前，下降1.10%，最新余额为49.17亿元，较上一日减少0.55亿元 [1] - 石油石化行业融资余额环比下降0.89%，最新余额为230.11亿元，较上一日减少2.06亿元 [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市” [4][31] 报告核心观点 - 2025年第四季度大消费板块基金重仓比例已连续7个季度回落，环比下降0.28个百分点至4.41%，处于历史低位，远低于2018年以来的历史平均值10.94% [1][10] - 当前国内消费仍显弱势，扩大内需是政府重点工作，预计后续将有相应刺激政策出台 [3][24] - 大多数消费子板块重仓比例环比下降，仅轻工制造、商贸零售和社会服务三个板块略有上升 [1][11] - 基金在大消费板块的持仓呈现明显分化，部分家电、轻工制造个股获增持，而食品饮料（尤其是白酒）板块遭显著减持 [2][20][23] 大消费板块整体持仓分析 - 2025年第四季度大消费板块基金重仓比例为4.41%，在全部一级行业中排名靠后 [10][12] - 大消费内部子板块持仓前三名为：食品饮料（2.61%）、家用电器（1.04%）、农林牧渔（0.36%） [11] - 食品饮料行业重仓比例环比下降0.20个百分点，在全部一级行业中排名降至第六 [11] - 家用电器行业重仓比例环比微降0.05个百分点，排名第十一 [11] - 轻工制造、商贸零售、社会服务板块重仓比例环比略有上升 [1][11] 个股持仓分析 - 全市场基金重仓比例前20名个股中，大消费板块占据2席，与2025年第三季度持平，分别为贵州茅台（排名第4，重仓比例1.31%）和美的集团（排名第9，重仓比例0.56%） [2][15][16] - 贵州茅台重仓比例环比下降0.07个百分点，持有基金数1048家持平；美的集团重仓比例环比上升0.04个百分点，持有基金数增加107家至1021家 [15][16] - 大消费板块内部重仓比例前10名个股合计重仓比例为3.12%，环比下降0.23个百分点 [20] - 前10名中食品饮料行业个股重仓比例合计为2.03%，环比下降0.19个百分点 [20] - 重仓比例提升幅度最大的前10只个股主要来自家用电器（美的集团、格力电器、海尔智家）、食品饮料（伊利股份、口子窖）、轻工制造（晨光股份、太阳纸业）等板块 [2][20][23] - 重仓比例下降幅度最大的前10只个股主要集中在食品饮料（贵州茅台、五粮液、山西汾酒等6只）和家用电器（石头科技、科沃斯、三花智控）板块 [2][20][23] 细分行业投资建议 食品饮料 - **白酒行业**：处于库存去化阶段，业绩承压，但市场悲观预期已有所消化，低估值与高分红构成股价支撑，判断向下空间有限，预期好转时有望反弹 [3][25] - **大众食品**：2026年内需提振政策加码，同时啤酒、饮料、调味品等细分行业原料成本处于下降通道或底部区域，有利于利润释放和业绩向好 [3][25] 社会服务 - 消费结构正从商品消费主导转向商品与服务消费并重，以体验为核心的服务消费有望成为主要增长引擎 [4][25] - 建议关注：受益于春秋假等政策及消费信心回暖的出行链公司；把握海南自贸港机遇的免税龙头；处于扩张期的连锁餐饮龙头；体育赛事、演唱会等新兴体验业态的早期布局价值 [4][25] 商贸零售 - **黄金珠宝**：全球经济不确定性及地缘政治风险支撑金价，同时“悦己”消费观念深化将提升非婚嫁场景渗透率，看好产品设计、运营能力强、高分红高股息的龙头企业 [7][26] - **化妆品**：国货品牌在研发、产品力及营销上表现突出，在行业需求疲软下仍实现增长，且年轻消费者接受度提高，有望进一步抢夺外资品牌份额，提升市占率 [7][26] 轻工制造 - 随着房地产市场止跌回稳政策及“以旧换新”补贴推进，家居、家电需求端有望得到提振 [7][29] - 建议关注产品力强、渠道多样化、具备规模优势的家居和家电企业 [7][29]

行业趋势与战略转型 - 家用电器行业市场增速放缓，消费趋于理性，传统“以价换量”的增长逻辑难以为继，头部品牌正转向技术深耕与战略转型[1] - 行业变革由技术驱动和战略引领，关键词包括AI赋能、健康理念、高端化布局和跨界融合，这些因素正在重塑行业竞争格局[1] - 在行业增速放缓背景下，高端化与跨界战略转型成为驱动品牌逆势增长的核心动力[5] 品牌热度排名 - 在监测周期内，美的、格力和松下分别以1.92、1.71和1.68的综合热度指数位列榜单前三名[3] - 美的排名第一，热度指数为1.92，排名上升3位；格力排名第二，热度指数为1.71，排名上升6位；松下与海尔并列第三，热度指数均为1.68，其中松下排名上升9位[2] - 石头科技排名第五，热度指数1.56，排名下降4位；创维排名第六，热度指数1.39，排名上升5位；TCL排名第八，热度指数1.31，排名下降3位[2] - 容声、卡萨帝、飞科为新上榜品牌，热度指数分别为1.06、0.98和0.77[2] 产品与技术革新 - 面对空调市场“以价换量”趋势，主流品牌正通过产品创新和技术突破构建新增长引擎，聚焦“AI+健康”探索真智能[4] - 美的推出2025年家用战略新品双出风中央空调，以颠覆性的出风形态革新和场景化技术突破引爆市场[4] - 格力重点推出光伏家用空调和AI冷静王系列空调，主打“AI+节能”双轮驱动，顺应低碳生活和智能控制趋势[4] - 海尔发布云溪空调、聪明风系列和洗空气系列三大产品，分别强调“强冷强热强能效”、“AI人感技术避直吹”以及“离子洗空气科技”，并率先发布行业首个AI空调团体标准[4] - “智能”与“健康”成为产品定位关键词，主流品牌布局AI人感技术、空气净化、能源管理，并跨界整合光伏、物联网等技术以构建差异化竞争力[4] 企业财务与战略动向 - 创维发布2025年中期业绩报告，整体营收362.64亿元，较同期增长20.3%，增长主要动力来自新能源业务，标志着其战略转型效果显著[5] - 在主业增长放缓背景下，部分家电企业通过跨界布局寻找第二增长曲线[5] - 高端化成为头部企业抵御行业周期、提升盈利能力的核心战略，海尔旗下卡萨帝是上半年唯一实现全品类正增长的高端品牌[5] - 海信中期业绩披露，2025年前8月TCL Mini LED TV全球出货量同比增长124%，75英寸及以上大屏出货量同比增长138%，显示高端化成效明显[5]

市场表现与资金流向 - 1月27日早盘A股市场低开调整 国证自由现金流指数盘中下跌约0.88% 中证500自由现金流指数盘中下跌约0.55% [1] - 自由现金流ETF（159201）近7天获得连续资金净流入 合计流入17.07亿元 [1] - 现金流500ETF（560120）近9天获得连续资金净流入 合计流入7136万元 [1] 策略观点与后市展望 - 多家券商研报认为市场上涨惯性有望延续 当前A股进入业绩预告密集披露期 业绩线将成为市场聚焦核心 [1] - 招商证券认为自由现金流是红利分配的上游指标 具有较强的前瞻性 是一种值得长期坚持的策略风格 [1] - 以历史自由现金流水平筛选出的公司 其未来实际分红能力甚至优于历史高分红的公司 [1] - 高自由现金流且分红意愿强的公司股价表现更优 在自由现金流策略中引入红利因子可进一步提升策略表现 [1] 相关ETF产品构成 - 自由现金流ETF（159201）以全A为样本 前三大行业分别为汽车18.2%、石油石化10.4%、家用电器10.2% 整体市值偏大盘 [2] - 现金流500ETF（560120）以中证500为样本 前三大行业分别为有色金属18.3%、基础化工15.6%、钢铁7.8% 整体市值更偏中小盘 [2]

公司股价与市场表现 - 1月27日，兆驰股份股价上涨6.33%，报收10.58元/股，成交额9.47亿元，换手率2.05%，总市值478.95亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为家庭视听类及电子类产品的研发、制造、销售与服务 [1] - 主营业务收入构成为：多媒体视听产品及运营服务占66.90%，LED产业链占33.10% [1] 主要机构股东动态 - 南方中证500ETF（510500）为兆驰股份十大流通股东之一，三季度减持74.73万股，截至当时持有3291.23万股，占流通股比例0.73% [2] - 1月27日，南方中证500ETF因兆驰股份股价上涨实现单日浮盈约2073.48万元 [2] - 南方中证全指家用电器指数发起A（024315）将兆驰股份列为第十大重仓股，四季度持有3.24万股，占基金净值比例1.78% [4] - 1月27日，南方中证全指家用电器指数发起A因兆驰股份股价上涨实现单日浮盈约2.04万元 [4] 相关基金产品概况 - 南方中证500ETF（510500）最新规模1446.9亿元，今年以来收益13.99%，近一年收益53.16%，成立以来收益186.85% [2] - 南方中证500ETF基金经理罗文杰，累计任职时间12年284天，现任基金资产总规模1713.58亿元 [3] - 南方中证全指家用电器指数发起A（024315）最新规模1169.94万元，今年以来收益2.75%，成立以来收益4.34% [4] - 南方中证全指家用电器指数发起A基金经理杨恺宁，累计任职时间1年85天，现任基金资产总规模36.86亿元 [5]

战略合作深化 - 京东与博西家电举办2026年度战略合作峰会 围绕博世 西门子旗下冰箱 洗烘 厨电 洗碗机 嵌饮机 咖啡机等全系产品 在京东线下门店的产品定制 场景创新 新店入驻和联合营销深化战略合作[1] - 2026年消费者将在京东MALL等京东线下门店体验到更多博世 西门子品牌德式精工爆款和首发新品[1] - 博西家电表示 2025年 京东MALL 京东电器城市旗舰店等成为博世西门子在中国大陆增长最快的零售渠道之一 2026年该渠道依然将保持高速增长[1] 合作成果与增长表现 - 以洗碗机为例 西门子和博世洗碗机在高市场占比的情况下 在京东MALL 京东电器门店依然实现了50%的同比增长[2] - 嵌饮机和咖啡机等趋势生活新品类在合作中实现了高速增长[2] - 双方认为 在存量市场之下 线下门店的核心价值是通过独有体验和丰富业态 驱动用户主动到访 进而实现从满足需求 激发需求 到创造需求的跃升[2] 新品发布与独家合作 - 西门子全球首发的创新之作“蒸玲珑全新抽屉蒸箱”在京东MALL南京大明路店召开新品品鉴会 并于1月25日晚8点在京东线上线下全球独家首发[1] - 该产品只有抽屉大小 内置百道菜谱 消费者在全国核心京东MALL门店已经可以抢先体验[1] 线下渠道扩张与业态创新 - 2026年京东MALL 京东电器城市旗舰店城市首店将陆续入驻香港 江西 贵州 吉林 黑龙江 内蒙古等新省市[7] - 京东将继续加大门店模式创新 通过引入京东旗下多业态 实现家电 家居 餐饮 超市等多元业态的整合[7] - 博西表示将在新店进驻上高效协同京东 博西特色的活氧洗护&健康饮品中心 茗咖台 衣物护理中心等场景将投入更多京东门店[7] 市场机遇与联合营销 - 消费观念转变 国补等政策精准发力 智能家居健康家电带来的技术迭代与消费升级为中国存量房改造和焕新需求带来了机遇[7] - 2026年京东电器和博西家电将通过“不换房焕新家”超级IP活动 解决消费者在存量房改造中的痛点 开发更适配老房空间 安装便捷的家电产品 并提供一站式焕新解决方案[7] - 双方将在体验师扩编 联合营销 爆款产品定制上深化合作[7]

核心观点 - 报告认为，自2025年4月以来，人民币进入新一轮升值周期，本质上是美元走弱带来的被动升值 [11] - 在人民币升值周期内，A股市场整体通常表现积极，全A指数普遍呈现上行趋势 [5][14] - 人民币升值通过降低原材料成本、债务成本以及提升人民币购买力等路径影响行业基本面，同时会吸引北向资金加速流入，从资金面影响市场 [5][28][49] - 投资机会需从基本面（成本与购买力）和资金面（外资流向）两个视角进行挖掘 [5][27] 人民币升值对A股的整体影响 - **市场整体表现**：历史数据显示，在人民币升值周期内，无论升值是主动还是被动，全A指数普遍呈现上行趋势 [5][14] - **行业股价影响**：人民币升值对多数行业股价有正向影响，其中钢铁、房地产、轻工制造和交通运输等行业与汇率升值的正相关性最为靠前 [5][17] - **市场风格影响**：在多数人民币升值区间，成长风格表现强于价值风格，而大盘与小盘风格之间没有明显的占优规律 [5][20] 历史升值周期中的行业表现复盘 - **区间一（2016年12月-2018年2月）**：人民币升值幅度为**10%**，领涨行业包括食品饮料、家用电器、钢铁和银行 [26] - **区间二（2018年11月-2019年4月）**：人民币升值幅度为**4%**，领涨行业为农林牧渔、通信和食品饮料 [26] - **区间三（2020年5月-2022年3月）**：人民币升值幅度为**13%**，领涨行业为电力设备及周期板块 [26] - **区间四（2022年10月-2023年2月）**：人民币升值幅度为**5%**，领涨行业为食品饮料和传媒 [26] - **区间五（2025年4月至今）**：人民币升值幅度为**3%**，领涨行业为有色金属、通信和电子 [26] 基本面视角下的行业机会 - **降低原材料成本**：对于进口依赖度高且海外营收占比相对较低的行业，人民币升值能降低其原材料成本，主要包括有色金属、钢铁、煤炭和农林牧渔行业 [5][33] - **降低债务成本**：对于美元借款体量大的行业，人民币升值能降低其债务成本，主要包括电子、交通运输、建筑装饰和家用电器行业 [5][34] - **提升人民币购买力**：人民币升值会间接提升国内购买力，可能带动可选消费行业的业绩增长，交通运输、轻工制造、医药生物和环保等行业的营收增长与汇率表现出较高相关性 [5][41][44] - **具体受益的二级行业**： - 从汇兑损益与汇率的相关性看，可能受益于债务成本降低的二级行业包括IT服务、房屋建设、种植业、铁路公路、航空机场、其他电子、燃气、电力、房地产开发等 [40] - 可能受益于原材料成本降低的二级行业包括贵金属等 [40] - 在可选消费板块中，家居用品、造纸、厨卫电器、互联网电商等多个二级行业的股价与汇率表现出负相关性（即人民币升值时股价倾向于上涨） [47] 资金面视角下的行业机会 - **外资流入加速**：历史数据显示，在人民币升值周期下，北向资金流入明显加速 [5][49] - **资金流向与股价关联**：在升值周期内，行业北向资金净流入与行业区间涨跌幅之间存在较高相关性 [5][53] - **近期外资持仓与流向**： - 截至2025年第四季度末，北向资金总体持股市值为**25886亿元**，持股量为**1077亿股**，较第三季度末持股市值增加**69亿元**（环比增长**0.3%**） [56][57] - 2025年第四季度，北向资金前五大重仓行业依次为电力设备（**4495亿元**）、电子（**3870亿元**）、有色金属（**1856亿元**）、银行（**1773亿元**）和机械设备（**1542亿元**） [56][57] - 当季持股市值增加靠前的行业包括有色金属（增加**517亿元**）、通信（增加**194亿元**）和基础化工（增加**90亿元**） [57] - 从资金净流入偏好看，一级行业中，有色金属、电力设备和电子等行业在2025年第四季度净流入靠前，其中电力设备和电子已连续三个季度净流入 [5][58] - 二级行业中，电池、工业金属、半导体、光伏设备和消费电子等在2025年第四季度净流入靠前 [5][62] - 电池、半导体、光伏设备和通信设备等二级行业已连续三个季度（2025年第二至第四季度）获得北向资金持续净流入 [5][65]

艾媒新消费盛典核心观点 - 新消费行业进入下半场，核心增长逻辑在于聚焦人群迭代与需求变革，Z世代、新中产与银发族三大人群将成为决定品牌生死的关键[1] - 消费市场已从同质化竞争进入代际分层阶段，“一款产品打天下”的时代结束，企业必须聚焦核心人群并精准匹配其需求以实现高效增长[1] - 新青年群体的消费优先级已明确为：品质 > 社交与精神需求 > 实用功能，这一变化倒逼品牌重新审视产品设计与营销策略[1] - 新消费下半场，谁能深度读懂三大核心人群的诉求，谁就能在激烈竞争中突围，这也是“2025中国国货消费品牌500强”品牌的成功密码[3] 三大核心消费人群特征 - **Z世代**：虽逐渐成熟不再是新生代主力，但仍占据重要市场份额，成长于物质丰富时代，消费诉求超越实用功能，更注重情感共鸣与自我表达，华为、小米等品牌凭借个性化产品设计与年轻化沟通获得其青睐[1] - **新中产**：消费升级的中坚力量，介于高端与大众市场之间，既追求品质与体验，又注重性价比，海尔智家、格力等品牌通过多元化产品矩阵与完善服务体系精准抓住其需求[2] - **银发族**：规模已突破3亿，是多数企业忽视的黄金市场，中国60岁以上人口已达3亿，而近几年每年新生儿数量仅约800万，按此速度需37.5年才能达到同等规模，该群体消费潜力正在快速释放，且不同于传统“节俭型”消费，更注重健康、品质与情感需求，伊利、金龙鱼等品牌通过适配的产品创新抢占市场先机[2] “2025中国国货消费品牌500强”榜单概况 - 榜单评选将消费口碑、产品创新作为重要考量因素，由艾媒咨询旗下独立第三方公益研究项目iiMedia Ranking（艾媒金榜）发布[3] - 榜单覆盖美妆护肤、食品饮料、母婴食品/用品、家用电器、家居用品、服饰内衣、3C数码、宠物用品、运动户外、个护家清、黄金珠宝、滋补保健、生鲜水果、鞋靴箱包、交通出行、工具共16个领域[46] - 榜单基于截至2026年1月9日的中国国货消费品牌相关统计数据排名，并将每年更新一次[46] - 金榜指数是用于判断企业产品消费者评价的综合指标，分数范围0-100分，分数越高表示企业及产品在所在领域综合实力越强，其核算侧重营收、市值/估值等评价因子[3][45] 榜单前列品牌示例（排名7-50） - **排名7-10**：联想（3C数码，金榜指数81.55）、奇瑞汽车（交通出行，80.44）、吉利汽车（交通出行，80.24）、格力（家用电器，80.18）[5] - **排名11-20**：包括长城汽车（79.68）、长安汽车（79.62）、茅台（79.61）、海尔智家（79.58）、金龙鱼（79.02）、TCL（78.61）、理想汽车（78.52）、广汽集团（78.36）、中兴（77.92）、伊利（77.42）[5] - **排名21-30**：包括vivo（77.04）、OPPO（76.96）、周大福（76.91）、赛力斯（76.80）、长虹（76.53）、蒙牛（76.46）、蔚来汽车（76.31）、荣耀（76.13）、新希望（76.13）、康师傅（76.12）[6] - **排名31-40**：包括海信（76.05）、安踏（75.82）、白云山（75.64）、一汽解放（75.51）、盒马（75.44）、农夫山泉（75.42）、五粮液（75.33）、中国黄金（75.29）、小鹏汽车（75.28）、老凤祥（75.12）[6] - **排名41-50**：包括大疆（75.12）、极氪（75.05）、双汇（74.94）、江淮汽车、创维、娃哈哈、福田汽车、华润啤酒（74.87）、青岛啤酒[7]

公募基金2025年持仓核心观点 - 公募基金作为管理规模超37万亿元的“超级主力”，其2025年持仓偏好经历了明显的“科技化”转型，从传统消费、金融板块切换至科技成长板块 [1][9] 前十大重仓股变化 - **宁德时代**全年稳居重仓股首位，持股市值从第一季度的1468亿元波动至第四季度的1819亿元 [1][3] - **贵州茅台**作为传统消费标杆，排名与市值持续下滑，从第一季度第二位（1428亿元）降至第四季度第五位（1193亿元） [3][10] - **腾讯控股**排名相对稳健，多在第二至第四名之间波动，第四季度持股市值为1308亿元 [3][10] - **中际旭创**是年度最大变量之一，第一季度未入前十，第三季度以1111亿元空降第五，第四季度以1628亿元跃居第二 [3][10] - **新易盛**同样上半年缺席前十，第三季度以1101亿元位列第六，第四季度以1251亿元排名第四 [3][10] - **寒武纪**从第三季度第八名（716亿元）延续至第四季度第九名（808亿元） [4][10] - 上述三家公司（中际旭创、新易盛、寒武纪）均属AI算力产业链核心标的，受益于全球AI算力需求爆发与国内技术迭代 [10] - **招商银行**和**中国平安**等传统金融股排名有所下滑 [3][4][10] - **阿里巴巴-W**排名出现波动，**紫金矿业**在多个季度出现在榜单中，排名相对稳定 [3][4][10] 前十大重仓行业变化 - **电子行业**在2025年四个季度均位居公募基金重仓行业首位，投资市值从第一季度的5189亿元增长至第四季度的7745亿元 [6][12] - **食品饮料行业**从第一季度第二位（3039亿元）逐渐下滑至第四季度第七位（2476亿元） [6][7][12] - **医药生物行业**在前三季度排名靠前，但在第四季度被电力设备、通信等板块超越，跌至第四位（3459亿元） [6][12] - **电力设备行业**排名从年初第四位（2768亿元）上升至第四季度第二位（3775亿元） [6][12] - **通信行业**从年初未入前十，到第四季度跃升至第三位（3576亿元） [6][7][12] - **非银金融**和**银行**板块排名整体有所回落 [7][13] - **有色金属行业**在第四季度进入前六，投资市值达2933亿元 [7][13]

公募基金2025年持仓核心观点 - 公募基金作为管理规模超37万亿元的“超级主力”，其2025年持仓偏好经历了明显的“科技化”转型，行业配置从传统消费、金融板块切换至科技成长板块 [1][9] 前十大重仓股变化 - **宁德时代**全年稳居重仓股首位，持股市值从第一季度的1468亿元波动至第四季度的1819亿元 [1][3] - **贵州茅台**作为传统消费标杆，排名与市值持续下滑，从第一季度第二位（1428亿元）降至第四季度第五位（1193亿元） [3][10] - **腾讯控股**排名相对稳健，多在第二至第四名之间波动，第四季度持股市值为1308亿元 [3][10] - **科技股是最大变量**：**中际旭创**一季度未入前十，三季度以1111亿元空降第五，四季度以1628亿元跃居第二；**新易盛**同样上半年缺席前十，三季度以1101亿元位列第六，四季度以1251亿元排名第四；**寒武纪**从三季度第八延续至四季度第九；三者均属AI算力产业链核心标的 [10] - **传统金融股排名下滑**：招商银行、中国平安排名有所下滑；阿里巴巴-W排名出现波动；紫金矿业在多个季度出现在榜单中，排名相对稳定 [10] 前十大重仓行业变化 - **电子行业**在2025年四个季度均位居公募基金重仓行业首位，投资市值从第一季度的5189亿元增长至第四季度的7745亿元 [6] - **食品饮料行业**从第一季度第二位（3039亿元）逐渐下滑至第四季度第七位（2476亿元） [6][12] - **医药生物行业**在前三季度排名靠前，但在第四季度被电力设备、通信等板块超越，跌至第四位（3459亿元） [6][12] - **电力设备行业**排名从年初第四位（2768亿元）上升至第四季度第二位（3775亿元） [6][12] - **通信行业**从年初未入前十，到第四季度跃升至第三位（3576亿元） [6][12] - **非银金融和银行板块**排名整体有所回落；**有色金属行业**在第四季度进入前六（2933亿元） [7][13]