公司股价与市场反应 - 晶泰科技(02228)股价盘中一度上涨近5%，截至发稿时上涨3.88%，报13.4港元，成交额达5.96亿港元 [1] 孵化企业临床成果展示 - 晶泰科技孵化的莱芒生物在第44届摩根大通医疗健康年会上，展示了其极低剂量CAR-T疗法的最新临床成果 [1] - 其代谢增强型CD19 CAR-T疗法，仅使用常规剂量千分之一(1‰)的极低剂量，实现了多位系统性红斑狼疮患者完全缓解出院，完全缓解率(CR)达100% [1] - 该疗法已帮助数十位复发难治性白血病/淋巴瘤患者达到完全缓解(CR) [1] - 该成果展示了未来实现“门诊式”CAR-T治疗的可能性 [1] - 莱芒生物在多个实体瘤领域的由研究者发起的临床试验正在开展或即将启动 [1] 技术平台与研发管线 - 莱芒生物基于其AI+免疫代谢重编程平台，已开发了多条研发管线 [1] - 晶泰科技与莱芒生物合作开发了META10-AI平台，该平台结合了晶泰科技的AI算法与高通量筛选实验 [2] - 通过该平台，对代谢增强型CAR-T疗法中的核心代谢增强因子进行了优化设计，使其亲和力获得了数百倍的提高 [2] - 相关技术成果已申请中国专利，并应用于针对实体瘤靶点的代谢增强型CAR-T管线研发中 [2] - 该技术大幅提高了CAR-T细胞在实体瘤免疫微环境中的抗耗竭能力 [2]

巧布局，精准落子满盘活 如何加快高水平创新型广西建设？如何因地制宜发展新质生产力？广西精准落子。 科技创新是区域竞争的核心变量，广西正处在转型升级、爬坡过坎的关键时期。科创广西先行试验 区的建设，旨在破解广西科技成果转化不畅、企业创新主体不强、开放协同不足等瓶颈问题。以推动科 技成果转化为主线，突出抓好策略，构建"北上广研发+广西集成+东盟应用"的开放协同创新路径，打 造科技创新与产业创新深度融合的新高地。 "建设科创广西先行试验区（桂林），就是要通过先行先试，蹚出一条符合广西实际、具有特色的 创新路径，系统性打通'基础研究—技术开发—中试放大—产业孵化—市场应用'的全链条，为全区深化 科技体制改革、推动产业高质量发展提供可复制、可推广的'桂林方案'。"自治区科技厅相关负责人一 语中的。 "这不仅是激活桂林内生动力、培育新增长点的迫切需要，更是广西主动融入国家创新大局、打造 面向东盟科技创新合作枢纽的重要担当。"自治区政府发展研究中心区域经济研究处处长、广西科技界 智库决策咨询专家李世泽如是说。 为什么？先行先试在桂林 1月14日，科创广西先行试验区（桂林）建设工作推进会在桂林召开，标志着这一自治区重大战略 ...

项目是经济发展的压舱石，是高质量发展的强引擎、硬支撑。近日，我市正式发布2026年经济社 会发展重大项目名单，共安排516个项目，其中实施项目479个（含计划新开工项目160个）、前期项 目37个，年度计划投资同比增长1.2%。这份沉甸甸的名单，以扎实的项目布局与可观的投资增量，释 放出稳预期、强信心的鲜明信号。 南航国际创新港一期3#、4#地块项目正是这一导向的体现。作为六合产业科技创新港（雄州新 城）先导项目，这个总投资约23.9亿元的科创项目，拟建设科学研究设施、实验设施、科研机构办公设 施及相关配套设施，通过导入高校科研资源，打造集"科技研发、成果转化、社会服务、人才引育"于一 体的国家级重点创新平台，牵引区域创新能级跃升，以创新基础设施布局激活新产业、新模式、新动 能，为战略性新兴产业和未来产业发展提供关键支撑。 南京北站枢纽建设工地上，千余名建设者分班奋战、灯火不熄，全力朝着主体结构封顶的节点目标 冲刺。这座预计2027年10月与北沿江高铁同步建成启用的枢纽，将对打造"轨道上的长三角"、推动长 双轮驱动：产业投资与基础建设同步发力 记者梳理发现，在实施项目中，产业项目共计392个（科创项目59个、 ...

指数与ETF表现 - 截至2026年1月23日，中证医药及医疗器械创新指数(931484)上涨0.87% [1] - 指数成分股艾力斯上涨2.76%，甘李药业上涨2.53%，三生国健上涨2.34%，康弘药业上涨2.28%，神州细胞上涨2.05% [1] - 医疗创新ETF(516820)上涨0.54%，最新价报0.37元 [1] - 医疗创新ETF近5天获得连续资金净流入，合计净流入6246.23万元，日均净流入达1249.25万元，最高单日净流入4053.70万元 [1] 行业业绩与趋势 - 已有逾50家生物医药企业披露2025年业绩预告，其中27家预喜，预喜比例近五成 [1] - CXO行业龙头药明康德预计2025年实现营业收入约454.56亿元，同比增长约15.84%；实现归母净利润约191.51亿元，同比增长约102.65% [1] - 随着全球投融资逐步恢复、国内对创新药行业的持续支持以及新药研发逐步回暖，CXO产业趋势向好 [1] - 2026年，随着行业结构性改革深化、政策与融资环境持续优化，中国医药产业提质升级趋势明确，行业将迈向高质量发展新阶段 [1] 政策与投资主线 - 国家医保局发布新政，制定手术机器人与外科手术耗材相关服务价格立项指南，手术机器人在国内的推广和普及速度有望加快 [2] - 国家医保局表示立项指南未来将持续扩容，利好整体创新医疗器械产品 [2] - 投资主线一：重点关注手术机器人行业及上下游产业链，包括腔镜机器人、骨科机器人、神经外科机器人 [2] - 投资主线二：推荐关注微创外科、骨科、消化内科、心血管科、神经内科等高值耗材行业 [2] 指数构成与样本 - 医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数 [2] - 该指数从医药卫生行业的上市公司中，选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年12月31日，指数前十大权重股分别为药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科、片仔癀、新和成、华东医药、康龙化成、艾力斯、甘李药业，前十大权重股合计占比63.75% [2]

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信 息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成 个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验， 因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联 系biz@staff.sina.com.cn。 责任编辑：小浪快报 2026年1月23日，*ST生物（维权）（sz000504）触及跌停，跌停价8.84元，涨幅-4.95%，总市值29.17亿 元，流通市值29.09亿元，截止发稿，总成交额7137.11万元。 根据喜娜AI异动分析，*ST生物跌停原因可能如下，退市风险+业绩波动+重组不确定： 1、公司基本面 存在较大压力：*ST生物处于业务转型与财务重整关键阶段，虽2025年预计盈利且营收大幅增长，但 2024年财务指标触发退市风险警示，若2025年未达标将面临终止上市。同时，2024年度净利润亏损，业 绩波动大，非经常性损益占比大，负债水平上升等问题，都影响了市场对其信心。 2、重大资产重组进 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年全球处于“逆全球化”深化与主要经济体宽财政政策共振的宏观背景下，供应链脆弱性上升与需求扩张导致资源供需关系趋紧，关键矿产与能源的战略竞争加剧[1] - 中国经济在“十五五”规划开局之年以“内稳外制”为基调，平衡内生转型与外部变局，出口是中流砥柱，投资发挥托底作用，消费以设备更新和服务场景创新为增长点，去美元化带来人民币资产机遇，中美博弈聚焦科技竞争与供应链安全[1] - 2026年应在寻找确定性的前提下构建宏观对冲组合，预期全球经济步入“高通胀、高增长”阶段，商品资产配置价值凸显，排序为商品>权益>债券，需把握板块轮动机会并关注潜在不确定性[2] 根据相关目录分别进行总结 周期变迁：“逆全球化”与宽财政共振 - 逆全球化浪潮使世界秩序重塑，中美形成G2竞争格局，供应链脆弱性上升，全球大类资产轮动加速、波动率上升，美元美债信用体系动摇[6][7][9] - 2026年美、欧、日等海外主要经济体财政政策有望进一步扩张，共振的财政扩张将促使全球制造业和库存周期向上[15] - 逆全球化加剧供应链脆弱性，扩张的财政刺激经济活动需求，全球产业供需关系趋于紧张，核心资源将成为各国重要储备并迎来涨价潮[16] 内生动能与外部变局的博弈 - 内生经济转型方面，“十五五”规划指引是保持总量经济合理增速的同时实现结构转型，出口是中流砥柱，投资是托底力量，消费是主要增长驱动[17][18] - 外部变局博弈方面，去美元化使人民币资产迎来机遇，中美关系竞争格局不变但不会极端脱钩断链，应以内生经济稳定性抗击外部风险[30][31][32] 大类资产配置的指引：构建宏观对冲组合 - “变与不变”之间，全球经济体存在长期竞争关系，周期轮转包含经济、库存、资产等周期，中美有不同的复苏主线和政策假设[33][35] - 2026年资产配置应追寻确定性方向，均衡配置，对冲单边叙事反转的风险，关注欧美经济衰退、国内物价修复、逆全球化加剧、房地产市场下行等风险点[36] - 基于经济周期规律，2026 - 2027预期高通胀高增长阶段商品统治，不同商品板块会轮动，各季度受不同因素主导，需把握短中长期的节奏与主线[37][39]

公司重大资产重组终止 - 公司于2025年8月12日披露筹划收购湖南慧泽生物医药科技有限公司51%股权的重大资产重组事项 [1] - 2026年1月22日，公司与交易各方签署协议，终止筹划该重大资产重组 [1] - 终止原因为交易各方对交易方案多次协商谈判后未能最终达成一致 [3] - 本次重组尚未进入正式实施阶段，交易各方未达成实质性协议 [1] 终止重组的影响与公司状况 - 公司认为终止重组不会对现有生产经营活动、财务状况产生重大不利影响 [3] - 公司目前生产经营秩序正常 [3] - 公司认为交易的终止不存在损害公司及全体股东尤其是中小股东利益的情形 [3] 公司2025年度业绩预告 - 预计2025年营业收入为3.85亿元至4.25亿元，扣除后营业收入为3.6亿元至4亿元 [3] - 相比上一年度约1.3亿元的营业收入，预计2025年营收实现同比大幅增长，且超过3亿元关口 [3] - 预计2025年利润总额为1850万元至2650万元 [3] - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为2850万元至3250万元 [3] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为850万元至1250万元 [3] - 利润总额、归母净利润及扣非净利润三项指标全部预计实现扭亏为盈 [3]

苏州工业园区“AI+制造”战略与产业演进 - 园区以清晰的战略定力开启以“AI+制造”为核心驱动的新型工业化新航程 [1] - 园区战略路径持续迭代：第一阶段实现规上工业企业“智改数转网联”全覆盖，第二阶段形成“623”产业体系，第三阶段主攻“AI+制造”深度融合 [1] - 园区经济发展委员会认为，“三步走”的战略进阶体现了对产业发展规律的深刻把握和对技术变革趋势的敏锐洞察 [1] 工业经济基础与发展成就 - “十四五”期间，园区规上工业总产值先后跨越6000亿、7000亿两大台阶，2025年达7362亿元，五年年均增长6.8% [2] - 工业增加值占GDP比重稳定在40%以上，高新技术产业产值占规上工业总产值比重达72.5% [2] - 新一代信息技术、高端装备制造两大主导产业2025年实现产值5510亿元，同比增长5.5% [2] - 生物医药及大健康等四大新兴产业集群规模预计超5740亿元，同比增长7% [2] - 园区已孕育7家百亿级工业企业、72家上市企业、220家国家级专精特新“小巨人”以及超3200家国家高新技术企业 [2] - 园区累计拥有5家世界经济论坛评选的“灯塔工厂”，在全国开发区中首屈一指 [3] “十五五”发展目标与方向 - 园区2026年将力争工业总产值突破7700亿元 [3] - 园区将围绕全年26项具体工作任务，在产业质量效益、企业发展能级、科技创新能力、“人工智能+”行动、绿色发展五个维度实现新突破 [3] - 园区发力点从过去的“+AI”向“AI+”过渡，从“为产业添加AI工具”向“以AI为主导重构产业逻辑”转变 [3] 政策支持体系与核心举措 - 园区发布《加快推进“AI+制造”行动方案（2026）》、《加快制造业场景培育和开放推动新场景大规模应用方案》及首批“623”产业体系产品目录 [4] - 政策体系与《关于产业培育的若干措施》相配套，构成支撑“AI+制造”发展的完整政策闭环 [4] - 政策聚焦“场景驱动”与“要素支撑”，推动企业开放真实制造场景，并加速构建算力、算法、数据、空间、资本、人才等要素保障 [4][5] 企业应用案例与发展前景 - 苏州银瑞光电将AI技术深度应用于纳米银粉的研发和生产全流程，在2024年实现全球纳米银粉销量和市占率第一 [5] - 银瑞光电计划在2026年持续加大研发投入，与园区多家AI企业开展深度合作，打造智能化解决方案 [5] - 思必驰科技股份有限公司作为人工智能领军企业，凭借软硬一体化产品成为AI赋能百业的案例 [5] - 思必驰已备案10个大模型，预计2026年企业营收将再增50% [5]

市场表现与资金流向 - 1月22日，国证生物医药指数(399441)下跌0.84%，但其部分成分股上涨，包括康龙化成上涨超1%、华兰生物上涨0.59%、泰格医药上涨0.52%、健帆生物上涨0.5% [1] - 跟踪该指数的生物医药ETF(159859)在1月22日成交额为1.0亿元，居同标的ETF第一名，且当日获得超1.3亿份净申购 [1] - 该ETF资金持续流入，1月21日资金净流入额为2395.48万元，并已连续3个交易日获资金净流入，累计净流入额达1.16亿元 [1] 行业政策动态 - 商务部、国家发展改革委等九部门联合发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，围绕完善药事服务、强化应急保供等五方面提出18项具体举措 [1] 行业前景展望 - 有观点认为，2026年生物医药行业已进入创新兑现与全球布局的关键阶段，产业、政策与资本三周期共振形成强劲支撑 [2]

核心观点 - 恒旭资本完成第四期旗舰基金首轮关账，规模超20亿元人民币，计划终关规模达35亿元，成为开年标志性人民币募资事件，其“产业资本+深度赋能”的模式及稳固的“产业方+金融机构+地方政府”LP结构，在当前募资环境下展现出强大吸引力 [2][8] - 公司正将其在汽车产业链验证过的投资与赋能体系，系统性地拓展至人工智能、半导体、航空航天、生物制造等更广阔的硬科技领域，致力于成为连接技术、制造与市场的产业共创者 [9][13] - 通过前瞻性的产业链布局和深度的生态协同，公司已构建起独特的竞争优势，六年收获19家上市企业，2025年投资19个项目总额近14亿元，并有多家企业正在IPO进程中，展现了出色的投资与退出能力 [2][10][15][16] 募资情况与LP结构 - 第四期旗舰基金首轮关账规模超20亿元人民币，计划终关规模达35亿元 [2] - LP结构稳固，包括重要股东上汽集团复投、国泰君安证裕和海通开元等金融机构复投、长三角多个地方政府支持以及多家上市公司与产业集团新加入 [3][8] - 基金结构创新，拆分为常州与宁波两支基金，以更精准响应不同属性LP的差异化诉求，并通过“双基金”协同构建覆盖企业全周期的投资生态 [3] - 采用“基金+基地”模式，在募资过程中已同步推动卓驭科技、什方科技等多个重大项目落地常州，并与宁波临近签约多个大型产业项目，形成“资本投入-产业落地”的良性循环 [4][6] 投资策略与赛道布局 - 投资策略从汽车生态向以新兴产业为核心赛道、健康消费为重要补充进行战略性跃迁 [10] - 2025年投资了包括东方算芯、望圆科技等在内的19个项目，投资总额近14亿元，其中投早投新的项目占比超过20% [10] - 重点布局硬科技领域，包括人工智能、半导体、航空航天、量子科技、核能、生物制造、脑机接口等 [9] - 在具身智能领域积极落子，例如参与人形机器人独角兽银河通用的天使轮融资，以及在它石智航成立不到两个月时便出手投资 [10] - 在半导体领域重仓了VCSEL芯片研发制造商老鹰半导体，该公司在2024年10月完成超7亿元B+轮融资 [11] - 在商业航天赛道出手投资垣信卫星，该公司A轮融资额达67亿元 [11] - 习惯沿产业链进行系统化布局，从芯片、传感器等核心部件，到算法、域控制器等关键系统，再到终端场景与前沿基础设施，构建彼此衔接协同的硬科技生态链 [12] 产业赋能与生态构建 - 核心定位是成为市场化程度最高的产业资本之一，以财务回报为核心，将汽车产业的产业链认知与生态资源转化为覆盖多元领域的战略共创能力 [13] - 能为已投企业对接真实、高要求的应用场景，例如让自动驾驶算法在百万辆规模的车辆数据中验证，或让机器人产品在现代化工厂流水线上试运行 [13] - 通过前瞻性投资，已构建起覆盖新材料、智能驾驶、半导体等关键领域的产业生态圈，并主动链接已投企业形成产业链的生态协同与赋能 [13] - 建立起覆盖“投后管理—人才引进—后续融资—上市规划”的全链条赋能体系，帮助已投企业构建系统化竞争壁垒 [14] - 目标是成为企业“非拿不可”的钱和“非有不可”的伙伴，提供加速产业化的接口和完整解决方案 [15] 投资业绩与退出 - 自2019年设立以来，六年已收获19家上市企业 [2] - 过去一年（指2024年）有6个IPO，包括长风药业、图达通、西安奕材、瑞博生物等 [2] - 2025年共有12个项目通过二级市场减持、并购、股权转让、回购等方式实现退出，另有30余家已投企业完成后续融资，估值持续增长 [9] - 近期典型案例包括：西安奕材从IPO受理到2025年过会仅历时8个多月，并于同年10月登陆科创板，成为千亿市值A股公司 [15]；瑞博生物于2026年1月9日登陆港交所，成为“中国小核酸药物第一股”，恒旭资本在其C轮融资时进入 [15] - 目前还有盛合晶微、长鑫科技、时代华鑫等十余家已投企业正在IPO进程中 [16] 市场展望与公司定位 - 认为当前投资市场已从“市场红利驱动”转向“技术主权重构”，新质生产力加速培育，硬科技赛道正迎来政策、资本与技术共振的历史性机遇 [16] - 公司凭借充足的资金和在复杂产业链中锤炼出的方法论，正为下一个科技未来进行长远布局 [16] - 公司被视为私募股权投资市场中稀缺的兼具产业背景及市场化机制的CVC之一 [2]