中国股市整体表现 - 主要股指在节后第二个交易日大幅回调，沪指跌0.94%至3897.03点，失守3900点，深证成指跌2.7%，创业板指跌4.55%，科创50指数跌5.61% [1] - 市场总成交额较前一日减少1378亿元，至25345亿元 [1] - 港股市场同步下挫，恒生指数跌近2%，恒生科技指数跌逾3%，富时中国A50指数期货跌约2% [1] 半导体板块深度调整 - 半导体板块大幅跳水，翱捷科技和东芯股份跌近13%，华虹公司和晶合集成跌逾11%，中芯国际跌近8% [2][3] - 板块调整主因是短期涨幅过高引发资金止盈，但分析认为未动摇行业中长期发展的核心根基，国产替代仍是确定性方向 [4] - 国内晶圆厂正积极推进设备国产替代，已在蚀刻和沉积工艺取得突破，预计2025年扩产需求稳定，2026年新产线落地将带动设备及零部件需求加速成长 [5] 资源类板块逆市走强 - 燃气、煤炭、钢铁、石油等资源股集体拉升，燃气板块中大众公用、洪通燃气等涨停，长春燃气等涨约6% [6][7] - 煤炭板块中宝泰隆、大有能源涨停，陕西黑猫等涨约4% [8] - 四季度煤炭供给受安全监管等因素约束，需求端进入冬季旺季后供给或再现缺口，煤价有望进一步上涨，板块四季度反弹概率增加 [8] 金融板块表现分化 - 券商板块盘中强势拉升，国信证券一度触及涨停，收盘涨约6%，广发证券、华泰证券等涨超3% [9][10] - 券商板块配置价值提升的逻辑在于政策支持、市场资金面改善及行业向财富管理等高附加值业务转型 [10] - 保险、银行板块当日亦有所表现 [2]

宏观与流动性环境 - 预期9月至10月中美流动性环境延续共振，美元处于下行周期，对股票、债券、黄金、商品等各类资产形成利好 [1] - 10月可能仍是宏观相对顺风期，建议维持相对较高的风险偏好 [1] - 美联储9月重启降息，美元宽松周期进入新阶段，未来一年美联储宽松是大势所趋，宽松交易是全球市场主线 [4] - 在美联储宽松节奏的快慢切换时点，例如今年年末或2026年年中，可能对全球资产走势形成冲击 [7] 美联储降息路径预测 - 基准预期美联储降息周期分为“快-慢-快”三个阶段：2025年第四季度为第一阶段，降息节奏较快，或连续降息3-4次 [4] - 2026年上半年为第二阶段，随着通胀持续上行，降息节奏放慢，可能用停止“缩表”来安抚金融市场 [4] - 2026年下半年为第三阶段，降息节奏再次加速，因鲍威尔任期届满，特朗普政府大概率提名更鸽派的美联储主席上台 [4] - 美联储政策制定同时受到特朗普政府影响，独立性受到冲击，美国货币政策的可预见性弱化 [7] 美国经济前景与追踪框架 - 美国经济当前仍在走向滞胀或衰退，滞胀可能性高于衰退 [8] - 政策推动之下，美国增长在未来某个时点最终会掉头上行，可能形成过热情景 [8][12] - 复盘1970年代以来11轮降息周期，从降息启动到增长上行拐点之间平均需要12个月 [14] - 增长上行拐点往往遵循“地产->调查->就业->消费->投资->库存->信贷”的先后顺序，消费和就业数据是最值得关注的数据 [15][16] - 地产数据是明确的前瞻指标，但地产拐点与经济拐点的间隔方差较大 [17] 资产配置建议 - 超配中国股票，目前沪深300指数动态市盈率接近历史均值，估值与此前牛市高点比还有扩张空间 [1][28] - A股和港股相对美股的配置性价比更高，更看好估值分位数相对较低且科技含量较高的创业板与恒生科技 [1][28][30] - 维持超配黄金，因宏观流动性趋于宽松且美联储独立性与美元信誉受损，但短期回调风险上升，建议关注长期配置价值 [1][35] - 维持标配美股，因在美元下行周期中美股往往跑输非美市场，且标普500指数股权风险溢价接近0%，估值偏贵 [30][32] - 建议标配中国债券，因利率过去两年下行过快，估值偏贵，但增长与通胀中枢下移，利率中枢难以明显抬升 [37] - 维持标配美债，虽然今年供给压力较小，但通胀风险与美债发行压力或在1-2个季度后上升 [42] 市场表现回顾与展望 - 9月全球大类资产普涨，恒指上涨5%，沪深上涨3%，创业板上涨9%，恒科上涨10%，黄金上涨10% [21] - 往前看，10月可能仍为流动性共振窗口期，但需关注行情持续性与市场波动风险 [25] - 如果没有增量政策，中国政府债券发行节奏可能开始放缓，带动M2与社融增速迎来下行拐点，宏观流动性可能转为收紧 [25][27] - 领先指标显示美国通胀存在上行压力，若通胀上行节奏快于预期，可能导致美联储降息周期提前切换阶段，引发市场波动 [27]

公开市场操作 - 央行开展6120亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40% [1] - 当日有20633亿元逆回购到期，实现单日净回笼14513亿元 [1] 资金面 - 银行间市场资金面宽松，存款类机构隔夜回购利率下降约6个基点至1.32%附近 [3] - 非银机构隔夜融资报价下行但仍高于1.5%，未回到流动性特别宽松时的水平 [3] - 央行逾万亿买断式逆回购操作缓解了巨量逆回购到期压力 [3] - 美国隔夜融资担保利率为4.14% [4] 同业存单与利率债 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单成交在1.66%附近，较上日下降超过1个基点 [8] - 国债期货各期限主力合约均上涨，30年期涨0.46%，10年期涨0.15%，5年期涨0.07%，2年期涨0.02% [14] 政策与行业动态 - 商务部决定对境外相关稀土物项实施出口管制，特定出口需许可证，对军事用户及受限名单的出口申请原则上不予许可 [15] - 用于研发生产14纳米及以下逻辑芯片或256层及以上存储芯片等特定用途的出口申请将逐案审批 [15] - 工信部等明确2026-2027年减免车辆购置税的新能源汽车技术要求，2026年1月1日起符合新要求的车型可享受购置税减免 [15] 宏观经济数据 - 国庆中秋8天假期全国国内出游8.88亿人次，较2024年国庆7天假期增加1.23亿人次 [16] - 假期国内出游总花费8090.06亿元，较2024年国庆7天假期增加1081.89亿元 [16] 债券市场要闻 - 财政部将于10月在香港发行110亿元人民币国债 [19] - 银行密集赎回“二永债”，规模超9000亿元 [19] - 报告显示前三季度房企融资规模为3072亿元 [19] - 日本将发售2.4万亿日元票面利率1.3%的5年期国债，索尼金融注册将发行至多3000亿日元债券 [19]

黄金价格表现 - 国内品牌金店首饰金价格突破1160元/克，例如六福珠宝足金首饰1168元/克，周生生足金饰品1170元/克 [1][2] - 金价持续攀升，半年前黄金活期买入价格约719元/克，当前已逾916元/克，涨幅超过27% [5] - 国际金价屡创新高，推动国内金价维持高位震荡偏强格局 [1][6] 消费者市场反应 - 黄金刚需消费者（如婚庆需求）因金价高企而犹豫，计划购置100克首饰金的成本比半年前增加近2万元 [1][2] - 部分消费者转向银行购买金条并加工以节省成本，例如工商银行100克如意金条价格92805元，较品牌首饰金每克便宜200多元 [3] - 金店销售人员反映，尽管金价高，但刚需顾客越等价格越高，建议尽早购买 [3] 黄金投资市场动态 - 提前布局黄金资产的投资者收益显著，例如购入40克积存金预估收益超1.3万元，购入60多克积存金收益超1万元 [1][3] - 银行黄金相关业务咨询量明显增多，包括积存金、实物金条、黄金基金、金生利、黄金活期/定期等产品 [3][4][5] - 积存金因可平摊投资成本、降低高位买入风险以及线上变现方便而受到推荐 [4] 金融机构产品与服务 - 招商银行推出“金生利”黄金积存定期产品，客户买入100克黄金，持有2年后可提取101克黄金 [5] - 黄金活期业务起购门槛为1克黄金，黄金定期业务起购门槛为10克黄金 [5] - 金融机构认为黄金具有长期配置价值，可作为投资组合的一部分分散风险并提供稳定性 [7] 市场参与者与后市展望 - 黄金市场参与者分为金融投资参与者（主导金价走势）和非金融投资参与者（为市场底部提供支撑） [6] - 券商分析认为，美联储货币宽松周期、地缘政治风险及投资需求增长将继续推动金价高位震荡 [6] - 黄金在当前市场环境下作为避险资产具有一定的投资价值，短期交易需关注市场情绪和经济数据 [7]

美国经济扩张 - 亚特兰大联储GDPNow模型预测美国第三季度经济增速达3.8%，显示扩张势头持续 [2] - 私人消费增长3.2%，其中商品消费增长4.3%，服务消费增长2.7% [2] - 私人投资增长1.9%，但结构分化，设备投资受科技驱动增长7.9%，知识产权投资增长5.4%，而对利率敏感的建筑投资下降5.6%，地产投资下降5.1% [2] 美国政府停摆影响 - 美国政府自9月30日起停摆，为1980年以来第11次，市场预期停摆将持续15-30天 [2] - 停摆仅影响非必要政府活动，对GDP影响预计非常有限，但可能小幅推升10月失业率 [2] - 若就业形势边际恶化，可能使年内降息路径更顺畅，从而降低私人部门融资成本 [2] 房地产市场与主权债务风险 - 8月美国年化住房销售达438.6万套，创3月以来新高，7月席勒全美房价指数出现止跌迹象 [2] - 日本新首相可能延续宽松财政货币政策，法国总理上任27天后辞职，反映相关经济体政局动荡与财政问题交织，构成全球不确定性来源 [3] 美股市场 - 美股小幅上涨，动力来自降息交易延续和AI叙事推动相关股票上涨 [3] - 美股估值处于高位但下行空间有限，企业盈利表现强劲且预测边际好转，预计市场将继续震荡上行，主要动力来自盈利增长 [3] - 策略上维持对美股标配建议，结构上均衡配置 [3] 美债市场 - 美债偏弱震荡，曲线维持陡峭化，降息周期重启下短端利率下行更具确定性 [4] - 在美国经济韧性、通胀温和上行、财政扩张及美联储独立性受扰等因素影响下，10年期美债利率预计维持高位，年内中枢为4.3%，波动区间3.5%-5% [4] 美元与人民币汇率 - 美元先跌后涨整体走强，日本自民党总裁选举落地致日元贬值及法国总理辞职致欧元走弱，共同推动美元被动走强 [5] - 人民币伴随美元走强而小幅贬值，短期可能因美联储降息预期修正面临压力，中期预计维持双向波动 [5] 黄金市场 - 伦敦现货黄金强势上涨，突破4000美元/盎司 [6] - 黄金涨势预计未完，因美联储降息周期开启叠加市场对联储独立性担忧，全球央行购金构成中长期支撑，资金正加速流入黄金市场 [6] 中国假日经济与房地产 - 10月1-6日全国跨区域人员日均流动量达3.05亿人次，同比增长5%，较2019年同期增长31% [8] - 境外及国内县域旅游消费预订单量同比增长51%，但核心城市如北京、上海、广州、深圳日均地铁客运量同比分别收缩28.8%、1.7%、6.5%和17.4% [8] - 10月1-7日一线城市新房成交面积同比增长10.1%，二、三线城市分别收缩31.9%和24.7%，北京二手房成交增长10.8%，上海和深圳分别收缩63.8%和42.5% [8] 中国出口与货币政策 - 10月第一周中国港口集装箱和货物吞吐量分别为660.9万箱和27218万吨，同比增速达12%和8.8% [9] - 央行货币政策委员会第三季度例会调整表述，将经济形势从“呈现向好态势”改为“运行稳中有进”，并删去“风险隐患较多”及“持续”低位运行等表述 [10] - 新型政策性金融工具规模5000亿元，将全部用于补充项目资本金，通过撬动效应推动扩大有效投资 [10] 中国债券市场 - 9月22日至30日债市偏弱震荡，10年期国债利率收于1.78% [11] - 预计债市短期偏弱震荡但利率上行有顶，四季度10年期国债利率中枢约1.8%，波动区间1.6%-1.9% [11] A股与港股市场 - 9月22日至30日上证指数上涨1.3%，连续五周在3800-3900点高位震荡，行情核心动力是流动性宽松 [12] - 股票估值处于较高水平，政策层面影响中性，市场仍处于牛市当中，未来成长风格占优 [12] - 10月8日恒生指数较9月30日微幅回落0.1%，恒生科技指数回落1.58%，港股估值处于过往10年接近80%的较高分位数水平 [12]

市场整体表现 - A股10月首个交易日三大指数均收涨，上证指数涨1.32%，深证成指涨1.47%，创业板指涨0.73% [1] - 市场成交额约为2.67万亿元，较上一交易日增加4746亿元 [1] 板块表现 - 贵金属、可控核聚变、稀土永磁、能源金属、风电设备等板块涨幅居前 [4] - 有色金属、贵金属板块集体爆发，兴业银锡、云南铜业、山东黄金、四川黄金等多股涨停 [4] - 影视院线、旅游及酒店、白酒等板块调整 [4] 有色金属行业及洛阳钼业 - 有色金属龙头股洛阳钼业涨停，股价报17.27元/股创历史新高，A股总市值3694.8亿元 [5] - 公司上半年铜产量35.36万吨同比增长12.68%，归母净利润86.71亿元同比增长60.07%，业绩增长主要因铜、钴价格上行及铜金属产量增加 [8] - 洛阳钼业在刚果（金）运营的TFM铜钴矿通过The Copper Mark铜标志再审审计，成为非洲首个获得该认证的矿山，有利于产品获得市场认可并实现溢价 [8] - 全球铜期货价格显著上涨，纽约铜主连10月以来累计上涨近6%，沪铜主连今日上涨4.19% [8] 可控核聚变行业 - 可控核聚变板块全天大涨，龙头股西部超导午后“20CM”涨停 [10] - 核聚变技术商业化路径逐渐清晰，全球投资持续加码，2024年行业累计融资金额超71亿美元 [14] - 行业有望在“十五五”期间迎来资本开支加速周期，相关零部件赛道订单有望持续释放 [14] 风电设备行业 - 风电股持续走强，龙头股金风科技盘中一度涨停，运达股份涨超9%，金风科技、吉鑫科技涨超8% [15] - 运达股份最新价20.69元涨幅9.30%，金风科技最新价16.24元涨幅8.48%，吉鑫科技最新价6.07元涨幅8.20% [16] - 国际能源署预测未来5年全球可再生能源新增装机容量将达到之前5年增量的两倍，2025至2030年期间将增加4600吉瓦 [17] - 风能发电在新增可再生能源装机容量中占比位居第二，预计将大幅增长，特别是在中国、欧洲和印度 [18] 投资策略观点 - 预计10月A股市场围绕三季报业绩展开，建议关注三季报业绩较好方向、受益于“反内卷”政策落地的周期股和产业趋势超预期的高成长板块 [4]

黄金价格突破与市场信号 - 纽约期金主力合约价格在2025年10月7日触及每盎司4000美元的历史新高，年内涨幅超过50% [3] - 黄金价格的飙升主要驱动因素并非地缘冲突或通胀预期，而是美联储重启降息及美元指数显著走弱，美元指数年内跌幅近10% [3] - 各国央行连续增持黄金储备以及私人部门积极配置黄金资产，共同推动黄金走出独立行情，被视为资本市场对美元信用的“沉默公投” [3] 人民币国际化进程加速 - 2025年二季度，中国企业跨境交易人民币结算占比首次超过美元 [5] - 根据中国人民大学国际货币研究所（IMI）调查，2024年四季度68%的受访企业使用人民币进行跨境贸易结算，40%的受访企业在与第三国交易中使用人民币 [6] - 企业使用人民币的首要原因是“资产安全性”，占比达71%的受访企业 [6] - 人民币全球外储占比在2025年一季度为2.12%（约2463亿美元），位列第六 [4] - 人民币的“三角功能”正在从“结算货币”向“投资货币”进阶，并试探“储备货币”的边界 [3] 人民币资产吸引力与资金流向 - 在美联储降息后，北向资金在9月26日当日净流入超百亿元，近一周合计成交额达1.45万亿元 [9] - 境外投资者持续买入人民币债券和增持A股核心资产，推动离岸人民币汇率升值 [9] - 截至2025年8月末，已有1170家境外机构进入中国债券市场，持债规模约4万亿元 [9] - 境外机构投资者在银行间债券市场开展债券回购业务的需求日益迫切，相关制度于9月26日由中国人民银行、证监会、外汇局联合公告支持 [10] 数字人民币与金融基础设施建设 - 数字人民币国际运营中心于2025年9月24日在上海正式启动，同步推出跨境数字支付平台、区块链服务平台及数字资产平台三大业务平台 [12] - 数字人民币跨境基础设施建设遵循“无损、合规和互通”三原则，旨在提供更安全可靠的“中国方案” [13][14] - 外资企业的人民币结算使用率从2024年第三季度的40%大幅升至第四季度的67%，商业理性是主要驱动因素 [12] - 政策层面鼓励在贸易、物流、金融领域使用电子单证，并支持探索数字人民币等新型跨境支付方式 [15] 人民币国际化面临的挑战与未来方向 - IMI问卷调查显示，超过60%的企业认为跨境人民币政策复杂且更新频繁，近50%的企业将“资本流动障碍”视为主要瓶颈 [17] - 未来需在三个层面重点攻坚：疏通“血管”以优化资本流动、打造“盾牌”以发展风险对冲工具、精准“滴灌”以设计适配性金融产品 [17] - 构建“人民币+数字货币”的双轮驱动模式，将数字人民币深度嵌入跨境贸易场景，提升金融机构的跨境服务能力 [18] - 长期愿景是推动人民币从“可选”资产进阶为在全球贸易、融资与储备中“不得不持、不得不用”的硬通货 [18]

报告行业投资评级 - 超配黄金和蓝筹股 [5][60] - 中配利率债和成长股 [5][60] - 低配信用债、原油和货币 [5][60] 报告的核心观点 - 2025年1月中旬至3月因特朗普激进改革诱发美国风险，资金追逐海外资产；4月初关税引发市场海啸，后形势缓和，美联储降息利多环球股市和贵金属，商品市场分化 [5][7] - 特朗普主导体系重组框架基本完成，中美贸易僵局或维持，美联储重启降息但步伐缓慢，中国经济政策重心或转向调结构 [5] - 宏观环境利多贵金属和股市、略利多工业商品但利空债券，A股风险偏好与盈利矛盾加大，建议增配债券 [5] 各目录总结 2025年1 - 9月份宏观市场回顾 - 1 - 3月美元和美债利率走弱，资金流向海外；4月初关税冲击市场，后形势缓和，美联储降息利多股市和贵金属，商品市场分化 [7] 宏观环境评述 中国内部需求继续走弱 - 8月内部需求走弱，外需有韧性，预计完成全年经济增长目标问题不大，政策重心在中长期改革，货币流动性充裕 [8] - 1 - 8月固定资产投资增速下滑，8月社零消费和工业产出增速回落，供需失衡通缩压力大 [9][10] - 1 - 8月房地产销售、竣工和新开工面积累积同比萎缩，库存压力缓解但仍处高位，房价下行 [12] - 8月CPI同比萎缩，PPI同比萎缩收窄，出口增速回落但有韧性 [15][17] - 1 - 8月财政收入增速加快，支出增速放缓，预计全年赤字增加；新增社融靠财政支撑，8月社融存量和M2同比增速放缓 [18][21][22] - 9月制造业PMI回升但仍处萎缩区间，服务业PMI回落，建筑业和综合PMI回升；新型政策性金融工具规模5000亿，将推动投资 [24][25] 美国经济复苏但就业偏弱 - 上半年经济波动疲软，下半年增长动能恢复；就业市场供需双弱，失业率上升但未达衰退阈值，通胀增速企稳回升 [27][29][33] - 9月制造业PMI上升但仍处萎缩区间，非制造业PMI回落 [36] 美联储重启降息进程 - 9月降息25BP，开启第二阶段降息；因关税框架确定、就业市场疲软、通胀压力受抑制而降息 [37][39] - 预计2025年还有两次降息，2026 - 2027年降息幅度减少；降息为风险管理型，后续步伐缓和 [42][45] 资产市场分析 - 中国国债利率中期下行但速率受制约，美债利率下半年高位运行；美元指数下半年先抑后扬 [48][49][52] - 人民币兑美元汇率震荡偏强但有压力；全球股市上涨，A股风险偏好与盈利矛盾加大 [53][54][55] - 商品市场整体上涨，下半年或高位宽幅震荡，不同品种受不同因素影响 [57] 中期资产配置 - 股市估值修复，债市受抑制，商品价格受压；建议超配黄金和蓝筹股，中配利率债和成长股，低配信用债、原油和货币 [58][59][60]

宏观经济与政策 - 美国参议院未通过短期拨款法案 联邦政府继续停摆 [2] - 中国人民银行开展11000亿元3个月期逆回购操作以保持流动性充裕 [2] - 中国9月末外汇储备规模为33387亿美元 环比8月增加165亿美元 [2] - 中国央行黄金储备达7406万盎司 为连续第11个月增持 环比增加4万盎司 [2] - 美联储会议纪要显示多数官员认为今年进一步放松政策可能是合适的 [2] - 日本前经济安全保障担当大臣高市早苗当选自民党新任总裁 将成新首相 [2] 资本市场与大宗商品 - 美股纳指收涨1.12% 标普500指数涨0.58% 两者均创收盘新高 [3] - 国庆中秋假期纳指累计上涨0.98% 标普500指数累计上涨1.69% 道指累计上涨0.44% [3] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.87% 国庆中秋假期累计上涨0.93% [3] - 现货黄金价格突破每盎司4000美元大关 创历史新高 [3] - COMEX黄金期货收涨1.42%至3862.9美元/盎司 国庆假期累计上涨4.45% [3] - COMEX白银期货收涨0.97%至47.11美元/盎司 国庆假期累计上涨3.42% [3] 科技与前沿产业 - AMD与OpenAI达成6吉瓦算力协议 为OpenAI下一代AI基础设施提供GPU支持 [3] - 首批1吉瓦AMD Instinct MI450 GPU计划于2026年下半年部署 [3] - 英伟达首席执行官黄仁勋证实对马斯克旗下xAI进行了投资 [3] - 中国科学院金属研究所科研团队在固态锂电池领域取得突破 [2] 公司运营与业绩 - 兴业银锡股价异动原因系主营产品白银与锡市场价格近期显著波动 [5] - 芯原股份预计第三季度营业收入12.84亿元 单季度收入创公司历史新高 [6] - 长城汽车9月份总销量同比增长23.29% [7] - 福田汽车9月份汽车产品总销量同比增长6.08% 新能源汽车销量同比增长47.77% [7] - 比亚迪9月新能源汽车销量同比下降5.52% [7] - 赛力斯9月销量同比增长8.33% [8] - 北汽蓝谷子公司9月销量同比增长30.15% [9] - 永和股份前三季度归母净利润预计同比增长211.59%到225.25% [9] 公司资本运作与治理 - 华兴源创股东苏州源客 苏州源奋拟合计减持不超过0.9%公司股份 [10] - 瑞联新材股东拟减持不超过10.08万股公司股份 [11] - 德力股份筹划公司控制权变更事项 股票停牌 [11] - 博菲电气拟转让全资子公司博菲新能源100%股权 [12] - 电广传媒通过达晨创投持有瑞立科密412.88万股 占其发行后总股本2.2915% [13] - 华新水泥终止筹划境外子公司分拆上市 [14] - 百利天恒BL-ARC001用于晚期实体瘤治疗获得临床试验批准通知书 [14] - \*ST高鸿收到终止上市事先告知书 [14] - \*ST建艺拟签订《单晶硅项目投资合作终止协议》并注销建艺正耀 [15] 行业与市场展望 - 国泰海通展望四季度港股市场 认为港股有望创年内新高 恒生科技最为耀眼 [16] - 港股科技板块受益于AI产业趋势 美联储降息背景下外资回流或超预期 南向资金持续增持 [16] - 若科技龙头股估值修复至成份股估值分位数均值 未来或能推动恒生科技指数上涨约15% [16] - 除科技主线外 港股红利资产 新消费及创新药资产也值得关注 [16]

货币政策立场与实施 - 货币政策坚持以我为主，兼顾内外均衡，实施适度宽松的货币政策以支持经济持续回升向好和金融市场稳定运行[3] - 货币政策处于观察期，暂未推出新的增量政策，但这不代表政策转向，后续将根据经济增长动能及物价走势适时加力[4] - 央行将综合运用多种货币政策工具保证流动性充裕，促进社会综合融资成本下降，支持提振消费和扩大有效投资[4] 金融业国际竞争力与开放成果 - 中国银行业总资产近470万亿元，居世界第一位，股票、债券市场规模居世界第二位，外汇储备规模连续20年居世界第一位[5] - 境外机构和个人持有境内股票、债券、存贷款超过10万亿元，境外机构熊猫债券发行规模超过1万亿元[6] - 金融服务业和金融市场高水平开放有序推进，优化了沪深港通、债券通、互换通等机制，便利更多投资者进入中国市场[5] 人民币国际化进展 - 人民币已成为我国对外收支第一大结算货币、全球第三大贸易融资货币和支付货币，在SDR货币篮子中的权重位列第三[6] - 与32个国家和地区的中央银行或货币当局签订了双边本币互换协议，人民币清算行覆盖范围不断扩大[6] - 基本建成多元化跨境支付系统，包括人民币跨境支付系统（CIPS）及由银联、支付宝、微信支付等构建的跨境零售支付体系[7] 外汇管理与跨境便利化 - 贸易外汇收支效率提升，“十四五”以来办理相关业务近4.6万亿美元，跨境投融资便利化水平提升，办理相关业务近3000亿美元[8] - 外汇展业改革试点银行已纳入超过2.3万家优质客户，累计办理业务5000多亿美元[8] - 外汇领域制度型开放稳步扩大，直接投资项下已实现基本可兑换，跨境证券投资形成了多元化的制度安排[7] 重点领域风险化解成效 - 融资平台债务风险大幅收敛，截至今年6月末，平台数量较2023年初下降超过60%，金融债务规模下降超过50%[9] - 金融支持房地产风险化解，优化首付比例和房贷利率政策，降低存量房贷利率，每年可为超过5000万户家庭减少利息支出约3000亿元[10] - 高风险中小银行数量较峰值明显压降，债券违约率保持低位，市场运行总体平稳[10]