FICC日报 | 2025-06-12 中美谈判新进展，股指反弹 市场分析 中美谈判新进展。国内方面，当地时间6月9日至10日，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行。双方进行了 坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经 贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。中美经贸中方牵头人、国务院副总 理何立峰表示，下一步，双方要按照两国元首通话达成的重要共识和要求，进一步发挥好中美经贸磋商机制作用， 不断增进共识、减少误解、加强合作。美方表示，本次会议取得积极成果，进一步稳定了双边经贸关系，将按照 两国元首通话要求，与中方相向而行，共同落实好本次会议共识。海外方面，美国劳工部数据显示，5月CPI同比 增长2.4%、环比增长0.1%，剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨2.8%、环比增长0.1%，均低于预期。CPI数据 公布后，特朗普再度呼吁美联储降息100个基点。 指数反弹。现货市场，A股三大指数反包，上证指数涨0.52%收于3402.32点，创业板指涨1.21%。行业方面，板块 指数涨多跌少，有色金属、农林牧渔、非银金融、汽车 ...

合规管理体系核心概念 - 合规管理是企业持续识别法律法规要求并实施控制措施的自我防御体系，对建立诚信、保障安全和实现可持续发展至关重要[2] - 中国企业面临国内外双重合规压力，国内反腐败力度加大，国际监管环境复杂多变，忽视合规可能导致巨额罚款、业务停顿及高管刑事责任[2] - 合规管理体系包含八大核心组件：领导力与承诺、政策与程序、风险评估与管理、运营控制、监控与审计、培训与沟通、事件管理与响应、管理评审[5] - ISO 37301是可认证的国际合规标准，获得认证能提升企业国际市场信任度与竞争力，如工商银行通过认证显著提升国际信誉[7] 中国特色的合规环境 - 中国合规管理需结合政治法律环境，政策导向迅速转化为严格法规，如反腐行动推动刑法修订，生态文明建设强化环保执法[8] - 企业社会信用体系是中国独创机制，失信企业面临多维度处罚，需将信用管理纳入整体合规战略[10] - 行业监管呈现深度化趋势，医疗行业需建立反贿赂机制，电商平台需遵守反垄断法，金融行业需应对密集出台的资管新规[13] 全球化合规挑战 - 国际税务合规需应对各国差异，某中国电商巨头因忽视欧洲税务制度差异面临巨额补缴风险[15] - 数据安全成为高风险领域，欧盟GDPR和中国PIPL对跨境数据传输有严格要求，企业需建立覆盖境内外法规的数据合规体系[16] - 反贿赂反腐败是国际执法核心，美国FCPA和英国《反贿赂法》使中国企业面临高额罚款风险，需制定严格制度并落实到海外分支机构[17] - 知识产权保护需针对不同市场制定策略，美国采用"先使用原则"而欧洲普遍采用"先注册原则"[18] 合规管理最佳实践 - 构建全面灵活的合规框架，覆盖所有监管要求并能应对法律环境变化[23] - 培育从领导层渗透到全员的合规文化，将合规作为核心价值[24] - 利用技术实现自动化监控和数据分析，提高合规管理效率[25] - 定期风险评估和审计可提前解决潜在问题[26] - 建立持续改进机制，适应法规变化和新兴风险[27] 未来合规趋势 - 数字化智能化推动合规升级，大数据和AI技术可实现从"事后纠偏"到"事前预防"的转变[30] - 全球合规标准逐步融合，OECD推动的统一标准成为国际通行规则[31] - 合规文化从被动遵循演变为企业核心竞争力，如西门子转型提升品牌信誉[32] - 合规管理趋向动态化敏捷适应，需建立实时监控预警系统[33] - 合规与业务战略深度融合，成为决策制定的核心考量[34]

市场表现 - 沪深三大股指早盘低开后震荡反弹 上证指数涨0.07%报3404.66点 深证成指涨0.05%报10250.68点 创业板指涨0.50%报2072.16点 [1] - 可控核聚变、石油、家用电器板块开盘领涨 谷子经济、CPO概念、F5G概念、光通信模块等早盘涨幅显著 鸡肉、猪肉、航运港口板块跌幅居前 [1] - 两市成交额分化 沪市成交3006亿元 深市成交4746亿元 科创综指成交530亿元 北证50指数逆势下跌0.38% [1] 机构观点 - 中信建投推荐电子、银行、医药、汽车、通信、家电和基础化工行业 中期看好大盘+价值风格 短期倾向大盘+成长 [2] - 中金公司建议2025年下半年增配黄金、高股息、中债等安全资产 长期看好中国科技资产重估机会 [2] - 广发证券指出5月煤炭进口量同比降17.8%至3604万吨 供应收缩叠加消费旺季临近 煤价或已触底 [2] 政策动态 - 国家发改委支持符合条件的港交所上市公司在深交所发行存托凭证 推动粤港澳大湾区企业境内上市 [3] - 工信部要求整车企业执行"支付账期不超过60天"承诺 强化汽车产业链协同发展 [4] 区域经济 - 深圳将重点发展人工智能和低空经济 布局关键技术攻关 拓展低空物流、应急救援等应用场景 [5] - 深圳计划在AI医疗设备、空域管理等领域推进改革 培育科技创新企业集群 [5]

A股市场表现 - A股市场整体窄幅震荡，上证指数上涨0.07%，深证成指上涨0.05%，创业板指上涨0.50% [3] - TMT赛道集体走强，通信板块领涨，盘中涨幅一度超过2%，东信和平、铭普光磁等多股涨停 [4] - 传媒板块涨幅居前，盘中涨幅一度逼近2%，川网传媒盘中涨幅一度超过18%，元隆雅图、新经典、巨人网络等涨停 [6] - 计算机板块表现较好，兆日科技、罗普特"20cm"涨停，格尔软件、恒银科技、新北洋涨停 [7][8] - 概念板块方面，量子科技概念、CPO概念、数字货币概念等盘中走强 [10] - 新股海阳科技盘中一度大涨超500%，公司主要从事尼龙6系列产品研发、生产和销售 [11][12] 港股市场表现 - 港股市场表现相对平淡，恒生指数盘中多数时间小幅下跌 [15] - 医药板块集体大涨，中国生物制药盘中一度大涨逾17%，美中嘉和盘中一度大涨逾11%，再鼎医药盘中亦一度上涨逾11% [17] - 君圣泰医药-B上涨32.25%，九源基因上涨16.53%，北海康成-B上涨16.05% [18] - 博安生物盘中一度大涨逾8%，公司完成配售新股份，所得款项净额约3.956亿港元，将用于创新候选产品研发、商业化及营运资金 [19][20][21] 公司动态 - 海阳科技系国内从事尼龙6系列产品研发、生产和销售的主要企业之一，已与巴斯夫、恩骅力等国内外知名企业开展长期合作 [12][13] - 博安生物拟将配售所得款项净额用于创新候选产品研发、已上市及即将上市产品的商业化以及补充营运资金 [21]

日本大型企业景气指数 - 4-6月大型企业景气动向指数降至-1.9 为2024年一季度以来首次跌入负值区间 [1] - 大型制造业企业指数骤降至-4.8 创五个季度新低 汽车、零部件和钢铁行业跌幅显著 [3] - 非制造业指数报-0.5 自2022年三季度以来首现负值 零售与通信行业构成主要拖累 [3] 美国关税政策影响 - 特朗普3月对钢铝征收25%关税 近期税率提至50% 4月起汽车面临25%关税 其他商品统一加征10%关税 [3] - 汽车制造商及零部件供应商指数从上季度的8.8骤降至-16.1 钢铁企业指数从0暴跌至-29.1 [3] - 若未能达成贸易协议 7月初日本商品关税将回调至24% [3] 日本央行政策动向 - 日本央行行长植田和男重申将在条件允许时推进加息 但低迷数据可能令政策审议更趋谨慎 [3] - 市场普遍预期央行6月17日政策会议将维持基准利率不变 焦点转向国债购买计划更新 [3] 政府经济判断与行动 - 经济再生大臣赤泽阳正警告美国贸易措施正加剧日本经济下行风险 [3] - 赤泽将于本周晚些时候赴华盛顿 展开第六轮美日贸易谈判 [3]

基金调研概况 - 6月11日共37家公司被机构调研，其中基金参与24家公司的调研活动 [1] - 5家以上基金扎堆调研的公司共9家，天孚通信最受关注，参与调研的基金达53家 [1] - 华曙高科、中际旭创分别获29家、13家基金集体调研 [1] 调研公司板块分布 - 基金参与调研的公司中，深市主板公司有7家，创业板公司有14家，科创板公司有3家 [1] - 所属行业来看，基金调研的公司共涉及12个行业，医药生物行业最多，有4家公司上榜 [1] - 基础化工、电子等行业紧随其后，分别有3家公司上榜 [1] 调研公司市值分布 - 基金调研公司的A股总市值在500亿元以上的共有4家，其中总市值超千亿元的有中际旭创、爱尔眼科等 [1] - 总市值不足100亿元的有15家，分别是炬申股份、联盛化学、思进智能等 [1] 市场表现 - 基金调研股中，近5日上涨的有13只，涨幅居前的有涛涛车业(30.90%)、中润资源(19.27%)、天孚通信(12.33%) [1] - 下跌的有10只，跌幅居前的有曼卡龙(-12.67%)、汤臣倍健(-3.51%)、中国重汽(-2.19%) [1] 资金流向 - 基金参与调研股中，近5日资金净流入的有11只，中际旭创净流入资金1.52亿元，主力资金净流入最多 [2] - 天孚通信、华曙高科净流入资金分别为1.15亿元、4378.81万元 [2] 调研公司详细数据 - 天孚通信(300394)最新收盘价67.96元，近5日涨幅12.33%，所属通信行业 [2] - 华曙高科(688433)最新收盘价35.76元，近5日涨幅0.73%，所属机械设备行业 [2] - 中际旭创(300308)最新收盘价107.98元，近5日涨幅10.98%，所属通信行业 [2] - 曼卡龙(300945)最新收盘价25.65元，近5日跌幅12.67%，所属纺织服饰行业 [2] - 光启技术(002625)最新收盘价39.38元，近5日跌幅1.53%，所属国防军工行业 [2] - 陕西华达(301517)最新收盘价54.08元，近5日涨幅8.05%，所属国防军工行业 [2] - 泰禾股份(301665)最新收盘价30.49元，近5日涨幅5.49%，所属基础化工行业 [2] - 南极光(300940)最新收盘价19.50元，近5日跌幅2.01%，所属电子行业 [2] - 中润资源(000506)最新收盘价8.79元，近5日涨幅19.27%，所属有色金属行业 [2] - 誉衡药业(002437)最新收盘价3.07元，近5日涨幅6.23%，所属医药生物行业 [2] - 弘景光电(301479)最新收盘价91.59元，近5日跌幅1.08%，所属电子行业 [2] - 涛涛车业(301345)最新收盘价94.90元，近5日涨幅30.90%，所属汽车行业 [2] - 思进智能(003025)最新收盘价13.40元，近5日涨幅0.81%，所属机械设备行业 [2] - 爱尔眼科(300015)最新收盘价12.41元，近5日跌幅1.01%，所属医药生物行业 [2] - 汤臣倍健(300146)最新收盘价11.56元，近5日跌幅3.51%，所属食品饮料行业 [2] - 博实结(301608)最新收盘价92.74元，近5日涨幅5.60%，所属计算机行业 [2] - 九典制药(300705)最新收盘价16.68元，近5日涨幅0.97%，所属医药生物行业 [2] - 联盛化学(301212)最新收盘价28.47元，近5日涨幅5.56%，所属基础化工行业 [2] - 海尔生物(688139)最新收盘价30.80元，近5日跌幅1.14%，所属医药生物行业 [3] - 福光股份(688010)最新收盘价30.27元，近5日跌幅1.85%，所属电子行业 [3] - 科远智慧(002380)最新收盘价23.90元，所属计算机行业 [3] - 炬申股份(001202)最新收盘价16.58元，近5日涨幅0.61%，所属交通运输行业 [3] - 骏鼎达(301538)最新收盘价53.75元，近5日跌幅1.07%，所属基础化工行业 [3] - 中国重汽(000951)最新收盘价17.88元，近5日跌幅2.19%，所属汽车行业 [3]

华为与中国高铁的关联性 - 任正非在专访中5次提及"高铁"，其中3次为主动提及，2次为记者提问[6] - 中国高铁从技术引进到自主创新的发展历程对华为具有战略启示意义[7] - 2010年任正非曾签发内部邮件要求华为学习中国高铁的公共关系处理方式[8] 中国高铁的发展成就 - 中国高铁已成为现代科技杰出代表，实现从引进到领跑世界的跨越式发展[7] - 高铁发展为中国经济持续增长和社会文明进步提供强大动力[8] - 中国铁路人以高标准、讲科学的态度实现行业整体性世界领先[9] 华为的技术突破与战略 - 华为每年投入1800亿研发费用，其中600亿用于基础理论研究[11] - 公司通过"数学补物理、非摩尔补摩尔"路径实现芯片技术突破[11] - 昇腾芯片通过集群计算已达到实用水平[11] 中美贸易关系现状 - 中美已达成贸易框架协议，美国试图通过部分芯片放松换取稀土供应[11] - 贸易战验证中国科技仍能保持高歌猛进的发展态势[12] - 中国全球好感度创新高，而美国跌入负值区间[12] 国家实力与企业担当 - 华为代表中国企业的风骨和精神，成为最具创造力的民营企业[11] - 国家硬实力提升为企业发展提供坚实基础[13] - 企业需要为国家高质量发展和民族复兴贡献力量[11]

市场表现 - AI算力方向强势回暖 A500ETF基金（512050）震荡翻红 持仓股天孚通信涨超12% 巨人网络 中际旭创 光线传媒等跟涨 [1] - 昨日A500ETF基金获得9088万元资金净流入 [1] - 中证A500指数自去年9月24日至2025年6月11日区间涨幅为22 59% 同期沪深300涨幅为21 22% [1] 政策与事件 - 中美经贸磋商机制首次会议在伦敦举行 双方就经贸议题达成原则一致 取得新进展 [1] - 中证A500指数中期调样6月13日生效 调整后新质生产力含量将提升 [1] 产品信息 - A500ETF基金（512050）及其联接基金（A 022430 C 022431）流动性好 规模超150亿元 日均成交额长期位居同类第一 [2] - A500ETF基金管理费0 15% 托管费0 05% 为同类最低一档 [2]

截至6月11日，市场最新融资余额为18066.00亿元，较上个交易日环比增加18.23亿元，分行业统计，申 万所属一级行业有13个行业融资余额增加，计算机行业融资余额增加最多，较上一日增加6.42亿元；融 资余额增加居前的行业还有有色金属、通信、汽车等，融资余额分别增加4.70亿元、3.19亿元、3.06亿 元；融资余额减少的行业有18个，电力设备、农林牧渔、电子等行业融资余额减少较多，分别减少3.04 亿元、2.58亿元、2.10亿元。 以幅度进行统计，社会服务行业融资余额增幅最高，最新融资余额为93.22亿元，环比增长0.74%，其次 是有色金属、轻工制造、通信行业，环比增幅分别为0.60%、0.59%、0.52%；融资余额环比降幅居前的 行业有美容护理、农林牧渔、煤炭等，最新融资余额分别有59.03亿元、243.78亿元、155.17亿元，分别 下降1.13%、1.05%、0.67%。（数据宝） 6月11日各行业融资余额环比变动 | 代码 | 最新融资余额（亿元） | 较上一日增减（亿元） | 环比增幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 计算机 | 1364.73 | 6 ...

华为人才战略 - 2025年应届生招聘开放60余类岗位，拟招聘1万余人，涵盖AI工程师、软件开发工程师等[1] - 构建"技术研发-人才培养-产业带动"正循环，2024年内部近万名员工通过培训实现职业转型[2] - 开发者社区累计突破千万人次，生态链拉动就业机会逾千万个[2] 阿里巴巴AI人才布局 - 2026届实习生招聘开放超3000岗位，AI相关占比近50%，淘天集团算法/AI岗位占比达50%[2][3] - 阿里国际商业集团校招计划中80%为AI岗位，首次推出全球头部AI科技人才反选机制[3] - 饿了么技术岗占比85%，其中AI算法直接相关岗位超30%，聚焦机器学习/NLP领域[3] 校企合作案例 - 杭州电子科技大学与海康威视合作开设嵌入式课程班，近4年300名毕业生转正为技术骨干，现有2000名校友在职[5][6] - 北京体育大学与安踏共建运动科技研发中心，2025年6名毕业生入职安踏，13人进入京东[8][9] - 西南石油大学光伏订单班实习就业转化率超90%，30%学员成为企业技术骨干[10][11] 产教融合模式创新 - 集美大学航海学院"3+1"模式（3年校内+1年海上见习）已输送779名毕业生至25家航运企业[13][14] - 北京金融科技学院举办精准双选会，70%参会企业为长期合作单位，岗位与专业匹配度达100%[15][16] - 中国社会科学院大学应用经济学院20名毕业生通过"西部计划"等渠道进入基层[4]