来源|贝多财经 近日，欣强电子（清远）股份有限公司（下称"欣强电子"）递交招股书，报考在深圳证券交易所创业板 上市。本次报考上市，欣强电子计划募资约9.62亿元，均将用于高多层高密度互连印制电路板改扩建项 目。 天眼查App信息显示，欣强电子成立于2005年8月，位于广东省清远市。目前，该公司的注册资本约为 4.59亿元，法定代表人为俞孝璋，主要股东包括YU FAMILY HOLDING PTE. LTD.、欣立投资（深圳） 合伙企业（有限合伙）等。 据欣强电子介绍，此次转让股份分别用于三个持股平台的员工激励，受激励员工在持股平台受让股份后 对平台进行增资，员工持股平台增资价格为2.80元/出资额，对应2024年净利润的市盈率倍数为7.68倍， 估值总额为12.85亿元。 转让完成后，形成了欣强电子本次上市前的股权架构。其中，YU FAMILY持股94.35%，该公司的控股 股东。穿透股权，俞孝璋、俞宛伶分别持有AKO BVI 60.00%、40.00%的股权，AKO BVI 持有 YU FAMILY 100.00%的股权，间接控制欣强电子94.35%的股权。 另外，欣承投资、欣立投资、金宥公司分别持有欣强电 ...

当然，信用融资并非毫无风险。一旦项目失败或未能按时履约，创业者不仅会失去资金支持，还可能破坏珍贵的人际关系。因此，在进行信用融资时，创业 者务必做到 "约法三章"：明确资金用途、还款方式和违约责任，将口头承诺转化为书面协议，避免后续纠纷。同时，要保持良好的沟通，及时向出资人反 馈项目进展，增强对方的信任。 信用融资的灵活性也是其显著特点。与银行严格的贷款流程和固定的还款期限不同，身边资源的信用融资可根据实际情况灵活协商。创业者可以和投资人约 定按项目收益分成还款，或者在企业度过初创期、现金流稳定后再逐步偿还。例如，某科技创业团队在研发关键阶段资金紧张，向有投资意向的朋友承诺， 待产品上市盈利后，以高于银行利息的比例进行回报，既解决了燃眉之急，又为双方创造了更大的利益空间。 信用融资还能实现资源整合与共赢。当创业者向身边资源融资时，获得的不仅是资金，往往还伴随着人脉、渠道等附加资源。一位从事农产品电商的创业 者，在向从事物流行业的朋友融资时，对方不仅提供了资金，还利用自身物流网络帮助优化配送环节。这种基于信用的合作，让双方在资金和业务上深度绑 定，形成利益共同体，共同推动项目发展。 在创业投资的浪潮中，融资方式 ...

近日，最高人民法院发布5件网络消费民事典型案例，聚焦直播营销欺诈、七日无理由退货争议、促销规则误导、格式条款歧义及个人信息过度收集等网络 消费领域痛点，通过司法裁判明确规则边界，为消费者权益保护提供有力司法保障。 促销规则的公平性与透明度同样受到司法关注。某家具公司开展床垫促销活动，宣称前50名付定金者可享半价优惠。消费者张某提前支付定金并获客服确认 有机会享受优惠，但最终未被列入优惠名单。法院认为，商家在促销活动中存在误导行为，判决商家返还张某一半价款。此案督促经营者规范促销规则，避 免以模糊规则损害消费者权益。 针对演唱会门票等特殊商品的退票争议，司法裁判强调格式条款的解释应有利于消费者。消费者方某在某票务平台购买两张演唱会门票，因行程变更申请退 票，其中一张被平台以"已享受一次退票权益"为由拒绝退还20%票款。法院审理认为，平台对退票规则的解释存在歧义，应作出有利于消费者的解释，判决 平台退还剩余票款。此案要求经营者明确格式条款内容，防止因规则模糊引发纠纷。 个人信息保护领域，司法裁判对过度收集行为亮剑。消费者马某在使用某词典APP时，发现其自动勾选隐私政策并强制收集手机号，遂诉至法院。法院认 定，AP ...

控股股东减持与套现 - 东方雨虹控股股东李卫国拟减持不超过1.94%股份 按7月2日收盘价10.78元/股计算 预计套现5亿元 资金主要用于偿还个人债务[1][2] - 2024年一季度李卫国已减持套现6.52亿元 2023年至今通过减持和分红累计套现约23亿元[1][4] - 2023年2月至3月期间 李卫国以16.08元/股均价减持4053万股 套现6.52亿元[2] 高额分红与业绩反差 - 2024年公司净利润仅1.08亿元 同比暴跌95% 但仍实施22.1亿元现金分红 按21.79%持股比例计算 李卫国获分红4.82亿元[1][3] - 2021-2024年营业收入从51亿元降至5.35亿元 净利润从42.05亿元降至1.08亿元 不足4年前的3%[3] - 2024年中期和2023年分红方案分别为10派6元 分红金额达14.62亿元和14.73亿元 李卫国总计可分得6.4亿元[3] 股权质押与债务压力 - 截至5月底 李卫国及其一致行动人质押比例达75.85% 质押股份4.11亿股 按11元/股计算市值约47亿元[5] - 未来半年内到期质押股份2.4亿股 占持股比例44.34% 剩余融资余额9.17亿元 未来一年内到期3.82亿股 占持股比例70.55% 剩余融资15.48亿元[7] - 2024年11月以来新增质押用途均为"增信"或"置换存量股票质押负债" 包括向宁波瑞婕质押4059万股用于置换存量质押负债[6][7] 股价表现与质押风险 - 股价从2021年6月54.08元/股高点持续下跌至2024年9月8.6元/股[5] - 2022年7月至2023年11月期间36笔质押曾跌破估算平仓线 需不断补充质押填补缩水股票价值[5] - 质押预警价和平仓价普遍低于当前股价 如2024年7月质押预警价7.47元 平仓价6.54元[6]

品大事 - 招商银行获准筹建招银金融资产投资有限公司，注册资本150亿元，为公司全资子公司，将专业化开展市场化债转股及股权投资试点业务 [3] - 航天晨光已完成内部核查并恢复军队物资工程服务采购资格 [4] - 福能股份控股股东获得中国银行福建省分行1.62亿元贷款额度用于增持公司股份，贷款期限3年 [5] - 洁特生物拟出资2500万元参设总规模5001万元的生物医药产业基金，主要投资早中期生物医药类项目 [6] - *ST亚振完成股票交易核查工作，将于7月4日复牌，此前股价涨幅偏离值累计达29.43% [7] - 兴欣新材拟投资8亿元建设年产15.3万吨多烯多胺系列产品一期项目 [8] - 长龄液压实控人筹划控制权变更事项，股票将于7月4日起停牌不超过2个交易日 [9] - 信达地产关联方将提供不超过2.4亿元更新改造资金，期限7年，年利率5% [10] 签大单 - 中国电建子公司签订50.63亿元几内亚铝土矿采矿运输项目合同，工期72个月 [12] - 中油工程子公司签署2.94亿美元伊拉克天然气管道项目合同，将对未来3-4年营收和利润产生积极影响 [13] - 博实股份签订1.09亿元固体产品包装线运维服务合同，服务期3年，年均合同额3638.27万元 [14] 观业绩 - 保利发展6月签约金额290.11亿元，同比减少30.95%，1-6月累计签约金额1451.71亿元，同比减少16.25% [16] - 华银电力预计上半年净利润1.8亿-2.2亿元，同比增加1.75亿-2.15亿元，主要因发电量增加和燃料成本下降 [17]

债市已先行表态——十年期收益率当日下破4.1%，资金转向避险；股票内部出现分化，必选消费和公用事业小 幅收红，银行、建筑与小型科技股承压。 当稳定薪酬的政府人群涌向私营部门，原本就放缓的招聘需求将被稀释，知识型岗位薪资或被迫下调，以维持 企业利润率，这给消费支出带来后续压力。 若公共部门工资这块"定海神针"松动，房贷偿付与耐用品订购往往步入下行通道。消费敏感股与信用贷资产价 格在ADP数据公布后即时走弱，预示市场的担忧并非空穴来风。 利率路径随之变得扑朔：若官方非农与失业率接力走弱，美联储可能提前点头降息；可倘若服务业工资仍顽固 高企，高层内部必将再度上演策略拉锯。 Vatee外汇据悉，美国6月ADP就业突然转负3.3万，击碎"美国就业坚如磐石"的叙事；政府效率部同步宣布年内 裁撤近29万联邦岗位，让原本紧绷的劳动力市场蒙上阴影。 对于被列入裁员名单的公务员而言，这一时点极其尴尬：政府空缺较去年已减5%，而求职者却急增，Indeed数 据显示政策分析师等职位搜索量同比激增十倍。 真正的拐点还需三大信号同时落地：私营新增岗位连续负值、平均工时缩短、初请失业金人数突破疫情后高 位。如果这一组合出现，所谓"软着陆" ...

全球AI科研态势 - 报告基于2015-2024年96961篇AI领域文献分析，由联合国工业发展组织与东壁科技数据联合发布，采用东壁指数评价体系 [2] - 全球AI科研演进分为四个阶段：初始起步期(2015-2016年论文量4421→3628篇)、快速发展期(2017-2019年突破万篇)、成熟高峰期(2020-2023年达17074篇)、波动调整期(2024年回落至14786篇) [5][6] - 技术路径从传统机器学习(2015-2017)→深度学习/计算机视觉(2018-2020)→大语言模型/生成式AI(2021-2023)→可解释性AI/多智能体系统(2024-) [6] 中美AI人才对比 - 全球AI人才57.7%集中在中美两国，美国6.3万人领先，中国5.2万人以28.7%年复合增速追赶 [7][8] - 美国形成"人才旋转门"机制(高校企业流动率37%)，中国互通率不足15% [10] - 华人学者在美表现突出：全球百人榜中20位在美学者里华人占10位，女性榜11位在美学者含3位华人女性 [3] 机构与企业表现 - 顶尖机构榜：中国占38席(中科院2386人才/4639篇论文)，美国35席(总论文35117篇/被引228万次) [7] - 美国企业学术产出优势显著：谷歌(2895篇)+微软(1582篇)+Meta(1419篇)总量是中国TOP3企业(腾讯1354+阿里1034+华为885)的1.8倍 [9][10] - 中国企业应用导向突出：计算机视觉论文比美国高40.8%，知识图谱高50.1%，在自动驾驶/移动支付等场景落地强劲 [11] 技术发展趋势 - 深度学习关键词频率十年增长84倍，2018-2023年均增速217%，2024年进入平台期(增速30%) [14] - 计算机视觉形成"目标检测(78%热词)-语义分割-视觉应用"闭环，语义理解类关键词2022年后年均增45% [14] - Transformers技术2022年后崛起，工程化关键词如特征提取/优化持续升温 [15] 区域与性别特征 - 亚太创新中心崛起：北京/上海/深圳/新加坡/首尔进入全球20大人才聚集区，微软在华部署714人占其全球AI人才29% [13] - 中国AI女性人才占比仅9.3%(美国20.1%)，头部企业女性占比6.1%远低于谷歌/微软的18.7% [12][13]

1、行情 在局部权重股带动下，指数集体小幅走强的一天。 题材方面，覆铜板、PCB、PET铜箔携手大涨，博敏电子、金安国纪、方正科技、中京电子、洪田股份、中一科技（20CM）、鹏鼎控股、逸豪 新材（20CM）纷纷涨停； AI服务器、消费电子也同样双双大涨，工业富联、新亚电子、朝阳科技、华勤技术（炸）涨停，蓝思科技涨超10%，硕贝德、领益智造、立讯 精密、歌尔股份等大涨； 创新药今日卷土重来，九芝堂、未名医药、神州细胞（20CM）、华海药业、长春高新、广生堂（20CM）先后涨停，上海谊众、赛升药业、热 景生物、华纳药厂、迪哲医药、舒泰神等集体大涨； 此外，两轮车、折叠屏、固态电池、电力、存储芯片等均有局部强势表现，稳定币概念继续分化，海洋经济、核聚变、军工等跌幅居前。 截至收盘，沪指、深成指、创业板指分别收涨0.18%、1.17%、1.9%，市场超3200股上涨，1800余股下跌。 2、AI服务器 AI服务器板块今日迎来反弹。 工业富联开盘单边大涨，此后震荡小幅走强，并于午后封住涨停板； 华勤技术尾盘一度涨停，广合科技、立讯精密等均集体走强。 另外，和AI服务器高度相关的PCB板块也迎来大涨。 博敏电子、金安国纪 ...

行业反内卷行动 - 头部光伏玻璃企业宣布自7月起集体减产30%以缓解行业内卷式竞争 [1] - 中国水泥协会发布文件推动行业反内卷稳增长高质量发展 [1] - 钢铁行业部分钢厂收到减排限产通知 [1] - 期货市场多晶硅、焦煤、玻璃、铁矿石等产品主力合约上涨 [1] - A股钢铁行业和光伏设备板块近期表现突出 [1] 行业困境分析 - 光伏产业过去因低成本过度竞争陷入增产-降价-亏损的低利润均衡 [1] - 地方政府优惠政策与企业扩张不谋而合加剧行业内卷 [1] - 现象符合经济学古诺模型揭示的囚徒困境 [1] 政策与市场应对 - 《全国统一大市场建设指引》禁止地方政府打造政策洼地 [2] - 企业主动限产形成行业协作打破低效均衡 [2] - 需警惕市场回暖后企业扩产冲动卷土重来 [2] - 2017年钢铁行业去产能后因扩产潮再现价格再度下跌 [2] 本轮反内卷特点 - 以推进全国统一大市场建设为核心 [2] - 强调落后产能有序退出和规范地方招商引资 [2] - 促进要素自由流动同时遏制低水平产能重复建设 [2] - 推动行业从生存型调整向发展型重构转型 [2] 行业转型升级 - 光伏龙头企业在减产同时加大研发投入提升电池能源转换效率 [3] - 磷酸铁锂产业高压实密度产品供不应求 [3] - 宁德时代神行电池、蜂巢能源短刀电池等快充技术加速应用 [3] - 企业竞争从价格战转向价值竞争 [3] - 战略重心转向技术创新构建核心竞争力 [3] 长期发展路径 - 去产能是应对内卷的短期策略 [3] - 以技术创新驱动产业升级 [3] - 以全国统一大市场破除制度壁垒 [3] - 实现行业高质量发展 [3]

业务运营情况 - 公司近期各项业务经营正常，综合产能利用率仍处于相对高位 [1] - PCB业务因算力及汽车电子市场需求延续，工厂产能利用率保持高位运行 [1] - 封装基板业务因存储领域需求改善，产能利用率较2024年第四季度和2025年第一季度均有所提升 [1] 技术研发进展 - FC-BGA封装基板已具备20层及以下产品批量生产能力，最小线宽线距能力达9/12μm [1] - 各阶产品相关送样认证工作有序进行 [1] - 20层以上产品的技术研发及打样工作按期推进中 [1]